JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States...

65
JAARVERSLAG 2009 www.prayon.com - Jaarverslag 2009

Transcript of JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States...

Page 1: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

JAARVERSLAG 2009

www.prayon.com

- J

aarv

ersl

ag 2

009

Page 2: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

Maatschappelijke zetel:B-4480 ENGIS, Rue Joseph Wauters, 144

www.prayon.com

Verslag 2009 Voorgelegd aan de gewonealgemene Vergadering Van 11 mei 2010

naamloze Vennootschap

Page 3: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

5PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

01 Boodschap van de Voorzitter en de Afgevaardigd Bestuurder 07

02 Opvallende feiten 2009 09

03 Missie - Visie - Waarden 11

04 Structuur van de Groep Prayon 13

05 Organigram van de Groep Prayon 15

06 Aanwezigheid in de wereld en productiesites 17

07 Kerncijfers van de Groep Prayon 19

08 Strategie 23

09 Innovatie 29

10 Jaarverslag van de Raad van Bestuur 35

Jaarrekeningen van de Boekjaren 2008 en 2009

11 Geconsolideerde rekeningen van de Groep Prayon 43

12 Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 51

13 Verslag van het College van Commissarissen 109

14 Verkorte rekeningen van Prayon N.V. 113

15 English version of the Report of the Board of Directors and summary of the consolidated accounts 121

00I n h o u d

Page 4: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

6 7PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Mevrouw, Mijnheer,

Na een uitzonderlijk 2008 wisten we dat het boekjaar 2009 een moeilijk jaar zou worden door de conjuncturele ommekeer in de land- en tuinbouwsectoren. Deze situatie veroorzaakte een brutale val van de prijzen van onze voornaamste grondstoffen, met als gevolg een belangrijke waardevermindering van onze voorraden.

De Groep PRAYON kon de gevolgen van de economische crisis en de algemene vertraging van het verbruik van haar producten in het eerste semester niet ontlopen, en een volledige stilstand van 6 weken in de zomerperiode was het gevolg.

Vanaf de maand september zagen we een geleidelijk herstel van de activiteiten.

Een ambitieus investeringsprogramma werd nochtans gedurende het ganse jaar verdergezet, waaronder in het bijzonder de productie-eenheid voor zwavelzuur en haar cogeneratie-installatie, die de competitiviteit op lange termijn verzekert van de P2O5 keten (fosforzuur) van PRAYON.

De ontwikkelingsstrategie van de basisproducten van de maatschappij werd geïntensifieerd, naast de aanhoudende inspanningen op gebied van onderzoek en innovatie.

De inzet tijdens deze moeilijke periode en het professionalisme van al het personeel mag nog eens benadrukt worden.

De vooruitzichten voor 2010 zijn bemoedigend in een economische context die toch onzeker blijft.

Yves CAPRARA Mohamed EL HAJJOUJIAfgevaardigd Bestuurder Voorzitter van de Raad van Bestuur

01B o o d s c h a p v a n d e V o o r z i t t e r e n d e A f g e v a a r d i g d B e s t u u r d e r

Yves CAPRARAafgevaardigd Bestuurder

Mohamed EL HAJJOUJIVoorzitter van de raad van Bestuur

Page 5: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

8 9PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

02O p v a l l e n d e f e i t e n 2 0 0 9

Januari

productieEerste conjuncturele stilstand van een tiental dagen op alle sites (Engis, Puurs, Roches de Condrieu).

Februari

liFeBpo4

Ondertekening van een akkoord met het Commissari-aat voor Atoomenergie Frankrijk met het oog op de ont-wikkeling van een grootschalig productieprocédé van ijzer-lithiumfosfaat verrijkt met borium voor gebruik in elektrische batterijen.

solustepOprichting, samen met Dupuy SAS (Frankrijk), van een gemeen-schappelijk filiaal, SAS Solustep, dat een volledig gamma nutriën-ten zal produceren voor de behandeling van afvalwaters.

maart

VoedingsadditieVenDeelname aan de FIC (Food Ingridients China) beurs in Shanghai, samenkomst van de belangrijkste producenten van voedingsingrediënten in China en Azië.

april

VoedingsadditieVenDeelname aan de SEA FOOD beurs in Brussel, waar professionels uit de wereld op gebied van zeevruchten samenkwamen.

mei

proFileOpstart van het project Fosfertil, met de eerste levering van de installatie van Profile in Brazilië, namelijk ontsluitings/uitlogingsroerwerken en een filter met een oppervlakte van 240 m2.

Juni

siloXBeslissing tot revamping van de installaties van filiaal Silox op de site Engis.

tuinBouwEerste veelbelovende proeven voor de productie van hemikaliumfosfaat (Acidic PK), een meststof waarvan het verzurende vermogen een betere absorptie van de nutriënten door de planten toelaat.

Juli

productieTweede conjuncturele stilstand van de installaties, nu van 6 weken, in al onze sites (Engis, Puurs, Roches de Condrieu).

zeolineIntegratie in Prayon van de productieactiviteiten van zeo-lieten van de maatschappij Zeoline op de site in Engis.

september

engineeringVerkrijgen van het vergunningscontract voor een nieuwe fosforzuurfabriek (150 T P2O5/dag) te bouwen voor NCIC in Egypte.

t.h.t.Meerderheidsparticipatie in de Waalse maatschappij T.H.T., gespecialiseerd in de ontwikkeling en de productie van melk-zuurbacteriën voor probiotica voor menselijk gebruik, gebruikt als voedingscomplement.

november

VoedingsadditieVenDeelname aan de FIE (Food Ingredients Europe) beurs in Frankfurt, niet te missen ontmoetingsplaats voor de voedingsindustrie.

november-december

sulFineOpstart van het productieatelier voor zwavelzuur op de site Engis met geleidelijke stijging van de capaciteit en productie van elektriciteit vanaf de maand december.

december

groene chemieOprichting, binnen Essenscia, van een groep “Groene Chemie”.

liFeBpo4

Opstart van de pilootinstallatie Pray-Lion voor oppuntstel-len van kathodematerialen voor batterijen voor elektrische voertuigen of voor stationaire toepassingen.

Page 6: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

10 11PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

03onze missie Een winstgevend internationaal bedrijf zijn dat gericht is op innovatie, gespecialiseerd in chemie en gebaseerd op technologie, dat producten en bijbehorende diensten aanbiedt van topkwaliteit.

onze Visie Een belangrijke speler worden in de sector van voedingsadditieven, in de tuinbouwmarkt en in verschillende industriële niche-markten.De wereldleider blijven in de fosforzuurtechnologie.Voortdurend ons productenportfolio doen groeien in rechtstreekse respons op opportuniteiten in de markt.Door prestaties en rentabiliteit het voortbestaan van ons bedrijf verzekeren.

Onze Waarden Klantgerichtheid :wij gaan voor « uitmuntend » voor onze klanten en bieden producten en diensten aan van topkwaliteit.

VerantwoordeliJK op het geBied Van Veiligheid, gezondheid en milieu:we engageren ons om te blijven werken aan verbeteringen inzake veiligheid, gezondheid en milieubescherming.

open dialoog:we streven naar een open dialoog met alle belanghebbende partijen van onze onderneming.

BeKwaamheid en diVersiteit:we werven mensen aan die willen groeien in ons bedrijf en we stellen alles in het werk opdat elke medewerker voortdurend zijn prestaties en persoonlijke kwaliteiten kan verbeteren.Wij doen dat onafhankelijk van zijn/haar leeftijd, geslacht, nationaliteit of cultuur.

creatiViteit:we bieden een werkomgeving die creativiteit en het zoeken naar nieuwe oplossingen stimuleert.

VerantwoordeliJKheid:we stimuleren onze medewerkers om meer verantwoordelijkheid op zich te nemen.

eVenwicht proFessioneel - priVé:we ondersteunen een ideaal evenwicht tussen het professionele en privé leven.

respect Voor de persoon:we respecteren elk individu als deel van het bedrijf.

Page 7: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

12 13PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

04S t r u c t u u r v a n d e G r o e p P r a y o n

afdeling “grondstoffen en meststoffen”

• Zwavelzuur• Fosforzuur• Calciumsulfaat• Fluorkiezelzuur

• Vloeibaar ammoniumpolyfosfaat• Enkelvoudige en drievoudige superfosfaten• Gekorrelde meststoffen NP en P

afdeling “zuiver fosforzuur, speciale fosfaten en afgeleide Fluorproducten”

• Zuiver fosforzuur voor technisch gebruik en voor de voeding

• Natrium- en kaliumfluosilikaat• Natriumfluoride voor technisch gebruik en voor de

voedings- en farmaceutische nijverheid

• Zeolieten• Fosfaatzouten voor technisch gebruik en voor de voeding:

- Natriumtripolyfosfaat- Natrium-, kalium-, calcium- en aluminiumfosfaten

afdeling “horticultuur”

• Mono- en biammoniumfosfaat• Monokaliumfosfaat

• Kaliumnitraat

siloX

• Vloeibaar zwaveldioxide• Vast en vloeibaar natriumhydrosulfiet• Zink- en natriumsulfoxylaten• Zinkfosfaten• Zinkchromaten en -tetraoxychromaten

• Barium- en strontiumchromaten• Zinkstof• Zinkoxide• Zinkcarbonaat• Zouten en metaaloplossingen

uitrustingen en procédés

aFdeling process Filtration and liQuid eQuipment

• Filtratietechniek• Roerwerktechniek• Gaswassing

aFdeling praYon technologies

• Fosforzuurproductie• Fabricatie van superfosforzuur

en ammoniumpolyfosfaat• Concentratie en zuivering van fosforzuur• Fluorrecuperatie uit het fosforzuur• Gaswassing• Valorisatie van calciumsulfaat (hydraulische

en thermische weg)• Uraniumextractie uit fosforzuur

Page 8: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

14 15PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

05O r g a n i g r a m v a n d e G r o e p P r a y o no p 3 1 d e c e m b e r 2 0 0 9

JEAN GOLDSCHMIDT INTERNATIONAL METALS AND

RESIDUES

RECUPAC

HYDRO TECHNOLOGIES CANADA

100%

100%

SOCIETE NOUVELLE DES COULEURS ZINCIQUES

100%

68%

SILOX UK100%

TRANSPEK - SILOX 83,28%

100%

77%

35%

HYDROMETAL

CLAUSHUIS

SECO

PRAYON TECHNOLOGIES

PRAYON Inc.

T.H.T.

SILOX

PRAYON

EMAPHOS100%

100%

100%

50%

100%49,97%

100%

100%

33,33%

SOLUSTEP50%

85%

50%

20%

11,49%

100%PRAYON DEUTSCHLAND

PRAYONBENELUX

PRAYONIBERICA

PRAYON ITALIA

PRAYON UK

EUROCHEM REASSURANCE

FOSBRASIL

CASPER

Consolidation par intégration globale

Consolidation par intégration proportionnelle

Sociétés mises en équivalence

Sociétés non consolidées

JEAN GOLDSCHMIDT INTERNATIONAL METALS AND

RESIDUES

RECUPAC

HYDRO TECHNOLOGIES CANADA

100%

100%

SOCIETE NOUVELLE DES COULEURS ZINCIQUES

100%

68%

SILOX UK100%

TRANSPEK - SILOX 83,28%

100%

77%

35%

HYDROMETAL

CLAUSHUIS

SECO

PRAYON TECHNOLOGIES

PRAYON Inc.

T.H.T.

SILOX

PRAYON

EMAPHOS100%

100%

100%

50%

100%49,97%

100%

100%

33,33%

SOLUSTEP50%

85%

50%

20%

11,49%

100%PRAYON DEUTSCHLAND

PRAYONBENELUX

PRAYONIBERICA

PRAYON ITALIA

PRAYON UK

EUROCHEM REASSURANCE

FOSBRASIL

CASPER

Integraal geconsolideerd

Evenredig geconsolideerd

Maatschappijen waarop de vermogens-mutatiemethode is toegepast

Niet-geconsolideerde maatschappijen

raad van Bestuur

commissarissen

algemene directie

directie productie

commerciële divisie

support directies

Verkoop van technologieën

Mohamed El Hajjouji VoorzitterYves Caprara Afgevaardigd BestuurderAmar Drissi BestuurderMhamed Ibnabdeljalil BestuurderBernard Marchand BestuurderSociété Anonyme Samanda Bestuurder, vertegenwoordigd door de heer Michel PirletSociété Anonyme Sparaxis Bestuurder, vertegenwoordigd door de heer Philippe Dinon

S.C.C.R.L. Deloitte & Touche, Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Daniel KroesS.C.P.R.L. Jean-Louis Prignon, Bedrijfsrevisor, vertegenwoordigd door Jean-Louis Prignon

Yves Caprara Afgevaardigd BestuurderJoël Winkin Secretaris-generaal

Stefan Goethaert Productiedirecteur van de GroepCarol Arcache Directeur van de Site Roches de CondrieuMarc Damoisaux Directeur van de Site EngisEric Op ‘t Eynde Directeur van de Site Puurs

Michel Henrotin Vice-President Commercial NetworkFrancis Mirisola Vice-President ProcurementFabrice Renard Vice-President InnovatieValérie Renard Vice-President Purified Acid, Phosphates Salts and Fluorined DerivativesPhilippe Simal Vice-President Horticulture

Guy Clerdent Directeur Supply ChainFrançoise d’Arripe Directeur Procédés en TechnologieënYves Moreels Technisch DirecteurGérard Riga Directeur Human ResourcesPierre Schils Financieel Directeur

Marc Collin Managing Director van Prayon Technologies S.A.Erik Desmet Directeur van de Afdeling «Profile»

Toestand op 1 mei 2010

Page 9: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

16 17PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

A a n w e z i g h e i d i n d e w e r e l d

P r o d u c t i e s i t e s

4 production sites:3 in Europe +1 in the United States

Commercial subsidiaries in 7 key Europeanand US markets

Local representative offices in more than100 countries acrossthe world

5 coordination offices: South America, Central & Eastern Europe, Asia, India, Mainland China

4 production sites:3 in Europe +1 in the United States

Commercial subsidiaries in 7 key Europeanand US markets

Local representative offices in more than100 countries acrossthe world

4 bureaux de coordination commerciale: Amérique du Sud, Asie, Europe Centrale et de l'Est, Inde

4 productiesites: 3 in Europa en 1 in de VS

7 handelsfilialen in Europa en de VS

Een handelsver-tegenwoordiging in een 100-tal landen verspreid over heel de wereld

5 kantoren voor verkoopscoördinatie : Zuid-Amerika, Azië, Centraal en Oost-Europa, India, West-China

Engis - Belgie Les Roches - FranKriJK Puurs - Belgie Augusta - Vs

06

Page 10: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

18 19PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

07K e r n c i j f e r s v a n d e G r o e p P r a y o n(volgens IFRS-normen)

2009 2008

Kapitaal 43,0 43,0

Eigen vermogen 159,2 188,1

Permanente kapitalen 258,5 312,6

Investeringen van het boekjaar (1) (materiële en immateriële) 52,2 41,6

Omzet 544,8 878,6

Toegevoegde waarde (2) 41,6 243,5

• in % van de omzet 7,6 27,7

Bezoldigingen en sociale lasten 87,7 89,0

• in % van de toegevoegde waarde 210,8 36,6

Afschrijvingen van het boekjaar (op materiële en immateriële vaste activa) 17,3 17,5

Bruto marge voor autofinanciering (3) - 24,7 101,0

Exploitatieresultaat - 19,9 93,0

Netto resultaat - 28,6 81,6

Bruto dividenden - -

Personeel (voltijdse equivalenten) 1.473 1.455

(in miljoenen euro)

(1) Geen rekening houdend met de CO2 quota ontvangen van de overheid in 2008 en 2009 (detail hernomen in bijlage 12).(2) Bedrijfsopbrengsten verminderd met het verbruik van grondstoffen en goederen, evenals andere externe kosten.(3) Detail van de berekening: zie tabel geconsolideerde kasstromentabel.

