Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

39
JAAROVERZICHT IMPACT INVESTING NIEUWS 2016 Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.1

Transcript of Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Page 1: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

JAAROVERZICHT IMPACT INVESTING NIEUWS 2016

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.1

Page 2: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Impact Investing bloeit en groeit, vooral in Nederland :)

KRONIEK Impact Investing: In mijn voor Nederland herschreven McKinsey Essay 2016: Growth for Europe met als voorstel Impact Investing Vouchers, helicoptergeld voor investeren door particulieren, som ik de grote stappen op die de financiële sector de afgelopen jaren heeft gezet voor duurzame financiering & impact investing en transparantie & metrics. Hier en daar geactualiseerd. Hoe-de-Nederlandse-economie-kan-groeien-en-bloeien

FINANCIALS PROMOTEN IMPACT INVESTING De financiële sector heeft de afgelopen jaren veel werk verzet voor verduurzaming van de sector en niet alleen bij ESG-risico integratie: er wordt steeds ook gekeken naar ESG kansen en impact sectoren. Op alfabetische volgorde:

BANKENNederland liep altijd al voorop in (public equity) impact investing dankzij onze Groen-, Water- en Microkredietfondsen. Onze super duurzame banken zijn 100% transparant over hun beleggingsuniversum; ASNBank/Universum en TriodosBankUniversum Ook onze grootbanken geven tegenwoordig duurzaamheidsscores en informatie over bedrijven. Review in IIN15april16 (pag 3-5) De Anthos bank van de Brennenkmeyer familie van C&A, blijkt zelfs ANBI chari status houder. IINieuws-15maart16. Zie hieronder crowdfunding voor impact.

BEURZENDe lancering van Green Bond platforms aan de beurs in Oslo, London en Luxemburg geeft snel overzicht van public equity opties. De Luxemburgse beurs, wereldkampioen groene obligaties met 114 noteringen, lanceerde net ook de Green Exchange LGX: Bourse.Lu/green NB Het is mooi dat EuronextAmsterdam de duurzaamste beurs is -bijna al onze AEX bedrijven zijn (zeer) 'duurzaam'- maar dat wil niet zeggen dat ze ook impact-investing stimuleren. Dat doet alleen de Amsterdamse biotech-index. Meer over wat beurzen kunnen doen in: IIN/Stock-exchanges-en-impact-investing

CROWDFUNDING for IMPACTCrowdfunding doet het goed in Nederland getuige de visual op de volgende bladzijde. Onze duurzaamste banken gaan er mee samenwerken: ASN Bank met haar Community VoordeWereldvanMorgen en Oneplanetcrowd.nl rABOBVANK VOLGT. Triodos Bank investeert in duurzaaminvesteren.nl waardoor kapitaalintensieve hernieuwbare energiedeals (meer) inclusive worden. nieuwkomer Knab werkt met CollinCrowdfund MKB financiering en coaching. D&K onderzoekt

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.2

Page 3: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

voor de RVO duurzame energie. En het blijkt dat daarvoor in 2015 10miljoen Euro is opgehaald. Zie volgende blz.EMISSIEPLATFORMRetailCharityBonds PLC in het VK is opgericht om het voor chari's en non profits makkelijker te maken om obligaties te plaatsen op het RetailBond platform ORB van de LondonStock Exchange. Daar is nu 87miljoen UK£ opgehaald voor financiering van chari's (Charities Aid Foundation), sociaal vastgoed (woningen en charity shops) en welzijnswerkVolgens Phil Caroe van Allia/RCB is de helft van de investeerder institutioneel en is de vraag groter dan het aanbod. Asset backed is de succesfactor. IIN:CharityBonds

FACTS & FIGURES NEDERLAND De inventarisatie door de VBDO van de Impact Investments van 6 Institutionele Investeerders in Nederland (onze pensioensfondsen & verzekeraars) ontwikkelde het denken over impact, mindernegatieve en meer positieve impact verder. IIN/Impact-Investing-in-Nederland-door institutionele investeerders

Nog beter nieuws is dat er een alliantie is onder leiding van JP Balkende die de Nederlandse voortrekkersrol en ervaring wil ontwikkelen en benutten.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.3

Page 4: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Update: Eind 2016 werd een gezamenlijke inventarisatie gepresenteerd van impact investing activiteiten waaronder inclusive retail impact investing, met een appèl aan de regering om vervolgstappen te ondersteunen en de regelgevingondersteunend te maken. IINieuws-15-december-2016

FONDSBEHEERDERSHet ontwikkelen van nieuwe beleggingsproducten met impact is essentieel, maar ook goed presteren: dat het ASN Duurzame Aandelen fonds niet alleen weer genomineerd is voor de groene maar ook de gouden stier voor beste beleggingsfonds is een geweldige prestatie die de markt kan versnellen. ASN heeft ook haar distributie inclusive gemaakt door haar beleggingsfondsen op Euronext te noteren waardoor het makkelijker is geworden er in te investeren.

GROENE OBLIGATESNederland is continentaal kampioen Groene obligatie emissies met 4,1miljard Euro van o.a. ABNAMRO duurzaam vastgoed, de Nederlandse Waterschapsbank ClimateBondsInitiative jaarcijfers 2015.

HUP HOLLANDUit de eerder genoemde inventarisatie van de VBDO kwam dat onze institutionele investeerders 24miljard Euro impact investments hebben. Daar vallen ook duurzame less negative impact beleggingen onder. Uit het VBDO onderzoek naar duurzaam sparen en beleggen door particulieren in 2016 kwam dat zij 16 miljoen Euro duurzame investeringen. (incl duurzame less negative impact beleggingen) EuroSIF noteert voor Nederland 2016 40miljard Euro impact investments. En dat terwijl het Global Impact Investing Network dat sinds 2010 jaarlijks impact investing inventariseert wereldwijd op 77miljard US$ komt. Inclusief less negative impact beleggingen: theGIIN.org/AnnualSurvey2016

INDICESFTSE Russell’s Green Revenues (LCE) data model en Green Revenues Index Series volgt ondernemingen met 'groene inkomsten' – a critical component missing from current sustainability models. FTSERussell/green-revenuesLet op: veel indices worden gewogen naar marktwaarde (multinationals), sommigen naar financiele potentie en geen een op impact(potentie). Update MSCI ontwikkelde een index op basis van de SDGs: Global Impact. 100+ 'Sustainable Development Goals' largecaps en environment smallcaps die meer dan 71% van hun inkomsten uit activiteiten halen die bijdragen aan de nieuwe VN doelen voor 2030. Milieu overheerst, Social is stevig ondervertegenwoordigd en de index overlapt met het duurzame darlings universum en een handjevol interessante leads. IINieuws-15dec16

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.4

Page 5: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

IMPACT INVESTINGINSTRUMENTENBelangrijk is de aanscherping van de Green Bond Principles door de financiële en consultancy sector, het ontwikkelen van nieuwe sector standaarden en het onvermoeibaar lobbyen voor groene obligaties stimulerend beleid, innovatie en emissies door het ClimateBondsInitiative/our 10-point-plan We hebben het over een markt met 700miljard US$ vermogen onder beheer, waarin dit jaar 100miljard US$ emissies worden verwacht.

Ook het EuroSIF 2016 onderzoek keek naar nieuwe impact investing instrumenten. Sustainability bonds are seen as an overlap between Social and Green Bonds, including either type of transaction or a combination of both. As a hybrid, sustainability bonds can raise capital for both green and social objectives. For instance, proceeds from sustainability bonds issued so far have been used to finance energy efficient buildings for disadvantaged people, clean public transport, social housing, or education, youth and employment projects.86 HSBC estimates that social and sustainability bonds reached almost $15.6 billion in issuance in the first four years of their existence.

De International Capital Markets Association heeft alvast guidelines for and a definition of Social Bonds ontwikkeld. “Social Bonds are any type of bond instruments where the proceeds will be exclusively applied to finance or re-finance in part, or in full, new and/or existing Social Projects as defined in this document, and which follow the four core components of the GBP (use of proceeds, process for project evaluation and selection, management of proceeds, and reporting), as well as its recommendations on the use of external reviews”. Het onderscheid de volgende Social Projects categories (non-exhaustive list): affordable basic infrastructure, access to essential services, affordable housing, food security, employment generation, socio-economic advancement and empowerment. IINieuws-15dec16.

