Ter Publicatie Mark Sluiter Qhc Presentatie Voor Financieel Managers Zorg 18 12 2008

Stelling:

Financiële crisis: Ramp of Kans?Een blik op de Nederlandse ziekenhuizen vanuit corporate finance

Mark Sluiter, Managing Partner Quintessence HealthCare

3

Crisis? Me worry?

Hôpital en crise et Santé publique

Финансовый кризис обострит проблемы психического здоровья ВОЗ предупреждает, что в развивающихся странах следует ожидать увеличения случаев стресса, самоубийств и психических расстройств

Scenario: battered but resilient

• Prolonged recession of 18 months and more• New effective, regulatory regime• Recovery, generated by effective fiscal, monetary, policies and led by selected geographies (eg. China, Middle East, USA• Safe leverage ratios reached, leading to slow resumption of trading and lending volume• Moderate recovery of trade and capital flows• Globalization gradually gets back on course• Attitudes slowly rebound

Scenario: regenerated global momentum• Moderate recession of 3-4 quarters, followed by strong economic growth• New, effective regulatory regime• Safe leverage ratios reached, leading to rapid expansion of trading and lending volumes• Cost of capital recovers to historical levels• Trade and capital flows recover quickly•Globalization stays on course, developed and emerging economies remain linked•Attitudes rebound, become positive

Scenario: long freeze• Recession last for more then 5 years, as in Japan during 1990s• Ineffective regulatory, fiscal, and monetary policies• All geographies stagnate• Defensive leverage ratios, with restricted credit flows and trading in illiquid markets• Significant government involvement in allocation of credit• Very slow recovery of trade and capital flows• Globalization goes into reverse• Attitudes become much more defensive and nationalistic

Scenario: stalled globalization• Moderate recession of 1-2 years, followed by slow economic growth• Regulatory regime holds system together but with significant drag on economy (eg, higher cost of intermediation)• Overly safe leverage ratios• Significant government involvement in allocation of credit• Significant higher cost of capital the before crisis•Globalization stalls•Attitudes become more defensive and nationalistic

4

Seve

re g

loba

l re

cess

ion

Global credit and capital markets reopen and recover

Global credit and capital markets Close down and remain volatile

Moderate global

recession






5

Seve

re g

loba

l re

cess

ion



Moderate global

recession

Wensgedachte Balkenende

en Bos Althans: begin december






6

Seve

re g

loba

l re

cess

ion



Moderate global

recession

HERVORMINGSGOLF IN DE GEZONDHEIDSZORG VAN CUTLER

Fase 1 Fase 2 Fase 3- toegankelijkheid - kostenbeheersing - doelmatigheid- opbouwen stelsel van sociale voorzieningen

- grip krijgen op oplopende zorguitgaven

- reactie op vorige fasen

- introductie marktwerkingNEDERLAND TOT JAREN '60 NEDERLAND TOT JAREN '90 HUIDIGE SITUATIE NEDERLAND

8

De weg naar PPT en verder (volgens IFC)

politieke doelen

businessvoorwaarden

politiekehindernisssen

DESIGN

economischevoordelen

en

samen met

bepalen

en de

POLITIEKE DOELEN• gewenste actiesnelheid• verspreiding• committeren • behoud werknemers• investeringsprogramma’s

POLITIEKE HINDERNISSEN• gevestigde belangen• conservatieve mindset• bureaucratie• lange besluitlijnen

ECONOMISCHE VOORDELEN• efficiency/kwaliteit/service• concurrentie: keuze (voor wie?)• corporate governance• duurzame waarde• toegang kapitaalmarkt

DE MARKT• overheid regulering?• macro-economisch?• emerging market?

ONDERNEMING• winst/schuld• management• business/organisatie

KAPITAALMARKT• financiering/investeringen• ontwikkeling thuismarkt• informatiestructuur

INSTITUTIONAL• transparantie• top down /bottom up• snelheid

STRUCTUUR• privaat/pps• aanbestedingen?• management assets

PRIVATISERING• verantwoording/handhaving• marktmacht/markt• structuur (boot/boo, etc.)

