6HSWHPEHU +LQZHLVH]XU3RHVLH -...

22
+LQZHLVH]XU3RHVLH.DUWHL 3HUV|QOLFKHhEHUOHJXQJHQ ’DV6FKUHLEHQLQV.ODVVHQEXFKJHK|UWVRZLHDOOHDQGHUHQDGPLQLVWUDWLYHQ$UEHLWHQ VLFKHUQLFKW]XPHLQHQ/LHEOLQJVEHVFKlIWLJXQJHQ²DQGLHVHU6WHOOHP|FKWHLFKPLFK EHLPHLQHU.ROOHJLQ03EHGDQNHQGLHDXFKKHXHUZLHGHUGLHVH$UEHLWIUXQVHUH, .ODVVHEHUQHKPHQZLUGVLHVDJWLPPHU¯$XHUGXZLOOVWXQEHGLQJWµ ’HQQRFKGLFKWHQZLUMHGHV-DKUJHPHLQVDPXPGLH=HLOHQGHV.ODVVHQEXFKV]XIOOHQ XPVRHUIUHXWHUZDULFKDOVLFKEHLHLQHP%OLFNLQVMXQJIUlXOLFKH.ODVVHQEXFK IHVWVWHOOWHGDVVZLUKHXHU.ODVVHEHLGHQ’HXWVFK =HLOHQGLH=HLOH6&+5(,%(1 QXU*UXQGVWXIH,DXVODVVHQGUIHQ(LQSDDU=HLOHQZHLWHUXQWHQZDU•VYRUEHLPLW GHU)UHXGH6&+5(,%(1QXU*UXQGVWXIH,, ’DMHW]WGLHVH.DUWHLLQGHU.ODVVHVWHKWN|QQHQZLULQGLHHEHQHUZlKQWH=HLOHZHQQ XQVJDUQLFKWVDQGHUHVHLQIlOOW¯$UEHLWPLWGHU3RHVLH .DUWHLµVFKUHLEHQ +HUVWHOOXQJ .DUWHLEOlWWHUDXVGUXFNHQXQGIROLHUHQ /LQLHQVSLHJHODXVGUXFNHQNRSLHUHQDXVHLQDQGHUVFKQHLGHQ (LQVDW] ’LH.LQGHUKDEHQHLQJODWWHV$+HIWPLWGHP/LQLHQVSLHJHOEHNRPPHQ’HU /LQLHQVSLHJHOSDVVWJHQDX]XGHQ*HGLFKWHQ $FKWXQJ%HLGHQPHLVWHQ*HGLFKWHQVROOWHQGLH.LQGHULQGHU=HLOH]XVFKUHLEHQ EHJLQQHQ -HGH.DUWHLNDUWH]HLJWGLHUHFKWH6HLWH PLWGHP*HGLFKWXQGGLHOLQNH6HLWHPLW HLQHU=HLFKQXQJGLHQXUHLQH$QUHJXQJVHLQVROO ’LH.DUWHLZLUGLP5DKPHQGHU)UHLDUEHLWYHUZHQGHW $QPHUNXQJHQ $XFKGLHVH.DUWHLLVWLQHLQHP$QIDOOYRQ$UEHLWVZXWHQWVWDQGHQ)HKOHUSDVVLHUHQ XQGLFKELQQXUHLQ0HQVFK )HKOHUPHOGXQJHQ:QVFKHXQG$QUHJXQJHQELWWHDQ PDUWLQDPXHOOHU#ZEQZLHQDW :HQQLFKZLHGHUHLQHQ$UEHLWVDQIDOOEHNRPPHRGHUGLH.LGVQDFK0(((+++5 VFKUHLHQZHUGHLFKGLH.DUWHLHUZHLWHUQ 00

Transcript of 6HSWHPEHU +LQZHLVH]XU3RHVLH -...