(INCLUSIVE) INNOVATIETriodosBank IM lanceerde een Fund of Triodos funds waarin het bestaande Triodosfondsen aanbiedt: het Multi ImpactFund. Ook fondsen die voorheen niet inclusive waren dus niet toegankelijk voor kleine beleggers. Maar ook met 30% groene obligaties, die door de hoog nominaal zelden inclusive zijn. Triodos/multi-impact-fund

TrendinvestNL -een activiteit vermogensbeheerder Wijs & van Oostveen-lanceerde eind 2015 100% transparante trendportfolio's waarvan zeker de helft impact trend is: Gezonde voeding, Sport & Fit, Biotech, Medische Apparaten, Robotica, Duurzame energie en Zonne energie. Nog steeds verwacht: vergrijzing, dus producten en diensten voor de kwaliteit van leven van ouderen. Verdwenen in 2016 Vrouwen aan de Top & Gay Friendly. (Vaak de duurzame darlings)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.5

Page 6: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

METRICSSinzer. org het Nederlandse online tool for social impact measurement voegt o.a. de SDG's toe aan haar al uitgebreide data sets.

PARTICULIERE INVESTEERDERSDe Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling (VBDO) onderzoekt elk jaar duurzaam sparen en beleggen door particulieren en in 2016 is een tipping point gepasseerd. Sparen en beleggen zijn in evenwicht door de lage renetes en beleggen is met 35% gegroeid naar 16miljard Euro. Sinds de crisis groeien mn de duurzame banken Tegen de trend in als kool. De VBDO iet de streke stijging van duuraam beleggen al;s resultaat van de vele nieuwe beleggingsproducten. IINieuws-15-december-2016.

RATERSbelangrijk voor particulieren zijn de de wereldbolletjes van Morningstar om de duurzaamheid van beleggingsfonden aan te geven (Morningstar/sustainabilityratings) Later in 2016 presenteerde het ook landen Controversy Atlassen.Concullega MSCI lanceerde haar ESG rating portfolio sustainable-impact-metrics En de genoemde Global Impact Index.Bonus: extra waardevol omdat niet alle duurzame beleggingsfondsen zich ook als duurzaam profileren. Zoals het SNS Euro Aandelenfonds Morningstar/snapshotNL0010579074 dat 5 wereldbolletjes scoort (maar kennelijk niet wil concurreren met duurzame dochter ASNBank.

Ook het groeiend aantal financials dat groene obligaties analyseert en beoordeelt spreekt boekdelen. Niet alleen ESG researchbureau's, maar ook consultancies als E&Y, KPMG en PwC melden zich aan: Climatebonds.net/approved-verifiers. De grote raters zoals MSCI doen het zelf, independently, zonder approval :) maar bouwen meteen ook een Green Bond Index op basis van impact en financiën:MSCI/BarclaysMSCI_Green_Bond_Index (pdf).Let op concullega: S&P heeft geen groene of impact criteria: 'When we refer to bonds as green, we typically mean thatthey have been labeled as such by their issuers at the time of their placement'. Interessante opvatting van 'stringent standards'. S&Pindices/S&P-green-bond-index.

VERMOGENSBEHEERDERImpact transparantie: Sonen Capital is een Amerikaanse vermogensbeheerder die een impact investment portfolio model ontwikkelde en 100% transparant is over het rendement en de impact die is gemeten door het Britse ThinkNPC.Het publiceerde ook een portfolio analyse waarin haar impact relateerde aan de VN Sustainable Development Goals voor 2030. Een impact katalysator van jewelste. Meer in IIN 1feb2016

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.6

Page 7: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

#IMPINV in CIJFERS: NEDERLAND WERELDKAMPIOEN IMPACT INVESTING & DE REST

Begin 2016 wordt meteen de toon gezet als Nederland wereldkampioen Impact Investing blijkt te zijn dankzij de 24miljard Euro investeringen met impact door onze grootste pensioenfondsen en verzekeraars. Eind 2016 wordt de hegemonie bevestigd door EuroSIF, de Europese koepel van Social Investment Foundations, die 40miljard Euro noteert voor Impact Investing in Nederland door particuliere en institutionele investeerders samen. We zijn dus wereldkampioen inclusive impact investing, door kleine beleggers. Want wereldwijd noteert het Global Impact Investing Network medio 2016 nl 77miljard US$ door institutionals en daar zit flink wat overlap van Nederlandse investeerders bij zoals FMO, Triodos IM, Triple Jump, Actiam ImpInv, AEGON, MN, ABNAMRO SIF etc.

De VBDO, de Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling, verzamelt alle data. De eerste set ter gelegenheid van haar 20jarig bestaan, een inkopper omdat Nederland als jaren geroemd wordt in impact investing publicaties en zwaar vertegenwoordigd is in het Global Impact Investing Network. Bovendien verzamelt de VBDO elk jaar de cijfers van duurzaam sparen en beleggen in Nederland door particulieren. Hun beleggingen bereiken nu bijna 16miljard Euro, een imposante groei met 35% in vergelijking met het jaar daarvoor. De VBDO ziet die explosieve groei mede als gevolg van veel nieuwe beleggingsproducten die op de markt zijn gebracht. Het moppert nog wel wat opde regering over het zwalkend beleid voor de fiscale aftrek van Groenfondsen die niet mee profiteren van de grote interesse. Let wel: de VBDO onderscheid duurzaam beleggen en beleggen met impact, vooral thematisch, in bijv. microkrediet, hernieuwbare energie, water etc.

De DO LESS HARM strategie van gisteren, is de DO GOOD strategie van morgen Op basis van de huidige narrative concludeer ik dat duurzame ESG bedrijfsvoering gewoon een impact thema is niet meer en niet minder. Een thema dat traditioneel op kostenbesparing & do less harm gericht is door de focus op minder energie-, water- en grondstoffengebruik, health & safety at the workplace en governance & compliance. Tegelijkertijd ontwikkelt zich do good impact investing. Want hoewel duurzame bedrijfsvoering losstaat van de kernactiviteiten van een bedrijf en beruchte bedrijven (weer) in duurzame benchmarks worden opgenomen, veranderen bedrijven en sectoren. De probleem veroorzaker uit het verleden kan de probleem oplosser zijn van morgen. Bijv. in de 'Circulaire Economie' of door kansen te zien in het mee realiseren van de VN Sustainable Development Goals, SDG's. De focus op ESG RISK beleid evolueert door naar ESG OPPORTUNITY beleid

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.7

Page 8: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Waarin een klein land groot kan zijnDe status van wereldkampioen smaakt naar meer, de Nederlandse institutionele impact investors spreken begin 2016 afsamen te gaan werken. Eind 2016 roepen 21 grote Nederlandse financials de regering gezamenlijk op om impact investing actief te ondersteunen, een primeur. Met -voor de blogger een geweldig Kerstcadeau, speciale aandacht voor de kleine, retail, belegger. Voor Nederland niet eens zo revolutionair dankzij ASN & Triodos Bank en hun distributie partners, maar een nieuw en opvallend geluid in een internationale setting die wordt gedomineerd door institutionele investeerders en waarbij men bij retail impact investing eerst aan High Net Worth Individuals, miljardairs, denkt.

Ondertussen in de rest van de wereldDie internationale #impinv 'sector' wordt het best vertegenwoordigd door het Global Impact Investing Network, theGIIN, innovator en accelerator, dat in december bijeenkomt in Amsterdam. Het gastland & de sponsors agenderen de nieuwe VN Sustainable Development Goals als focuspunt voor de volgende ontwikkelingsfase en vooral versnelling die elders in de wereld met uitzondering van het Verenigd Koninkrijk (social investment) en Frankrijk (best in class) watachter lijkt te blijven. West Europa blijkt de beste voedingsbodem voor impact investing en impact investors.

In 2009 voorspelde het Monitor Institute dat impact investing in 2020 500miljard US$ vermogen onder beheer zou kunnen hebben. De GIIN onderzoekt sindsdien elk jaar de impact investeringen van de grootste & bekendste impact investors (in 2016: 156). Het vraagt naar rendement: ambitie en resultaten, asset classes, sectoren en regio's, impact meting, exits en toekomstplannen en verwachtingen. In steno onveranderd: Private Equity, debt & emerging markets. In haar eerste trend rapport eind 2016 meldt het een mooie groei en groeiplannen en interessante trends in bijvoorbeeld education. Alleen balancing impact & growth, de kenmerkende strategie wordt door de respondenten minder toegepast en jammer genoeg wordt catalytic impact investing, investing in the pipeline niet genoemd.

