Jaarverslag 2015 - UNI-Learning · verheugen ons ook te zien dat klanten beginnen onze oplossingen...
1
Transcript of Jaarverslag 2015 - UNI-Learning · verheugen ons ook te zien dat klanten beginnen onze oplossingen...
1
Jaarverslag 2015
2
Inhoud
3
Deel 1
Voorwoord Voorzitter / 7
Wie is U&I Learning / 8
Visie en missie van U&I Learning / 8
Het U&I Learning team / 9
Markante commerciële gebeurtenissen / 11
De diensten en oplossingen van U&I Learning / 12
De unieke aanpak van U&I Learning / 14
Informatie voor de aandeelhouder / 16
4
Deel 2
1. Geconsolideerde jaarrekeningen / 19
Toelichting bij de geconsolideerde jaarreke-
ningen / 19
Geconsolideerde balans op 31 december
2013, 2014 en 2015 / 22
Geconsolideerde resultatenrekening over
2013, 2014 en 2015 / 24
Geconsolideerde vermogensstromentabel
over 2013, 2014 en 2015 / 25
Bijlagen tot de geconsolideerde
jaarrekeningen / 26
Verslag van de bedrijsrevisor aan de alge-
mene vergadering der aandeelhouders van
de vennootschap / 27
2. Enkelvoudige jaarrekeningen / 30
Balans op 31 december 2013, 2014
en 2015 / 30
Detail van de belangrijkste rubrieken van de
balans / 32
Niet in de balans opgenomen rechten en
verplichtingen / 40
Resultatenrekening over 2013, 2014
en 2015 / 41
Detail van de belangrijkste rubrieken van de
resultatenrekening / 42
Waarderingsregels van de
jaarrekeningen / 45
Verslag van de Commissaris over de
jaarrekeningen afgesloten op
31 december 2015 / 48
Verslag van de Raad van Bestuur over de
jaarrekeningen afgesloten op
31 december 2015 / 50
5
6
Deel 1
7
Voorwoord Voorzitter
Geachte lezer,
Het voorbije jaar heeft U&I Learning opnieuw
innovatieve en betrouwbare e-learning
oplossingen ontwikkeld voor toonaangevende
bedrijven in diverse branches in de Benelux en
Frankrijk. Onze oplossingen worden steeds
meer ingezet om, behalve interne
medewerkers, ook klanten, leveranciers,
franchisenemers, interim personeel en
(sub)contractoren te voorzien van
noodzakelijke en continue opleiding. Ons
bedrijf mag zich gerust toonaangevend
noemen rond een aantal innoverende
didactische en technologische oplossingen die
enthousiast onthaald worden door zowel de
opdrachtgever als zij de de opleiding genieten.
Dit jaar hebben we, naast de bestaande
klanten die hun vertouwen hernieuwd hebben,
ook heel wat nieuwe klanten verwelkomd. We
verheugen ons ook te zien dat klanten
beginnen onze oplossingen binnen hun eigen
groep internationaal te gaan uitdragen.
We zijn dan ook overtuigd dat we in het komende
jaar onze rol als referentie speler op de markt
verder gaan waarmaken.
Na de verandering die we in 2014 hebben
uitgevoerd, was het boekjaar 2015
aangekondigd als een overgangsjaar waarbij de
operationele en commerciële stuktuur verder
ging geconsolideerd worden. Deze consolidatie is
gebeurd en de cijfers kennen reeds een
aanzienlijke verbetering. Frankrijk dat vorig jaar
nog verlieslatend was, knoopt weer aan met
winst. België en Nederland bevestigen de
positieve tendens van vorig jaar. We sluiten het
jaar af met een Ebitda voor uitzonderlijke baten
en lasten van 7,6%. De groep is nooit zo hecht
geweest en de samenwerking tussen de
verschillende groepsentiteiten is nooit zo intens
geweest. Dit moet op termijn schaalvoordelen
afwerpen.
Rond de jaarwissel is de financiële situatie
eveneens versterkt met een herfinanciering die in
januari 2016 is afgerond. Aandeelhouders en
bondhouders hebben hun vertrouwen in het
bedrijf herbevestigd wat o.m leidde tot een
kapitaalverhoging en tot een verlenging van de
converteerbare lening met drie jaar.
Voortbouwend op die veranderingen wordt in
2016 een verdere groei in omzet en rendabiliteit
verwacht.
Ik wens alle medewerkers te bedanken voor hun
werklust en steun aan ons gezamenlijk
ondernemingsproject. Ik denk dat we vandaag een
omgeving kunnen aanreiken waar het goed en
boeiend is te werken. We hebben vandaag veel
troeven om ons bedrijf verder met passie uit te
bouwen. Ik wil oprecht onze klanten danken voor
hun vertrouwen. Ze kunnen op ons rekenen om
als inovatieve en betrouwbare partner tegemoet
te komen aan hun verwachtingen. Tot slot wens ik
de aandeelhouders van het bedrijf te danken voor
hun steun en vertrouwen in dit
ondernemingsproject dat we verder succesvol
willen uitdragen.
Hoogachtend,
Paul de Schrijver,
Voorzitter van de Raad van Bestuur
8
Wie is U&I Learning
U&I Learning is een klantgerichte, verkoops-
gedreven, internationale leverancier van
betrouwbare en bewezen oplossingen van
kennisoverdracht, die ondersteund worden
door didactisch ontwerp, informatie
structurering en baanbrekende IT kennis.
Visie en missie van U&I Learning
Onze visie is om de Europese marktleider
te worden van kennisoverdracht oplossingen
in een zorgvuldig geselecteerd aantal niches
dankzij het verder uitbouwen van onze
huidige competenties en het implementeren
van een overnamestrategie.
Onze missie is om bedrijfskritische
kennisoverdracht oplossingen per niche aan
te bieden door de beste interactieve
technologieën te gebruiken versterkt met
een doelgerichte pedagogische aanpak.
Om dit te bereiken hebben we onze kritische
massa, onze land overschrijdende
schaalbaarheid, onze totaaloplossingen-stra-
tegie alsook onze capaciteit om aan niche
specialisatie en lokalisatie te doen.
Wij geloven dat innoveren betekent “bij de
kern blijven” met de nieuwste middelen.
Mensen maken hierin het verschil.
U&I Learning zal zich verder blijven inzetten
als trendsetter en internationale leverancier
van betrouwbare en bewezen oplossingen
van kennisoverdracht, die ondersteund
worden door didactisch ontwerp, informatie
structurering en baan- brekende IT kennis.
Samen met onze klant staan wij steeds ten
dienste van de cursist.
9
Het U&I Learning team
De Raad van Bestuur en het Management Team hebben reeds een uitgebreide ervaring opgebouwd in het ont-
wikkelen van een geïntegreerd, snel groeiend platform. Dit wordt beschouwd als het fundament voor de verdere
uitbouw van de transnationale uitbouw van U&I Learning op de markt.
De Raad van Bestuur bestaat uit:
Naam Rol in de Raad van
Bestuur
Huidige functie en voorgaande ervaringen
Paul De Schrijver Voorzitter
Guy Herregodts Consulting bvba
vertegenwoordigd door
Guy Herregodts
Afgevaardigd
bestuurder
Diverse internationale Senior Executive functies waaronder bij Real
Software (Vice President Sales &Marketing), Omega Pharma (Vice
President OmegaSoft), Cable & Wireless (Vice President Benelux),
Online Internet (CEO), ADP Dealer Services (Vice President Benelux) en
Turbodata (General Manager Benelux)
Finipan NV vertegenwoordigd
door Geert Van Cauwenberge Bestuurder
Het Management Team bestaat uit:
Naam Huidige functie Voorgaande ervaringen
Guy Herregodts Consulting bvba
vertegenwoordigd door
Guy Herregodts
CEO
Diverse internationale Senior Executive functies waaronder bij Real
Software (Vice President Sales &Marketing), Omega Pharma (Vice
President OmegaSoft), Cable & Wireless (Vice President Benelux),
Online Internet (CEO), ADP Dealer Services (Vice President Benelux) en
Turbodata (General Manager Benelux)
Edwin de Groot
CFO
Gecertificeerd Accountant met aanzienlijke ervaring (PWC en KPMG),
specifieke ervaring in M&A en Corporate Recovery
The AGenCie bvba vertegenwoordigd door Gilbert Meskens
Sales & Marketing
Director
Diverse nationale en internationale executive sales en marketing
management functies waaronder bij Getronics Sales Director +
General Manager (Dirigant d’Intreprise) voor Getronics PSF
Luxembourg, bij Econocom (Commercieel Directeur) en bij Logica
(Sales & Marketing Directeur) .
10
Medewerkers
De medewerkers van U&I Learning
gebruiken hun ervaring en competenties
om ondernemingen en organisaties te
helpen bij het analyseren en implemen-
teren van een algemene kennisbeheer en
kennisoverdracht strategie.
De differentiator van U&I Learning wat
betreft zijn werknemers, is de doorgedreven
combinatie tussen didactische, geschoolde
mensen en de technologische vernieuwing.
Om de werknemers van U&I Learning voort-
durend op de hoogte te houden van
de allerlaatste ontwikkelingen in de sector
en hen vertrouwd te maken met nieuwe
technologieën en toepassingen, voert
U&I Learning een doorgedreven opleidings-
en vormingsstrategie. Deze strategie kadert
in de algemene overtuiging dat in de
huidige economie kennis dé dominante
productiefactor is.
Overzicht medewerkers U&I Learning
Volgende medewerkersprofielen helpen
mee aan de ontwikkeling van een e-learning-
oplossing:
> Learning/Content Architect
> e-Content Developer
> Educational Graphics Designer
> Educational Multimedia Expert
> Educational Software Engineer
> Educational Usability Expert
> Educational Software Architect
> Documentation Architect
> Technical Content Developer
> Technology Manager
> LMS Expert
> Linguistic Expert
> Project Manager U&I Learning wordt in al haar activiteiten
ondersteund door een strakke organisatie-
structuur waarbinnen alle functionaliteiten
aanwezig zijn, van Finance & Administration
over Human Resources tot Sales & Marketing.
Aantal medewerkers:
België:
Gent (Wondelgem)
27 medewerkers
Nederland:
Eindhoven
25 medewerkers
Frankrijk:
Parijs (Rueil-Malmaison)
28 medewerkers
Totaal aantal medewerkers:
80
11
Markante commerciële gebeurtenissen
Nieuwe klanten
In België sloot U&I Learning nieuwe
contracten af met onder meer Ocas,
Tenforce, Bayer Materialscience, Mondi,
Truvo, Gunvor Petroleum, Cargill, Aleris
Aluminium, Tereos Syral, BW2E,Sumitomo
Bakelite, Eandis, Thales Alenia Space, Honda,
Unisys, directoraat-generaal EMPL van de
Europese Commissie, directoraat-generaal
Translation van de Europese Commissie, ...
In Frankrijk werden onder meer nieuwe
contracten afgesloten met Conforama,
Galderma, GRDF, Novartis, ...
In Nederland werden onder meer de vol-
gende nieuwe klanten toegevoegd: Rail Alert,
Stiho, Connexxion, BeOne Development,
Rijksvastgoedbedrijf, Kwintes, NS Groep,
NRTO, Hogere Hotelschool Den-Haag,
RadboudUMC, Flexibility, ..
Winnen van overheidsopdrachten
Over de 3 landen werden verschillende over-
eenkomsten afgesloten met overheden:
Europese overheden, nationale overheden
en lokale overheden.
Evolutie naar meer schaalbare, flexibele oplossingen
Een evolutie naar meer schaalbare en (toe-
stel)onafhankelijke oplossingen is duidelijk
merkbaar en wordt alsmaar meer toegepast,
waardoor we onze klanten meer specifieke,
flexibele oplossingen op maat en volgens
hun behoeften hebben kunnen aanleveren.
De technologische en didactische evolutie
aangaande tablet PC’s en slimme telefoons
heeft zich verder gezet .
U&I Learning is trendzetter geworden in
deze recente marktevolutie. Verschillende
klanten hebben al de vruchten geplukt van
deze nieuwe aanpak.
U&I Learning integreert en optimaliseert
state of the art systemen, platforms en tools
van een aantal e-Learning marktleiders, met
elk hun eigen specialiteiten, zonder onze
onafhankelijkheid op te geven.
Hierdoor kan er nooit dwang ontstaan in
een bepaalde richting, en zijn onze klanten
er van verzekerd dat we steeds op de voor
hun meest voordelige en wenselijke manier
de gezochte resultaten zullen uitwerken en
opleveren.
