GOUD EN GOUDMIJNEN

HOE PAK IK HET AAN?

Waardering van goud:

• geen fundamentele ratio’s

• geen rente, geen dividend

• Buffett: ‘Don’t buy gold’ - “goud doet niets, maar Coca-Cola verdient dagelijks

geld”

• Laatste 15 j. : BRK.A + 160% goud + 360% (2,25 x BRK.A)

→ Soms ‘doet’ goud het beter dan een goed bedrijf

Belangrijk is TIMING!

Macro-economische argumenten:

Inflatievast: ►in 1833 → $20.65/ozin 2005 → $450Nu: ± $1300 wegens inflatievrees?

Bij deflatie:►goud werd verkozen boven papiergeld in de VS in

1930 e.v.(zie Koen De Leus “Gouden Beursleuzen”)

Macro-economische argumenten:

- goud = (eerlijk) geld ↔ fiatgeld dat bijgedrukt wordt.

- centrale banken hebben 15 trillion dollar bijgedrukt.

- de VS : $1miljard intrest/dag. Bij 3% rentevoet ipv 2% → bij zelfde groeiritme van de schuld totale schuld 35 trillion over 10 j.

- wie koopt VS-obligaties als QE volledig ophoudt?

- overheidsbeslag < 40% in VS, ± 55% in België (30% in de 60’s): krimpende privésector kan overheidsschuld niet terugbetalen.

- wereldbevolking stijgt. China en India: stijgende welvaart

Sterke correlatie tussen toegenomen inkomen in India en China en de prijs van het goud

En waardering goudmijnen?

- gewone ratio’s zijn van toepassing

- relatie met goudprijs op lange termijn

- veel volatieler

15 jaar

Waarop kan de goudbelegger/-trader zich baseren?

- Advies : “laag kopen, hoger verkopen”

- Aandeel gekocht aan €50,- → laag? hoog?Bekaert? Agfa? Solvay? Apple?

► referentiekader is nodigVoor goud: eigen geschiedenis als kader

Recente prijsactie = referentiekader

T.A. schept een kader: bv. Trendkanaal‘hoog’ en ‘laag’ worden duidelijker

Trendkanaal trekken: subjectieve beslissing

bv. Langlopend gemiddelde (200 MA):

- recente koersactie (10 maanden)- niet beïnvloed door volatiliteit van de dag- ook bij uitbraak uit trendkanaal nog nuttig- vrij stabiel maar toch ook minimaal dynamisch- objectief - laat zien wat ‘normaal’ is

→→ goed referentiekader

Afstand meten tussen koers en 200 ma:= verschil tussen 1-daags ma en 200 ma

Er is een indicator die de afstand meet: MACD = VG1 – VG2

Toepassing op de goudkoers GLD:

- 200 vg = rode 0-lijn- Zwarte macd-lijn geeft afstand tussen koers en 200 vg

- Ideaal = VG 1 : VG 200 → relatieve afstand

De recente toestand

- Trading range (groene lijnen) bepalen in MACD (blijft subjectief)>> Verkoop helft bij snijden bovenste lijn. Plaats stops.>> Tweede helft bij omkeer van de indicator- MACD < 5 : gefaseerd kopen- Top herkennen: leer technieken uit De Dubbele Sleutel

Onthoud:

• absolute niveau van goudkoers is zonder betekenis voor traders

• door ‘context’ wordt duur en goedkoop zichtbaar• ook toepasbaar op aandelen (goudmijnen) • MACD 1 - 200 werkt enkel in markt met trend• omkeerpunten leren kennen ( zie DDS)• ook in bear markets bruikbaar:

→ trading range onder nullijn• trading range bepalen blijft subjectief

Grotere afstand in fel dalende markt

De recente toestand

2. Commitment of Traders – COT-report

- publicatie op vrijdag

- basis is de vorige dinsdag

- betrekking op futures- en optiecontracten

- hoeveel contracten staan open (open interest)

Wie zijn de betrokken partijen?

