bijlage van elsevier media lab

48 | TerZake

TerZakev e r m o g e n s o p b o u w

Foto

grafi

e: J

ean-

Pie

rre

Jans

‘Steeds meer mensen moeten financieel voor zichzelf zorgen’Nu de verzorgingsstaat op zijn retour is, moet een groeiende groep mensen zelf werken aan vermogensopbouw. SynVest-directeur Martin van Gooswilligen vindt dat beleggen eenvoudiger moet kunnen, ook voor de groeiende groep zzp’ers. ‘Zelfstandigen zijn minder risico-avers en hebben behoefte aan doe-het-zelfproducten.’

Het jubileum vieren moet hij nog, maar partner en directeur Martin van Gooswilligen (49) is tevreden met de groei van SynVest. Dat bedrijf, mede opgericht door Frits Panhuyzen, bestaat deze maand tien jaar. SynVest is in 2005 in Amersfoort gestart als vastgoedbeleggings-fonds zonder horizon, een openeindfonds dat vooral in winkels, logistiek en kantoren investeert. Tien jaar later is het bedrijf uitgegroeid tot een assetmanager met beleggingsfondsen in aandelen, obligaties en vastgoed. Naast het vastgoedfonds in Nederland heeft SynVest ook een vastgoedfonds opgebouwd, waarmee het in Duitsland investeert in woningen en winkels. Andere uitstapjes zal het jubilerende bedrijf niet wagen, zegt Van Gooswilligen. ‘Wij blijven bij onze stiel.’

Vastgoedbeleggers zijn hard geraakt door de crises van de afgelopen jaren. Hoe belangrijk is vastgoed voor u?‘In de kredietcrisis heeft de vastgoedmarkt grote klap-pen gekregen. In 2010 dacht men nog dat de markt zich snel zou herstellen. Daar zaten we toen naast. Behalve van overcapaciteit heeft de vastgoedmarkt ook last van de veranderende financieringsmarkt, omdat investerin-gen in vastgoed afhankelijk zijn van vreemd vermogen. Banken zijn beduidend kritischer geworden in het uit- lenen van kapitaal. Ons fonds heeft die periode over-leefd, maar het vastgoed is wel afgewaardeerd. Onze

Martin van Gooswilligen: ‘Dat we meer en goedkoper kunnen lenen, is goed voor het herstel van de vastgoedmarkt’

TERZAKE-SYNVEST.indd 48 30/10/15 11:21

TerZake | 49

Hoofdredactie Philip WillemsDesign Jannie van de GoorRedactie Wilbert GeijtenbeekEindredactie Liesbeth WijnandsAdvertentieboekingen 06 10 55 96 50

TerZake is een bijlage van Elsevier Media Lab en valt buiten de ver-antwoordelijkheid van de redactie van Elsevier. De thematiek komt tot stand op basis van wen-sen van adverteerders en de artikelen worden door onafhankelijke journalisten gemaakt.

Foto

grafi

e: J

ean-

Pie

rre

Jans

huidige loan-to-value-ratio bedraagt 83 procent. Dat is niet de 60 procent waar we dit fonds ooit mee zijn begonnen, maar in de huidige markt niet slecht. Door aflossingen en herstel van de markt verwachten wij dat dit percentage zal verbeteren.’

Hebben vastgoedbeleggingen terecht geen goed imago meer?‘Ik begrijp dat beleggers dat denken. Als men leest dat een pand dat in de afgelopen jaren voor vijf miljoen euro gekocht werd nu nog maar drie miljoen euro waard is, blijft het gevoel hangen dat vastgoed niet zo’n veilige belegging is. Maar dat geldt net zo goed voor aandelenbeleggingen. De AEX breekt ook al lang geen records meer en is nog steeds flink lager dan voor de crises. De strengere regelgeving en het toezicht, niet alleen op vastgoedbeleggingen, maar op beleggingen in het algemeen, vind ik geen slechte zaak. Soms fronsen wij onze wenkbrauwen over een regel waarvan we ons afvragen of die voor ons segment beleggingen wel nodig is, maar daar valt prima mee te werken. De extra con-trole en naleving van de regels kosten wel geld, maar wij zijn in staat dat efficiënt te doen, ook omdat wij na tien jaar een schaalgrootte hebben die dat mogelijk maakt.’

Wat merkt u ervan dat de vastgoedmarkt uit het dal klimt?‘De echte storm is wel over, maar het waait nog steeds hard in de vastgoedmarkt. We moeten stevig doorzeilen, met de luiken dicht. We profiteren nu van de lage rente-stand. Datgene waar spaarders en de banken last van hebben, daar heeft vastgoed juist profijt van. Dat we meer en goedkoper kunnen lenen, is goed voor het herstel van de vastgoedmarkt. We zien nu ook het aantal transacties en de waarde van bepaalde panden toe- nemen. Met het fonds dat in Duitsland belegt, kunnen we daarom een hoog maandelijks dividend uitkeren van 7,4 procent op jaarbasis. Natuurlijk zijn er risico’s als leegstand en potentiële waardedaling wanneer de rente weer zou stijgen. Maar daar kun je je met een gedegen spreidingsbeleid tegen indekken.’