– Als de bezittingen van de instelling te hoog op de balans staan, dan heeft de instelling een boekwaardeprobleem bij de introductie van marktwerking met integrale bekostiging

– Er zal een sterke relatie ontstaan tussen productie – en dus bezettingsgraad – en de financiering van de kapitaallasten

– Instellingen zullen steeds meer gaan verschillen in hun mogelijkheden om kapitaal aan te trekken

– De kloof tussen sterke en zwakke instellingen wordt groter.– Banken, maar ook verzekeraars(namens de consument)zullen meer eisen gaan

stellen aan de aanwendbaarheid van het vastgoed. Dit zal leiden tot flexibel en kleinschalig bouwen

– Het toezicht vanuit financiële markten, maar ook vanuit corporate governance, op instellingen zal toenemen

– Er zal een fusiegolf door de zorgsector spoelen en instellingen zullen rond vastgoed en kapitaal meer gaan samenwerken. Maar er zullen ook nieuwe zorgaanbieders tot de sector toetreden

– Vastgoedontwikkelaars en woningcorporaties nemen zorgvastgoed over

9

Marktwerking NL als gevolg WTZi:insteek vastgoed?

10

sector: emerging market gezondheidszorgNederlandse ziekenhuizen

QHC Top 100 2007

BALANSTOTAAL ACTIVA 13.432.942Materiële activa 8.909.321- Waarvan Gebouwen, terreinen 3.157.434- Waarvan Onderhanden projecten 1.290.211Vlottende activa 4.321.840- Handelsdebiteuren 2.618.122Totaal onderhanden DBC's 1.815.059Eigen vermogen 1.176.131- Kapitaal 66.330- Totaal collectief gefinancieerd gebonden vermogen 955.014- Niet-collectief gefinancieerd vrij vermogen 154.787Lang vreemd vermogen 5.691.913Kort vreemd vermogen 6.564.898- Kredietfaciliteit 1.567.404BALANSTOTAAL PASSIVA 13.432.942

Financiële gegevens in x1000€ZIEKENHUIS NEDERLAND 2007

Geconsolideerde balans

11


QHC Top 100 2007

Omzet 11.551.825- Wettelijk budget voor aanvaardbare kosten 9.462.729- DBC opbrengsten 879.348Personeelskosten 6.643.515Overige kosten 3.590.291Afschrijvingen 896.382Netto resultaat 133.734Aantal medew. Gemiddeld 134.993

ZIEKENHUIS NEDERLAND 2007RESULTATEN

12


QHC Top 100 2007

Solvabiliteit Waarborgfonds 6,91%Solvabiliteit (ev/tv) 8,76%Solvabiliteit (vrij vermogen/tv) 1,15%Short term solvency ratiosCurrent ratio 0,50Quick ratio 1,36Inventory Turnover 76,73Long-term Solvency or Financial Leverage ratiosEquity Ratio 0,09Cash Flow op omzet 8,92%Cash Flow op Lang vreemd vermogen 18,10%Efficiency ratiosAverage Collection Period 82,72Total Debt Ratio 0,42Debt-Equity Ratio 9,82Profitibility ratiosOperationele marge 3,65%Rendement eigen vermogen ROA 11,37%Rendement totaal vermogen 3,27%Rendement Equity ROE 11,37%EBITDA 11,41%Personele kosten/omzet 57,51%

ZIEKENHUIS NEDERLAND 2007

13


QHC Top 100 2007

QHC AD Naam instelling Omzet NTW pw Solvabiliteit Current ratio Ebitda PP/omzet Cash flow LVV1 56 Medisch Centrum Rijnmond-Zuid 228.195 89.615 12,87% 0,69 16,46% 49,51% 80,47%2 6 Chr. Ziekenhuis Nij Smellinghe 75.192 90.843 22,81% 1,55 14,47% 50,05% 16,67%3 84 Wilhelmina Ziekenhuis 73.932 84.808 17,24% 1,05 16,04% 54,29% 21,90%4 8 St. J ansdal 85.794 81.278 18,26% 0,72 13,74% 53,54% 23,27%5 28 Delfzicht Ziekenhuis 44.359 90.063 14,17% 0,69 10,70% 53,47% 22,34%6 75 VU Medisch Centrum 565.476 107.276 13,13% 0,67 11,39% 56,79% 25,71%7 83 Academisch Ziekenhuis Maastricht 422.022 101.825 14,62% 0,92 11,65% 59,30% 20,32%8 3 St. Antonius Ziekenhuis 218.207 95.210 24,18% 0,53 7,99% 49,58% 32,45%9 95 Slotervaart Ziekenhuis 115.463 100.791 5,87% 0,48 14,65% 54,87% 121,34%

