NOTA DE BACKUS

5/10/2018 NOTA DE BACKUS - slidepdf.com

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pwc

UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON

S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2009

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Donqo-Soria Gaveglio y Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Av. Santo Toribio 143, Piso 7, San Isidro, Lima, Peru, T: +51 (1) 211 6500 F: +51 (1) 211 6565

www.pwc.com/pe

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UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS

31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2009

CONTENIDO Paqinas

Dictamen de los auditores independientes

Balance general

Estado de ganancias y perdidas

Estado de carnbios en el patrimonio neto

Estado de flujos de efectivo

Notas a los estados financieros

1 - 2

3

4

5

6

7 - 47

S f. =

US$ :::

EUR :::

Nuevo solDolar estadounidense

Euro



pwc

DICTAMEN DE LOS AUD1TORES lNDEPEND1ENTES

A los senores Accionistas y Directores

Uni6n de Cervecerfas Peruanas Backus y Johnston S.A.A.

28 de enero de 2011

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Uni6n de Cervecerfas Peruanas Backus y

Johnston S.A.A. (una subsidiaria indirecta de SABMilier pic, empresa con dornlcillo legal en el Reino

Unido) que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2010 y al31 de diciembre de 2009 ylos estados de ganancias y perdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los

afios terminados en esas fechas, y el resumen de pollticas contables significativas y otras notas

explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

La Gerencia es responsable de la preparacion y presentacion razonable de estos estados financieros

de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Peru. Esta responsabilidad

incluye: disefiar, implantar y mantener el control interno relevante en la preparacion y presentacion

razonable de los estados financieros para que no contengan representaciones erroneas de

importancia relativa, ya sea como resultado de fraude 0 error; seleccionar y aplicar las polfticas

contables apropiadas; y realizar estimaciones contables razonables de acuerdo can las

circu nsta ncias.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabil idad consiste en expresar una opinion sobre estos estados financieros basada en

nuestras auditorfas. Nuestras auditorfas fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoria

general mente aceptadas en el Peru. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos

eticos y planifiquemos y realicemos las auditorfas para obtener seguridad razonable de que los

estados financieros no contienen representaciones erroneas de importancia relativa.

Una auditorfa comprende la reatizacion de procedimientos para obtener evidencia de auditorfa sobre

los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionadosdependen del juicio del auditor, que incluye la evaluaci6n del riesgo de que los estados financieros

contengan representaciones erroneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude 0

error. AI efectuar esta evaluaci6n de riesgo, el auditor toma en consideraclon el control interne

relevante de la Comparila en la preparacion y presentaci6n razonable de los estados financieros a fin

de diseriar procedimientos de auditorfa apropiados a las circunstancias, pero no con el proposito de

expresar una opinion sabre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditorfa tarnbien

comprende la evaluaci6n de que los principios de contabilidad aplicados son apropiados y que las

estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, asi como una evaluaclon de la

presentacton general de los estados financieros.

: , , , , .

Donqo-Soria Gaveglio y Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Av. Santo Toribio 143, Piso 7, San Isidro, Lima, Peru, T: +51 (1) 211 6500 F: +51 (1) 211 6550

www.pwc.corri/pe

Dongo-Soria Gaveglio y Asoc iados Soe iedad Ci vi l de Responsabi li dad L im it ada as una f irma miembro de l a red g loba l de P ri cewate rhouseCoopers In te rnati onal L imi ted

(PwCIL). Cada una de lasfirmas es una entidad l egal separada e l ndependlants que no actua en nombre de PwCIL nl de cuai qulsr otra.firma mi embro de la red.

Inscri la en la Partida No. 11028527, Regi slro de Personas Jurldlcas de Lima y Callao

http://www.pwc.corri/pe

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-pwc

28 de enero de 2011

Union de Cervecerfas Peruanas.Backus y Johnston S,AA

Consideramos que la evidencia de auditorfa que hemos obtenido es suficiente y apropiada en

proporcionarnos una base para nuestra opinion de auditorfa.

Opinion

En nuestra opinion, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos en fa

siguiente seccion, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situaclon

financiera de Uni6n de Cervecerfas Peruanas Backus y Johnston S.A.A. al 31 de diciembre de

2010 y al31 de diciembre de 2009, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los

aries terminados en esas fechas, de acuerdo can principios de contabilidad generalmente aceptados

en el Peru,

Enfasis sobre una sltuacion

Los estados financieros separados de Union de Cervecerfas Peruanas Backus y Johnston S.A.A.

han sido preparados en cumplimiento de los requerimientos vigentes en el Peru para la presentacion

de informacion financiera y reflejan el valor de la inversion en sus subsidiarias de acuerdo con 1 0 que

se describe en la Nota 2-c a los estados financieros y no sobre una base consolidada. Estos estados

financieros deben leerse junto con los estados financieros consolidados de Union de Cervecerfas

Peruanas Backus y Johnston S.A.A. y subsidiarias, presentados par separado,sobre los cuales en

nuestro dictamen de la fecha emitimos una opini6n sin salvedades.

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Contador Publico C egiado Certificado

Matrfcula No. 01-010595

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E5TADO DEGANANCIASY PERDIDAS

Por el ario terminado

el 31 de diciembre de

2010 20095/.000 ";;;5~/.';';00;"'O~--

Ventas netas

Otros ingresos operacionales

Total ingresos brutos

Ingresos financieros (Nota 28)

Gastos financieros (Nota 28)

Participaci6n en los resultados de subsidiarias (Nota 1O-e)

Utllidad antes del impuesto a la renta

Impuesto a la renta (Nota 22)

Util idad del ana

2,588,671 2,372,272

88,052 75,344

2,676,723 2,447,616

(797,674) {806,977}

1,879,049 1,640,639

(843,044) (711,017)

(349,967) (270,250)

27,511 33,996

(23,588) {24,726}

689,961 668,642

3,943 6,049

(15,187) (29,883)

62,625 66,197

741,342 711,005

(222,099) {208,913}519,243 502,092

3.89 3.76

4.28 4.18

0.39 0.38

Costa de ventas (Nota 24)

Utilidad bruta

Gastos de venta (Nota 25)

Gastos de administraci6n (Nota 26)

Otros ingresos (Nota 27)

Otros gastos (Nota 27)

Utilidad operativa

Utilidad por acci6n basica en nuevos soles (Nota 29):Aeciones comunes clase A

Acciones eomunes clase B

Aeciones de inversi6n

Las notas que se acompaFian de la paqina 7 a la 47 forman parte de los estados financieros.

- 4 -



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UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S,A,A.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTtVO

ACTIVIDADES DE OPERACION

Cobra nzas a los clientes

Pago a proveedores

Pago de remuneraciones y beneficios sociales

Pago de tributos

Otros cobras en efect ivo relativos a la act ivid ad

Efectivo neto provisto por las actividades de operacion

ACTIVIDADES DE INVERSION

Venta de inversiones

Venta de inmuebles, maquinaria y equipoCompra de inversiones

Compra de intangibles

Compra de inmuebles, maquinaria yequipo

Prestamo a partes relacionad as

Dividendos recibidos

Efectivo neto aplicado a las actividades de inversion

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Recursos obtenidos por deuda a corto plazo

Amortizaci6n de deuda, arrendamiento financiero

Dividendos pagados

Efectivo neto aplicado a actividades de financiamiento

(Disminuci6n neta) aumento neto de efectivo y equivalente de efectivo

Efectivo y equivalente de efect ivo al inicio del arioEfectivo y equivalente de efect ivo al f inal del af io

CONCILlACION DE LA UTILIDAD CON EL EFECTIVO, NETO

PROVISTO POR LAS ACTIVIDADES DE OPERACION

Utilidad del afio

Ajustes para conci liar la uti lidad neta can el efectivo provisto por las

actividades de operaci 6n:

Partlclpacion en los resultados de subsidiarias

Depreciaci6n

Amortizaci6n

Inversiones inmobiliarias y ajustes de activo fijo

Provision para deterioro de cuentas por cobrar

Provision por litigios

Ulilidad en venta de inmuebles, maquinaria yequipo

lJtilidad en venta de inversiones

Retiro de activo fijo

Cornpensacion en acciones

Beneficios del personal1mpuesto a la renta diferid a

Variaciones netas de actives y pasivos:

Cuentas pDf cobrar comerciales

Otras cuentas por cobrar

Existencias

Gastos contralados por anticipado

Cuentas por pagar comerciales

Otras cuentas por pagarEfectivo neto provislo por las actividades de operacion

TRANSACCIONE5 QUE NO REPRESENTAN MOVIMIENTO DE EFECTlVO

Transferencia a activo no corriente mantenido para la venta

Ajustes en supuestos calculos actuariales

Las notas que se acomparian de la paqina 7 a la 47 forman parte de los estados f inancieros.

-6-

Par el ana terminadoel 31 de diciembre de

2010 2009

5/.000 ~5~/.O~0~0---

4,590,392 4,279,519

(1,757,684) (1,573,306)

(132,689) (120,415)

(2,146,061) (1,864,873)

273,410 127,416

827,368 848,341

5 32,780

24,771 8,861(6,026)

(6,434) (25,734)

(228,408) (226,224)

(121,277)

63,190 38,290

(268,153) (178,053)

150,000

(63,275) (3,297)

(521,467) (699,332)

(584,742) (552,629)

(25,527) 117,659

192,672 75,013167,145 192,672

519,243 502,092

(62,625)

190,414

23,843

(2,240)

9,090

5,541

(13,050)

(4)

10,788

8,115

(19,309)5,083

(66,197)

190,161

18,887

(686)

19,635

17,638

(645)

(15,193)

5,536

4,523

(14,331)6,566

13,388

(13,131)

41,932

22,635

(614)

88,269

26,877

(8,455)

15,116

24,412

13,176

109,229827,368 848,341

22,008

(6,544) 14,217




NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2009

1 ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD ECONOMICA

a) Antecedentes-

Union de Cervecerfas Peruanas Backus y Johnston S.AA (en adelante la Compafila 0 Backus) se

constltuyo el 10 de mayo de 1955 asumiendo el activo y pasivo de la empresa Backus & Johnston

Brewery Company limited, una empresa fundada en Londres el13 de setiembre de 1889. EI 31 de

diciembre de 1996, se formalize la fusion por absorcion de Cervecerias Backus y Johnston S.A.,

Cornpafila Nacional de Cerveza SA ("CNC"), Sociedad Cervecera de Trujillo SA y Cerveceria del

Norte SA, mediante la absorcion de estas tres ultirnas empresas, que fueron disueltas sin liquidarse.

Adicionalmente, el 31 de diciembre de 2006 se forrnalizo la fusion par absorclon de Union de

Cervecerias Peruanas Backus y Johnston SAA. (empresa absorbente) con Cornpafila Cervecera del

Sur del Peru SA, Embotelladora San Mateo SA, Quipudata SA, Corporacion Backus y Johnston

SA, Backus & Johnston Trading SA, Vidrios Pianos del Peru SA, Inmobiliaria Pariachi SA,

Inversiones Nuevo Mundo 2000 SA Y Munoz S.A. (empresas absorbidas), las que se disolvieron sinliquidarse.

La Cornpafiia es una subsidiaria indirecta de 8ABMilier pic, empresa con domicilio legal en el Reino

Unido, quien posee el 97.22% del capital social a traves de diversas subsidiarias, y subsidiaria directa

de Racetrack Peru S.R.L. quien posee el 66.57% del capital social.

La oficina principal de la Campania esta ubicada en el Nicolas Ayllon 3986, Ate.

La Compafila cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima.

b) Actividad economica-

La acUvidad econornlca principal de la Companla es la elaboracion, envasado, distribucion y venta de

cerveza y toda clase de negociaciones con bebldas malteadas, gaseosas yaguas. Para ello cuentaactualmente con cinco plantas productivas ubicadas en Ate Vitarte (Lima), Huarochlrl, Motupe,

Arequipa y Cuzco (seis plantas productivas al31 de diciembre de 2009), y una planta ubicada en

Nana para la produccion de malta. En marzo de 2010, la Compafua tome la decision de transferir lasoperaciones de la planta Trujillo a la planta ubicada en Motupe, cabe precisar que la planta Trujillo

solo se dedicaba al envasado de productos. EI valor en libros del inmueble de ta planta Trujillo es de

8/.22,008,000 y se encuentra registrado en el rubro de Activo no corriente mantenido para la venta.

La produccion es comercializada en el pais sustancialmente a traves de empresas comisionistas

mercantiles relacionadas al Grupo y mayoristas, cuya actividad econornlca es la dlstrlbucion de los

productos elaborados por Backus, 1 0 que Ie otorga una presencia en todo el territorio nacional.

Asimismo, una parte menor de su producclon es exportada.

En adiclon, la Cornpafila lidera un grupo sconomlco compuesto por 6 subsidiarias directas e

indirectas, el mismo que esta dividido en 4 Ifneas de negocio. De estas empresas, incluida Backus,

estan centradas en la actividad principal del Grupo, elaboraclon de cerveza, y en menor medida aguas

minerales y gaseosas y 5 en actividades complementarias.

- 7 -



En este sentido, el segmento de cervezas y bebidas gaseosas y aguas representa aproximadamente

e196% de sus ingresos brutos al 31 de diciembre de 2010 y de 2009.

AI 31 de diciembre de 2010, el importe pagado por concepto de comlsion mercantil ascendio a

S/.407,647,000 (S/.249,883,000 al 31 de diciembre de 2009).

Durante los aries 2010 Y 2009 se realizaron proyectos de inversi6n en activo fijo, cambios en la

estrategia de marketing y otros planes comerciales, que han generado desembolsos importantes y

que tienen como objetivo incrementar las ventas y consolidar el liderazgo y posicionamiento de las

marcas. Entre las principales actividades realizadas estan:

Ario 2010:

• Lanzamiento de nueva presentacion de empaque primario y secundario de Pilsen Callao.

• Lanzamiento de Miller Genuine Draft (MGD).

• Ampliaclon de la capacidad para filtracion de cerveza e instalaci6n del warmer en linea 6 deproducclon, en Ate.

• Instalaci6n de tanque cillndro c6nico en la planta Cuzco.

• Removedores en cajas de germinacion en la planta de malta.

Afio 2009:

• Lanzamiento de Cusquefia Trigo edici6n especial y Cusquefia Red Ledger.

• Lanzamiento de nueva etiqueta marca Crista I que mide la temperatura de la cerveza y con la cual

se puede determinar en que momento la cerveza esta en la temperatura ideal.

• Lanzamiento de Quara, bebida alcohollca cltrica enfocada a! publico femenino.

• Relanzamiento de Maltin Power.

• Inversion en sistema de recuperacion de C02 y sistema de riego tecnificado.