12
De diensten en oplossingen van U&I Learning
U&I Learning onderscheidt zich dankzij drie
kwaliteiten:
1. Focus op de kracht van de content: door
de essentie van iedere opleidingsvraag in
beeld te brengen en niet alleen te focussen
op de reeds bestaande bronnen.
Door doelgericht gebruik te maken van
(unieke) learning formats, wordt e-learning
een beleving.
U&I Learning biedt ondernemingen
oplossingen voor het productief beheren
van kennis en deze te verdelen/over te
dragen bij werknemers en klanten, waar-
door onze klanten zeker zijn dat de juiste
kennis beschikbaar is voor het juiste publiek.
Kennis is de kern van uw succes.
Wij helpen u uw kennis een boost te geven.
2. Tijd en aandacht voor de klanten:
klanten krijgen aandacht van een multi-
disciplinair team met diepe interesse in de
context van de klant.
3. Implementatie: U&I Learning heeft veel
(technische) kennis en ervaring in huis om
implementatie van e-learning tot een succes
te maken. U&I Learning levert niet zo maar
een e-learning module op, maar test deze
uitgebreid met de klant en we gaan door tot
het werkt!
We zijn in staat het volledige proces rondom
e-learning, van ontwerp tot distributie,
invulling te geven, afgestemd op de wensen
van onze opdrachtgevers. Dit aanbod geeft
ons de kennis en flexibiliteit die nodig is om
voor elke klantvraag de juiste oplossing te
vinden, en dit zowel op technisch als didac-
tisch gebied.
impliciete kennis
expliciete informatie
gestructureerde
informatie
aangepaste kennis
wij verzamelen
wij transformeren
wij verdelen
resultaat:
geoptimaliseerde prestaties
13
Sterk in het optimaliseren van kennisbeheer en kennisoverdracht
Kennisbeheer en kennisoverdracht
> Traditionele e-learning
> Problem based e-learning
> Rapid e-learning
> Simulations
> Serious games
> Off-the-Shelf e-learning
> Informal learning
> Mobile learning
> Virtual classroom
> Blended learning
> Documentbeheer
> Technical writing
Kennisbeheer:
Uw kennis, klaar voor gebruik
U&I Learning ontwikkelt al meer dan 15 jaar
uitstekende documentatieoplossingen voor
heel wat strategische bedrijfssectoren. Dank-
zij ons bekwaam team van schrijvers van
technische teksten kan U&I Learning zich één
van de leiders binnen zijn sector noemen.
Kennisoverdracht: e-learning
Interactieve kennis
Wij hebben onze methode voor e-learning
gedurende de laatste 15 jaar geperfectio-
neerd zodat wij de prestaties van uw
werknemers kunnen optimaliseren.
U&I Learning maakt gebruik van een staps-
gewijze aanpak waardoor de kans op fouten
wordt geminimaliseerd en alle terreinen
worden verkend. Op die manier kunnen wij
uw aangepaste en eigen inhoud perfect op
maat van uw doelpubliek, planning en bud-
get uitwerken.
Dankzij onze uitgebreide methodiek kunnen
onze klanten gebruikmaken van een
efficiënte en geslaagde kennisoverdracht.
Technologie als middel voor kennisbeheer
en overdracht
Technologie vervult zijn rol alleen als deze
correct gebruikt wordt. Wij gebruiken tech-
nologie om uw leereffect te doen toenemen.
Bovendien maken wij zowel gebruik van
feitelijke technologiestandaards (Flash,
HTML, XML) als van specifieke e-learning-
standaards (SCORM). Onze klanten hoeven
hun bedrijf helemaal niet aan te passen.
Alle U&I Learning-inhoud kan eenvoudig
gebruikt worden aangezien deze naadloos
geïntegreerd kan worden in eigen techno-
logieën. Klanten kunnen hun leerinhoud
eenvoudig raadplegen, en U&I Learning kan
permanente ondersteuning bieden.
“I never teach my pupils; I only attempt to provide the conditions in wich they can learn.” Albert Einstein
14
De unieke aanpak van U&I Learning
Om bedrijfskennis een boost te geven en
bedrijfsprocessen te ondersteunen, maken
wij gebruik van verschillende methodieken.
U&I Learning gebruikt deze om informatie
te verzamelen, te transformeren en te ver-
delen aan de hand van oplossingen die op
maat gemaakt worden.
Wij pakken de vereisten efficiënt aan door
gebruik te maken van zorgvuldig gekozen,
toegepaste en geïntegreerde instructie
ontwerpen.
Wij verzamelen
U&I Learning ontwikkelt aangepaste kennis-
oplossingen voor onze klanten. Wij verzame-
len de onbewerkte en impliciete informatie
binnen hun bedrijf en brengen deze in kaart
op basis van de vereisten, inhoud en doel-
groepen. Door standaardleermodellen en
-onderwijsmodellen te gebruiken, verzame-
len onze inhoudsarchitecten kant-en-klare
inhoud, starten zij documentatie-audits en
voeren zij doelgerichte enquêtes uit die de
brandstof vormen om uw kennis een boost
te geven.
> Kennisextractie
> Storyboarding
> Consultancydiensten
> Audit
> Behoeftenanalyse
> Onderzoek
Wij transformeren
Om onbewerkte en impliciete informatie om
te zetten naar expliciete kennis, is structuur
cruciaal. Ons team analyseert, organiseert
en presenteert aangepaste e-learning en
documentatie door gebruik te maken van
inhoudsmethodieken en onze eigen ontwik-
kelde e-learningmethodiek. Onze gebrui-
kersgerichte aanpak zorgt voor een toege-
nomen nauwkeurigheid, vervollediging en
verbetering van de gebruikersprestaties.
15
Door wetenschappelijke methodes te
gebruiken, is informatie:
> Gemakkelijk toegankelijk;
> Eenvoudig te gebruiken op papier en op
het scherm;
> Eenvoudig te integreren in uw
Content Management Systeem of
Learning Management Systeem;
> Eenvoudig opnieuw te gebruiken in
verschillende documenten en contexten.
Bedrijven die gebruik maken van een in-
houdsmethodiek produceren informatie die:
> Bondiger en relevanter is;
> Beter het doelpubliek bereikt;
> Flexibeler in verschillende media kan
gebruikt worden.
Wij verdelen
U&I Learning verdeelt de gestructureerde
kennis door gebruik te maken van uiterst
gepersonaliseerde e-learningtools. Onze
pedagogische experts en onze schrijvers van
technische teksten hebben meer dan 15 jaar
ervaring en weten dat flexibiliteit uitermate
belangrijk is voor onze klanten. Dankzij
onze technologische platformen kunnen wij
bruikbare en herbruikbare stukken kennis
verdelen.
U&I Learning verdeelt internet- en intranet-
e-learning
knowledg
rapid oplossingen, geïntegreerde contentmanage-
mentplatforms, leerplatformen, documen-
tatieoplossingen, e-learningcursussen en
-tools, en biedt daarnaast ook opleidings-
seminaries.
serious games
e-learning
16
Informatie voor de aandeelhouder
Het aandeel U&I Learning is sinds 23 augustus 2006 genoteerd op
de Vrije Markt van Euronext Brussel.
U&I Learning op de beurs
ISIN Code BE0003847648
Symbool UNI
Marktsegment Euronext Brussel, Vrije Markt
Datum introductie 23 augustus 2006
Prijs introductie 6,50 EUR
Aantal aandelen 1.783.623 (exclusief 120.000 warrants)
2015
Hoogste koers van het boekjaar 1,50 EUR
Laagste koers van het boekjaar 0,64 EUR
Koers op de laatste beursdag 1,25 EUR
Beurskapitalisatie op de laatste beursdag 2.229.528,70 EUR
Kapitaal
Alle aandelen genieten dezelfde maatschappelijke rechten.
Het maatschappelijk kapitaal is volledig volstort.
17
Investor Relations
U&I Learning behoort tot de eerste lichting
Belgische bedrijven die genoteerd zijn op
de Vrije Markt van Euronext die gelanceerd
werd eind 2005. De voornaamste doelstel-
ling van dit initiatief is het creëren van een
platform dat de financiering moet toelaten
van dynamische KMO’s.
De “Investor Relations” verantwoordelijke
en, in voorkomende gevallen, andere leden
van het management zijn steeds bereikbaar
voor aanvullende informatie naar aanleiding
van de publicatie van persberichten.
Het jaarverslag, persberichten en andere
informatie kunnen gedownload worden via
de U&I Learning-website: www.uni-learning.
com
Het jaarverslag is eveneens beschikbaar op
de maatschappelijke zetel van de vennoot-
schap. De persberichten kunnen gelezen
worden op de website van Euronext:
www.euronext.com
Bijkomende informatie
Edwin de Groot
CFO U&I Learning
Dividend
De Raad van Bestuur zal aan de Algemene
Vergadering voorstellen om dit jaar geen
dividend uit keren over het boekjaar 2015.
Deugdelijk bestuur
U&I Learning hecht veel belang aan duide-
lijke informatieverstrekking aan zijn aan-
deelhouders, partners, klanten, leveranciers,
personeel en andere belanghebbenden.
U&I Learning is ook voorstander van een
correcte naleving van de zogenoemde
“corporate governance”-principes – de
principes van deugdelijk bestuur – en past
die dan ook toe in de dagelijkse besluit-
voering.
Tel: +31 6 2188 3023
Mail: [email protected]
18
Deel 2
1 / Geconsolideerde jaarrekeningen
U&I Learning is niet wettelijk verplicht
geconsolideerde rekeningen op te stellen
en te publiceren. Gezien het feit dat
U&I Learning aanwezig is in de Nederlandse
markt via U&I Learning BV (Ndl) en
FSR Beheer BV c.s.(Ndl), en in de Franse
markt via U&I Learning France SAS is het
belangrijk om een totaalbeeld te hebben.
U&I Learning heeft dus vanaf 2004 (opstart
van dochteronderneming U&I Learning BV)
geconsolideerde rekeningen opgesteld. De
geconsolideerde rekeningen zijn opgesteld
in overeenstemming met de principes
vermeld in de artikelen 106 en volgende van
het Koninklijke Besluit van 30 januari 2001
tot uitvoering van het Wetboek van Ven-
nootschappen.
Alle vennootschappen van de groep sluiten
hun jaarrekening af op 31 december van elk
jaar. De opgenomen consolidatierekeningen
zijn opgesteld op 31 december 2013, op 31
december 2014 en op 31 december 2015.
U&I Learning BV, FSR Beheer BV c.s. en
U&I Learning France SAS zijn alle 100%
dochtervennootschappen.
De integrale consolidatiemethode werd
toegepast.
De waarderingsregels die gelden voor de
geconsolideerde jaarrekening zijn dezelfde
als deze die gelden voor de enkelvoudige
jaarrekening van U&I Learning NV.
Over de geconsolideerde jaarrekeningen
2015 werd een audit-verslag opgesteld door
Vandelanotte Bedrijfsrevisoren.
1.1 / Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekeningen
De volgende bespreking en analyse dient
gelezen te worden samen met de geconsoli-
deerde jaarrekeningen.
In 2014 realiseerde U&I Learning een omzet
(i.e. geconsolideerde bedrijfsopbrengsten)
van 8.471.476 EUR. In 2015 werd er een om-
zet (i.e. geconsolideerde bedrijfsopbreng-
sten) van 8.132.428 EUR gerealiseerd. Een
daling van 4,0% ten opzichte van 2014.
De daling is hoofdzakelijk afkomstig van de
Belgische entiteit (-10,8%). De Nederlandse
entiteit noteerde een lichte stijging van 0,1%
in haar omzet, de Franse entiteit kende
tevens een lichte omzetstijging van 0,6% in
2015 ten aanzien van 2014.
Ondanks een licht dalende omzet zijn de
verkopen met namen in België en
Frankrijk vanaf de 2e helft 2015 gestegen
ten opzichte van het jaar 2014. De Raad
van Bestuur verwacht dat de omzet weer
een stijging laat zien. Als gevolg hiervan
verwacht de Raad van Bestuur dat de
positie van de belangrijkste stakeholders
zijnde de werknemers, maar uiteraard ook
de aandeelhouders, de obligatiehouders
en andere financiers positief zal
evolueren. Begin 2016 is dit vertrouwen
bezegelt met een verlenging van de
converteerbare obligatielening met drie
jaar en het succesvol plaatsen van een
kapitaalsverhoging van euro 500.001.
