Étude French TechLes levées de fonds

SOUS LA DIRECTION DE CYRIL GARNIER // DIRECTEUR GÉNÉRAL SNCF DÉVELOPPEMENT

DE JANVIERÀ SEPTEMBRE

2017

en fr

ance

une filiale de

6,7668transactions

Mrds d’euros à travers

€

€

€

Les levées de fonds EN FRANCE REPRÉSENTENT EN 2017 :

SOM

MAI

RE2,8 MILLIARDS LEVÉS PAR LES FONDS D’ INVESTISSEMENT11,7 MILLIARD D’EUROS LEVÉS PAR DES ANCIENNES STARTUPS 22,2 MILLIARDS D’EUROS LEVÉSPAR LES STARTUPS3LE SCORE DE PRÉCOCITÉ4LES PERFORMANCES DE GÉNÉRATION FRENCH TECH5

2,8 MrdSD’EUROS LEVÉS PAR

LES FONDS D’ INVESTISSEMENT

1,7 MrdD’EUROS PAR

DES ANCIENNES STARTUPSAnte 2010 Post 2010

2,2 MrdSD’EUROS LEVÉS

PAR DES STARTUPS

DE JANVIERÀ JUILLET

2017 LE MONDE DE LA FRENCH TECH PRÉSENTE EN 2017 DES PERFORMANCES

REMARQUABLES OBSERVÉES ENTRE JANVIER ET SEPTEMBRE

PAR LES ÉQUIPES DE SNCF DÉVELOPPEMENT ET C-RADAR.

3 PHÉNOMÈNES ÉCONOMIQUES SONT À DISTINGUER :

4

5

Une vague de levée de fondspar les fonds d’investissement1.Le premier phénomène est une très importante vague de levées de fonds par les fonds d’ investissements pour une valeur de plus de 2,8 mil l iards d ’euros.

Le deuxième tr imestre enregistre le record absolu de 1,2 mil l iard d’euros de levées de fonds. Partech Capital , avec 400 mil l ions d’€ enregistre la plus grosse lévée, suivi de Parquest Capital à 310 mil l ions d’€ et Cathay Capital Private Equity pour 287 mil l ions €.

Les fonds d’ investissements sont donc confiants dans l ’avenir , et v iennent de recharger leurs munit ions.

LEVÉE DE FONDS DES FONDSD’INVESTISSEMENT

T12017 ALVEN CAPITAL PARTNERS CITIZEN CAPITAL EURO PRIVATE EQUITY FRANCE SOFINNOVA PARTNERS T22017 ADVENT FRANCE BIOTECHNOLOGY CATHAY INNOVATION ELAIA EURAZEO GO CAPITAL NEW ALPHA ASSET MANAGEMENT OMNES CAPITAL PARQUEST CAPITAL SUPERNOVA INVEST

T32017 BREEGA CAPITAL CATHAY CAPITAL PRIVATE EQUITYIRIS CAPITAL PARTNERS PARTECH PARTNERSAUTRE

TOTAL

481 500 000 €250 000 000 €

43 000 000 € 82 500 000 €

106 000 000 €

1 223 750 000 €64 750 000 €

268 000 000 €115 000 000 €

30 000 000 €60 000 000 €56 000 000 €

245 000 000 €310 000 000 €

75 000 000 €

1 162 000 000 € 100 000 000 €287 000 000 €250 000 000 €400 000 000 €125 000 000 €

2 867 250 000 €

6

1,7 milliard d’euros levéspar des anciennes startups2.La génération d’entreprises innovantes créées entre 1984 et 2009, des anciennes startups, att ire toujours la confiance des investisseurs. Sur les trois premiers tr imestres 2017, i l faut noter 6 opérations de financement remarquables.

LEVÉES DE FONDS DES 6 OPÉRATIONS FINANCIÈRES REMARQUABLES

T12017 EXITTEADS

T22017IPOBALYOFINANCEMENTDATA4 GROUPEERYTECH PHARMAOVH

T32017 LEVÉEYOUNITED

TOTAL

285 000 000 €285 000 000 €285 000 000 €

760 300 000 €39 800 000 €39 800 000 €

720 500 000 €250 000 000 €

70 500 000 €400 000 000 €

40 000 000 €40 000 000 €40 000 000 €

1 085 300 000 €

leader de l ’hébergement, qui finance son développement en levant 400 mil l ions d’euros.