• Arnpliaclon de la capacidad de almacenamiento de Planta Malterfa y de la capacidad instalada decocimiento de Planta Motupe.

Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Cornpafila, sin incluir los efectos

de la consolidaclon de estes con los de sus subsidiarias. AI respecto, la Companla prepara por

separado estados financieros consolidados, los cuales muestran los siguientes importes al 31 de

diciembre de 2010 Y de 2009:

2010

5/.000

2009

5/.000

Total activosTotal pasivos

Patrimonio netoUtilidad neta

3,243,432

1,399,350

1,844,082521,605

3,179,671

1,343,042

1,836,629499,017

c) Aprobaci6n de los estados financieros -

Los estados financieros por el ario terminado el 31 de diciembre de 2010 han side emitidos con la

autorizaci6n de la Gerencia y seran presentados al Directorio para la aprobacion de su emlsion, y

luego puestos a consideraci6n de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realizara dentro el

plazo de ley, para su aprobaci6n definitiva. Los estados financieros por el afio terminado al 31 de

diciembre de 2009 fueron aprobados sin modificacion por la Junta General de Accionistas el 25 de

febrero de 2010.

- 8-



2 RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES

Las principales polfticas contables aplicadas en la preparacion de los estados financieros se detallan acontlnuaclon. Estas poHticas han side aplicadas uniformemente en todos los aries presentados, a

menos que seindique 1 0 contra rio.

a) Bases de preparacion -

Los estados financieros de la Cornpafila han side preparados de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados en Peru. Los principios de contabilidad generalmente

aceptados en Peru corresponden a las Normas Internacionales de Informacion Financiera (NIIF)

aprobadas por la Contaduria Publica de la Nacion, a traves de resoluciones emitidas por el Consejo

Normativo de Contabilidad. En adicion, las empresas emisoras y las sujetas a control y supervision

de la Comisi6n Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV), deben cumplir con los

requerimientos especificos de esta entidad referidos a la preparaci6n y presentacion de los estados

financieros.

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costa hist6rico,

modificado por la revaluaci6n a valores razonables de terrenos y edificios y activos financieros

disponibles para la venta registrados a su valor razonable (incluyendo instrumentos financieros

derivados).

Los estados financieros acumulan el efecto del ajuste por inflaci6n registrado hasta el 31 de diciembre

de 2004 de acuerdo con la metodologfa aprobada por el Consejo Normativo de Contabilidad. La

variaclon en el poder adquisitivo de la moneda peruana en los anos 2010 Y 2009, con referencia al

Indice de Precios al por Mayor, de acuerdo con estadfsticas oficiales, ha side de 4.57% y menos

5.05%, respectivamente.

La preparaci6n de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmenteaceptados en el Peru requiere el uso de ciertos estimados contables crlticos. Tarnblen requiere que la

gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicaci6n de las polfticas contables de la Compafila. Las

areas que involucran un mayor grado de juicio 0 complejidad 0 areas en las que los supuestos y

estimados son significativos para los estados financieros se describen en la Nota 4.

b) Cambios en polfticas contables y revelaciones -

Adopcion integral de las Normas Internacionales de Informacion Financiera - NIIF

Mediante Resolucion Wi 02-201 0-EF/94.01.1, la Cornlslon Nacional de Supervision de Empresas y

Valores (CONASEV) oficializ6 la aplicaci6n integral de las Normas internacionales de Informacion

Financiera (NIIF) emitidas por ellnternational Accounting Standards Board (lASS) vigentes

internacionalmente para todas las personas jurfdicas que se encuentren bajo el ambito de susupervision que, para el caso de la Comparila sera a partir del 31 de diciembre de 2011.

Esta adopcion integral debera considerar 1 0 sefialado en la NIIF 1 - Aplicacion por primera vez de las

NIIF. Ala fecha, la Gerencia de la CompafHa se encuentra en proceso de irnplantacion ydeterminacion de los ajustes para adecuarse a esta Resolucion.

Normas nuevas y modificaciones, e interpretaciones vigentes internacionalmente por primera vez para

el periodo finaneiera que empieza e/1 de enero de 2010 que actua/mente no son relevantes para la

Compeiile y que no han sido adoptadas anticipadamente -

• NIIF 3 (revisada), "Combinaciones de negocios", y los cambios consecuentes a la NIC 27,

"Estados financieros consolidados y separados", NIC 28, "Inversiones en Asociadas", NIC 31,

"Intereses en Negocios Conjuntos"• NIC 27 (revisada), "Estados financieros consolidados y separados",

- 9 -



• CINIIF 17 "Dlstribucion de actives no monetarios a los propietarios".

• CINIIF 18 "Transferencia de actives de clientes".

• CINIlF 9, "Reevaluaclon de derivados incorporados y la NIC 39, Instrumentos financieros:

reconocimiento y rnedicion.

• CINIIF 16, "Cobertura de Una inversion neta en una operacion en el extranjero".

• NIC 38 (rnodiflcacion), "Activos Intangibles".

• NIC 1 (modificada), "Presentacion de estados financieros".

• NIC 36 (modificada), "Deterloro de actives".

• NIIF 2 (rnodificadar'Transacclones del Grupo liquidadas en efectivo y pagos sobre la base de

acciones".

• NIIF 5 (modificada), "Medicion de activos no corrientes (0 grupos de activos a ser dados de baja)claslficados como mantenidos para la venta".

Normas nuevas, modificaciones e interpretaciones emitidas pero arm no vigentes para periodos

financieros que empiezan e/ 1de enero de 2010 no adoptadas anticipadamente -

• NIIF 9, "Instrumentos financieros"

• Revision a la NIC 24 (revisada), "Revelaciones de partes relacionadas",

• "Clasiflcacion de derechos de ernision" (modlficaclon de la NIC 32

• CINtlF 19, "Cancelacion de pasivos financieros con instrumentos de patrirnonio",

• "Prepagos de requerimientos de fondeo minimos" (rnodificaclon a la CINIIF 14).

c) Subsidiarias-

Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la Cornpafila tiene el poder de gobernar sus

pollticas operativas y financieras, generalmente por ser propietaria de mas de la mitad de sus

acciones con derecho a veto.

La CompafHa usa el rnetodo de compra para contabilizar la adquisicion de subsidiarias. EI costo de

una adqulslcion se determina como el valor razonable de los activos entregados, instrumentos de

patrimonio emitidos y pasivos incurridos 0 asumidos aIa fecha del intercambio, mas los costos

directamente atribuibles a la adquislcion. Los actives identificables adquiridos, los pasivos y pasivos

contingentes asumidos en una cornbinaclon de negocios se valorizan inicialmente a sus valores

razonables a la fecha de la adquisicion, independientemente de la magnitud de cualquier lnteres

rninoritario. EI exceso del costo de adquislclon sobre el valor razonable de la partlcipacion de la

Campania en los activos netos identificables adquiridos se registra como credito mercantil en el activo.

Si e! costo de adquisicion es menor que el valor razonable de los actives netos de la subsidiaria

adquirida, la diferencia es reconocida directamente en el estado de ganancias y perdidas.

Las inversiones en subsidiarias se registran bajo el rnetodo de participaclon patrimonial. A traves de

este metodo, los resultados obtenidos por las subsidiarias son reconocidos con cargo a credito, sequncorresponda, al valor de la inversion y con credito 0 cargo a los resultados del ejercicio. Los

dividendos recibidos en efectivo se acreditan al valor de la inversion.

d) Informacion por segmentos -

EI organismo encargado de la toma de decisiones operativas, quien es responsable de asignar los

recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operatives, ha sido identificado como el comite

ejecutivo, encargado de la toma de decisiones estrateqicas. La gerencia ha determinado los

segmentos operatives sobre la base de los informes revisados por el cornlte ejecutivo,

EI comlte considera el negocio desde una perspectiva por tipo de producto: cerveza (96%), gaseosas

(2%), agua (1%), y bebidas nutritivas y licores (1%), siendo el principal segmento el de cerveza, el

resto de segmentos no supera el 10% del total de ingresos 0 utilidades, por 1 0 que no constituyensegmentos reportables.

-10-



e) Traducci6n de moneda extranjera -

Moneda funcional y moneda de presentaci6n -

Las partidas incluidas en los estados financieros de la Cornparila se expresan en la moneda del

ambiente econ6mico primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se

presentan en nuevos soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentaci6n de la Cornpafila,

Transacciones y saldos -

Las transaccianes en moneda extranjera se traducen a la maneda funcional usanda los tipos de

cambio vigentes a las fechas de las transaccianes 0de la valuaci6n cuando las partidas se remiden.

Las ganancias y perdidas par diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de

la traducci6n a los tipos de cambro al cierre del ario de actives y pasivos monetarios denominados en

moneda extranjera, se recanocen en el estado de ganancias y perdidas, excepto cuando son diferidosen el patrimonio en transacciones que califican como coberturas de flujo de efectivo.

f) Activos financieros -

Clasificaci6n -

La Cornpafila clasifica sus activos financieros en las siguientes categorfas: activos financieros a valor

razonable a traves de ganancias y perdldas, prestamos y cuentas por cobrar y activos financieros

dispanibles para la venta. La clasificaci6n depende del prop6sito para el cual se adquirieron los

activos financieros. AI31 de diciembre de 2010 y 2009, la Cornparifa no mantiene activos financieros

a valores razonables a traves de ganancias y perdidas,

i) Prestamos y cuentas por cobrar -

Los prestarnos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que dan derecho a

pagos fijos 0 determinables y que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activocorriente, excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del balance

general. Estos ultlrnos se clasifican como activos no corrientes. Los prestarnos y las cuentas por

cobrar se incluyen en cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar, yen efectivo y

equivalente de efectivo en el balance general.

ii) Activos financieros disponibles para la venta -

Los activos financieros disponibles para la venta son actives financieros no derivados que se

designan en esta categorfa 0 que no clasifican para ser designados en ninguna de las otras

categorfas. Estos activos se muestran como actives no corrientes a menos que la gerencia tenga

intenci6n expresa de vender el activo dentro de los 12 meses contados a partir de la fecha delbalance general.

Reconocimiento y medici6n -

Las compras y ventas normales de actives financieros se reconocen a la fecha de la negociaci6n,

fecha en la que la Cornpafila se compromete a comprar 0 vender el activo. Las inversiones se

reconocen inicialmente a su valor razonable mas los costos de transacci6n en el caso de todos los

activos financieros que no se registran a valor razonable a traves de ganancias y perdidas, Las

inversiones se dejan de reconacer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones

expiran 0 se transfieren y la Compafila ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios

derivados de su propiedad. Los actives financieros disponibles para la venta se registran

posteriormente a su valor razonable. Los prestarnos y las cuentas por cobrar se registran a su costa

amortizado por el rnetodo de interes efectivo.

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Cambios en el valor razonable de activos financieros disponibles para la venta se reconocen en el

patrimonio. Cuando un titulo valor clasificado como disponible para la venta se vende 0 su valor se

deteriora, los ajustes acumulados por fluctuaciones en su valor razonable relacionadas con el

patrimonio se incluyen en el estado de ganancias y perdidas en el rubro "otros ingresos (gastos)".

Los dividendos generados por instrumentos disponibles para la venta se reconocen en el estado de

ganancias y perdldas en el rubro otros ingresos cuando se ha establecido el derecho de la Cornparila

a percibir el pago de los dividendos.

Cornpensaclon de instrumentos financieros -

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto es reportado en el balance general

cuando existe derecho legalmente exigible para compensar los montos reconocidos y si existe la

tntencion de liquidarlos sobre bases netas 0 de realizar el activo y pagar el pasivo simultanearnente.

g) Efectivo y equivalentes de efectivo -

EI efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible y depositos de libre disponibilidad

en bancos.

h) Cuentas por cobrar comerciales -

Las cuentas por cobrar comerciales son los montos adeudados por los clientes por los productos

vendidos en el curso normal de las operaciones, Si se esperan cobrar en un ario 0menos se

clasifican como activos corrientes. De 10contrario se presentan como activos no corrientes.

Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y

subsecuentemente se valorizan a su casto amortizado menos la provision por deterioro.

i) Deterioro de actives financieros -

La Cornparila evatua al final de cad a periodo si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo

financiero 0 grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo financiero 0 grupo de activos

financieros, la perdida por deterioro se reconoce solo si hay evidencia objetiva de deterioro como

resultado de uno 0 mas eventos que ocurrieron despues del reconocimiento inicial del activo; y estos

tienen un impacto sobre los flujos de efectivo estimados del activo financiero 0 grupo de activos

financieros que pueden ser estimados confiablemente.

Los criterios que utiliza la Companla para determinar sl existe evidencia objetiva de una perdlda por

deterioro incluyen: i) dificultades financieras significativas del emisor u obligado; Ii) incumplimiento del

contrato, como el incumplimiento de pagos 0 mora en el pago de intereses 0 del principal; y iii)

Informacion disponible que indica que hay una reduccion medible en los flujos de efectivo estimados

de una cartera de actives financieros desde su reconocimiento inicial, aunque la reduccion aun no se

pueda identificar con los activos financieros individuales en la cartera.

EI monte de la perdida se mide como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor

presente de los futuros flujos de efectivo estimados (excluyendo las perdidas crediticias futuras que no

se han incurrido) descontados a la tasa de lnteres efectiva original del activo financiero. EI valor en

libros del activo se reduce y el monto de la perdida se reconoce en el estado de ganancias y perdldas,

Si, en un periodo posterior, el monto de la perdlda por deterioro disminuye y dicha dismlnucion se

relaciona objetivamente a un even to que haya ocurrido despues de que se reconocio dicho deterioro

(como una mejora en el ratio crediticio del deudor), se reconoce en el estado de ganancias y perdidas

la reversion de la perdida por deterioro previamente reconocida.

