Iberian M&A Overview

Sector Ingeniería Mecánica

1H 2020

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Portobello Capital Gestión adquiere una participación del 80% en USA Group [nacional]

Portobello Capital Gestion SA, un fondo de capital español, ha adquirido en enero 2020 una participación del 80% en USA Group, compañía familiar industrial de nicho con sede en Vizcaya dedicada a la fabricación de piezasmetálicas de precisión principalmente para el sector de la automoción, por alrededor de 50 millones de euros (múltiplo EV/EBITDA de 7,0x).

Portobello, a través de su cuarto fondo, ha adquirido una participación del 80%, mientras que Easo Ventures y otros co-inversores adquirirán un 10% de participación en USA Group y el 10% restante será retenido por elequipo de gestión, el director general Mikel Uribe.

La inversión apoyará el crecimiento orgánico de USA Group, consolidará su posición de mercado en España e invertirá en nueva maquinaria y desarrollo de productos. Después de la transacción, el equipo de administraciónactual de USA Group continuará liderando el negocio.

Portobello planea seguir una estrategia de buy and build mediante la adquisición de cuatro o cinco empresas en España y el resto de Europa en los próximos meses.

BBB Industries adquiere Metalcaucho [cross-border]

BBB Industries, S.L., una empresa con sede en EEUU que lidera la refabricación de alternadores para los motores de automóviles, ha adquirido en junio de 2020 Metalcaucho S.L., una empresa con base en España dedicada aldiseño y distribución de recambios de automóvil, a Abac Capital S.L., por alrededor de 200 millones de euros.

La transacción ayudará a BBB Industries a expandir su alcance de mercado y servir a sus clientes más eficientemente.

Con sede en Barcelona, Metalcaucho se dedica al sector de piezas de recambios y accesorios de goma y metal para automóvil. En 2015, fue adquirida por Abac Capital a través de su fondo Abac Solutions.

Hosokawa adquiere Solids Solutions Group [cross-border]

Hosokawa Micron Corporation, la empresa con sede en Japón dedicada a la fabricación de partículas, polvo y maquinaria de procesamiento térmico utilizada para producir una amplia gama de productos finales industriales yde consumo, ha adquirido en enero 2020 Solids Solutions Group, un fabricante industrial español, por un importe no revelado.

Solid Solutions Group está compuesto por 3 unidades de negocio: (1) Sistemas para el manejo de sólidos a granel, (2) Desarrollo y fabricación de maquinaria y equipos, y (3) Centro de producción especializado en equipos ycomponentes. Después de la transacción, dos centros en Alemania y dos en España de Solids Solutions Group pasarán a ser propiedad de Hosokawa Alpine AG, concretamente de su filial alemana Hosokawa Micron.

ROQ y Ryonet crean una Joint Venture [cross border]

En febrero de 2020, ROQ, compañía portuguesa controlada por las firmas de private equity españolas Magnum Capital y Alantra Partners, y la estadounidense Ryonet han creado una Joint Venture. Los detalles financieros dela operación no se han hecho públicos.

La empresa conjunta, distribuirá los productos de ROQ en el mercado estadounidense. ROQ fabrica maquinaria de serigrafía.

Iberian M&A Overview – Ingeniería Mecánica – 1H 2020 Operaciones seleccionadas

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NBI Bearings Europe adquiere el 51% de FKL India [cross-border]

NBI Bearings Europe S.A., una empresa dedicada a la producción industrial de rodamientos con sede en España, ha adquirido en febrero 2020 el 51% de FKL India, empresa india dedicada a la fabricación y comercialización derodamientos SRB (Spherical Roller Bearings) y TRB (Taper Roller Bearings), por un importe de 1,5 millones de euros.

Tras la operación, FKL India pasará a llamarse NBI India.

NBI Bearings Europe adquiere el 91,2% de Galindo [nacional]

La española NBI Bearings Europe S.A., también ha adquirido en febrero 2020 el 91% de Galindo, empresa de País Vasco, España, dedicada al diseño, fabricación, verificación y suministro de utilaje para los sectoresindustrial y aeroespacial, por un importe de EUR 2,5 millones de euros, que supone un múltiplo de valor de empresa sobre EBITDA de 5,4x.

Con esta adquisición NBI Bearings Europe consigue: entrar en la industria aeronáutica, reforzar e impulsar la unidad de mecanizado y generar ventas cruzadas.

