P R O F E S S I O N A L S O N LY

SRI RichtlijnenCarmignac Portfolio Emerging Patrimoine

2P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Carmignacs overkoepelend duurzaam kader*

*Al de fondsen en onderliggende emitenten vallen niet onder deze verklaring. Meer informatie is beschikbaar op https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

**Voor geselecteerde fondsen.

Ondertekenaar van de UNPRI

sinds 2012

MVB-richtlijnen voorhet beleggingsteam

MVB-doelstellingin het prospectus**

3P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine heeft het Franse MVB-label* gekregen

*Label toegekend in januari 2019. Meer informatie kan gevonden worden op https://www.lelabelisr.fr/en/**Maatschappelijk Verantwoord Beleggen (MVB)

Dit label wordt uitgegeven en ondersteund door het Franse Ministerie van Financiën*

Alleen toegekend na een strenge inspectie door een onafhankelijke

partij

Het beschikken over dit MVB-label** leidt tot een betere zichtbaarheid voor beleggers in Frankrijk en in de rest van

Europa

4P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Onze interne ESG-richtlijnen

*Bedrijven krijgen een rating op een AAA-CCC-schaal ten opzichte van de normen en het rendement van sectorgenoten. AAA is de hoogste rating en CCC de laagste.MSCI ESG Ratings is een beschermde methodologie van MSCI. Om een finale rating (van AAA als beste tot CCC als slechtste) te bekomen worden de gewogen gemiddeldes van 37 sleutel-scores die 10

verschillende thema’s omvatten (4 milieu / 4 sociale / 2 beleidsthema’s) geagregeerd en bedrijfsscores worden genormaliseerd ten opzichte van hun industrie. Deze analyses van bedrijfsprestaties zijnniet absoluut maar zijn expliciet bedoeld om te vergelijken met de standaarden en prestaties van een bedrijf zijn referentiegroep. Carmignac is er zich van bewust dat door de 37 sleutel ‘issue’ scores the monitoren, deze methodologie niet alle aspecten van de duurzaamheidsontwikkeling kan opvolgen maar Carmignac verzekert wel dat dit de meest passende zijn. Bovendien, door het definieeren

van een rating ten opzichte van zijn industrie-referentiegroep kan de rating niet gezien worden als een objectieve en inherente analyse van een bedrijf inzake duurzaamheid.** De limiet gedefinieerd is geherbaseerd in % van de portefeuille dat een MSCI ESG rating heeft. Voor uitgevers, voor dewelke MSCI ESG geen rating heeft uitgegeven, zal de MSCI ESG rating van de

referentiegroep gebruikt worden. Per 30/09/2019, 84.9% van de holdings viel onder een rating van de MCSI ESG-tool***Exclusief warrants/P-Notes en preferente aandelen

Bron: Carmignac, 30/09/2019

Doelstelling portefeuille-opbouw

Minimaal 30% van het aandelensegment van het fonds is belegd in bedrijven die van MSCI ESG** een A-rating* of hogerehebben gekregen

Integratie van ESG-criteria en betrokkenheid bij bedrijven

Ten minste 90% van de ondernemingen in ons fonds heeft een ESG-analyse gedaan

Wij streven naar een verhoogde betrokkenheid bij bedrijven om hun aanpak van ESG-vraagstukken te verbeteren

Betrokkenheid bij het stembeleid

Een participatiegraad van 100% of meer***

5P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Aandelengedeelte

6P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Benadering van maatschappelijk verantwoord beleggen in aandelen

Bron: Carmignac, 30/09/2019

EMERGING UNIVERSUM

Macro-niveau

Micro-niveau

DUURZAAM EMERGING UNIVERSUM

≈ 480 AANDELEN

≈ 1200 aandelen

BELEGGINGSUNIVERSUM OP GROND VAN FINANCIELE CRITERIA≈ 600 aandelen

ESG-filter

LandenfilterLage penetratiegraad

Controversiële aandelen

Uitsluitingen

Duurzame vrije kasstroom

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

7P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Duurzaamheid staat centraal in ons beleggingsproces*

*Al de fondsen onderliggende emitenten zijn niet betrokken bij deze verklaring. Meer informatie kan wordengevonden op: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

Een aantrekkelijk rendement genereren met een lage omloopsnelheid ...