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En el caso de las inversiones patrimoniales clasificadas como disponibles para la venta, una baja

significativa 0 prolong ada en el valor razonable del instrumento por debajo de su costo es tarnblen

evidencia de que el activo esta deteriorado. En estos casos, la perdida acumulada, medida como ladiferencia entre el costo de adqulslclon y el valor razonable vigente, menos cualquier perdida por

deterioro reconocida para ese activo con anterioridad en resultados, se retira del patrimonio y seregistra en el estado de ganancias y perdldas, Si en un periodo posterior, el valor razonable de un

instrumento de deuda clasificado como disponible para la venta se incrementa y si dicho incremento

se puede re!acionar objetivamente con un even to que ocurrio despues de reconocer la perdida por

deterioro en ganancias 0 perdidas, la perdida por deterioro se revlerte a traves del estado de

ganancias y perdidas,

j) Instrumentos financieros derivados y actividades de cobertura -

Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable de la fecha en que se celebra el

contrato del instrumento derivado y son permanentemente remedidos a su valor razonable. EI rnetodo

para reconocer la ganancia 0 perdida resultante de los cam bios en el valor razonable de los derivadosdepende de si son designados como instrumentos de cobertura, y si es asl, la naturaleza de la partida

que se esta cubriendo. La Compafifa designa ciertos derivados como de:

i) coberturas del valor razonable de activos 0 pasivos reconocidos (cobertura de valor razonable) y;

Ii) coberturas de un riesgo en particular asociado con un activo 0 pasivo reconocidos 0 de una

transacci6n prevista alta mente probable (cobertura de flujos de efectivo);

La Comparila documenta, al inicio de la transaccion, la relacion entre los instrumentos de cobertura y

las partidas cubiertas, as! como sus objetivos y estrategia de administraci6n de riesgos que respaldan

sus transacciones de cobertura. La Cornpafila ademas documenta su evaluacion, tanto al comienzo

de la cobertura como peri6dicamente, de sl los derivados usados en las transacciones de cobertura

son altamente efectivos en compensar los cambios en los valores razonables 0 en los flujos de

efectivo de las partidas cubiertas.

Los valores razonables de los instrumentos derivados usados en coberturas se revelan en la Nota 17

y los cam bios en la cuenta reserva para coberturas en el patrimonio se muestran en la Nota 20-e.

EI total del valor razonable de los derivados usados como cobertura se clasifica como activo 0 pasivo

no corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es mayor a 12 meses, y se

clasifica como activo 0 pasivo corriente cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es

menor a 12 meses.

AI 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Cornpafila ha realizado principalmente operaciones de

cobertura de flujos de efectivo, sin embargo mantiene tam bien un contrato de cobertura de valor

razonable no habiendose realizado transacciones significativas en el 2010.

Cobertura de flujos de efectivo -

La porclon efectiva de los cam bios en el valor razonable de los derivados que son designados y que

califican como coberturas de flujos de efectivo se reconoce en el patrimonio. La ganancia 0 perdida

relativa a la porcion inefectiva se reconoce inmediatamente en el estado de ganancias y perdidas en

el rubro "otros ingresos (gastos)".

Los montos acumulados en el patrimonio neto se reciclan al estado de ganancias y perdldas en los

periodos en los que la partida cubierta afecta resultados. Sin embargo, cuando la transacci6n prevista

cubierta da como resultado el reconocimiento de un activo no financiero (por ejemplo existencias 0

actives fijos), las ganancias 0 perdidas previamente reconocidas en el patrimonio se transfieren como

parte del costo inicial del activo. Los montos diferidos son finalmente reconocidos en el costo de los

productos vendidos, si se trata de existencias, 0 en la depreciaci6n, si se trata de activos fijos.

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Cuando un instrumento de cobertura expira 0 se vende, 0 cuando deja de cumplir con los criterios

para ser reconocido a traves del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia 0 perdida

acumulada en el patrimonio a esa fecha permanece en el patrimonio y se reconoce cuando latransacci6n proyectada afecte al estado de ganancias y perdldas. Guando se espere que ya no se

produzca una transaccion proyectada la ganancia 0 perdida acumulada en el patrimonio se transfiere

inmediatamente al estado de ganancias y perdidas en el rubro "otros ingresos (gastos)".

k) Existencias-

Las existencias se registran al costo 0 a su valor neto de realizaclon el que resulte menor. EI costo se

determina usando el rnetodo de costo promedio ponderado. EI costo de los productos terminados y

de los productos en proceso comprende los costos de materia prima, mano de obra directa, otros

costos directos y gastos generales de fabricacion (sobre la base de la capacidad de operacion normal)

y excluye a los costos de financiamiento ya las diferencias en cambio. EI valor neto de reallzaclon es

el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta

variables que apliquen. EI costa de las existencias incluye las transferencias del patrimonio de

cualquier ganancia y/o perdlda generadas por las coberturas de flujos de efectivo sobre las compras

de materia prima.

I) Activo no corriente mantenido para la venta -

Activos no corrientes se clasifican como a ser mantenidos para la venta cuando su valor en libros se

recuperara principalmente a traves de una transacclon de venta que se considera altamente probable.

Estos actives se muestran al menor valor que resulta de comparar sus saldos en libros y sus valores

razonables menos los costos requeridos para realizar su venta, si se recuperaran principalmente a

traves de una transacci6n de venta en lugar de a traves de su uso continuo.

m) lnmuebles, maquinaria y equipo -

Los terrenos y edificios comprenden sustancialmente las plantas, locales de venta y oficinas. Los

terrenos y edificios se muestran a su valor razonable, sobre la base de tasaciones periodlcas, por

tasadores independientes, menos la depreciaci6n subsiguiente de los edificios. Cualquler depreciacion

acumulada a la fecha de la revaluaci6n se elimina contra el valor bruto en libros del activo y el monto

neto se ajusta al monto revaluado del activo. Las demas partidas de la cuenta inmuebles, maquinaria

y equipo se registran al costa historlco menos su depreciaclon. EI costa hist6rico incluye los

desembolsos directamente atribuibles a la adqulsicion de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en Iibros del activo 0 se reconocen como un activo

separado, sequn corresponda, solo cuando es probable que generen beneficios econornicos futuros

para la Campania, y el costa de estos activos se pueda medir razonablemente. Los gastos de

mantenimiento y de reparacion se cargan al estado de ganancias y perdidas en el perfodo en el que

estes se incurren.

Los aumentos en el valor en libros como resultado de la revaluaclon de los terrenos y edificios se

acreditan a la cuenta excedente de revaluaci6n en el patrimonio, neto de su efecto tributario referido al

impuesto a la renta diferido. Las disminuciones que revierten aumentos previos al mismo activo se

cargan directamente a la cuenta excedente de revaluaclon en el patrimonio y su correspondiente

efecto en el saldo del impuesto diferido; todas las dernas disminuciones se cargan al estado de

ganancias y perdidas, Gada ano la diferencia entre la depreciaclon sobre la base del valor en Hbros

revaluado del activo cargada al estado de ganancias y perdidas y de la depreciacion sobre la base de

su costo original se transfiere de la cuenta excedente de revaluaci6n a los resultados acumulados.

Los terrenos no se deprecian. La depreciacion de los otros actives se calcula por el rnetodo de linea

recta para asignar su casto 0 su manto revaluado menos su valor residual durante el estimado de su

vida util como sigue:

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Anos

Edificios

Maquinaria y equipo

Muebles yenseres

Unidades de transporte

Equipo de compute

Cajas y envases retornables

Equipos diversos

Entre 20 Y 33

Entre 5 y 30

3,5 Y 105

4

2,5,6 Y 10

10

Los valores residuales y la vida uti! de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de

cada balance general.

EI valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable sl el valor en libros

del activo es mayor que el estimado de su valor recuperable.

Las ganancias y perdidas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la

transaccion y el valor en libros de los activos. Estas se incluyen en el estado de ganancias y perdidas,

En la venta de actives previamente revaluados, los montos incluidos en otras reservas se transfieren a

resultados acurnulados.

n) Inversiones inmobiliarias -

Las inversiones inmobiliarias se registran inicialmente al costo historico menos su depreclaclon

acumulada. La depreciaclon se calcula por el metodo de linea recta para asignar su costa menos su

valor residual durante el estimado de su vida utll,

Los valores residuales y la vida utll de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la fecha de

cada balance general.

Las ganancias y perdldas por la venta de activos corresponden a la diferencia entre los ingresos de la

transacclon y el valor en libros de los activos y se incluyen en el estado de ganancias y perdidas.

0) Activos intangibles -

Credito mercantil -

EI credito mercantil representa el exceso entre el costo de una adquislclon respecto del valor

razonable de la participacion de la Cornparila en los activos netos identificables de una subsidiaria a la

fecha de adquislcion, la misma que se muestra como activos intangibles. EI credito mercantil se

prueba anualmente por deterioro y se registra al casto menos las perdidas acumuladas por deterioro.

Los castigos al credito mercantil no se revierten. Las ganancias y perdidas en la venta de una entidad

incluyen el valor en libros del credlto mercanti! relacionado con la entidad vendida.

EI credito mercantil se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectos de realizar las pruebas

de deterioro. La distribuclcn se efectua entre aquellas unidades generadoras de efectivo 0 grupos de

unidades generadoras de efectivo que se espera se beneficiaran de la cornbinacion de negocios de la

que surqio el credito mercantil, identificadas de acuerdo con el criteria de segmento operativo.

Marcas y licencias -

Las marcas adquiridas individualmente se muestran al costo hist6rico. Las marcas tienen una vida util

definida y se registran al costo menos su arnortlzacion acumulada. La arnortizacion se calcula usando

el rnetodo de tinea recta para asignar el costo de las marcas a resultados en el terrnlno de su vida util

estimada (entre 10 y 40 arios).

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Las licencias de los programas de compute adquiridas se capitalizan sabre la base.de los costas

incurridos para adquirir 0 poner en uso el program a de compute especffico. Estos costos se

amortizan en el estimado de su vida util.

Costos de software generado internamente -

Los costas asociados con el mantenimiento de programas de compute se reconocen como gastos

cuando se incurren. Los costos de desarrollo que son directamente atribuibles al disefio y prueba de

programas de compute identificable y unico que control a la Cornpafila se reconocen como actives

intangibles cuando cumplen con los siguientes criterios: .

tecnlcarnente es posible completar et programa de compute de modo que podra ser usado;

la gerencia tiene la lntencion de terminar el programa de compute y de usarlo 0 venderlo;

se tiene la capacidad para usar 0 vender el programa de cornputo:

se puede demostrar que el programa de compute probablemente qenerara beneficios econornlcos

futuros;se tiene los recursos tecnicos, financieros y otros recursos necesarios para completar el desarrollo

del programa de compute que permita su usa 0 venta; y el gasto atribuible al programa de

compute durante su desarrollo se puede medir de manera confiable.

Los costos directos que se capitalizan como parte del coste de los programas de compute incluyen a

los costos de los empleados que desarrollan los programas de compute y una porcion de los costos

indirectos correspondientes.

Otros costos de desarrollo que no cumplan con estos criterios se reconocen en resultados conforme

se incurre. Los costos de desarrollo se reconocen en resultados y no se reconocen como un activo en

perfodos subsiguientes.

Los costos incurridos en el desarrollo de programas de compute reconocidos como activos seamortizan en el plazo de sus vidas utiles estimadas.

p) Deterioro de activos no financieros -

Los activos que tienen vida utll indefinida y no estan sujetos a arnortizacion, se someten a pruebas

anuales de deterioro en su valor. Los activos sujetos a arnortizaclon se someten a pruebas de

deterioro cuando se producen eventos 0 circunstancias que indican que podr ia no recuperarse su

valor en libros, Las perdidas por deterioro corresponden al monto en el que el valor en libros delactivo excede a su valor recuperable. EI valor recuperable de los actives corresponde al mayor entre

el monto neto que se obtendria de su venta 0 su valor en uso. Para efectos de la evaluacion por

deterioro, los activos se agrupan a los niveles mas pequerios en los que generan flujos de efectivo

identificables (unidades generadoras de efectivo). Los saldos en llbros de activos no financieros

distintos del credito mercantil que han side objeto de castigos por deterioro se revisan a cada fecha dereporte para verificar posibles reversiones del deterioro.

q) Obligaciones financieras -

Las obligacfones financieras se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos

incurridos en la transaccion. Estas obligaciones se registran posteriormente a su costo amortizado;

cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transaccion) y el valor de

redencion se reconoce en el estado de ganancias y perdldas durante el periodo del prestamo usando

el metodo de interes efectivo.

Las obligaciones financieras se clasifican en el paslvo corriente a menos que la Cornpafila tenga

derecho incondicional de diferir el pago de la obliqacion por 10menos 12 meses contados desde la

fecha del balance general.

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r) Cuentas por pagar comerciales -

Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes 0 servicios adquiridos deproveedores en el curso normal de los negocios. Las cuentas par pagar se clasifican como pasivos

corrientes si el pago se debe realizar dentro de un afio 0menos, de 10contra rio se presentan como

pasivos no corrientes.

Las cuentas par pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se remiden al

costa amortizado usando el rnetodo de interes de efectivo.

s) Depositos en garantfa -

Las cajas y envases retornables se registran en el rubro de inmuebles, maquinaria yequipo. Por

aquellos que han sido entregados a los canales de venta para la cornerclallzaclon de productos se

registra un pasivo relacionado con la obliqacion de rembolsar los depositos en garantfa entregados

par los clientes.

La porcion no corriente del pasivo por depositos en garantfa corresponds al stock necesario de cajas y

envases retornables que mantienen los canales de venta (mayoristas y minoristas) para efectos de la

cornerciallzaclon de los productos, pasivo que solo sera liquid ado parcial 0 totalmente en caso se

reduzca el nivel de operaciones 0 cese la relaclon comercial can el cliente.

t) Beneficios del personal -

Pensiones y beneficios -

La Cornparifa ha reconocido en sus estados financieras, sobre la base de calculos actuariales anuales

realizados par un actuario independiente, una provision relacionada con los beneficios que otorga a su

personal jubilado y/o retirado con los que se ha acardado darles este beneficio, consistente enpensiones de jubilaclon (6 ex-trabajadores), raciones de cerveza que se entregan mensualmente y

seguro medico (465 ex-trabajadores y 346 ex-trabajadores, respectivamente).

Fondo de reserva para terrnino de relacion laboral -

EI fondo de reserva para terrnino de relaclon laboral se paga por (mica vez cuando el trabajador, a

pedido de la Compafila, acepta retirarse de la misma antes de su edad de jubilacion a cambio de

estos beneficios 0 cuando el trabajador llega a la edad de [ubilacion y se desvincula de la Compafiia.

La Cornpafita reconoce estos beneficios con cargo al estado de ganancias y perdidas en la medida

que el fonda se va calculando en funcion a los aries de servicio de los trabajadores. Los beneficios

.que vencen a mas de dace rneses despues de la fecha del balance general se descuentan a su valor

presente.

A partir del ana 2009, y de acuerdo can 10permitido por la NIC 19 "Beneficios a los empleados", la

Cornparila ha optado por registrar las ganancias y perdidas actuariales que surjan de los ajustes

basados en la experiencia y cambios en los supuestos actuariales con cargo/abono al patrimonio en el

perlodo en el que surgen, considerando la volatilldad de los supuestos actuariales. Bajo esta nueva

politica la gerencia considera que los estados financleros presentan informacion fiable y mas

relevante.

