Quest for Growth...CAPRICORN ICT ARKIV Capricorn CICT Arkiv investeert in indigo Diabetis Indigo...

1

Quest for GrowthGewone Algemene Vergadering

16 maart 201711.00 uur

2

• Overzicht boekjaar 2016

• Boekjaar 2017

• Formeel gedeelte – stemming

• Vragen en antwoorden

Agenda

3

Overzicht boekjaar 2016

Nettoresultaat voor boekjaar: - € 425.236 (- € 0,03 per aandeel)

Netto inventariswaarde: - 0,3 %Beurskoers (excl. dividend boekjaar 2014): - 32,9 %Discount: 14,11 %

4

Toegevoegde waarde per asset klasse per aandeelvan 1 januari 2016 tot 31 december 2016


5


Samenstelling van de portefeuille en beurskapitalisatieop 31 december 2016

6


Overzicht van de genoteerde portefeuille

7


Overzicht van de genoteerde portefeuilleTransacties 2016: opgebouwde / verkochte posities

8

• Global leader in heavy-duty laundry equipment

• Products targeting to reduce water & energy consumption

• Growth thanks to need for automation, combined with market share gains

• Strong balance sheet


Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : Jensen Group

source : Factset, Capricorn Venture Partners

Key figures & ratios (31/12/16)Mkt. Cap. (m EUR) 270

P/E (12m fwd.) 13.9EV/EBITDA (2016) 9.2Dividend yield (2016) 1.0%

EPS growth 2016 3%EPS growth 11/16 30%

Net debt/Ebitda (2016) -0.2ROE (2016) 18%

9

• Building materials company focused on insulation materials

• Growing market, driven by tighter energy efficiency regulations

• Excellent M&A track-record• Strong cash flow generation


Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : Kingspan Key figures & ratios (31/12/16)

Mkt. Cap. (m EUR) 4595



Net debt/Ebitda (2016) 1.0ROE (2016) 17%

10

• Dominant worldwide market position in lactic acid

• Stable growth in food ingredients • Stronger growth biochemicals, also

helping to improve group margins• Potential in bioplastics (PLA) not

discounted in the stock price


Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : Corbion Key figures & ratios (31/12/16)





11

• Biotechnology company with strong antibody technology platform

• Extensive clinical pipeline• Proven safety and efficacy of its products

through multiple clinical trials• Healthy cash position


Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : Ablynx Key figures & ratios (31/12/16)


P/E (12m fwd.) -EV/EBITDA (2016) -Dividend yield (2016) 0.0%

EPS growth 2016 -EPS growth 11/16 -

Net debt/Ebitda (2016) -ROE (2016) -

12

• Clear market leader in Europe for connection technology

• Emission controls drive growth for its products

• Diversification into strongly growing water management area

• Strong margins thanks to niche products with low unit cost


Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : Norma Group Key figures & ratios (31/12/16)





13

• Dominant leader in equipment for mobile production of sports events

• Growth potential in studio market• New products being launched• High profitability, strong cash generation

and very healthy balance sheet


Overzicht van de genoteerde portefeuilleIntroductie : EVS Key figures & ratios (31/12/16)




Net debt/Ebitda (2016) -0.4ROE (2016) 33%

14


Overzicht van de genoteerde portefeuilleWaarderingen: 12 m fwd. K/W = 18,8

15


Bron: Factset, Capricorn Venture Partners

Overzicht van de genoteerde portefeuilleFinanciële sterkte van portefeuillebedrijven

16


Overzicht van de genoteerde portefeuilleReturn aandelen 2016

17


Overzicht van de genoteerde portefeuilleBijdrage aan het resultaat

18


Overzicht van de niet genoteerde portefeuilleDirecte investeringen

• 2016: Avantium – vervolginvestering

• 2016: FRX – vervolginvestering

• 2016: Green Biologics – vervolginvestering

• 2016: Sequana – vervolginvestering

19


Overzicht van de niet genoteerde portefeuilleDurfkapitaalfondsen

20



• 2016: Avantium – vervolginvestering

• 2016: FRX – vervolginvestering

• 2016: Green Biologics – vervolginvestering

21



• 2016: Sequana – vervolginvestering

• 2016 Mainstay – vervolginvestering

• 2016 TROD – vervolginvestering

• 2016 iSTAR - vervolginvestering

• 2016 ConfoTherapeutics – vervolginvestering

• 2016: Ogeda - vervolginvestering

22



• 2016: NGDATA – vervolginvestering

• 2016: Feops – vervolginvestering

• 2016: Icometrix – vervolginvestering

• 2016: Lindacare - vervolginvestering

• 2016: Bluebee – nieuwe investering

• 2016: noona healthcare – nieuwe investering

• 2016: Indigo Diabetics – nieuwe investering

23


Overzicht van de niet genoteerde portefeuilleDurfkapitaalfondsenCAPRICORN ICT ARKIV

