Brains & Analysis terugblikgannanalist.com/proefedities/BA8.pdfsis van interne Fibonacci...

Klik hier voor het meest

recente ZMB artikel

(vooruitblik t/m

8 maart)

De belangrijkste voorspelling van afgelopen weekend was: In

Forse winsten afgelopen week in Europa en Japan met dank aan QE en

zwakke valuta’s. De SPX blijft sterk achter met 0.20% verlies. Europa steeg

gemiddeld met 3% en Japan 2.50%. De neerwaartse druk op de euro nam

weer toe (daling onder 1.12). Goud veerde ondanks een sterke Dollar wat

op (0.80%). Olie opnieuw lager. Na een eerdere forse daling bij obligaties

afgelopen week een aardig herstel.

De relatieve zwakte van de VS versus Europa neemt sterk toe. QE blijft de

opdrijvende factor in Europa maar gaat wel ten koste van de euro. Volumes

zeer laag; meer en meer beleggers gaan naar de zijlijn. In deze nieuwe editie

van BA zetten we weer alles voor u op een rijtje om een goede inschatting te

maken van risico's en kansen.

Inhoudsopgave

2 maart 2015

Nummer 8

Algemene technische visie

Overzicht technische signalen

Trading overzicht

Overzichten aandelen-indices en analyses

Dividend portefeuille

AEX, DAX, Nikkei, SPX daggrafieken

SPX Sentimentsindicato-ren

Klassieke technische analyse

AEX, DAX, Nikkei, SPX weekgrafieken

SPX/Goud Elliott analyse en Macro-Ec. analyes

Goud, olie, euro/dollar daggrafieken

Relatieve sterkte

Relatieve performance

Grondstoffen

Valuta’s

Amerikaanse rente

Brains & Analysis terugblik

De komende maanden verwacht ik een uiterst grillig koersverloop op de

aandelenmarkten Aandelen in Europa zijn voorlopig sterker dan de VS. De

euro consolideert tussen de 110 en 115. Goud lijkt de winnaar te worden in

deze valutaoorlog en het ongebreideld papieren geld drukken door de cen-

trale banken.

We zitten in uiterst speculatief vaarwater nu aandelen volledig ontkoppelt

zijn van grondstoffen, economische groei en winstcijfers. Lange termijn cycli

voorspellen een belangrijke top rond maart/april. Voor de korte termijn

mikken we op een low rond 5/6 maart.

Meest interessante strategie is thans om short gaan op de SPX en long in Eu-

ropa. Qua timing is goud kopen rond $1200 (in euro's) interessant.

Succes met uw beleggingen,

Jan van Gemeren PS: Voor vragen, opmerkingen of suggesties kunt u me bereiken op [email protected]

Bankgegevens: Rabobank, Rekening nr. 10.89.91.547, t.n.v. P.J. van Gemeren te Stramproy (Nederland) o.v.v. BA en uw emailadres (eventueel

zonder @) Buitenland: IBAN:NL02RABO0108991547 BIC/SWIFT: RABONL2U. Abonnementen: kwartaal 119 Euro, halfjaar 199 Euro, jaar 329

Euro Combinatie met WaveRider: kwartaal 199 Euro, halfjaar 329 Euro, jaar 549 Euro.

Info en bestellen via www.gannanalist.com

http://www.finvrij.com/abonnees/zon-maan-beleggingen/zmb-vooruitzicht-tot-en-met-8-maart/




mailto:[email protected]

http://www.gannanalist.com/

2

Welke beleggingsprodukten waren afgelopen

week en vanaf dec. 2014 (tot heden) het

sterkst en zwakst?

De afgelopen week flinke winsten op de aandelen-

markten in Europa (gemiddeld 3%) en Japan

(2.50%). De VS bleef sterk achter met een verlies

van 0.30%. De Euro consolideert nog immer tus-

sen de 1.11 en 1.15 maar sloot aan de onderkant

van deze range . Olie daalde opnieuw behoorlijk (-

2.40%). Goud en klein plusje (0.80%). Obligaties

herstelden wat met +0.80%.

Vanaf begin 2015 staat Europa op een forse winst

van gemiddeld (15%) terwijl de Euro daalt met

bijna 8%. VS matig in de plus (1.20%) en Japan

+7.70%. Goud +1.10% in Dollars en in euro's

ruim +9%.

Algemene visie

De huidige bullmarkt startte in maart 2009 en is

inmiddels al 73 maanden oud. Dat is uitzonderlijk

en zover ik mij kan herinneren hebben we hier-

mee te maken met de een na langste bullmarkt in

de afgelopen 100 jaar. Met dank uiteraard aan de

centrale banken van Amerika en meer recentelijk

Japan en Europa.

Zij hebben via hun gratis geld politiek stalen bal-

ken onder het ijs gelegd waardoor iedere correc-

tie beperkt blijft en aangegrepen wordt om te ko-

pen (‘buy the dips’). De SPX heeft al bijna 3 jaar

geen correctie ondergaan groter dan 10%. De all

time high stond op 2094 (29 december 2014) en

werd op 25 februari weer fractioneel scherper

gezet (2120).



Koersontwikkeling afgelopen week Koersontwikkeling 2015 tot heden

3

Draghi heeft medio januari dan eindelijk zijn

woorden in daden omgezet en belooft tot mini-

maal september 2016 maandelijks 60 miljard eu-

ro aan staatsobligaties van banken op te kopen.