Page 11: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

20 21PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

07omzet 2009

19 %

7 %4 %

70 %

markt 2009 investeringen 2009

1000

400

600

200

800

300

500

100

0

1993 20011997 20051995 20031999 20071994 20021998 20061996 20042000 2008 2009

evolutie van de omzet

totaal : 545 miljoen euro

europa : 70 %

amerika : 19 %

azië : 7 %

andere : 4 %

totaal: 545 miljoen euro

industriële toepassingen : 67%

Voedingstoepassingen : 24%

meststoffen : 9 %

totaal: 52 miljoen euro

investering voor optimalisering : 69%

defensieve investering : 15%

strategische investering : 16%

evolutie van het personeel

1000

1400

1600

400

600

200

800

1200

0

2001 20052003 20072002 200620042000 2008 2009

15 %

16 %

69 %

24 %

9 %

67 %

Page 12: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

22 23PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

S t r a t e g i eToepassingen in de voedingsindustrie

tendensen in 2009

De markt voor voedingsmiddelen behield in 2009 een stabiel activiteitenniveau, dit in tegenstelling tot de industriële toepassingen. We kenden talrijke successen, met name op gebied van de behandeling van vlees, vis en seafood. Deze successen zijn te danken aan de belangrijke technische en technologische ontwikkelingen van ons toepassingslaboratorium voor voedingsmiddelen, de productieafdelingen en ook door de vooruitgang van de markt.

De Europese Food Ingredients beurs van Frankfurt bevestigde de naamsbekendheid van Prayon bij haar klanten, die elkaar opvolgden aan onze stand. De organisatie van een “Seafood” avond die tegelijkertijd plaatsvond op de Brussels Seafood Expo kende een groot succes bij onze bestaande en potentiële klanten.

De SAPP 28 kwaliteiten die ontwikkeld werden in onze verschillende productiesites werden erg geapprecieerd op de markten.

Tot slot, in het kader van de uitbreiding van de Nutrition branche heeft Prayon de acquisitie gerealiseerd van de maatschappij THT – spin-off van de universiteiten van Luik en Glembloux, actief in de sector probiotica en culturen. Een eerste stap voor Prayon in dit uitgestrekt en veelbelovend gebied.

perspectieven voor 2010

De toepassingen in de voedingsindustrie blijven voor Prayon op gebied van fosfaatzouten de speerpunt. De consolidatie van de uitgevoerde ontwikkelingen is noodzakelijk, evenals de ontplooiing van nieuwe gamma’s geagglomereerde mengsels, vooral bestemd voor toepassing in smeerkazen.

Het domein van voedingsmiddelen blijft een ontwikkelingsproject. De markt van probiotica en culturen zal moeten groeien, en andere producten zouden kunnen toegevoegd worden aan onze portefeuille.

08

Page 13: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

24 25PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

08S t r a t e g i eI n d u s t r i ë l e t o e p a s s i n g e n

tendensen in 2009

Het jaar 2009, dat gekenmerkt werd door de economische wereldcrisis, resulteerde in een daling van de activiteit. Onze marktaandelen bleven nochtans gevrijwaard, door een permanente aanwezigheid bij onze klanten.

De producenten van wasmiddelendetergenten, gemotiveerd door problemen met het aanbod en het prijzenniveau dat in 2008 toegezegd was, hebben geanticipeerd op de herformulering van hun eindproducten om een eind te maken aan het fosfaatgebruik. Dit veroorzaakte een overcapaciteit van de productie in de fosfaatwereld, met als gevolg herstructureringen bij sommige van onze concurrenten.

Prayon heeft haar koers behouden en haar ontwikkelingen verdergezet, vooral op het gebied van waterbehandeling, met een eerste succesvol jaar voor Solustep. Het gamma Praybrite werd eveneens aangevuld om ons aanbod te verbeteren. Tenslotte werd er op het einde van het jaar een pan-Europees distributiecontract voor ons zuiver zuur ondertekend, wat Prayon een extra kans biedt om dicht bij haar klanten te blijven.

perspectieven voor 2010

In 2010 zullen we een herstel van de industriële activiteiten zien. De traditionele posities, die Prayon in 2009 kon behouden, zullen een solide basis blijven voor de verdere activiteiten. Naast deze versterkingen zijn de ontwikkelingen zowel van de markt als het productgamma, nog steeds aan de orde.

Zo zorgden bepaalde distributiecontracten, die eind 2009 afgesloten werden, voor een scherpe stijging van de verkoop, vooral van zuiver zuur, van het Praybrite-gamma en het Fosbind-gamma voor vuurvaste producten.

Op gebied van waterbehandeling worden er groeiprojecten bekeken om een bredere zone van Europa te dekken, maar ook om uit te breiden naar Noord Amerika.

Tot slot het Praytab gamma: dit is nog steeds in een ontwikkelingsfase, met interessante perspectieven voor eind 2010 – begin 2011.

Page 14: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

26 27PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

08S t r a t e g i eT u i n b o u w

tendensen in 2009

Na de eerste drie buitengewone kwartalen van 2008 is de tuinbouwmarkt volledig “stilgevallen” in september 2008, om pas vanaf april/mei 2009 voorzichtig weer op te starten, op een moment dat we de traditionele pieken van het hoogseizoen hadden moeten kennen.

Een agressieve prijzenpolitiek, gekoppeld aan het zoeken naar nieuwe overzeese markten, zorgden voor een heroplevering van de volumes in het 4e kwartaal, doch zonder te kunnen vermijden dat het jaar 2009 duidelijk lager afgesloten werd.

Er was dus een volledig jaar 2009 nodig voor de volledige keten producent-verdeler/mengers-tuinbouwers om het jaar 2008, dat gekenmerkt werd door nooit geziene prijsstijgingen en een enorme overstock aan meststoffen op het einde van het seizoen te “verteren”.

Ondanks de economisch moeilijke context in 2009, bleef Prayon vooruitgang boeken in termen van marktaandeel en is het een belangrijke speler geworden op de markt van oplosbare meststoffen voor de tuinbouw.

perspectieven voor 2010

Na afloop van de twee eerste jaren sinds haar bestaan met zeer sterk verschillende resultaten, is de globale balans van de Afdeling Tuinbouw zeer opmerkelijk.

Bovendien zijn de bases opnieuw gezond zodanig dat we 2010 optimistisch kunnen beginnen. 2010 zou het jaar moeten worden van bevestiging en consolidatie.

Naast kaliumnitraat uit Jordanië (waarvoor Prayon exclusief verdeler is voor Europa en de Maghreblanden), vervolledigen we steeds weer ons Hortipray gamma van oplosbare meststoffen door andere “straights” te integreren die belangrijke zijn voor deze markt, zoals calciumnitraat of magnesiumsulfaat.

Om aan de specifieke behoeften van bepaalde marktsegmenten van de tuinbouw te kunnen beantwoorden, biedt Prayon momenteel een waaier van aangepaste mengsels aan (zoals Praybag) en stelt in haar laboratoria nieuwe fosfaten met een vernieuwend concept op punt. Voor sommige hiervan (zoals Acidic-PK) werden reeds industriële proeven gedaan en hun lancering op de markt is binnenkort te verwachten.

Page 15: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

28 29PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

I n n o v a t i e

Innovatie staat centraal in de activiteiten van Prayon. Ze is essentieel om onze klanten tevreden te houden, door verbetering van de kwaliteit van onze producten of door te beantwoorden aan de nieuwe verwachtingen. Ze speelt ook een cruciale rol in de optimalisering van onze productieprocessen, of het nu gaat over het beter valoriseren van onze bijproducten, kostenvermindering of vermindering van de milieuhinder.

sulfine

Na twee jaar van constructie, proeven en oppuntstellen was het in 2009 eindelijk zover: de opstart van Sulfine, de nieuwe eenheid van Prayon voor de productie van zwavelzuur.

Deze installatie vertegenwoordigt een investering van ongeveer 50 miljoen euro, waarvoor de periode voor return op investering (payback) op 4 jaar geschat wordt. Dit project zorgde ook voor 15 extra banen.

Op basis van gerecupereerde zwavel uit de petrochemische industrie, produceert Sulfine een zwavelzuur dat vooral bestemd is voor de productie van voedingsadditieven van zeer hoge kwaliteit. Met een capaciteit van 1000 ton zwavelzuur per dag, is Prayon minder afhankelijk van leveranciers en marktomstandigheden, en kunnen we rekenen op een gegarandeerde voorraad.

Technologisch is Sulfine gebaseerd op een cogeneratie systeem. Door haar productieproces voor zwavelzuur kunnen er belangrijke hoeveelheden elektriciteit (61% van onze behoeften) en stoom (45% van onze behoeften) opgewekt worden, die zelf gerecupereerd wordt als energiebron. Hierdoor kan Prayon haar aankopen van aardgas en stookolie aanzienlijk verminderen en dus haar CO2-emissies beduidend reduceren (met ongeveer 47%). Als bedrijf dat bezorgd is om de impact op het milieu, kan Prayon op deze manier gunstig bijdragen tot het Kyoto Protocol voor de vermindering van broeikasgassen.

09

Page 16: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

30 31PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

probiotica

Op 10 september 2009 werd Prayon hoofdaandeelhouder van THT. Deze Waalse maatschappij die in 1991 opgericht werd, heeft een unieke know-how in de ontwikkeling en de productie van melkzuurbacteriën voor probiotica evenals voor de sectoren slagerij-vleeswaren en bakkerijen. Probiotica zijn levende micro-organismen die toegevoegd worden als aanvulling bij bepaalde voedingsproducten zoals yoghurt of ontbijtgranen en die een gunstig effect hebben op de gezondheid van de verbruiker (evenwichtige darmflora, verbeterde darmtransit, behandeling van bepaalde diarrees …).De acquisitie van THT ligt perfect in de lijn van de uitbreidingsstrategie van Prayon naar markten met een hoog technologische waarde, waaronder de voeding.

Sinds haar oprichting kende THT een constante groei, in het bijzonder dankzij het succes van de voedingssupplementen. Prayon rekent momenteel op de voortzetting van deze dynamische groei, door het samenvoegen van haar uitgebreid commercieel netwerk, zowat over heel de wereld verspreid, met de technologische en wetenschappelijke kennis van THT. Prayon ziet namelijk in de vleeswarensector een belangrijk ontwikkelingspotentieel voor melkzuurbacteriën.

09 Batterijen voor elektrische voertuigen

In november 2009 tekende Prayon met het Commissariaat voor Atoomenergie (CAE) een akkoord voor de overdracht van technologie aangaande de productie van ijzer-lithiumfosfaat verrijkt met borium (LiFeBPO4).

Sindsdien werkt Prayon aan de ontwikkeling op industriële schaal, van dit materiaal dat bestemd is voor batterijen van elektrische en hybride wagens. Ons product, dat we Pray-Lion genoemd hebben, blijkt een zeer veelbelovende oplossing voor toepassing in de automobielindustrie, maar ook stationaire toepassingen (opslag van zonne-energie en windenergie). Pray-Lion maakt de productie mogelijk van lichtere batterijen, zonder zware metalen en met meer respect voor het milieu. Vergeleken met concurrerende producten, zorgt het ook voor een hogere veiligheid (zonder explosiegevaar), een langere levensduur en levert het betere prestaties.

Prayon, dat kan steunen op meer dan een eeuw industriële ervaring en aanzienlijke productiecapaciteiten, werkt momenteel aan het op punt stellen van een productieproces aan een onafgebroken hoge snelheid en een interessante kost. Onze bedoeling is deze producten in 2010 uit te testen bij mogelijke klanten.

Page 17: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

32 33PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

nieuwe technologiën

polYFosForzuur

Het polyfosforzuur profiteert van een massa afzetgebieden en een steeds toenemende vraag. Op technologisch vlak zijn er echter moeilijkheden met de productie. Door het buitengewoon corrosief karakter, veroorzaakt dit zuur een snelle beschadiging van de installaties met dikwijls een contaminatie van het product als gevolg. En bijgevolg belang-rijke onderhoudskosten, bovenop een al zeer hoge energiefactuur.

Om deze ongemakken tegen te gaan heeft Prayon haar onderzoekscentrum belast met het op punt stellen van een innoverende technologie voor de productie van polyfosforzuur in strijd met alle traditionele productieprocessen en dat aansluit op een duurzaam ontwikkelingsperspectief (grote energie-ëfficientie, beperking van de milieuimpact, weerstand van de installaties aan extreme werkomstandigheden …). Sinds juni 2009 lopen er proeven en de perspec-tieven zijn uitnodigend.