10 63 Medisch Centrum Alkmaar 220.206 86.700 9,16% 0,50 13,50% 55,33% 23,62%84 47 Zorggroep Suydevelt, loc. Scheper Zieke 165.589 67.155 8,27% 0,57 9,17% 60,89% 11,19%85 91 Röpcke-Zweers Ziekenhuis 76.010 72.406 8,37% 0,24 10,30% 61,69% 12,25%86 59 het Diaconessenhuis 69.769 73.237 3,34% 0,34 10,25% 58,39% 12,71%87 25 Maxima Medisch Centrum 190.742 74.170 4,60% 0,20 8,62% 60,81% 21,20%88 50 Universitair Medisch Centrum St. Radboud 654.992 87.754 5,03% 0,32 7,54% 62,36% 10,30%89 85 Rivas Zorggroep, loc. Beatrixziekenhuis 190.355 58.577 9,83% 0,32 8,30% 68,93% 15,36%90 4 Orbis, loc. Maaslandziekenhuis 267.179 64.296 6,60% 0,13 8,50% 67,47% 20,89%91 93 Talma Sionsberg, loc. Dokkum, Ziekenhui 66.417 65.467 8,57% 0,25 8,67% 64,45% 8,01%92 43 Zuwe, loc. Hofpoort Ziekenhuis 136.908 63.567 7,30% 0,32 6,88% 68,64% 13,10%93 38 Ned. Herv. Diaconesseninrichting 108.818 67.036 4,29% 0,37 5,03% 65,61% 7,72%

14

40

50

60

70

80

Per

sone

le k

oste

n (%

)

Ziekenhuizen

Universitair STZGroot MiddelKlein Landelijk gemiddelde

Quintessence Healt hCare BV 2008™

naar type ziekenhuisAandeel personele kosten op omzet ziekenhuizen 2007

15

60

80

100

120

€ (*

1000

)

Ziekenhuizen



naar type ziekenhuisNetto toegevoegde waarde per FTE ziekenhuizen 2007

16

0

.5

1

1.5

Cur

rent

ratio

Ziekenhuizen



naar type ziekenhuisCurrent ratio ziekenhuizen 2007

17

0

50

100

150

Cas

hflo

w/L

VV

(%)

Ziekenhuizen



naar type ziekenhuizenAandeel cashflow op LVV ziekenhuizen 2007

18

-10

0

10

20

30

Sol

vabi

litei

t (%

)

Ziekenhuizen



naar type ziekenhuisSolvabiliteit ziekenhuizen 2007

19

Scenario staatsregie naar liberalisering

Liberalisering Tijdpad: 7 jaar

Consolidatie

Diversificatie

Defragmentatie

Grote spelers nemen de regievoering

eindverantwoordingvorm: NV en/of PPS

Sturing op waarde encashflow leidt tot

nieuwe producten en diensten

Rijpe diensten worden onder eigen brand in

de markt gezet

20

Conclusies

– Een financiële crisis biedt voor- en nadelen– Voordeel: rust in de sector: garanties voor het voortbestaan van zorg,

toegankelijkheid– Nadeel: betaalbaarheid: Wat als er verzekeraars onderuit gaan?

Wordt dat via het B-segment (34%) verhaalt op de premiebetalers, of via belastingverhogingen op de burgers of via staatsschuldopbouw op de volgende generaties?

– Systeemcrises zijn goed voor investeerders en ondernemers. Bouwplannen kunnen juist NU gerealiseerd worden. Betere deelname aan bouwaanbestedingen, lage rentes, kortere doorlooptijden voor de bouw. Afschrijven nog steeds over 30 jaar, dus laag risico bij in aanbod groeiende markt. Dat is stukken beter dan de auto-industrie.

Overheid kan 2 keuzes maken: 1. Blijven dereguleren, Ondernemerschap stimuleren.

Innovaties faciliteren.2. Een streep onder het huidige beleid zetten en zelf weer de

regie nemen.

21

Marktwerking?

Ter Publicatie Mark Sluiter Qhc Presentatie Voor Financieel Managers Zorg 18 12 2008

Business

Transcript of Ter Publicatie Mark Sluiter Qhc Presentatie Voor Financieel Managers Zorg 18 12 2008