Als gevolg hiervan spoten de aandelen omhoog

maar daalde de euro in procenten vergelijkbaar.

Het 3e jaar van een presidentscyclus zoals 2015 is

vrijwel altijd een bullish jaar maar de huidige bij-

na 6 jarige bullmarkt lijkt op haar laatste pootjes

te lopen en vertoont sterke vermoeidheidsver-

schijnselen. Meest contrasterend is het verschil

tussen stijgende aandelen en de vrije val in grond-

stoffen. Dit gecombineerd met een lage 10-jarige

toekomstige te verwachten winstopbrengst cre-

ëert een hoge risico omgeving.

De centrale banken bepalen nog steeds voor een

groot deel de aandelenkoersen maar hun invloed

lijkt af te nemen vooral omdat de rente vrijwel

niet lager meer kan. De stroom van mondiale ren-

teverlagingen is ongekend waarbij de teller voor

dit jaar op 21 staat waarbij opvalt dat vooral in

Azië het aantal renteverlagingen sterk toeneemt.

(China verlaagde rente op 28 februari)

Het meeste beleggingsgeld, voornamelijk obliga-

ties, zal de komende maanden nog richting VS

stromen met als gevolg een stijgende US Dollar.

Onze analyses wijzen erop dat de daling van de

euro (vrijwel) voorbij is met een mogelijke laatste

neerwaartse uitschieter richting 1.05 tot 1.10

(huidige low 110.80). De recente verschuiving van

aandelenvraag van VS naar Europa kan op termijn

een daling van de US Dollar inluiden.

Het grootst risico voor de financiële marken is een

nieuwe schuldencrisis. De rente op lopende schul-

den wordt betaald met nieuw gecreëerd geld. Dit

is een vicieuze cirkel die uiteindelijk zal worden

doorbroken door een renteverhoging. Vervolgens

zal er een sneeuwbaleffect ontstaan waardoor

sommige banken en zelfs overheden failliet gaan.

Meer en meer beleggers vluchten in goud nu pa-

pieren valuta’s steeds minder waard worden.

Centrale banken proberen dit te ontmoedigen

door via futures de koers te drukken. Zij zien goud

als een vijand van papieren geld dat men onge-

breideld kan printen. Echter in fysiek goud zijn

vooral Rusland, China en India groot koper.

7– jarige cyclus

Ik heb u de afgelopen weken al enige malen geat-

tendeerd op de belangrijke 7-jarige cyclus. Deze

cyclus heeft in een tijdspanne van 1 jaar in het

verleden vrijwel alle belangrijke financiële stor-

men voorspeld. Onderstaand een opsomming van

alle 7 jarige cycli vanaf 1966 en het effect op de

financiële markten.

1966 bearmarkt van 27%; 1973 oliecrisis; 1980

recessie; 1987 aandelencrash; 1994 obligatie-

crash; 2001 aandelencrash; 2008 aandelencrash;

2015 ?

Onderstaand een grafiek van de SPX vanaf 1975

waarin ik de 1-jaar tijdzones heb ingetekend

(blauw-rood) waarin de kans het grootst is dat


4

een belangrijke top wordt geplaatst gevolgd door

en forse daling. U ziet dat in alle zones een belang-

rijke top werd geplaatst in de SPX (alleen in 1980

2 maanden later).

De dalingen in de SPX waren respectievelijk: 27%,

35%, 11%, 50% en 58%, een gemiddelde van

36.20%. Sinds 30 september 2014 zitten we nu

o.b.v. van deze 7-jarige cyclus in de gevarenzone.

Uitgaande van bovenstaande waarnemingen is de

kans dus behoorlijk groot dat voor 30 september

2015 een forse daling inzet waarin, uitgaande van

eerdere effecten van deze cyclus, de SPX gemid-

deld 36% kan dalen.

SPX versus Eurostoxx600 en topcycli

De SPX was de afgelopen jaren relatief sterk in

vergelijking met de aandelenmarkten in Europa.

De afgelopen maanden heeft Europa een inhaalef-

fect laten zien met dank aan QE en de vrije val van

de euro. In onderstaande grafiek vanaf 1995 ziet u

de SPX (rood) en de Europese tegenhanger van de

SPX de Eurostoxx600 (zwart). Goed is te zien dat

de Eurostoxx600 afgelopen maanden fors is opge-

lopen en nu in verhouding een vergelijkbaar ni-

veau heeft bereikt als de SPX. SPX 2100 = Euro-

stoxx600 niveau 400

De relatieve achterstand van Europa in vergelij-

king met Amerika is dus rechtgetrokken. Projecte-

ren we een sinusgolf over de toppen van 2000 en

2008 dan is de conclusie dat de kans groot is dat

we in de beginfase zitten van topvorming. In de

SPX is dat al enige maanden het geval gezien deze

index vanaf begin december, ondanks een all time

high, slechts fractioneel (ongeveer 30 punten ho-

ger staat).

Na de forse rally in Europa nemen de kansen toe

dat ook hier topvorming zal inzetten mede omdat



5

de Europstoxx600 de belangrijke lange termijn ho-

rizontale weerstand op 400 op een haar na is gena-

derd (392).