Prayon vermoedt een interessante afzetmarkt in de asfaltsector. In Noord Amerika wordt al meer dan tien jaar een wegenasfalt gebruikt, waarbij een asfalt gebruikt wordt dat verrijkt werd met polyfosforzuur. Dit asfalt scoort uit- stekend bij beschadiging van het wegdek door klimatologische omstandigheden en door de toenemende verkeers-druk. De duurzame verbetering van het Europese wegennet is een enorme potentiële markt voor het polyfosforzuur van Prayon dat van betere kwaliteit is en een veel interessantere prijs heeft dan de producten van de concurrentie.

De afzetgebieden zijn zeer talrijk, gezien polyfosforzuur nodig is bij de productie van producten in tal van domeinen zoals farmacie, parfumerie, cosmetica, kleurstoffen, drukkerijen, petrochemie, onontvlambaarheid, behandeling van water en metalen, textiel, leder, lubricatie, emulgeren, bemesten, enz.

eleKtronisch zuur

Het is ook om te beantwoorden aan een vraag van de markt dat Prayon in 2009 gewerkt heeft aan het op punt stellen van een tech-nologie voor de productie van een ultra zuiver fosforzuur, zoge-naamde elektronische kwaliteit. De fabrikanten van elektronische installaties eisen immers steeds zuiverdere grondstoffen om het hele fabricatieproces perfect te controleren. Zelfs in uiterst kleine hoeveelheid, kunnen sporen van onzuiverheden die achtergeble-ven zijn op de oppervlakte van een geleider deze beschadigen en de prestaties verminderen.

Om de onzuiverheden uit haar product te verwijderen, heeft Prayon haar eigen productietechnologie op punt gesteld: een proces door kristallisatie. De resultaten zijn veelbelovend. De volgende stap zal erin bestaan om het proces op een economische manier over te brengen op industriële schaal. De markt van de platte schermen vormt een interessant afzetgebied.

09 afvalwaterbehandeling

In 2008 ontstaan uit een partnership met de Franse maatschappij Dupuy, past Solustep in het kader van de uitbreidingsstrategie van Prayon naar het domein van waterbehandeling. Door grondstoffen van hoge kwaliteit te leveren, zorgt Prayon ervoor dat Dupuy formules kan maken die perfect aangepast zijn aan de behoeften van het cliënteel.

Solustep, dat meer in het bijzonder actief is in de afvalwaterbehandeling in zuiveringsstations, biedt een volledig gamma aan van diensten en producten. Deskundigen voeren eerst een volledige audit uit van de zuiveringsstations, vooraleer ze de behoeften bepalen. Vervolgens bevelen ze een product of een formule aan waardoor de werking van het station kan geoptimaliseerd worden. Solustep bepaalt en produceert zelf deze formules volgens de specifieke behoeftes van haar klanten, teneinde het beste evenwicht te vinden (tussen stikstof, fosfor, koolstof en oligo elementen) voor de harmonieuze ontwikkeling van de biomassa. Onze experts voeren ook alle opvolgingsacties uit.

Solustep richt zich niet alleen op samenwerkingsverbanden van gemeenten. Tussen haar klanten telt zij ook ondernemingen uit de papiernijverheid, de agro-voedingsnijverheid en de petrochemie. De laatste maanden heeft Solustep haar productgamma aanzienlijk uitgebreid met een volledig nieuwe reeks polymeren, en men is bezig met andere ontwikkelingen voor biologisch afbreekbare oplossingen.

Page 18: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

34 35PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

J a a r v e r s l a g v a n d e R a a d v a n B e s t u u r

Na een bloeiend 2008, werden de eerste zes maanden van het boekjaar 2009 gekenmerkt door een nog nooit eerder geziene terugval van de vraag naar PRAYON producten.

Het overwicht van PRAYON in haar basisactiviteiten (zuiver fosforzuur, technische en voedingszouten, meststoffen voor de tuinbouw) op het moment dat er een geleidelijk herstel vastgesteld werd in het tweede halfjaar, dankzij het vernieuwde vertrouwen van ons cliënteel, heeft er toch voor gezorgd dat er een geleidelijke heropleving mogelijk werd van het gebruik van haar productiecapaciteiten.

eVolutie Van de priJs Voor Basiszuur (54% p205)

0

1000

2000

500

1500

2500

3000

Prijs 2006

443 564

1425

2080

2535

2115

1130

698550 556,5 660 730 800

Prijs T3 2008

Prijs T3 2009

Prijs T1 2008

Prijs T1 2009

Prijs 01/2010

Prijs 03/2010

usd

/ t

p20 5

10

Page 19: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

36 37PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

0

100

250

200

50

150

350

300

400

Prijs 1er Trim. 2010Prijs 2008 Prijs 2009Prijs 2007Prijs 2006

usd

/ t

eVolutie Van de priJs Van VloeiBaar zwaVel

De zeer grote voorraden eindproducten einde 2008 (ingevolge de instorting van de activiteit vanaf het vierde kwartaal 2008) heeft geleid tot een eerste conjuncturele stilstand van de fabrieken: 10 dagen in januari 2009.

De economische crisis die een zwak verbruik tot gevolg had, maar ook de anticipatie van prijsdalingen en een gebrek aan geldmiddelen bij onze klanten, hadden bij deze laatste een belangrijke stockafbouw tot gevolg.

Op gebied van de afdeling Grondstoffen en vooral van het filiaal SECO, met afzetmarkt NPK meststoffen voor de akkerbouw in Frankrijk, werd het eerste kwartaal gekenmerkt door een volledige stilstand van het verbruik.

Vanaf mei 2009 kondigde een grote wasmiddelenfabrikant een herformulering aan, waardoor een belangrijke afzetmarkt voor STPP voor wasmiddelen verdwijnt.

Het gemiddeld activiteitenniveau voor alle productielijnen samen bedroeg zo 66% in het eerste semester, waardoor we een tweede periode van economische werkloosheid moesten invoeren (stilstand van 6 weken voor alle fabrieken in juli/augustus).

De afdeling Horti werd sterk getroffen door de inzinking van de markt (56% gemiddeld in 2009). De klanten hadden immers een overstock in 2008 als gevolg van een speculatie op verhoging van de grondstoffenprijzen.

De cotering van MGA, gebudgetteerd op 1.150 $ werd geleidelijk aan teruggebracht op 550 $ vanaf juli 2009, met een belangrijke waardevermindering van de voorraden tot gevolg, en uiteindelijk een verlies van 17 miljoen euro op het ogenblik van hun verkoop.

Het tweede semester van 2009 werd gekenmerkt door een herstel van de activiteiten voor zuiver zuur en fosfaatzouten. In Europa tekende zich dat af in W, vooral door de onverbiddelijkheid van de KCl producenten op de prijs van deze grondstoffen, althans tot januari 2010.

De vertraging van de bouw van de SULFINE-fabriek (van mei tot november) was een belangrijke financiële tegenvaller.

10Het boekjaar 2009 werd afgesloten met een netto resultaat van – 28,6 miljoen euro en een bruto marge voor autofinanciering van – 24,7 miljoen euro.

De netto schuldenlast kon slechts met 11,6 miljoen verminderd worden, voornamelijk door het belangrijke investeringsprogramma (52,2 miljoen) en de negatieve impact van de vertraging van de activiteit en dit ondanks een zeer consequente vermindering van de behoefte aan bedrijfskapitaal (84 miljoen) vooral veroorzaakt door een sterke vermindering van het niveau van de voorraden (zowel in hoeveelheid als in valorisatie).

In vergelijking met de gemiddelde REBITDA van 2008 en 2009, blijft het niveau van de schuldenlast aanvaardbaar.

De belangrijke evoluties die betrekking hebben op de geconsolideerde financiële toestand van 2009 en in het bijzonder op de diverse rubrieken van de balans en de resultaatrekening, worden verklaard in de bijlagen van het verslag.

De belangrijke ontwikkeling van de activiteiten van Prayon Inc. op gebied van speciale zouten maakt dat het van nu af aan een serieuze speler is in Noord-Amerika.

De technologische afdelingen PRT en PROFILE kenden een aanhoudende activiteit.

De activiteit van ZEOLINE werd volledig opgenomen in PRAYON N.V..De groep SILOX had in 2009 eveneens te lijden onder de sterke vertraging van de economische activiteit, meer in het bijzonder van de crisis in de automobielsector.

Alhoewel er een lichte achteruitgang is tegenover 2008, is het resultaat van SILOX in 2009 zeer positief gebleven, door de uitstekende prestaties van de filialen JGI, TRANSPEK-SILOX en SNCZ.

Er is geen enkele belangrijke gebeurtenis meer te vermelden na afsluiting van het boekjaar, behalve de stijging van de minerale grondstoffen (fosforzuur en zwavel).

De vooruitzichten voor 2010 zijn goed, ondanks een gebrek aan visibiliteit op lange termijn.

De opstart van het atelier voor zwavelzuurproductie en de cogeneratie hieraan verbonden, hebben sinds december 2009 een belangrijke vermindering van de CO2 uitstoten en sterke energiebesparingen tot gevolg.

Een bijzondere aandacht zal besteed worden aan de controle van de kosten.

Het investeringsplan voor 2010 zal gematigder zijn om het schuldenniveau te beheersen.

Bepaalde risico’s, met name deze met een incidenteel karakter, zijn gedekt door adequate verzekeringen. In de meeste gevallen werden preventieve acties en alternatieve scenario’s voorbereid om de omvang van de eventuele schade te beperken.

Er is overigens geregeld gebruikt gemaakt van financiële instrumenten om, daar waar mogelijk, de risico’s verbonden aan de normale gang van zaken en met betrekking op de evolutie van de wisselkoersen, de rentevoeten of de prijs van bepaalde stoffen, onder andere op energievlak, te beperken

50

361

7866 75

Page 20: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

38 39PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

De risico’s waaraan een scheikunde groep zoals PRAYON onderworpen is, zijn aanzienlijk en gekend:

marktrisico’s

• delokalisatie van de klanten;• fenomeen van vervanging of herformulering in het kader van bepaalde toepassingen;• verstoord evenwicht tussen vraag en aanbod, voornamelijk door de komst van nieuwe producenten;

Bevoorradingsrisico’s

• explosie van de vraag of schaarste van bepaalde grondstoffen, energie of logistieke middelen;• geopolitieke spanningen of crises;

industriële risico’s

• ongevallen in de productieateliers of tijdens het transport van gevaarlijke producten;• schade aan het milieu;

reglementaire risico’s

• exploitatievergunningen en –voorwaarden;• beperkingen op het gebruik van bepaalde producten;• administratieve en fiscale verplichtingen;• REACH richtlijn.

Er wordt voorrang gegeven aan onderzoek en ontwikkeling op gebied van de competenties van de Groep waar er een zeer groot deel van de middelen naartoe gaat, zowel menselijke als financiële (jaarbudget 2009 om en nabij de 10 miljoen euro). PRAYON positioneert zich vanaf nu als een fervent promotor van GROENE CHEMIE.

De perspectieven op middellange en lange termijn zijn bemoedigend en versterkt door de strategie van de Groep, namelijk

• de internationalisering van de Groep;• de specialisatie in voedingsadditieven, tuinbouw en de industriële niche-markten.

Er zijn reeds belangrijke ontwikkelingen gebeurd in 4 topdomeinen

• LiFePO4 (C.E.A. licentie) voor batterijen van groene voertuigen,• uraniumextractie,• probiotica (voeding),• waterbehandeling (J.V. SOLUSTEP).

10

Page 21: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

40 41PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

J a a r r e k e n i n g e n v a n d e B o e k j a r e n2 0 0 8 e n 2 0 0 9

11

Page 22: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

42 43PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

11G e c o n s o l i d e e r d e r e k e n i n g e n v a n d e G r o e p P r a y o n

Geconsolideerde resultatenrekening

Geconsolideerde balans

Geconsolideerde kasstromentabel

Evolutietabel van het eigen vermogen van de Groep

Toelichting bij de geconsolideerde rekeningen:

01 Ratio’s 02 Waarderingsnormen IFRS 03 Lijst van de geconsolideerde vennootschappen 04 Wijzigingen van de consolidatiekring 05 Conversievandefinanciëlestatenuitgedruktinvreemdevaluta 06 Bedrijfscombinaties 07 Exploitatieresultaat 08 Personeelskosten 09 Financieel resultaat 10 Resultaat van de vennootschappen met toepassing van de vermogensmutatiemethode 11 Belastingen op het resultaat 12 Immateriële vaste activa 13 Goodwill (Consolidatieverschillen) 14 Materiële vaste activa 15 Deelnemingen gewaardeerd volgens de vermogensmutatiemethode 16 Andere deelnemingen (niet geconsolideerd) 17 Financiële vorderingen en andere vaste activa 18 Voorraden 19 Handelsvorderingen en overige vlottende activa 20 Voorzieningen 21 Personeelsvoordelen 22 Overige langlopende passiva 23 Handelsschulden, en overige niet rentedragende kortlopende schulden 24 Netto schuldenlast 25 Financiële instrumenten en risicobeheer 26 Rechten en verplichtingen buiten balans 27 Verbonden partijen 28 Informatie over de co-vennootschappen 29 Belangrijke gebeurtenissen na afsluiting 30 Honoraria van het College van Commissarissen

Controleverslag van het College der Commissarissen

Page 23: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

44 45PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen 2009 2008 Verschil

Omzet 7 544.808 878.551 - 333.743

Opgeslagen productie (toename +, afname -) 7 - 76.398 102.189 - 178.587

Geproduceerde vaste activa 7 5.420 3.264 2.156

Andere exploitatieproducten 7 7.325 5.976 1.349

Bedrijfsopbrengsten 481.155 989.980 - 508.825

Verbruik grondstoffen en goederen (1) 7 316.411 597.197 - 280.786

Andere externe kosten 7 122.933 149.276 - 26.343

Personeelskost 8 87.662 89.046 - 1.384

Afschrijvingen en waardeverminderingen op materiële en immateriële vaste activa (2) 7-12-13-14 17.279 17.460 - 181

Waardevermindering op voorraden en handelsvorderingen (2) 7-18-19 - 30.895 35.701 - 66.596

Voorzieningen voor risico’s en kosten (andere dan voor personeel) (2) 7-20 - 16.452 2.078 - 18.530

Andere exploitatiekosten 7 4.142 6.190 - 2.048

Bedrijfskosten 501.080 896.948 - 395.868

Exploitatieresultaat - 19.926 93.032 - 112.958

Nettofinanciëlekost 9 3.443 5.332 - 1.889

Resultaat voor belastingen - 23.369 87.700 - 111.069

Belastingen op het resultaat 11 5.223 6.060 - 837

Resultaat na belastingen - 28.592 81.640 - 110.232

Resultaat van de vennootschappen met toepassing van de vermogensmutatiemethode 10 - 12 - 38 26