Capricorn ICT Arkiv investeert in noona healthcare

Noona Healthcare werd opgericht in 2014 en is gevestigd in Helsinki, Finland. Hun Noona-oplossing is een mobiele dienst die aan kankercentra in real time een holistisch beeld geeft van het welzijn van hun patiënten.

Noona verbetert de kwaliteit van de zorg aan kankerpatiënten en maakt de relatie tussen patiënt en kliniek persoonlijker en zinvoller. Het klinisch personeel kan snel reageren op ernstige symptomen en een betere zorg verstrekken aan veel meer patiënten. Noona stelt patiënten ook in staat om hun eigen welzijn en herstel op te volgen en in nauw contact te blijven met hun kliniek.

24


Overzicht van de niet genoteerde portefeuilleDurfkapitaalfondsenCAPRICORN ICT ARKIV

Capricorn CICT Arkiv investeert in indigo Diabetis

Indigo Diabetes, een spin-off van de Universiteit Gent en Imec, haalde in december 2016 met een serie A-financiering 7 miljoen euro op.

Indigo ontwikkelt de volgende generatie van naaldvrije glucosesensoren voor diabetespatiënten. Het eerste product is gericht op de behoefte aan accurate, betaalbare systemen voor glucosemonitoring met een optimale gebruikerservaring.

25


Resultaten van 31 december 2005 tot 31 december 2016

16,0 %

22,4 % 1,8 %

-41,8%

26,8 %

-12,1%

17,2%24,7%

17,4%

26

Evolutie van de discount van de beurskoerstegenover de intrinsieke waarde: 14,11% op 31/12/2016


27


Vergelijking met beursindices

28


• Boekjaar 2017



Agenda

29

Quest for Growth vandaag: resultaten 2017 (januari en februari)

Netto inventariswaarde : + 2,32 %Beurskoers: - 5,83 %Discount: 20,95 %

Beurskoers

28/02/2017 28/02/2017 31/01/2017 31/12/2016

7,203 EUR 9,11 EUR 9,02 EUR 8,91 EUR

Aantal aandelen 15.155.969 15.155.969 11.529.950

Intrinsieke waarde

Bron: Berekening door Capricorn Venture Partners NV

Discount van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke waarde: 20,95%

30


Economische indicatoren

ISM Manufacturing Index & US recessions (NBER) IFO index

Bron: ISM, NBER, IFO, Bloomberg, Capricorn Venture Partners

31


Waarderingen

Europe (STOXX 600) - 12 month forward P/E

Bron: Factset, Capricorn Venture Partners

32

Overzicht van de genoteerde portefeuilleTransacties 2017: opgebouwde / verkochte posities


IN OUT INCREASE REDUCTIONDAX P put Jun-17 Kuka EVS Fresenius

Kingspan MelexisJensen-Group

Umicore Melexis

JANUARY

FEBRUARY

33


Overzicht van de genoteerde portefeuilleTop 10 deelnemingen

country sector/activity portfolioentry

% NAV 28/2/17

TKH Group Netherlands telecom, building and industrial solutions 2014 4.3%

Pharmagest France software for pharmacies 2010 3.9%

Gerresheimer Germany pharma packaging 2011 3.7%

Nexus AG Germany software for hospitals 2011 3.7%

Andritz Austria plant engineering 2008 3.6%

Zetes Belgium identification technology 2015 3.5%

CFE Belgium marine engineering 2015 3.5%

Technotrans Germany liquid technology 2015 3.3%

SAP Germany business software 2012 3.2%

Jensen-Group Belgium heavy-duty laundry equipment 2016 3.1%

34


Avantium

• € 1,5 miljoen euro geïnvesteerd door Quest for Growth

• Lock-up van 360 dagen

• Aandelen gewaardeerd met een lock-up discount van 18% (1,5% per maand)