SPX en DAX gecorrigeerd voor inflatie

Nog meer alarmbellen voor het naderen van een

lange termijn top gaan rinkelen als we de SPX en

DAX corrigeren voor inflatie. Onderstaand een gra-

fiek waarin deze indices zijn weergegeven gecorri-

geerd voor inflatie.

Allereerst valt op dat gecorrigeerd voor inflatie de

SPX en DAX lager noteren dan de top van 2000. Op-

nieuw een bewijs dat inflatie, zeker op de lange ter-

mijn, de koopkracht ondermijnt. Andere algemene

conclusie is dat als je in 2000 begon met beleggen

in deze indices je anno 2015 nog steeds een nega-

tief rendement heb.

Belangrijkste argument voor het naderen van een

belangrijke top in de VS en Europa is de waarne-

ming in deze grafiek dat zowel de SPX als de DAX

zware weerstand ondervinden als gevolg van het

bereiken van het topniveau op 2000.

DAX Lange termijn Elliott analyse

Onderstaand een lange termijn Elliott analyse van

de DAX vanaf 1990. In 2000 werd waarschijnlijk

Primary 3 geplaatst waarna de DAX tot 2012 ge-

vangen zat in een groot driehoekspatroon (ABCDE)

die Primary 4 plaatste in september 2011. Sinds-

dien zit de DAX in Primary 5 die goed te tellen is als

5 opwaartse Major golven (groene 12345). Op ba-

sis van interne Fibonacci verhoudingen ligt het

koersdoel voor Major golf 5 en dus ook voor Prima-

ry golf 5 tussen de 11.456 en 11.960. De high afge-

lopen vrijdag was 11.402 dus we hebben deze

koersdoelzone bijna bereikt. Nemen we ook nog in

deze analyse mee dat de afstand tussen de toppen

uit 2000 en 2007 (blauwe pijlen) en de afstand tus-

sen de toppen van 2007 en 2011 (paarse pijlen)


6

dan is het tijddoel voor een nieuw top januari-

maart 2015. Alle bovengenoemde lange termijn

analyses waarschuwen voor een belangrijke top

voor de aandelenmarkten in de VS en Europa. In de

SPX is al enige maanden topvorming waarneem-

baar maar ook in bredere Amerikaanse indices zo-

als de NYSE Composite index. De Europese beurzen

hebben recentelijk een forse inhaalrace laten zien

maar lijken op korte termijn toch ook hun kruit

verschoten te hebben. Vanuit intermarktet analy-

ses is een verdere aanzienlijke stijging van aande-

len in Europa alleen maar mogelijk als de euro fors

verder in waarde daalt. Die kans acht ik klein zoals

u weet wijzen mijn analyses op een koersdoel voor

de euro 1.10 met wellicht een korte negatieve uit-

schieter richting 1.05. De Amerikaanse beurs lijkt

aan de vooravond te staan van zwaar weer. Funda-

menteel is het plaatje zeer zwak. De ratio tussen

meevallende en tegenvallende economische cijfers

staat thans op 1:6. Daarnaast is de winstgroei per

aandeel van alle aandelen in de SPX thans -2% me-

de als gevolg van de sterke Dollar. De Fed doet haar

best om met pappen en nathouden de Amerikaanse

aandelenbeurs op een hoog niveau te houden maar

de lage volumes van de afgelopen maanden doet

vermoeden dat meer en meer beleggers het voor

gezien houden op de beurs. In en dergelijk klimaat

is de kans groot dat de krachten van cycli en ande-

re technische factoren meer vat krijgen op het

koersverloop. Gezien dit onzekere beursklimaat en

de vele lange termijn waarschuwingssignalen die ik

hierboven het besproken is de kans extreem groot

voor een ‘wake up call’ met als gevolg een forse sell

off. Europa ziet er voorlopig beter uit echter heeft

een groot voorschot genomen op de QE die deze

maand start. Hierdoor is de kans groot dat ook Eu-

ropa flink kan dalen zodra de sell off in de SPX

start.

Korte termijn cycli-analyse Het is beslist niet aan

te raden om hierop ‘blind’ te vertrouwen maar het

kan u wel helpen om eventuele koop en verkoop-

overwegingen beter te ‘timen’.

Conclusie

We zitten in uiterst speculatief vaarwater nu aan-

delen volledig ontkoppelt zijn van grondstoffen,

economische groei en winstcijfers. Lange termijn

cycli voorspellen een belangrijke top rond maart/

april. Voor de korte termijn mikken we op een low

rond 5/6 maart. Meest interessante strategie is

thans short op de SPX en long in Europa. Qua ti-

ming is goud kopen rond $1200 (in euro's) interes-

sant.


7

Wekelijkse publicatie privé edelmetalen portefeuille Jan van Gemeren

Startkaptiaal 10.000 Euro; Startdatum 2 november 2014.

Op 10 december 2014 kapitaal verhoogd tot 20.000 Euro


Als u zelf ook in goud en/of zilver wilt beleggen adviseer ik u om een re-

kening te open bij Bullionvault (klik op de link of plaatje voor meer info.

Via die rekening kunt u fysiek goud en zilver kopen in diverse valuta’s

waaronder de US Dollar en Euro. Verder kunt u kiezen waar u uw goud

en zilver wilt opslaan. U kunt o.a. kiezen uit Londen, Zurich en mijn per-

soonlijke voorkeur Singapore.