Interesten van derden - - -

Netto resultaat - 28.604 81.602 - 110.206

Bijlagen 2009 2008 Verschil

Resultaat voor belastingen - 23.369 87.700 - 111.069

Netto rentelast 9 4.140 6.391 - 2.251

Earnings Before Interests and Taxes (EBIT) - 19.229 94.091 - 113.320

Niet recurrente elementen 7-9 - 16.235 - 4.935 - 11.300

Recurrent Earnings Before Interests and Taxes (REBIT) - 35.464 89.156 - 124.620

Bijlagen 2009 2008 Verschil

Earnings Before Interests and Taxes (EBIT) - 19.229 94.091 - 113.320

Afschrijvingen en waardeverminderingen op (im)materiële vaste activa 7-12-13-14 17.279 17.460 - 181

Earning Before Interest and Taxes and Before Depreciation and Amortization (EBITDA) - 1.950 111.551 - 113.501

Niet recurrente elementen - 15.766 - 4.884 - 10.882

Recurrent Earnings Before Interest and Taxesand Before Depreciation and Amortization (REBITDA) - 17.716 106.667 - 124.383

(1) Grondstoffen, toeslagproducten, verpakkingen, goederen, uitrustingen en opgeslagen brandstoffen(2) “+” = boeking, “-” = terugname/gebruik

ACTIVA Bijlagen 31.12.2009 31.12.2008 Verschil

Vaste activa 220.099 186.302 33.797

Immateriële vaste activa 12 6.090 1.396 4.694

Consolidatieverschillen (positieve goodwill) 13 338 312 26

Materiële vaste activa 14 194.899 164.022 30.877

Deelnemingen gewaardeerd volgens de “equity”-methode 15 214 224 - 10

Andere deelnemingen 16 4.406 3.828 578

Uitgestelde belastingsvorderingen 11 11.609 9.978 1.631

Vaste activa aangehouden voor verkoop 17 128 128 -

Financiële vorderingen en andere vaste activa 17 2.416 6.413 - 3.997

Vlottende activa 271.012 383.403 - 112.391

Voorraden 18 120.098 195.263 - 75.165

Handelsvorderingen 19 100.520 128.469 - 27.949

Andere kortlopende vorderingen 19 24.098 23.642 456

Geldmiddelen en kasequivalenten 24 26.296 36.029 - 9.733

Totaal activa 491.111 569.705 - 78.594

EIGEN VERMOGEN EN PASSIVA Bijlagen 31.12.2009 31.12.2008 Verschil

Eigen vermogen van de Groep 159.227 188.138 - 28.912

Kapitaal 43.000 43.000 -

Ander eigen vermogen 116.227 145.138 - 28.912

Langlopende verplichtingen 98.824 124.504 - 25.679

Provisies op lange termijn 20-21 27.016 43.248 - 16.232

Uitgestelde belastingverplichtingen 11 14.762 9.409 5.353

Financiële schulden op lange termijn 24 48.954 65.042 - 16.088

Overige langlopende verplichtingen 22 8.093 6.805 1.288

Kortlopende verplichtingen 233.060 257.063 - 24.003

Voorzieningen op korte termijn 20-21 1.801 1.897 - 96

Financiële schulden op korte termijn 24 112.066 117.332 - 5.266

Handelsschulden 23 85.102 98.767 - 13.665

Belastingschulden 23 3.248 5.991 - 2.743

Overige kortlopende schulden 23 30.843 33.076 - 2.233

Totaal eigen vermogen en passiva 491.111 569.705 - 78.594

Volgende rubrieken zijn niet vermeld, daar ze zonder waarde zijn, zowel in 2008 als in 2009:Activa: • Beleggingen in effecten; • Biologische activa;Passiva: •Minderheidsbelangen.

Geconsol ideerde resul ta tenrekening G e c o n s o l i d e e r d e b a l a n s(in duizenden euro) (in duizenden euro)

11

Page 24: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

46 47PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

EXPLOITATIETRANSACTIES 2009 2008

Resultaat van het boekjaar - 28.605 81.602

Afschrijvingen en waardevermindering op materiële vaste activa 16.620 16.886

Afschrijvingen en waardevermindering op immateriële vaste activa 659 574

Toevoeging (+) / Terugneming (-) van voorzieningen (1) - 16.316 777

Toevoeging(+)/Terugneming(-)vanwaardeverminderingenopfinanciëlevasteactiva(1) - 683 1.337

Kosten/opbrengsten op uitgestelde belastingen 3.785 - 92

Kapitaalsubsidies geboekt in het resultaat - 178 - 119

Bruto marge voor autofinanciering - 24.717 100.965

Resultaat van de vennootschappen met toepassing van de vermogensmutatiemethode 12 38

Meerwaarde of waardevermindering op de realisatie van vaste activa - 7 - 6.372

Winst en verlies op latente vreemde valuta 2.213 247

Kasstroom van de exploitatietransacties voor verandering van de behoefte aan bedrijfskapitaal - 22.499 94.878

Toename/afname van de voorraden 74.518 - 100.727

Toename/afname van de handelsvorderingen en andere vorderingen 27.171 - 33.498

Toename/afnamevandehandelsschuldenenandereniet-financiëleschulden(2) - 17.925 11.036

Conversieverschillen 488 - 222

Wijzigingen van de consolidatiekring - 234 -

Annulatie van de conversieverschillen en andere niet-monetaire elementen - 2.467 - 25

Verandering van de behoefte aan bedrijfskapitaal 81.551 - 123.436

Andere elementen buiten exploitatie 683 - 1.337

NETTO KASSTROOM VAN DE EXPLOITATIETRANSACTIES 59.735 - 29.895

INVESTERINGSTRANSACTIES

Aanschaffingenmateriëlevasteactiva - 46.793 - 40.820

Aanschaffingenimmateriëlevasteactiva - 5.416 - 817

Overdrachten en buitengebruikstellingen van immateriële vaste activa (2) 70 1.047

Overdrachten en buitengebruikstellingen van materiële vaste activa 479 679

Conversieverschillen op materiële en immateriële vaste activa 195 302

Wijzigingen van de consolidatiekring op materiële en immateriële vaste activa - 1.023 -

Meerwaarde op materiële en immateriële vaste activa - 374 -

Resultaat op de overdracht van vaste activa (geannuleerd in de exploitatiestroom) 7 6.372

Veranderingenvandedeelnemingenenfinanciëlevorderingen 2.766 2.328

Conversieverschillenopdeelnemingenenfinanciëlevorderingen - - 126

Wijzigingenvandeconsolidatiekringopdeelnemingenenfinanciëlevorderingen 646 -

Annulatie van de conversieverschillen en andere niet-monetaire elementen - 571 - 176

NETTO KASSTROOM VAN DE INVESTERINGSTRANSACTIES - 50.021 - 31.211

NETTO SALDO TE FINANCIEREN 9.714 - 61.106

FINANCIERINGSTRANSACTIES

Variatiesindefinanciëleschulden - 21.354 64.340

Uitbetaalde dividenden - -

Variaties in eigen aandelen - - 124

Variaties in subsidies 446 3.303

Subsidies overgebracht naar het resultaat (geannuleerd in de exploitatiestroom) 178 119

Variaties in de uitgestelde belastingen (activa en passiva) 3.790 - 195

Uitgestelde belastingen (geannuleerd in de exploitatiestroom) - 3.785 92

Variaties in de overige schulden op meer dan 1 jaar 605 - 157

Conversieverschillen en andere niet-monetaire elementen - 151 195

Annulatie van de conversieverschillen en andere niet-monetaire elementen 1.147 - 195

NETTO KASSTROOM VAN DE FINANCIËLE TRANSACTIES - 19.124 67.378

VARIATIE VAN THESAURIE (vóór conversieverschillen) - 9.410 6.272

Conversieverschillen op geldmiddelen - 323 - 490

VARIATIE VAN THESAURIE (na conversieverschillen) - 9.733 5.782

Geldmiddelen en kasequivalenten einde van de periode 26.296 36.029

Geldmiddelen en kasequivalenten begin van de periode 36.029 - 30.247

- 9.733 5.782

G e c o n s o l i d e e r d e k a s s t r o m e n t a b e l(in duizenden euro)

(1) De boekingen en terugnemingen van de waardevermindering op voorraden en vorderingen worden beschouwd als uitgaven en worden dus niet in aan-merkingen genomen.

(2) Met inbegrip van de bewegingen van de CO2-quota (38 eind 2008 en 0 eind 2009), ontvangen zonder financiele tegenpartij, geboekt in het activa onder immateriële vaste activa en in het passiva onder overige kortlopende schulden: hetzij een daling (niet monetair) van 1.123 in 2008 en 38 in 2009.

11

Page 25: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

48 49PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Evolutie-overzicht van het geconsolideerd eigen vermogen

Kapitaal Conversieverschillen

Afdekkings-reserves

Andere reserves

Eigenaandelen

Totaaleigen

vermogenBoekhoudkundige waarde op 01/01/2008 43.000 - 3.974 - 469 79.308 - 8.177 109.688

Resultaat van het boekjaar 81.602 81.602

Dividenden uitgekeerd buiten de Groep in 2008 (met betrekking tot 2007) -

Wijziging van de consolidatiekring -

Conversieverschillen - 1.144 - 1.144

Aanschaffing/Verkoopvaneigenaandelen - 124 - 124

Wijziging van de juiste waarde - 1.883 - 1.883

Vermeerdering/Vermindering van het kapitaal -

Overige wijzigingen - 1 - 1

Totale wijziging voor 2008 - 1.144 - 1.883 81.601 - 124 78.450

Boekhoudkundige waarde op 31/12/2008 43.000 - 5.118 - 2.352 160.909 - 8.301 188.138

Resultaat van het boekjaar - 28.605 - 28.605

Dividenden uitgekeerd buiten de Groep in 2009 (met betrekking tot 2008) -

Wijziging van de consolidatiekring -

Conversieverschillen - 150 - 150

Aanschaffing/Verkoopvaneigenaandelen -

Wijzigingen van de juiste waarde - 156 - 156

Vermeerdering/Vermindering van het kapitaal -

Andere wijzigingen -

Totale wijziging voor 2009 - 150 - 156 - 28.605 - - 28.911

Boekhoudkundige waarde op 31/12/2009 43.000 - 5.268 - 2.508 132.304 - 8.301 159.227

representatie Van het Kapitaal 2009 2008

Categorie van aandelenBedrag

(duizenden euro)

AantalBedrag

(duizenden euro)

Aantal

Gewone aandelen op naam, zonder waardebepaling 43.000 203.246 43.000 203.246

waarondereigenaandelen,inhandenvanfilialenensub-filialen 4.036 19.076 4.036 19.076

aandeelhouderschap 2009 2008

Aandeelhouders Aantal Percentage Aantal Percentage

OfficeChérifiendesPhosphates(OCP) 92.085 45,30 % 92.085 45,30 %

SociétéRégionaled’InvestissementdeWallonie(SRIW) 92.085 45,30 % 92.085 45,30 %

184.170 90,60 % 184.170 90,60 %

Eigen aandelen in het bezit van Prayon Technologies 19.076 9,40 % 19.076 9,40 %

Totaal 203.246 100,00 % 203.246 100,00 %

(in duizenden euro)

dividenden

Op 22 april 2010 stelde de Raad van Beheer voor geen dividend toe te wijzen voor het afgelopen jaar.

conversieverschillen

In de conversieverschillen zijn alle omrekeningsver-schillen opgenomen, enerzijds van de financiële staten van buitenlandse maatschappijen en anderzijds van de lopende afdekkingsinstrumenten van de Groep in boven-genoemde buitenlandse filialen (op eind 2008 en 2009 uitsluitend voor PRAYON Inc).

Naar aanleiding hiervan moeten we vermelden dat af-stand gedaan werd van de afdekking van de deelneming op PRAYON Inc. op 1 januari 2006. Haar historische koers werd vastgelegd op de afdekkingskoers van 31 december 2005, hetzij 1,1797 euro voor 1 dollar. De impact van deze beslissing op de wijzigingen van de conversieverschillen, sindsdien gecumuleerd, bedraagt – 2.197 duizend euro.

afdekkingsreserves

In de afdekkingsreserves is de juiste waarde van de kas-stroomafdekkingen opgenomen voor het nog niet gereali-seerde gedeelte (voor meer details, zie tabel in bijlage 25).

11

Page 26: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

50 51PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 01 R a t i o ’ s

2009 2008

Liquiditeit

Vlottende activa / vlottende kapitalen 1,16 1,49

Voorraadrotatie

Omzet (12 maanden) / voorraden 4,5 4,5

Aantal dagen 80 81

Rotatie der vorderingen

Omzet (12 maanden) / handelsvorderingen 5,4 6,8

Aantal dagen 67 53

Rotatie der schulden

Aankopen en andere externe kosten / handelsschulden 5,7 8,6

Aantal dagen 65 43

Solvabiliteit

Eigen vermogen en geassimileerd (1) / totale balans 0,36 0,36

Schulden op langer dan een jaar / eigen vermogen en geassimileerd (1) 0,17 0,32

Netto schuldenlast (2) / REBITDA - 6,59 1,20

Netto schuldenlast (2) / eigen vermogen en geassimileerd(1) 0,66 0,62

Financiering

Eigen vermogen en langlopende verplichtingen / vaste activa 1,17 1,68

Rentabiliteit (%)

BMA / omzet - 4,5 % 11,5 %

Winst van het boekjaar / omzet - 5,3 % 9,3 %

Winst van het boekjaar / eigen vermogen en geassimileerd (1) - 16,1 % 39,6 %

BMA / eigen vermogen en geassimileerd (1) - 13,9 % 49,0 %

ROCE (EBIT / aangewend kapitaal) - 11,0 % 24,8 %

Toegevoegde waarde (%)

Toegevoegde waarde / omzet 7,7 % 27,7 %

Bezoldigingen / toegevoegde waarde 209,7 % 36,6 %

(1) Met inbegrip van het bedrag van de achtergestelde lening, afgesloten bij de S.R.I.W. eind april 2007 ( 18 miljoen euro).(2) Zonder voornoemde achtergestelde lening.

