Verwachtingen voor de mondiale zuivelmarkt - Gevolgen voor Nederland

Mark Voorbergen Assosiate Director Beverage & DairyRabobank InternationalMark Voorbergen

>Sectie 1:

Sectie 2:

Sectie 3:

Sectie 4:

Sectie 5:

Een korte evaluatie van de laatste maanden

De middellange termijnconsumptie

De middellange termijnproductie

Melkproductie in Nederland

Implicaties voor de keten

Vraagontwikkeling tijdens de kredietcrisis

Een groot aantal negatieve krachten aan het werk:Dalende inkomens, teruglopend consumentenvertrouwenNog steeds hoge consumentenprijzen voor zuivelVerminderde beschikbaarheid van handelskredietenMelamine crisis

Zuivelvraag sterk beinvloed:Retail: dalende omzet, ook in markten waar zuivel een vaste waarde is in het dieetFood service: verminderd gebruik van zuivelSubstitutie in ingredintmarktenKopers teren in op hun voorraden

Groei van de wereldzuivelvraag

Prijsdaling kwam tot stilstand door interventieaankopen

.. en sterke importvraag uit ChinaNew Zealand WMP export naar China, 2008 en 2009

Source: USDA Dairy commodity export prices (f.o.b Western Europe) In USD/tonneMarktherstel kwam snel en overwacht

Chart1

162517751875472.3725066605

15701792.51902.5394.2869399548

162518001875385.1508405242

164018501895423.4005369079

180019752025449.9883003042

190020752200485.9411160853

192521002175500.1749077898

195020752175518.4064794711

195021002150595.6558622668

190021502150647.2228822992

195022002175754.152715925

195022002175640.3257891881

195022002200561.7497684014

195021252200536.4806866953

195021252200668.061762706

194021502200711.8727430398

192521502200714.1179532427

192521902200686.3108964023

197521902200650.2537796001

205022352250688.4977838978

205022352225699.472327893

2012.522102225827.4011180446

197521952170775.6842250034

195021402190785.1536664717

193521852195798.1182

193521252205827.85605

188521002195851.20008

180021002165783.8336

177521002150791.4672

172520752150760.446

168520752150876.7485

168521252150947.5996

168522502250904.6465

1700230022501022.2038

1825255024601106.3298

1950300028001333.4424

2000305030001352.1976

2050317530751395.009

2300355034501698.84

2500410040001710

2600455045001670

2850495048001617

3150512550251600

3450520050501432

3600492549001174

4100450048501049

410042004650928

390042004450853

375034504400808.533

375032504350618.4626

355031504350557.5788

385032254400693.6468

397534254400918.2288

405036004400883.841525

390035504350650.29256

375032004000597

362530003425551

307524252725533

270020002300514

22001937.51950544

18251812.51800493

180018001825474

182518001850480

19001987.52200500

190021002250527

192520752200592

192520752150633

212520502250690

237523502775815

2963295032501075

novnovnovnov

decdecdecdec

janjanjanjan

Butter

SMP

WMP

Whey powder

Sheet1

Column1Column2Fonterra WMP futuresButterSMPWMPWhey powder

2004Jan162517751875472

Feb157017931903394

Mar162518001875385

Apr164018501895423

May180019752025450

Jun190020752200486

Jul192521002175500

Aug195020752175518

Sep195021002150596

Oct190021502150647

Nov195022002175754

Dec195022002175640

2005Jan195022002200562

Feb195021252200536

Mar195021252200668

Apr194021502200712

May192521502200714

Jun192521902200686

Jul197521902200650

Aug205022352250688

Sep205022352225699

Oct201322102225827

Nov197521952170776

Dec195021402190785

2006Jan193521852195798

Feb193521252205828

Mar188521002195851

Apr180021002165784

May177521002150791

Jun172520752150760

Jul168520752150877

Aug168521252150948

Sep168522502250905

Oct1700230022501022

Nov1825255024601106

Dec1950300028001333

2007Jan2000305030001352

Feb2050317530751395

Mar2300355034501699

Apr2500410040001710

May2600455045001670

Jun2850495048001617

Jul3150512550251600

Aug3450520050501432

Sep3600492549001174

Oct4100450048501049

Nov410042004650928

Dec390042004450853

2008Jan375034504400809

Feb375032504350618

Mar355031504350558

Apr385032254400694

May397534254400918

Jun405036004400884

Jul4330390035504350650

Aug3705375032004000597

Sep3150362530003425551

Oct2830307524252725533

Nov2405270020002300514

Dec2045220019381950544

2009Jan2090182518131800493

Feb1825180018001825474

Mar2100182518001850480

Apr2110190019882200500

May2145190021002250527

Jun1975192520752200592

Jul1830192520752150633

Aug2235212520502250690

Sep2860237523502775815

Oct30002963295032501075

Nov3390

Dec

Jan

To resize chart data range, drag lower right corner of range.