Huidige winst 2828 Euro (ongeveer 14% in bijna 4 maanden)

https://www.bullionvault.com/ganntrader1/en

https://www.bullionvault.com/ganntrader1/en

8

Alle technische signalen

voor de SPX op een rijtje

Technische positie van de SPX

korte termijn middellange termijn lange termijn

1-2 weken 3 weken - 2 maanden langer dan 2 maanden

Cycli dalend tot maart/april

Elliott primary 4 positief

Koerspatronen megaphone/wig

Oscillatoren verkoopsignaal

Adv/Dec indicatoren nieuw high

% aandelen in uptrend new low MA200 verkoopsignaal

Advance/decline indicator positief

Adv/Decl OBOS verkoopsignaal

VIX toenemende volatili-tieit contrair gezien zeer bearish onder de 18

Put/Call ratio negatief

Dow vs Transport verzwakt verkoopsignaal

High Yield vs. Bonds negatief

SPXEW vs. SPX negatief

Hindenburg Omen

Fundamentele positie van de SPX

korte termijn middellange termijn lange termijn

1-2 weken 3 weken - 2 maanden langer dan 2 maanden

Nonfarm payrolls positief

Unemployment claims positief

10 jaars rente positief

9

De tabel hieronder geeft een overzicht van de belangrijkste conclusies uit onze analyses en mogelijke

trading suggesties voor de aandelenindices. De prognosehorizon is één tot drie maanden. Betrek bij uw

beleggingsbeslissingen altijd uw eigen inzicht en vergeet nooit een stop-loss te plaatsen.

Trading overzicht aandelenindices

Koers 27 februari 483,93 11401,66 2104,50 18797,94

KT Trend

(afgelopen 5 dagen) UP UP Neutral UP

LT Trend

(afgelopen 30 dagen) UP UP UP UP

Weerstand 485 11.400-11.800 2120 18.950

Steun 459/448 10.985 2085 18.000

Trendomkeer

Koersdoelzone 1650

19000

Positie Neutral Neutral Short <2085 Neutral

Stop-loss

Trading overzicht aandelenindices

2 maart: De aandelenmarkten zijn een speelbal geworden van de grondstoffen– en valutamarkten geac-

tiveerd door centrale banken acties. Aandelen in uiterst speculatief vaarwater door ontkoppeling van

de ‘echte‘ economie. Lange termijn top lijkt in zicht (7 jaar cyclus).

10


Valutaoorlog Yen versus SPX

De valutaoorlog vernietigt de koopkracht in Euro-

pa. In onderstaande grafiek krijgt u inzicht in het

verloop van de Yen, Euro, EuroStoxx50

(aandelenindex) en goud (in Euro’s).

Zo ziet u in een oogopslag wat de beste manier is

om uw koopkracht op peil te houden door te beleg-

gen in aandelen (blauw),in goud (goudkleur) of in

Euro’s (groen).

Goud (in euro’s) presteert thans sinds medio 2014

exact gelijk met de Eurostoxx50 namelijk +12%.

Goud presteert 30% beter dan de Euro.

De stuwende kracht van de SPX is voor een groot

deel te verklaren door de zogenaamde ‘carry trades’

met de Japanse Yen. Goedkoop geld lenen in Yens en

vervolgens dit beleggen in de VS.

Het goed in de gaten houden van deze correlatie

geeft inzicht in de koersrichting van de SPX.

De Yen heeft duidelijk moeite met het 120/121 ni-

veau. Een daling tot onder de 116.36 is een ver-

koopsignaal en kan derhalve vervolgens ook een

negatief effect hebben op de SPX.

(update 2 maart) Yen neutraal en fractioneel hoge-

re high in SPX .

11

SPX korte termijn trading signalen

Onze beste korte termijn oscillatoren in één oogopslag. De rode en groen verticale lijnen geven de signalen

van de afgelopen 6 maanden weer. (alle 3 de indicatoren moeten ‘draaien’ voor een nieuw signaal.) Op 27

februari. (2105) werd een nieuw verkoopsignaal geactiveerd.

U kunt van deze grafiek een dagelijks bijgewerkte versie zien op www.gannanalist.com/updates/

http://www.gannanalist.com/updates/

12

SPX middellange termijn signalen

Negatieve divergentie in New highs en new lows neutraal

De McClellan Osc. geeft een verkoopsignaal en een negatieve divergentie in de Advance/Decline ratio.

13

SPX % aandelen boven MA20, 50 en 200

Bovenstaande indicatoren geven in één oogopslag weer hoeveel SPX aandelen (in %) boven respectievelijk

het MA20, MA50 en MA200 noteren.

Het MA200 daalde onder de low van medio december en heeft een lager topje gemaakt onder de 75 (thans

79) . Het MA20 en MA50 zijn ‘overbought’ en draaien neerwaarts.

14

M et de Brains & Analysis hoog dividend por-

tefeuille streven we naar het opbouwen

van een portefeuille met een laag risicoprofiel en

een gemiddeld totaalrendement van 10% op jaar-

basis, bestaande uit ontvangen dividenden en

koerswinst.

De totale portefeuille omvang is 100.000 Ameri-

kaanse dollars, maar met minder kunt u natuurlijk

ook meedoen. Houdt er wel rekening mee dat per

beleggingsfonds er maximaal $10.000 wordt be-

legd, oftewel niet meer dan 10% van het beleg-

gingskapitaal. Het dollarrisico van deze porte-

feuille wordt niet afgedekt.