12

Page 27: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

52 53PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Hier volgen de belangrijkste waarderingsregels toegepast bij het opmaken van de geconsolideerde jaarrekening:

a) Boekhoudkundig referentiekader

Prayon N.V. (“de Vennootschap”) is een vennootschap naar Belgisch recht. De geconsolideerde financiële staten van de Vennootschap omvatten de jaarrekening van de Vennootschap en die van haar dochterondernemingen, joint ventures en geassocieerde ondernemingen (deze bedrijfscombinatie wordt hierna collectief aangeduid met de term “Groep”).De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld op basis van de door de International Accounting Standards Board (IASB) uitgegeven International Financial Reporting Standards (IFRS) en de door het International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) van de IASB uitgegeven Standing Interpretations, zoals deze gelden op de balansdatum. Normen die na de balansdatum en vóór publicatie van de jaarrekening worden gepubliceerd, worden niet in aanmerking genomen.De financiële staten bevatten eveneens alle volgens de 4de en de 7de Europese richtlijn te verstrekken informatie

b) toepassing van de iFrs-normen

De IFRS-normen werden voor het eerst toegepast op de geconsolideerde jaarrekening voor het boekjaar eindigend op 31 december 2005.

c) consolidatie

dochterondernemingen

Dochterondernemingen zijn ondernemingen die de Groep controleert, dat wil zeggen ondernemingen waarin de Groep direct of indirect een belang heeft van meer dan de helft van de uit te brengen stemmen, of waarin de Groep de mogelijkheid heeft de controle over de activiteiten uit te oefenen. Onder controle wordt verstaan, de bevoegdheid om het financiële en operationele beleid van een onderneming te bepalen teneinde voordelen uit haar activiteiten te verwerven. De financiële staten van de dochterondernemingen worden in de consolidatiekring opgenomen vanaf de datum van verwerving tot het einde van de controle.Deze ondernemingen worden geconsolideerd volgens de methode van de integrale consolidatie.

geassocieerde ondernemingen en Joint Ventures

De ondernemingen waarover de Groep gezamenlijk met een beperkt aantal partners de controle heeft (joint ventures), worden proportioneel geconsolideerd.De deelnemingen in ondernemingen waarin de Groep een invloed van betekenis heeft, maar geen controle kan uitoefenen (geassocieerde ondernemingen), worden geconsolideerd volgens de vermogensmutatiemethode.

d) Vreemde munten

transacties in Vreemde Valuta

Transacties in vreemde munten door de ondernemingen van de Groep worden eerst geboekt tegen de wisselkoers die geldt op de datum van deze transacties. Op de balansdatum worden de activa en passiva in buitenlandse valuta omgerekend tegen de wisselkoers op het eind van het boekjaar. Valutakoersverschillen worden in de winst- en verliesrekening van het boekjaar opgenomen.

JaarreKeningen Van Buitenlandse ondernemingen

De activa en passiva van buitenlandse ondernemingen, met inbegrip van goodwill en waardeaanpassingen bij consolidatie, worden omgerekend in Euro tegen de wisselkoers op geconsolideerde balansdatum. De kosten en opbrengsten van buitenlandse ondernemingen worden in Euro omgezet tegen de gemiddelde wisselkoers van het boekjaar. De hieruit resulterende valutakoersverschillen worden rechtstreeks in het eigen vermogen opgenomen.

e) goodwill (consolidatieverschillen)

De goodwill is het verschil tussen de kostprijs van de overname en de juiste waarde, op datum van de verwerving, van het belangenaandeel van de Groep in eventueel identificeerbare activa en passiva van een dochteronderneming, een geassocieerde onderneming of een joint venture. Is de goodwill positief, dan wordt hij erkend als actief bestanddeel en niet afgeschreven, maar minstens jaarlijks gecontroleerd op mogelijke bijzondere waardevermindering. Is de goodwill negatief, dan wordt hij onmiddellijk als winst geboekt in de winst- en verliesrekening.

f) materiële en immateriële vaste activa

Materiële en immateriële vaste activa worden in de balans opgenomen tegen de historische kostprijs verminderd met de cumulatieve afschrijvingen. De afschrijvingslast wordt in de winst- en verliesrekening opgenomen, in de bedrijfskosten. Zij wordt berekend volgens de lineaire methode in functie van de gebruiksduur van de activa.

Deze werd als volgt bepaald:

• Gebouwen: 33 jaar• Installaties, machines en uitrusting: 10 jaar• Leidingen en pompen: 8 jaar• Kantoormeubilair en –materieel: 10 jaar• Transportmaterieel: 5 jaar• Informaticamateriaal: 3 jaar• Informatica-software en verwante kosten: 5 jaar• Concessies, octrooien, licenties en merken: over de gebruiksduur (maximum 20 jaar)• Klanten: over de gebruiksduur (maximum 20 jaar)

Huurcontracten waarbij de Groep nagenoeg alle risico’s draagt en nagenoeg alle voordelen bezit die inherent zijn aan het bezit van de gehuurde actiefbestanddelen, worden geklasseerd als leasing. Materiële vaste activa die op basis van dergelijke contracten worden verworven, worden geboekt tegen het laagste bedrag van hun juiste waarde of de actuele waarde van de minimale leasebetalingen bij de aanvang van de leaseovereenkomst, verminderd met de gecumuleerde afschrijvingen en waardeverliezen. Op de balans worden zij geboekt onder de activa en worden zij afgeschreven in overeenstemming met de beginselen van de Groep inzake evaluatie van de materiële vaste activa. De bijbehorende verplichtingen worden geboekt onder financiële schulden.

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 02 W a a r d e r i n g s r e g e l s i n I F R S

12

Page 28: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

54 55PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

i) Voorraden

Voorraden worden gewaardeerd tegen de laagste kost (grondstoffen en goederen) of kostprijs (goederen in bewerking of afgewerkte producten) en de netto opbrengstwaarde. De netto opbrengstwaarde is de geschatte verkoopprijs, verminderd met de geschatte afwerkingskosten en de geschatte kosten die nodig zijn om het product geschikt te maken voor de verkoop, met inbegrip van marketing-, verkoop- en distributiekosten.De waarde van de voorraden wordt bepaald door toepassing van de methode van de gewogen gemiddelde prijs. De goederen in bewerking en afgewerkte producten worden gewaardeerd naar hun vervaardigingsprijs. Deze vervaardigingsprijs omvat de directe kostprijs van materiaal, arbeidsloon, directe productiekosten, een passend aandeel voor materiaal en algemene productiekosten, alsook een passend aandeel voor afschrijvingen en waardeverminderingen van de actiefbestanddelen die bij de productie worden gebruikt. De kostprijs van de voorraden omvat tevens de andere kosten nodig om de voorraden op de plaats en in de staat te brengen waarin ze zich bevinden.

j) Voordelen van het personeel

De Groep heeft een aantal pensioenregelingen uitgewerkt zowel van het type toegezegde bijdragenregeling als van het type toegezegde pensioenregeling.De bijdragen voor toegezegde bijdragenregeling worden als last opgenomen in de winst- en verliesrekening op het moment dat ze verschuldigd zijn.De verplichtingen van de Groep betreffende toegezegde pensioenregeling worden in de balans opgenomen tegen de actuele waarde van de toekomstige verplichtingen, berekend volgens de “projected unit credit” methode.Deze berekening

• houdt rekening met actuariële veronderstellingen aangaande financiële en demografische aspecten;• bevat een actualisatieparameter die verwijst naar een marktrendement;• houdt rekening met de juiste waarde van de planactiva.

De actuariële parameters worden op elke balansdatum herzien en leiden tot actuariële winsten of verliezen. Indien het gecumuleerde bedrag van deze laatste hoger is dan 10%, ofwel van de verwachte waarde van de verplichting ofwel van de waarde van de planactiva (naargelang wat hoger is), worden zij afgeschreven over het gemiddelde resterende beroepsleven van de begunstigden.

k) Belastingen

De belastinglast op de winsten van het boekjaar behelst zowel actuele als uitgestelde belastingen. Ze worden opgenomen in de winst- en verliesrekening, behalve indien ze betrekking hebben op bestanddelen die rechtstreeks in het eigen vermogen geboekt worden. In dit geval worden zij eveneens rechtstreeks in eigen vermogen geboekt.De actuele belastingen zijn de belastingen verschuldigd op de fiscale winst van het boekjaar, berekend volgens de belastingstarieven die gelden op balansdatum, samen met de aanpassingen die betrekking hebben op voorgaande boekjaren.De uitgestelde belastingvorderingen en –verplichtingen worden gewaardeerd tegen de belastingtarieven die naar verwachting van toepassing zullen zijn op het boekjaar waarin de vordering wordt gerealiseerd of de verplichting wordt afgewikkeld, op basis van de belastingtarieven (en de belastingwetgeving) waarvan het wetgevingsproces is afgesloten op balansdatum.Op het deel van de uitgestelde belastingvorderingen dat naar verwachting pas later dan drie jaar na het afgesloten boekjaar zal worden gerealiseerd, zal bovendien een waardevermindering worden toegepast.

Alle betalingen in het kader van de leasingcontracten worden verdeeld tussen schuldterugbetalingen en financiële kosten om met betrekking tot de nog openstaande schulden een constante periodieke interestvoet te verkrijgen. Het deel van de betalingen dat bij de interest behoort, wordt over de duur van de leasing geboekt in de resultaatrekening.De kosten van leningen die rechtstreeks toe te schrijven zijn aan de verwerving, de bouw of de productie van een actief, waarvoor een lange voorbereidingsperiode nodig is alvorens te kunnen gebruiken, worden geboekt in de kost van het in aanmerking komend actief.Subsidies worden als operationele producten geregistreerd naarmate het gesubsidieerde goed wordt afgeschreven.

g) Kosten van onderzoek en ontwikkeling

Kosten van onderzoek worden als last genomen in de periode waarin ze worden gedaan.Kosten voor ontwikkeling worden enkel geactiveerd indien aan elk van volgende voorwaarden is voldaan:

• het product of proces is duidelijk omschreven en elke van de ermee verbonden kosten is afzonderlijk en op een betrouwbare manier gemeten;

• de technische uitvoerbaarheid van het product is bewezen; • het product of proces zal gecommercialiseerd worden of intern gebruikt;• deze activa zullen in de toekomst economische voordelen genereren (ofwel bestaat er een markt voor het product,

ofwel is de interne bruikbaarheid van het actief bewezen);• adequate technische, financiële en andere middelen zijn beschikbaar om de ontwikkeling te voltooien.

De in de activa opgenomen ontwikkelingskosten worden lineair afgeschreven en dit over hun nuttige levensduur.

h) Bijzondere waardevermindering van activa

Op elke balansdatum evalueert de Groep de boekwaarde van de goodwill, de deelnemingen en de materiële en immateriële vaste activa, om te beoordelen of er indicaties zijn of een actief aan waarde heeft verloren. Bestaat er dergelijke indicatie, dan wordt de realiseerbare waarde van het actief geschat, om zo de omvang van de waardevermindering te bepalen. De realiseerbare waarde is de hoogste waarde van de nettoverkoopprijs van het actief of van zijn gebruikswaarde. De gebruikswaarde is de geactualiseerde waarde van de geschatte toekomstige kasstromen uit het gebruik van een actief. De realiseerbare waarde wordt berekend op het niveau van de kasstroomgenererende eenheid waartoe het actief behoort. Als men van oordeel is dat de realiseerbare waarde lager is dan de boekwaarde, dan wordt de boekwaarde teruggebracht tot de realiseerbare waarde. Deze waardevermindering wordt onmiddellijk bij de kosten geboekt onder niet-recurrente elementen.Indien een voorheen geboekte bijzondere waardevermindering niet langer bestaat, dan wordt de oorspronkelijke boekwaarde geheel of ten dele hersteld. De terugname van een bijzondere waardevermindering wordt onmiddellijk bij de opbrengsten geboekt onder niet-recurrente elementen. Een waardevermindering in verband met de goodwill kan slechts worden geannuleerd indien dit te wijten is aan een uitzonderlijke externe gebeurtenis die zich niet zal herhalen en indien de verhoging van het realiseerbare bedrag duidelijk bedoeld is om het effect van deze uitzonderlijke gebeurtenis te annuleren.

12

Page 29: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

56 57PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

m) Voorzieningen (andere dan voor personeelsvoordelen)

Een voorziening wordt aangelegd wanneer de Groep op de balansdatum een verplichting (juridisch of impliciet) heeft, en op voorwaarde dat deze verplichting het gevolg is van een gebeurtenis uit het verleden, waarvan het waarschijnlijk is dat deze verplichting zal leiden tot een uitstroom van middelen en dat het bedrag van de verplichting op een betrouwbare manier kan worden ingeschat.De voorziening zal worden geboekt aan de meest precieze inschatting van de uitgaven die vereist zijn om de verplichting af te wikkelen.De voorzieningen die voortvloeien uit een herstructurering worden slechts geboekt indien de Groep een gedetailleerd en formeel reorganisatieplan heeft goedgekeurd, ofwel er reeds een begin met de herstructurering is gemaakt, ofwel deze herstructurering aan de betrokken personen is aangekondigd.

n) gesegmenteerde informatie

Daar geen bestaande of uit te geven eigen vermogenseffecten, noch van de moedervennootschap noch van een van de dochterondernemingen op een georganiseerde markt worden verhandeld, is besloten gebruik te maken van de door IAS 14 geboden optie, om geen gesegmenteerde financiële informatie te verstrekken.

o) Boeking van de opbrengsten

Een opbrengst wordt geboekt wanneer het waarschijnlijk is dat ze verworven wordt en men haar waarde op een betrouwbare manier kan inschatten.De omzet wordt gevormd door de verkoop aan derden, na aftrek van commerciële kortingen. Hij wordt geregistreerd in de winst- en verliesrekening indien de betekenisvolle risico’s en voordelen, inherent aan het bezit van de goederen, overgedragen zijn aan de koper.Dividenden worden geregistreerd in de winst- en verliesrekening wanneer een beslissing tot uitkering door de Algemene Vergadering van de onderneming die toekent, is goedgekeurd.Interestopbrengsten worden pro rata temporis opgenomen in de winst- en verliesrekening, waarbij rekening wordt gehouden met de effectieve interestvoet van de belegging.

l) Financiële instrumenten

andere deelnemingen

Andere deelnemingen zijn deelnemingbewijzen in ondernemingen die geen deel uitmaken van de consolidatie. Zij worden eerst geboekt tegen hun verwervingsprijs en vervolgens op hun juiste waarde, tenzij zij niet op een actieve markt staan genoteerd en hun juiste waarde niet op betrouwbare wijze kan worden ingeschat; in dit geval worden zij ingeschat tegen hun historische kostprijs en onderworpen aan een afschrijvingstest.