Door ons bij de selectie te richten op:

Landen met gezonde macro-economische kerncijfers en een gezonde betalingsbalans

Nauwelijks aangeboorde sectoren die op het punt staan de vruchten te plukken van op langetermijngroei gerichte thema's

Weinig-kapitaalintensieve bedrijven die een aantrekkelijke en duurzame kasstroom genereren en in staat zijn hun groei uit eigen middelen te financieren

ONZE VERPLICHTINGEN TEGENOVER BELEGGERS

... en tegelijkertijd bijdragen aan duurzame ontwikkeling

Systematisch rekening houden met milieu-, sociale en bestuurlijke criteria (ESG-criteria) bij het analyseren van ondernemingen en het nemen van beleggingsbeslissingen

Een positieve invloed op de samenleving uitoefenen door de voorkeur te geven aan bedrijven die oplossingen bieden voor sociale en milieu-uitdagingen

De impact op het milieu tot een minimum beperken met een portefeuille waarvan de koolstofvoetafdruk kleiner is dan die van de referentie-indicator (MSCI EM) en dicht bij die van de MSCI EM Low Carbon Target-index ligt

Identificatie en uitsluiting van omstreden sectoren

8P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Voorkeur voor bedrijven die oplossingen bieden voor socialeen milieu-uitdagingen

*Al de fondsen onderliggende emitenten zijn niet betrokken bij deze verklaring. Meer informatie kan wordengevonden op: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

DUURZAME TECHNOLOGIEËN FINANCIEREN

DE LEVENSTANDAARDVERBETEREN

INNOVATIEVE TECHNOLOGIEËN

AANBIEDEN

DE TOEKOMST FINANCIEREN

9P R O F E S S I O N A L S O N L Y

ESG-criteria zijn verankerd in ons besluitvormingsproces en onze financiële analyse

*Al de fondsen onderliggende emitenten zijn niet betrokken bij deze verklaring. Meer informatie kan wordengevonden op: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

Alle bedrijven die in aanmerking komen voor ons beleggingsuniversum moeten niet alleen aan onze landen-, sector- en bedrijfscriteria voldoen, maar ook aan onze richtlijnen inzake ESG-normen en ons uitsluitingsbeleid.

Aandelen worden geselecteerd op basis van een duurzame langetermijnbenadering, waarbij externe en onafhankelijke ESG-rapporten en -beoordelingen worden geraadpleegd.Onze teams onderwerpen bedrijven in portefeuilleaan gedetailleerde financiële en ESG-beoordelingen.

Wij vullen deze analyses aan met regelmatige bezoeken aan productievestigingen en een-op-een-gesprekken met het management van de bedrijven om inzicht te krijgen in hun strategie en hun engagementen op lange termijn.

Het toepassen van ESG-criteria houdt niet op als het beleggingsbesluit is genomen. Het Emerging Market (EM) Equity-team beoordeelt voortdurend de beleggingsthesis van bedrijven in portefeuille, waarbij ook de ESG-criteria worden beoordeeld.

Stap 1 Bepalen vanBeleggings-universum

Stap 2 Analyse

Stap 3 Bezoeken

ter plaatse

Stap 4 Toezicht

10P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Het Emerging Market Equity-team heeft de uitsluitingslijst uitgebreid op basis van zijn eigen specifieke overtuigingen

Uitsluitingsbeleid

De uitsluitingslijsten worden elk kwartaal bijgewerkt.

Uitsluitingen voor alle fondsen

Aanvullende uitsluitingen voor de aandelencomponent van Carmignac Portfolio

Emerging Patrimoine

Gedetailleerde ESG-analyse en opvolging van bedrijven in

portefeuille

11P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Uitsluitingen voor alle fondsen

* 1) Het verdrag van Ottowa (1997), dat het gebruik, productie, verzameling en verhandeling anti-personnel mijnen verbiedt. 2) Het verdrag op Clusterbommen (2008), dat het gebruik, productie, verameling en verhandeling van clusterwapens verbiedt.

3) Het verdrag op Chemische wapens (1997), dat het gebruik, productie, verhandeling en verzameling van chemische wapens verbiedt. 4) Het verdrag op Biologische wapens (1975), dat het gebruik, productie, verhandeling en verzameling van biologische wapens verbiedt.