Opérateur de datacenter qui lève 250 mil l ions d’euros.

Fintech de crédit aux entreprises qui lève 40 mil l ions d’euros.

Biotech lyonnaise se finance à hauteur de 70 mil l ions d’euros.

Société Seine et Marnaise de robotique automone entre en bourse et lève 38 mil l ions d’euros.

plateforme de vidéo public itaire rachetée 285 mil l ions d’euros par Alt ice

7

Avec 1,1 mil l iard d’euros levé, ces six opérations conséquentes montrent que l ’année 2017 est déjà exceptionnel le.

Ces six arbres ne doivent pas cacher la forêt des 115 deals qui ont aussi eu l ieu sur l ’année 2017 au bénéfice d’entreprises innovantes, créées avant 2010. Ce sont des anciennes startups, nos scale-ups françaises, qui lèvent 680 mil l ions d’euros sur ces 3 premiers tr imestres.

Ces entreprises affichent une moyenne de 5,9 M€/levée, mais i l faut noter les performances part icul ières des scale-ups suivantes :

Ces 115 opérations représentent

1,7Mrd d’€

T12017T22017T32017TOTAL

433933

115

243 560 000 €287 570 000 €155 000 000 €686 130 000 €

TRIMESTRE MONTANTS LEVÉS NB DE DEALS

50-100 M€IVALUAOODRIVEVESTIAIRE COLLECTIVE

20-50 M€HR-PATHKALRAYKERLINKSENDINBLUENANOBIOTIX TOTAL

187 000 000 €64 000 000 €65 000 000 €58 000 000 €

128 700 000 € 30 000 000 €23 600 000 €20 000 000 €30 000 000 € 25 100 000 €

315 700 000 €

TRIMESTRE MONTANTS LEVÉS

8

2,2 milliardS levés par les startups3.Nous appel lerons donc dorénavant, « startups », les entreprises innovantes créées depuis le premier janvier 2010.

517 opérations ont été réal isées en 2017 pour un montant de 2,161 mil l iards d ’euros, soit une moyenne de 4,2 mil l ions d‘€ par opération.

LEVÉES DE FONDS PAR DES STARTUPS

T12017T22017T32017 TOTAL

196170151 517

498 750 000 €952 883 000 €709 834 000 €2 161 467 000 €

TRIMESTRE MONTANTS LEVÉS NB DE DEALS

Parmi ces 517, 5 opérations sont remarquables :

Réseau social pour ado racheté 251 M€ par Snapchat

(col ibri SAS) , la market place du bricolage lève 60 M€

Spécial iste des energies renouvelables qui réal ise une première opération de 100 M€, puis une revente de 23% de ses parts à Total , pour 237,5 M€

Fi l iale du groupe Gorgé spécial iste d ’ impression 3D, entrée en bourse de 66 M€

Biotech de la Côte d’Or entrée en bourse de 48 M€

2017 EST DÉJÀ UNE ANNÉE RECORD POUR LE FINANCEMENT DES STARTUPS :

9

I l ne faut pas oublier plusieur exits , comme C-Radar, racheté par SideTrade, KissKissBankBank

racheté par la Banque Postale, Kudoz racheté par le Bon Coin, GreenFlex par Total . 39 autres levées de fonds

ont été réal isées, sans communication officiel le des montants. Nous estimons que 200 mil l ions d’euros environ n’apparaissent pas (encore) dans cette analyse.

Les perspectives semblent converger vers un total proche de 3 mil l iards d ’euros d’ ic i à fin 2017 , consacrant un record absolu de levées de fonds pour les jeunes entreprises françaises.

I l faut noter que sur ces 1484 deals, 74 startups ont réal isé deux levées. I l y a donc 1410 startups dist inctes ayant levées de fonds sur la période.