A. Commercials : goudmijnen, bullion banks, bezitters van fysiek goud

- Bedoeling: na stijging de hoge prijs veiligstellen d.m.v. shortposities in futures/opties

- Wanneer gevaar geweken is: weinig shortposities

B. Large traders: bv. HedgefundsDuwen de koers verder in een richting (Long/Short)

C. Small Speculators

http://news.goldseek.com/COT/

Vandaag 6/5/2013: 97.171

Lage waarde voor Commercials Net Short:

= verder afdekken van de voorraad is niet nodig

→ einde van correctie?

3. De HUI/GOLD ratio:

De HUI/GOLD ratio laatste 3 jaar:

De HUI/GOLD ratio:

- toont relatieve sterkte t.o.v. elkaar

- hoeveel keer betaalt men de index in goud?

- zijn goudmijnen historisch gezien duur of goedkoop?

4. Bullish Percent Gold Miners Index ($BPGDM)

Geeft het % aandelen dat koopsignaal heeft ►gegeven in XO-grafiek (zie StockCharts)

De spelregels

- BPGDM > 75 : keerpunt = uitstap- BPGDM >= 90 : onmiddellijk verkopen- gebruik signaallijn bv. 9 SMA

bij snijpunt lager dan 75 → trek steun- of weerstandlijn in de koersgrafiek

- gebruik 1 (max. 2) andere indicatoren (Stoch)- ga niet Long bij koopsignaal BPGDM > 60- ga niet Short bij verkoopsignaal BPGDM < 40

SAMENVATTING

1. MACD 1 – 200

2. COT : Commercial Net Short positie

3. HUI/GOLD verhouding

4. Bullish Percent Goldminers Index

5. Gebruik klassieke TA-technieken

Welke waarden zijn bruikbaar om te traden?

Goud: GLD – IAU – SGOL - CEF

Goudmijnen:

GDX – GDXJ (juniors)Individuele mijnen: zelf onderzoeken

II. Goudmijnen

Volatieler dan goud.

15 jaar

Indeling goudmijnen: - majors (blue chips cfr. Wiki)- midcaps - juniors :

a) producenten SVLC/MUX/AR.TO/)

b) explorers (nog geen productie)

Beleggen in een ‘korf’ mijnaandelen

majors → tracker GDX

mid & juniors → tracker GDXJ

Majors?

http://tinyurl.com/2eu8g5c

Juniors?

Een geval apart: Royalties

- bezitten zelf geen mijnen- Investeren erin

vb: Silver Wheaton Franco Nevada Royal Gold Sandstorm

Opgelet:

• totale market cap. goudmijnen < cash AppleApril 2014: cash Apple = 159 bln.

• mijnen zijn niet verplaatsbaar:Politieke instabiliteit beïnvloedt rendement.

Opgelet:

• mijnen raken leeg

Opgelet:

Steeds minder ontdekkingen van grote goudreserves:

Opgelet:

• milieu en mensenrechten:

Opgelet:

• milieu en mensenrechten:

Opgelet:

• goudmijnen worden aangeprezen door nieuwsbrieven van ‘doomers’

(→ “$ 10,000 gold!”)

• ‘pump & dump’ (explorers en juniors)

• prijs om goud te produceren ± $1,200Bij daling van de goudprijs is dit een

bodem

• zilver nog volatieler

Opgelet:

Prijszetting en manipulatie:

• Goudfixing = 2 x per dag door 5 banken (London AM/PM fixing)

• Futuresmarkt (papiermarkt): grote hoeveelheden worden aangeboden tijdens de ‘stille uren’. Waarom?

Een hulpmiddel om het aankoopmoment te vinden

Bronnen van goede info:John Hathaway: Tocqueville Gold Strategy

Investor Letter

Sprott: Rick Rule (KWN)

WallStreetWindow (M. Swanson)

Roland Vandamme

Jordan Roy Byrne

Short Side of Long

Kijk in jezelf:

mind mapping

Vragen?

wilfried.voorspoels@gmail.comm.mylemans@telenet.be