Deens hypotheekmodel ontstaan na de grote brand in Kopenhagen in 1795.

Basis ligt bij wens goedkope woningfinanciering met gezamenlijke zekerheden en niet vanuit

commerciële bankactiviteiten

inleiding

Deens Hypotheekmodel

Arie Blokland, 01.2012

€ 630 miljard aan uitstaande hypotheken

Hypothekenmarkt Nederland

50% deposito’s (spaargeld)

50% kapitaalmarkt (securisaties & covered bonds)

Basel III vereist matching uitzettingen en zekerheid funding lang versus lang• Internetsparen

minder geschikt• Financieringskosten

op kapitaalmarkt en depositomarkt daardoor gestegen

Funding van hypotheken in Nederland

De bank levert product dat wordt gefinancierd op private en kapitaalmarkt

Bank

Deposito’s

securisaties

Financiering hypotheek

Levert hypotheek Coveredbonds

Deens ModelHypotheekfinanciering met Hypotheekobligaties

Looptijd 20

jaar

Looptijd 20

jaar

10 jaar

rentevast

10 jaar

rentevast

Annuitaire aflossing

Annuitaire aflossing

Hypotheek Obligatie

Hypotheek150.000,-

150.000 x 1,-

1 De rente wordt vastgelegd op moment passeren hypotheekOf eerder via een forward contract

De actuele marktprijs van de obligaties bepaalt de rente op de hypothecaire lening

2 Marktprijs obligaties = verschil couponrente en actuele marktrenteCouponrente hoger dan marktrente: marktprijs obligatie hoger dan nominale waarde

Consument kan profiteren van marktrentefluctuaties

3 Obligaties hebben een Call optieAflossing obligatie(s) indien marktrente daalt, ieder moment mogelijk tegen 1,-

Consument ontvangt lagere maandlasten

4 Huidige obligatielening afgelost. Bank geeft nieuwe obligaties uit met hogere couponrente maar lagere hoofdsom. Resultaat consument is lagere hypotheekschuld met gelijkblijvende lasten

Dalende rente = lagere maandlasten, stijgende rente = lagere hypotheekschuld

Dis

trib

utie

door

ban

kBanktreedt op als intermediairKredietrisico voor bankScherp acceptatiebeleid / Formele kredietwaardigheidstoets

Marge voor bank via hypotheekrente (+/- 0,8%):

• Kredietrisico• Operationele kosten

Kasstromen consument - bank – belegger zijn gelijk aan elkaar waardoor bank geen marktrisico loopt.

• Hypotheekvorm gebaseerd op fiscale voordelen

• Aflossing van schuld op woning heeft geen focus

• Pensioenzekerheid neemt af• Fiscale voordeelstelsel staat onder

druk

BasisuitgangspuntenNederlandse hypotheekmarkt

Risico’s

Risicofactoren

Mogelijkheid om hypotheekschuld te verlagen bij rentestijging.

Mogelijkheid hypotheekrente aanpassing bij marktrentedaling resulteert in daling rentebetaling

Deens model lost lening altijd af

Aflossing

Funding van hypotheken

De bank levert product dat lang wordt gefinancierd door (institutionele) beleggers

Bankinfrastructuur

(Institutionele) Beleggermiddelen

Hypotheek

Kenmerken Deens hypotheekmodel

• Transparantie: hypotheekrente is gebaseerd op marktrente publiek verhandelbare obligaties1

• Vaste maandlasten en volledige aflossing hypotheekschuld2

• Flexibiliteit in aanpassing hypotheeklening aan actuele marktomstandigheden. Woningmarkt wordt stabieler en minder gevoelig voor marktbewegingen

3

• Structuur hypotheeklening stelt adviseur gedurende de looptijd in een belangrijke positie waardoor klantrelatie centraal blijft staan4

Deens Hypotheekmodel

Samenvatting van gehele artikel op www.seh.nlIn Nederland is het bedrijf Solid Mortgages actief met de introductie van het Deens Hypotheekmodel