Sheets seminar

“ Toezicht op Treasury in de Zorg”gehouden bij LEXSIGMA Healthcare op 17 juni 2014

Anja van Balen

1

TreasuryIn de veranderende omgeving

Anja van BalenSector Banker zorg17 juni 2014

2

Andere tijden andere eisen

� Wendbaarheid

� Basel 3

� Financieringsvoorwaarden

� Gebruik van Derivaten

� Jaarrekening Ziekenhuizen

3

Wendbaarheid is essentieel

3

Scenario planning: flexibiliteit

� Sterk veranderende omgeving• Terugtrekkende overheid

• Burger die alleen voor het aller noodzakelijkste wil betalen

� Flexibiliteit van investeringen• In hoeverre kan de investering gebruikt worden voor andere

doeleinden:

- Omvang van de ruimtes- Zelfstandige bewoning- Beschermd wonen in groepsverband

• Mogelijkheid tot afstoten

– Looptijd van contracten

Naar de bank

4

Mogelijkheden en Kosten van financiering

Basel 3

Jaar verslag

Mitiganten

5

Wat houdt Basel III in? � 4 ratio’s

Hogere kwaliteit en kwantiteit van kapitaal :

Van 8 naar 18%

1. Kapitaal Ratio

Banken dienen een gezonde verhouding van geleend en eigen vermogen aan te houden

Max. hefboom 33 x

2. Hefboom Ratio

Banken dienen voldoende liquide middelen ter beschikking te hebben om te voldoen aan de potentiële betalingsverplichtingen in een stresssituatie van 30 dagen

3. Liquiditeit Ratio

Banken dienen voldoende langjarige (> 1 jaar) spaargelden en (obligatie) leningen aan te trekken voor de financiering van de langlopende financieringsverplichtingen (> 1 jaar)

Matched funding

4. Stabiele Funding Ratio

Basel III

9

Kapitaal Ratio

EL = PD x LGD x EAD

EL = Expected loss

PD = Probability of default � Rating

LGD = Loss Given Default � Onderpand

EAD = Exposure at Default

10

6

1. Kapitaal Ratio: Voorbeeld kapitaal effecten op een krediet

Minimale kapitaaleis: 18%

Gewenst rendement: stel 10% (gem. rendement dat beleggers/aandeelhouders verwachten)

B. Berekening

• Het RWA (risico gewogen activa) wordt bepaald aan de hand van het risicoprofiel van de klant, de waarde van de ingebrachte zekerheden, type product en limiet

Toenamekosten kapitaal

25 bps

€ 25.000

Basel II capitaltarget 8%

Rendement op vermogen 10%

€ 20.00020 bps

€ 2.500.000Basel II

Basel III capitaltarget 18%

Rendement op vermogen 10%

€ 45.00045 bps

Basel III € 2.500.000

A. Product component

Hypothecair gedekte lening

Stel RWA* = 25%= 2.500.000

10.000.000

11

1. Kapitaal Ratio: Voorbeeld kapitaal effecten op een krediet

Minimale kapitaaleis: 18%

Gewenst rendement: stel 10% (gem. rendement dat beleggers/aandeelhouders verwachten)

B. Berekening

• Het RWA (risico gewogen activa) wordt bepaald aan de hand van het risicoprofiel van de klant, de waarde van de ingebrachte zekerheden, type producten limiet