19
20
Omzetverdeling over U&I LEARNING NV (België), U&I LEARNING BV (Nederland) en FSR Beheer BV c.s. (Nederland)
en U&I Learning France SAS % 2013 2014 2015
België (U&I Learning NV) 29,53% 37,70% 34,84%
Nederland (U&I Learning BV en FSR Beheer BV c.s.) 26,42% 26,82% 27,96%
Frankrijk (U&I Learning France SAS) 44,05% 35,48% 37,20%
Totaal 100% 100% 100%
In Nederland genereerde U&I Learning in
2015 27,96% van de totale geconsolideerde
bedrijfsopbrengsten. In Frankrijk
genereerde U&I Learning in 2015 37,20 %
van de totale geconsolideerde
bedrijfsopbrengsten. In België werd in 2015
34,84% van de geconsolideerde
bedrijfsopbrengsten gegenereerd.
De belangrijkste kostenfactor voor een be-
drijf actief in e-learning diensten en oplos-
singen is de personeelkost in het algemeen
en de loonkost in het bijzonder. De loonkost
daalde van 4.864.268 EUR in 2014 naar
4.387.214 EUR in 2015. De personeelskost
bedroeg in 2015 53.95% van de geconso-
lideerde bedrijfsopbrengsten en in 2014
57,52% van de bedrijfsopbrengsten. Dit
cijfer bevestigt de ingezette strategie om
het personeelsbestand beter af te stemmen
op de marktvraag en bijhorende volumes.
Het aantal U&I Learning werknemers is in
2015 gestabiliseerd op een 80-tal.
In 2015 realiseerde U&I Learning een be-
drijfsresultaat voor afschrijvingen ,
interest en winstbelastingen (EBITDA) na
uitzonderlijke baten en lasten van 560.355
EUR. Dit betekent een zeer forse stijging in
vergelijking met 2014, toen er een
bedrijfsresultaat voor afschrijvingen
(EBITDA) na uitzonderlijke baten en lasten
van 82.860 EUR werd gerealiseerd.
Er word strikt een strategie gevolgd dat de
werkvoorraad eerst flink moet stijgen
door stijgende verkopen alvorens de
productiecapaciteit (lees: personeel) te
verhogen. Dit leidt tot een iets minder
snelle omzetstijging echter een
aanzienlijke vermindering van verliezen
door (tijdelijke) overcapaciteit bij een
plotselinge daling in vraag van de markt.
21
Handelsvorderingen stegen van 2.573.959
EUR in 2014 tot 2.769.366 EUR in 2015. De
quasi-onbestaande historiek van de
dubieuze debiteuren bewijst jaar na jaar de
opmerkelijke kwaliteit van de klantenporte-
feuille van U&I Learning.
De handelsschulden stegen van 952.524
EUR in 2014 tot 1.048.269 EUR in 2015.
U&I Learning zal in de toekomst blijvend de
nadruk leggen op bedrijfskapitaalbeheer en
cashflow management.
Vanaf het boekjaar 2010 heeft de groep, na
een aanvraag aan het bevoegde Ministerie,
geopteerd om voor de bestellingen in
uitvoering te opteren voor de voorstellings-
wijze van IAS 11 “onderhanden projecten in
opdrachten van derden” waarbij er een
nettovoorstelling per project wordt
toegepast. De brutobedragen voor 2015 zijn
de volgende :
> Bestellingen in uitvoering : 2.319.196 EUR
> Ontvangen vooruitbetalingen op
bestellingen 3.254.353 EUR
Deze positie onderstreept evenzeer de
nadruk welke gelegd wordt in de organisatie
op werkkapitaalbeheer en cashflow
management.
De financiële schulden bestaan hoofdzakelijk
uit kredieten bij BNP Paribas Fortis, KBC Bank
en een achtergestelde converteerbare
obligatielening.
In 2015 zijn de liquide middelen gestegen
met 474.435 EUR. Eind 2015 bedroegen de
liquide middelen 773.092 EUR.
22
1.2 / Geconsolideerde balans op 31 december 2013 , 2014 en 2015
EUR 2013 2014 2015
ACTIVA
VASTE ACTIVA 6.749.196 6.301.954 5.754.623
I. Oprichtingskosten 0 0 0
II. Immateriële vaste activa 98.229 39.556 13.000
Consolidatieverschil/goodwill 6.373.976 6.020.362 5.560.834
III. Materiële vaste activa 212.084 190.189 148.862
A. Terreinen en gebouwen 0 0 0
B. Installaties, machines en uitrusting 79.708 94.394 53.226
C. Meubilair en rollend materieel 132.376 95.795 95.636
D. Leasing en soortgelijke rechten 0 0 0
E. Overige materiële vaste activa 0 0 0
F. Activa in aanbouw en vooruitbetalingen 0 0 0
IV. Financiële vaste activa 64.907 51.847 31.927
VLOTTENDE ACTIVA 4.811.972 4.435.843 5.127.404
V. Vorderingen op meer dan 1 jaar 0 0 0
VI. Voorraden en bestellingen in uitvoering 1.166.250 936.753 819.352
VII. Vorderingen op ten hoogste 1 jaar 2.827.105 2.573.959 2.769.366
A. Handelsvorderingen 2.827.105 2.573.959 2.769.366
B. Overige vorderingen 0 0 0
VIII. Geldbeleggingen 0 0 0
IX. Liquide middelen 419.800 298.657 773.092
X. Overlopende rekeningen 398.817 626.474 765.594
TOTAAL DER ACTIVA 11.561.168 10.737.797 10.882.027
23
EUR 2013 2014 2015
PASSIVA
EIGEN VERMOGEN 4.115.652 3.482.018 3.272.681
I. Kapitaal 980.993 980.993 980.993
A. Geplaatst kapitaal 980.993 980.993 980.993
B. Niet opgevraagd kapitaal
II. Uitgiftepremies 4.913.526 4.913.526 4.913.526
III. Herwaarderingsmeerwaarden 0 0 0
IV. Reserves 69.806 69.806 69.806
V. Overgedragen winst (verlies) 359.781 -1.848.673 -2.482.307
Winst (verlies) belang van derden 0 0 0
Winst lopend boekjaar -2.208.454 -633.634 -209.337
Belangen van derden 0 0 0
VI. Kapitaalsubsidies 0 0 0
VII. Voorzieningen en uitgestelde belastingen 722.313 369.028 298.600
SCHULDEN 6.723.203 6.886.751 7.310.746
VIII. Schulden op meer dan één jaar 1.750.009 1.750.009 1.950.009
A. Financiële schulden 1.750.009 1.750.009 1.950.009
B. Handelsschulden
C. Ontvangen vooruitbetal. op bestell.
D. Overige schulden
IX. Schulden op ten hoogste één jaar 4.727.072 4.756.294 4.885.917
A. Schulden > 1 jaar, vervallen < 1 jaar 457.065 492.951 150.386
B. Financiële schulden 1.022.450 950.000 950.000
C. Handelsschulden 1.048.068 952.524 1.048.269
D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen 1.073.816 1.421.088 1.754.509
E. Schuld m.b.t. belastingen,bezoldigingen en sociale lasten 1.104.109 929.936 982.753
F. Overige schulden 21.564 9.795 0
X. Overlopende rekeningen 246.122 380.448 474.820
TOTAAL DER PASSIVA 11.561.168 10.737.797 10.882.027
24
1.3 / Geconsolideerde resultaten- rekening over 2013, 2014 en 2015
EUR 2013 2014 2015
I. Bedrijfsopbrengsten 9.152.981 8.471.476 8.132.428
A. Omzet 9.133.868 9.026.129 8.511.996
B. Toename (afname) bestellingen in uitvoering -63.590 -576.770 -408.635
C. Geproduceerde vaste activa 46.662 0 0
D. Andere bedrijfsopbrengsten 36.041 22.117 29.067
II. Bedrijfskosten -10.139.599 -8.738.642 -8.055.926
A. Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen -1.422.102 -1.463.469 -1.371.982
B. Diensten en diverse goederen -2.039.106 -1.917.561 -1.765.995
C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen -5.709.012 -4.864.268 -4.387.214
D. R&D Subsidie 14.491 5.460 15.750
E. Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa -698.170 -498.804 -546.485
Immaterieel - Materieel -212.164 -145.190 -86.957
Afschrijving eerste consolidatieverschil -486.006 -353.614 -459.528
F. Waardeverminderingen op voorraden & handelsvorderingen -285.700 0 0
G. Voorzieningen voor risico’s en kosten 0 0 0
H. Andere bedrijfskosten 0 0 0
III. Bedrijfsresultaat -986.618 -267.166 76.502
IV. Financiële opbrengsten 4.118 42 1.226
V. Financiële kosten -176.327 -179.585 -155.016
VI. Resultaat uit de gewone bedrijfsoefening -1.158.827 -446.709 -77.288
VII. Uitzonderlijke opbrengsten 2.778 5.864 36.956
Terugneming afschrijving goodwill 0 0 0
Overige uitzonderlijke opbrengsten 2.778 5.864 36.956
VIII. Uitzonderlijke kosten -1.011.834 -154.642 -99.588
Resultaat vermogensmutatie – belang van derden 0 0 0
IX. Resultaat van het boekjaar vóór belastingen -2.167.883 -595.487 -139.920
X. Belastingen op het resultaat -40.571 -38.147 -69.417
XI. Resultaat van het boekjaar na belastingen -2.208.454 -633.634 -209.337
25
1.4 / Geconsolideerde vermogensstromentabel over 2013, 2014 en 2015
EUR 2013 2014 2015
NETTOCASHFLOW
Resultaat van het boekjaar na belastingen -2.208.454 -633.634 -209.337
Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa 698.170 498.804 546.485
Terugneming afschrijving goodwill 0 0 0
Waardeverminderingen op voorraden & handelsvordingen 285.700 0 0
Voorzieningen voor risico’s en kosten 628.915 -353.285 -70.428
Cashflow (a) -595.669 -488.115 266.720
VERANDERINGEN IN BEDRIJFSKAPITAAL
Veranderingen in de vlottende activa (*) 1.391.130 -254.986 217.126
Vorderingen op meer dan 1 jaar 0 0 0
Voorraden en bestellingen in uitvoering -69.844 -229.497 -117.401
Vorderingen op ten hoogste 1 jaar -1.343.680 -253.146 195.407
Geldbeleggingen 0 0 0
Overlopende rekeningen -22.394 227.657 139.120
Veranderingen in de schulden op korte termijn (#) -504.325 200.112 566.560
Handelsschulden -319.774 -95.544 95.745
Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen -15.932 347.272 333.421
Schuld m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten -179.671 -174.173 52.817
Overige schulden 6.638 -11.769 -9.795
Overlopende rekeningen 4.414 134.326 94.372
Veranderingen in bedrijfskapitaal = (*) – (#) = (b) -886.805 -455.098 -349.434
Netto-investeringen in immateriële vaste activa 59.168 9.930 0
Netto-investeringen in materiële vaste activa 17.815 54.692 19.074
Netto-investeringen in goodwill 0 0 0
Netto-investeringen in financiële vaste activa -9.541 -13.060 -19.920
Activa in aangekochte dochterondernemingen 0 0 0
Netto-investeringen in vaste activa (c) 67.442 51.562 -846
Vermogensmutatie/uitgiftepremies 0 0 0
Kapitaalverhoging IPO 0 0 0
Nieuwe leningen/verlenging leningen 0 200.000 200.000
Terugbetaling van leningen -479.934 -164.114 -342.565
Kaskredieten en straight loans -102.550 -72.450 0
Betaalde dividenden FSR/aandeel derden 0 0 0
Veranderingen in financiering (d) -582.484 -36.564 -142.565
Beginkas (f) 778.590 419.800 298.657
Verandering in liquide middelen = (a) – (b) – (c) + (d) = (e) -358.790 -121.143 474.435
Eindkas = (e) + (f) 419.800 298.657 773.092
26
1.5 / Bijlagen tot de geconsolideerde jaarrekeningen
Geconsolideerde dochterondernemingen:
EUR 2013 2014 2015
Naam U&I LEARNING BV U&I LEARNING BV U&I LEARNING BV
Gebruikte methode integrale consolidatie integrale consolidatie integrale consolidatie
% van het kapitaal in handen 100% 100% 100%
Naam FSR Beheer BV c.s. FSR Beheer BV c.s. FSR Beheer BV c.s.