Op dit moment zijn we voor 25% belegd, maar dit

wordt de komende maanden verder uitgebreid als

we nieuwe kansen waarnemen.

Momenteel zitten er de volgende posities in de

portefeuille:

Guggenheim Equal Weigth Enhanced Equity

Income fonds; dit fonds belegt in 500 posities in

grote, vaak internationaal opererende, Ameri-

kaanse bedrijven. Doordat elke positie dezelfde

omvang heeft, is de portfeuille van dit fonds opti-

maal gespreid.

Daarnaast wordt er belegd in het ING Asia Pacific

High Dividend Equity Income fonds, waarvan de

fondsbeheerders speuren naar hoog dividend

aandelen in Azië.

Het Cohen & Steers Global Income Builder

fonds heeft een dividendrendement dik boven de

10% en belegt wereldwijd in grote, stabiele on-

dernemingen.

De winst in de portefeuille verzwakt iets maar

we houden de positie voorlopig onveranderd

aan omdat deze portefeuille, evenals in 2014,

profiteert van de sterk stijgende US Dollar .

Hoog dividend portefeuille

Huidige portefeuille:

Hoog dividend portefeuille

15

De AEX steeg fors op weekbasis met 3%. De lange termijn weerstand in de zone 462-469 werd verpul-

verd waarna de index explosief steeg in waarschijnlijk een ‘extended’ 5 golf (zie zwarte 12345) inclusief

2 ‘gaps’ in golfje 3. Dit impliceert een uitputtingsfase die wellicht op korte termijn bruusk kan uitmon-

den in een forse terugval. Let op mogelijke neerwaartse ‘gaps’ die dit kunnen bevestigen. We noteren nu

bij 484 exact op 3 Fibo weerstanden geprojecteerd vanuit de bodem in oktober 2014, de bodem van 15

december 2014 en de lange termijn bodem vanuit 2011 (zie pag. 23). Een agressieve sell-off richting

459 of zelfs 448 gooit voor de korte termijn hoge ogen. Daar is natuurlijk wel een ‘trigger’ voor nodig.

AEX daggrafiek

Technische analyse—daggrafieken

16

De DAX boekte afgelopen week een nieuw all time high met een weekstijging van 3.20%. De stijging ver-

toont inmiddels parabolische trekjes. Ons korte termijn koersdoel van 11.198 werd royaal overschre-

den. Zoals in de inleiding besproken naderen we nu vanuit lange termijn perspectief de weerstandzone

11.456 tot 11.960. Tevens loopt er rond 11.500 een lange termijn weerstandlijn. Meest belangrijke lange

termijn technische observatie voor topvorming is thans een megafoon patroon vanaf eind 2013 (zie

rode lijnen in lange termijn chart op pag. 23). Vanuit middellange termijn perspectief is vanuit oktober

2014 een opwaartse 5 golf te tellen. De parabolische stijging van de afgelopen weken wijst op een uit-

puttingsfase die meestal uitmond in een agressieve sell-off. Eerste richtpunt voor een sell-off is10.500.

We zitten in uiterst speculatief vaarwater en ik verwacht dan ook een sterk toenemende volatiliteit.

DAX daggrafiek


17

De Nikkei steeg afgelopen week opnieuw flink (2.50%) waarmee ons lange termijn koersdoel van

19.000 in zicht komt. De ‘draai’ in de DtOsc indiceert dat de dalingskansen toenemen. Longposities tijde-

lijk sluiten lijkt verstandig.

Nikkei225 daggrafiek


18

Opnieuw een fractioneel hogere al time high (2120) maar ook opnieuw een fractioneel weekverlies (-

0.30%). De afgelopen 3 maanden komt de index amper van haar plaats met een winst van 1.50%. De

topvorming neemt vastere vormen aan getuige de lage volumes, het afnemend aantal aandelen dat

nieuwe highs maakt en het megafoonpatroon (zie rode lijnen). De SPX noteert nu exact aan de

bovenkant van dit patroon en tevens zijn vanaf de low begin februari 5 opwaartse golfjes te tellen. Af-

gelopen vrijdag daalde de SPX onder de korte termijn stijgingssteunlijn. We blijven alert op een sell-off

gezien er vele alarmlichten, zowel fundamenteel als technisch (vooral cyclisch, zie inleiding), op rood

staan. Als de SPX sluit onder de 2085 openen we een shortpositie in het tradingoverzicht. De kans is ver-

volgens groot dat het belangrijke steunpunt op 1972, genoemd in het jaarrapport, ook zal bezwijken en

de SPX flink onderuit kan.

SPX daggrafiek


19

Advance/Decline

SPX Nasdaq

SPX sentimentindicatoren

Advance/Decline OB-OS

KT overbought:

De Advance/Decline Overbought/

Oversold lijn geeft een verkoopsig-

naal.

Tevens een negatieve divergentie


Nieuw high in A/D

20

VIX

Put/Call Ratio

KT verkoopsignaal SPX:

VIX afgelopen 3 maanden 3x boven

de 20. Bijna een verdubbeling van

voorgaande maanden.

Markt zal voorlopig zeer volatiel zijn.

