BELEGGERS BELANGEN | 30 mei 2014

46 | INTERVIEW

HILKO DE BROUWER, VOORZITTER CFA SOCIETY NEDERLAND

'We zijn zo groot geworden dat het verplichtingen metzich meebrengt'

De Nederlandse CFA-vereniging bestaat deze week vijftien jaar. Voorzitter

Hilko de Brouwer legt uit dat de organisatie nadrukkelijker naar

buiten wil treden, bijvoorbeeld via de publicatie van een handvest

voor de Nederlandse fi nanciële sector.

tekst: Michiel Pekelharing

Het CFA Institute, een vereniging van financiële professionals, heeft we-reldwijd ruim 120.000 leden in 145

landen. Het is niet alleen een van de aller-grootste, maar ook een van de meest onzicht-bare organisaties in de financiële wereld. In Nederland is Hilko de Brouwer, directeur van Kempen Capital Management, de voorzitter van de lokale CFA-vereniging.

Wat is de achtergrond van CFA?'CFA Institute is in 1947 ontstaan en biedt drie verschillende programma's aan. Het zogenaamde Chartered Financial Analyst-programma is puur gericht op financiële professionals. Vorig jaar deden er wereldwijd meer dan 210.000 mensen CFA-examen, en de verwachting is dat we dit jaar in de buurt komen van een kwart miljoen deelnemers. Het tweede programma is CIPM, waarin fondsbeheerders en specialisten in onder-steunende functies zich kunnen specialiseren in prestatiemeting. De meest recente toevoe-ging aan het opleidingsaanbod is Claritas. Dat is erop gericht om iedereen die niet puur met beleggen bezig is, basiskennis te geven van de financiële sector. De bedoeling is om profes-sionals bij afdelingen als legal, compliance en sales een goed beeld te geven van de proble-matiek in de beleggingsindustrie. Daarmee bereiken we in potentie de 85% van de werk-nemers voor wie een CFA-programma niet volledig relevant is. De drempel ligt ook een stuk lager. Deelnemers hoeven maar ongeveer een tiende van het aantal uren te investeren dat voor de CFA-opleiding staat.'Het CFA Institute werkt samen met een groot aantal universiteiten, zoals in Nederland de Erasmus Universiteit, Tilburg University en de Universiteit van Amsterdam. Die universitei-ten nemen een deel van het CFA-programma op in hun eigen opleidingen. Naast het CFA Institute zijn er 143 lokale verenigingen, waar CFA Society Nederland er een van is. Op 26 mei bestonden wij precies vijftien jaar, wat we hebben gevierd met het slaan van de gong op de Amsterdamse beurs. We hebben in die vijftien jaar een grote en snel groeiende ach-terban opgebouwd en nu wordt het tijd om van ons te laten horen.'

Waarom wil CFA Society Nederland nu nadrukkelijker naar buiten treden?'Aanvankelijk waren we er in de eerste plaats voor leden. De laatste jaren is de financiële wereld echter snel veranderd. Bovendien is de organisatie dermate groot geworden dat het verplichtingen met zich meebrengt. CFA is veel meer een open organisatie geworden die Hilko de Brouwer: 'De bankierseed is een goed intiatief, maar er wordt geen raamwerk meegegeven.'

Q&A

BEL022p046 INTERVIEW 46BEL022p046 INTERVIEW 46 27-5-2014 18:24:0327-5-2014 18:24:03

30 mei 2014 | BELEGGERS BELANGEN

INTERVIEW | 47

niet alleen staat voor het belang van de leden, maar nadrukkelijk ook voor het maatschap-pelijk belang. We willen in dat opzicht een echte doe-organisatie zijn in plaats van een praatorganisatie.'

Wat merkt een particuliere belegger van de acties van de CFA Society?'We hebben verschillende richtlijnen opge-steld, zoals een gedragscode voor vermogens-beheerders. Recent hebben we het handvest voor de Nederlandse financiële sector gepubliceerd. Op die manier proberen we de zelfregulering in te vullen die de politiek graag ziet binnen de branche. We hebben het bewust breed ingestoken op de hele sector, aangezien zowel publiek als politiek niet veel onderscheid meer maakt tussen bijvoorbeeld banken, vermogensbeheerders en vastgoed-bedrijven. Het wordt allemaal over één kam geschoren. Aan de andere kant duurde het door die grote verscheidenheid binnen de financiële sector ook lang voordat er een ant-woord uit de branche kwam. Als iemand naar buiten treedt namens de banken, zal hij dat niet tevens doen namens pensioenfondsen, verzekeraars en vermogensbeheerders. Tot nu toe sprak de industrie niet met één stem.'

Hoe kijkt u aan tegen de maatregelen die elk van de subsectoren neemt? Binnen de banksector is bijvoorbeeld een bankierseed ingevoerd.'De bankierseed is op zich een goed initiatief, maar bij het afleggen van de eed wordt geen raamwerk meegegeven. Bij CFA is dat eerder andersom. Ethiek is een vast onderdeel van het programma. Dat bestaat bij ons niet al-leen in theorie, we bespreken in een apart boek ook allerlei praktijkvoorbeelden. Boven-dien moet een Chartered Financial Analyst elk jaar een verklaring ondertekenen van ethisch correct gedrag. Dat is niet alleen voor de vorm, want we kunnen maatregelen nemen als iemand over de schreef gaat. In het uiterste geval kan iemand zijn CFA-titel ontnomen worden. Dat wordt ook openbaar gemaakt, en in deze tijd van internet en Google kan het dus snel bij een groot publiek bekend worden. Als je zaken doet met iemand met een CFA-titel, kun je er dus van uitgaan dat hij zich ethisch gedraagt – want als dat niet zo is, kun je hem aan de schandpaal nagelen.'