Gebruikte methode integrale consolidatie integrale consolidatie integrale consolidatie
% van het kapitaal in handen 100% 100% 100%
Naam U&I Learning France
SAS
U&I Learning France
SAS
U&I Learning France
SAS
Gebruikte methode integrale consolidatie integrale consolidatie integrale consolidatie
% van het kapitaal in handen 100% 100% 100%
27
1.6 / Verslag van de bedrijfsrevisor aan de algemene vergadering der aandeelhouders van de vennootschap
Verslag van de bedrijfsrevisor aan de alge-
mene vergadering der aandeelhouders van
de vennootschap U&I Learning NV
Industrieweg 78, 9032 Wondelgem
0460.563.918 over de geconsolideerde
jaarrekening over het boekjaar afgesloten
op 31/12/2015.
Overeenkomstig onze aanstelling, brengen
wij u verslag uit in het kader van onze
opdracht. Dit verslag omvat ons oordeel over
de geconsolideerde interne jaarrekening van
U&I Learning NV, die bestaat uit een balans,
resultatenrekening en vermogensstromen-
tabel over de boekjaren afgesloten op
31/12/2013, 31/12/2014 en 31/12/2015,
alsmede uit een overzicht van een aantal
toegepaste grondslagen voor de financiële
verslaggeving en een aantal overige
toelichtingen. Deze geconsolideerde interne
jaarrekening maakt deel uit van een
activiteiten- en financieel verslag over het
boekjaar 2015 dat publiek gemaakt wordt.
Verslag over de geconsolideerde
interne jaarrekening –
oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben de controle uitgevoerd van de
geconsolideerde interne jaarrekening zoals
hiervoor omschreven, opgesteld op basis van
het in België van toepassing zijnde boek-
houdkundig referentiestelsel, met een
balanstotaal van € 10.882.027 per 31
december 2015 en waarvan de resultaten-
rekening afsluit met een verlies over het
boekjaar 2015 van € 209.337.
Verantwoordelijkheid van het bestuursor-
gaan voor het opstellen van de
geconsolideerde interne jaarrekening
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk voor
het opstellen van de geconsolideerde interne
jaarrekening die een getrouw beeld geeft in
overeenstemming met het in België van
toepassing zijnde boekhoudkundig referen-
tiestelsel, alsook voor het implementeren
van de interne beheersing die het bestuurs-
orgaan noodzakelijk acht voor het opstellen
van de jaarrekening die geen afwijking van
materieel belang bevat, die het gevolg is van
fraude of van fouten.
28
Verantwoordelijkheid van de bedrijfsrevisor
Het is onze verantwoordelijkheid een
oordeel over deze geconsolideerde interne
jaarrekening tot uitdrukking te brengen op
basis van onze audit. Wij hebben onze
audit uitgevoerd overeenkomstig de
wettelijke bepalingen en volgens de in
België geldende controlenormen, zoals
uitgevaardigd door het Instituut van de
Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen
vereisen dat wij aan de deontologische
vereisten voldoen alsook de audit plannen
en uitvoeren teneinde een redelijke mate
van zekerheid te verkrijgen dat de
geconsolideerde interne jaarrekening geen
afwijkingen van materieel belang bevat.
Een audit omvat werkzaamheden ter
verkrijging van controle-informatie over de
in de geconsolideerde interne jaarrekening
opgenomen bedragen en toelichtingen. De
geselecteerde werkzaamheden zijn
afhankelijk van de beoordeling door de
bedrijfsrevisor, met inbegrip van diens
inschatting van de risico’s van een afwijking
van materieel belang in de geconsoli-
deerde interne jaarrekening als gevolg van
fraude of van fouten. Bij het maken van die
risico-inschatting neemt de bedrijfsrevisor
de interne beheersing van de entiteit in
aanmerking die relevant is voor het
opstellen van de geconsolideerde interne
jaarrekening die een getrouw beeld geeft,
teneinde controlewerkzaamheden op te
zetten die in de gegeven omstandigheden
geschikt zijn, maar die niet gericht zijn op
het geven van een oordeel over de
effectiviteit van de interne beheersing van
de entiteit. Een audit omvat tevens een
evaluatie van de geschiktheid van de
gehanteerde grondslagen voor financiële
verslaggeving, de redelijkheid van de door
het bestuursorgaan gemaakte schattingen,
alsmede de presentatie van de geconsoli-
deerde interne jaarrekening als geheel.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van
de aangestelden van de entiteit de voor
onze audit vereiste ophelderingen en inlich-
tingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkre-
gen controle-informatie voldoende en ge-
schikt is om daarop ons oordeel te baseren.
Oordeel zonder voorbehoud
Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde
interne jaarrekening van U & I Learning
NV per 31 december 2015 een getrouwe
voorstelling van het vermogen en van de
financiële toestand van het geconsolideerd
geheel alsook van diens resultaten over het
boekjaar dat op die datum is afgesloten,
in overeenstemming met het in België van
toepassing zijnde boekhoudkundig
referentiestelsel.
Benadrukking van bepaalde aangelegen-
heden
Zonder afbreuk te doen aan het hierboven
tot uitdrukking gebrachte oordeel, vestigen
wij de aandacht op de toelichting bij de ge-
consolideerde interne jaarrekening, waarin
de Raad van Bestuur de genomen
maatregelen bespreekt die de financiële
positie van de groep versterkt hebben.
29
Verslag betreffende overige door wet - en regelgeving gestelde eisen
In het kader van onze opdracht, is het onze
verantwoordelijkheid om, in alle van
materieel belang zijnde opzichten, de
naleving van bepaalde wettelijke en
reglementaire verplichtingen na te gaan.
Op grond hiervan doen wij de volgende
bijkomende verklaringen die niet van aard
zijn om de draagwijdte van ons oordeel
over de geconsolideerde interne jaarreke-
ning te wijzigen:
> Gezien er geen wettelijke consolidatie-
plicht is, wordt deze interne consolida-
tie niet gepresenteerd in de wettelijke
schema’s zoals voorzien in het KB van
30 januari 2001 tot uitvoering van het
Wetboek van Vennootschappen, maar in
een eigen presentatie.
> In deze eigen presentatie zijn een aantal
specifieke waarderings- en voorstellings-
grondslagen verwerkt die vermeld zijn
in de toelichting bij de geconsolideerde
interne jaarrekening en betrekking heb-
ben op
> de netto-voorstelling van de bestellingen
in uitvoering
> de aparte presentatie van de subsidies
voor onderzoek en ontwikkeling
Kortrijk, 13/06/2016
Vandelanotte Bedrijfsrevisoren CVBA
Vertegenwoordigd door
Nikolas Vandelanotte
Bedrijfsrevisor
30
2 / Enkelvoudige jaarrekeningen
2.1 / Balans op 31 december 2013, 2014 en 2015
EUR 2013 2014 2015
ACTIVA
VASTE ACTIVA 9.875.840 7.371.589 7.354.971
I. Oprichtingskosten 0 0 0
II. Immateriële vaste activa 0 0 0
III. Materiële vaste activa 49.078 31.846 28.209
A. Terreinen en gebouwen 0 0 0
B. Installaties, machines en uitrusting 9.028 0 4.068
C. Meubilair en rollend materieel 3.972 2.648 1.324
D. Leasing en soortgelijke rechten 0 0 0
E. Overige materiële vaste activa 36.077 29.198 22.817
F. Activa in aanbouw en vooruitbetalingen 0 0 0
IV. Financiële vaste activa 9.826.763 7.339.743 7.326.762
Deelneming in verbonden onderneming 9.820.025 7.320.025 7.320.025
Andere financiële vaste activa 6.737 19.717 6.737
VLOTTENDE ACTIVA 2.590.466 2.132.185 1.787.031
V. Vorderingen op meer dan 1 jaar 0 0 0
VI. Voorraden en bestellingen in uitvoering 1.274.564 1.084.265 924.917
VII. Vorderingen op ten hoogste 1 jaar 1.206.808 977.877 811.684
A. Handelsvorderingen 906.808 977.877 811.684
B. Overige vorderingen 300.000 0 0
VIII. Geldbeleggingen 0 0 0
IX. Liquide middelen 78.096 39.887 26.974
X. Overlopende rekeningen 30.999 30.155 23.456
TOTAAL DER ACTIVA 12.466.307 9.503.774 9.142.002
31
EUR 2013 2014 2015
PASSIVA
EIGEN VERMOGEN 5.567.587 3.613.093 3.756.702
I. Kapitaal 980.993 980.993 980.993
A. Geplaatst kapitaal 980.993 980.993 980.993
B. Niet opgevraagd kapitaal 0 0 0
II. Uitgiftepremies 4.913.526 4.913.526 4.913.525
III. Herwaarderingsmeerwaarden 0 0 0
IV. Reserves 611.370 611.370 611.370
A. Wettelijke reserve 69.806 69.806 69.806
B. Onbeschikbare reserves 0 0 0
C. Belastingvrije reserves 0 0 0
D. Beschikbare reserves 541.564 541.564 541.564
V. Overgedragen winst (verlies) -938.301 -2.892.795 -2.749.186
VI. Kapitaalsubsidies 0 0 0
VII. Voorzieningen en uitgestelde belastingen 295.000 295.000 295.000
SCHULDEN 6.603.720 5.595.681 5.090.300
VIII. Schulden op meer dan één jaar 3.770.363 3.089.840 2.996.609
A. Financiële schulden 3.770.363 3.089.840 2.996.609
B. Handelsschulden 0 0 0
C. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen 0 0 0
D. Overige schulden 0 0 0
IX. Schulden op ten hoogste één jaar 2.729.454 2.251.888 1.865.530
A. Schulden > 1 jaar, vervallen < 1 jaar 0 0 0
B. Financiële schulden 1.456.380 1.442.950 1.100.386
C. Handelsschulden 756.272 443.904 434.386
D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen 108.313 147.512 105.565
E. Schuld m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 398.988 217.521 225.193
F. Overige schulden 9.500 0 0
X. Overlopende rekeningen 103.903 253.952 228.161
TOTAAL DER PASSIVA 12.466.307 9.503.774 9.142.002
32
2.2 / Detail van de belangrijkste rubrieken van de balans
In dit deel worden de bijlagen tot de jaar-
rekeningen opgenomen, overeenkomstig de
door U&I Learning NV bij de Nationale Bank
van België neergelegde maatschappelijke
rekeningen, alsook bijkomende toelichtingen
bij bepaalde rubrieken.
ACTIVA
A / Staat van de oprichtingskosten
EUR 2013 2014 2015
Netto-boekwaarde per einde van het boekjaar 0 0 0
B / Staat van de immateriële vaste activa
De post immateriële vaste activa bevat de
investeringen in immateriële vaste activa die
tot stand kwamen door eigen investeringen
en door verwerving van licenties.
EUR 2013 2014 2015
Aanschaffingswaarde
Aanschaffingswaarde per einde van het vorige boekjaar 449.886 449.886 449.886
Mutaties tijdens het boekjaar 0 0 0
Aanschaffingen 0 0 0
Overdracht en buitengebruikstellingen
Waarde per einde van het boekjaar 449.886 449.886 449.886
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Afschrijvingen per einde van het vorige boekjaar 442.331 449.886 449.886
Mutaties tijdens het boekjaar 1.133 0 0
Geboekt 1.133 0 0
Verworven van derden
Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen
Afschrijvingen per einde van het boekjaar 449.886 449.886 449.886
Netto-boekwaarde per einde van het boekjaar 0 0 0
33
C / Staat van de materiële vaste activa
De post materiële vaste activa omvat de
activa die op langdurige wijze in de on-
dernemingsactiviteit zijn ingeschakeld; de
post bestaat voornamelijk uit I.T. hardware,
kantoor-meubilair en inrichting.
EUR 2013 2014 2015
Aanschaffingswaarde
Aanschaffingswaarde per einde van het vorige boekjaar 271.679 271.679 270.264
Mutaties tijdens het boekjaar 0 0 0
Aanschaffingen 0 0 0
Overdracht en buitengebruikstellingen 0 -1.415 0
Overboeking
Waarde per einde van het boekjaar 271.679 270.264 270.264
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Afschrijvingen per einde van het vorige boekjaar 193.863 222.600 238.417
Mutaties tijdens het boekjaar 28.737 17.232 3.638
Geboekt 28.737 17.232 3.638
Verworven van derden
Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen -1.415
Overgeboekt
Afschrijvingen per einde van het boekjaar 222.600 238.417 242.055
Netto-boekwaarde per einde van het boekjaar 49.078 31.847 28.209
34
D / Staat van de financiële vaste activa
De post financiële vaste activa bestaat uit
borgtochten en waarborgen voor o.a. nuts-
voorzieningen en de deposito- en consigna-
tiekas; en sinds 2004 ook uit 180 aandelen
(100%) van U&I Learning BV in Nederland.