Dat de groei van impact investing achterblijft bij de Monitor guestimate is ook een kwestie van definities. Naast de traditionele private equity debt die de GIIN respondenten melden is de public equity debt market voor groene obligatiesexplosief gegroeid sinds corporates, ondernemingen, ze ook uitgeven. Van bonds voor renewable energy, public transport en klimaatransitie tot financiering van schonere semi elektrische autos voor particulieren en duurzaam (beheerd) vastgoed. De sector wordt gestimuleerd door overschrijving en verhoging van bonds bedragen, de nu bijna 20% green bonds met externe certificering & impact rapportage en marketing! aparte listings. In 2014 mopperen bedrijven nog wat over uitblijvende kapitaal voordelen, maar dat weerhoudt ondernemingen er niet van om het beleggingsinstrument meerdere malen uit te geven. Medio 2016 meldt het Climate Bonds Initiative bijna 700miljard US$ aan uitstaande groene obligaties Climate bonds-market-201

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.8

Page 9: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

De emissie stand voor 2016 van geverifieerde impact rapporterende groene obligaties is eind december 80miljard US$, of 91miljard US$ met Chinese standaarden. Climatebonds.net/databonds Men hoopt -wat optimistisch– op 110miljard US$ voor geheel 2016, een bijstelling van de 100 miljard die het ook al voor 2015 noemde .

BOX Uit het Investing for Purpose onderzoek van CECP, een coalitie van 150 CEO's van 's wereld grootste ondernemingen bleek dat

de inv e n t a r i s a t i e s om g r o e n e obligatie s uit t e gev e n al s imp a c t i n v e s t i n g

a c t i v i t e i t het va a k s t ge s t r a n d wa r e n. Deze impact financing strategie is ook niet opgenomen in de 6

modellen voor impact investing cq corporate venturing door ondernemingen. BOX

De belangstelling van duurzame en traditionele investeerders blijft onverminderd groot en serieuze ESG research bureau's & rating agencies hebben zich ondertussen gekwalificeerd als (approved) verifiers en bouwen Green Bonds Indices om de prestaties van deze publiek-private hybride sector nauwlettend te kunnen volgen.

J. P. Morgan Chase schatte in 2013 dat de impact investing sector zal groeien naar 1biljoen US$ in 2020 en 2biljoen US in 2025. (CECP Investing for Purpose, pag. 19) Global Corporate Venture Capital laat groeipercentages zien van 17% in 2012 tot 2013; 72% van 2013 tot 2014; en 69% van 2014 tot 2015 (CB Insights). Die trend onderstreept het groeipotentieel van grote ondernemingen die nieuwe wegen zoeken volgens de CECP een coalitie van 's werelds grootste ondernemingen. Meer over CECP in Largecaps en impact investing.

Home of Social InvestmentEen prognose die met 50% is verslagen is die van Boston Consulting Group voor social investment in het Verenigd Koninkrijk. Het schatte in 2010 dat die markt in 2015 1miljard zou bedragen. Big Society Capital, de publiek-private social investment bank IINieuws-15-april-2016, laat het onderzoeken en ziet behalve de onverwacht snelle groei allerleivarianten waarbij intenties van investeerders & investees een grote rol spelen. De klassieke private equity deal, waaronder Social Impact Bonds noteert 1,5miljard UK£, als sociale huisvesting (asset backed) ook wordt

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.9

Page 10: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

meegerekend bedraagt de markt al 87 miljard UK£. De Tory regering gaat door met SIB budgettering.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.10

Page 11: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

LARGECAPS EN IMPACT INVESTING

30% grootste corporates actief met impact investingCECP is een CEO coalitie van 150 van de grootste ondernemingen van de wereld, samen goed voor 7biljoen US$ omzet per jaar, die impact investing al een paar jaar agendeert. Het onderzocht de kennis, houding en gedrag van het 'grote' bedrijfsleven en de resultaten zijn opmerkelijk. Omdat de 'finance' sector al bewust en behoorlijk actief is, werd speciaal gekeken naar non finance en het actiefst zijn: Materials, Communications en Consumer Staples.

Hoewel impact investing nog steeds de uitzondering is, zijn bedrijven zich bewust van de mogelijkheden, onderzoekend en actief binnen hun CSR en corporate foundations en/of als venture capital activiteit.33% van de ondernemingen is al op een of andere manier actief: aan het onderzoeken, intern aan het inventariseren of investeren.

CECP schetst 6 gesignaleerde scenario's van impact investing door bedrijven: Direct Investments, Self-Managed Funds, Third-Party Funds, Strategic Alliances, Accelerators & Incubators en Corporate Foundations. Van elke strategie / activiteit worden voorbeelden geven, kapitaal- en deskundigheid intensiteit en evt investment & partnering vehikels.

MODEL CASESCampbell Soup investeert in (B-Corp) PlumOrganics & General Mills koopt Annies (ook organic)voor 820miljoen US$; Cisco Ventures in biomassa in India & Intel Capital in Grameen; 3M investeert een PRI in closed loop fund recycling in (groot)steden & Unilever in/met Acumen BotP cookstoves; Vodafone in M-Paisa (M Pesa) mobile payment voor Afghanistan en Coca Cola in Solarkiosk Ekocenters (Distributiekanaal); AT&T en PWC ondersteunen incubators & accelerators; en Prudential Finance* het Opportunity Finance Network (grass-roots innovation in consumer finance through community loan funds, credit unions, and banks). *Prudential Finance investeerde ook flink in de Habitat for Humanity flex bond voor affilates die 156miljoen US$ heeft opgehaald (assetbacked hypotheken) Presentatie: FlexCAP HabitatforHumanityPrudential (pdf, 7 pag.)

Meer: CECP/Thought-leadership/investing-with-purpose, CECP/Research/Investing with Purpose (pdf, 25 pag.) Interesssant: De CECP Infographic:15 jaar vooruitgang CECP is opgericht in 1999.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.11

Page 12: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

STELLINGEN

Liever een impact held dan een duurzame heilige; directe en maximale positieve impact heeft meer disruptive change potential dan vermindering van negatieve impact in de bedrijfvoering.

Het duurzaam universum is te beperkt om noodzakelijke 'systemic change in investing' te bereiken, gelukkig bieden transparante databases en thematische benchmarks een veelvoud aan leads.

In de markt zegt het predikaat 'duurzaam' vooral iets over de (ESG) bedrijfvoering,maar niets over de duurzaamheid van de kernactiviteiten.

Het groeiend aanbod van duurzame beleggingsproducten heeft de markt verbreed, maar niet direct de kwaliteit of de impact.

Er is te weinig nadruk op impact synergie in Trelstads 5Ps: Planet People Place Process & Paragigm

De transformatiekracht van bedrijven is hun belangrijkste kwaliteitskenmerk omdat hun bijdrage aan maatschappelijke uitdagingen hun primaire bestaansrecht is*.*Beinhocker & Hanna in Journal for Democracy & McKinsey Quarterly

De Exponentiele groeipotentie in impact investment universum zit mn in social investments op basis van nieuwe technologie, daar zit ook de beste kans op abnormal returns

De focus op de VN Sustainable Development Goals voor optimale synergie in impact investing is resultaat van decennia expertise en erkenning van de rol van het bedrijfsleven en privaat kapitaal.

5 jaar geleden was duurzaam beleggen voor 90% een exclusie verhaal: uitsluiting van bedrijven met voor de mens schadelijke kernactiviteiten: roken, drinken, gokken, porno, vuurwapens. Anno 2016 is het vooral uitsluiting van bedrijven die niet kosten- en imagobewust opereren.

Kwalitatieve Impact meting praktijk focust op de 'theory of change' en 'impact catalysts' ThinkNPC voor Sonen Capital en een vakgebied in ontwikkeling. IIN1Feb16

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.12

Page 13: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Kwantitatieve impact & ESG meting focust op standaard Key Performance Indicators die niet altijd direct relevant zijn, maar wel grootschalig worden gebenchmarked. Ratesustainabiliy.org

Thematisch agenderen, transparant maken, samenwerking initiëren en (des)investeren heeft in dozijnen sectoren grote resultaten geboekt: microkrediet & inclusive finance, bosbouw, coöperatieve landbouw, social housing, community development, water & hygiëne, milieu & recycling, Internet & mobile payment, fair trade, supply chain management, hernieuwbare energie, mesokrediet, vaccinatie & inclusive health, equality & diversity.... De circulaire economie kan dat ook mits het niet alleen focust op grondstoffen & producten maar ook op diensten.

Als chari's impact of missie investing niet omarmen zal hun impact altijd beperkt worden door gebrek aan financiele middelen en vooral door gebrek aan opschalingkapitaal.

Chari's hebben een voorkeur voor innovatieve disruptive change pilot projecten maar creeren zelf een missing middle voor financiering als ze geen meso finance strategie & netwerk ontwikkelen.