Sterke daling tot 13.30 bij new high

in SPX maar nog hoger dan bij vorige

high in SPX (11.80)

Neutraal

De put/call ratio daalt. Eindbelegger

kopen calls. Contrair gezien negatief

voor de beurs


21

High Yield versus Bonds

SPX versus SPX Equal Weight

De ratio tussen de High yield en 20 jarige

obligaties is een goede indicatie of beleggers

risico opzoeken of meer defensief willen be-

leggen. Meer risico is positief voor aandelen

terwijl meer veilig wijst op een verzwakking

voor de aandelenmarkten.

Vanaf 2007 zien we 3x een divergentie ont-

staan van gemiddeld 5 maanden die uitmond

in een flinke daling in de SPX. Thans zien we

ook een divergentie.

Daling onder de lange termijn steunlijn.

De SPX is een gewogen index, wat be-

tekent dat fondsen zoals Apple zwaar

wegen in de index. In de SPX Equal

Weight weegt ieder fonds evenveel.

Als deze SPX EW verzwakt dat impli-

ceert dit dat minder fondsen partici-

peren in de stijging.

Goed is te zien de SPX EW thans zij-

waarts beweegt. De SPX beweegt in

een stijgende trend met een new

high.


22

Dow/Goud ratio

Dow vs. Transport index

Beleggen voor de lang termijn in

aandelen of goud? De Dow/Goud

ratio geeft inzicht.

Vanaf 2000 tot 2013 had Goud de

voorkeur boven aandelen.

Sindsdien is er een sprake van een

trendomkeer en ‘switch’ naar aande-

len.

Goud in Dollars begint aan kracht te

winnen.

Zolang beide indices nieuwe highs

maken is de lange termijn voor

aandelen omhoog gericht.

New high in Dow Jones maar niet

in Transport. Lange termijn waar-

schuwingssignaal.

Dow Jones klassieke lange termijn analyses

23

AEX

Lange termijn weekgrafieken

DAX

Trend Positief:

Boven de 374, de high van 18 feb.

2011, is de lange termijn trend om-

hoog gericht. Daaronder valt de AEX

terug in een LT neutrale range tussen

de 337—374.

Lange termijn weerstandlijn loopt

rond de 460 overschreden. Rond 385

belangrijke Fibo weerstanden.

Trend Positief:

De DAX heeft de belangrijke grens op

10000 opwaarts doorbroken. Hier-

mee is op termijn de weg vrij naar

12.000. Belangrijke tussentijdse

weerstand is 11.400 en 11.700.

Megafoonpatroon (zie rode lijnen)

waarschuwt voor nadering lange ter-

mijn top.

Technische analyse—weekgrafieken

24

SPX

Nikkei225

Trend Positief:

De trend is sterk opwaarts gericht

maar lijkt in een uitputtingsfase te

zitten.

Belangrijke Fibonacci weerstanden

tussen de 2100 en 2138.

Trend Positief:

Opwaartse uitbraak uit patoon tussen

13.000 en 16.000.

Koersdoel 19.000

Technische analyse—weekgrafieken

25

SPX lange termijn Elliott analyse

Technische analyse—Elliott analyse

Op 25 februari een nieuw all time high op 2120. Ons huidig lange termijn koersdoel van 2078 is hier-

mee overschreden.

Recente scherpe daling sterke aanwijzing voor einde Primary 3. Bevestiging onder de 1972.

Huidige new high lijkt opnieuw uitstel van top Primary 3. Ons koersdoel voor Primary 4 is 1600 - 1700.

26

Goud lange termijn Elliott analyse


Medio januari opwaartse uitbraak boven de weerstand op 1250 en het MA200. Opwaartse uitbraak uit

middellange termijn dalende trend. Stijgingsruimte nu tot 1350-1400.

Voor het eerst in enige maanden nu een grotere correctie. Nieuwe steun op stijgingsteunlijn rond 1200..

De zwakte van Goud komt voornamelijk tot uiting in de valuta van de US Dollar. In Euro en Yen is het

technische plaatje van Goud aanmerkelijk positiever. Op de volgende pagina een Goud grafiek in Euro’s .

27

Goud lange termijn In Euro’s


Goud in Euro’s zat vanaf begin 2014 in een zijwaarts patroon tussen de 900 en 1000. Begin januari

week kregen we een koopsignaal door de opwaartse uitbraak van 1000. Explosieve stijging door de

zwakke Euro en ‘gratis geld’ van de ECB. De weg lijkt vrij richting 1200.

Eerste grotere correctie gestart. Hogere bodem lijkt geplaatst rond 1060

28

Macro-economische analyses


(inverse) Werkeloosheidsclaims vs. SPX

Nonfarm payrolls vs SPX

Door de claims invers grafisch weer

te geven krijgen we een goed beeld

van de correlatie tussen het aantal

werkeloosheidsaanvragen en de in-

vloed hiervan op de SPX. Al bijna 20

jaar is er een sterke correlatie tussen

de (inverse) claims en het koersver-

loop van de SPX. De lange termijn

trend in de SPX wordt nog immer on-

dersteund door het afnemende aan-

tal werkeloosheidsclaims. Er is nog

geen significante verzwakking waar-

neembaar.

De correlatie tussen het aantal nieu-

we banen in de V.S. en de trend van

de SPX is hoog. Sinds 2010 stijgt het

aantal banen tot op heden flink. Als

gevolg hiervan stijgt ook de SPX

sterk.