Vanaf 1 december 2006 werd FSR BEHEER
BV c.s. opgenomen en vanaf 1 december
2007 U&I Learning France SAS.
EUR 2013 2014 2015
Aanschaffingswaarde
Aanschaffingswaarde per einde van het vorige boekjaar 10.826.755 10.826.762 10.839.742
Mutaties tijdens het boekjaar 7 12.980 - 12.980
Aanschaffingen 7 12.980
Overdracht en buitengebruikstellingen - 12.980
Waarde per einde van het boekjaar 10.826.762 10.839.742 10.826.762
Afschrijvingen en waardeverminderingen
Afschrijvingen per einde van het vorige boekjaar 1.000.000 1.000.000 3.500.000
Mutaties tijdens het boekjaar
Geboekt 2.500.000
Verworven van derden
Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen
Afschrijvingen per einde van het boekjaar 1.000.000 3.500.000 3.500.000
Netto-boekwaarde per einde van het boekjaar 9.826.762 7.339.742 7.326.762
35
E / Deelnemingen in maatschappelijke
rechten in andere ondernemingen EUR 2013 2014 2015
U&I Learning BV
% 100% 100% 100%
Aantal aandelen 180 180 180
U&I Learning BV (per 31/12)
Eigen Vermogen 34.150 34.760 35.238
Totaal activa 34.150 34.760 35.238
Omzet 0 0 0
Nettoresultaat 763 610 477
Aantal personeelsleden 0 0 0
FSR BEHEER BV
% 100,00% 100,00% 100%
Aantal aandelen 293 293 293
FSR BEHEER BV c.s. (per 31/12)
Eigen Vermogen 1.201.754 861.269 923.643
Totaal activa 2.498.098 1.650.254 1.841.713
Omzet 2.417.984 2.271.570 2.273.850
Nettoresultaat 170.269 159.515 262.374
Aantal personeelsleden (afgerond FTE) 27 27 26
U&I Learning France SAS
% 100% 100% 100%
Aantal aandelen 100.000 100.000 100.000
U&I Learning France SAS (per 31/12)
Eigen Vermogen 1.008.208 272.560 316.291
Totaal activa 2.777.580 2.605.393 2.820.853
Omzet 4.032.000 3.005.921 3.025.637
Nettoresultaat -405.178 -735.651 43.731
Aantal personeelsleden (afgerond fte) 34 28 25
36
F / Vorderingen op ten hoogste één jaar
EUR 2013 2014 2015
Handelsvorderingen 906.808 977.877 811.685
Overige vorderingen 300.000 0 0
Totaal vorderingen op ten hoogste 1 jaar 1.206.808 977.877 811.685
G / Handelsvorderingen
Het detail van de post handelsvorderingen
bewijst de kwaliteit van de klanten-
portefeuille.
EUR 2013 2014 2015
Klanten 950.740 977.694 811.685
Leveranciers debet 0 0 0
Op te maken facturen -44.115 0 0
Te ontvangen kredietnota’s 0 0 0
Dubieuze debiteuren 1.053 1.053 1.053
Geboekte waardeverminderingen -870 -870 -870
37
H / Vorderingen op meer dan 1 jaar
EUR 2013 2014 2015
Totaal vorderingen op meer dan 1 jaar 0 0 0
I / Voorraden en bestellingen in uitvoering
Het relatieve en absolute belang van
e-learning binnen ondernemingen en
organisaties neemt steeds toe.
U&I Learning voert dan steeds grotere en
langdurige e-learning projecten uit waardoor
er werken in uitvoering ontstaan.
EUR 2013 2014 2015
Voorraden en bestellingen in uitvoering 1.274.564 1.084.265 924.917
Totaal voorraden en bestellingen in uitvoering 1.274.564 1.084.265 924.917
J / Overlopende rekeningen
De overlopende rekeningen van het actief
omvatten over te dragen kosten te spreiden
over meerdere toekomstige boekjaren.
EUR 2013 2014 2015
Over te dragen kosten 30.999 30.155 23.456
Verkregen opbrengsten 0 0 0
38
PASSIVA
A / Kapitaal en reserves
EUR 2013 2014 2015
MAATSCHAPPELIJK KAPITAAL
Geplaatst kapitaal per einde van het vorige boekjaar 980.993 980.993 980.993
Mutaties tijdens het boekjaar 0 0 0
Geplaatst kapitaal per einde van het boekjaar 980.993 980.993 980.993
Samenstelling van het kapitaal (aantal aandelen) 1.783.623 1.783.623 1.783.623
Kapitaalsaandelen A
Kapitaalsaandelen B
Kapitaalsaandelen C
Samenstelling van het kapitaal (bedrag) 980.993 980.993 980.993
Kapitaalsaandelen 980.993 980.993 980.993
NIET-GESTORT KAPITAAL 0 0 0
EIGEN AANDELEN 0 0 0
VERPLICHTING TOT UITGIFTE VAN AANDELEN 781.560 781.560 781.560
TOEGESTAAN, NIET-GEPLAATST KAPITAAL 980.993 980.993 980.993
AANDELEN BUITEN KAPITAAL 0 0 0
B / Staat van de schulden
EUR 2013 2014 2015
Uitsplitsing van de schulden 3.770.363 3.089.840 2.996.609
Looptijd van hoogstens 1 jaar 0 0 0
Looptijd van meer dan 1 jaar doch hoogstens 5 jaar 3.770.363 3.089.840 2.996.609
Looptijd van meer dan 5 jaar
Gewaarborgde schulden door Belgische overheidsinstellingen 525.000 0
Gewaarborgde schulden door zakelijke zekerheden 1.456.380 1.242.950 1.100.386
Financiële schulden: Kredietinstellingen 1.456.380 1.242.950 1.100.386
Overige schulden 0 200.000 0
Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten:
vervallen schulden
0
0
39
De leningen met een looptijd van meer dan
1 jaar doch hoogstens 5 jaar bestaan naast
aangegane leningen bij de dochtervennoot-
schappen, tevens de lening bij BVBA Guy
Herregodts Consulting en de in 2011
geplaatste achtergestelde converteerbare
obligatielening.
De obligatielening betreft de plaatsing van
333.335 obligaties met een nominale waarde
van EUR 5,25 met een tegenwaarde van EUR
1.750.008,75. De obligaties met een duurtijd
van 5 jaar dragen een interest van 6% per
jaar.
Op 28 december 2015 heeft er een Vergade-
ring van Obligatiehouders plaatsgevonden
welke heeft besloten de looptijd van de
converteerbare obligatielening met drie jaar
te verlengen tot 3 augustus 2019.
Op de Raad van Bestuur datum 16 november
2015, werd de verlenging van de lening ter
waarde van 200.000 EUR bij BVBA Guy
Herregodts Consulting tot 3 augustus 2019
tegen een rente van 4% goedgekeurd.
Het bedrag aan leningen met een looptijd van
hoogstens 1 jaar omvat het werkingskrediet
afgesloten bij BNP Parisbas Fortis en KBC
bank, en tevens de financiering van het
vakantiegeld en eindejaarspremie 2015.
C / Ontvangen vooruitbetalingen op
bestellingen in uitvoering
Onder deze post vindt men de voorschotten
die werden gefactureerd voor leveringen van
e-learning diensten of projecten, die per
einde boekjaar nog niet waren uitgevoerd.
Tot de diensten zijn gepresteerd, is de ont-
vangen vooruitbetaling technisch een schuld
ten opzichte van de klant.
EUR 2013 2014 2015
Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen 108.313 147.512 105.565
Totaal ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen 108.313 147.512 105.565
40
D / Overlopende rekeningen
EUR 2013 2014 2015
Toe te rekenen kosten 86.222 221.452 222.161
Over te dragen opbrengsten 17.681 32.500 6.000
E / Schulden m.b.t. belastingen,
bezoldigingen en sociale lasten
EUR 2013 2014 2015
1. BELASTINGEN
Vervallen belastingsschulden 0 0 0
Niet-vervallen belastingsschulden 82.095 50.657 32.378
Geraamde belastingsschulden 0 0 0
2. BEZOLDIGINGEN EN SOCIALE LASTEN
Vervallen schulden ten aanzien van R.S.Z. 0 0 0
Schulden m.b.t. tot bezoldigingen en sociale lasten 316.893 166.864 192.815
2.3 / Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen
Zakelijke zekerheden die door de onderne-
ming gesteld of onherroepelijk beloofd
werden op haar eigen activa als waarborg
voor schulden en verplichtingen.
EUR 2013 2014 2015
Hypotheken 0 0 0
Pand op het handelsfonds 1.767.480 1.842.489 1.842.489
Pand op andere activa 9.820.025 7.320.025 7.320.025
Zekerheden op de nog te verwerven activa
Mogelijke verplichtingen tot aankoop vaste activa 0 0 0
De volgende activa werden in pand gegeven:
meubilair, computers en computermateriaal
alsook de aandelen van het overgenomen
U&I Learning France SAS en FSR Beheer B.V.
41
2.4 / Resultatenrekening over 2013, 2014 en 2015
EUR 2013 2014 2015
I. Bedrijfsopbrengsten 2.746.220 3.210.769 2.863.989
A. Omzet 2.789.701 3.378.950 2.952.084
B. Toename (afname) bestellingen in uitvoering -79.522 -190.298 -117.161
C. Geproduceerde vaste activa
D. Andere bedrijfsopbrengsten 36.041 22.117 29.066
II. Bedrijfskosten -3.216.299 -2.918.935 -2.715.003
A. Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen -292.469 -408.086 -226.157
B. Diensten en diverse goederen -696.466 -904.371 -920.509
C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen -1.904.269 -1.581.340 -1.550.946
D. Afschrijvingen en waardeverminderingen op vaste activa -29.870 -17.232 -9.218
Immaterieel -1.133 0 0
Materieel -28.737 -17.232 -9.218
E. Waardeverminderingen op voorraden & handelsvorderingen -285.700 0 0
F. Voorzieningen voor risico’s en kosten 0 0 0
G. Andere bedrijfskosten -7.524 -7.906 -8.173
III. Bedrijfsresultaat -470.079 291.834 148.986
IV. Financiële opbrengsten 302.615 500.045 201.227
V. Financiële kosten -240.398 -244.329 -188.255
VI. Resultaat uit de gewone bedrijfsoefening -407.862 -547.550 161.958
VII. Uitzonderlijke opbrengsten 0 0 24.648
VIII. Uitzonderlijke kosten -529.518 -2.500.000 -42.187
IX. Resultaat van het boekjaar vóór belastingen -937.381 -1.952.450 144.419
X. Belastingen op het resultaat -921 -2.044 810
XI. Resultaat van het boekjaar na belastingen -938.301 -1.954.494 143.609
42
2.5 / Detail van de belangrijkste rubrieken van de resultatenrekening
A / Bedrijfsopbrengsten
In 2015 stellen we een daling in de bedrijfsop-
brengsten vast ten aanzien van 2014.
De hernieuwde interesse in kennisborging en
kennisoverdracht die waargenomen werd
vanaf de 2e helft van 2014, zette zich minder
hard door dan verwacht. Desondanks konden
we een positief bedrijfresultaat noteren. De
verkopen in 2015 zijn wel positief geëvolueerd
en zorgen derhalve voor een stijging van de
werkvoorraad ultimo verslagjaar.
EUR 2013 2014 2015
Bedrijfsopbrengsten 2.746.220 3.210.769 2.863.989
Groei (%) -31% 17% -11%
B / Bedrijfskosten
De post handelsgoederen bestaat voorna-
melijk uit door derden geleverde diensten.
De post diensten en diverse goederen omvat
de gebruikelijke goederen en diensten eigen
aan een dienstenonderneming zoals com-
municatiekosten, marketingkosten, opera-
tionele leasekosten, etc.
EUR 2013 2014 2015
BEDRIJFSKOSTEN
Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen -292.469 -408.086 -226.156
Diensten en diverse goederen -696.466 -904.371 -920.509
43
C / Personeel en personeelskosten
De totale personeelskosten zijn met 2%
gedaald ten aanzien van 2014 als gevolg van
de daling in het gemiddeld personeels-
bestand en mutaties binnen het bestand.
EUR 2013 2014 2015
1. Werknemers ingeschreven in het personeelsregister
Totaal aantal op de afsluitingsdatum 29 26 27
Gemiddeld personeelsbestand berekend in voltijdse equivalenten 33,8 26,6 26,4
Aantal daadwerkelijk gepresteerde uren 55.669 44.634 43.837
2. Personeelskosten
Bezoldigingen en rechtstreekse sociale voordelen 1.402.798 1.171.217 1.146.131
Werkgeversbijdragen voor sociale verzekeringen 392.953 323.452 317.291
Andere personeelskosten 108.518 86.671 87.523
Pensioenen 0 0 0
D / Financiële opbrengsten en kosten
De financiële kosten bestaan hoofdzakelijk uit
betaalde intresten op leningen.