NIEUWE PAY OFF Inclusive² Impact Investing. Het toegevoegde ²tje verwijst naar mijn doelen om impact investing door kleine beleggers voor de Bottom of the Pyramid in ontwikkelings- en opkomende landen en de 'Underserved' in ontwikkelde markten te promoten. Dus kleine laag drempelige investeringen door particulieren voor mensen die geen of beperkt toegang hebben tot basisbehoeften & mensen in achterblijvende of verarmde regio's. NIEUWE PAY OFF

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.13

Page 14: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

TOP TIEN meest gelezen blogs, slideshares & thoughtpiecesNB Het aantal Slideshare bezoekers verdrievoudigde dit jaar waardoor het aantal hits uit Nederland verzesvoudigde.

-1- Impact Investing Nieuws 15mei2016 (Met de EUR Masters Thesis Leonieke Blaauwgeest over public equity impact investing

-2- Impact Investing Nieuws 1april2016 (Het ideale inclusive impact investment product respons op het Harvard Business Review artikel Brian Trelstad Bridges Ventures USA, 5 P's of Impact) Solo op 10

-3- Mijn Portfolio langs de Impact Meetlat 2016 (100% transparante portfolio met methofiek en checklists 1dec16) vergelijk evt met mijn-portfolio-langs-de-impact-meetlat maart 2015

-4- Toelichting op de Impact Bijsluiter voor Beleggingsproducten 15 feb15 De Klassieker :) direct gevolgd door de Visual Impact Indicator for Investment Products© (NB 90% USA)

-5- Hoe de Nederlandse economie kan groeien en bloeien 15oktober2016 (McKinsey Essay, focus op Nederland)

-6- Impact Investing Nieuws 15maart2016 F&F Social Investment Europe & UK, Barclays Wealth Social Credit System.

-7- Impact Investing Nieuws 1 juni 2016 GIIN F&F, BoA & Millennials, the ImpInv narrative in UK & USA.

-8- Impact Investing Nieuws 15 april 2016 inclusive impact investing bij 3 grootbanken, F&F social investment in UK

-9- Impact Investing Nieuws 1 Oktober 2016 Verslag social enterprises start up event A'dam & unieke grafieken

-10- Public-equity-impact-investing-Charity-Bonds-UK Goed nieuws voor 2017! nb asset backed charity bonds doen het het best, 50% door institutionele investeerders, de vraag is groter dan het aanbod (Phil Caroe, Allia Retail Bonds PLC). Uit het Big Society Capital onderzoek naar social investment -8- kwam ook 87miljard UK£ in social housing.In het Engels voor Europa: Power-to-the-people-impact-investment-portfolios-for-all

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.14

Page 15: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

THE FEMININE FORCEOmdat het blog 5 jaar bestaat begin ik met een eerbetoon aan the Feminine Force in Impact Investing. Finance is traditioneel een mannenbolwerk -met een handjevol vrouwen- maar ziet in Impact Investing een subsector ontstaan waar vrouwen een opvallende en leidende rol nemen. Uiteraard samen met mannen.

De absurditeit van de microkrediet sector die bij voorkeur aan vrouwen uitleent, maar waar 98,5% mannen werkzaam zijn en de dienst uit maken (mixmarket.org) wordt in impact investing niet herhaald.

Ik benoem de vrouwen die een belangrijke rol spelen in het onstaan en verder ontwikkelen van impact investing.

The Feminine Force in Impact Investing

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.15

Page 16: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

2016 begint goed met de presentatie van de 24miljard Euro investeringen met impact van Nederlandse institutionals door de Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ontwikkeling. Volgens de VBDO worstelt impact investing onterecht met een knuffelimago en het onderstreept het belang van de ontwikkeling van margin naar mainstream. Ofwel van private equity en filantropie naar public equity en corporate investing.

De drie grootste Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars nemen bijna 90% procent van de huidige investeringen met impact voor hun rekening, maar de helft van de 80 ondervraagde institutionele investeerders is al actief. De VBDO ziet vier relevante karakteristieken: de intentie om een maatschappelijke impact te genereren, een competitieve return-on-investment, een langetermijn strategie en het meten van impact. Meer: VBDO/Impact-investing-worstelt-met-knuffelimago Rapport: VBDO/ImpactInvestment (pdf, pag.)

De Rijksdienst voor Ondernemend Nederland RVO van het Ministerie van Economische Zaken heeft een Community of Practice voor de verduurzaming van de Financiele Sector CopFin* en geeft de VBDO en CREM opdracht een overzicht te maken van Natural Capital financiering, de Interactive Guide on Natural Capital & Financial Institutions. Het aparte hoofdstuk over impact investing is compleet en een interessante oriëntatie. *Verslagen IINieuws-1Okt2016.

In de gids een verdeling van natural capital over risico categorieën in:ROOD: basisbehoeften, food&drug security, food production & processing, utilities, forestry;ORANJE: financial services, personal care, pharma & biotech; GROEN: health, ITC hard/software en telecom;Blogger: Een impact allocatie uitdaging waarbij de afweging voor bijvoorbeeld impact catalysatoren mede door hoger rendement kan worden gestuurd in die zin dat meer rendement in minder urgente categorieën kan worden benut voor allocatie in rood/oranje activiteiten. De VBDO heeft ook een self assessment gids ontwikkeld. Gids: VBDO CREM/NaturalCapitalGuide Financials (pdf, 169 pag.) en Download the self-assessment tool here. (excell)

ROBECO: Een duurzame held valt van zijn voetstukOude wijn in nieuwe zakken, of een sterk staaltje impact washing door Robeco SAM ooit sustainability rating leader met de benchmarks die de basis vormt voor de Dow Jones Sustainability Index. Het lanceert twee fondsen voor institutionals die extern worden gemanaged: het Child Impact Fund met o.a. met Pepsi, Bombardier (military aircrafts),Shell en Occidental Petroleum. De onderliggende kinderrechten index is gemaakt door een Zweedse kinderbelangen stichting die bedrijven selecteerde die lead in supporting children’s rights, take to heart the spirit of sustainable investing by safeguarding the needs of future generations.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.16

Page 17: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

De basis van de index: Analysis: Good practice research; Agenda: Setting a mutual agenda; Alliance: Multi-stakeholderconvener; en Action: Change agent. Morningstar geeft het fonds dat 12miljoen Euro ophaalt maar liefst 5 werelbolletjes. En 5% instapkosten! Prachtig papieren beleid dat volledig voorbij gaat aan de negatieve impact van de kernactiviteiten. NB Oxfam in het VK heeft ook zo'n benchmark waarin Cola, Pepsi en Mars als supermerken worden gepromoot. BehindtheBands.org/scorecard

Het Robeco Global Gender Equality Fund is niet echt innovatief en gebaseerd op standaard ESG data over Employee policy en Vrouwen aan de Top (Robeco Whitepaper: do-companies-with-diversified-boards-have-higher-stock-returns-april-2015). Ook dat haalt 12miljoen euro op en krijgt van Morningstar 4 wereldbolletjes. Ook deze porfolio zit vol standaard duurzame darlings: holdings-robecosam-global-gender-equality-impact-equities-fund_2016 maar geen bedrijven die direct actief zijn voor vrouwen met producten, diensten, voorzieningen, kansen of strategieën.De Robeco fondsen leggen de parado bloot van impact investing, minder negatieve impact is ook impact en als een multinational een kleine impact stap maakt is de kwantitatieve impact uiteraard groot.

WHAT is IMPACT in Harvard Business Review

De 5 P's van Impact Brian Trelstad van Bridges Ventures US schijft in de Harvard Buriness Review de 5P's of Impact: 5 P;s: De 5s van impact door Brian Trelstad van Bridges Ventures USA in de Harvard Business Review: People Planet Product Proces & Paradigm.

Een briljant stuk dat impact helder neerzet in haar verschillende verschijningsvormen. Trelstad benadrukt jammer genoeg niet het streven naar zoveel mogelijk P's bij investeringen, win win win win & win, wel waarschuwt hij voor impact fidelity 'maak het waar' en het onderscheid tussen impact kwantiteit & kwaliteit.