Financiële Vorderingen

Leningen en vorderingen met financieel karakter worden geboekt tegen afgeschreven kostprijs, verminderd met de bedragen die als niet-realiseerbaar geacht worden.

geldmiddelen en KaseQuiValenten

Geldmiddelen en kasequivalenten omvatten de contante middelen en de saldi op bankrekeningen, evenals zeer liquide beleggingen; deze laatste worden op de balansdatum gewaardeerd tegen hun juiste waarde.

handelsVorderingen

Handelsvorderingen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde, verminderd met eventuele waardeverminderingen op bedragen die niet-realiseerbaar geacht worden.

BanKleningen

Bankleningen en kortetermijnbankschulden worden geboekt tegen het verkregen nettobedrag. Financiële kosten, met inbegrip van premies die bij afwikkeling of terugbetaling opeisbaar worden, worden in resultaat genomen over de duur van de terbeschikkingstellingperiode.

handelsschulden

Handelsschulden worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde.

aFgeleide Financiële instrumenten

Derivaten worden eerst tegen kostprijs geboekt en vervolgens op elke balansdatum gewaardeerd aan juiste waarde.De schommelingen in juiste waarde van derivaten die als “kasstroomafdekking” dienen en die als efficient beschouwd worden, worden rechtstreeks in eigen vermogen geboekt.De schommelingen in juiste waarde van derivaten die als “afdekking van een netto investering in een buitenlandse onderneming” dienen, worden in eigen vermogen geboekt voor het deel dat als efficiënt wordt beschouwd, en in de winst- en verliesrekening voor het saldo.De schommelingen in juiste waarde van derivaten die tot geen van deze twee categorieën behoren, worden in de winst- en verliesrekening opgenomen.

12

Page 30: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

58 59PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 03 Lijst van de geconsolidèerde maatschappijen

en niet geconsolideerde deelnemingen

i. integraal geconsolideerde dochterondernemingen

Maatschappelijke rechten gehouden in 2009

Maatschappelijke rechten gehouden in 2008

Benaming B.T.W. N°recht-

streeks%

door de dochters

%Totaal

recht-streeks

%

door de dochters

%Totaal

Prayon Technologies S.A., 4480 Engis BE 0419.644.566 99,99 0,01 100,00 99,99 0,01 100,00

Prayon Benelux S.A., 2870 Puurs BE 0405.742.090 100,00 - 100,00 100,00 - 100,00

Prayon (UK) plc, Harpenden, Groot-Brittannië GB 284.0688.34 100,00 - 100,00 100,00 - 100,00

Prayon Deutschland GmbH, Dortmund, Duitsland DE 12464938.3 100,00 - 100,00 100,00 - 100,00

Prayon France S.A., Saint Clair du Rhône, Frankrijk FR 01.335174249 99,99 0,01 100,00 99,99 0,01 100,00

Eurochem Reassurance S.A., Luxemburg - 99,99 0,01 100,00 99,99 0,01 100,00

Prayon Iberica S.A., Madrid, Spanje ES A28341386 100,00 - 100,00 100,00 - 100,00

Praytech S.A., 4480 Engis BE 0436.321.935 95,00 5,00 100,00 95,00 5,00 100,00

Prayon Services et Finance S.A., 4480 Engis BE 0440.744.838 99,99 0,01 100,00 99,99 0,01 100,00

Prayon Inc., Augusta, GA, V.S. - 75,00 25,00 100,00 75,00 25,00 100,00

iii. ondernemingen waarop de Vermogensmutatie wordt toegepast

Maatschappelijke rechten gehouden in 2009

Maatschappelijke rechten gehouden in 2008

Benaming B.T.W. N°recht-

streeks%

door de dochters

%Totaal

recht-streeks

%

door de dochters

%Totaal

Recupac s.a.s., Domène, Frankrijk FR 90403683956 - 17,50 17,50 - 17,50 17,50

T.H.T. Research Sprl, 5081 La Bruyère BE 0865409254 - 16,99 16,99 - - -

iV. andere niet geconsolideerde Vennootschappen

Maatschappelijke rechten gehouden in 2009

Maatschappelijke rechten gehouden in 2008

Benaming B.T.W. N°recht-

streeks%

door de dochters

%Totaal

recht-streeks

%

door de dochters

%Totaal

a) Waarop de vermogensmutatiemethode niet wordt toegepastCasper G.I.E. FR 85.423181213 20,00 - 20,00 20,00 - 20,00

b) Deelnemingen beneden 15 %

Fosbrasil S/A, São Paulo, Brazil 11,49 - 11,49 11,49 - 11,49

ii. eVenredig geconsolideerde ondernemingen (Joint-Venture)

Maatschappelijke rechten gehouden in 2009

Maatschappelijke rechten gehouden in 2008

Benaming B.T.W. N°recht-

streeks%

door de dochters

%Totaal

recht-streeks

%

door de dochters

%Totaal

SecoFertilisantsS.A.,Ribécourt,Frankrijk FR 55.925620445 49,97 - 49,97 49,97 - 49,97

Silox S.A., 4480 Engis BE 0425.177.823 25,00 25,00 50,00 25,00 25,00 50,00

S.N.C.Z. S.A., Bouchain, Frankrijk FR 61.330575887 0,05 49,95 50,00 0,05 49,95 50,00

ZéolineS.A.,4480Engis BE 0441.266.658 - - - 50,00 - 50,00

PK Düngerhandelsgesellschaft mbH,Hannover, Duitsland DE 16256604.3 - - - 50,00 - 50,00

Prayon Italia srl, Milan, Italië IT 11604630159 50,00 - 50,00 50,00 - 50,00

Emaphos S.A., Casablanca, Marokko - 33,33 - 33,33 33,33 - 33,33

SiloxcanHoldingsInc.,Montréal,Québec,Canada - - 50,00 50,00 - 50,00 50,00

Hydro Technologies Canada Inc., Sainte-Foy, Québec,Canada - - 34,00 34,00 - 34,00 34,00

Transpek-Silox Industry Limited, Vadodara, India - - 41,64 41,64 - 41,64 41,64

Jean Goldschmidt International S.A., 1000 Brussel BE 0401.872.483 - 50,00 50,00 - 50,00 50,00

HydrométalS.A.,4480Engis BE 0427.416.939 - 50,00 50,00 - 50,00 50,00

Metals & Residues B.V., Bussum, Nederland NL 008448954 B01 - 38,50 38,50 - 38,50 38,50

Silox UK Ltd, Harpenden, Groot-Brittannië GB 830.3934.41 - 50,00 50,00 - 50,00 50,00

SolustepS.A.S.,QuatreChamps,Frankrijk FR 96511467060 50,00 - 50,00 - - -

Techno-High-Technology S.A., 5081 La Bruyère BE 0441.794.418 84,96 - 84,96 - - -

Claushuis Holding B.V., Nederland NL H390477910000 - 38,5 38,5 - - -

Claushuis Metaalmaatschappij B.V.,Nederland NL H390525090000 - 38,5 38,5 - - -

(1) De rubrieken zonder voorwerp worden niet opgenomen.

12

Page 31: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

60 61PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 04 W i j z i g i n g e n v a n d e

c o n s o l i d a t i e k r i n g

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 05 C o n v e r s i e v a n d e f i n a n c i ë l e s t a t e n

u i t g e d r u k t i n v r e e m d e v a l u t a

tijdens het jaar 2008

Invoeging, in oktober 2008, van de maatschappij RECUPAC s.a.s. in de consolidatiekring (interestpercentage van de Groep: 17,50 %);

tijdens het jaar 2009

Aquisitie, op 01.01.2009 via ons sub-filiaal METALS & RESIDUES B.V., van 100 % van de vennootschap CLAUSHUIS HOLDING B.V., die 100 % van de vennootschap CLAUSHUIS METAALMAATSCHAPPIJ B.V. bezit.

Oprichting, op 27.02.2009, van de vennootschap SOLUSTEP S.A.S., 50 % in handen van PRAYON N.V. en 50 % in handen van DUPUY S.A.S..

Aquisitie, op 01.07.2009, van 84,96 % van de vennootschap TECHNO-HIGH-TECHNOLOGY S.A., die 20 % van de maatschappij T.H.T. RESEARCH SPRL bezit.

Vereffening, in december 2009, van de onderneming PK DÜNGERHANDELGESELLSCHAFT mbH (reeds meerdere jaren zonder activiteit).

Vereffening, in december 2009, van de maatschappij ZEOLINE N.V., waarvan de activiteit en ook de activa en passiva eraan verbonden, werden overgedragen aan PRAYON N.V

De voornaamste wisselkoersen die gebruikt werden voor de conversie in euros van de rekeningen van de vennoot-schappen van de Groep in vreemde valuta zijn hieronder in detail opgenomen. Alle dochterondernemingen, geas-socieerde ondernemingen en joint-ventures hebben als functioneel devies de lokale valuta van het land waar ze gevestigd zijn.

1 EUR = Afsluitingskoers Gemiddelde koers

2009 2008 2009 2008

Amerikaanse dollar USD 1,4406 1,3917 1,3932 1,4706

Pond sterling GBP 0,8881 0,9525 0,8911 0,7965

Canadese dollar CAD 1,5128 1,6998 1,5852 1,5593

Marokkaanse Dihram MAD 11,3233 11,2252 11,2338 11,3196

Indische Roupie INR 67,04 67,547 67,1410 64,1925

12

Page 32: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

62 63PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 06 B e d r i j f s c o m b i n a t i e s

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 07 E x p l o i t a t i e r e s u l t a a t

Alle cijfers vermeld in de hieronderstaande tabel komen overeen met het verwervingspercentage tijdens het desbetreffende jaar, evenals met de bedragen die in plus of min opgenomen zijn in de geconsolideerde balans.

De omzet daalt met 38 % door het geconjugeerd effect van gevoelige daling van de verkoopvolumes enerzijds en sterke prijsdalingen voor fosforzuur en alle fosfaatproducten anderzijds.

De evolutie van de voorraden wordt uitgelegd in bijlage 18 (zowel voor de afgewerkte producten als voor grondstoffen en goederen, waarvan de veranderingen hierna opgenomen zijn).

Het essentiële van de andere exploitatieopbrengsten is gevormd door de herclassificatie van de jaarlijkse toelage aan de voorziening voor schadegevallen van de maatschappij EUROCHEM N.V. (2,7 miljoen in 2009), door de verkoop van “groene certificaten” aan SPE in het kader van een cogeneratie van energie opgestart in maart 2007 op de site van Puurs (0,8 miljoen), door vergoedingen van derden met betrekking tot verschillende schadegevallen (1,7 miljoen), door een boni gerealiseerd op de verkoop van het overschot aan CO2 quota voor 2009 (0,8 miljoen), door exploitatiesubsidies en in kapitaal (0,2 miljoen), door huurgelden (0,3 miljoen) en door verschillende andere opbrengsten (0,8 miljoen).

Verwervingen van dochterondernemingen (in duizenden euro) 2009 2008

Vaste activa 1.910 -

Vlottende activa 1.016 -

Langlopende verplichtingen 664 -

Kortlopende verplichtingen 342 -

Eigen vermogen (netto activa) 1.920 -

Positief Consolidatieverschil (goodwill) 3.381 -

Negatief Consolidatieverschil (badwill) - -

Totaal betaalde prijs 5.275 -

• Cash voldaan 5.275 -

• Voldaan met uitgestelde betaling - -

Netto cash uitgaven voor verwervingen 5.275 -

• Cash betalingen 5.275 -

• Geldmiddelen en kasequivalenten in de verworven entiteit - -

Aanwending van de goodwill in de immateriële vaste active voor 3.355.

(in duizenden euro) 2009 2008

Totaal Recurrent Nietrecurrent Totaal Recurrent Niet

recurrent

Omzet 544.808 544.808 878.551 878.551

• Verkoop van goederen 535.483 535.483 869.187 869.187

• Verrichting van diensten 9.325 9.325 9.364 9.364

Opgeslagen productie (toename +, afname -) - 76.398 - 76.398 102.189 102.189

Geproduceerde vaste activa 5.420 5.420 3.264 3.264

Andere exploitatieopbrengsten 7.325 7.267 58 5.976 5.909 67

Bedrijfsopbrengsten 481.155 481.097 58 989.980 989.913 67

12

Page 33: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

64 65PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

De post met betrekking tot aankoop van grondstoffen en goederen is 54,4 % lager tegenover 2008, vooral omwille van een duidelijke daling van de aangekochte hoeveelheden, maar ook van belangrijke prijsdalingen, vooral van fosforzuur vanuit Marokko.De andere externe kosten bestaan voornamelijk uit verschillende uitgaven met betrekking tot energie, onderhoud van gebouwen en installaties en het gebruik van interims, evenals commerciële en transportkosten, verzekeringspremies, huurgelden, honoraria, kosten voor leveringen of diverse diensten waarvan de vennootschappen van de Groep gebruik gemaakt hebben.De waardeverminderingen op voorraden en vorderingen evenals de dotaties aan voorzieningen van het boekjaar worden uitgelegd in de bijlagen 18, 19 en 20.De andere exploitatiekosten bestaan voornameijk uit verschillende belastingen (3,9 miljoen in 2009).De kosten voor onderzoek en ontwikkeling bedragen in 2009 9,7 miljoen (tegen 8,8 miljoen in 2008), hetzij 1,8 % van de omzet. Van deze som maakten ongeveer 2,0 miljoen het voorwerp uit van een activering, daar ze betrekking hadden op interne prestaties uitgevoerd in het kader van het project “Sulfine” of andere ontwikkelingsprojecten waarvan sprake in bijlage 12.