U bent in 2011 een beleggingsfonds voor Duits vastgoed gestart. Hoe heeft u in de Duitse markt een positie kunnen verwerven? ‘Onze keuze voor Duitsland kwam op een goed moment. De Duitse economie en ook de vastgoedmarkt waren in de jaren daarvoor stevig geherstructureerd. We investe-ren er vooral in winkels en woningen – voor de aanschaf van kantoren heb je meer lokale kennis nodig. Onze panden bevinden zich altijd in een stads- of dorpskern. We begonnen op nul en zijn relatief snel gegroeid – eind dit jaar verwachten we zo’n 120 miljoen euro aan Duits vastgoed te beheren. We staan als Nederlanders in Duitsland als betrouwbaar bekend. Dat is ook een voor- deel omdat men in Duitsland niet altijd de precontrac- tuele afspraken te goeder trouw naleeft. Je hebt pas een deal bij de notaris en tot die tijd kan alles alle kanten op. Ook wanneer je elkaar al de hand hebt gegeven en je hebt gecommitteerd voor een bepaald overnamebedrag.

‘Met het fonds dat in Duitsland belegt, kunnen we een hoog maandelijks dividend uitkeren van 7,4 procent op jaarbasis’

>

Wij doen daar bewust niet aan mee en dat waarderen onze zakenpartners in ons. Mede daardoor zijn we erin geslaagd onszelf een positie in die markt toe te eigenen.’

De afgelopen jaren heeft u uw portfolio met aandelen- en obligatiefondsen uitgebreid. Waarom?‘Wij worden groter en zien kansen voor onze klanten in die markten. Het is een logische uitbreiding, die het voor beleggers mogelijk maakt om ook in behoudender beleggingscategorieën als obligaties te investeren of verder te spreiden in aandelen. We merken dat dat een uitkomst is voor klanten. Steeds meer mensen moeten en willen financieel voor zichzelf zorgen. Denk aan het groeiende aantal zelfstandigen zonder personeel (zzp’ers), die niet kunnen rekenen op een aanvullend bedrijfspensioen. Die moeten zelf vermogen opbouwen voor hun oude dag, een sociaal vangnet of bijvoorbeeld de studie van de kinderen. Met ons assortiment aan fondsen die alle risico’s en rendementsbehoeften afdekken, kun je flexibel sparen voor financiële buffers of voor vermogensgroei. De producten zijn bovendien begrijpelijk: als je in een index belegt, volg je tegen lage kosten een bepaalde markt. Dat hoeft niet ingewikkeld te zijn.’

Heeft u de indruk dat beleggen ingewikkeld wordt gemaakt?‘Ja. Er zijn ingewikkelde constructies als bijvoorbeeld turbo,’s speeders, opties of andere exotische kleur- schakeringen waarin veel fondsen en producten zijn gedoopt. De werkelijke beleggingsstrategie is weliswaar altijd openbaar, maar voor de meeste mensen lastig te doorgronden.’

Daarvoor kun je vergelijkingswebsites raadplegen?‘Vergelijkingssites maken het er niet altijd beter op. Veel partijen koketteren namelijk met historische rendemen-ten, alsof die steeds gehaald worden. En dan zijn er nog de kosten, die in een vergelijking worden meegenomen. In het geval dat elk fonds eenzelfde rendement zou halen, kun je het beste voor het fonds met de laagste kosten kiezen. Maar de vraag is of elk fonds het histo-risch rendement opnieuw weet te realiseren. Voor sommige fondsen maken hogere kosten een beter rendement mogelijk. Voor beleggingen in het SynVest Value Investment Fund rekenen wij meer kosten dan voor ons indexfonds, maar de fondsmanager wist de afgelopen jaren ook een beter rendement te behalen. Dat fonds komt dan in een vergelijking met alleen de kosten van beleggingsfondsen niet bovenaan, maar is daarmee nog geen onverstandige belegging geweest.’

De lage kosten verklaren het succes van bijvoorbeeld indexfondsen. Is dat terecht?‘De populariteit van indexfondsen heeft ook nadelen. Je kunt met een indexfonds tegen lage kosten beleggen in een mandje aandelen. Als de beurzen jaarlijks met 8 procent stijgen, ben je met dat rendement erg

TERZAKE-SYNVEST.indd 49 30/10/15 11:21

TerZake | 51

bijlage van elsevier media lab

Martin van Gooswilligen en medeoprichter Frits Panhuyzen (links) zien sterke groei in de vraag van zzp’ers naar beleggingsproducten

TerZakev e r m o g e n s o p b o u w

tevreden. Maar de vraag is of dit rendement de komende jaren op peil blijft. Het succes van indexfondsen is deels een self fulfilling prophecy: de 500 aandelen die in de S&P500 zijn geïndexeerd, zijn op de beurs in trek vanwege de populariteit van deze index. Dat drijft de koersen en dus die van de bijbehorende index op. De vraag naar aandeel nummer 501 is minder dan die naar aandeel nummer 500.’