Partlclpacion en las utilidades y gratificaciones -

La Cornpartla reconoce un pasivo y un gasto por gratificaciones y participacion de los trabajadares en

las utilidades, esta ultima determinada sabre la base del 10% de la materia imponible determinada de

acuerda can la leqislacion vigente.

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Cornpensacion en acciones -

La Cornpariia opera con una serie de planes de compensaci6n con instrumentos de patrimonio y enbase a acciones, bajo los que la Cornparila recibe servicios de empleados como contraprestacion de

los instrumentos patrimoniales (opciones) de la Matriz. EI valor razonable de los serviclos de

empleados recibidos a cambio de las opciones se reconoce como gasto. EI monto total que se debe

registrar como gasto se determina utilizando como referencia el valor razonable de tas opciones

otorgadas.

EI otorgamiento por parte de la Matriz de opciones sobre sus instrumentos de patrimonio a los

empleados de la Cornpafila se trata como capital adicional.

u) Provisiones-

Las provisiones se reconocen cuando la Cornparila tiene una obliqaclon presente legal 0 asumida

como resultado de eventos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para pagar

la obligaci6n y el monto se ha estimado confiablemente. Las provisiones para reestructuraci6n

comprenden pagos por cese de empleados. No se reconoce provisiones para futuras perdidas

operativas.

Cuando existen varias obligaciones similares, la probabilidad de que se requiera de salidas de

recursos para su pago se determina considerando la clase de obligaci6n como un todo. Se reconoce

una provision aun cuando la probabilidad de la salida de recursos respecto de cualquier partida

especifica incluida en la misma ctase de obligaciones sea muy pequefia,

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requeriran para

cancelar la obligaci6n utilizando una tasa de interes antes de impuestos que refleje las actuales

condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesqos especificos para dicha obligaci6n. EI

incremento en la provisi6n por el paso del tiempo se reconoce en el rubro gastos financieros.

v) Impuesto a la renta corriente y diferido -

EI gasto por impuesto a la renta del afio comprende al impuesto a la renta corriente y diferido. EI

impuesto se reconoce en el estado de ganancias y perdidas, excepto cuando se trata de partidas que

se reconocen directamente en el patrimonio, en este caso, el impuesto tam bien se reconoce en el

patrimonio.

EI cargo por impuesto a la renta carriente se calcula sobre la renta imponible del ario utilizando tasas

impositivas promulgadas a la fecha del balance general y cualquier ajuste a los impuestos par pagar

de aries anteriores. La gerencia evalua peri6dicamente la posici6n asumida en las declaraciones

juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de

interpretaci6n. La Cornpariia cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que

espera debera pagar a las autoridades tributarias.

EI impuesto a la renta diferido se provisiona en su totalidad, por el rnetodo del pasivo, sobre las

diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de actives y pasivos y sus respectivos

valores mostrados en los estados financieros. EI impuesto a la renta diferido se determina usando

tasas tributarias (y legislaci6n) que han sida promulgadas a la fecha del balance general y que se

espera seran aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice 0 el impuesto a la

renta pasivo se pague.

Los impuestos a la renta diferidos activos s610 se reconocen en la medida que sea probable que se

produzcan beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

EI impuesto a la renta diferido se provisiona por las diferencias temporales que surgen de las

inversiones en subsidiarias, excepto cuando la oportunidad en que se revertiran las diferencias

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temporales es controlada por la Cornparila yes probable que la diferencia temporal no se revertira en

un momento previsible en el futuro.

w) Capital social -

Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio.

Cuando cualquier empresa del Grupo compra acciones del capital de la Compafila (acciones de

tesoreria), el pago efectuado, incluyendo cualquier costa directamente atribuible a la transacclon (neto

de impuestos), se deduce del patrimonio atribuible a los titulares del capital social de la Campania

hasta que las acciones se cancelen, reemitan 0 vendan. Cuando tales accianes son

subsecuenternente reemitidas 0 vendidas, cualquier pago recibido, neta de los costos incrementales

directamente atribuibles a la transacci6n y los efectos correspondientes par el impuesto a la renta, se

incluye en el patrimonio atribuible a los titulares del patrimonia de la Campania.

x) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos comprenden el valor razonable de 10cobrado 0 por cobrar POf la venta de bienes y

servicios en el curso normal de las operaciones de la Compafila. Los ingresos se muestran netos de

impuestos a las ventas y el selectivo al consumo, rebajas y descuentos.

La Cornpafila reconoce sus ingresos cuando su importe S8 puede medir confiablemente, es probable

que beneficios econ6micos fluyan a la Cornpafila en et futuro y la transaccion cumple con criterios

especfficos por cada una de las actividades de la Cornpafila, como se describe mas adelante. Se

considera que el monto de los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no S8 hayan

resuelto todas las contingencias relativas a la venta.

Ventas de bienes -

Las ventas se reconocen cuando la CompafHa ha entregado sus productos al cliente, este ha

aceptado los productos y la cobranza de las cuentas por cobrar correspondientes esta

razonablemente asegurada. Se considera que el producto no se ha entregado hasta que no se haya

despachado al lugar especificado en el contrato y los riesgos de perdida se transfirieron al mayorista.

Se considera que no existe componente financiero en las ventas puesto que las condiciones de venta

son consistentes con la practlca del mercado.

Venta de servicios, intereses, regalfas y dividendos -

Las ventas de servicios se reconocen en el perlodo contable en el que se prestan, con referencia al

servicio especffico completo, calculado sobre la base del serviclo realmente brindado como una

proporci6n del total de los servicios a ser brindados.

Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre la base de la proporclon de tiempo

transcurrido, usando el rnetodo del interes efectivo. EI ingreso proveniente de intereses sobre

prestamos 0 colocaciones deterioradas se reconoce ya sea en la medida que se cobra el efectivo 0

sobre la base de la recuperaci6n del costo, sequn 10exijan sus condiciones.

EI ingreso proveniente de regalfas se reconoce a medida que se devenga, de acuerdo con la

sustaneia de los contratos eorrespondientes.

Elingreso proveniente de dividendos se reeonoee cuando el derecho a recibir el pago ha sido

establecido.

-19-



y) Distribucion de dividendos -

La distribucion de dividendos a los accionistas de la Cornparila se reconoce como pasivo en losestados financieros en el periodo en el que los dividendos se aprueban par los accionistas de la

Cornparila.

z) Cambio en polltlca contable y reestructuraclon de estados financieros -

Hasta el afio 2009, la Cornpafila reconocio la particlpacion de los trabajadores en las utilidades

siguiendo los criterios contemplados en la NIC 12, "Impuesto a la renta". En consecuencia el registro

de la participaci6n de los trabajadores contemplaba el efecto de las partidas temporales que afectaban

la base de su calculo (Ia materia imponible para efectos del calculo del impuesto a la renta). De otro

lade par convencion en Peru la participaci6n de los trabajadares en las utilidades se mostro en el

estado de ganancias y perdidas en la linea anterior a la del impuesto a la renta.

En setiembre de 2010 el Comite de Interpretaciones IFRIC (CINIIF por sus siglas en castellano) ernltlo

un informe donde, luego de analizar las diversas alternativas de registro aplicables a las

participaciones que se calculan sobre la base de la materia imponible base del calculo del impuesto a

la renta, concluyo que de acuerdo con NIIF, estas participaciones deben reconocerse en los estados

financieros siguiendo los criterios contemplados en la NIC 19, "Beneficios a los empleados".

Consistente con las conclusiones del cornite de interpretaciones IFRIC y de acuerdo con 1 0 serialado

par la Circular No.298-2010-EF/94.06.3 del 25 de noviembre de 2010 de la CONASEV, la gerencia de

Cornpafila ha extornado el pasivo registrado por este concepto en afios anteriores por S/.29,699,OOO,

de los cuales S/.20, 175,000 afectaron resultados acumulados y S/.9,524,OOO al excedente de

revaluaclon, modificando su politica contable para reconocer las participaciones de los trabajadores

en las utilidades siguiendo los criterios de la NIC 19.

Adicionalmente, la Cornpafila ha regularizado anticipos otorgados a proveedores y adquisicion delicencias de software que habfan sido registrados inicialmente como gastos del ario 2009 por

S/.19,463,000.

De acuerdo con 1 0 requerido par la NIC 8, "Pollticas contables, cambios en estimados y errores" e1

efecto del cambio en la polftica contable para reconocer la participaci6n de los trabajadores en las

utilidades y las regularizaciones mencionadas anteriormente se reconocieron retrospectivamente,

reestructurando los estados financieros previamente emitidos, como se muestra a continuacion:

Estado de ganancias y perdidas

Utilidad antes de impuesto

Utilidad del ario

Re~ortado Corregido Diferencia

5/.000 5/.000 5/.000

3,069,797 3,090,569 20,772)

1,292,820 1,263,118 29,702)

1,776,977 1,827,451 50,474

766,484 711,005 55,479)

488,297 502,092 13,795

Balance generalTotal activo

Total pasivo

Total patrimonio

Estado de flujos de efectivo

Actividades de operacion:

Impuesto a la renta diferido y partlclpaclon diferida 897 6,566 5,669)

- 20-



Reportado Corregido

5/.000 S /.OOO

Diferencia

5/.000

Cam bios en el capital de trabajo:

Gastos contratados por anticipado

Otras cuentas por pagar

2,770)

148,367

24,112

109,229

26,882)

39,138

Los efectos correspondientes al ario 2009, han side registrados contra las cuentas correspondientes;

los efectos de afios anteriores han sido reconocidos contra el saldo al 1 de enero de 2009 de

resultados acumulados.

3 ADMINI5TRACION DE RIE5GOS FINANCIEROS

Factores de riesgo financiero -

Las actividades de la Cornparila la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de

mercado (incluyendo el riesgo de cambio, riesgo de tasa de interes sobre el valor razonable y de los

flujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de credito y riesgo de liquidez. EI programa general de

administraci6n de riesgos de la Cornparila se concentra principalmente en 10impredecible de los

mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos en el desernperio financiero

de la Cornpafua. La Cornparila utillza instrumentos financieros derivados para cubrir ciertos riesgos a

los que esta expuesta.

EI departamento de tesoreria tiene a su cargo la administraci6n de riesgos financieros (tasa de interes

y tipo de cambio) de acuerdo con las pollticas aprobadas por el Directorio. EI departamento de

tesorerfa de la Cornparila identifica, evalua y cubre los riesgos financieros en coordinaci6n estrecha

con las unidades operativas de la Cornpafila. EI Directorio aprueba los principios para la

administraci6n general de riesgos asl como politicas que cubren areas espedficas, tales como el

riesgo de tipo de cambio, el riesgo de tasas de interes, el riesgo de credito, el uso de instrumentos

financieros derivados y no derivados y para la inversion de los excedentes de liquidez.

a) Riesgos de mercado-

i) Riesgos de cambio -

Las actividades de la Cornparita y su endeudamiento en moneda extranjera la exponen al riesgo

de cambio resultante de la exposici6n de varias monedas, principalmente del d61ar

estadounidense yeuros.

Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre se resumen como sigue:

2010 2009

U5$000 EURO O O US$O OO EUROOO

Activo

Efectivo y equivalente de efectivo 1,155 1,563 1,952 1,244

Cuentas por cobrar comerciales 849 1,150

Otras cuentas por cobrar 48,264 167 4,023 769

50,268 1 730 7125 2,013

Pas iva

Cuentas por pagar comerciales 24,539 2,095 25,534 3,540

Otras cuentas por pagar 97 884

24,636 2,095 26,418 3540

Activo (pasivo) neta 25,632 365) 19293) 1,527)

AI 31 de diciembre de 2010, los tipos de cambio utilizados por la Cornpafila para el registro de los

saldos en moneda extranjera han sido de 8/.2.808 y 8/.2.809 par U8$1 y 8/.3.583 Y 8/.3.758 por

- 21 -



EUR1 para los actives y pasivos, respectivamente (8/.2.888 y S/.2.891 por U8$1 y 8/.4.057 Y

8/.4.233 por EUR1 para los actives y pasivos al 31 de diciembre de 2009, respectivamente), los

cuales son publicados por la 8uperintendencia de Banca, Seguros y AFP.

Al 31 de diciembre de 2010, la Cornpafila ha registrado ganancias en cambio por S/.6,920,000

(8/.15,754,000 en e12009) y perdidas en cambio por 8/.7,768,000 (8/.20,293,000 en e(2009).

A partir del ana 2009, la Gerencia ha establecido una polltica que requiere que la Comparila

administre el riesgo de tipo de cambio respecto de su moneda funcional. EI rlesgo de carnblo

surge cuando transacciones comerciales futuras y activos y pasivos reconocidos se denominan en

una moneda que no es la moneda funcional de la entidad. Para administrar el riesgo de cambio,

el cual surge de transacciones comerciales futuras y activos y pasivos reconocidos, la Compafila

usa contratos a futuro ("forward"). Como politica de administraci6n de riesgos, la Compafila cubre

entre 50% y 80% de sus flujos de efectivo anticipados no comprometidos y 100% de sus flujos deefectivo anticipados comprometidos, respectivamente hasta los pr6ximos 18meses

(principal mente por exportaciones y compra de existencias) en cad a moneda importante.

8i al 31 de diciembre de 2010, el Nuevo sol se hubiera revaluado/devaluado en 10% en relaci6n can

el d61arestadounidense; con todas las otras variables mantenidas constantes, la utilidad despues de

impuestos por el afio se habrfa incrementado/disminuldo en 8/.4,543,000 (S/.3,659,OOO en el 2009),

principalmente como resultado de las qananclas/perdidas de cambio en las cuentas por pagar

comerciales y otros pasivos.

Si al 31 de diciembre de 2010, el Nuevo sol se hubiera devaluado/revaluado en 10% en relaclon al

Euro, con todas las otras variables mantenidas constantes, la utilidad del ario despues de impuestos

se habria incrementado/disminuldo en 8/.86,000 (8/.402,000 en el 2009), principalmente como

resultadode qanancias/perdldas de cambio del euro en las cuentas por pagar comerciales.

Ii) Riesgo de precios -

La Cornparila esta expuesta al riesgo en el cambio de los precios de sus valores de capital debido

a inversiones mantenidas y clasificadas en su balance general como disponibles para la venta, sin

embargo las mismas no son de consideraci6n con relaci6n a su total de actives, y la magnltud de

sus operaciones y niveles de rentabilidad.