6HSWHPEHU �����

+LQZHLVH�]XU�3RHVLH�.DUWHL��

3HUV|QOLFKH�hEHUOHJXQJHQ��

'DV�6FKUHLEHQ�LQV�.ODVVHQEXFK�JHK|UW��VRZLH�DOOH�DQGHUHQ�DGPLQLVWUDWLYHQ�$UEHLWHQ��VLFKHU�QLFKW�]X�PHLQHQ�/LHEOLQJVEHVFKlIWLJXQJHQ�²�DQ�GLHVHU�6WHOOH�P|FKWH�LFK�PLFK�EHL�PHLQHU�.ROOHJLQ�0�3��EHGDQNHQ��GLH�DXFK�KHXHU�ZLHGHU�GLHVH�$UEHLW�I�U�XQVHUH�,�.ODVVH��EHUQHKPHQ�ZLUG��VLH�VDJW�LPPHU��Å$X�HU�GX�ZLOOVW�XQEHGLQJW�������µ �

'HQQRFK�GLFKWHQ�ZLU�MHGHV�-DKU�JHPHLQVDP�XP�GLH�=HLOHQ�GHV�.ODVVHQEXFKV�]X�I�OOHQ��XPVR�HUIUHXWHU�ZDU�LFK��DOV�LFK�EHL�HLQHP�%OLFN�LQV�MXQJIUlXOLFKH�.ODVVHQEXFK�IHVWVWHOOWH��GDVV�ZLU�KHXHU�����.ODVVH��EHL�GHQ�'HXWVFK�=HLOHQ�GLH�=HLOH�6&+5(,%(1��QXU�*UXQGVWXIH�,��DXVODVVHQ�G�UIHQ��(LQ�SDDU�=HLOHQ�ZHLWHU�XQWHQ��ZDU·V�YRUEHL�PLW�GHU�)UHXGH��6&+5(,%(1��QXU�*UXQGVWXIH�,,��

'D�MHW]W�GLHVH�.DUWHL�LQ�GHU�.ODVVH�VWHKW��N|QQHQ�ZLU�LQ�GLH�HEHQ�HUZlKQWH�=HLOH��ZHQQ�XQV�JDU�QLFKWV�DQGHUHV�HLQIlOOW��Å$UEHLW�PLW�GHU�3RHVLH�.DUWHLµ�VFKUHLEHQ��

+HUVWHOOXQJ��

• .DUWHLEOlWWHU�DXVGUXFNHQ�XQG�IROLHUHQ��• /LQLHQVSLHJHO�DXVGUXFNHQ��NRSLHUHQ��DXVHLQDQGHUVFKQHLGHQ �

(LQVDW]��

'LH�.LQGHU�KDEHQ�HLQ�JODWWHV�$��+HIW�PLW�GHP�/LQLHQVSLHJHO�EHNRPPHQ��'HU�/LQLHQVSLHJHO�SDVVW�JHQDX�]X�GHQ�*HGLFKWHQ��$FKWXQJ��%HL�GHQ�PHLVWHQ�*HGLFKWHQ�VROOWHQ�GLH�.LQGHU�LQ�GHU����=HLOH�]X�VFKUHLEHQ�EHJLQQHQ���

-HGH�.DUWHLNDUWH�]HLJW�GLH�UHFKWH�6HLWH�PLW�GHP�*HGLFKW��XQG�GLH�OLQNH�6HLWH�PLW�HLQHU�=HLFKQXQJ��GLH�QXU�HLQH�$QUHJXQJ�VHLQ�VROO�� �

'LH�.DUWHL�ZLUG�LP�5DKPHQ�GHU�)UHLDUEHLW�YHUZHQGHW� �

$QPHUNXQJHQ��

• $XFK�GLHVH�.DUWHL�LVW�LQ�HLQHP�$QIDOO�YRQ�$UEHLWVZXW�HQWVWDQGHQ��)HKOHU�SDVVLHUHQ�������XQG�LFK�ELQ�QXU�HLQ�0HQVFK�������)HKOHUPHOGXQJHQ��:�QVFKH�XQG�$QUHJXQJHQ�ELWWH�DQ��PDUWLQD�PXHOOHU#ZEQ�ZLHQ�DW�

• :HQQ�LFK�ZLHGHU�HLQHQ�$UEHLWVDQIDOO�EHNRPPH�RGHU�GLH�.LGV�QDFK�0(((+++5�VFKUHLHQ��ZHUGH�LFK�GLH�.DUWHL�HUZHLWHUQ��

00�

� �

%JFTFt�#VDI �

EBt�JTU�NJS�MJFC �

XFS�NJSlt�OJNNU �

EFS�JTU�FJO�%JFC��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

,9E=�

� �

��

8FOO�EV�NBM�TFIS�USBVSJH�CJTU�

VOE�EBt�-BDIFO�HBO[�WFSHJTTU �

TDIBV�JO�EJFTFt�"MCVN�SFJO��

#BME�TDIPO�XJSTU�EV�GSÍIMJDI�TFJO��

;VS�&SJOOFSVOH�

��������������BO��

EFJOFO�4DIVMGSFVOEJO�

1DPH��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

4FJ�CSBW�XJF�FJO�&OHFM �

EBOO�IBU�NBO�EJDI�MJFC �

VOE�EFOL�BO�EFO�#FOHFM �

EFS�EJS�EBt�TDISJFC��

;VS�&SJOOFSVOH�

BO��

EFJOFO�'SFVOEJO�

��*"��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

4UVOEFO�EBVFSO�PGU�4FLVOEFO �

EBOO�XJFEFS�FJOF�&XJHLFJU��

8FOO�NBO�FJOFO�'SFVOE�HFGVOEFO �

IBCFO�4UVOEFO�LFJOF�;FJU��

7FSHJTt�NJDI�OJDIU��

%FJOF�

1DPH��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

&JOF�LMVHF�&VMF�TQSJDIU��

"MMFTLÍOOFS�HJCU�Ft�OJDIU��

6OE�Ft�TUFIU�TDIPO�JO�EFO�4UFSOFO��

8BT�NBO�OJDIU�LBOO ���

EBt�LBOO�NBO�MFSOFO��

;VS�MJFCFO�&SJOOFSVOH��

BO�EFJOFO�4DIVMGSFVOEJO�

*;G?���

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

�� � �4�4����8JF�BN�.FFS�EFS�GFJOF�4BOE�

SJOOU�EJF�;FJU�EVSDI�VOTlSF�)BOE�

VOE�JDI�GJOEF�Ft�TFIS�TDIÍO �

BVDI�FJO�4UÓDL�NJU�EJS�[V�HFIlO��

� � �4�4����

;VS�&SJOOFSVOH�

BO��

EFJOFO�4DIVMGSFVOEJO�

�&2*���

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

4FJ�XJF�EBt�7FJMDIFO�JN�.PPTF �

TJUUTBN �CFTDIFJEFO�VOE�SFJO �

OJDIU�XJF�EJF�TUPM[F�3PTF �

EJF�JNNFS�CFXVOEFSU�XJMM�TFJO��

"MMFt�(VUF�GÓS�EFJOF�;VLVOGU�

XÓOTDIU�EJS�

FJOF�

���(8D<���

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

E

� �

3PTFO �5VMQFO�VOE�/BS[JTTFO��

*DI�XFSEF�EJDI�CFTUJNNU�WFSNJTTFO �

XFOO�XJS�NBM�BVTFJOBOEFS�HFIlO��

%PDI�TJDIFS�HJCUlt�FJO�8JFEFSTFIlO��

*DI�EFOL�BO�EJDI��

%FJOF�

0COG�

� �

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

b������������������������b�

%FS�5FVGFM�TPMM�EJDI�IPMFO �

NJU�1VMWFS�VOE�1JTUPMFO �

XFOO�EV�KF�WFSHJTTU �

XFS�EJF�EFS�1$0(�JTU��

;VS�&SJOOFSVOH�

BO�EJF�7PMLTTDIVM[FJU�

WPO�

1DPH��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

%SFJ�&OHFM�NÍHFO�EJDI�CFHMFJUFO �

BVG�EFJOFS�HBO[FO�-FCFOT[FJU��

6OE�EJF�ESFJ�&OHFM�NÍHFO�IFJ¶FO �

-JFCF �(MÓDL �;VGSJFEFOIFJU��

"MMFt�(VUF�GÓS�EFJOF�;VLVOGU�

XÓOTDIU�EJS�

FJOF�

��*"�

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

E

� �

*DI�TDISFJC�EJS�FJOFO�4QSVDI�

JO�EJFTFt�LMFJOF�#VDI �

XFJM�JDI�EJS�EBNJU�TBH �

EBTt�JDI�EJDI�HFSOF�NBH��

"MMFt�(VUF��

XÓOTDIU�EJS�

FJOF�

,9E=��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

E

� �

*DI�XJMM�EJS�XBt�JOt�"MCVN�TDISFJCFO�

VOE�XFJ¶�OJDIU �XBt��

8JS�XPMMFO�HVUF�'SFVOEF�CMFJCFO��

(FG»MMU�EJS�EBt �

%FOLF�PGU�BO�NJDI��

��

%FJOF�'SFVOEJO�

1DPH��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

3PTFO �5VMQFO �/FMLFO���

BMMF�ESFJ�WFSXFMLFO �

4UBIM�VOE�&JTFO�CSJDIU �

EPDI�VOTlSF�'SFVOETDIBGU�OJDIU��

%FJOF�

��0COG��

� �

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

4POOF�VOE�3FHFO �

EJF�XFDITFMO�TJDI�BC �

NBM�HFIUlt�JN�4DISJUU �

NBM�HFIUlt�JN�5SBC��

'SÍIMJDILFJU �5SBVSJHLFJU �

CFJEFt�LPNNU�WPS �

FJOt�OVS�JTU�XJDIUJH��

5SBHlt�NJU�)VNPS��

%FOL�PGU�BO�EFJOFO�'SFVOEJO�

1DPH�

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

5SFOOFO�VOt�BVDI�GFSOF�0SUF �

TP�CFIBMUF�EFOOPDI�MJFC �

EFTTFO�)BOE�FJOTU�EJFTF�8PSUF�

JO�EFJO�"MCVN�OJFEFSTDISJFC��

�6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

;VS�MJFCFO�&SJOOFSVOH�

BO��

EFJOFO�'SFVOEJO�

��

1DPH�

� �

6OTSF�;FJU�WFSHFIU�HFTDIXJOE �

OJNN�EJF�4UVOEFO �XJF�TJF�TJOE �

TJOE�TJF�CÍt �MBTT�TJF�WPSÓCFS �

TJOE�TJF�HVU ��

EBOO�GSFV�EJDI�ESÓCFS��

;VS�&SJOOFSVOH�BO��

EFJOFO�'SFVOEJO�

1DPH�

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

8FOO�EJF�'MÓTTF�BVGX»SUt�GMJF¶FO�

VOE�EJF�)BTFO�+»HFS�TDIJF¶FO�

VOE�EJF�.»VTF�,BU[FO�GSFTTFO �

EBOO�FSTU�XJMM�JDI�EJDI�WFSHFTTFO��

&SJOOFSF�EJDI�PGU�VOE�HFSO�

BO��

EFJOFO�'SFVOEJO�

,<H@��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

8FOO�EV�EJS�FJOF�'SFVOEJO�TVDITU �

EBOO�TVDIl�EJS�FJOF�FDIUF �

EFOO�VOUFS�����'SFVOEJOOFO�

TJOE����TDIMFDIUF��

;VS�MJFCFO�&SJOOFSVOH�

BO��

EFJOFO�'SFVOEJO�

1COG��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

;�;�;�;�;�;�;�;�

8FOO�JDI�CJO�JO�"GSJLB �

[XJTDIFO�4QFDL�VOE�1BQSJLB �

XFOO�NJDI�BVDI�EJF�8JMEFO�GSFTTFO �

EJDI�MJFCFS�1$0(���

XFSEl�JDI�OJF�WFSHFTTFO��

;�;�;�;�;�;�;�;�

;VS�MJFCFO�&SJOOFSVOH��

BO�EFJOFO�4DIVMGSFVOEJO�

0HLQ�1DPH�

��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

8FOO�TJDI�[XFJ�TUSFJUFO �

EBOO�GSFVU�TJDI�EFS�%SJUUF��

%BT�JTU�TP�4JUUF �

BCFS�JDI�CJUUF��

4UFI�JO�EFS�.JUUF �

VOE�IÍS�CFJEF�BO��

;VS�&SJOOFSVOH��

BO�VOTFSF�HFNFJOTBNF�7PMLTTDIVM[FJU�

1DPH��

� �6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�

� �

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@�

���������������������������������������

���������������������������������������

���������������������������������������

@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@�

@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@�

@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@�

@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@�

@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@�

� �

6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU� 6HSWHPEHU ���� ✿ 0DUWLQD 0�OOHU