Voorlopig is er nog geen verzwak-

king waarneembaar in deze trend en

is trend in de SPX dus opwaarts.

29

Alle belangrijke U.S. Macro-economische

data in een oogopslag


30

Koersdoel zone Steun Weerstand Trend 1 maand Trend 6 maanden

1200 1308 Down Neutral

Trading - Goud daggrafiek

Korte termijn koopsignaal geactiveerd bij 1220. Doorbraak van de weerstand op 1280 is inmiddels een

feit. Steun rond 1200 lijkt het te houden. Nieuw koersdoel 1350-1400.

Technische analyse—Trading prognoses

31

Trading - Olie daggrafiek

De koers is gezakt onder de lange termijn horizontale steun op 85. Nieuw 6 jaars low als gevolg van de

OPEC beslissing om productie niet te verlagen (new low 43.58). Afgelopen week extreem volatiel. On-

danks recent herstel blijven dalingsrisico’s groot. Belangrijke weerstand op 54.



35-40 43/44 54 Neutral Down

32

Trading - Euro/Dollar daggrafiek

De steun op 136 is overtuigend neerwaarts doorbroken waardoor er flinke dalingsruimte ontstond.

Lange termijn steun tussen de 122 en 124 overtuigend neerwaarts doorbroken. . De daling lijkt in een

capitulatiefase te zitten. Koersdoel 110 bijna bereikt met de low op 110.80, nieuw 11-jaars low. Consoli-

datie tussen 110-115 krijgt vastere vormen maar eind vorige week flinke daling tot onder de 112.



110 125.50 Down Down

33

Relatieve sterkte

Wat presteert het beste:

aandelen, grondstoffen of

obligaties? Aandelen

De relatieve sterkte van de

SPX versus de commodity-

index is sterk positief en ac-

celereert nog steeds.


SPX versus de 30 jarige US

Treasury Bonds is sterk

positief maar verzwakt re-

centelijk duidelijk.

Dit is een belangrijke indica-

tie dat geld stroomt van aan-

delen naar obligaties.

Technische analyse—Relatieve sterkte

Aandelen versus grondstoffen

Aandelen versus obligaties

34


SPX versus de Duitse DAX is

voor de lange termijn sinds

begin februari negatief

Duidelijk is dat beleggings-

geld van de VS naar Europa

stroomt.


SPX versus de Nikkei beeld

verzwakt sterk dankzij de

zwakke Yen.

Aandelen hebben dus nog

steeds de voorkeur maar

het totaalbeeld verzwakt.

De DAX is thans de sterk-

ste index.

Technische analyse—Relatieve sterkte

SPX versus DAX

SPX versus Nikkei225

35

Relatieve performance

De relatieve performance

sinds begin dit jaar is thans

voor Goud in USD(+2.60%).

Voor de DAX +16.30%, de

AEX +14%. SPX op +2.20%,

Japan op +7.70%.

Olie negatief (-7.80%).

De exacte percentages kunt u links-

boven in de grafiek aflezen.

De relatieve performance

sinds maart 2009, het begin

van de huidige bullmarkt,

laat zien dat de SPX het

sterkst is.

Goud heeft een bodem ge-

vormd. Olie zit in een vrije

val maar lijkt te stabiliseren.

Technische analyse—Relatieve performance

Vanaf 1 januari 2015

Sinds maart 2009

36

Grondstoffen

Weerstand 1375; steun

1200 en 1180

Voor de korte termijn zien

we stijgende bodems.

Steun 16.10

Technische analyse—Grondstoffen

Goud

Zilver

37

Lange termijn steun op 85

doorbroken.

Nieuw 5 jaars low.

Poging tot stabilisatie.

Na een blow off fase thans

een terugval richting de

lange termijn stijgings-

steunlijn.

Neerwaartse uitbraak in-

middels een feit.


Olie

Aardgas (natural gas)

38

Dalende trend

Nieuw 5 jaars low.

Herstelpoging

Heftige bewegingen

Patroon van lagere toppen

en bodems is nog intact.


Koper

Tarwe (wheat)

39

Zeer sterke stijging in het

1e kwartaal maar koers

lijkt nu in wat rustiger

vaarwater (tussen de 1.70

en 2.10) terecht gekomen.

Dalingkansen nemen toe.

Inmiddels neerwaartse

uitbraak. Acceleratie in de

daling

Dalende trend

Trend onder de 0.175 da-

lend.


Koffie

Suiker

40

Valuta’s

Na enige tijd neutraal te

bewegen zien we nu dui-

delijk verzwakking.

Acceleratie in de daling.

Nieuw low na renteverla-

ging begin februari.

Middellange termijn ver-

koopsignaal geactiveerd in

juli.

Daling accelereert. Nadert

nu steunzone rond 149.

Steun lijkt stand te houden

Technische analyse—Valuta’s

Australische Dollar/US Dollar

British Pound/US Dollar

41

Neerwaartse trend ingezet

in mei rond 136.

New low op 110.80

Lange termijn steun tus-

sen 122/124 doorbroken.

Consolidatie tussen 110 en

115. Nieuwe dalingsver-

snelling mogelijk

Dalende trend bullish voor

Nikkei.

Lichte bodemvorming met

hoger topje en hoger bo-

dem.