5) Het verdrag op de ‘Non-Proliferation of Nuclear Weapons’ (1968), dat de verspreiding van nucleaire wapens limiteerd in de zogenaamde nucleaire staten(USA, Rusland, VK, Frankrijk en China).

6) De Belgische wet Mahoux, dat investeringen in nucleaire wapens verbiedt. **Tabaksproducenten en distributeurs met een omzet groter dan 5%

***Thermische steenkoolproducenten met meer dan 10% omzet van de ontginning van steenkool met de uitsluiting van bedrijven die een steenkool-exitplanhebben. ****Inclusief OECD Business Principles en UNGC Principles.

Uitsluitingslijsten worden geüpdate op kwartaalbasis.

Exclusions

Harde restricties (transacties zijn verboden en wordengeblokkeerd op ons tradingtool):

- Controversiële wapenfabrikaten*

- Tabakproducenten en groothandel**

- Thermische steenkoolproducenten***

- Internationale schending van de Global Norms****

12P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Bedrijven die meer dan 5% van hun inkomsten uit de winning van thermische steenkool halen

Onconventionele energiebedrijven waarvan meer dan 1% van de totale productie afkomstig is uit onconventionele energiebronnen

Fabrikanten van conventionele wapens die meer dan 10% van hun omzet uit de productie van wapens genereren

Pornografische bedrijven die minstens een deel van hun omzet genereren uit de productie van pornografisch materiaal

Vleesverwerkende bedrijven die hun inkomsten geheel of gedeeltelijk halen uit de verwerking van rundvlees, varkensvlees,lamsvlees of gevogelte

Bedrijven die voorkomen op de uitsluitingslijst van PETA (People for Ethical Treatment of Animals, wereldwijde dierenrechtenorganisatie)

Aanvullende uitsluitingen voor de aandelencomponent van Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

De uitsluitingslijsten worden elk kwartaal bijgewerkt.

Uitsluitingen

13P R O F E S S I O N A L S O N L Y

**Voor Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine’s aandelengedeelte zijn koolstofuitstoot refereren we naar Carmignac Emergent’s koolstofvoetafdruk omwille van de significanteoverlap van 84% van de twee fondsen hun aandelenportefeuille. *Ton CO2 equivalent per miljoen dollar geïnvesteerd.

MSCI ESG Research heeft een bedrijfseigen methodologie ontwikkeld om Carbon Portfolio Analytics te kunnen genereren, die is gebaseerd op een agregatie van verscheidenemethodologiën van de onderliggende holdings van de desbetreffende portefeuille. MSCI ESG Research verzamelt CO2-uitstootdata (ook gekend als:: greenhouse gas emissions) voor

bedrijven in ons beleggingsuniversum. De gegevens worden éénmaal per jaar verzameld van de meest recente bedrijfsrapporten, inclusief jaarrapporten, Sociale-bedrijfsrapporten of bedrijfswebsites. Bovendien gebruikt MSCI ESG Research de CO2-uitstootdata door CDP (vroeger de: ’Carbon Disclosure Project’) of overheidsdatabanken wanneer gerapporteerde

data niet beschikbaar is door directe openbaarmaking van het bedrijf. Wanneer bedrijven hun data niet openbaarmaken refereert MSCI ESG Research naar bedrijfseigenmethodologieën om Scope 1, Scope 2, Upstream Scope 3, and Downstream Scope 3 CO2-emissies te schatten. Door de toepassing van de schatting door de methodologieën die worden gebruikt, bevestigd Carmignac dat de statistieken eerder relatief dan objectief moeten bekeken worden. Niettemin bevestigd Carmignac dat het gebruik van MSCI ESG

Research het mogelijk maakt om CO2-uitstoot te identificeren en op te volgen en relatief te vergelijken met relevante referentie-groepen of de hierboven vermelde low-carbonindex.Bron: MSCI Carbon Portfolio Analytics, Carmignac, 16/01/2019.