(in duizenden euro) 2009 2008

Totaal Recurrent Nietrécurrent Totaal Recurrent Niet

récurrent

Verbruik van grondstoffen en goederen (1) 316.411 316.411 - 597.197 597.197 -

• Aankopen 287.628 287.628 - 630.905 630.905 -

• Wijzigingen in de voorraad (toename +, afname -) 28.783 28.783 - - 33.708 - 33.708 -

Andere externe kosten 122.933 122.933 - 149.276 149.276 -

Personeelskosten (cfr. detail in bijlage 8) 87.662 87.662 - 89.046 89.046 -

Afschrijvingen en waardeverminderingen op (im)materiële vaste activa (2) 17.279 17.748 - 469 17.460 17.511 - 51

• op immateriële vaste activa 659 659 - 574 574 -

• op materiële vaste activa 16.620 17.089 - 469 16.886 16.937 - 51

Waardeverminderingen op voorraden en handelsvorderingen (2) - 30.895 - 30.895 - 35.702 35.702 -

• op voorraden - 30.122 - 30.122 - 34.470 34.470 -

• op handelsvorderingen - 773 - 773 - 1.232 1.232 -

Voorzieningen voor risico’s en kosten (andere dan voor personeel) (2) - 16.452 - 1.321 - 15.131 2.078 2.093 - 15

Andere exploitatiekosten 4.142 4.035 107 6.190 5.984 206

Bedrijfskosten 501.080 516.573 - 15.493 896.948 896.808 140

Bedrijfsresultaat - 19.926 - 35.476 15.550 93.032 93.106 - 74

(1) Grondstoffen, toeslagproducten, verpakkingen, goederen, benodigdheden en opgeslagen brandstoffen(2) “+” = toevoeging, “-” = terugname

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 08 P e r s o n e e l s k o s t e n

option plans op aandelen

Op 31.12.2009 zagen de option plans op aandelen (Sicav die aandelen bevat van de maatschappijen genoteerd op de EUROSTOXX 50) aangeboden aan de kaderleden in oktober 2007, oktober 2008 en mei 2009, er als volgt uit:

(in duizenden euro) 2009 2008 Ecarts

Bezoldigingen en andere vergoedingen op korte termijn (sociale verzekeringen inbegrepen) 84.695 86.346 - 1.651

Werkgeversbijdrage aan het bijkomend pensioen met vastgelegde bijdragen

• bedragen betaald op de periode 306 290 16

• beweging van de voorzieningen (+ = verhoging, - = gebruik en terugname) 3 - 6 9

Werkgeversbijdrage aan het bijkomend pensioen met vastgelegde prestaties

• bedragen betaald op de periode 993 2.111 - 1.118

• beweging van de voorzieningen (+ = verhoging, - = gebruik en terugname) 750 - 177 927

Werkgeversbijdrage in het kader van brugpensioen

• bedragen betaald op de periode 1.532 1.600 - 68

• beweging van de voorzieningen (+ = verhoging, - = gebruik en terugname) - 617 - 1.117 500

Totaal 87.662 89.046 - 1.384

(in %) 2009 2008

Personeelskosten / toegevoegde waarde 209,7 36,6

2009 2008

Gemiddeld personeelsbestand: aantal voltijdse equivalenten 1.473 1.455

Toegekend in oktober 2007

Toegekend in oktober 2008

Toegekend in mei 2009

Bevriezingsperiode (geen uitoefening noch overdracht van de opties) éénjaar éénjaar éénjaar

Uiterste datum voor uitoefening 24 october 2017 22 october 2018 17 mei 2019

Aanvangsaantal van de opties 56,72 217,22 339,31

Uitoefeningsprijsvanéénoptie 6.414,09 euro 3.735,22 euro 3.785,81 euro

Prijsvanéénoptie 3.239,12 euro (50,50 %) 2.125,34 euro (56,90 %) 1.895,56 euro (50,08 %)

Totale waarde van het toegestane voordeel 184 duizend euro 462 duizend euro 643 duizend euro

Aantal opties nog in omloop 7,42 65,25 339,31

12

Page 34: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

66 67PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

In de loop van het jaar 2009 werd er eerst overgegaan tot de overdracht naar PRAYON N.V. van ZEOLINE N.V. en daarna tot de vereffening van deze laatste. Deze operaties hadden geen invloed op de geconsolideerde resultatenrekening van de Groep. Een terugneming van waardevermindering van 0,6 miljoen euro werd overigens geregistreerd op de deelneming aangehouden in de maatschappij FOSBRASIL S.A.. Het gaat om een element met een niet recurrent karakter.

De daling van de netto rentelasten, ondanks een hoog gebleven schuldenlast, is toe te schrijven aan een daling van de gemiddelde rentevoet op leningen, evenals de activering in 2009 van 2.057 duizend euro bij wijze van intercalaire interesten, in het kader van het project Sulfine (zoals uitgelegd in bijlage 14).

De effectieve en latente wisselverschillen vrijgemaakt in 2009 resulteren vooral uit de evolutie van de wisselkoers van de euro t.o.v. de Amerikaanse dollar en het Pond sterling, en bevatten de impact van de afdekkingen van wisselrisico’s die doorgevoerd werden (beschreven in bijlage 25).

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 10 Resultaat van de vennootschappen met

toepassing van de Vermogensmutatiemethode

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 09 F i n a n c i ë l e r e s u l t a t e n

Het resultaat van de toepassing van de vermogensmutatiemethode heeft betrekking op de activiteit van de ven-nootschap van RECUPAC S.A.S. (- 4.455 euro) en T.H.T. RESEARCH SPRL (- 7.533 euro).

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Ontvangen of te ontvangen dividenden van niet geconsolideerde deelnemingen 287 - 287

Waardeverminderingenopfinanciëlevasteactiva 578 - 1.337 1.915

Meer-enminwaardeopoverdrachtvanfinanciëlevasteactiva 106 6.346 - 6.240

Interestenopfinanciëlevasteactiva - 48 - 48

Opbrengsten van financiële investeringen 971 5.057 - 4.086

Kosten op ontleningen - 4.847 - 6.980 2.133

Interesten op leningen en opbrengsten op beschikbare geldmiddelen 707 589 118

Netto rentelast - 4.140 - 6.391 2.251

Effectieve wisselverschillen 2.348 - 3.320 5.668

Latente wisselverschillen (conversieverschillen) - 2.213 - 247 - 1.966

Wisselresultaat 135 - 3.567 3.702

Wijzigingvandejuistewaardevanfinanciëleactiva - 490 453 - 943

Wijziging van de juiste waarde van afgeleide instrumenten - - -

Waardeverminderingenmin-waardeopvlottendefinanciëleactiva - 8 - - 8

Diversefinanciëlekostenenopbrengsten 89 - 884 973

Andere financiële resultaten - 409 - 432 22

Netto financiële last - 3.443 - 5.332 1.889

12

Page 35: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

68 69PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 11 B e l a s t i n g e n o p h e t r e s u l t a a t

(in duizenden euro) 2009 2008

Courante belastingen 1.438 6.152

• betreffende het lopende jaar 1.471 6.108

• betreffende vorige jaren - 33 44

Uitgestelde belastingen 3.785 - 92

• geboekt - 14.724 25.150

• waardeverminderingen (toename + , terugname -) 18.749 - 25.242

•fiscaleimpactvandewijzigingenvandenominalebelastingheffingsvoeten - 240 -

Totaal 5.223 6.060

(in duizenden euro) 2009 2008

Boekhoudkundig resultaat vóór belastingen - 23.369 87.700

Theoretischebelastingheffingsvoet 33,99 % 33,99 %

Totale belastingskost van de entiteiten van de Groep berekend op basis van de Belgische aan-slagvoet (33,99 %) - 7.943 29.809

Afstemming van de effectieve belastingheffingsvoet

• Niet aftrekbare uitgaven 1.372 1.808

• Niet belastbare inkomsten - 5.005 - 14.009

• Notionele interesten en tax shelter - 151 - 602

• Belastingen berekend op een ander beginsel - 1.300 25.941

• Belastinglatenties waarvoor geen enkele uitgestelde belasting is toegekend 18.749 - 25.242

• Gebruik van belastingverliezen en andere belastingkredieten 1.945 - 10.553

•Effectvanbuitenlandsebelastingheffingsvoeten - 957 - 709

•Effectvandewijzigingenvandebelastingheffingsvoeten - 240 -

•Impactfiscalemaatregelenvanhettype“carryback” - 1.703 -

• Vrijstelling van belasting op de omzet voor export (Marokko) - 218 - 833

• Fiscale impact van belastingsaanpassingen m.b.t. vorige boekjaren - 33 44

•Nietimputeerbarebuitenlandsevoorheffingenafgehoudenaandebron 709 408

• Diverse neutralisaties en regularisaties - 2 - 1

Belastingkost 5.223 6.060

(in %) 2009 2008

- 22,35 6,91

(in duizenden euro) 2009 2008

Wijzigingen van de juiste waarde (afdekkingen van kasstromen) 81 969

winstbelastingen

componenten Van de Belastingslast

De belastingskost op het inkomen bevat de courante belasting en de uitgestelde belasting:• de courante belasting vertegenwoordigt de betaalde of te betalen belasting op het belastbaar inkomen van het afgelopen

boekjaar, evenals elke aanpassing met invloed op de belasting die betaald werd op de vorige jaren;• de uitgestelde belasting vertegenwoordigt de belasting die enkel verschuldigd (of gerecupereerd) zal zijn tijdens de komende

boekjaren maar die reeds geboekt is in het afgelopen boekjaar, de uitgestelde belasting komt met de wijziging van de bilantaire belastingen (cfr. infra). De uitgestelde belastingskost die betrekking heeft op elementen geboekt in het eigen vermogen is ook opgenomen in deze laatste.

De analyse van de belastingskost ziet er als volgt uit:

aFstemming Van de BelastingsKost (courante en uitgestelde)

eFFectieVe BelastingheFFingsVoet

Belastingen op elementen rechtstreeKs ingeBracht in het eigen Vermogen

12

Page 36: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

70 71PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

uitgestelde belastingsverplichtingen op de balans

Uitgestelde belastingen, activa of passiva, zijn in de balans opgenomen voor tijdelijke verschillen, die voortvloeien uit het feit dat de belastingsautoriteiten de activa en passiva evalueren met andere regels dan deze die gebruikt worden bij het opmaken van de geconsolideerde rekeningen. De wijzigingen van de bilantaire uitgestelde belastingen die plaatsvonden tijdens het afgelopen boekjaar zijn geregistreerd in de resultatenrekening, behalve als ze betrekking hebben op elementen die rechtstreeks geboekt zijn in het eigen vermogen (cfr. supra).

De uitgestelde belastingen worden berekend op basis van de geldende belastingheffingsvoet of, in geval van wijziging, van de aanslagvoeten die reeds gestemd zijn en die verwacht worden op het ogenblik van de boeking van de te betalen (of te recupereren) belastingen in de statutaire boekhouding. De uitgestelde belastingen op het activa vormen het voorwerp van een waardevermindering in de mate waar het onwaarschijnlijk blijkt te zijn dat ze in de toekomst een vermindering zullen veroorzaken van de belastbare basis of belastingskredieten, rekening houdend met de budgettaire of in de strategische plannen geboekte perspectieven; enkel de eventuele belastbare voordelen vooruitlopend op de drie jaren die volgen op het afgesloten boekjaar, worden in overweging genomen; de voorspellingen op meer dan 3 jaar lijken te onzeker.

De in 2009 geactiveerde kosten voor ontwikkeling, hebben betrekking op twee projecten met bijzonder interessante perspectieven, het ene op gebied van ijzer-lithiumfosfaat (elektrische batterijen), het andere op gebied van melami-nefosfaat (onontvlambaarheid).

De stijging met 3.164 duizend euro van de rubriek “Concessies, octrooien, licenties, software, know-how en technologie” komt voornamelijk door besteding van de geboekte goodwill op het ogenblik van de aanschaffing van de maatschappij TECHNO-HIGH-TECHNOLOGY N.V. (2.694 duizend euro af te schrijven op 10 jaar, toelage van 135 duizend euro op 2009) enerzijds, en door de betaling van de tweede schijf van 500.000 euro aan het COMMISSARIAT ATOMIQUE (Commissariaat voor Kernernergie – Frankrijk) voor het verkrijgen van een licentie voor ijzer-lithiumfosfaat, anderzijds.

Wat de andere immateriële vaste activa betreft, hebben de aanschaffingen van 2009 betrekking op de besteding van de goodwill die vrijgemaakt werd op het ogenblik van de aankoop van de deelneming in CLAUSHUIS (voornamelijk cliënteel; 661 duizend euro, afgeschreven op 5 jaar, toelage van 132 duizend euro in 2009) en op de inbreng van de maatschappij DUPUY S.A.S. in de vennootschap SOLUSTEP S.A.S. (voor 50 % mee in handen van PRAYON N.V.).

(in duizenden euro) Uitgestelde belastingen Activa

Uitgestelde belastingen Passiva

2009 2008 2009 2008

Materiële vaste activa - 8.945 - 8.667

Consolidatieverschillen en immateriële vaste activa 51 4

Voorraden 871 - 130 - 32

Voorzieningen voor personeelsvergoedingen 5.211 4.933

Andere voorzieningen - - - 13.083 - 7.995

Andere aanpassingen 1.399 1.698 - 1.596 - 2.260

Fiscale verliezen en andere niet gebruikte belastingkredieten 52.998 32.326

Sub-totaal 59.659 39.832 - 23.754 - 18.954

Waardeverminderingen op uitgestelde belastingsactiva - 39.058 - 20.309

Compensatie (in de schoot van dezelfde belastingsentiteiten) - 8.992 - 9.545 8.992 9.545

Totaal 11.609 9.978 - 14.762 - 9.409

Bedragvandetijdelijkaftrekbareverschillen,vandefiscaleverliezen en niet gebruikte belastingskredieten, waarvoor geen enkel uitgestelde belastingsactief op de balans geboekt werd

83.182 59.683

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 12 I m m a t e r i ë l e v a s t e a c t i v a

(in duizenden euro) Kosten voorontwikkeling

Concessies – Octrooien -Licenties – Software...