2011 201420132012 201720162015 TOTAL

MONTANT LEVÉS

NB DE LEVÉES

650 000€

2

39 500 000€

34

94 332 999 €

83

300 696 247 €

119

725 101 360 €

268

1 267 141 000 €

461

2 161 467 000 €

517

4 588 888 606€

1484

10

LE NOMBRE DE LEVÉES BAT DES RECORDS DANS TOUTES LES CATÉGORIES EN VOLUME D’OPÉRATIONS :

2011 201420132012 201720162015 TOTAL

>20 Millions

5-20 Millions

<5Millions

TOTAL

0

0

2

0

0

34

0

3

80

4

8

107

9

21

238

15

46

400

20

58

439

48

136

1300

2 34 83 119 268 461 517 1484

Sur le secteur des petites levées earlystage (moins de 5 M€), caractérist ique jusqu’à présent du marché français, les 3 premiers tr imestres 2017 enregistrent 439 deals, dépassant déjà le record de 400 levées en 2016. Sur les levées moyennes de 5 à

20 M€, 2017 a déjà dépassé le cru 2016, avec 58 levées. Le phénomène de levées (ou exit ) supérieures à 20M€ commencent à transformer le paysage économique des startups. 20 opérations déjà en 2017, dépassant le record de 2016.

2011 201420132012 201720162015 TOTAL

>20 Millions

5-20 Millions

<5Millions

TOTAL

-

-

650 000 €

-

-

39 500 000 €

-

25 500 000 €

68 832 999 €

112 000 000 €

79 000 000 €

109 696 247 €

294 100 000 €

167 000 000 €

264 001 360 €

387 000 000 €

412 900 000 €

467 241 000 €

1 132 000 000 €

544 060 000 €

485 407 000 €

1 925 100 000 €

1 228 460 000€

1 435 328 606 €

650 000 € 39 500 000 € 94 332 999 € 300 696 247€ 725 101 360 € 1 267 141 000 € 2 161 467 000 € 4 588 888 606 €

11

LES MONTANTS LEVÉS VONT AUSSI BATTRE DES RECORDS DANS TOUTES LES CATÉGORIES :

Chacune des catégories, petite , moyenne ou grande levée dépasse déjà au troisième tr imestre le volume global de 2016. Mais le vrai phénomène nouveau est la mult ipl icat ion d’opérations supérieures à 20 mil l ions d’euros, qui lèvent déjà 1,132 mil l iard en 2017. Si i l y a une mult ipl icat ion de nombre d’opérations, i l apparaît

néanmoins un véritable effet Pareto : 12% des startups lèvent 69%, des fonds avec un moyenne de 17,5M€ par deal . Une centaine de startups croque la plus grosse part du gâteau, ic i se cache le vivier des futures l icornes françaises… sauf si el les se font racheter avant, comme Zenly.

LES 10 STARS 2017 LES PLUS REMARQUABLES SONT LES SUIVANTES :

EREN RENEWABLE ENERGY SA 337 000 000 €

ZENLY 251 000 000 €

>100 588 000 000 €

40 - 100 M€

TOTAL

487 200 000 €

1 075 200 000 €

ABIVAXACTILITYBLADECOLIBRI SAS (ManoMano)GENSIGHT BIOLOGICSPRODWAYS GROUPALGOLIAINVENTIVA

57 700 000 €95 000 000 €51 000 000 €60 000 000 €62 500 000 €66 000 000 €47 000 000 €48 000 000 €

Les énergies renouvables sont à l ’honneur avec l ’opération EREN RENEWABLE Energy, et l ’entrée au capital de TOTAL, qui achètera dans les 5 ans la total i té de la pépite française, valorisée donc à plus de 1 mil l iard d’euros. Le réseau social pour ado ZENLY réal ise la deuxième opération avec son rachat par Snapchat à hauteur de 251 mil l ions d’euros.

12

Mais c ’est bien le secteur de la technologie qui se tai l le la part du l ion :

Suvi de près par le secteur de la eSanté et des biotechnologies : AVIVAX, Gensight Biologics, Inventiva (mais aussi plus loin dans le c lassement : IMCHECK THERAPEUITICS, VIVET THERAPEUTICS, DOCTOLIB, . . )

On citera enfin IEXEC BlockChain TECH , Spinoff de l ’ Inria, qui a levé 12,5 mil l ions de dol lars en bitcoins. Son projet de marketplace du cloud, avec des spécificités blockchain, en fait une ICO ( levée de fonds en Bitcoins) française remarquable.