• Geen significante impact op de NIW van Quest for Growth aan de IPO prijs

35

Quest for Growth vandaag:

Nieuwe wetgeving voor de publieke PRIVAK (KB van 10 juli 2016)• Mogelijkheid om te voorzien in de uitkering van een keuzedividend

• Ten minste 70% geïnvesteerd in (a) niet-genoteerde vennootschappen of (b) genoteerde

vennootschappen met een beurskapitalisatie van minder dan 1.500.000.000 euro

• Ten minste 25% geïnvesteerd in niet-genoteerde vennootschappen

• Beperking van de blootstelling aan een tegenpartij tot 20%

• Verplichting om jaarrekeningen op te stellen volgens de IFRS-normen

Statutenwijziging (Bijzondere Algemene Vergadering)• Mogelijkheid uitkering keuzedividend

• Toegestaan kapitaal

• Samenstelling Raad van Bestuur met een maximum van 10 leden

• Aanstelling van Capricorn Venture Partners als AIFM

36

Website

37


• Boekjaar 2017



Agenda

38

Formeel gedeelte - stemming

• Verslag van de Raad van Bestuur

• Verslag van de commissaris

• Toelichting van de jaarrekening

• Goedkeuring van de jaarrekening en bestemming van het resultaat

• Kwijting door aparte stemming aan:

• Bestuurders

• Commissaris

• Benoeming van Bestuurders

• Varia

39

Formeel gedeelte

Verslag van de raad van bestuur

40

Formeel gedeelte

Verslag van de commissaris

Verslag blz. 80 - 81

41

Formeel gedeelte

Toelichting van de jaarrekening

Verslag blz. 70

42

Formeel gedeelte


Verslag blz. 70

43

Formeel gedeelte


Verslag blz. 71

44

Formeel gedeelte

Toelichting van de jaarrekeningBestuurdersvergoedingen:

45

Formeel gedeelte

Toelichting van de jaarrekeningBestuurdersvergoedingen 2016

Quest for Growth is onderworpen aan het koninklijk besluit van 10 juli 2016 met betrekking tot de alternatieve instellingen voor collectieve belegging in niet genoteerde vennootschappen en in groeibedrijven en valt onder het toepassingsgebied van de Wet van 19 april 2014 betreffende Alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders.

Quest for Growth blijft een Openbare Instelling voor Collectieve Belegging en een Publieke Privak.

De fiscaal gunstige behandeling van het dividend blijft ongewijzigd.

Omwille van deze wetswijziging zal Capricorn Venture Partners in de toekomst optreden als beheervennootschap voor alternatieve instellingen voor collectieve belegging.

De vergoeding van de bestuurders voor boekjaar 2017 wordt geraamd op € 175.000

46

Formeel gedeelte


Verslag blz. 71

47

Formeel gedeelte – stemming

Goedkeuring van de jaarrekeningBestemming van het resultaat

De raad van bestuur stelt aan de algemene vergadering voor het te bestemmen verlies van het boekjaar ten belope van (€425.236) over te dragen naar het over te dragen resultaat.

Het overgedragen verlies bedraagt na verwerking van het resultaat (€ 161.761).

48


Kwijting door aparte stemming aan: De bestuurders

De commissaris

49


Bestuurders einde mandaat

Bernard de Gerlache

50



Rudi Mariën

51



Professor Phillipe Haspeslagh

52


Benoeming van bestuurders Vertegenwoordiger gewone aandelen

Antoon De Proft is afgestudeerd als burgerlijk ingenieur aan de KU Leuven. Hij begon zijn carrière in Silicon Valley als applicatie-ingenieur en is steeds internationaal actief gebleven. Het grootste deel van zijn carrière werkte hij voor ICOS Vision Systems, een wereldleider in inspectieapparatuur voor Semi-conductors.Eerst was hij als VP marketing en verkoop verantwoordelijk voor de opstart en uitbouw van het internationale verkoopsnetwerk, met nadruk op Azië. Daarna was hij als CEO verantwoordelijk voor de verdere uitbouw van het bedrijf met onder andere het opstarten van twee nieuwe business units, acquisities in onder meer Duitsland en China en uiteindelijk de verkoop aan KLA-Tencor. De heer De Proft is oprichter van ADP Vision bvba en CEO van Septentrio nv, een bedrijf dat hoognauwkeurige GPS ontvangers ontwerpt en verkoopt.Verder is hij onder meer voorzitter van de raad van bestuur van IMEC, het grootste onafhankelijke onderzoekscentrum in nanotechnologie, bestuurder bij Barco, een wereldleider in visualisatietechnologie en lid van de Raad van Commissarissen van TKH Group nv, een internationale groep ondernemingen gespecialiseerd in het ontwerpen en leveren van innovatieve Telecom, Building en Industrial Solutions