Korte termijn conclusies voor de EU marktRecente prijsstijgingen grotendeels gedreven door koperssentimentEU melk(vet) tekort is het resultaat van:Doorschieten van interventieaankopenBeperkte beschikbaarheid op de wereldmarktDe herinnering aan 2007 Lage melkprijzen hadden zeer beperkte invloed op de EU melkproductie in 2009, maar een vertraagde reactie zou het EU piekseizoen kunnen benvloeden

Sectie 1:

>Sectie 2:

Sectie 3:

Sectie 4:

Sectie 5:

Een korte evaluatie van de laatste maanden

De middellange termijnconsumptie

De middellange termijnproductie

Melkproductie in Nederland

Implicaties voor de keten

Wereldwijde vraaggroei komt weer op gang2009 was beter dan 2008, en de groei in 2010 ligt alweer op een normaal niveauMaar we blijven een jaar achter op schema

Groei moet komen van minder welvarende landen

China, India en Pakistan nemen 60% van de totale volumegroei voor hun rekening

Absolute groei tussen 2008 en 2013

Sectie 1:

Sectie 2:

> Sectie 3:

Sectie 4:

Sectie 5:

Een korte evaluatie van de laatste maanden

De middellange termijnconsumptie

De middellange termijnproductie

Melkproductie in Nederland

Implicaties voor de keten

Meeste groei kan lokaal bediend wordenChina en India blijven grotendeels zelfvoorzienendMaar netto import regios bieden nog steeds 1.8% groei p/jaar (ca 2 mrd kg p/jaar)Wie gaat dat leveren?

Export aanbod sterk geconcentreerd

Markt heeft ook melk uit hogere kosten regios nodig

Groeimogelijkheden in de lage kostenlanden zijn beperkt (Nieuw Zeeland, Australi, Argentini, Brazili)

Door hun grote volumes kunnen kleine wijzigingen in de groei in de EU en de VS voldoende zijn om de importbehoefte aan te vullen

Met name het groeipotentieel in de VS is fors

Maar de markt zal een melkprijs moeten genereren die het de efficinte melkveehouders in deze regios mogelijk maakt in groei te investeren

Wat is de richtprijs voor de komende jaren?

USD 5,000/t is niet realistischTe veel melkveehouders in te veel plaatsen in de wereld maken winstVeel vraaguitvalUSD 2,000/T is niet realisitischVrijwel nergens wordt geld verdiend in de melkveehouderij Additionele vraag bij deze prijs is verwaarloosbaar

Bij de huidige wisselkoers komt de prijs voor vol melkpoeder ergens tussen de USD 2000/t en USD 5000/t uit

Hoeveel kost het om melk te produceren?

In 2008 lagen de productiekosten van een kg melk in de VS en de efficinte gebieden in Europa op US$ 0,42-0,45

Wat betekent dat voor de middellange termijn wereldmelkprijs?

Rabobank verwacht een trading range voor WMP van USD3,300-3,700/T Gebaseerd op de veronderstelling dat dit een melkopbrengst is waartegen melkveehouders in de efficinte regios van de VS en de EU rendabel kunnen produceren

EU melkaanbod zal na 2015 herverdeeld worden op basis van verschillen in productiekosten

Sectie 1:

Sectie 2:

Sectie 3:

> Sectie 4:

Sectie 5:

Een korte evaluatie van de laatste maanden

De middellange termijnconsumptie

De middellange termijnproductie

Melkproductie in Nederland

Implicaties voor de keten

Groei van de Nederlandse melkproductie -Rabobank visieAannames14 mln t in 2020 onder voorwaarde van:Verlaging van vaste kosten Beschikbaarheid van grond (derogatie)Ambitie en ondernemerszinBeschikbaarheid van kapitaalVerwerkers die de additionele melk een renderende bestemming kunnen gevenVoorwaardenDuurzaamheid - Milieu (mineralen, ammoniak en methaan) - Diervriendelijke productie - License to produce (koeien buiten, zichtbaarheid, transparantie)WinstgevendheidSpecialisatie/samenwerking Verdere optimalisatieVerbeterde liquiditeitsplanning

Nederlandse melkveehouderij staat er goed voor maar achterover leunen is er niet bijSource: LEI, RabobankVerdere verbeteringen zijn vereist:Kosten van quotumaankoop zijn hoogOptimalisering van arbeid, grond en gebouwen kan verder verbeterdProduktiviteit kan verder verbeterd wordenEen combinatie van een sterke verwerker, agressieve banken en risicozoekende melkveehouders kan gevaarlijk zijn (bijv Denemarken)

Chart1

2712

2912

2617

3513

2821

3421

kritieke melkprijs

overige opbrengsten

Euro per 100 kg

Cost of milk production, average 06-08

2008

VKNLIRLDKDLFr

totaal kosten394143484955

afschrijvingen4565710

overige opbrengsten121217132121

kritieke melkprijs272926352834

prive451241012

=

totale kostprijs

minus overige opbrengsten

kritieke melkprijs

2008

kritische melkprijs

afschrijvingen

totaal kosten

Kritische melkprijs, gemiddeld 2006 t/m 2008

Blad3

Recente prestaties in de Nederlandse melkveehouderij

Verschillen in prestatie kwamen sterk naar boven tijdens de neergang van de marktOngeveer 30% van de melkveehouders hadden ondersteuning nodig van hun bankSlechts een beperkt aantal heeft structerele continuiteits problemen