La Compafila esta expuesta tam bien al riesgo de precios de mercancfas (commodities)necesarias para la producclon, el mismo que es coberturado a traves de negociaciones

corporativas de su casa matriz con los proveedores correspondientes.

iii) Riesgo de tasa de interes sobre el valor razonable y los flujos de efectivo -

EI rlesgo de tasa de interes para la Cornpafila surge de su endeudamiento a largo plazo. EI

endeudamiento a tasas variables expone a la Cornparila al riesgo de tasa de lnteres sobre sus

flujos de efectivo. EI endeudamiento a tasas fijas expone a la Cornparila at riesgo de tasa deinteres sobre el valor razonable de sus pasivos. La Cornpafila revisa peri6dicamente la evolucion

de las tasas de interes y el posible impacto en los prestarnos y por ende en los resultados, 1 0 cual

es revisado con la alta gerencia, tomando las decisiones correspondientes, fijandose las tasas de

lnteres a los plazos mas convenientes.

La Compafiia analiza su exposici6n al riesgo de tasa de interes de manera dinarnlca. 8e simulan

varias situaciones hipoteticas tomando en cuenta las posiciones respecto de refinanciamientos,

renovaci6n de las posiciones existentes, financiamiento alternativo y cobertura. Sobre la base de

estos escenarios, la Compafila calcula el impacto sobre la utilidad 0 perdida de un movimiento

definido en las tasas de lnteres. En cada simulaci6n, se usa el mismo movimiento definido en las

tasas de interes para todas las monedas. Estas simulaciones s610se corren en el caso de

obligaciones que representen las principales posiciones que generan intereses.

- 22-



Sobre fa base de las simufaciones efectuadas, ef impacto en fa utifidad despues de impuestos por

un movimiento de 1% generaria un incremento 0 dismlnuclon maxima de S f .1 , 43 7 ,0 0 0

(Sf. 1,611,000 af 31 de diciembre de 2009).

Este riesgo es considerado bajo debido a que fa Cornpafila no mantiene niveles significativos de

endeudamiento. Durante los aries 2010 Y 2009, la Compafiia no ha suscrito contratos de perm uta

de tasas de interes.

b) Riesgo de credito -

EI riesgo de credito surge del efectivo y equivalentes de efectivo, instrumentos financieros derivados y

depositos en bancos e instltuciones financieras, as! como de la exposicion al credito de los clientes

mayaristas y minaristas, que incluye a los saldos pendientes de cuentas por cobrar, En relaclon a

bancos e instituciones financieras, solo se acepta a instituciones cuyas calificaciones de riesgo

independientes sean como mlnlrno de 'A'. EI area de creditos y cobranzas evalua la calidad crediticia

del cliente, tomando en consideracion su posicion financiera, la experiencia pasada y otros factores,

se establecen Ifmites de credlto individuales de acuerdo con los Ifmites fijados por el cornlte de

creditos y cobranzas sobre la base de las calificaciones internas 0 externas. EI uso de los limites de

credito se monitorea con regularidad. Las ventas a clientes del segmento minorista se efectuan en

efectivo 0 utilizando niveles minimos de credito (7 dlas). Revelaciones adicionales sobre el riesgo de

credlto se muestran en la Nota 6.

La Gerencia no espera que la Cornparila incurra en perdida afguna par desempefio de las

contrapartes.

c) Riesgo de liquidez -

EI area de finanzas supervisa las proyecciones de flujo de efectivo reafizadas sobre los requisitos de

liquidez de fa Campania para asegurar que haya suficiente efectivo para alcanzar las necesidades

operacionales, manteniendo suficiente margen para las Ifneas de credlto no usadas.

Dichas proyecciones toman en conslderacion los planes de financiamiento de deuda y cumplimiento

con los objetivos de ratios financieros del balance.

Los excedentes de efectivo y safdos par encima del requerido para fa adminlstraclon del capital de

trabajo son invertidos en cuentas carrientes que generan intereses y depositos a plazo, escogiendo

instrumentos con vencimientos apropiados 0 de suficiente liquidez.

EI siguiente cuadra analiza los pasivos financieros sobre la base del periodo remanente a la fecha del

balance general hasta la fecha de su vencimiento. Los pasivos financieros derivados se incluyen en ef

analisis si sus vencimientos contractuales son esenciales para la cornprension del tiempo de los flujos

de efectivo. Los montos revelados en el cuadro son los flujos de efectivo no descontados.

Menos de

1ano afios alios- : : - 5 / " " " ' . 0 : . . : . 0 0 " : - 0- ' : : '5 /" " ' . 0 "" '0 '" : - 0 -- ' : : '5 /" " ' . 0 "" '0 '" : - 0 --

Entre 1 Y 2 Entre 2 y 5 Mas de 5aiios Total' :: '5 / " "' .0 : ': :: 0 " "" '0 - - 5 1 . 0 0 0

AI 31 de diciembre de 2010

Obligaciones finanderas 236,514 633

Cuentas por pagar comerciales y

otras cuentas par pagar 349317

585831 633Al 31 de diciembre de 2009

Obligadones financieras 3,775 302,735

Cuentas por pagar comerciales y

otras cuentas por pagar 294797

29B , 5Z2 3Q2,Z35

112337

11233Z

237,147

461654

698,8Q1

89434

89434

306,510

384231690741

- 23-



AI 31 de diciembre de 2010, la cartera de transacciones con instrumentos financieros derivados de la

Comparila con un valor razonable pasivo ha side incluida a su valor razonable de S/.2,345,OOO dentro

del periodo de menos de 1 ario (valor razonable pasivo de SI.9,688,OOO al 31 de diciembre de 2009).

Adrnlnistracion del riesgo de capital -

Los objetivos de la Companla al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de la

CompafiJa de continuar como empresa en marcha con el proposito de generar retornos a sus

accionistas, beneficios a otros grupos de interes y mantener una estructura de capital optima para

reducir el costa del capital.

La Cornparifa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se calcula

dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento

(incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

EI capital total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el balance general mas la deuda

neta.

La estrategia de la Companla es la de mantener un ratio de apalancamiento entre el rango de 3% y

6%. Los ratios de apalancamiento al 31 de diciembre de 2010 y de 2009 fueron como sigue:

2010 2009

Total obligaciones financieras

Menos: Efectivo y equivalentes de efectivo

Deuda neta

Total patrimonio

Total

5/.000

232,188

167,145)

65,043

1,835,467

1 900510

Ratio de apalancamiento 34%

5/.000

295,463

192,672)

102,791

1,827.4511 930.242

53%

Estlrnaclon de valor razonable -

A partir deli de enero de 2009, la Cornpanla adopto las modificaciones ala NIIF 7 para instrumentos

financieros medidos en el balance general a valor razonable, esta norma requiere que se revele la

rnedicion de los valores razonables por nivel de las siguientes [erarqulas de medidas de valor

razonable:

• Precios de cotizacion (no ajustados) en mercados activos para activas 0 pasivos identlcos (nivel

1),

• Informacion distinta a precios de cotizacion incluidos en el nivel1 que se pueda confirmar para el

activo 0 pasivo, ya sea directamente ( es decir, precios) 0 indirectamente (es decir, que se

deriven de precios) (nivel 2).

• Informacion sabre el activo 0 el pasivo que no se basa en data que se pueda canfirmar en elmercado (es decir, informacion no observable) (nivel 3),

EI siguiente cuadra presenta los actives y pasivos de la Cornpanla medidos a valor razanable al 31 de

diciembre de 2010 Y 2009:

Nivel1

5/,000

Nive12

5/.000

Total

5/,000

2010:

Activos

Activos financieros disponibles para ta venta

Pasivos

Derivados usados en coberturas

7,843 7.843

2345) 2,345)

2009:

ActivosActives financieros disponibles para la venta

Pasivos

Derivados usados en coberturas

7,086 7,086

9,688) 9,688)

- 24-



EI valor razonable de los instrumentos financieros transados en mercados activos se basa en los

precios de cotizacion a la fecha del balance general. Un mercado se entiende como activo S l los

precios de cotizacion estan regularmente disponibles en bolsa, negociador, broker, y representan

transacciones reales y regulares de mercado sobre la base de libre competencia. La cotizacion usada

para actives financieros mantenidos por la Cornparila es el precio vigente ofrecido. Estos

instrumentos se incluyen en el nivel 1.

EI valor razonable de instrumentos financieros que no se negocian en mercados actives (derivados

fuera de bolsa) se determina usando tecnicas de valuacion. Estas tecnicas de valuacion maximizan el

uso de informacion observable de mercado en los casos en que este disponible y contla 1 0 menos

posibles en estimados especfficos de la entidad. Si todas las variables significativas para establecer

el valor razonable de un instrumento financiero son observables, el instrumento se incluye en el nivel

2.

Si una 0mas variables significativas no se basan en informacion observable de mercado, elinstrumento de incluye en el nivel 3.

4 ESTIMAOOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia historica

y otros facto res , incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se eonsideran

razonables de acuerdo con las circunstancias.

Estimados y criterios contables crlticos -

La Cornpanla efectua estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaeiones contables

resultantes por definicion muy poeas veces seran iguales a los resultados reales. Las estlrnaciones y

supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos ypasivos en el proximo ario se presentan a continuacion,

a) Estimado sobre el deterioro del credito mercantil -

La Comparila evalua anualmente si el credito mercantil ha sufrido alqun deterioro, de acuerdo con la

politica contable que se describe en la Nota 2-0. Los montos recuperables de las unidades

generadoras de efectivo han sido determinados sobre la base de calculos de sus valores en uso.

Estos calculos requieren el uso de estimaciones.

b) Beneficios por planes de pensiones de jubilacion y retiro de personal-

EI valor presente de las obligaciones por planes de pensiones de jubilacion y retiro de personal

depende de un nurnero de factores que se determinan sobre bases actuariales usando un nurnero desupuestos. Los supuestos usados al determinar el costa neto (ingresos) por pensiones incluyen a la

tasa de descuento. Cualquier cambio en estos supuestos tendra impacto en el valor en libros de la

obliqacion.

La Comparila determina la mejor tasa de deseuento al final de cada ano. Esta es la tasa de interes

que debe ser usada para determinar el valor presente de las futuras salidas de flujos de efectivo

estimadas que se preve se requerira para caneelar las obligaciones por este concepto.

c) Impuesto a la renta -

La determinacion de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones a la

leqislacion tributaria aplicable. La Comparila busca asesorfa profesional en materia tributaria antes de

tomar alguna decision sobre asuntos tributaries. Min euando la Gerencia eonsidera que susestimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir diferencias de interpretacion con la

adrninistracion tributaria que pudieran afectar los cargos por impuestos en el futuro.

- 25-



d) Valor razonable de derivados y de otros instrumentos financieros -

EI valor razonable de los instrumentos financieros que no son comercializados en un mercado activo

se determina utflizando tecnicas de valuaci6n. La Cornparila aplica su juicio para seleccionar metodos

y aplicar supuestos que principalmente se basan en las condiciones de mercado existentes a la fecha

de cada balance.

5 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO

AI 31 de diciembre, este rubro comprende:

2010 2009

5/.000 5/.000

Caja y cuentas corrientes

Dep6sitos a corto plazo

Total

89,145

78000

60,374

132,298

167145 192,672

AI 31 de diciembre de 2010, la Cornpafila mantiene sus cuentas corrientes y dep6sitos a corto plazo

en bancos locales denominados en moneda nacional yen moneda extranjera por aproximadamente

S/.158,302,000, Euros 1,563,000 Y US$1, 155,000, respectivamente (S/.181 ,988,000, Euros 1,244,000

Y US$1 ,952,000 al 31 de diciembre de 2009).

Los dep6sitos a plazo tienen vencimiento menor a 30 dlas y generan intereses a las tasas vigentes de

mercado.

6 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALE5


2010

5/.000

2009

5/.000

Provisi6n para deterioro de cuentas por cobrar

Total

240,857

42781)

198.076

253,379

3216Facturas por cobrarLetras par cobrar

237,211

3646

256,595

36,986)

219.609

La antiquedad de las cuentas por cobrar es como sfgue:

201 a ~ 2 0 ~ 0 : . . : : : : 9 - : - -_ - - : - _

Cuentas por cobrar Cuentaspor cobrarDeterio- No deterio- Deterio- No deterio-radas

S/ .OOO

radas radas radasS/ .OOO S / . O O O S/ .OOO

Vigentes

Veneidas hasta 30 d las

Vencidas entre 31 y 180 dlas

Veneidas mas de 180 dlas

Total

42781

170,120

10,016

11,742

6198 36986

36986

124,737

74,031

9,374

11467

42.781 198,076 219,609

AI 31 de diciembre de 2010, cuentas por cobrar comerciales par S/.27,956,000 (S/.94,872,000 al 31

de diciembre de 2009) se encuentran vencidas pero no deterioradas ya que estan relacionadas can

clientes par los que no existe historia de incumplimiento.

- 26-



EI movimiento anual de la provision par deterioro de cuentas par cobrar ha side como sigue:

20105/.000

20095/.000

Saldo inicialAdici6n debitada a resultados

Reclasfflcaciones

Castigos y/ o recuperos

Total

36,986

8,145

2,350)

42781

23,002

16,046

540)

1,522)

36.986

La provision para cuentas por cobrar deterioradas se incluye en el rubro gastos de venta en el estado

de ganancias y perdldas (Nota 25). Los montos cargados a la provision generalmente se castigan

cuando no hay expectativas de recuperaci6n de efectivo.

AI 31 de diciembre de 2010, la exposicion maxima al riesgo de credlto es el valor en libros de cadaclase de cuenta por cobrar menos las garantfas sollcltadas, las cuales ascienden a S/.42,395,OOO

(S/.31 ,493,000 al31 de diciembre de 2009).

Los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales menos la provision por deterioro son

similares en sus valores razonables.

7 SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los saldos de cuentas por cobrar y pagar can partes relacionadas por los aries 2010 Y 2009 son los

siguientes:

2010 2009

PorPor

PerPercobrar l2agar cobrar !;!agar

5/.000 5/.000 5/.000 5/.000

Ano 2010:

Comerciales:

Matriz y relacionadas del exterior -

SABMiller pic 1,971 3,151

SABMiller Management BV 14,815

Agroinversiones SA 6,982 4,656

SABMiller South America 2 145

SABMiller Africa y Asia 51 1

Otras 144 136

Subsidiarias y relacionadas -

San Ignacio SA 4,173 3,719

Cervecerfa San Juan S.A. 8,589 766 2,214 30

Transporte 77 SA 19,551 7,417

Industrias del Envase SA 12,686 12,729

Club Sporting Cristal SA 340

San Ignacio SA 84,857 43,725

Otros 332 1 212 233 1 041Van: 20,076 136,055 10,822 68715

- 27-



Vienen:

Otras:

Matriz y relacionadas del exterior -

SABMiller Holding

Racetrack Peru S.R.L.


San Ignacio SA

Cervecerfa San Juan S.A.

Club Sporting Cristal SA

Industrias del Envase S.A.