Voetafdruk van Carmignac Emergents per 31/12/2018

Beleggingsstrategie en transparantie met betrekking tot CO2-uitstoot

Ons specifieke koolstofrisicobeleid is als volgt:

• De milieueffecten tot een minimum beperken met een portefeuille waarvan de koolstofvoetafdruk kleiner is dan die van de referentie-indicator (de MSCI EM-index) en dicht bij die van de MSCI EM Low Carbon Target-index ligt

• Beperken van investeringen in bedrijven die reserves aan fossiele brandstoffen bezitten

• Selecteren van bedrijven die een ambitieuzer beleid inzake koolstofrisicobeheer voeren dan hun branchegenoten

• Beleggen in bedrijven die schone technologieën toepassen

0

50

100

150

200

250

300

350

Koolstofvoetafdruk* Weging van bedrijven met reserves aan fossiele brandstoffen (RHS)Carmignac Emergents

MSCI Emerging Markets-index

MSCI EM Low Carbon Target-index

0%

5%

10%

15%

73

333

975%

13%

11%

Een koolstofarme aanpak gemeten in Carmignac Emergents**Gerepliceerd in de aandelencomponent van Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

14P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Obligatiegedeelte

15P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

Benadering van maatschappelijk verantwoord beleggen in bedrijfsobligaties

UNIVERSUM VAN BEDRIJFSOBLIGATIES UIT EMERGING MARKETS

Macro-Niveau

Micro-Niveau

UNIVERSUM VAN DUURZAME BEDRIJFSOBLIGATIES UIT EMERGING

MARKETS≈ 240 emittenten

≈ 650 emittenten

BELEGGINGSUNIVERSUM OP GROND VAN FINANCIELE CRITERIA≈ 310 emittenten

Liquiditeit Rating

Controversiële aandelen

Uitsluitingen

Spread

Bron: Carmignac 30/09/2020

16P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Maatschappelijk verantwoord beleggen op de obligatiemarkt

*Alle fondsen en onderliggende emitenten zijn niet betrokken bij deze verklaring. Meer informatie kan wordenteruggevonden op: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-3450

Bron : Carmignac, 2020.

Bedrijfsobligaties

✓ Filteren van het beleggingsuniversum op basis van financiële en niet-financiële criteria

✓ Beoordelen van ESG-risico's van bedrijven, beschreven in het specifieke ESG-hoofdstuk in onze front-office-tool.

✓ Respecteren van bedrijfsbrede en fondsspecifieke uitsluitingen

✓ In contact treden met ondernemingen gedurende controverses

Overheidsobligaties

✓ Inachtneming van uitsluiting van landen op basis van normen

✓ Mondiale lijst van landen sancties verwerkt in het systeem voor portefeuillebeheer

✓ Eigen kwalitatieve, duurzame rating van staatsobligaties

✓ Staatsobligaties zoeken van landen waar de regering de normen voor goed bestuur aanscherpt

✓ Continue beoordeling van de duurzaamheid van de regelingen voor goed bestuur in de landen

17P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Selectieproces voor staatsobligaties

*Alle fondsen en onderliggende emitenten zijn niet betrokken bij deze verklaring. Meer informatie kan worden teruggevonden op: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-

3450Bron : Carmignac, 2020.

CARMIGNAC-SELECTIE VAN OVERHEIDSOBLIGATIES VAN OPKOMENDE LANDEN

Bepaling van de beoogde modified duration

Keuze van landen die de beste kansen bieden, een lager krediet- of wanbetalingsrisico op lange termijn inhouden en inspanningen leveren op het gebied van ESG

Gebruik van interne modellen

Toezicht op het landenrisico om te bepalen aan welke staatsobligaties een lager of verbeterend krediet- of wanbetalingsrisico verbonden is.

Buitenlandse schulden of schulden in lokale valuta(analyse van reële rente versus CDS)

Keuze van looptijden

Rentecurvestrategieën

++1. RENTEGEVOELIGHEID 2. LANDENALLOCATIE 3. SELECTIE VAN INSTRUMENTEN

18P R O F E S S I O N A L S O N L Y

Selectieproces voor bedrijfsobligaties

*Alle fondsen en onderliggende emitenten zijn niet betrokken bij deze verklaring. Meer informatie kan worden teruggevonden op: https://www.carmignac.lu/en_GB/about-us/socially-responsible-investment-sri-

3450Bron : Carmignac, 2020.