53



Philippe de Vicq behaalde het diploma licentiaat Rechten (KU Leuven), Management (Vlerick School), en Bac.Wijsbegeerte (KU Leuven). Hij was 10 jaar investment manager bij Investco, de investeringsvennootschap van de Almanij-Kredietbank Groep. Vervolgens werkte hij 15 jaar bij Gevaert. Bij deze investeerder in beursgenoteerde vennootschappen en niet-genoteerdebedrijven, klom hij op tot gedelegeerd bestuurder. Van 2005 tot 2010 washij gedelegeerd bestuurder bij KBC Private Equity. Hij deed bestuurservaring op bij een groot aantal bedrijven zoals Mobistar, Unie van Redding- en Sleepdienst, LVD, Remy Claeys Aluminium, Gemma Frisius en vele andere, zowel jonge als mature ondernemingen. Momenteel is hij onafhankelijk bestuurder of lid van Adviesraad bij een aantal industriële en financiële ondernemingen zoals o.m. De Eik, Decospan, Uitgeverij Lannoo, Boston Millennia Partners.

54



René Avonts studeerde in 1970 af als handelsingenieur aan de Universiteit vanLeuven en startte zijn carrière op de informatica- afdeling van Paribas Belgium. In 1972 stapte hij over naar de internationale afdeling, waarvan hij later hoofd werd. Hij werd in 1995 benoemd tot lid van het directiecomité en de raad van bestuur met verantwoordelijkheid over Capital Markets en Corporate Banking. In 1998 werd hij lid van het Directiecomité van Artesia Bank en Bacob, verantwoordelijk voor Financial Markets en Investment Banking, en voorzittervan Artesia Securities, de beursvennootschap van de Groep die omgedooptwerd tot Dexia Securities na de overname van Artesia door Dexia in 2001. Avonts verliet de bank in maart 2002 bij de juridische fusie tussen Dexia en Artesia. Hij werd daarna benoemd tot bestuurder en CFO van Elex NV: de referentieaandeelhouder van o.m. Melexis. René Avonts werd gedelegeerd bestuurder van Quest Management NV, de toenmalige beheerder van Quest forGrowth, in september 2003. Hij is bestuurder van Quest for Growth sinds de IPO in 1998.

55



Regine Slagmulder is Partner en Full Professor management accounting & control aan de Vlerick Business School. Zij is ook gastprofessor aan de Faculteit Economie en Bedrijfskunde van de Universiteit Gent. Voordien was zij werkzaam als strategy practice consultant bij McKinsey & Company. Ze was eerder ook als voltijds professor verbonden aan INSEAD en als hoogleraar management accounting aan de Universiteit Tilburg. Regine Slagmulder studeerde af als burgerlijk elektrotechnisch ingenieur en als bedrijfskundig ingenieur aan de Universiteit Gent, waarna zij promoveerde tot Doctor in Management aan de Vlerick School. In het kader van haar onderzoeksactiviteiten was zij als Research Fellow verbonden aan INSEAD, Boston University (USA) en het P. DruckerGraduate Management Center van Claremont University (USA). Haar onderzoek en onderwijs situeren zich in het domein van performance, risk en governance.

56


Benoeming van bestuurders Vertegenwoordiger aandelen B

Michel Akkermans is Burgerlijk Elektrotechnisch Ingenieur en behaalde eveneens een speciale graad in Bedrijfseconomie, beide aan de Universiteit van Leuven. Hij is voormalig CEO en Voorzitter van Clear- 2Pay NV, een software technologie bedrijf gespecialiseerd in betalingsoplossingen.Michel bekleedt tevens verschillende functies als actief investeerder en in Raden van Bestuur van een aantal vennootschappen waaronder Agfa-Gevaert NV.