Otros

2010 2009

Por

cobrar

5/.000

Por

pagar

Por

pagar

51.000

68715

4,235

4235

72,950

AI 31 de diciembre de 2010, la Cornparita mantiene prestamos otorgados a SABMilier Ltd por

US$43,000,000, estos prestarnos devengan intereses entre 1.75% y son de vencimiento corriente.

Por

cobrar

5/.000

Los saldos por cobrar y por pagar comerciales a partes relacionadas no generan intereses y no tienen

garanUas especificas. Todos ellos son de vencimiento ccrriente.

S / .OOO

20,076 10,822

Las principales transacciones con partes relacionadas que devienen en saldos par cobrar y par pagarcomprenden: .

a) Prestarnos y dividendos -

Matriz y relacfonadas -Prestamos otorgados para capital de trabajo

Dividendos declarados

b) Adquisicion de bienes y servicios -

136,055

121,277

4,355

2,166 194

9,236 5,039

1,532 1,516

436 554

413 504

135,060 4355 7807

155,136 140410 18629

2010

S / . O O O

121,277

483,673

Matriz -

Gastos par servicios recibidosServicios recibidos por proyectos de lnvestiqacion y desarrollo

de software

Regalfas

Intereses por prestarnos

65,293

25,414

469

535

- 28-

2009

5/.000

635,681

31,842

19,748

325



2010

5/.000


Comision mercantil

Gastos por fletes y mantenimiento

Gastos alquileres

Gastos diversos

Compra de activo fijo

Compra materiales diversos

Venta de mercaderfas

Venta de productos terminados y otros

Ingresos por regalias

Ingresos por alquileres

Ingresos por servicios

Ingresos por venta de activo fijo

Ingresos por Intereses sobre prestarnos

Otres Ingresos

407,647

40,132

166

202

7,792

5,277

18,890

13,647

33,075

20,119

5,701

2,155

44

2,297

c) Cornpensaclon de la gerencia clave (*) -

Remuneraciones y otros servicios a corto plazo

Beneficios por cese

Otros beneficios de largo plazo

Cornpensacion en acciones

34,420

5,436

1,916

8,115

(*) La Campania incluye en este concepto a los miembros del Directorio y de la Gerencia.

8 OTRAS CUENTAS POR COBRAR


2010

Depositos en garantia (Nota 16)

Cuentas par cobrar al personal

Deudores por ventas varias

Adelanto a proveedores

Reclamos a terceros

Diversas

5/.000

41,291

4,610

8,827

4,273

2,101

11 041

72,1436,209)

65934

Menos: provision para deterioro de cuentas par cobrar

Total

2009

5/.000

249,883

99,321

42

346

8,468

6,876

21,128

12,550

27,411

14,100

4,282

3,493

77

1,613

42,557

2,592

6,754

4,523

2009

5/.000

40,342

7,233

7,317

6,462

1,475

11 657

74,4865507)

68,979

Durante el afio 2010, la Cornpafila reqistro una provision para deterioro de estas cuentas por cobrar

par S/.946,000 (S/.3,589,000 en el 2009), la misma que se incluye en el rubro de gastos de venta en

el estado de ganancias y perdidas,

9 EXISTENCIAS

AI31 de diciembre, este rubro comprende:

- 29-



2010

5/.000

Mercaderias

Productos terminados

Productos en proceso

Materia primaMateriales auxlliares, envases y embalajesSuministros diversos

Existencias por recibir

397

35,987

20,965

49,84013,143

41,077

8,210

169,619

3011 )

166,608

Provision por desvalorizacion de existencias

2009

5/.000

115

28,470

28,164

81,94614,374

46,639

13,608

213,316

4776)

208,540

EI costo de existencias reconocidas como gastos e incluidas en el rubro costa de ventas del estado de

ganancias y perdidas asciende a S/.481 ,293,000 (S/.509,362,000 en el 2009).

10 INVERSIONES


a) Inversiones en subsfdiarias -

Patrimonio

Particlpacion neto de la

Qatrimonial sociedad Valor en libros

Subsidiaria Acciones 2010 2009 aI31.12.10 2010 2009

% % S/.OOO S/.OOO 5/.000

Industrias del Envase S.A. Com. e Inv. 87 87 98,965 86,418 79,011

Cervecerfa San Juan S.A.A. (* ) Com. e Inv. 92 92 121,847 107,246 127,851

Transportes 77 SA Comunes 100 100 57,820 57,820 46,301

Agro Inversiones SA (Chile) Comunes 100 100 40,716 40,716 38,734

Naviera Oriente SAC. Comunes 100 100 12,638 12,638 12,523

Club Sporting Cristal SA Comunes 100 100 649 649 1858

Total 30548Z 3062Z8

(*) Subsidiaria que posee acclones del capital de Backus, por 1 0 que el casto correspondiente a estas se

presenta reduciendo el capital.

b) Inversiones disponibles para la venta -

Acciones comunes inscritas en bolsa:

LP Holding SA

Cornpafila Minera Atacocha SA

Otras

Acciones no inscritas en balsa

Total

Valor en llbros

2010 20095 /.0 0 0 ~S /~ .O ~ O ':""O

2,627

4,004

6,631

1 212

7843

1,923

3,945

6

5,874

1,212

7086

Los cam bios en el valor razonable de estas inversiones en el ario 201 ° originaron una ganancia de

Sf.762,000 Yfue reconocida con abono al patrimonio de la Cornpanla (ganancia de S/.12,560,000 en

el afio 2009 que fue reconocida con en el patrimonio de la CompafHa).

- 30-



Aslrnisrno, la Comparila transfirlo en el 2009 reservas de S/.15, 119,000 del patrimonio al estado de

ganancias y perdldas como consecuencia de la venta de las inversiones mantenidas en Alicorp S.A. y

otras empresas.

c) Partlcipaclon en los resultados de subsidiarias -

En concordancia con 1 0 que se indica en la Nota 2-c), la Cornpanla ha registrado con abono a

resultados el incremento del valor de participacion patrimonial que posee en sus subsidiarias,

ascendente a S/.62,625,000 en el ario 2010 (S/.66, 197,000 en el ana 2009). Los dividendos recibidos

en efectivo de sus subsidiarias durante el ana 2010 de S/.63, 190,000 fueron acreditados al valor de su

inversion (S/.38,288,000 en el 2009).

- 31 -



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La calidad crediticia de los activos financieros que no esten nl vencidos ni deteriorados puede ser

evaluada sobre la base de informaci6n hist6rica sobre los indices de incurnpllmlento de sus

contrapartes:

2010 2009

5/.000 5/.000Cuentas por cobrar

Contra partes con calificaciones de riesgo externa 12473 13828

Contrapartes sin calif lcaciones de riesgo externa

Clientes can deuda menor a seis meses

Clientes con deuda mayor a seis meses

179,405

6198

194,314

11467

Total de cuentas por cobrar

185,603 205781

198076 219,609

Efectivo y equivalentes de efectivd (* )

BBVA Banco Continental (A+)

Banco de Credlto del Peru (A+)Banco Scotiabank Peru (A)

Banco Santander (A+)

Banco Interbank (A)

Otros menores

66,780

10,52342,167

25,136

18,462

1460

69,834

12,61030,633

38,049

19,508

10506

181,14064528

(*) EI resto de equivalente de efectivo en el balance general corresponde a efectivo,

12 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

a) Composici6n de sardo-

EI movimienta del rubro Inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciacion

acumulada, par los aries terminados el31 de diciembre de 2010 y de 2009, ha side como sigue:

Saldos Ventas Transfe- 5aldosiniciales Adiciones '1/0 retiros rencias finales5/,000 5/.000 5/.000 5/.000 5/.000

Ailo 2010:

CostaTerrenos 214,015 1,797 7,603) 8,876} 199,333Edificios 689,569 6,707) i8,802} 664,060Maquinaria y equipo 1,944,467 56,978) 65,961 1,953,450Muebles yenseres 214,507 9,935 7,118} 382 217,706Unidades de transporte 174,014 7,361 9,067) 1,203 173,511Equipos de compute 10,638 24 2} 10,660Cajas y envases retornables 375,902 94,738 34,299) 436,341Equipos diversos 121,771 3,914 506} 1,266 126,445

Obras en curso 24197 110639 108454) 26,3823,769,080 228408 122,28Q) 6 Z 3 20 ) 3,807,888

Depreciaci6n acumuladaEdificios 292,311 18,810 3,963) 38,511) 268,647

Maquinaria y equipo 1,462,980 74,051 56,659) 1,211) 1,479,161Muebles y enseres 142,412 23,167 6,694) 9 158,894Unidades de trans porte 138,229 13,277 7,739) 1,203 144,970

Equipos de compute 10,604 20 2) 10,622Cajas y envases retornables 140,462 53,232 24,210) 169,484Equipos diversos 88,094 7857 504) 1} 95446Total 2,275,092 1 904:1 4 99 ZI1 ) 3851 1 } 2,327,224

Deterioro en el valor de:

Terrenos 733 733Edificios 117 5) 112

Maquinaria yequipo 20439 2404) 1803521,289 2,409) 18880Neto j ,4Z2,699 1 4 6 1 ,Z 84

- 33-



5aldosiniciales Adiciones

5/.000 5/.000Ano 2009:CostaTerrenos 210,929 4,243

Edificios 653,571 2

Maquinaria y equipo 1,789,814 65Muebles y enseres 204,804 14,651Unidades de trans porte 183,144 3,953

Equipos de compute 10,638

Cajas y envases retornables 329,409 82,020Equipos diversos 119,017 4,418

Obras en curso 106,800 116,872

Unidades par recibir 1 1673,609,293 226221

Depreclaclon acumulada

Edificios 275,219 18,245Maquinaria y equipo 1,393,978 71,377Muebles y enseres 124,377 24,009

Unidades de trans porte 138,644 12,478

Equipos de compute 10,579 25Cajas y envases retornables 111,903 56,038

Equipos diversos 81904 7989Total 2,136,604 190 j61

Deterioro en el valor de:

Terrenos 792Edificios 1,100

Maquinaria yequipo 2284324735

Neto j HZ 954

b) Revaluaci6n de activos fijos -

Ventasy/ o retiros

5/.000

912)3,492)4,856)6,206)13,083)

35,527)2,361)

66437)

1,153)2,375)5,931)12,893)

27,479)1 842)51 6Z3)

59)953)

1,012)

Transfe-rencias

5/.000

245)39,488

159,4441,258

697199,475)1,167)

43)

43

30)2404)2434)

5aldosfinales

5/.000

214,015

689,5691,944,467214,507174,01410,638375,902121,77124,197

3,769,080

292,3111,462,980142,412138,22910,604140,46288094

2,275,092

733117

204392j 289

1,472699

AI 31 de diciembre de 2010, los rubros de terrenos y edificios incluyen revaluaciones por

S/.206,821 ,000 (S/.216, 101,000 al 31 de diciembre de 2009).

Si los terrenos y edificios revaluados se hubiesen mantenido a valores hist6ricos, los saldos que se

mostrarian para estos bienes serian los siguientes:

2010

Costo

Depreciacion acumulada

5/.000

224,986

116,659)

108,327

c) Activo no corriente mantenido para la venta -

2009

5/.000

229,756

115,569)

114187

AI 31 de diciembre de 2010, el inmueble transferido a activo no corriente mantenido para la venta

asciende a S/.22,008,000 y corresponde a la planta Trujillo (Nota 1).

d) Otros-

AI 31 de diciembre de 2010, este rubro incluye:

• Un inmueble adquirido a traves de un contrato de arrendamiento financiero por S/.3,645,000 neto

de su depreciaci6n acumulada (S/.6,764,000 al31 de diciembre de 2009).

• Activos total mente depreciados que se mantienen en uso con un valor en libros original deaproximadamente S/.1 ,050,313,000 (S/.1 ,007,426,000 al 31 de diciembre de 2009).

- 34-



• Terrenos, edificios y maquinaria y equipo fuera de uso par un valor neto en libros de S/.9,194,000,

S/.3,892,000 Y S/.1,O17,000, respectivamente (8/.11,128,000, 8/.6,952,000 Y 8/.1,168,000 a! 31

de diciembre de 2009, respectivamente).

• Depreciacion par 81.144,013,000 (8/.143,402,000 en e! 2009) que se cargo al costa de ventas,

8/.38,792,000 (8/.34,711,000 en e12009) a gastos de venta, y 8/.7,609,000 (8/.12,048,000 en el

2009) a los gastos administrativos.

13 ACTIVOS INTANGIBLES

EI movimiento de los activos intangibles y el de su correspondiente arnortlzacion acumulada, par los

aries terminados el 31 de diciembre de 2010 y de 2009 ha sido como sigue:

Ano 2010:

Costa

Marcas de fabrica:

Cervezas Pilsen

Cervezas Cuzquefia y ArequipefiaCredito mercantil:

CompafHa Nacional de Cerveza 8A - CNC

Cornpafila Cervecera del 8ur del Peru 8A

Cervecerfa San Juan 8.A.A.

Programas de compute

Amortizacion acumulada

Marca de fabrica:Cervezas Pilsen

Cervezas Cuzqueria y Arequlperia

Programas de computeTotal

Neto

Ano 2009:

Costo

Marcas de tabrica:

Cervezas Pilsen

Cervezas CuzquefJa y Arequiperia

Credito mercantil:

Cornpafila Nacional de Cerveza 8A - CNC

Cornpafi!a Cervecera del Sur del Peru SA

Cerveceria San Juan 8.A.A.

Programas de compute

Arnortlzacion acumulada

Marca de fabrica:

Cervezas PilsenCervezas Cuzquefia y Arequipefia

Programas de c6mputo

Total

Neto

Saldos

Iniciales

5/.000

Ajutes y/o

bajas

5/.000

Saldos

finales5/.000

Adiciones

5/.000

134,057 134,057

132,772 132,772

105,503 105,503

167,750 167,750

76,592 76,59263,699 6434 70,133680,373 6.434 686,807

56,481 2,165 58,646

56,891 4,817 61,708

18945 16861 35,806132,317 23,843 156,160548,056 530,647

134,057 134,057

132,772 132,772

105,503 105,503

167,750 167,750

76,592 76,592

37,965 25,734 63,699654,639 25,734 680.373

54,316 2,165 56,481

52,073 4,818 56,891

7041 11 904 18,945

113430 18887 132,317

541.209 548,056

EI credito mercantil se asigna a las unidades generadoras de efectivo sobre la base de los segmentos

operatives. EI monto recuperable de una unidad generadora de efectivo se determina sobre la basede calculo de valor en uso. Estos calculos usan las proyecciones de flujo de efectivo sabre la base de

- 35-



presupuestos aprobados por la gerencia que cubren: a) periodo de proyeccion: 5 afios, b) tasa de

crecimiento: entre 6% y 10%, Y c) tasa de descuento: 10.67%. Los resultados de esta evaluacion no

determinaron deterioro del valor en libros.