Toenamekosten kapitaal

50 bps

€ 50.000

Basel II capitaltarget 8%

Rendement op vermogen 10%

€ 40.00040bps

€ 5.000.000Basel II

Basel III capitaltarget 18%

Rendement op vermogen 10%

€ 90.000 bps

Basel III € 5.000.000

A. Product component

Blanco leningStel RWA* = 50%=

5.000.00010.000.000

12

7

Indicatie Financierings ratio’s

� DSCR >1,3

� Netto operationeel resultaat >1%

� Solvabiliteit > 15 a 20%

� Afschrijving in 30 jaar

� Forse renovatie na 15 jaar

� Max. commitment 10 jaar

Algemene ratio’s Termijnen

Loan to Valuezorg vastgoed

Loan to value commercieel vastgoed

� Max 75% � Max 0,75 x75% = 55%

Bouw/vastgoed: Financiering in nieuwe marktomgeving

� Bouw totaal € 80 miljoen

� Bouwduur 3 jaar

� Vrije cashflow: € 5 mln pj

�

� Max financiering

� Zorg vastgoed: € 60 mln

� Commercieel vastgoed€ 45 mln

14

Financiering

85 85 85

20

60

80

15

45

60

10

35

45

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

2014 2015 2016

lekker slapen bouw volgend

zorg vastgoed commercieel vastgoed

8

Willekeurige AWBZ instellingBalans

Activa € mln % Passiva € mln %

Vast Actief 70 72,9 Eigen Vermogen 22 22,9

Fin Vast Actief 17 17,7 Voorzieningen 6 6,3

totaal Vast 87 Lange Schuld 40 41,7

Vlottend Actief 9 9 Bancair af te lossen 6 6,3

divers 22 22,9

Totaal 96 100 Totaal 96 100,0

Resultaten rekening Financiele ratio's

€ mln %

budget 134 74,0 Equity ratio 12,2%EV/omzet

overige ink. 47 26,0 Solvabiliteit 23%EV/balanstotaal

totaal inkomsten 181 100,0 Debt Service 8,00 Rente + aflossingen

personeel 133 73,5 EBITDA 14,00 operationeel resultaat

afschrijvingen 8 4,4 voor financiele lasten

rente 2 1,1 DSCR 1,75 EBITDA/Debt service

impairments 1 0,6

overige kosten 34 18,8

Resultaat 3 2,2 bancaire rentevoet 5%

Zelfde instelling met € 30 mln nieuwbouwBalans

Activa € mln % Passiva € mln %

Vast Actief 100 79,4 Eigen Vermogen 22 17,5

Fin Vast Actief 17 13,5 Voorzieningen 6 4,8

totaal Vast 117 Lange Schuld 63 50,0

alternatieve fin 6 4,8

Vlottend Actief 9 7 Bancair af te lossen 8 6,3

divers 21 16,7

Totaal 126 100 Totaal 126 100,0

Resultaten rekening Financiele ratio's

€ mln %

budget 134 74,0 Equity ratio 12,2%EV/omzet

overige ink. 47 26,0 Solvabiliteit 17%EV/balanstotaal

totaal inkomsten 181 100,0 Debt Service 12,00Rente + aflossingen

personeel 133 73,5 EBITDA 14,00operationeel resultaat

afschrijvingen 10 5,5 voor financiele lasten

rente 4 2,2 DSCR 1,17EBITDA/Debt service

impairments 1 0,6

overige kosten 34 18,8

Resultaat -1 -0,7 bancaire rentevoet 5%

rente alt fin 7%

9

Derivaten

Basis voorwaarden:

� Mifid professional vereist, voldoen aan 2 van de 3 voorwaarden:� Eigen Vermogen > € 2 miljoen

� Omzet > € 40 miljoen

� Balans Totaal > € 20 miljoen

� ABN classificeert de zorg standaard als non professional� Opt- up naar professional is vereist

� Zorg dienstverlening als non-professional

� Transacties onder ABD, geen ISDA

Beschikbaar product palet is beperkt

Producten� Payer Swap, Cap

� Looptijd : 9 jaar + restant van het kalenderjaar

Vereiste� Gekoppeld aan een lening, die op haar beurt gekoppeld is aan een

investering

Maximaal 75% van de financiering

In afwachting van indicatie VWS/akkoord WfZ� Forward starter met max 2 jaar forward starting periode

10

Fixed leningen zijn de dagelijkse praktijk

� Heldere propositie

� Kosten voordeel derivaten nagenoeg verdwenen

Kosten zijn afhankelijk van het risico

Financiële ratio’s:� Solvabiliteit : S> 15%, toename naar > 20%

� Rentabiliteit : >1 a 1,5% van de omzet

� Terugbetaal capaciteit : DSCR > 1,3

Looptijd:� Aflosperiode:

• Nieuw 30 jaar

• Renovatie 15-20 jaar

� Commitment : 10 jaar

Onderpands waarde, basis :

65% van de WOZ waarde

11

Jaarrekening ziekenhuizen;

� VWS akkoord uitstel tot 15.12 ≠

akkoord banken

� Wat doet de bank� Verzendt Notification of Default

� Verzoekt additionele informatie

� Verstrekt, bij ontvangst acceptabele informatie Waiveronder door de bank te bepalen voorwaarden

22

12

Wat kan het ziekenhuis zelf doen om de impact te beperken

23

Concept jaarrekening

Management letter

Verpanding met ZV overeenkomen

RC faciliteiten in lijn met Liquiditeits behoefte

Minder hoogZeer Hoog

Minimum scenario

Recente waardebepaling vastgoed

Uitleg transitie bedrag Prognose 2014/15

Sheets seminar

“ Toezicht op Treasury in de Zorg”gehouden bij LEXSIGMA Healthcare op 17 juni 2014

Bas Meijer

1

Partners in Toezicht

Amsterdam17 juni 2014

Inhoudsopgave:

Page 2

• Treasury Services

• Missie/diensten/producten

• De markt ontwikkelingen

• Financiers

• Wet- en regelgeving

• Impact?