Enfin d’autres secteurs s ’ i l lustrent :

ECOMMERCEManoMano 60M,

TECHActi l i ty ( IoT) , Blade (pc dans le c loud) , Prodways ( impression 3d) , Algol ia (moteur de recherche) .

VOYAGESGuestToGuest 33M,SWeet In Paris 20M,

ACCÉLÉRATEURDE STARTUPAxeleo 25M

FOODTECHFrichti 30M

RÉPARTITION GÉOGRAPHIQUE DES STARTUPS RÉPARTITION DES LEVÉES DE FONDS 2017 PAR MARCHÉ

Caractéristiques des 517 startups ayant levé des fonds en 2017

60b bto%

40b cto%

%sont présentes à l’international54

k€Chiffre d’affaires moyen 91

13

employésEffectif moyen 7

ansAnciennetémoyenne 3 %

ont déposédes brevets+15

synthèse

54%

9%

6%

AUVERGNE RHÔNE ALPE

5%

PROVENCE ALPESCOTE D'AZUROCCITANIE

5%

NOUVELLEAQUITAINE

5%

5%

PAYS DE LOIRE

BRETAGNE

IDF

L ’ industrie de demain, Energies, Industrie et robotique est le premier marché financé par les investisseurs, dopé par l ’opération Eren. La réussite de Zenly propulse le marché Réseaux Sociaux et Rencontres comme le deuxième marché leveur de fonds en 2017, suivi du secteur de la Santé et du secteur Productivite/Logiciel . En 2016, la santé représentait le marché numéro 1, Voyage, Hôtel lerie et Mobil i tés en 2 et Productivité et Logiciel en 3.

01. ALIMENTATIONET RESTAURATION

02. EMPLOI ET FORMATION

03. ENERGIES, INDUSTRIEET ROBOTIQUE

04. FINANCE ET ASSURANCE

05. IMMOBILIER, HABITATET NOUVEAUX ESPACES

06. MÉDIAS, CULTURE,LOISIRS ET SPORTS

07. PRODUCTIVITÉ

08. RÉSEAUX SOCIAUXET RENCONTRES

4%

4%

7%

3%9%

16%

5%

9% 3%7%

1%

31%09. RETAIL ET E-COMMERCE

10. SANTÉ

11. SERVICES JURIDIQUES

12. VOYAGE, HÔTELLERIEET MOBILITÉS

Le secteur des services juridiques, la legal tech, qui représente 4% des levées de fonds était quasi inexistant en 2015 et 2016, c ’est le secteur qui progresse le plus vite.

SOM

MAI

RE

14

2014201520162017

TOTAL

47

121235

4 240 000 €5 742 000 €

13 600 000 €51 960 000 €75 542 000 €

NB DE LEVÉESANNÉE MONTANTS LEVÉS

ZOOM Légaltech

La legal tech est manifestement LE secteur émergent qui devrait accélerer encore à horizon 2018, porté par deux ruptures qui se combinent entre el les :

• La Blockhain uti l isée pour la notarisation des documents (Keex, Stratumn, …) qui booste la catégorie de la SecureTech

• L ’appl ication de la GDPR en 2018 qui va accélerer l ’émergence de la Privacy Tech (Qwant, Cozycloud, Onecub, …)

15

Le score de précocité4.Au délà de l ’analyse descriptive des phénomènes de levées de fonds, un travai l de recherche a été réal isé pour essayer d’ identifier dans la masse des 1400 startups , s i certaines étaient plus rapides que les autres. En analysant la corrélat ion âge de la startup et catégorie de levées de fonds, un score de précocité a été créé, permettant de mesurer l ’écart avec sa classe d’âge, c ’est à dire le nombre d’année pour atteindre le niveau moyen des levées de fonds.

À la tête de ses

pépites , des équipes

fondatrices qui ont su

gagner la confiance

des invest isseurs,

plus vite et plus

fortement que leurs

confrères. Est-ce une

garantie de succès ?

L ’avenir le dira, nous

les survei l lerons de

très près !

LA RÉPARTITION DU SCORE EST LA SUIVANTE :

Ce score permet de

découvrir les entreprises

qui ont 4, 5 ou 6 ans

d ’avance par rapport à

leur classe d ’age. Ce sont

les « surdouées » de leur

classe.