La amortizacion por 8/.23,843,000 (8/.18,887,000 en el 2009) se incluye en el rubro gastos de

adrninlstraclon del estado de ganancias y perdidas.

14 OBLIGACIONE5 FINANCIERA5


Prestarnos bancarios

Obligaciones por arrendamiento financiero

2010 2009

5/.000 5/.000

228,000 288,000

4188 7463232,188 295,463

288,000)

626) 4183)231,562 3280

Porcion no corriente:

Prestarnos bancarios

Obligaciones par arrendamiento financiero

a) Prestamos bancarios -

AI 31 de diciembre de 2010, la Campania mantiene dos prestarnos denominados en moneda nacional

y obtenidos del BBVA Banco Continental y 8cotiabank Peru, por S/.1 08,000,000 Y S1.120,000,OOO

(S/.138,OOO,OOO Y S/.150,000,OOO, respectivamente al 31 de diciembre de 2009). Estos prestarnos

tienen vencimiento en abril y marzo de 2011 y devengan una tasa de interes de 1.85%, y 2.05%,

respectivamente. EI prestarno obtenido del Scotiabank Peru se encuentra garantizado por 8ABMilierpic.

El valor en libros de los presta mas se aproxima a su valor razonable.

AI 31 de diciembre de 2010, la Cornpafila mantiene un programa de bonos vigente hasta por

US$200,OOO,000.

b) Obligaciones por arrendamiento financiero -

AI 31 de diciembre de 2010 Yde 2009, la Cornparila mantiene contratos de arrendamiento financiero

can el BBVA Banco Continental por la adquisicion de un terreno y la construccion de su sede

administrativa.

Importe

autorizado 2010 2009

Garantia Venci- y/o No No

Nombre del acreedor otorgada miento utilizado Total Corriente corriente Total Corriente corriente

5/.000 5/.000 5/.000 5/.000 S/.OOO S /.OOO

BBVA Banco Continental Inmueble Ate 2012 S/. 11,817 3,208 2,731 477 5,722 2,515 3,207

BBVA Banco Continental Inmueble Ate 2012 S/. 3,597 980 831 149 ____l._lli_ ____l!.lQ ____RZ§

, 1 1BB 3562 626 ~ 32BQ , 11B3

De acuerdo con estos contratos, con vendmientos en el 2012, la Cornparila se compromete a

mantener ciertos Ifmites de endeudamiento y restricciones para transferir activos fijos mayores al 10%

del total de activos fijos de la Cornpafila, entre otros. La Campania viene cumpliendo con estos

compromisos.

AI 31 de diciembre los pagos minimos a efectuarse y el valor presente de las obligaciones porcontratos de arrendamiento financiero son los siguientes:

- 36-



2010

Hasta 1 ana

Mayor a 1 ario y hasta 5 aries

5/.000

3,775

633

4,408

Cargos financieros futuros sobre contratos

de arrendamiento financiero 220)

Valor presente de las obligaciones por

contratos de arrendamiento financiero 4188

El valor presente de las obligaciones de arrendamiento financieros es como sigue:

2009010

Hasta 1 afio

Mayor a 1 afio y hasta 5 aries

5/.000

3,562

6264,188

2009

5/.000

3,775

4403

8,178

715)

7463

5/.000

3,280

41837463

EI valor en libros de las deudas a largo plazo es sustancialmente similar a los correspondientes

valores razonables dado que el impacto del descuento no es siqniticativo,

15 CUENTA5 POR PAGAR COMERCIALE5


2010

5/.000

Facturas por pagarServidos recibidos y no facturados

Letras por pagarTotal

124,902

9,726

134,628

2009

5/.000

125,014

9,068

1 160

135,242

Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente por la adquislclon de materiales,

suministros y la prestaclon de servicios para el desarrollo de la actividad productiva de la Cornparila.

Estas cuentas por pagar estan denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, tienen

vencimientos corrientes, no generan intereses y no se han otorgado garanUas par estas obllqaciones.

16 OTRA5 CUENTAS POR PAGAR Y PROVISIONES

a) Al 31 de diciembre, el rubro de otras cuentas por pagar comprende:

2010

Tributos

Depositos en garantfa

Remuneraciones

Dividendos por pagar

Cornpensaclon por tiempo de servicios

Intereses por pagar

Diversas

5/.000

259,198

152,855

10,528

14,699

1,379

2,290

2,520

443,469

( 112,337)

331,132

Menos: Porcion no corriente

- 37-

2009

5/.000

231,213

129,55012,962

15,765

1,829

1,958

4287

397,564

89434)308,130



AI 31 de diciembre de 2010, la Compafila mantiene 8/.152,855,000 como depositos en garantfa

(8/.129,550,000 al 31 de diciembre de 2009), correspondiente a los envases y cajas retornables

entregados a los canales de venta, manteniendo una cuenta por cobrar de 8/.41,291,000 por este

concepto (8/.40,342,000 al 31 de diciembre de 2009).

La porcion no corriente del pasivo por depositos en garantfa corresponde al stock necesario de cajas y

envases retornables que mantienen los canales de venta para efectos de la cornerclallzaclon de los

productos, pasivo que sera liquidado parcial 0 totalmente cuando se reduzca el nivel de operaciones 0

cese la relaclon comercial con el canal de venta. La porcion corriente corresponde a las ampliaciones

de credito y por 10tanto mayores niveles de cajas y envases retornables que se otorgan a los canales

de venta como consecuencia del incremento de ventas por las fiestas de fin de ario 0 eventos

especiales y que seran devueltos a la Cornpahla una vez culminados.

b) Provisiones-

Corresponde al valor estimado para hacer frente a ciertas demandas legales en contra de la

CompafHa que se espera que concluyan en el 2011. En opinion de la Gerencia y de sus asesores

legales, el resultado de estas demandas no representara ninguna perdlda significativamente mayor a

los montos provisionados.

17 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

AI 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Cornpafita mantiene contratos a futuro de moneda extranjera

(forwards). Los montos nominales del principal de estos contratos ascendieron aproximadamente a

U8$94,361 ,000 y EUR4,161,OOO (U8$123,802,OOO y EUR 4,178,000 al 31 de diciembre de 2009).

AI 31 de diciembre de 2010 Y 2009, la porclon inefectiva reconocida en ganancias y perdldas que

surge de las coberturas de flujos de efectivo corresponde a una perdida de 8/.6,027,000 y

8/.6,216,000, respectivamente.

Las ganancias reconocidas en la reserva de cobertura en el patrimonio neto (Nota 20-e), ascendentes

a 8/.6,702,000 sobre los contratos a futuro de moneda extranjera se reconoceran en el estado de

ganancias y perdldas en el perfodo 0 perfodos en los que las transacciones proyectadas y cubiertas

sean reconocidas en el costa de los productos vendidos (perdida por 8/.9,517,000 al 31 de diciembre

de 2009). Este perfodo es generalmente 12 meses contados desde la fecha del balance general.

AI 31 de diciembre de 2010, la Cornpafila mantiene un contrato con el Banco Bilbao y Vizcaya

Argentaria SA per U8$60,OOO,OOO(US$30,000,OOO al 31 de diciembre de 2009) con el objetivo de

coberturar la compra de commodities. Durante el ana no se han realizado transacciones significativas

relacionadas con este contrato.

18 BENEFICIOS DEL PERSONAL

EI movimiento de los beneficios del personal por el afio terminado el 31 de diciembre de 2010 y de

2009 es el siguiente:

Reducci6n Ajustes en AjustesSaldo y llqulda- supuestos al valor Saldoinicial Adicione§ Pagos clones actuariales [lresente final5/.000 5/.000 5/.000 5/.000 5/.000 5/.000 5/.000

Ano 2010:Pensiones de jubllaclon y

beneficios del personal 14,161 2,730) 523) 5,202 732 16,842

Fonda de reserva paratermlno de relaci6n laboral 49,150 2,262 13,758) 5,805) 1342 513 33704

63,311 2262 1(488) (328) 6544 1245 50,546

Menos: parte corrien!e 4,112) 25,362)Parte no corrien!e 59199 25,184

- 38-



Reducci6n Ajustes en Ajustes

Saldo y liquida- supuestos al valor Saldo

inicial Adiciones Pagos cionesactuariales gresente

final5/.000 5/.000 5/.000 5/.000 51.000 5/.000 5/.000

Ano 2009:

Pensiones de jubilaci6n y

beneficios del personal 32,842 ( 5,584) 6,592) 8,544) 2,039 14,161

Fondo de reserva para

terrnlno de relaci6n laboral 59017 6841 (_ajQQ) ( 2,822) 5673) 893 49150

91,859 63:,U ( 14 (90) ( 9414) 142E) 2932 63,311

Menos: parte corriente ( 5,5Q7) 4112)

Parte no corriente 36352 59 199

AI 31 de diciernbre de 2010,8/.6,544,000 correspondiente a perdidas actuariales, neto del impuesto a

la renta diferido ascendente a 8/.403,000 fueron registrados en el rubro de otras reservas del estado

de cambios en el patrimonio neto (ganancias actuariales por 8/.14,217,000 neta del impuesto a la

renta diferido ascendente a 8/.1,702,000, respectivamente al 31 de diciembre de 2009).

Asimismo, durante el ario 2010, la Cornpafila ha negociado con algunos ex-trabajadores la compra de

estos beneficios previamente acordados, sltuacion que origin6 un desembolso de 8/.1,745,000 Y un

ahorro de 8/.6,328,000 (desembolsos de 8/.3,033,000 y un ahorro de 8/.9,414,000 al 31 de diciembre

de 2009), por los beneficios que se dejaran de pagar en el largo plaza y la revision de las pollticas de

personal, el cual se muestra en el rubro de otros ingresos del estado de ganancias y perdidas.

Los principales supuestos actuariales usados son: a) tasa de descuento: 6.55%, b) tasa de lnflacion:

2.5% y c) incremento salarial: 2.5%.

La variacion de 1% en los niveles de inflaclon estimados para la determinacion de los beneficios del

personal asumidos serla de; a) un incremento en la obllqacion por los beneficios asumidos de

8/.1,960,000 Y en el costa del servicio corriente e intereses de 8/.141,000 y b) una dlsrninucion de

8/.1,863,000, Y 8/.129,000, respectivamente.a) Pensiones de jubllacion y beneficios del personal -

Las pensiones de jubilacion y beneficios del personal corresponden al valor presente de todos los

desembolsos futuros que la CompafHa debera hacer a favor de sus pensionados. Este importe fue

determinado sobre la base de un calculo actuarial realizado por un actuario independiente bajo el

metodo de sistema de equivalencia actuarial de rentas vencidas.

b) Fondo de reserva para terrnino de relacion laboral -

E[ fonda de reserva para terrnlno de relaci6n [aboral corresponde al valor presente de los

desemboisos futuros que la Cornpafila podrla hacer a favor de sus trabajadores al momento de retiro

de los mismos. Este importe se determina sobre la base de un calculo actuarial realizado por un

actuario independiente.

19 PASIVO POR IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

EI movimiento del impuesto a la renta diferido por los aries 2010 Y2009 ha sido como sigue:

Saldo Resultado Otras Saldo

inicial del ejercicio reservas final

S/.OOO 5/.000 S/.OOO S/.OOO

Ano 2010:

Pasivo:Revaluaci6n de actives fijos 64,830 2,784) 62,046

Marcas de fabrica 57,065 6,026) 51,039

Cajas y envases retornables 69,377 10,348 79,725

Contratos de cobertura 584 438) 146Van: 191 856 1100 192,956

- 39-



5aldo Resultado Otras 5aldoinicial del ejercicio reservas final

5/.000 5/.000 5/.000 5/.000

Vienen: 191 856 1 1 00 192,956

Activo:Provisiones por vacadones y otros 5,651) 1,523) 7,174)Fondo de reserva para terrninode relad6n laboral 14,745) 5,035 403) 10,113}Provisi6n para 11tlgios 1,662) 1,662)Diferencia de tasas de depredaci6n ( 6,251) 1,596 4,655)Provisi6n desvalorizad6n de inmuebles ( 7066) 537 6,528)

158, :143 5,083 403) 1 62824Ano 2009:Pasivo:

Revaluaci6n de activos fijos 65,922 1,092) 64,830Marcas de fabrica 55,528 1,536 57,064Cajas y envases retornables 62,698 6,679 69,377Contratos de cobertura 584 584

Activo:Provlsiones par vacadones y otros 5,991) 340 5,651)Fondo de reserva para tsrminode relaci6n laboral 17,705} 1,258 1,702 14,745)Diferencia de tasas de depreciaci6n 3,708) 2,543) 6,251)Provisi6n desvalorizaci6n de inmuebles 6870) 196) 7066)

1 49 S Z5 65 6 6 j Z02 1 5S ,j43

20 PATRIMONIO NETO

a) Capital -

AI 31 de diciembre, el saldo de esta cuenta esta conformado como sigue:

2010 2009

Capital

Acetones en tesorerfa

5/.000

780,722

1 737)778,985

5/.000

780,722

1 737)778,985

AI 31 de diciembre de 2010 y de 2009, el capital social de la Compafila esta representado par

78,072,202 acciones comunes de S/.1 ° de valor nominal cada una, suscritas y pagadas, divididas en

76,046,495 acciones Clase A y 2,025,707 acciones Clase B. Del total de las acciones 30.5% Ie

pertenecen a inversionistas extranjeros y el 69.5% a inversionistas nacionales. (30.5% y 69.5%respectivamente al 31 de diciembre de 2009).

Segun el estatuto de la CompafHa, las acciones Clase B tienen derecho a recibir un pago adicional del

10% por acci6n sobre el monto de los dividendos pagados en efectivo a las acciones Clase A y

carecen de derecho a voto, excepto, entre otros supuestos, en las juntas especiales de estas acciones

y s610 en juntas generales que se convoquen para tratar asuntos de disminuci6n del capital,

transformaci6n, fusion, esclslon, disoluci6n y liquidaci6n.

AI 31 de diciembre de 2010 las acciones Clase A y Clase B reg istraron , al cierre del ejercicio, una

cotizaci6n bursatil de S/.59.50 y S/.60.86, Y una frecuencia de neqociaclon de 15%,y 5%,

respectivamente. AI 31 de diciembre de 2009, las acciones de Clase A y Clase B registraron una

cotizaci6n bursatil de S/.65.00 y S/. 41.98 respectivamente. Asimismo una frecuencia de negociaci6n

de 15% para ambas.