BROAD & DEEP Impact InvestingTrelstads kanttekeningen verwerk ik in mijn Impact Bijsluiter voor Beleggingsproducten door tussen niveau 3 ESGkansen & 4 wereldwijde bedreigingen een denkbeeldige grens te trekken tussen broad & deep impact. Ofwel is de impact belangrijk voor heel veel mensen, broad, zoals vermindering van CO² uitstoot die klimaatverandering vertraagd, of is de impact heel groot deep zoals microkrediet en financial inclusion voor mensen in ontwikkelingslanden.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.17

Page 18: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Toelichting in http://www.slideshare.net/alcanne/broad-deep-impact-investing Trelstads 5 P's wordt verder uitgewerkt met model portfolio's door The Impact, de impinv advisory van Abigail Noble die het impact investing initiative (2012-2015) op het World Economic Forum trok. Hun framework heeft ook de 5P's, maar begint bij een wat lager ambitieniveau zoals Socially Responsible Investing en ESG screened. Impact Themes pag. 9. The Impact publiceert in 16 meerdere Frameworks voor diverse doelgroepen en asset classes. TheImpact

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.18

Page 19: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

THOUGHTPIECE by ME5 P's voor Inclusive Impact InvestingTrelstads Ps vormen de basis van mijn ideale inclusive impact investment product: PRIKP.

Het is een checklist voor kleine beleggers en aanbieders van beleggingsproducten bij het beoordelen van bbestaande ennieuwe producten. De 5 P's, hoe meer hoe beter, zijn uiteraard even belangrijk als de inclusiviteit.

Heeft het een Betaalbare Prijs (aandeel of 1000e obligatie itt de min 1000.000e voor groenen obligaties; is het

Rendement Riskrelated en niet impact risicogerelateerd en wordt het niet afgeroomd doorhoge in en uitstapokosten als exclusief innovatiefproduct;

Is er sprake van Impact meting enrapportage;

is de investering een Katalysator, maakt dezehet verschil voor het opstarten en/of opschalenvoor sp[ecifieke doelen/doelgroepen (of is hetadditioneel werkkapitaal).

En is het werkelijk inclusive: Publiek dwzbeursgenoteerd of toegankelijk via eencrowdfunding for impact platform met AFMgoedkeuring.

Toelichting in: IINieuws-1-april-2016of het-ideale-inclusieve-impact-investerings-product-nederlands (9 pag.)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.19

Page 20: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

IMPACT INVESTING PORFOLIO ANALYSISSonen Capital uit San Fransisco, dat haar (public equity) impact portfoliomodel presenteerde op het World Economic Forum 2014 publiceert nu de total return van de 100% impact portfolio van de KL Felicitas Foundation. Die is opgericht door Lisa & Charlie Kleissner, de pioniers in public equity impact investing, en nu actief met het 100% impact netwerk en Toniic.

Sonen ontwikkelde AIMS impact evaluation framework dat impact investment effecten onderzoekt in 4 dimensies: Additionality: positive impact als resultaat van een investering (die alleen wordt bereikt dankzij de investering)*;, Intentionality: Specifieke impact is een doel, geen bijvangst;Measurability: De impact wordt observed, measured and quantified.Scale: De hoeveelheid impact door een investering.

Sonen onderscheidt duurzame, ESG investeringen “How does this company do business?” en Thematische investeringen: “What specifically does this company do?”

Later voegde Sonen nieuwe overwegingen toe: systemische gevolgen (accelerating & additional* ImpInv) & waarde vermeerdering, groei ofwel impact is meer dan output & outcome; en de relatie impact & public equity*. Deze twee aspecten staan centraal in het NPC New Philanthropy Capital impactmeting, meer hieronder.

De portfolio: Cash 3% concentreert zich op microkrediet, community & SME finance. Fixed Income, bijna 1/3e, focust op sustainability 80% & thematic 20%. Aandelen 40% focust op gezondheidszorg en mn USA tech. Thematisch kiest het: water efficiency, hernieuwbare energie, energie efficiency en schone technologie (revolverend fonds strategie met private equity).

Think NPC, NewPhilanthropy Capital uit het VK maakt de impact analyse. NB NPC focust voor de impact meting op de thematische en impact first investeringen, de impact van duurzame investeringen laat het aan Sonen Capital. Want NPC werkt niet echt met ESG criteria, want zij refer more to business processes and practices, rather than how an organisation seeks to intentionally create impact through its products and services —which is the focus of our review. rapport Meer in: I INieuws-1feb16

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.20

Page 21: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

IMPACT METRICS & UN SDGsSonen Capital presenteert later in het voorjaar ook een analyse van de impact van haar portfolio vanuit het perspectief van de 17 nieuwe Sustainable Development Goals van de VN voor 2030 waarbij privaat kapitaal en het bedrijfsleveneen grotere rol spelen. Ik ben ook een voorstander van SDG focus en roep in mei op om sustainable development bonds met 'rugnummer' te ontwikkelen zoals vaccine bonds, climate bonds, green bonds, sustainable property bonds,green finance bonds, social impact bonds etc.

Volgens Sonen Capital is impact via beleggen in public equity primair door engagement, actief aandeelhouderschap te bereiken. 'Shareholder advocacy allows us to engage corporate management on human rights and environmental concerns – topics that might otherwise go unmanaged, mismanaged or unnoticed. Shareholder advocacy allows us to engage corporate management on human rights and environmental concerns – topics that might otherwise go unmanaged, mismanaged or unnoticed'. Webpage: Sonencapital/thought-leadership/2015-annual-impact-reportRapport: Sonencapital.com (pdf, 66 pag, 2016)

Web

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.21

Page 22: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

in a r : Sonencapital/Webinar-impact-investment-assessment-at-sonen-capital

Global Impact investing Network & SDGs metricsOok TheGIIN maakt medio 2016 een analyse van de bijdrage van de portfolios van PGGM, Robeco & Triodos IM in'Achieving the Sustainable Development Goals: the role of Impact Investing'.

Bron: theGIIN/knowledge/SDG s Rapport (pdf, 10 pag.) theGIIN.org/Impact Investing SDGs Profiles

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.22

Page 23: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Voor DOE HET ZELVERS: Private Investors Portfolio's en Prospects

Toniic, het wereldwijde netwerk van kapitaalkrachtige impact investors schreef een handleiding om investeringsstijl, asset allocatie, focus area's i.e. thema's en doelen te bepalen. Een interessante how to start impact investing guide . De focus is meer asset allocatie gericht, met veel aandacht voor early stage investing.

Step 1: Developing an Investment Strategy: stel prioriteiten & impact investerings stijl (impact of finance firstof het moderne blended, balancing both). Bepaal venture appetite ofwel investeren in early stage & start-ups omdat #impinv nog in ontwikkeling is. Step 2 Define your impact and align with your investment themes: Impact doelen omvatten missie & waarden, kennis van (sub)sectoren en thema's, sector depth preference en geografische grenzen.

In defining your theory of change staat: Now that you have identified impact and investment themes, and you knowhow broad and deep you wish to go with them, you should think carefully about your theory of change, specifically as itrelates to your options as an investor. Challenge yourself to create one or more theories of change that include your sector focus, your target population, and an outcome you care about. This becomes targeted version of your theory of change, which articulates your own impact as an investor as an if/then statement. Bron: Toniic/step-1-developing-an-investment-strategy

Eind 2016 lanceerde het op het GIIN Global Forum een overzicht van portfolio's van haar leden en een directoryHet 100% netwerk is internationaal: West & Noord Europa, de VS, Canada en Mexico, Brazilië, Zuid Afrika, Australië, India en China. Public equity is met 29% is de grootste asset class (in tegenstelling tot 80% in de GIIN Survey onderinstitutionele en high end impact investors). Fixed Income: 19%. Maar bij pionier de Heron Foundation is dat debt en bestaat uit market-rate corporate and municipal bonds to program-related investments. Kortom grotendeels ook publicequity: overheids en bedrijfsobligaties. Onder impact vallen: responsible (9%), sustainable (19%) en impact (36%)

De Toniic Impact Investing Directory is een overzicht van potentiële 1037 impact investments. Doorzoekbaar en met toelichting en links naar de prospects. Op basis van: Asset Class; Impact Category waaronder SRI, ESG en Thematic (702 results); Impact Theme; Impact Geography; Investment Vehicle; Liquidity Profile. De toegevoegde waarde voor Nederlanders is bescheiden naast de 100% transparante Triodos Bank en ASN Bank beleggingsuniversa enallerlei transparante duurzame fondsen en ETFs. NB Ik mis ook wat Nederlandse namen van fondsen. Meer in IINieuws-15dec16

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.23

Page 24: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

FINTECHS en IMPACT INVESTING

Mn in de VS schieten Fintechs uit de grond die laagdrempelig online impact investing aanbieden op basis van exclusie , thema's, best in class, SRI, ESG en Impact wat handmatig met schuifjes en vinkjes kan worden .geselecteerd. Impactalpha presenteert ze als robo advisors onder de kop Going Forward omdat Distributing retail impact products through intermediaries remains a very time-consuming and costly process requiring financial advisor education, building product and manager track records.