Kun je ethiek dan leren? Of is het iets dat echt in je moet zitten?'Ethiek is altijd een grijs gebied. Hoewel dingen achteraf soms heel duidelijk zijn, kan het soms heel lastig zijn om te bepalen

wat de juiste richting is op het moment dat je een keuze moet maken. Als je er van te-voren niet over hebt nagedacht, is het heel lastig om jezelf sturing te geven als je mid-denin het grijze gebied zit. Dan mis je het raamwerk. De sleutel is om mensen bewust te maken van ethische principes voordat ze de strijd in gaan. Binnen CFA zijn we zo al zestig jaar lang bezig met ethiek. Nu treden we daar nadrukkelijk mee naar buiten via de publicatie van het Handvest voor de Neder-landse financiële sector.'

Wat is het doel van dat handvest? Kan een Nederlandse particulier ermee naar een financieel dienstverlener stappen en vragen of hij zich daaraan wil houden?'Absoluut. Met een instantie die de princi-pes uit het handvest afwijst, moet je voor-zichtig zijn. Het handvest bestaat uit vijf belangrijke punten. De eerste is dat ethiek aantoonbaar centraal moet komen te staan. Dat kan bijvoorbeeld door dienstverleners te laten verklaren waar ze persoonlijk voor staan als het aankomt op ethisch handelen, zoals we dat bij CFA ook doen. Daarnaast moet de structuur van de sector meer op kleinschaligheid en specialismen gericht worden. In Nederland hebben we sterk de neiging om te denken dat consolidatie be-ter, veiliger en overzichtelijker is. Het reële gevaar is dat dit ten koste gaat van de con-currentie en de vrije markt. Bij hoeveel par-tijen is het nog mogelijk om een hypotheek-aanvraag te doen? De diversiteit in de sector neemt af en dat is jammer. Het derde punt is dat het klantbelang voor de lange termijn

weer de overhand moet krijgen. Daarnaast moet de insteek van variabele beloning be-ter onderbouwd worden. Het zou zo moeten zijn dat je een goede prestatie kunt belonen zonder dat je daarbij doorslaat naar een bo-nuscultuur met perverse prikkels. In andere sectoren wordt ook gebruik gemaakt van variabele beloning, zoals het in Nederland al heel lang gebruikelijk dat werknemers in het weekend meer betaald krijgen dan op de gebruikelijke werkdagen.'Het laatste punt in het handvest is duur-zaamheidsbeleid. Lange tijd heeft belang van de aandeelhouder bovenaan de agenda gestaan bij bedrijven, die zich hierdoor steeds meer op de korte termijn gingen rich-ten. In plaats daarvan zou er meer gekeken moeten worden naar belangen van andere stakeholders, zoals werknemers en klanten, en naar factoren als duurzaamheid en soci-ale verantwoordelijkheid.' <

CV HILKO DE BROUWER

1971 Geboren te Utrecht1996 Master Bedrijfseconomie aan Universiteit Maastricht1997 Treasury Sales Trader bij ABN AMRO Bank (Deutschland) AG2003 Chartered Financial Analyst bij CFA Institute2004 Pensions Advisory Team bij ABN AMRO Global Markets2007 Head International Business Development bij Kempen Capital Management

De verklaring van de rechten van de belegger is opgesteld door CFA Institute om afnemers van fi-

nanciële producten te informeren over de handelswijze die zij mogen verwachten van financieel

dienstverleners. Wat CFA betreft heeft een belegger tien belangrijke rechten:

1 Een eerlijke, bekwame en ethische handelswijze die voldoet aan de geldende wetgeving.2 Onafhankelijk, objectief advies en ondersteuning op basis van een gefundeerde analyse, een zorgvuldig oordeel en een toegewijde inzet.3 Voorrang van mijn financiële belangen ten opzichte van die van de dienstverlener.4 Een gelijkwaardige behandeling ten opzichte van andere cliënten.5 Openheid ten aanzien van een mogelijk belangenconflict bij het leveren van producten of diensten aan mij.6 Inzicht in mijn omstandigheden, zodat ieder aan mij verstrekt advies adequaat is, en gebaseerd is op mijn financiële doelstellingen en beperkingen.7 Inzichtelijke, nauwkeurige, volledige en tijdige communicatie, waarbij gebruik gemaakt wordt van duidelijke taal, gepresenteerd in een vorm die informatie effectief overbrengt. 8 Een overzicht van alle vergoedingen en aan mij in rekening gebrachte kosten, alsmede infor-

matie waaruit blijkt dat deze kosten redelijk en billijk zijn.9 Geheimhouding van mijn informatie.10 Een adequaat en volledig dossier ter ondersteuning van het voor mij verrichte werk.

DE RECHTEN VAN DE BELEGGER

BEL022p046 INTERVIEW 47BEL022p046 INTERVIEW 47 27-5-2014 18:24:1527-5-2014 18:24:15