Merkt u dat de vraag onder zzp’ers naar beleggingsproducten toeneemt?‘Jazeker. We zien een sterke groei in die doelgroep. Zelfstandigen weten ons steeds beter te vinden. Ik denk dat dat te maken heeft met het feit dat ze behoefte hebben aan doe-het-zelfproducten. Zelfstandigen willen zelf beslissingen kunnen nemen en zijn minder risico- avers ingesteld dan werknemers in loondienst. De beleggingsinstrumenten die wij daarvoor ontwikkelen, helpen hen daarbij. Zo bieden wij spaarmogelijkheden voor aanvullend pensioen, met gebruikmaking van fiscale voordelen. Ook met een opgebouwd lijfrente-kapitaal en expirerende lijfrentes kunnen mensen bij ons terecht om dit kapitaal te blijven beleggen en daar-uit tegelijk een uitkering te krijgen.’

Welke trends vallen u op in de huidige beleggingsmarkt?‘De wereld is in beweging. Neem bijvoorbeeld de ophef over de sjoemelsoftware bij Volkswagen. Op dergelijk nieuws reageren beleggers razendsnel. De laatste jaren zijn mensen schrikachtiger gaan reageren op bewe-gingen in de markt. De liquiditeit en de grotere reactie-snelheid in de markt maken koersbewegingen sterker. Die volatiliteit van de beurs zal aanhouden.’

Hebben deze ontwikkelingen effect op uw vak?‘We zien grotere schokken in de markt en de volatiliteit van markten is veel hoger. Maar of dat op de lange termijn verschil maakt? Nee, er waren vroeger kleine

Nederland telt volgens het Centraal Bureau voor de Statistiek meer dan 1 miljoen zelfstandigen zonder personeel. Voor deze onstuimig gegroeide groep fiscale ondernemers geldt geen breed sociaal vangnet. Ook sparen zij niet automatisch voor een aanvullend pensioen boven op hun AOW-uitkering. Deze mensen, die werken voor eigen rekening en risico, moeten dan ook zelf financieel het heft in handen nemen. Maar hoe pakt u dat aan?

1| bepaal uw beleggingsdoelOver hoeveel jaar heb ik welk bedrag nodig? Als u dat weet, kunt u een schatting maken van hoeveel u nu opzij moet zetten. Voor jonge mensen die voor later willen beleggen, zijn aandelen wellicht verstandiger. Het omgekeerde

geldt ook: nadert u uw pensioenleeftijd, dan heeft een spaarrekening zo zijn voordelen. Dit is voor iedereen en elke levensfase anders.

2| maak een rendementsprognoseBegrijpt u waarin u gaat beleggen? Ga uit van het gewenste netto rendement, na aftrek van alle kosten. Neem daarbij percentages voor de gemid- delde inflatie en de economische groei in acht.

3 | denk aan de risico’s van uw beleggingAandelenkoersen zijn volatiel, en beleggen in vastgoed brengt leegstands- en waardedalings-risico’s met zich mee. Obligaties worden vaak als veilig beschouwd, maar bij stijgende rente kunnen ze ook minder waard worden. Het risico

van geld op de bank zetten? De vermogens- rendementsheffing en inflatie knabbelen fors aan uw vermogen.

4 | begin zo vroeg mogelijkHoe eerder u geld opzijzet, des te beter uw rendement zal worden. Het effect van rente op rente maakt uw initiële investering lager naarmate u zich meer geduld kunt veroorloven.

5 | twijfel? vraag adviesHet is verstandig advies te vragen aan een onafhankelijk financieel adviseur. Aanvullend pensioen en lijfrente zijn complexe zaken en voor de meeste mensen geen dagelijkse kost. Een adviseur kost wel geld, maar moet u ook behoeden voor (dure) misstappen.

Vermogensgroei voor zelfstandigen

‘Wij hebben nu weinig verloop van klanten, ook al kunnen ze kosteloos onze fond-sen verlaten. Dat is een goed teken’

rimpelingen in de vijver, nu grotere. Maar dat maakt het investeringsspel niet anders. Mensen hebben nog altijd woningen nodig en blijven hun boodschappen doen.’

Wat is uw strategie voor het komende decennium?‘Wij willen gestaag groeien en verder professionaliseren. En daarmee onze beleggers een tevreden gevoel geven, zowel over hun rendement als over onze dienstverlening. Wij hebben nu weinig verloop van klanten, ook al kunnen ze kosteloos onze fondsen verlaten. Dat is een goed teken en dat willen we vasthouden.’ <

TERZAKE-SYNVEST.indd 51 30/10/15 11:21