Euro is nu de opvolger van

de Yen in de race naar de

bodem


Euro/US Dollar

Yen/US Dollar

42

Rente (10 jaars)

Lange termijn: dalend

Korte termijn: stijgend

Sinds medio januari stijgt

rente flink in VS en UK. Maar

ook Japan en Duitsland lo-

pen de rentes licht op

Dalend:

Voor de lange termijn zit de

rente nog immer in een da-

lende trend.

Pas boven de 3.00% is er

sprake van een lange termijn

trendomkeer.


Rente Duitsland, UK, Japan en VS

Amerikaanse rente

43

Missie Brains & Analysis

B&A is een analyserapport. Wij geven de abonnees een kijkje in het toekomstige koersverloop a.d.h.v. onze

analyses die het hele spectrum omvatten van beleggingdisciplines (fundamenteel, technisch, sentiment, psy-

chologie). De abonnee kan met deze bagage ZELF zijn beleggingsacties invullen (logisch denk ik want iedere

belegger is anders en heeft zijn eigen risicoprofiel). Daarom gaan ook zoveel beleggers de fout in met het

blind volgen van adviezen van anderen. Wat voor een andere belegger goed werkt hoeft voor u helemaal niet

te werken. Succesvol beleggen kan je LEREN van 'oude rotten in het vak' en niet met het blind volgen van een

'goeroe'.

De beperkte adviezen die wij geven zijn van een geheel ander kaliber. Ze zijn bedoelt om minder ervaren be-

leggers een houvast te geven om zelfstandig te leren beleggen en heel belangrijk ook vaak voor meer ervaren

beleggers om meer gedisciplineerd te handelen via money management regels.

Discipline en verantwoordelijkheid nemen voor je eigen beslissingen zijn de fundamenten van succesvol be-

leggen. Combineer dit met goed je beleggingshuiswerk doen en succes is verzekerd

Disclaimer

GannAnalist streeft naar een zorgvuldige controle van de informatie die zij publiceert, zodat de informatie

actueel, nauwkeurig, feitelijk juist en dus betrouwbaar is. Ondanks deze voortdurende aandacht voor de

kwaliteit van haar berichtgeving kan GannAnalist niet garanderen dat de informatie steeds correct of volle-

dig is en aanvaardt GannAnalist geen enkele aansprakelijkheid voor eventuele onjuistheden.

Beleggen brengt risico met zich mee. De afnemer van de informatie is verantwoordelijk voor de keuze en het gebruik van de informatie. De door GannAnalist vermelde informatie bevat geen aanbieding van effecten in welke jurisdictie dan ook, noch een aanbeveling van GannAnalist met betrekking tot de aan- of verkoop van effecten. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend. Alle door GannAnalist afgebeelde gegevens, waaronder begrepen teksten, foto's, illustraties, grafisch materi-aal, (handels)namen, logo's, waren- en dienstmerken, zijn in eigendom of licentie bij GannAnalist en worden beschermd door auteursrecht, merkenrecht en/of enig ander intellectueel eigendomsrecht. De (intellectuele) eigendomsrechten gaan op geen enkele wijze over op (rechts)personen die toegang hebben tot onze infor-matie.

De inhoud van onze publicaties mag slechts worden gebruikt voor niet-commerciële privé‚-doeleinden Het is de gebruiker van de informatie niet toegestaan deze te vermenigvuldigen, door te sturen, te distribueren, te verspreiden of tegen vergoeding beschikbaar te stellen aan derden, zonder de uitdrukkelijke, schriftelijke, toestemming van GannAnalist .

44

GannAnalist heeft een brede range van analyserapporten voor beleggers.

De rapporten zijn alle toonaangevend in hun analysemethodiek.

GannAnalist Brains & Analysis is een uitgebreid professioneel wekelijks analyserapport waarbij het accent ligt op

Technische Analyse waarbij het accent ligt op de analyses van Gann en Elliott. We streven er naar om iedere week ac-

curate koers– en tijddoelen te geven voor de financiële markten

WaveRider is een uitgebreid wekelijks analyserapport (15- 20 pagina's). Aan de hand van analysemethodieken ontwik-

keld door Gann en Jim Sloman gecombineerd met enkele unieke astrologische analyses die onze analist Tjerk zelf heeft

ontwikkeld, krijgt u iedere week een diepgaande opbouwende analyse voorgeschoteld. Het accent ligt op tijdanalyses.

Waar zullen de markten een draaipunt maken (van stijgend naar dalend of omgekeerd)?

GannTrader Optiecursus

De cursus Berekend Beleggen is een unieke combinatie van leren beleggen met geavan-

ceerde optieconstructies en over de schouder meekijken van Jan van Gemeren, een erva-

ren optiebelegger en voormalig vermogensbeheerder. Het is een 'rustige' strategie die

maandelijks wordt opgebouwd en regelmatig wordt bijgesteld. Iedereen kan het maar het is belangrijk bepaalde inzich-

ten te hebben, goed money-management te beheersen en regelmatig de positie aan te passen. U kunt ieder moment

starten met de cursus

Meer info op FinVrij.com

http://www.finvrij.com

Brains & Analysis terugblikgannanalist.com/proefedities/BA8.pdfsis van interne Fibonacci...

Documents

Transcript of Brains & Analysis terugblikgannanalist.com/proefedities/BA8.pdfsis van interne Fibonacci...