• Control

• (on) Afhankelijkheden

• Checklist Toezichthouder

2

Introductie Treasury Services

Page 3

• Treasury Services is in 2002 opgericht met het doel om klanten te helpen hun “bottom line” te verbeteren door het genereren van kostenbesparingen en synergiën en het verhogen van de financiële efficiency

• Treasury Services levert complete oplossingen op gebied van Cash Management, Risico Management, Finance en Treasury Control

• Treasury Services onderscheid zich door de kwaliteit van expertise en ervaring op gebied van Treasury en het feit dat complete oplossingen kunnen worden aangeboden

• Treasury Services heeft een indrukwekkend track record opgebouwd bij een groot aantal bedrijven, financiële instellingen en “non-profit” organisaties

Succes factoren van Treasury Services

Page 4

• Het is de missie van Treasury Services om kwalitatief tot de absolute top te behoren op gebied van Treasury.

• De kwaliteit van de mensen van Treasury Services zijn de belangrijkste succes factor:

• Hoogwaardige expertise op gebied van Treasury

• Treasury Consultants met een langjarige en internationale ervaring

• Praktische “hands-on” mentaliteit

• Uitmuntende toegepaste wetenschappelijke kennis op gebied van Wiskunde en IT

3

Onze diensten en producten

Page 5

• Diensten:

• Adviesverlening en Consultancy

• Interim diensten

• Outsourcing diensten

• “Complex hedging ”

• Software oplossingen:

• TreasuryMetrics

• Financial Engineering Library

• Opleidingen en trainingen

Markt ontwikkelingen

Page 6

Financiering

Banken zijn steeds minder geneigd om financiering te verschaffen

• Hogere funding kosten banken• Verandering van gewenste kapitaal samenstelling

banken door Basel III.• LDP (Loan to Deposit Ratio) van Europese banken circa

140 %. Dit moet omlaag (bijv. US LDP ratio’s circa 50 %).

• Basel III: banken moeten een RAROC van 15 % maken t.o.v. 8 % onder BASEL II.

Borgstellingen vanuit de overheid zullen in de toekomst moeilijker worden verkregen. Dit zal de opslagen (voor o.a. kredietrisico) verhogen.

4

Markt ontwikkelingen

Page 7

Wet- & regelgeving

• Basel III: Aanhouden hogere zekerheden voor kredietverschaffers van 8% 15%

2.0%4.5%

2.0%

1.5%4.0%

2.0%

2.5%

2.5%

2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

Basel II Basel III

Systemic risk buffer

Countercyclical capital buffer

Capital conservation buffer

Tier 2

Hybrid Tier 1

Core Tier 1

Markt ontwikkelingen

Page 8

• LDP (Loan to Deposit Ratio) van Europese banken circa 140%.

Dit moet omlaag (bijv. US LDP ratio’s circa 50 %).

• Solvency II: risico meting, risico management, publicatie

• MifiD II: o.a. deskundigheid bestuurders

• EMIR: verplichte rapportage van ALLE derivaten aan centraal

orgaan (AFM)

5

1. Organisaties, ook in de publieke sector, zullen hun fundingbronnen moeten diversifiëren.

– Alternatieve funding bronnen verkennen: publiek markt, eigen vermogen

2. Opslagen (kredietrisico, liquiditeitspremie) zullen toenemen.

– Managen van eigen rating wordt vereiste.

– “In controle zijn” op non-core risico’s waardoor de volatiliteit op de resultaten af neemt.

– “In controle zijn” op de processen.

3. Managen van liquiditeitsrisico:

– Elimineren van “idle cash”.

– Sturen op kasstromen.

– Cash Flow Forecasting.

Markt ontwikkelingen - impact

1. Non-bank funding zal toenemen, maar daarvoor dient u het kredietrisico dat kapitaalverschaffers op uw organisatie hebben te managen.

2. Managen van de eigen rating (kredietrisico):– Managen van uw balans.

– Uw resultaten afhankelijk maken van uw core activiteiten. Geen verrassingen!

– Laten zien dat u in controle bent! Transparantie verschaffen.

3. Sturen op kasstromen:– In kaart brengen van alle kasstromen binnen een ALM model.

– Efficiënt Cash Flow Forecasting model implementeren.

– Bankonafhankelijke cash pooling – dagelijks geautomatiseerd proces.

Markt ontwikkelingen: impact

6

1. “In Control” - Financieel Technisch:

a) Professionele manier van Risico meten:

• Onderscheid “zekere” en “onzekere” kasstromen

• Basis-Point-Value meting binnen een Asset Liability Management model.