In de VS zijn adviseurs gemeengoed, maar …Robo-advisors can make sustainable and impact investing less costly … by En er zijn er al een aantal: low cost tools such as Aspiration, Earthfolio, Motif, OpenInvest and Impact Labs provide investors with choices to invest in environmental or social issues. Another recently launched online platform, CNote, aims to offer retail investors a government-backed annual return of 2.5 percent on their savings through investing in CDFIs. (Community Development Finance Instituton).

In Nederland hebben we wel een breed & groeiende aanbod van low cost investing brokers, maar (nog) niets met deze selectie opties. Bron: Impactalpha.com/read-this-if-you-are-not-a-zillionaire-impact-investing-for-the-rest-of-us

Voor VERMOGENDENBarclays UK Wealth Management & Behavioral Quant Finance ontwikkelde een Framework voor impact investing & filantropie voor investeerders. Bij Barclays is voorzichtigheid rond impact investing troef: the framework explores how much investors should be willing to do, in terms of both impact investing and philanthropy. Meer in Barclays gids voor Wealth Management. Ze moeten wel: 91% is (enigszins) geïnteresseerd en 9% doet het al. Vrouwen, jongeren en mensen met hogere risico tolerantie zijn het enthousiast voor impact investing. Onder de titel The Value of Being Human: A Behavioural framework for impact investing and philanthropy probeert Barclay's haar (private banking) klanten wegwijs te maken in impact investing. Met een ruime inleiding en veel cijfers over houding en gedrag en de huidge markt. Ze presenteren een continuum of financial investment & pure philanthropymet rendement in de SRI, ESG & Impact markt: Barclays-wealth-management-on-impact-investing-philanthropy en hun credit systeem: Impact-investing-philanthropy

De fiscale impuls in het VK werkt 'Tax breaks, such as Social Impact Tax Relief in the UK, … make impact investment easier (rather than just cheaper). Investors need help getting over the barriers to making that crucial first investment. In Barcalays voorbeelden staan de fiscaal aantrekkelijke investeringen bovenaan :)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.24

Page 25: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

THOUGHTPIECE: IMPACT INVESTMENT CLASSES

Geïnspireerd door Cathy Clark & Ben Thornley's 'Crackingthe Code of Impact Investing' voor de Stanford SocialInnovation Review en de nieuwe editie van Julia BalandinaJaquier's 'Catalyzing Wealth for Change' (gesponsord doorTriodos Bank)* ontwikkel ik Impact Investing Classes.Een schema van Impact Investments gebaseerd opbestaande beleggingsproducten en sectoren en WAAR,WIE & WAT. *Beide publicaties worden gereviewd in Impact-Investing-Nieuws-15-juli-2016

Impact Venturing Investments©: Additioneel kapitaalinvesteren in de betekenis van ''to start or not to start'' kapitaal voor impactvolle, liefst disruptive change, startups/projecten.Meso Finance Impact Investments©: investeren in SME's that are scaling up and seeking modest growthcapital. Ofwel the Missing Middle in impact finance. Additioneel kapitaal voor 'to scale or not to scale' voor een beproefd businessmodel en solide organisch groeimodel. Impact Growth Capital Investments©: investeren in (social / environmental) impact ondernemingen die organisch maar bij voorkeur exponentieel kunnen opschalen en daarvoor flink groeikapitaal nodig hebben.Impact Sales Investments©: investeren in impact corporations die door het zelf aanbieden van aantrekkelijke financiering de afzet van hun product of dienst kunnen opschalen. Denk aan Community Development Finance waarvoor de VS CDFInstitutions heeft gereguleerd waarvan er bijna 1000 zijn (en 70 in het VK).Impact Property Investments© investeren in impact (kernactiviteit en duurzaam) vastgoed dat door haar onderpan

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.25

Page 26: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

d een aantrekkelijke veilige investering kan bieden.Impact Katalyst Financing© investeren in (social / environmental) impact ondernemingen zoals clean en green tech,ICT, smart data, the internet of things, Robotics & 3D printing voor mensen etc. Impact Basis Needs Investments© impact investeringen in Basisbehoeften sectoren zoals inclusive finance, voedsel& landbouw, schoon zoet water, gezondheidszorg, (beroeps)onderwijs, hernieuwbare energie, biodiversiteit, cultuur en welzijn... ofwel Impact Sector Investments©. Toelichting in: Impact-Asset-Classes-20DE IMPACT VAN MIJN PORTFOLIO 2016

Begin 2015 legde ik mijn portfolio langs de Impact Bijsluiter voor Beleggings producten en einbd 2016 deed ik datweer. Op basis van de nieuw ontwikkelde tools & thoughtpieces. Eerst leg ik de portfolio strategie uit, vervolgens check ik mijn pennystock, aandelen, best in class aandelen, obligaties, etf en fondsen op basis van de volgende criteria:

PROFIEL: what do we do, where, revenu, pay off IMPACT SECTORen THEMA'sMedewerkers, IEX: ISIN Marktkapitalisatie & Investor Relations content focus investor presentations NB Capital Market Day presentaties bevatten vaak de interessantste info over impact en lange termijn trends

Missie, Duurzaamheid: Strategie, focus (do less harm, do good), KPI's, resultaten, CSR.Extern: Duurzame indices & fondsen, CSRHub, Awards & recognition: 'prijzenkast' duurzamheid & impact thema's.Metrics & Transparantie: Global Compact, UNPRI, GRI etc.Nederland: Transparantiebenchmark.nl

Impact awareness & ambitie: Afhankelijk van de kernactiviteiten en de (sub)sector(en) Evt. bedrijfsgeschiedenisWho Benefits? Op product niveau: Op wereld niveau: Impact Levels: (-1, 0, 1: exclusie AGTAF, 2: ESG risico 3: ESG kansen 4: Wereldwijde bedreidgingen 5: basisbehoeften (sectoren & thema's) impact catalyst .Impact opschaling strategie: Voor multinationals: transformatie track record, Sustainable Development Goals, sector specifieke focus en activiteiten.Type Impact Investing: directe en / of indirecte impact investment. Is het een impact growth stock? Welke Impact Asset Class: Start-, Meso-, Groeikapitaal, Finance, Property, Sector, Thema, Katalysator?

Is het een Ideaal Inclusive Impact Investment Product? Prijs Risico Impact Public Katalysator (meestal additioneel voor kleine beleggers) Koerswinst/verlies (winst genomen)

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.26

Page 27: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

FONDSEN & ETFsStrategie, Spreiding aantal holdings, index / actief gemanaged, risico. Top Holdings: 10 met sector, CSR score en evt inclusiveness index, Top 3: Mini profielen.Geografische spreiding: Landen en Exposure niet Euro markten. Ideaal Impact Investing Product?Morningstar: Snapshot met Wereldbolletjes (duurzame) rating.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.27

Page 28: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

ACADEMIALeonieke Blaauwgeers studeert af aan de Erasmus Universiteit als Masters in Science in Economics & Business Master Specialisation Financial Economics aan de Erasmus Universiteit. Voor Nederland de eerste impact investing in public equity thesis. Ze vergeleek traditionele portfolios met impact portfolios van duurzame ondernemingen in developedmarkets voor hernieuwbare energie, onderwijs en gezondheidszorg.

ABSTRACTThis paper is pioneering in the quantitative analysis of the financial and impact performance of impact investments in public equities. Impact investing is defined as investments with the intention to generate social and environmental outcomes alongside a financial return. I construct three different impact portfolios and compare them with matched traditional portfolios. Using the monthly Jensen’s alpha of the Fama/French four factor model, I find that the impact portfolios yield higher positive abnormal returns than the traditional portfolios, although the ROA and ROE are generally lower. On average, the impact portfolios outperform the traditional portfolios on impact performance. Leonieke Blaauwgeers MSc 'Impact investing in public equity' Begeleider Dr. J.J.G. Lemmen. Rotterdam 17 mei 2016.

IMPACT: Bij hernieuwbare energie geeft de verminderde CO² uitstoot kwantitatieve impact helder aan en verminderde uitstoot past in de doelstellingen om de opwarming van de aarde te vertragen. Leonieke past een list toe voor onderwijs en zorgondernemingen: zij kijkt naar de equality: vrouwen in het (midden) management.

LEADS: In de Appendix staan (circa 55) impact ondernemingen.