LE TABLEAU D’HONNEUREST LE SUIVANT

SCORE : 6EREN RENEWABLE ENERGYBLADENOUVELLE VAGUEVIVET THERAPEUTICS

SCORE : 5 ALANFRICHTIIEXEC BLOCKCHAIN TECHIMCHECK THERAPEUTICSOLINDA (QONTO.eu)SPARINGVISION

SCORE : 4 ABIVAXCOUCHBASE FRANCECYPHEMEENYO PHARMAEUROPEAN XLABFOXINTELFRICHTIGLOVO FRANCEKAYRROSMISTER FLYMOLOTOVNAVYA

300

250

200

150

100

50

0-5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 6

PADOAPAYFITPRODWAYS GROUPQUANTILIASEABUBBLESSINGULARTSOPHIA GENETICSSTUARTSWEET INN PARISTHERACHONTHRUSTMEWESLASH

16

Les performances de GénérationFrench Tech 5.I l y a plus d ’un an les travaux communs de SNCF Développement, de C-Radar et de nombreux partenaires avaient conduit à la création d’un ouvrage col laboratif : GÉNÉRATION FRENCH TECH LES 1000 QUI FONT L’ÉCONOMIE DE DEMAIN.

Parmi les 1000 startups de génération French Tech, 797 startups ont levé des fonds, représentant 55% du nombre total des startups françaises ayant levé. Les 1000 de GenFrenchTech ont levé déjà un total de 3,2 mil l iards soit 71% du total levé par les startups françaises de 2011 à 2016.

Les 31 startups « Étoiles », ont déjà levé 853

mil l ions à el les seules…

Les nouveaux algorithmes et scores de SNCF

Développement et de C-Radar, permettent

déjà d ’antic iper quelques nouveaux venus

dans l ’édit ion 2018.

KAYRROS YOOPIES MUMART FUNDIMMO

ZENLYACTILITY

BLADEALGOLIA

AXELEODOCTOLIBFRICHTI

GENS

IGHT

BIO

LOGI

CS

VILL

E POU

R TO

USMU

LTIX

SA

TECH

NOFO

UNDE

RS

qwan

t

GUESTTOGUEST

PERS

PECT

EEV

INVENTIVAFAMOCO

travel car

ASTON ITRADE FINANCEAGRICOOL

DELAIR-TECH

ynsect

lendixsharp

akeneo

WIT

Yyoo

pies

LE LIVRE IDENTIFIE UN TOP 120 PARMIS LES 1000. ON NOTERA LES PERFORMANCES DES STARTUPS

IDENTIFÉES COMME TEL DANS L’OUVRAGE

Sur l ’année 2017, parmi les 517 startups créées entre 2010 et 2016 qui ont levé des fonds ou réal isé une sort ie, 194 ont été identifiées dans l ’ouvrage (soit 38%). Ces 194 startups ont levé 1,28 mil l iard d’euros soit 60% du total . CE SONT BIEN DES STARTUPS REMARQUABLES.

une filiale de

À PROPOS DE C-RADAR

Société du Groupe Sidetrade, plateforme d’ Intel l igence Art ificiel le pour les

sociétés performantes.

En s ’appuyant sur les mil l ions de données BtoB présentes dans notre Cloud

et sur une sol ide avance en Data Science, nous permettons à nos cl ients de

bénéficier de la puissance de nos algorithmes prédict i fs pour développer

leurs ventes et accélérer leur génération de cash. Notre mission est de

démocratiser l ’usage de l ’ Intel l igence Art ificiel le dans le quotidien des

entreprises qui feront la course en tête dans leurs marchés respectifs.

À PROPOS DE SNCF DÉVELOPPEMENT

Fi l iale du groupe SNCF, SNCF Développement accompagne et promeut le

développement économique et l ’entrepreneuriat dans les territoires en

France. 500 entrepreneurs accompagnés dont 210 entreprises innovantes.

Plus de 1 000 emplois créés. 9 mil l ions d’euros d’aides engagés. Partenaire

des accélérateurs internes SNCF : Programme Air SNCF Réseau, ACT-574 de

Voyages-sncf.com.

CYRIL GARNIERCYRIL GARNIER// D G S N C F D É V E L O P P E M E N T

Étude French TechLes levées de fonds en

fran

ce

Des

ign

by A

smaa

Der

ab -

Bub

bles