57


Benoeming van bestuurders Vertegenwoordiger aandelen B

Bart Fransis is handelsingenieur en behaalde o.a. ook een MBA. Na 3 jaar audit bij KPMG, werkte hij sinds 1997 achtereenvolgens als macro-economist en marktstrateeg bij BACOB, als proprietary equity trader bij Artesia en als portefeuillebeheerder aandelen bij Dexia Bank (na de fusie met Artesia) en later Dexia / BIL (Banque Internationale de Luxemburg). Sinds 2009 was hij afgevaardigd bestuurder van 2 gemengde investeringsvennootschappen met zowel obligatie-, aandelen- als vastgoedbeleggingen en met diverse nationaleen internationale aandeelhouders uit de verzekeringssector). Sinds eind 2013 is Bart Fransis verantwoordelijk voor het beheer van de aandelen en aandelengerelateerde investeringsportefeuilles bij Belfius Verzekeringen en filialen. Hij is ook bestuurder bij Capricorn Health-tech Fund.

58


Benoeming van bestuurders Vertegenwoordiger aandelen A

Jos B. Peeters is de oprichter en managing partner van Capricorn Venture Partners NV, een Leuvense durfkapitaalvennootschap.Gedurende zeven jaar was hij gedelegeerd bestuurder van BeneVentManagement NV, een durfkapitaalvennootschap geassocieerd met de Kredietbank- Almanij-groep. Daarvoor werkte hij voor de internationale technologieconsultinggroep PA Technology en bij Bell Telephone Manufacturing Company, nu onderdeel van Alcatel. Jos Peeters behaalde de graad van Doctor in de fysica aan de Katholieke Universiteit van Leuven. Hij was ook voorzitter van EVCA (nu Invest Europe) en medestichter van EASDAQ, de pan-Europese beurs voor groeiaandelen. Hij is momenteel bestuurder van EASDAQ NV, dat onder de naam Equiduct een platform voor secondaire aandelenhandeluitbaat. Daarnaast is hij lid van de Global Advisory Council van de London Business School plus Ere-Fellow van het Hogenheuvelcollege en Voorzitter van Science@ Leuven, beide aan de KU Leuven.

59


Benoeming van bestuurders Vertegenwoordiger aandelen A

Liesbet Peeters is managing partner bij D. Capital Partners, de afdeling investeringsadvies van Dalberg, gespecialiseerd in impact investeringen in groeilanden. Eerder richtte ze Lapiluz Advisory Services op en werkte ze voor Capricorn Venture Partners, International Finance Corporation en Greenpark Capital. Liesbet is ook bestuurder bij Capricorn Venture Partners.

60

De gewone algemene vergadering verleent bijzondere volmacht aan Capricorn Venture Partners NV, Lei 19, bus 1, 3000 Leuven, evenals aan hun bedienden, aangestelden en lasthebbers, met mogelijkheid tot indeplaatsstelling, teneinde de vervulling van de eventuele formaliteiten bij een ondernemingsloket met het oog op de aanpassing van de gegevens in de Kruispuntbank van Ondernemingen, te verzekeren.

Machtiging wordt verleend aan de heer Marc Pauwels, wonend te 3111 Wezemaal, Eektweg 37, individueel handelend, met recht van indeplaatsstelling, om alle vereiste handelingen te verrichten met het oog op de publicatie van de vaststellingen door de jaarvergadering van aandeelhouders van 20 maart 2014 in de Bijlagen van het Belgisch Staatsblad (met inbegrip van het tekenen van de formulieren I en II), daartoe alle administratieve formaliteiten te vervullen en de vennootschap ondermeerte vertegenwoordigen bij de Kruispuntbank van ondernemingen, een ondernemingsloket naar keuze van de lasthebber en de griffie van de rechtbank van koophandel, en ten dien einde, al het nodige te doen.


Volmacht formaliteiten

61


• Boekjaar 2017



Agenda

62

Dank u voor uw aandacht !

Quest for Growth...CAPRICORN ICT ARKIV Capricorn CICT Arkiv investeert in indigo Diabetis Indigo...

Documents

Transcript of Quest for Growth...CAPRICORN ICT ARKIV Capricorn CICT Arkiv investeert in indigo Diabetis Indigo...