De financiële opbrengsten betreffen hoofd-
zakelijk een ontvangen dividend van de dochter-
vennootschap FSR Beheer BV.
EUR 2013 2014 2015
Financiële opbrengsten 302.615 500.045 201.227 201.226,81
Financiële kosten -240.398 -224.297 -188.255
44
E / Resultaatsverwerking
EUR 2013 2014 2015
A. Te bestemmen winstsaldo
Te verwerken verliessaldo -938.301 -2.892.795 -2.749.186
1. Te bestemmen winst van het boekjaar 143.609
Te verwerken verlies van het boekjaar -938.301 -1.954.494
2. Overgedragen winst van het vorige boekjaar
Overgedragen verlies van het vorige boekjaar -938.301 -2.892.795
B. Onttrekking aan het eigen vermogen
C. Toevoeging aan het eigen vermogen
D. 1. Over te dragen winst
2. Over te dragen verlies -938.301 -2.892.795 -2.749.186
De beschikbare reserves voor 2013, 2014 en
2015 werden als volgt aangelegd:
EUR 2013 2014 2015
+/- resultaat van het boekjaar -938.301 -1.954.494 143.609
+ overgedragen resultaat van het vorige boekjaar -938.301 -2.892.795
= -938.301 -2.892.795 -2.749.186
- toevoeging aan wettelijke reserves
= toevoeging/onttrekking aan beschikbare reserves -938.301 -2.892.795 -2.749.186
45
2.6 / Waarderingsregels van de jaarrekeningen
De waarderingsregels van U&I Learning NV
zijn opgesteld in overeenstemming met de
bepalingen volgens het Koninklijk Besluit van
30 januari 2001 betreffende het Wetboek
van Vennootschappen.
Elk bestanddeel van het vermogen wordt
afzonderlijk gewaardeerd. De afschrijvingen
worden berekend op jaarbasis. Als algemene
regel geldt dat elk actief bestanddeel wordt
gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde en
voor dat bedrag in de balans wordt opge-
nomen, onder aftrek van de desbetreffende
afschrijvingen en waardeverminderingen.
Evenwel worden de vorderingen in principe
gewaardeerd tegen hun nominale waarde.
Activa:
> Oprichtingskosten: oprichtingskosten
worden onmiddellijk ten laste genomen
gedurende het boekjaar waarin ze werden
besteed.
> Immateriële vaste activa: de activeringen
van immateriële vaste activa worden ge-
boekt aan hun historische aanschaffings-
prijs, wanneer ze van derden werden
verworven, of aan hun kostprijs, wanneer
ze tot stand kwamen door werken die
door U&I Learning werden uitgevoerd.
De geactiveerde kosten bestaan groten-
deels uit de vergoeding en kosten van het
onderzoeks- en ontwikkelingspersoneel.
De afschrijvingen gebeuren gedurende de
waarschijnlijke levensduur van de activa.
De volgende afschrijvingspercentages
werden lineair toegepast:
> Software: 20% - 33,33%
> Licenties: 20%
> Materiële vaste activa: materiële vaste
activa worden gewaardeerd tegen kost-
prijs verminderd met de gecumuleerde
afschrijvingen en bijzondere waarde-
verminderingen. Materiële vaste activa
worden lineair afgeschreven over hun
verwachte economische levensduur, naar-
gelang hun categorie. De materiële vaste
activa werden niet geherwaardeerd.
Waardeverminderingen op materiële
vaste activa met beperkte gebruiksduur
worden op het einde van ieder boekjaar
individueel geëvalueerd en zo nodig
aangepast.
De volgende afschrijvingspercentages
werden lineair toegepast:
> Gebouwen (parking): 20%
> Installaties, machines en uitrusting:
20% - 33,33%
> Kantoormaterieel en meubilair: 20% -
100%
> Rollend materieel: 20% - 25%
> Inrichting gehuurde gebouwen: 10% -
100%
> Financiële vaste activa: de financiële vaste
activa worden als activa op de balans
geboekt tegen hun aanschaffingswaarde,
met inbegrip van de bijkomende kosten
46
en rekening houdend met de eventueel te
volstorten bedragen en aanverwante ver-
beteringen en waarden. De bijkomende
kosten met betrekking tot het aanschaffen
van financiële vaste activa worden ten
laste genomen van de resultatenrekening
van het boekjaar in de loop waarvan ze
werden aangegaan. Op het einde van elk
boekjaar wordt elk effect gewaardeerd,
zodat men de situatie, de rentabiliteit
of de perspectieven van de betreffende
vennootschap zo nauwkeurig mogelijk kan
weergeven. Wanneer deze beoordeling
een bestendige waardevermindering aan-
toont ten aanzien van de boekhoudwaar-
de, dan wordt de waarde van de effecten
verminderd met het bestendige deel
van de minderwaarde van de effecten
die voordien een waarde-vermindering
ondergaan hebben.
> Vorderingen op ten hoogste één en vorde-
ringen op meer dan één jaar: de vorderin-
gen worden geboekt tegen hun nominale
waarde of hun aanschaffingswaarde.
Ze ondergaan een waardevermindering
indien hun terugbetaling op vervaldag
geheel of gedeeltelijk onzeker of in gevaar
gebracht is. De waarderingsregels in de-
viezen zijn erop van toepassing.
> Voorraden en bestellingen in uitvoering:
de bestellingen in uitvoering worden
gewaardeerd tegen vervaardigingsprijs,
verhoogd met een gedeelte van het
resultaat naar gelang de vordering van
de projecten, met het verschil tussen de
in de overeenkomst bepaalde prijs en de
vervaardigingsprijs, wanneer dit verschil
met voldoende zekerheid als verworven
mag worden beschouwd.
De waardering van de bestellingen in
uitvoering houdt rekening met de acti-
vering van belangrijke bedragen inzake
presales-inspanningen. Deze worden
als volledig gerealiseerd beschouwd en
gewaardeerd aan verkoopprijs. Tegenover
de geactiveerde bedragen als pre-sales
dienen effectieve inspanningen te staan
en de resterende contractprijs dient nog
voldoende winstgevend te zijn in functie
van de nog te leveren prestaties.
> Geldbeleggingen en liquide middelen: de
tegoeden bij financiële instellingen wor-
den aan nominale waarde gewaardeerd.
De waarderingsregels in deviezen zijn van
toepassing op deze twee rubrieken.
Passiva:
> Schulden op meer dan één jaar en op ten
hoogste één jaar: de schulden worden
geboekt tegen hun nominale waarde.
De waarderingsregels in deviezen zijn erop
van toepassing. Zij bevatten geen schulden
op lange termijn zonder rente of met een
abnormaal lage rente.
> Activa en passiva in vreemde valuta:
monetaire posten worden gewaardeerd
tegen de laatste wisselkoers van het
boekjaar. De omrekeningsverschillen op
monetaire posten buiten liquide middelen
en rekeningen die de aard hebben van
47
liquide middelen worden geglobaliseerd
per munt en, naargelang het geval, in
financiële kosten of in de overlopende
rekeningen op het passief geboekt. Om-
rekeningsverschillen op liquide middelen
en op rekeningen die de aard hebben van
liquide middelen worden in de financiële
kosten of de financiële opbrengsten
geboekt.
Resultatenrekening:
> Erkenning opbrengsten (“revenue
recognition”).
- De verkoop van softwarelicenties wordt
als omzet erkend als er een schriftelijke
overeenkomst bestaat over de prijs en
als de software geleverd is, inclusief de
toegangscode. Verder dient er voldoende
zekerheid te bestaan over de inbaarheid
van de betrokken vordering.
- Opbrengsten inzake de verkoop van soft-
ware en manuals worden erkend na ver-
zending en na de eigendomsoverdracht.
- Opbrengsten inzake lesopdrachten wor-
den erkend als deze uitgevoerd zijn.
- Opbrengsten inzake onderhoudscontrac-
ten, hosting e.d. worden op lineaire basis
geboekt over de periode van het contract.
- Opbrengsten bij werken in regie, waarbij
voornamelijk dagprijzen afgesproken zijn,
worden erkend a rato van de uitvoering.
- Voor bepaalde projecten is een vaste prijs
afgesproken. Deze overeenkomsten heb-
ben duidelijk het karakter van bestellin-
gen in uitvoering en worden als dusdanig
gepresenteerd. Bij deze bestellingen in
uitvoering wordt het resultaat, inclusief de
winst, erkend a rato van de graad van
uitvoering. In feite worden deze bestel-
lingen in uitvoering gewaardeerd tegen
vervaardigingsprijs vermeerderd, naar-
mate de werkzaamheden vorderen, met
het verschil tussen de in de overeenkomst
bepaalde prijs en de vervaardigingsprijs,
wanneer dit verschil met voldoende
zekerheid als verworven mag worden
beschouwd.
- Presales-inspanningen worden als volledig
gerealiseerd beschouwd en gewaardeerd
aan verkoopprijs. Tegenover de geacti-
veerde bedragen als pre-sales dienen
effectieve inspanningen te staan en de
resterende contractprijs dient nog vol-
doende winstgevend te zijn in functie van
de nog te leveren prestaties.
- Bij overeenkomsten die bestaan uit een
combinatie van diverse activiteiten,
worden de opbrengsten uit de diverse
onderdelen afzonderlijk erkend als het
onderdeel afzonderlijk wordt verkocht en
deze gewaardeerd kunnen worden.
> Wisselresultaten: wisselresultaten worden
naar gelang het geval in de financiële
kosten of de financiële opbrengsten
geboekt, tenzij zij rechtstreeks worden
toegewezen aan de kosten of opbrengsten
waarop zij betrekking hebben.
48
2.7 / Verslag van de Commissaris over de jaarrekeningen afgesloten op 31 december 2015
Verslag van de Commissaris aan de
Algemene Vergadering der Aandeelhou-
ders van de vennootschap U&I Learning
NV Industrieweg 78, 9032 Wondelgem
0460.563.918 over de jaarrekening over
het boekjaar afgesloten op 31 december
2015.
Overeenkomstig de wettelijke en statutaire
bepalingen, brengen wij u verslag uit in het
kader van ons mandaat van commissaris. Dit
verslag omvat ons oordeel over de balans
op 31 december 2015, over de resultaten-
rekening van het boekjaar afgesloten op
31 december 2015 en over de toelichting,
en omvat tevens de vereiste bijkomende
verklaringen.
Verslag over de jaarrekening - oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben de controle uitgevoerd van de
jaarrekening van U&I Learning NV over het
boekjaar afgesloten op 31 december 2015,
opgesteld op grond van het in België van
toepassing zijnde boekhoudkundig refe-
rentiestelsel, met een balanstotaal van €
9.142.001,92 en waarvan de
resultatenrekening afsluit met een winst van
het boekjaar van € 143.609,08.
Verantwoordelijkheid van het bestuursor
gaan voor het opstellen van de
jaarrekening
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk
voor het opstellen van de jaarrekening die
een getrouw beeld geeft in
overeenstemming met het in België van
toepassing zijnde boekhoudkundig
referentiestelsel, alsook voor het
implementeren van de interne beheersing
die het bestuursorgaan noodzakelijk acht
voor het opstellen van de jaarrekening die
geen afwijking van materieel belang bevat
die het gevolg is van fraude of van fouten.
Verantwoordelijkheid van de commissaris
Het is onze verantwoordelijkheid een
oordeel over deze jaarrekening tot
uitdrukking te brengen op basis van onze
controle. Wij hebben onze controle volgens
de internationale controlestandaarden
(ISA’s) uitgevoerd. Die standaarden
vereisen dat wij aan de deontologische
vereisten voldoen alsook de controle
plannen en uitvoeren teneinde een
redelijke mate van zekerheid te verkrijgen
dat de jaarrekening geen afwijkingen van
materieel belang bevat.
Een controle omvat werkzaamheden ter
verkrijging van controle-informatie over de
in de jaarrekening opgenomen bedragen en
toelichtingen. De geselecteerde
werkzaamheden zijn afhankelijk van de
beoordeling door de commissaris, met
inbegrip van diens inschatting van de
risico’s van een afwijking van materieel
belang in de jaarrekening als gevolg van
fraude of van fouten.