De ROE en ROA conclusies doen denken aan het hardnekkige duurzaam beleggen is duur cliché*. Duurzame energie blijft een taaie sector om winst te maken en flink gereguleerde sectoren als onderwijs en zorg worden daardoor wellichtgefnuikt in ontwikkeling en innovatie en dus winstgevendheid en groeipotentie. *Hans Betlem en Martijn Kleinbussink van IBSAmsterdam lieten in een Green Paper zien dat value investing in duurzame ondernemingen een rendabele investeringsstrategie is. Even better than VICE :). Meer in IINieuws-1-april-2016

De uitdaging zit hem uiteraard in het streven naar abnormal returns. Hoe selecteer je de outperformers?

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.28

Page 29: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

DISRUPTIVE INNOVATORS?Misschien door disruptive innovators te zoeken. Op basis van mijn porfolio analyse ga ik voor investees van en de multinationals met lange termijn visie en helder zicht op de materiality van hun ESG inspanningen op hun rendement. Transformatiekracht, game changers, disruptive innovators en second stage impact entrepreneurs die hun long term businessmodel ontwikkeling effectief managen.

Denk aan beursgenoteerde bedrijven zoals in Fortune.com/change-the-world business 50Investees: ForbesGamechangers-the-worlds-top-purpose-driven-organizations & Gamechangers500 (Skoll)Nederland: MT/dit-zijn-de-50-gamechangers-van-2014 en MT/Gamechangers-2015

Lets ALCANNEHet feit dat de beleggingsindustrie de impact van bedrijven niet waardeert, omdat deze (nog) niet gemeten wordt is de impact variant van de gekte dat ondernemingen met kernactiviteiten die schadelijk zijn, toch in duurzame benchmarks worden opgenomen. Veel gemeten duurzame criteria gaan over de bedrijfsvoering en voor het benchmarken key performance indicators.

Die worden wel per sector vastgesteld, maar dragen niet per se het meest bij aan het bedrijfsresultaat. Hiervoor is GISR Ratesustainability.org opgezet. GISR's mission is to drive transparency and excellence in environmental, social, and governance (ESG) research, ratings and indices to improve business performance and investment decision-making.

AllStreet heeft impactanalyses gemakt van de bedrijven die genoteerd zijn aan de Social Stock Exchange. Allstreet.org/Social-Impact Reports (pdf, 150 pag.)

Ik wordt geinspireerd door het nieuwste boek van lateral thinker Professor Edward de Bono en bedenk een werkwoord: Alcanne: Absurn lets construct a new normative economitry

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.29

Page 30: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

CHARIs & IMPACT INVESTINGIn Nederland is een paar dozijn charis al jaren en soms decennia actief als mn duurzaam belegger, missie gerelateerd belegger en soms ook als impact investor. Dat selecte gezelschap groeit doordat vooral bedrijfsfondsen aangemoedigd door Startfoundation in Social Impact Bonds stappen cumulatief al bijna 20miljoen Euro in Nederland.Rabobank Foundation, Achmea Foundation, (Familie) Fonds DBL... Meer in: impact-investing-in-social-impact-bonds

Blogger: Jammer genoeg lijkt het onderzoek van Dr Lonneke Roza aan de Erasmus Universiteit ERIM, vooral gericht opde inzet van personeel bij fonds & bedrijfsactiviteiten en niet op het investeringsbeleid of financiering van market basedsolutions. ERIMEUR/Phd-defence-Lonneke-Roza

Schets per sector: Gezondheidfondsen investeren in wetenschappelijk onderzoek, maar zonder tegenprestaties (impact first) of vermrkten muv de Nierstichting's kunstnier. Ontwikkelingssamenwerking fondsen hebben micro & meso krediet & inclusive finance omarmd en Natuur & milieu organisaties zijn actief in lobby en als investeerder.

Vet mijn persoonlijke favorieten: Achmea Foundation, Amnesty (agendering), Anton Jurgens Foundation, Artsen zonder Grenzen (agendering vaccinatie), Cordaid, d.o.b. Foundation, St. DOEN, St. Else Fonds 1818, K.F. Heinstichting, Greenpeace, ICCO & KerkinActie, IKEA Foundation, van Leer Group Foundation, Leger des Heils, St. Levi Lassen, Mama Cash, Natuurmonumenten, Nierstichting, Noaber Foundation, Oikocredit, OranjeFonds (SIB), Oxfam Novib, Rabobank Foundation, Shell Foundation, Startfoundation (werk), Sluyterman van Loo (huisvesting ouderen), Triodos Foundation, (KNVC) Tuberculose Fonds, St de Verre Bergen (2011 en 2013), Wereld Natuur Fonds & Wilde Ganzen. Profielen op: ImpactInvestingNews/Charity-cases A-N en Charity-cases-Nederland-o-z-en-de-VS NB Sommige profielen zijn al wat ouder en doen wellicht geen recht aan nieuw impact investing beleid en activiteiten.

KOEPELORGANISATIESVerder blijft het stil ondanks aanhoudende inzet van de vereniging van (vermogens) fondsen FIN en DeDikkeBlauwe TOP 2015: Vimeo (6m) en Vimeo (20m) om impact investing of missie gerelateerd investeren te agenderen en te integreren in de bedrijfsvoering van goede doelen. De VFI (nu GoededoelenNL, van de grote fondsen lijkt passief sinds de verplichte RichtlijnFinancieelBeheer (pdf), met aandacht voor missiegerelateerd beleggen, net als het samenwerkingsverband SBF. Het convenant met de overheid Rutte I & II lijkt weinig te hebben opgeleverd. DDB voorsp[elt een Filantrexit :). NLFL het fondsenwerversnetwerk vernieuwde net haar website en is erg geinteresseeerd in de Mission Markets profielen en cases, maar heeft er (nog) niets mee gedaan. NB De investering voor langdurige fondsenwerving ia ook een impact investment, zie de Tony Wells case in IINieuws-15-februari-2016.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.30

Page 31: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Centraal Bureau Fondsenwerving CBFIn 2016 komt het CBF, het goed doelen keur-merk bureau met een impact paragraaf inhaar nieuwe self assessment gids. Bijna dehelft gaat over doelen stellen, impact, metingen rapporteren. Blogger: met jammer genoeg niet echt hetonderscheid input output outcome impactmeting, wel de bedrijfsvoering en derelevante werkterreinen.

VS GidslandNederlande fondsenwervers kijken altijd naarde VS als gidsland en daar is een op de tienkleine chari's als impact investor. Mission markets publiceerde een gids met dozijnen cases van grote vermogende enkleine familiefondsen en hun programme &mission related investments. k duik in deachtergrond, missie, strategie en IRSbelasting aangifte van deze goede doelen.Daarmee is het beeld completer van hunmogelijkheden en concrete keuzes. IINieuws-15-februari-2016 en IINieuws-1-maart-2016

DE VRAAG Hoeveel impact wil je hebben?In de VS moeten chari's jaarlijks 5% van hun vermogen (rendement) besteden aan de doelstelling. Impact investor charis stellen: Door ook het vermogen en niet alleen het rendement sociaal te investeren wordt de impa

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.31

Page 32: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

ct van een vermogensfonds tot wel ver-2 0 - voudigd. De cruciale vraag is dus; hoeveel (meer) impact wil je hebben? Twee keer zoveel (5% impact investments), vijf keer zoveel? (20% impact investing) of 20 keer zoveel? (100% impact investing).In Nederland streven veel fondsen bij hun vermogensbeheer naar laag risico en hopelijk 5% rendement per jaar. NB Door de lage rentestand was zelfs dat de afgelopen jaren nauwelijks te bereiken.

Interessant is de paragraaf over de 5 stijlen ofrollen voor goede doelen in impact investing.

Nederlandse CHARIS EN SOCIAL IMPACT BONDSNederland wordt continentaal kampioen social impact bonds met haar 5e en 6e SIB. Startfoundation is kampioen initiator & investeerder. Na drie jaar, het voortraject lang kan duren, komt het met de 1e landelijke recidive SIB van het ministerie van Veiligheid en Justitie. En het heeft een wereldprimeur SIB met Enschede en buurgemeente Rheine in Duitsland. Goed vakmanschap is overal in trek, maar over de grens werken vraagt at taal, cultuur en regegeving support waarvoor deze SIB de ondersteuning gaat leveren. SIB Startfoundation Enschede-werken in Duitsland

Ondertussen werkt Social Impact Finance aan een dubbele primeur: een SIB voor statushouders voor drie gemeenten: Eindhoven, Veldhoven and Valkenswaard. Persbericht: socialimpactfinance-intentie-social-impact-bond-statushoudersHet ABNAMRO Social Impact Fund werkt nog steeds aan de Val preventie Health Impact Bond. VIDEO met uitleg over anti preventie prikkels in Health financiering: YouTube (2m26) Zie ook Health Impact Bonds: YouTube (2m19)

Overzicht van Social Impact Bonds in Nederland op: IINieuws Impact-investing-in-social-impact-bonds

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.32

Page 33: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Nederlandse SIB Infographics op Slideshare/Alcanne/documents en op Pinterest/ahoutzaager/social-impact-bondsSinds eind 2013 is bijna 20miljoen Euro geïnvesteerd in Nederlandse SIBs: Bedragen op de volgende bladzijde.