AI 31 de diciembre de 2010, la estructura de participaci6n accionaria en el capital social de la Compafila

es como sigue:

- 40-



Partlclpaclon Nurnero de Total de

individual en el cal2ital accionistas l2articil2acion

% %

Hasta 1,00 1,757 1,73

De 1,01 a 5.00 1 1.27De 5.01 a 20.01

De 20.01 a 40.00 2 97.00Total 1760 100,OQ

Al 31 de diclembre de 2010 Yde 2009, las acciones en tesoreria comprenden la particlpacion de su

subsidiaria Cerveceria San Juan S.A.A. en el capital de Backus por S/.1 ,737,470, que corresponde a

173,747 acciones Clase B de S/.10,00 cada una, valor nominal.

b) Acciones de inversion -

AI 31 de diciembre de 2010 Y de 2009, la cuenta acciones de inversion esta representada por

569,514,715 acetones de inversion de S/.1.00 cada una, valor nominal. De acuerdo a ley, las acciones de

inversion atribuyen a sus titulares derecho a participar en la distribucion de dividendos, efectuar aportes a

fin de mantener su proporclon existente enla cuenta acciones de inversion en caso de aumento del

capital por nuevos aportes, incrementar la cuenta acciones de inversion por capitalizaci6n de cuentas

patrimoniales, redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos en la ley, y partlcipar en la

distribuci6n del saldo del patrimonio en caso de llquidaclon de la Cornpafila. Las aeciones de inversion

no confieren acceso al Direetorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.

La cotizacion bursatll de estas aceiones al 31 de diciembre de 2010 ha sldo de S1.5.68 par acci6n y su

freeuencia de negoeiaci6n de 35% (S/.3.90 por acci6n y freeueneia de neqoclacion de 65% al 31 de

diciembre de 2009).

e) Prima de emisi6n -

EI saldo deudor de este rubro representa el mayor valor pagado en la adquisici6n de acciones del

capital de Backus, realizada a traves de sus subsidiarias, con relaclon al valor nominal de estas

acciones.

AI 31 de diciembre de 2010 Yde 2009 la prima de ernlsion se encuentra compuesta principalmente

por S/.9, 117,000 correspondiente a las acciones de capital de Backus en propiedad de Cervecerfa

San Juan S.A.A.

Asimismo, durante el ario 2009, la Cornpafila adquiri6 acciones de sus subsidiarias por S/.5,669,000.

d) Reserva legal -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la

transferencia de no menos deli 0% de la utilidad neta anual hasta alcanzar e! 20% del capital pagada.

En ausencia de utilidades no distribuidas a reservas de libre disposicion, [a reserva [egal podra ser

aplicada a la compensaci6n de perdidas.

e) Otras reservas -

Este rubro incluye:

- 41 -



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t::-

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CO,

I'-C O ,

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co(T')

I <0.. I

I'-C O



La Reserva Ley No.26283 resulta de acciones liberadas recibidas en aries anteriores por la

participaclon de la Com pan fa en capitalizaciones de ganancia por fusion-revaluacion. Esta reserva

puede ser capitalizada 0 utilizada para compensar perdldas acumuladas.

f) Distribucion de utilidades -

Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de personas jurfdicas domicil iadas estan

afectos a la tasa del 4.1% por concepto del impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho

impuesto es retenido y liquidado por la Compafila. No existen restricciones para la remesa de

dividendos ni para la repatrlacion del capital a los inversionistas extranjeros.

Los dividendos pagados en el2010 y 2009 fueron 8/.520,799,000 (8/3.90 por accion comun clase A,

8/.4.29 por accion comun clase B y 8/.0.39 por accion de inversion) y 8/.679,213,000 (S/.5.08 por

acclon cornun clase A, S/.5.60 por accion cornun clase B y 8/.0.51 por acclon de inversion),

respectivamente.

21 PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

De acuerdo con la leqislaclon vigente, la partlcipaclcn de los trabajadores en las utilidades de la

Cornparila es deli 0% de la renta neta. Esta partlclpacion es gasto deducible para propositos del

calculo del impuesto a la renta.

En el afio 2010, la Cornparila deterrnlno una participacion eorriente de 8/.80,376,000 que se reqistro

con cargo a los resultados del ario (S/. 74,943,000 en el ario 2009) en los siguientes rubros:

8/.42,523,000 en el costo de ventas (S/.39,946,000 en el 2009), 8/.18,833,000 en gasto de ventas

(8/.16,737,000 en el 2009) y S/.19,021 ,000 en gastos administrativos (S/.18,260,000 en eI2009).

22 51TUACION TRIBUT ARIA

a) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el regimen general dellrnpuesto a la renta de acuerdo con la leqlslaclon tributaria vigente, la que exige agregar y deducir

al resultado, mostrado en los estados financieros, aquellas partidas que la referida leqislacion

reeonoee como gravables y no gravables, respectivamente.

La tasa del impuesto a la renta correspondiente ha side fijada en 30%. En consecuencia la

materia imponible ha side determinada como sigue:

Impuesto a la renta

2010 2009

5/.000 5/.000

741,342 711,005

80,376 74943

821,718 785,948

61,713 111,037

6,983 6,983

109,908 106,305

62,625) 66,197)

1,469)

133,831) 134,229)

102) 58946)

803,764 749,432

80,376) ( 74943)

Z23,388 67~,489

217,016 202,347

Utilidad antes de impuesto a la renta

Mas: Participaciones de los trabajadores

Utilidad antes de participaciones e impuesto a la rentaMas:- Gastos no deducibles

- Amortizacion de activos intangibles

- Diferencias temporales

- Partlclpacion en los resultados de subsidiarias

- Dividendos

- Diferencias temporales

- Otros ingresos no gravados

Materia imponible

Participaci6n de los trabajadores

- 43-



b) EI gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado de ganancias y perdidas comprende:

2010 2009

5'.000 5/.000

Impuesto a la renta:

Corriente

Diferido

217,016

5,083

202,347

6566

222,099 208913

EI impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto teorico que hubiera

resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de la CompafHa, como sigue:

2010 2009

5/.000 % 5/.000 %

Utilidad antes de impuesto a la renta 741,342 100.0 711 005 100.0Impuesto calculado aplicando tasa

teorica 222,403 30.0 213,302 30.0

Efecto de gastos no deducibles 18,514 2.3 33,595 4.7

Efecto de ingresos no gravados 18,818} (_M) ( 37,984) 5.3)

Gasto por impuesto a la renta 222,099 29.9 208,913 29.4

c) La Adrninistracion Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a la

renta determinado por la Cornpafila en los cuatro ultirnos aries, contados a partir del 1 de enero

del afio siguiente al de la presentaclon de la declaracion jurada del impuesto correspondiente

(aries abiertos a flscalizaclon), Los aries 2007 al 2010 estan abiertos a fiscalizac16n. Debido a

que pueden surgir diferencias en la interpretacion por parte de la Administraci6n Tributaria sobre

las normas apllcables a la Compafila, no es posible anticipar a la fecha sl se produclran paslvos

tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional,moras, recargos e intereses, si se produjeran, seran reconocldos en los resultados del ario en el

que la diferencia de criterios con la Administraci6n Tributaria se resuelva. La Gerencia estima que

no surqiran pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.

d) De acuerdo con la legislaci6n vigente, para prop6sitos de la determinaci6n del Impuesto a la

Renta y dellmpuesto General a las Ventas, debe considerarse precios de transferencia por las

operaciones con partes relacionadas y/o paraisos fiscales, para tal efecto debe contarse con

documentaci6n e informaci6n que sustente los metod os y criterios de valuaci6n aplicados en su

determinaci6n. La Administraci6n Tributaria esta facultada a solicltar esta informacion al

contribuyente.

e) lrnpuesto Temporal a los Activos Netos-

Grava a los generadores de rentas de tercera categoria sujetos al regimen general del Impuesto a la

Renta. A partir del ana 2009, la tasa del impuesto es de 0.5% aplicable al monto de los activos netos

que excedan S/.1 mil16n.

EI monte efectivamente pagado podra utilizarse como credlto contra los pagos a cuenta del Regimen

General del Impuesto a la Renta 0 contra el pago de reqularlzaclon del Impuesto a la renta del

ejerciclo gravable al que corresponda.

23 CONTINGENCIAS, COMPROMISOS Y GARANTIAS OTORGADAS

a) Contingencias-

AI31 de diciembre de 2010, se encuentran en proceso reclamaciones presentadas por la Cornpafila

ante la Superintendencia de Administraci6n Tributaria por acotaciones relacionadas con ellmpuestoGeneral a las Ventas mas intereses y multas de los aries 1998 a 2006 por S/.39,558,000; Impuesto a

- 44-



la Renta mas intereses y rnultas de los aries 1997, 1998, 2000, 2001, 2002 , 2003, 2004 Y 2005 por

S/.126,762,OOO; Y por Impuesto Selectivo al Consumo del afio 2002 por S/.3,026,OOO. Asimismo, se

encuentran en proceso reclamaciones presentadas ante diversas municipalidades relacionados conArbitrios e Impuesto Predial que incluyendo intereses y multas hacen un total de S/.3,454,OOO. En

opinion de la Gerencia y sus asesores legales, los argumentos expuestos en los reclamos

presentados hacen prever razonablemente que es posible obtener una resoluci6n favorable 0 de ser

adversa no se derivarla en un pasivo importante para la Comparila.

b) Garantfas otorgadas -

AI31 de diciembre de 2010 la Cornpafila mantiene S/.261,018 y US$220,OOOen fianzas a favor de

entidades financieras (S/.300,OOO y US$472,OOO al 31 de diciembre de 2009).

24 COSTa DE VENT AS

2010

EI costa de ventas por los aries terminados el 31 de diciembre esta compuesto como sigue:

2009

5/.000

Inventario lnlcial de productos terminadosInvenlario inicial de productos en proceso

Materias primas e insumos

Inventario final de productos terminados

Inventario final de productos en proceso

Consumo de materias primas e insumos

28,470

28,164

481,611

35,987)

20.965)

481,293

132,735

144,01364,885

25,252)

797674

Gastos de personal

DepreciacionOtros gastos de fabrlcaclon

Ingreso por venta de subproductos

Total

25 GAST05 DE VENT A

5/.000

30,479

32,847

502,670

28,470)

28,164)

509,362

123,336

143,40250,445

19 568)

806.977

2010

Los gastos de venta por los aries terminados el 31 de diciembre estan conformados como sigue:

2009

5/.000

Gastos de personal

Servicios prestados par tercerosCornision rnercantil (Nota 1)

Tributos

Cargas diversas de gestion

Depreclacion

Provisi6n para deterioro de cuentas por cobrar

Otros gastos

Total

69,826

285,193407,647

21,076

6,74638,792

9,090

4674

843044

26 GA5TO$ DE ADMINISTRACION

5/.000

64,073

315,092249,883

11,935

10,541

34,711

19,635

5147711,017

Los gaslos de admlnlstracion por los aries terminados el 31 de diciembre estan conformados como

sigue:

- 45-



Gastos de personal

Servlcios prestados por terceros

Trlbutos

Cargas dlversas de gestl6n

Depreciaci6n

Amortizaci6n

Provlsiones

Otros gastos

Total

27 OTROS INGRE505 (GA5T05)

2010

5/.000

93,750

180,418

10,516

26,547

7,609

23,843

5,541

1743

349,967

2009

5/.000

88,375

91,747

13,311

28,206

12,048

18,887

17,638

38

270,250

Los otros ingresos (gastos) por los aries terminados el 31 de diciembre estan conformados como

sigue:

Otros ingresos:

Utilidad en venta de activo fijo

Utilidad en venta de inversiones

Indemnizaciones del seguro

Recuperaci6n de castigos incobrables

Reducciones y liquidaciones de beneficios

de personal

Otros

Total otros ingresos

Otros gastos:

Inefectividad de las coberturas de flujos de efectivo

Beneficios de personal

Retiro de activo fijo

Multas y sanciones

Otros gastos

Total gastos diversos

28 INGRESOS (GAST05) FINANCIER05

2010

5/.000

13,050

4

2,299

1,765

6,328

4065

27511

6,027

2,262

10,788

2,555

1 956

23,588

2009

5/.000

645

15,193

2,299

9,414

6445

33,996

6,216

6,841

5,536

5,732

401

24726

Los ingresos (gastos) financieros por los aries terminados el 31 de diciembre estan conformados

como sigue:

Ingresos financieros:

Intereses bancarios

Intereses prestarnos a terceros

Dividendos terceros

Otros

Total ingresos financieros

- 46-

2010

5/.000

3,152

687

104

3943

2009

5/.000

4,385

1,469

195

6049



2010

S/ .OOO

2009

S/ .OOO

Gastos financieros:

Intereses de prestarnos

Ajustes al valor presente

Perdida por diferencia en cambio

Otros gastos financieros

Total gastos financieros

6,916

1,245

848

6178

15,375

2,932

4,539

7037

15187 29.883

2 9 UTILIDAD POR ACCION

La utilidad basica por acci6n cornun y acci6n de inversion ha side calculada dividiendo la utilidad neta

del ejercicio atribuible a los accionistas comunes ya los titulares de las acciones de inversi6n entre el

promedio ponderado del nurnero de acciones comunes y de inversion en circulaci6n durante el

ejercicio. Las acciones que se emiten y no estan relacionadas con un ingreso de recursos a la

Cornpafiia se consideran como que siempre estuvieron ernltidas, de acuerdo con 10establecido en las

norm as contables correspondientes. No se ha calculado utllldad diluida por acclon cornun y de

inversi6n porque no existen acciones comunes 0 de inversi6n potenciales diluyentes, esto es,

instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes 0 de

inversi6n. La utilidad basic a por acci6n cornun y de inversion resulta como sigue:

2 0 1 0 2009

S/ .OOO S/ .OOO

Utilidad neta atribuible:

Acciones comunes clase A

Acciones comunes clase BAcciones de inversi6n

289,047

8,66822t528

279,500

8,381214211

519243 502.092

EI promedio ponderado del numero de acciones comunes y de inversi6n en circulaci6n fue como

sigue:

Acciones comunes

Clase A Clase B

VNS/.10.00 VNS/.10.00

Acciones de

inversion

VNS/.1.00

Promedio ponderado de acciones en

circulaci6n en los aries 2010 Y 2009 74,309.495 2.025.707 569,514.715

La utilidad baslca por acclon es como sigue:

2010

S / . O O O

2 0 0 9

S/ .OOO

Acciones comunes clase A

Acciones comunes clase B

Acciones de inversi6n

3.89

4.28

0.39

3.76

4.14

0.38

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NOTA DE BACKUS

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