49
Bij het maken van die risico-inschatting
neemt de commissaris de interne
beheersing van de entiteit in aanmerking
die relevant is voor het opstellen door de
entiteit van de jaarrekening die een
getrouw beeld geeft, teneinde
controlewerkzaamheden op te zetten die
in de gegeven omstandigheden geschikt
zijn, maar die niet gericht zijn op het
geven van een oordeel over de
effectiviteit van de interne beheersing
van de entiteit. Een controle omvat
tevens een evaluatie van de geschiktheid
van de gehanteerde waarderingsregels
en van de redelijkheid van de door het
bestuursorgaan gemaakte schattingen,
alsmede een evaluatie van de
presentatie van de jaarrekening als
geheel.
Wij hebben van het bestuursorgaan en van
de aangestelden van de entiteit de voor
onze controle vereiste ophelderingen en
inlichtingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons
verkregen controle-informatie voldoende
en geschikt is om daarop ons oordeel te
baseren.
Oordeel zonder voorbehoud
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een
getrouw beeld van het vermogen en de
financiële toestand van U&I Learning NV per
31 december 2015 alsook van haar
resultaten over het boekjaar dat op die
datum is afgesloten, in overeenstemming
met het in België van toepassing zijnde
boekhoudkundig referentiestelsel.
Benadrukking van bepaalde aangelegen-
heden
Zonder afbreuk te doen aan ons hierboven
tot uitdrukking gebracht oordeel, vestigen wij
de aandacht op toelichting VOL 7 waarin de
Raad van Bestuur de genomen maatregelen
bespreekt die de financiële positie van de
onderneming versterkt hebben.
Verslag betreffende overige door
wet- en regelgeving gestelde eisen
Het bestuursorgaan is verantwoordelijk
voor het opstellen en de inhoud van het
jaarverslag, het naleven van de wettelijke
en bestuursrechterlijke voorschriften die
van toepassing zijn op het voeren van de
boekhouding, alsook voor het naleven van
het Wetboek van vennootschappen en van
de staturen van de vennootschap.
In het kader van ons mandaat en
overeenkomstig de Belgische bijkomende
norm bij de in België van toepassing zijnde
internationale auditstandaarden (ISA’s), is
het onze verantwoordelijkheid om, in alle
van materieel belang zijnde opzichten, de
naleving van bepaalde wettelijke en
reglementaire verplichtingen na te gaan.
Op grond hiervan doen wij de volgende
bijkomende verklaringen die niet van aard
zijn om de draagwijdte van ons oordeel
over de jaarrekening te wijzigen:
- Het jaarverslag behandelt de door de wet
vereiste inlichtingen, stemt overeen met de
jaarrekening en bevat geen van materieel
belang zijnde inconsistenties ten aanzien
van de informatie waarover wij beschikken
in het kader van onze opdracht.
- Overminderd formele aspecten van
ondergeschikt belang, werd de
boekhouding gevoerd overeenkomstig de
in België van toepassing zijnde wettelijke
en bestuursrechterlijke voorschriften.
50
- De resultaatverwerking, die aan de
algemene vergadering wordt voorgesteld,
stemt overeen met de wettelijke en
statutaire bepalingen.
- Wij dienen u geen verrichtingen of beslis-
singen mede te delen die in overtreding
met de statuten of het Wetboek van
vennootschappen zijn gedaan of genomen.
- De beslissing van het bestuursorgaan van
16 november 2015 met betrekking tot
verlenging van de lening tussen de BVBA
Guy Herregodts Consulting en U&I Learning
NV, heeft de volgende vermorgenrechte-
lijke gevolgen: de lening wordt verlengd tot
3 augustus 2019 tegen een rente van 4%.
Kortrijk, 26 mei 2016
Vandelanotte Bedrijfsrevisoren CVBA
Commissaris
Vertegenwoordigd door Nikolas
Vandelanotte Bedrijfsrevisor
2.8 / Verslag van de Raad van Bestuur over de jaarrekeningen afgesloten op 31 december 2015 Verslag van de Raad van Bestuur van de
vennootschap U&I Learning NV
met ondernemingsnummer 0460.563.918
RPR GENT over het boekjaar 01/01/2015
tot 31/12/2015 van woensdag 19 mei
2016.
Op 19.05.2016 heeft het bestuursorgaan van
de vennootschap de jaarrekening
vastgesteld. Ingevolge toepassing van art.
1993 B.W. dient het bestuursorgaan tevens
rekenschap te geven van de uitvoering van
zijn opdracht. Daartoe stelde het bestuurs-
orgaan volgend verslag op waarbij vrijwillig
art. 96 W.Venn. als richtsnoer werd gehan-
teerd.
1 / Overzicht van de ontwikkeling en de
resultaten van het bedrijf
In toepassing van art. 96, 1° W.Venn. wordt
hierna een getrouw overzicht geschetst van
de ontwikkeling en de resultaten van het be-
drijf en van de positie van de vennootschap.
In eerste instantie wordt in een eerste tabel
een verticale analyse van de balans gegeven.
Daarbij worden de diverse hoofdrubrieken
van het actief en het passief uitgedrukt in
procent van het totaal actief, respectievelijk
passief.
Om een adequaat inzicht te kunnen ver
werven in de resultatenrekening, wordt in
tweede instantie in de volgende tabel een
verticale analyse gegeven van de resultaten-
rekening. Daarbij worden zowel opbreng-
sten als kosten uitgedrukt in procent van de
totale opbrengsten of van de totale kosten.
51
OMSCHRIJVING 2013 2014 2015
ACTIVA % % %
VASTE ACTIVA 9.875.840.78 79,22 9.905.703,42 72,62 7.354.971,24 80.45
Oprichtingskosten
Immateriële vaste activa 0,00 0,00 1.132,68 0,01 0,00 0,00
Materiële vaste activa 49.078,27 0,39 77.815,73 0,57 28.208,73 0,31
Financiële vaste activa 9.826.762,51 78,83 9.826.755,01 72,04 7.326.762,51 80,14
VLOTTENDE ACTIVA 2.590.466,29 20,78 3.735.293,89 27,38 1.787.030,68 19,55
Vorderingen op meer dan één jaar
Voorraden en bestellingen in
uitvoering 1.274.563,73
10,22
1.639.785,93
12,02
924.916,92
10,12
Vorderingen op ten hoogste
één jaar 1.206.807,85
9,68
1.939.323,75
14,22
811.684,54
8,88
Geldbeleggingen
Liquide middelen 78.095,55 0,63 126.005,27 0,92 26.973,67 0,30
Overlopende rekeningen 30.999,16 0,25 30.178,94 0,22 23.455,55 0,25
TOTAAL 12.466.307,07 100,00 12.466.307,07 100,00 9.142.001,92 100,00
PASSIVA % % %
EIGEN VERMOGEN 5.567.586,62 44,66 3.613.092,86 38,02 3.756.701,94 41,09
Kapitaal 980.992,65 7,87 980.992,65 10,32 980.992,65 10,73
Uitgiftepremies 4.913.525,54 39,41 4.913.525,54 51,70 4.913.525,54 53,74
Herwaarderingsmeerwaarden
Reserves 611.369,92 4,90 611.369,92 6,43 611.369,92 6,69
Overgedragen resultaat -938.301,49 -7,53 -2.892.795,25 -30,44 -2.749.186,17 -30,07
Kapitaalsubsidies
VOORZIENINGEN EN UITGESTEL-
DE BELASTINGEN 295.000
2,37
295.000
3,10
295.000
3,23
Voorzieningen voor risico's en
kosten
Uitgestelde belastingen
SCHULDEN 6.603.720,45 52,97 5.595.680,88 58,88 5.090.299,98 55,68
Schulden op meer dan één jaar 3.770.363.09 30,24 3.089.840,35 32,51 2.796.608,69 30,59
Schulden op ten hoogste één
jaar 2.729.453,97
21,89
2.251.888,43
23,69
2.065.530,11
22,59
Overlopende rekeningen 103.903,39 0,83 253.952,10 2,67 228.161,18 2,50
TOTAAL 12.466.307,07 100,00 9.503.773,74 100,00 9.142.001,92 100,00
52
OMSCHRIJVING 2013 2014 2015
OPBRENGSTEN % % %
BEDRIJFSOPBRENGSTEN 2.746.220,14 90,07 3.210.768,82 86,52 2.863.989,51 92,69
Omzet 2.789.700,88 91,50 3.378.950,46 91,06 2.952.084,16 95,54
Wijziging in de voorraad goederen
in bewerking en gereed product -79.521,74
en in de bestellingen in uitvoering
-2,61
-190.298,57
-5,13
-117.161,24
-3,79
Geproduceerde vaste activa
Andere bedrijfsopbrengsten 36.041,00 1,18 22.116,93 0,60 29.066,59 0,94
FINANCIELE OPBRENGSTEN 302.614,84 9,93 500.045,12 13,48 201.226,81 6,51
Opbrengsten uit financiële vaste
activa 300.000
9,84
500.000
13,47
200.000
6,47
Opbrengsten uit vlottende activa 257,21 0,01 34,89 0,00 66,04 0,00
Andere financiële opbrengsten 2.357,63 0,08 10,23 0,00 1.160,77 0,04
UITZONDERLIJKE OPBRENGSTEN 0 0,00 0 0,00 24.648,79 0,80
Terugnames afschrijvingen,
waardeverminderingen en
voorzieningen
Meerwaarden vaste activa
Andere uitzonderlijke opbrengsten 24.648,79 0,80
TOTAAL 3.048.834,98 100,00 3.710.813,94 100,00 3.089.865,11 100,00
KOSTEN
BEDRIJFSKOSTEN 3.216.299,24 105,49 2.918.934,90 78,66 2.715.003,43 87,87
Handelsgoederen, grond- en
hulpstoffen 292.469,42
9,59
408.085,62
11,00
226.156,82
7,32
Diensten en diverse goederen 696.465,58 22,84 904.370,91 24,37 920.509,14 29,79
Bezoldigingen en sociale lasten 1.904.269,35 62,46 1.581.339,94 42,61 1.550.946,40 50,19
Afschrijvingen 29.870,14 0,98 17.231,86 0,46 9.218,29 0,30
Waardeverminderingen 285.700,46 9,62
Voorzieningen voor risico’s en kosten
Andere bedrijfskosten 7.524,29 0,25 7.906,57 0,19 8.172,78 0,27
FINANCIELE KOSTEN 220.623,97 7,24 244.329,29 6,58 188.255,19 6,09
Kosten van schulden 220.623,97 7,24 224.296,63 6,04 178.137,14 5,77
Waardeverminderingen op
andere vlottende activa
Andere financiële kosten 19.773,91 0,65 20.032,66 0,54 10.118,05 0,32
UITZONDERLIJKE KOSTEN 529.518,61 17,37 2.500.000 67,37 42.187 1,36
Uitzonderlijke afschrijvingen,
waardeverminderingen
en voorzieningen 255.000
8,36
2.500.000
67,37
0
0,00
Minderwaarden vaste activa Andere uitzonderlijke kosten 274.518,61 9,00 0 0,00 42.187 1,36
BELASTINGEN 920,74 0,03 2.043,51 0,06 810,41 0,03
Belastingen op het resultaat 810,41 0,03
Uitgestelde belastingen
RESULTAAT VAN HET BOEKJAAR -938.301,49 -30,78 -1.954.493,76 -52,67 143.609,08 4,65
TOTAAL 3.987.136,47 100,00 3.710.813,94 100,00 3.089.865,11 100,00
53
De vennootschap heeft tijdens het af-
gelopen boekjaar een omzet gehaald van
2.863.989,51 EUR ten aanzien van
3.210.768,82 EUR vorig jaar. Dit is een daling
van 11% tegenover 2014. Daarte genover
zijn de bedrijfskosten gedaald van
2.918.934.90 EUR in 2014 naar 2.715.003,43
EUR in 2015. Dit resulteert in een positief
bedrijfsresultaat van 148.986,08 EUR ten
aanzien van een positief bedrijfsresultaat
van 291.833,92 EUR in 2014.
De onderneming heeft het jaar derhalve positief
afgesloten.
Gedurende het boekjaar werd een dividend
ontvangen vanuit de dochteronderneming
FSR BEHEER NV. Deze opbrengst werd
gerapporteerd als opbrengst vanuit
financiële vaste activa.
De Raad van Bestuur is van mening dat de
waardering van de Nederlandse acquisitie
accuraat is en derhalve geen correctie
noodzakelijk is.
Inzake de deelneming in U&I LEARNING
FRANCE SAS stelt de raad van bestuur vast
dat de deelneming in 2015 wintsgevend is
gebleken zoals verleden jaar verwacht.