Jos Verhoeven, directeur Start Foundation, legt uit wat Social Impact Bond is: YouTube (4m)

De 1e resultaten van de 1e Social Impact Bond in R'dam jeugdwerkeloosheid met uitvoerder @Buzinezzclub zijn goed, er wordt al terugbetaald. Er is al een tweede in Utrecht en komt er nog een.

INTERNATIONAALHet Internationale Rode Kruis biedt aan de vooravond van het World Economic Forum een HIB, een Humanitarian Impact Bond aan van 28 miljoen Euro voor haar Physical Rehabilitation Programme (PRP)voor revalidatie van duizenden personen met een handicap in landen die geteisterd worden door conflict en geweld. Zij moeten nu vaak jaren wachten tot hun revalidatie kan beginnen. Het Belgische ministerie van Ontwikkelingssamenwerking ondersteunt het IRC en KoisInvest structureert.

Social Finance UK lanceert een live database van Social Impact en Development Bonds en de gids Rapport: SocialFinance.org/SIBs-Early-Years 2016 (pdf, 87 pag.) Webpage: Socialfinance.org.uk/sib-white-paper

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.33

Page 34: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

NB In 2015 publiceerde ik Crowdfunding-voor-impact-voor-Charis met een checklist voor platform- en projectselectie. WAAROM zou je wel innovatieve pilots financieren, maar afhaken bij de vervolg- en opschalingsfinanciering? Chari's kunnen ook hun donateurs meenemen naar die volgende fase en de werving ondersteunen.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.34

Page 35: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

CHARITY BONDSIn 2003 werd de 1e Charity Bond genoteerd aan de London Stock Exchange genoteerd door Golden Lane Housing voor sociale huisvesting. Sinds 2011 zijn 18 obligaties genoteerd met een gezamenlijke waarde van87,5miljoen UK£.

Het merendeel (aantal en omvang) is asset

ba

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.35

Page 36: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

cked voor vastgoed: sociale huisvesting, charity shops en sportfaciliteiten. Voor mensen met leerbeperkingen werd 1 miljoen UK£ op gehaald en voor de financiering van charitie s 20miljoen UK£ (10miljoen doel).

Triodos UK is erg actief, maar Allia dat eerst private equity charity bonds uitgaf,* richtte Retail Charity Bond PLC op dat (gekeurde) charity bond emissies faciliteert zoals de Charity Aid Foundation bond. Met het platform wil het charities helpen om obligaties uit te geven en zo fondsen te werven. De vraag is groter dan hetaanbod volkgend Phil Caroe van Allia / RCB.*rentedonaties, fiscale aftrek etc. NB Het geeft ook niet genoteerde charity bonds uiten gaat voor de Schotse regering 50miljoen UK£ werven voor sociale huisvesting. 5M is al binnen 8dec16. Met JP Morgen werkt het aan een incubator voor SMEs in London. Allia.org.uk/East-London-future-business-centre Retail Charity Bonds overzicht in: Public-equity-impact-investing-charity-bonds-UK

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.36

Page 37: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

BLOGOVERZICHT 2016 (28 & Thoughtpieces) in: 2016-Impact-Investing-Nieuws-Blogs (korte inhoud beschrijving)

Jaaroverzicht- 2015; Impact-investing-in- 2016; Feminine-force -in-ImpactInvesting;Impact-investing-in-Nederland-door- institutionele-investeerders;Impact-investing-nieuws- 1-februari-2016; Impact-investing-nieuws- 15-februari-2016; Broad & Deep -impact-investing; Impact-investing-nieuws- 1-maart-2016;

Impact-investing-nieuws- 15-maart 2016; Impact-investing-nieuws 1 april 2016; Het- ideale-inclusieve-impact-investerings-product;

Impact-investing-nieuws- 15-april-2016; Impact-investing-nieuws- 1-mei-2016; Impact-investing-nieuws- 15-mei-2016; Impact-investing-nieuws- 1-juni-2016; Impact-investing-nieuws 15juni2016;

Stock-exchanges- en-impact-investing; Impact-investing-nieuws- 15-juli-2016;Impact-Asset-Classes-2.0;

Impact-investing-nieuws- 1-oktober-2016-F&F; Crowdfunding-for-Impact -Nederland 2010-2015; Social-Impact-Bonds -Nederland-2013-2016; Public-equity-impact-investing: Charity-bonds-in the UK;

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.37

Page 38: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

Power-to-the-People-impact-investment-portfolios-for-all; Mijn McKinsey Essay Growth for Europe Engels over Europa; Hoe-de-Nederlandse-economie-kan-groeien-en-bloeien In het Nederlands en over Nederland;

Impact-Investing-Nieuws- 1-november-2016; Mijn portoflio-langs-de-impact-meetlat-2016; Al-Bill-& Hillary-Priming-the-pump;Impact-Investing-Nieuws- 15-december-2016

2016-Impact-Investing-Nieuws-Blogs (Met korte inhoud beschrijving)

BIJLAGE: Duurzaam-beleggen.nl TOP 10Folkerts van der Moolen van de nieuwsbrief voor professionals en publiek maakte ook een Top 10-meest-gelezen-duurzaam-financieel-nieuws voor 2016 met veel impact investing nieuws.

Op 2 D SM, Philips, PostNL en Unilever leiders in Dow Jones Sustainability Index best in class investing èn impact investing (muv PostNL), Op 4 Hoe financieren we de energietransitie? Er gaat niets boven synergetisch beleid en duidelijke randvoorwaarden Op 7 6 Richtlijnen voor de financiële sector in een circulaire economie & SNS opent eerste circulaire winkel in Zoetermeer en multi emittant ABN AMRO: Waarom de groene obligatie zo razend populair is.

Belangrijk voor agendering doordat er financiering, draagvlak en invloed wordt gebouwd: Op 6 Nieuw crowdfundingplatform voor gerechtigheid: The Crowd Versus dat thema's en misstanden agendeerd door financiering van rechtszaken; en op 10 2,5 miljard euro achter missie Follow This dat Shell oproept meer te investeren in hernieuwbare energie en de energietransitie. Shell kondigde recent participatie aan in een windpark voor Borssele en Follow This en een nieuw geformuleerd voorstel voor de AvA 2017. Follow-this.org/shell/resolution-2017Op 1 en interessant voor leads: het Kempen (Lux) Sustainable Eur SmallCap best renderende duurzaam aandelenfondsin 2015 verder op 5 Rabobank komt als eerste bank met GroenHypotheek, andere banken zullen snel volgen voor financiering van duurzaam woningbezit, denk aan zonnepanelen en isolaite, omdat hiervoor met groene obligaties snel kapitaal aan te trekken is en hun imago & draagvlak ermee verbeteren.

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.38

Page 39: Impact Investing Nieuws Jaaroverzicht 2016

IHOUDSOPGAVE

KRONIEK impact investing in trends & actoren

Cijfers: Nederland wereldkampioen Impact Investing

Stellingen & TOP 10 blogs van 2016

Feminine Force in Impact InvestingFebruari VBDO & Institutionals

Trelstad in HBR: 5P's People Planet Place Process & ParadigmThoughtpiece: Broad & Deep Impact Investing in de Impact BijsluiterThoughtpiece: Het Ideale Inclusive Impact Investing Product

Impact Investing portfolio analyse Sonen CapitalImpact en de SDGs GIIN en MSCILargecaps en impact investing.

Doe het Zelvers: Toniic's Private Investors Portfolio's Analyse & Directory (1000+ leads)Fintechs in de VS & Vermogenden Barclays Framework

Thoughtpiece: Impact Investment Classes De Impact van mijn Portfolio 2016: Checklists & Criteria

Academia Public Equity Impact Investing thesis & Lets ALCANNE

CHARIS: Wie doet het?, CBF GidsSocial Impact Bonds Nederland & Charity Bonds (VK)

BLOGOVERZICHT 2016 (28 & Thoughtpieces) 2016-Impact-Investing-Nieuws-Blogs (korte inhoud beschrijving)BIJLAGE: Nieuwsbrief Duurzaam-beleggen.nl TOP 10

Drs Alcanne J Houtzaager MA, Public Speaker on Inclusive² Impact Investing, p.39