• Naast Parallel risico (= duration) ook afvlakking en versteilingvan de rentecurve. Duration alleen is niet genoeg gebleken.

b) Professionele manier van Risico Managen:

• Beslissingsondersteuning

• Simulatie mogelijkheden

• Sensitiviteit analyses

c) Berekeningen en analyses volgens de laatste inzichten:

• marktwaarde berekeningen en herwaarderingen volgens laatste technieken

• kredietrisico op tegenpartijen

Control – “In controle zijn en blijven”

2. “In Control” - Controle Technisch:

a) Hedge Accounting:

• Het elimineren van “slechte hedge voorstellen”.

• Traceren van ineffectieve hedges, zowel vooraf als achteraf.

b) Werkprocescontroles:

• In controle zijn op het proces (risico meting, risico management, hedging proces)

• Inhoudelijk in controle zijn ( bijv. berekening van marktwaardes).

c) Compliance:

• Transparantie verschaffen in uw jaarverslag en laten zien dat u de regels correct toepast.

Control – “In controle zijn en blijven”

7

• Diversificatie van funding verlaagt risico profiel bij bestaande financiers.

• Onafhankelijk risk management, verlaagd exposure, kredietlijnen en kosten.

• Onafhankelijk multicurrency-, multibank-, multicountry- Cash Pooling: verlaagd financiering behoefte.

• Optimale Cash Management structuur draagt bij aan transparantie, minder float en lagere kosten.

• Rente ontwikkeling impact op WACC

(on) Afhankelijkheden

Checklist Toezichthouder

Page 14

• Beleid:

• Treasury policy

• Autorisatie Policy

• Risk Management policy

• Ieder Kwartaal:

• Controle op beleid

• Cash flow statements

• Cash flow forecasting

• Risk measurement – risk revaluation - hedge accounting

• Afhankelijkheden: financiers, klanten, leveranciers

• Werkkapitaal ontwikkelingen

• Cash flows Ratio’s ontwikkelingen: Net debt/EBITDA

• Ondernemingsrisico: WACC ontwikkeling

Sheets seminar

“ Toezicht op Treasury in de Zorg”gehouden bij LEXSIGMA Healthcare op 17 juni 2014

Olav Andriesse

1

[datum]

Toezicht op Treasury in de Zorg

Seminar 17 juni 2014

Actueel in de zorg• Financiering wordt gebaseerd op de zorg die daadwerkelijk geleverd wordt (budget- naar

kasstroomgerichte sturing) dus uitgaven nog beter af stemmen op inkomsten.

• Nog complexere kasstromen binnen zorginstellingen. Voorspellen, beheersen en optimaliseren van kasstromen is essentieel.

• Toenemende solvabiliteitseisen. Het risicoprofiel van de zorgsector is fundamenteel gewijzigd. Introductie van de “nieuwe” ratio’s.

• Banken (en WFZ) terughoudend in het financieren en borgen van investeringen en werkkapitaal.

• Bevoorschotting door zorgkantoor en verzekeraars is (zeer) beperkt. Verpandingsdiscussies.

• Nieuwe financieringsinstrumenten worden steeds vaker toegepast.

• Naast de financiële markt ook sectoreigen complicerende factoren:

- het scheiden van wonen en zorg (care)

- Invoering integrale tarieven (cure)

- WMO, WLZ (AWBZ), ZVW, eigen bijdrage

2

De RvC/RvT moet inzicht hebben in:• de mate waarin de instelling kasstroom rente- en

rendementsrisico loopt

• of en onder welke omstandigheden deze risico’s de continuïteit van de instelling in gevaar brengen

• de wijze waarop het bestuur deze risico’s denkt te beheersen

• de effectiviteit van de door het bestuur voorgestelde maatregelen ter zake van risicobeheersing

Toezicht op treasury:de kernvoorwaarden• Een goede relatie met het bestuur• De juiste kennis en vaardigheden in de Raad van Toezicht• Continue aandacht en toezicht, niet alleen 5x per jaar (vinger aan de

pols)• Kwalitatieve stuurinformatie

- Kasstromen, jaarverslagen, andere beleidsstukken- goed contact met de accountant en eventueel met financierende partijen

• Duidelijke regels in het treasurystatuut. - Wat mag wel en wat mag niet? Kijk uit voor kritiekloos kopiëren.- Wie heeft welke bevoegdheden en verantwoordelijkheden?- Is er een treasuryparagraaf of treasuryjaarplan? Op welke manier wordt de

voortgang gerapporteerd?- Overweeg: jaarlijkse stresstest, second opinion, scenarioanalyse