Voor 2016 word een verder herstel
verwacht. Er wordt derhalve geen
duurzame waarde-vermindering voorzien.
Aldus menen wij een getrouw overzicht ge-
geven te hebben van de gang van zaken en
van de positie van de vennootschap.
Het bestuursorgaan van de vennootschap
heeft deze jaarrekening grondig gecontro-
leerd en kritisch bekeken. Het bestuursor-
gaan bevestigt dan ook dat de jaarrekening
volledig is en geen onjuistheden bevat. Alles
wat moet opgenomen worden, is opgeno-
men. Tevens is geen enkel element teveel
opgenomen. Dit alles voor de juiste waarde
binnen de krijtlijnen van het Belgische boek-
houdrecht.
Bijgevolg is het bestuursorgaan de mening
toegedaan dat deze jaarrekening geen enkel
element bevat die de getrouwheid van de
jaarrekening in het gedrang brengt zodat ze
in alle mogelijke opzichten een getrouw
beeld geeft van het vermogen, de financiële
positie en het resultaat van de vennootschap
zoals bedoeld in art. 24, eerste lid K.B.
W.Venn.
2 / Verantwoording van de toepassing van
de waarderingsregels in continuïteit
Conform art. 96, 6° W.Venn. moet ingeval uit
de balans een overgedragen verlies blijkt of
uit de resultatenrekening gedurende twee
opeenvolgende boekjaren een verlies van
het boekjaar blijkt, een verantwoording van
de toepassing van de waarderingsregels in
de veronderstelling van continuïteit gegeven
worden.
Ondanks het feit dat de vennootschap een
negatief overgedragen resultaat heeft, vindt
de Raad van Bestuur het verantwoord om de
waarderingsregels in de veronderstelling van
continuïteit te blijven toepassen.
Zoals vorig jaar aangegeven heeft de Raad
van Bestuur succesvolle stappen
ondernmomen met de stakeholders om de
liquide positie van de vennootschap te
behouden c.q. te versterken:
- De converteerbare obligatielening is met
succes met 3 jaar verlengd tot 3 augustus
2019.
- Er heeft een succesvolle kapitaalsver-
hoging plaatsgevonden van euro 500.001
(definitief vastgesteld 15-2-2016)
- Straight loan faciliteit van BNP Paribas
Fortis is verhoogd met euro 100.000
alvorens met stappen te worden verlaagd
tot een minimum faciliteit van euro
250.000.
54
3 / Voornaamste risico’s en onzekerheden
Ingevolge art. 96, 1° W.Venn. dient de ven-
nootschap een beschrijving te geven van de
voornaamste risico’s en onzekerheden waar-
mee zij wordt geconfronteerd. Dit overzicht
bevat een evenwichtige en volledige analyse
van de ontwikkeling en de resultaten van het
bedrijf en van de positie van de vennoot-
schap die in overeenstemming is met de
omvang en de complexiteit van dit bedrijf.
In de mate waarin zulks noodzakelijk is voor
een goed begrip van de ontwikkeling, de re-
sultaten of de positie van de vennootschap,
omvat de analyse zowel financiële als, waar
zulks passend wordt geacht, niet-financiële
essentiële prestatie-indicatoren die betrek-
king hebben op het specifieke bedrijf van de
vennootschap, met inbegrip van informatie
betreffende milieu- en personeelsaangele-
genheden.
De voornaamste risico’s en onzekerheden
van de onderneming kunnen naar de
mening van het bestuursorgaan als volgt
beschreven worden.
Algemeen risico
De algemene risico’s van de onderneming
situeren zich op het vlak van het verder
kunnen blijven behalen van de omzet en de
omzetgroei die het bestuursorgaan poogt te
realiseren. Gezien de globalisering is de
concurrentie significant toegenomen zodat
het risico op klantenverloop en dus het
verlies van omzet of omzetgroei groter is
geworden. Daarnaast moet de vennoot-
schap rekening houden met het risico op
het verder kunnen bekomen van
financieringsmiddelen.
Specifieke risico’s
De onderneming dient naast deze algemene
risico’s ook rekening te houden met speci-
fieke risico’s.
Het kunnen beschikken over gekwalificeerd
personeel is een voortdurende strijd die door
de onderneming gevoerd wordt.
Door mogelijke evoluties van de bestellingen
in uitvoering bestaat een risico op een ont-
waarding ervan. De vennootschap heeft dit
risico gekwantificeerd in het opnemen van
een voorziening hieromtrent. Per 31.12.2015
is de Raad van Bestuur van Mening dat deze
voorziening moet aangehouden blijven daar
het risico nog steeds aanwezig is.
De vennootschap dient rekening te houden
met een eventuele ontwaarding van de
financiële vaste activa die zij bezit.
De deelnemingen in Nederland en Frankrijk
zijn gewaardeerd op de aanschafprijs
rekening houdend met reeds aangelegde
waardeverminderingen in het verleden.
Gezien het bedrag van de openstaande vor-
deringen op klanten, moet de onderneming
rekening houden met het risico op insolven-
tie van sommige klanten, waarbij opgemerkt
wordt dat tot op heden de insolventie zeer
gering is.
4 / Voorstel tot bestemming van het
resultaat
Wij vragen als bestuursorgaan van de ven-
nootschap, de voorliggende jaarrekening te
willen goedkeuren en kwijting te verlenen
aan het bestuur en de commissaris.
Conform de statuten van de vennootschap,
stelt het bestuursorgaan voor het te
bestemmen winstsaldo ten belope van 143.609,08 EUR toe te voegen aan het
overgedragen resultaat.
55
Conform art. 26, § 1, tweede lid K.B.
W.Venn. werd de jaarrekening die aan de
algemene vergadering wordt voorgelegd,
opgesteld onder de opschortende
voorwaarde van goedkeuring van de
hierboven voorgestelde bestemming van
het resultaat.
5 / Voorstel benoemingen bestuursorgaan
Het betuursorgaan van de vennootschap is
voor bepaalde duur benoemd.
Het mandaat van de heer Paul De Schrijver
vervalt op de algemene vergadering van
17.06.2016. Dientengevolge herinnert het
bestuursorgaan de algemene vergadering
aan de herbenoeming.
6/ Commissaris, personen of vennootschap-
pen waarmee de commissaris beroepsmatig
een samenwerkingsverband heeft.
Ingevolge toepassing van art. 141 en 142
W.Venn. en gezien het feit dat de effecten
van deze vennootschap zijn opgenomen in
een officiële notering van een effecten-
beurs, dient de vennootschap een
commissaris aan te stellen. Het mandaat
van VANDELANOTTE BEDRIJFSREVISOREN
BV CVBA vervalt op de algemene
vergadering van 15.06.2018.
7 / Belangrijke gebeurtenissen na het einde
van het boekjaar
Conform art. 96, 2° W.Venn. dient de ven-
nootschap informatie te verstrekken om-
trent de belangrijke gebeurtenissen die na
het einde van het boekjaar hebben plaats-
gevonden.
Verlening converteerbare obligatielening
Op 28 december 2015 heeft er een
Vergadering van Obligatiehouders
plaatsgevonden welke heeft besloten de
looptijd van de converteerbare
obligatielening met drie jaar te verlengen tot
3 augustus 2019. Dit onder de opschortende
voorwaarde van de volledige inschrijving van
een kapitaalsverho-ging van minimaal euro
500.000. Deze opschortende voorwaarde is
per 15 februari 2016 ingelost bij de defini-
tieve vaststelling van de kapitaalsverhoging
door notaris Blindeman te Gent.
Kapitaalsverhoging
Op 28 december 2015 heeft er een
Vergadering van Obligatiehouders plaatsge-
vonden welke heeft besloten om een
kapitaalsverhoging uit te schrijven van euro
500.001. Op 15 februari 2016 heeft notaris
Blindeman te Gent vastgesteld dat de gehele
kapitaalsverhoging is ingeschreven en
volgestort.
8 / Omstandigheden die de ontwikkeling van
de vennootschap aanmerkelijk kunnen
beïnvloeden
Conform art. 96, 3° W.Venn. dient de ven-
nootschap inlichtingen te verstrekken
omtrent de omstandigheden die de ontwik-
keling van de vennootschap aanmerkelijk
kunnen beïnvloeden, voor zover zij niet van
die aard zijn dat zij ernstig nadeel zouden
berokkenen aan de vennootschap.
Er zijn geen omstandigheden die de ontwik-
keling van de vennootschap aanmerkelijk
kunnen beïnvloeden. We wensen hier aan
toe te voegen dat het W.Venn. de mogelijk
heid voorziet deze informatie achterwege te
laten indien het geven van deze informatie
ernstig nadeel zou berokkenen aan de
vennootschap.
56
9 / Werkzaamheden op het gebied
van onderzoek en ontwikkeling
Conform art. 96, 4° W.Venn. dient informatie
gegeven te worden omtrent de werkzaam-
heden op het gebied van onderzoek en
ontwikkeling.
De vennootschap is in continuïteit bezig met
ontwikkelingen op technisch vlak en
didaktiek. Op grote schaal wordt er intellec-
tueel property ontwikkeld binnen de opgele-
verde e-learnings. Specifiek zijn ook te
noemen de creativiteit, technische
ontwikkeling en didactische oplossingen
binnen verschillende verticals, waaronder
“Safety”
10 / Tegenstrijdig belang van vermogens-
rechtelijke aard
Conform art. 523, § 1 W.Venn. moet een be-
stuurder, die rechtstreeks of onrechtstreeks,
een belang van vermogensrechtelijke aard
heeft dat strijdig is met een beslissing of een
verrichting die tot de bevoegdheid behoort
van de raad van bestuur, dit mededelen
aan de andere bestuurders vóór de raad van
bestuur een besluit neemt. In dergelijk geval
moet de raad van bestuur de aard van de
beslissing of verrichting omschrijven en
verantwoorden. Ook de vermogensrechte-
lijke gevolgen ervan voor de vennootschap
moeten worden vermeld.
Hierbij merkt het bestuursorgaan van de
vennootschap op dat deze specifieke pro-
cedure niet geldt wanneer de beslissingen
betrekking hebben op gebruikelijke verrich-
tingen die plaatshebben onder de voor-
waarden en tegen de zekerheden die op de
markt gewoonlijk gelden voor soortgelijke
verrichtingen.
De Raad van Bestuur maakt melding van de
goedkeuring van de lening tussen BVBA Guy
Herregodts Consulting en U&I Learning NV.
Verwijzend naar de notulen van de Raad van
Bestuur dd. 16 november 2015 – 14:30u,
agendapunt 5:
“5. Goedkeuring van de verlenging van de
financiering van BVBA Guy Herregodts
Consulting aan het bedrijf.
De CEO verlaat de vergadering tijdens de
bespreking van dit agendapunt.
De voorzitter legt uit dat verlenging van de
leningsovereenkomst essentieel is in de
gehele operatie van herfinanciering.
Voorgesteld wordt deze lening te verlengen
tot 3 augustus 2019 tegen een rente van 4%.
De Raad bespreekt het voorstel en bekrach-
tigt de leningsovereenkomst.” 11 / Beslissing tot samenroepen van de
algemene vergadering
Het bestuursorgaan stelt formeel de toege-
lichte jaarrekening vast met een balanstotaal
van 9.142.001,92 EUR en een te bestemmen
resultaat van het boekjaar van 143.609,08
EUR.
Het bestuursorgaan beslist bijgevolg een
algemene vergadering samen te roepen op
17.06.2016 in de zetel van de vennootschap
met het oog op het goedkeuren van de vast-
gestelde jaarrekening.
Deze algemene vergadering zal de volgende
agendapunten bevatten: verslag van het
bestuursorgaan, verslag van de commis-
saris, goedkeuring van de jaarrekening per
31.12.2015, bestemming van het resultaat,
verlenen van kwijting, ontslagen en benoe-
mingen en varia.
De aandeelhouders wordt gevraagd zich
te richten naar het Wetboek van Vennoot-
schappen en de statuten van de vennoot-
schap.
57
U&I Learning Belgium
Headquarters
Industrieweg 78
9032 Gent
Tel.: +32 (0)9 265 74 74
Fax: +32 (0)9 265 74 84
U&I Learning The Netherlands
Torenallee 20
5617 BC Eindhoven
Postbus 697
5600 AR Eindhoven
Tel.: +31 (0)40 29 22 177
Fax: + 31 (0)40 28 19 501
U&I Learning France
8, rue Henri Becquerel
92508 Rueil-Malmaison Cedex
Tel.: +33 (0)1 41 96 96 70
Fax: +33 (0)1 41 96 96 77
www.uni-learning.com