CARMIGNAC-SELECTIE VAN BEDRIJFSOBLIGATIES UIT OPKOMENDE LANDEN

+ Emittent selecteren

na het verrichten van een grondig onderzoek en met inachtneming van onze uitsluitingslijst (uitsluiting van emittenten uit omstreden sectoren: wapens, tabak)

Analyse van afzonderlijke ondernemingen van alle kapitaalstructuren en financiële verbintenissen

Beoordeling van de ESG-risico's van emittenten

2. BOTTOM-UP (VAN ONDEROP): SELECTIE VAN EMITTENTEN

Zoeken naar klassen / sectoren / regio's die ondergewaardeerd lijken en potentieel vertonen

Een wereldwijd na te streven allocatie bepalen

1. TOP-DOWN (VAN BOVENAF): WAAR TIJD AAN BESTEDEN

19P R O F E S S I O N A L S O N L Y

WAARSCHUWING

Dit document is bestemd voor professionele cliënten en werd niet voor goedkeuring voorgelegd aan de FSMA. Niet bestemd voor particuliere beleggers diein België wonen. In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine is een subfonds vanCarmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn. De toegang tot het fonds kan beperkt zijn voorbepaalde personen of in bepaalde landen. Dit fonds mag met name direct noch indirect aangeboden of verkocht worden ten gunste of voor rekening van een'U.S. person', zoals gedefinieerd in de Amerikaanse 'Regulation S' en/of de FATCA. Het fonds houdt een risico op kapitaalverlies in. Het prospectus, deessentiële beleggersinformatie en het meest recente (half)jaarverslag zijn kosteloos verkrijgbaar in het Nederlands en het Frans bij de beheermaatschappij, pertelefoon op het nummer +352 46 70 60 1, op de website www.carmignac.be of bij Caceis Belgium S.A., de vennootschap die de financiële dienstverlening inBelgië verzorgt, op het adres Havenlaan 86c b320, B-1000 Brussel. De essentiële beleggersinformatie moet vóór elke inschrijving worden verstrekt aan debelegger, welke door de belegger vóór elke inschrijving gelezen moet worden. Belangrijke wettelijke informatie. Dit document is gepubliceerd door CarmignacGestion S.A., een door de Franse toezichthouder Autorité des Marchés Financiers (AMF) erkende vermogensbeheerder, en zijn Luxemburgsedochteronderneming, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., een door de Luxemburgse toezichthouder Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF)krachtens artikel 15 van de Luxemburgse wet van 17 december 2010 erkende beheermaatschappij van beleggingsfondsen. "Carmignac" is een gedeponeerdmerk. "Risk Managers" is een aan het merk Carmignac verbonden slogan. Dit document vormt geen advies met het oog op een belegging in of arbitrage vaneffecten of enig ander beheer- of beleggingsproduct of enige andere beheer- of beleggingsdienst. De in dit document opgenomen informatie en meningenhouden geen rekening met de specifieke individuele omstandigheden van de belegger en mogen in geen geval worden beschouwd als juridisch, fiscaal ofbeleggingsadvies. De informatie in dit document kan onvolledig zijn en kan ook zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Dit document mag nochgeheel noch gedeeltelijk worden gereproduceerd zonder voorafgaande toestemming. Auteursrechten: de in deze presentatie opgenomen gegevens zijn hetexclusieve eigendom van de op elke pagina vermelde rechthebbende. Niet contractueel document gemaakt op 30/04/2020.

CARMIGNAC GESTION - 24, place Vendôme - F - 75001 Paris - Tel: (+33) 01 42 86 53 35 - Door de AMF goedgekeurde maatschappij voor portefeuillebeheer - NaamlozeVennootschap met een kapitaal van 15 000 000 € - Parijs Handelsregister B 349 501 676 CARMIGNAC GESTION Luxembourg - City Link - 7, rue de la Chapelle - L-1325 Luxembourg - Tel: (+352) 46 70 60 1 - Filiaal van Carmignac Gestion - Door de CSSF goedgekeurde beheermaatschappij van beleggingsfondsen - Naamloze Vennootschap met een kapitaal van 23 000 000 € - Luxemburg Handelsregister B 67 549