Prestatie van de Nederlandse melkveehouderij

Chart1

28.7199

31.120.79.3

23154

25176

Saldo

Bruto overschot

Reserveringscapaciteit

Sheet1

2005-2007200820092010 (F)

Saldo28.731.12325

Bruto overschot1920.71517

Reserveringscapaciteit99.346

Sectie 1:

Sectie 2:

Sectie 3:

Sectie 4:

> Sectie 5:

Een korte evaluatie van de laatste maanden

De middellange termijnconsumptie

De middellange termijnproductie

Melkproductie in Nederland

Implicaties voor de keten

Conclusies met betreking tot de marktPrijzen zijn fors verbeterd, maar er ligt nog steeds een eiwitoverschot Rabobank verwacht dat de wereldwijde melkopbrengsten gemiddeld hoger zullen bewegenNa de crisis gaat de vraag weer terug naar groeipercentages boven de 2%Er zijn beperkingen aan de groei van de melkproductie in lage kosten regiosDe wereldmarkt kan niet zonder additioneel aanbod uit de VS en de EU

Implicaties voor verwerkersVolatiliteit vereist een beter begrip van de fundamentele market drivers, kortere reactietijd en grotere flexibiliteit in allocatie van overschotmelkVaker margedruk vanwege uiteenlopende trends in productprijzen en grondstofkostenVerwerkers zoeken strategische structuren die meer stabiliteit geven in volatiele tijdenEU co-operaties in gebieden met melkproductiegroei moeten evenwicht creeren tussen volumegroeiopties en waardegroeiopties

Generieke implicaties voor verwerkers

Conclusies en implicaties voor melkveehoudersNederlandse melkproductie lijkt ongevoelig voor melkprijsprikkels

Prestatie van de keten zou verbeterd kunnen worden door een beter remmend en accelererend vermogen in de melkveehouderij

Het hoge aandeel van de vaste kosten helpt daar niet bij

Toch kan de NL melkproductie omhoog dankzij: Een redelijk efficinte kostenniveau in de melkveehouderijEen sterke prestatie in de rest van de keten

Duurzaamheid en maatschappelijke acceptatie blijven cruciale randvoorwaarden

The Worlds Leading Specialist Food and Agribusiness Bank

****

**Incomes to riseRetail dairy prices will fallWesternisation, urbanisation, population growth, government promotionGlobal demand growth 1.7% to 2.5%NOTE:A lot of that in internal marketsBut still 2-3 billion litres MQ for importers******Voeg hier het organisatie onderdeel in*Rabobank*In de totale kostprijs zijn alle kosten meegenomen, inclusief 30.000,- voor priv. Wanneer de overige opbrengsten hier afgehaald worden ontstaat onze kritieke melkprijs. Deze melkprijs moet ontvangen worden om continuteitsperspectief te houden. Vandaar dat ook de afschrijvingen hier volledig in meegenomen zijn. Lage kostprijs wordt vooral gerealiseerd in Ierland en VK, hier is de keten veel minder sterk waardoor de melkopbrengstprijzen achter blijven. Nederland heeft eens goede kritieke melkprijs. Het onderscheidt zit bij ons in de lage directe kosten en de redelijke omvang. Het ondernemersinkomen kan over meerdere liters verdeeld worden.Wanneer men het aandeel vaste kosten omlaag weet te brengen, zal de Nederlandse melkveehouder in samenwerking met zijn ketenpartners sterk genoeg zijn de concurrentie op de Europese markt aan te kunnen. Vanuit kostprijs kijken we vooral naar Ierland en Vk. De verwachting is dat Duitsland zich de komende jaren ook gaat manifesteren als zuivelland, hier zijn nog veel mogelijkheden en de keten is zich aan het ontwikkelen.4e plaats mbt kritieke melkprijsEnige antwoord wat Nederlanders hebben is blijkbaar groeiGroei heeft DK nog niet veel gebrachtVerschilden in de sector worden zeer snel groter.Worst Case is een combi van lage melkprijs en hoge kostprijs2010 RC weer boven BE-afschrijvingenVerschillen tussen de verwerkers momenteel zeer groot.Huidige positie van ondernemers, of het nu gecreerd, overkomen is of niet hij is wel bepalend voor de ontwikkelingsmogelijkheden voor de toekomst.Is het management wel voldoende meegegroeid met de ontwikkeling van het bedrijf. Dat is een vraag die wij onszelf en ondernemers regelmatig stellen.Liquiditeit wordt dus steeds belangrijker.

Voeg hier het organisatie onderdeel in*Rabobank**