NBI Bearings Europe adquiere el 51,35% de ALPROM y el 100% de Turnatorie [nacional y cross-border]

NBI Bearings Europe S.A., ha realizado en mayo 2020 dos adquisiciones en empresas dedicadas al suministro de componentes de aluminio (fabricados mediante fundición, inyección y mecanizado) para la automoción y enmenor medida para la industria general. Las operaciones han consistido en:

- el 51,35% de ALPROM, con sede en Burgos (España)

- el 100% de Turnatorie, ubicada en Rumanía

El importe conjunto asciende a 15 millones de euros fijos más 1,5 millones de euros variables, sujetos a la consecución de un EBITDA superior a 3,7 millones de euros en 2020.

Nadella adquiere el 85% de Shuton y Husillos Ipiranga [cross-border]

Nadella, fabricante italiano de rodamientos de aguja, sistemas de guía lineal, guías telescópicas y guías de husillo de bolas, ha adquirido en mayo de 2020, el 85% de las españolas Shuton y Husillos Ipiranga a IAZ Group. No seha hecho público el importe de la transacción.

Husillos Ipiranga y Shuton están especializados en la fabricación de husillos de bolas de alta precisión, al servicio del sector de la máquina herramienta, el moldeo por inyección y la automatización de alta exigencia, conuna plantilla de más de 100 empleados y una facturación de en torno 20 millones de euros.

Iberian M&A Overview – Ingeniería Mecánica – 1H 2020 Operaciones seleccionadas

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ALPROM

Turnatoire

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Fuente: Bloomberg

Empresas seleccionadas

Datos financieros y múltiplos de valoración de compañías cotizadas

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SECTOR COMPAÑÍAVENTAS EBITDA Margen EBITDA EV/Ventas EV/EBITDA

LTM FY+1 LTM FY+1 LTM FY+1 LTM FY+1 LTM FY+1

Máquina herramienta

DMG MORI AG 2.263 - 225 - 9,9% - 1,4x - 14,1x -

CONZZETA AG-REG (Incluye tratamiento de metales)

1.277 1.124 153 77 12,0% 6,9% 1,1x 1,5x 11,0x 21,9x

SCHULER AG 1.136 - (9) - (0,8%) - 0,4x - - -

GESCO AG 569 539 52 46 9,2% 8,6% 0,5x 0,5x 5,0x 5,6x

FEINTOOL INTL-RG 475 423 38 31 8,0% 7,2% 0,8x - - -

PRIMA INDUSTRIE 370 330 31 23 8,4% 7,0% 0,7x 0,8x 8,0x 10,8x

MIKRON HLDG-RG N 252 232 (5) (8) (1,9%) (3,4%) 0,2x 0,3x - -

HURCO COMPANIES 168 - 6 - 3,3% - 0,8x - 23,0x -

TORNOS HOLDI-REG 134 101 (14) (22) (10,3%) (21,7%) 0,7x 0,8x - -

NICOLAS CORREA 107 - 14 - 12,9% - 0,5x - 4,0x -

SIX HUNDRED GRP 69 70 6 - 8,7% - 0,7x 0,5x 6,0x -

DATRON AG 49 38 4 2 7,1% 5,2% 0,5x 0,7x 7,1x 12,5x

REKO INTL GROUP 27 - 3 - 10,5% - 0,5x - 4,2x -

Mediana 8,4% 6,9% 0,7x 0,7x 7,1x 11,7x

Forja y estampación

GESTAMP AUTOMOCI 7.597 7.492 677 715 8,9% 9,5% 0,6x 0,7x 7,5x 7,1x

CIE AUTOMOTIVE (Incluye mecanizado, forja, estampación)

2.967 2.922 440 422 14,8% 14,4% 1,4x 1,5x 9,6x 10,0x

ADVAL TECH-REG 128 120 12 10 9,2% 8,7% 0,7x 0,7x 7,0x 7,8x

Mediana 9,2% 9,5% 0,7x 0,7x 7,5x 7,8x

Varios

OC OERLIKON CORP (Tratamientos especiales)

2.136 2.064 219 231 10,3% 11,2% 1,2x 1,2x 11,3x 10,7x

KENNAMETAL INC (Herramientas especiales)

1.705 1.460 149 263 8,7% 18,0% 1,6x 1,8x 17,6x 10,0x

Mediana 9,5% 14,6% 1,4x 1,5x 14,5x 10,4x

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EBITDA margin

Empresas seleccionadas

Datos financieros y múltiplos de valoración de compañías cotizadas

Fuente: Bloomberg

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EV/Sales EV/EBITDA

Máquina herramienta

Forja y estampación

Varios

LTM FY+1

1,5x

1,4x

0,7x

0,7x

0,7x

0,7x

10,4x

7,8x

7,5x

11,7x

7,1x

14,6%

9,5%

9,5%

9,2%

6,9%

8,4%

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