Andere immateriële vaste activa

CO2 Quota ALGEMEENTOTAAL

a) Aanschaffingswaarde

Per einde van het vorige boekjaar 1.621 12.690 5.271 38 19.620

• Wijziging van de consolidatiekring - - - - -

•Aanschaffingen 985 3.645 786 1.496 6.912

• Overdrachten en buitengebruikstellingen - 40 - 1.362 - 210 - 1.534 - 3.146

• Overboekingen van een post naar een andere - - - - -

• Conversieverschillen - 18 - 77 17 - - 78

• Andere wijzigingen - 1.000 - - 1.000

Per einde van het boekjaar 2.548 15.896 5.864 - 24.308

c) Afschrijvingen

Per einde van het vorige boekjaar - 1.538 - 11.474 - 5.212 - - 18.224

• Wijziging van de consolidatiekring - - - - -

• Geboekt - 26 - 480 - 142 - - 648

• Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen 40 1.362 178 - 1.580

• Overboekingen van een post naar een andere - - - - -

• Conversieverschillen 15 77 - 18 - 74

• Andere wijzigingen - - 1.000 - - - 1.000

Per einde van het boekjaar - 1.510 - 11.515 - 5.194 - - 18.218

d) Netto boekwaarde per einde van het boekjaar 1.039 4.380 670 - 6.090

(Netto boekwaarde op 31.12.08) 84 1.216 59 38 1.396

12

Page 37: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

72 73PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

De categorie “CO2 quota” kende in 2009 volgende bewegingen:• Op 30 april 2009 werden de quota die overeenkomen met de effectief in 2008 uitgestoten 142.431 ton (hetzij 2.290

duizend euro) teruggegeven aan de bevoegde regionale autoriteiten.• In het begin van de maand april van ditzelfde jaar heeft PRAYON N.V. officieel de quota ontvangen die waren toegekend

voor de sites Engis en Puurs voor het jaar 2009 (186.997 ton, voor een historische totale waarde van 1.496 duizend euro).

• In de dagen volgend op de toekenning werden deze 186.997 ton verkocht tegen contante betaling (voor een globale waarde van 2.376 duizend euro).

• 120.000 ton (voor een totale kost van 1.640 duizend euro) werden anderzijds op termijn gekocht (maart 2010) met het oog op de vrij te geven hoeveelheden eind april 2010 op basis van de verwachte werkelijke uitstoten voor 2009.

Wat betreft de positieve consolidatieverschillen (maatschappijen HYDRO TECHNOLOGIES en METALS & RESIDUES) werd eind 2008 en ook eind 2009 een waardeverminderingstest doorgevoerd, waarvan de conclusies geen revisie hebben veroorzaakt tot verlaging van hogergenoemde waarden.

Het opnemen in het resultaat van een negatief consolidatieverschil (badwill) in 2009 heeft betrekking op de fusie aanschaffing van de maatschappij BATTAILLE N.V. door SECO N.V..

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 13 G o o d w i l l ( c o n s o l i d a t i e v e r s c h i l l e n )

(in duizenden euro) GOODWILLPOSITIEF

GOODWILLNEGATIEF

a) Aanschaffingswaarde

Per einde van het vorig boekjaar 312 -

•Voortgekomenvanaanschaffingen;ingangindeconsolidatiekring - -

•Verwijderdopoverdracht;uitgangvandeperimeter - -

• Omrekeningsverschillen 26 -

Per einde van het boekjaar 338 -

b) Waarde-aanpassingen

Per einde van het vorig boekjaar - -

•Voortgekomenvanaanschaffingen;ingangindeconsolidatiekring - -

•Verwijderdopoverdracht;uitgangvandeconsolidatiekring - -

• Waardeverminderingen - -

Per einde van het boekjaar - -

c) Negatieve goodwill geboekt in resultaat (cumul) - -

Per einde van het vorig boekjaar - -

• Geboekt in resultaat gedurende de periode - 731

Per einde van het boekjaar - -

d) Netto boekwaarde per einde van het boekjaar 338 -

(Netto boekwaarde op 31.12.08) 312 -

12

Page 38: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

74 75PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 14 M a t e r i ë l e v a s t e a c t i v a

(in duizenden euro)

Terreinenen gebou-

wenInstalla-

ties

Meubilairen

rollendmaterieel

Leasing-financie-

ring

Anderemateri-

ele vaste activa

Activa in aanbouw

en vooruit-betalin-

gen

ALGE-MEEN

TOTAALa) Aanschaffingswaarde

Per einde van het vorige boekjaar 90.179 308.422 5.751 15.135 1.730 39.006 460.223

• Wijziging van de consolidatiekring 1.074 750 186 - - - 2.011

•Aanschaffingen(incl.degeproduceerdevaste activa) 1.269 19.510 627 13.328 19 9.983 44.736

• Intercalaire interesten 122 1.348 - 1.580 - - 993 2.057

• Terugkoop (leasings – Sales & Lease back) - - - - - - -

• Overdrachten en buitengebruikstellingen - 3.400 - 14.298 - 299 - 82 - 1 - 188 - 18.268

• Overboekingen van een post naar een andere 3.728 28.437 173 6.144 253 - 38.604 130

• Overboekingen beschikbaar voor verkoop - - - - - - -

• Conversieverschillen - - 358 7 - 3 - 38 - 386

• Andere bewegingen - - - - - - -

Per einde van het boekjaar 92.972 343.811 6.445 36.105 2.004 9.166 490.503

b) Waardeveminderingen

Per einde van het vorige boekjaar - - - - - - -

• Wijziging van de consolidatiekring - - - - - - -

• Geboekt 259 115 - - - - 374

• Afgeboekt na overdrachten en buiten- gebruikstellingen - - - - - - -

• Overboekingen van een post naar een andere - - - - - - -

• Conversieverschillen - - - - - - -

• Andere wijzigingen - - - - - - -

Per einde van het boekjaar 259 115 - - - - 374

c) Afschrijvingen

Per einde van het vorige boekjaar - 41.059 - 244.714 - 4.883 - 4.646 - 899 - - 296.201

• Wijziging van de consolidatiekring - 369 - 467 - 152 - - - - 988

• Geboekt - 2.007 - 12.109 - 379 - 1.981 - 141 - - 16.617

• Afgeboekt na overdrachten en buiten- gebruikstellingen 3.397 14.116 237 39 - - 17.789

• Overboekingen van een post naar een andere -168 221 - 106 106 - 183 - - 130

• Conversieverschillen - 9 183 - 5 - - - 169

• Andere bewegingen - - - - - - -

Per einde van het boekjaar - 40.215 - 242.770 - 5.288 - 6.482 - 1.223 - - 295.978

d) Netto boekwaarde per einde van het boekjaar 53.016 101.156 1.157 29.623 781 9.166 194.899

(Netto boekwaarde op 31.12.08) 49.120 63.708 867 10.489 832 39.006 164.022

De investeringen van 2009 (hetzij 46,8 miljoen) kunnen als volgt worden verdeeld:• investeringen voor de nieuwe installatie voor de fabricatie van zwavelzuur (“Sulfine”): 23,4 mil-

joen (waarvan 2 miljoen intercalaire interesten). Deze eenheid is sinds 1 december 2009 operationeel. Alle investeringen van 2007, 2008 en 2009 zijn dus overgeboekt van de rubriek “Activa in aanbouw” naar hun definitieve rubrieken. Er werd trouwens al een afschrijvingsmaand geboekt op het boekjaar 2009 (hetzij 481 duizend euro).

• andere investeringen (voornamelijk toegekend in het kader van vernieuwingen of verhogingen van de bestaande pro-ductiecapaciteiten, evenals voor verbetering van de aspecten i.v.m. kwaliteit, veiligheid en milieu): 23,4 miljoen.

De vaste activa opgenomen in de kolom “Leasing-Financiering” zijn voor ongeveer twee derde van de netto boekwaarde, samengesteld uit de installaties van “Sulfine”. Het saldo komt overeen met de installaties van PRAYON N.V., die het voorwerp uitmaakten van “sales and lease back” operaties, in 2005 en 2008, van rollend materieel en in mindere mate van informaticamaterieel.

12

Page 39: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

76 77PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Op 31 december 2009

Aandeel PRAYON Totaal activaKortlopende

en langlopende verplichtingen

Opbrengsten Netto resultaatPercentage van

aangehouden aandelen

RECUPAC S.A.S. 240 123 - - 4 17,50 %

T.H.T. RESEARCH S.P.R.L. 55 33 24 - 7 16,99 %

Op 31 december 2008

Aandeel PRAYON Totaal activaKortlopende

en langlopende verplichtingen

Opbrengsten Netto resultaatPercentage van

aangehouden aandelen

RECUPAC S.A.S. 123 1 - - 12 17,50 %

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 15 Deelnemingen gewaardeerd volgens

de vermogensmutat iemethode

Verwerving door JEAN GOLDSCHMIDT INTERNATIONAL S.A. in oktober 2008, van 35 % van de maatschappij RECUPAC S.A.S. (hetzij een interestpercentage van de Groep van 17,50 %).

In juli 2009: aankoop van een deelneming van 16,99 % in de maatschappij T.H.T. RESEARCH B.V.B.A., door aanschaffing van 84,96 % van de maatschappij TECHNO-HIGH-TECHNOLOGY N.V..

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

a) Bruto boekwaarde

Per einde van het vorige boekjaar 224 - 224

•Aanschaffingen - 262 - 262

• Overdrachten - - -

• Aandeel in de resultaten - 12 - 12 -

• Uitgekeerd of ontvangen dividend - - -

• Overdracht naar een andere balansrubriek - - -

• Andere (waaronder conversieverschillen) 1 - 26 27

Per einde van het boekjaar 213 224 - 11

b) Waardeaanpassingen

Per einde van het vorige boekjaar - - -

• Bewegingen van het boekjaar - - -

Per einde van het boekjaar - - -

c) Netto boekwaarde per einde van het boekjaar (juiste waarde) 213 224 - 11

12

Page 40: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

78 79PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 17 F inanciële vorderingen en andere

vaste act iva, waaronder de act iva d ie gehouden worden voor verkoop

De deposito’s en borgstellingen komen voornamelijk voort uit de rekeningen van PRAYON N.V. (1.621 duizend euro in 2009, waarvan 1.581 duizend euro voor een waarborgsom gestort in het kader van een Belgische B.T.W.-bepaling voor import) en van JEAN GOLDSCHMIDT INTERNATIONAL N.V. (329 duizend euro).

In 2008, bevatten de andere vaste activa voornamelijk de door PRAYON N.V. te ontvangen subsidies (2.814 duizend euro) zoals een bedrag dat voor twee jaar als waarborg gelaten werd aan de koper van de deelneming die PRAYON N.V. bezat in COMMON MARKET FERTILIZERS S.A. (1.836 duizend euro). Deze bedragen zijn te ontvangen in de loop van 2010 en werden dus overgeboekt eind 2009 naar vorderingen op ten hoogste één jaar. Er blijft in deze rubriek slechts enkel een vordering van PRAYON DEUTSCHLAND op een levensverzekeringsmaatschappij.

activa die gehouden worden voor verkoop

Het terrein waarvan hierboven sprake, is gesitueerd op onze site Puurs en is zo’n 10 hectaren groot.

Financiële vorderingen en andere vaste activa

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Financiëlevorderingenopmeerdanéénjaar - - -

Deposito’s en borgstellingen 2.017 1.358 652

Vorderingen op afgeleide instrumenten - - -

Andere vaste activa 399 5.055 - 4.656

2.416 6.413 - 4.004

2.416 6.413 - 4.004

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Terreinen beschikbaar voor verkoop 128 128 -

128 128 -

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 16 Andere deelnemingen

(n iet geconsol ideerd)

(in duizenden euro) 2009 2008

a) Bruto boekwaarde

Per einde van het vorige boekjaar 5.140 5.140

•Aanschaffingen - -

• Overdrachten - -

Per einde van het boekjaar 5.140 5.140

b) Waardeaanpassingen

Per einde van het vorige boekjaar - 1.313 -

• Bewegingen van het boekjaar 578 - 1.313

Per einde van het boekjaar - 735 - 1.313

c) Netto boekwaarde per einde van het boekjaar (juiste waarde) 4.405 (*) 3.827 (*)

(*) Bedrag als volgt verdeeld:

• FOSBRASIL S.A. : 2.907 (2.329 eind 2008)• CASPER G.I.E. : 1.498 (1.498 eind 2008)

4.405

CASPER G.I.E. is een economische belangengroepering die diensten verleent met een logistiek karakter, uitsluitend ten gunste van de ondernemingen gevestigd op de industriële site van Roches de Condrieu (Frankrijk), die het aan-deelhouderschap onderling bezitten.

De boekhoudkundige regels toepasselijk op dit type maatschappij, hebben onder andere tot gevolg dat hun juiste waarde gelijk blijft aan hun historische aanschaffingskost.

Wat FOSBRASIL S.A. betreft, dat een niet genoteerde maatschappij is, en ondanks de moeilijkheden om een behoor-lijke waarderingsmethode van haar juiste waarde die voor haar geschikt is te vinden, werd er besloten een negatieve waardeaanpassing te registreren op deze deelneming op eind 2008, ten gevolge van het moeilijk economisch klimaat, evenals van het waardeverlies van de Braziliaanse reaal. De gunstige evolutie van deze twee factoren zorgde ervoor dat we in 2009 een deel van de waardevermindering konden terugnemen.

12

Page 41: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

80 81PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Door de verdere daling van de basisfosforzuurprijs (en als gevolg hiervan de prijzen van de daaruit geproduceerde fosfaatproducten), de acties die in de loop van 2009 genomen werden (stilstand van de installaties gedurende enkele weken), evenals de geleidelijke terugkeer naar een normaal verkoopniveau voor het zuiver zuur en de meeste fosfaatzouten (zonder tuinbouw en meststoffen), konden de voorraden sterk afgebouwd worden (vooral deze van afgewerkte producten), terwijl deze eind 2008 en gedurende heel het eerste semester van 2009 veel te hoog waren.

De waardeverminderingen die bij de afsluiting van de rekeningen 2008 op de grondstoffen (vooral fosforzuur), de afgewerkte producten en goederen in bewerkingen (voornamelijk deze die geproduceerd worden vertrekkende van fosforzuur, waarvan hierboven sprake) geboekt werden, werden zo goed als volledig hernomen in de loop van het jaar. Bij de afsluiting van het jaar 2009 was het overigens niet nodig nieuwe materiële waardeverminderingen te boeken, daar de prijzen voor fosforzuur en haar derivaten vanaf januari 2010 weer stijgen.

Tenslotte hebben de bestellingen in uitvoering betrekking op de activiteiten van de afdeling PROFILE van PRAYON N.V. (concept, fabricatie in onderaanneming en commercialisering van filters en industriële roerwerken; 3,0 miljoen euro eind 2009) en de maatschappij JEAN GOLDSCHMIDT INTERNATIONAL N.V. (trading van diverse metalen, na eventuele transformatie; 6,8 miljoen).

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 18 Voorraden en bestel l ingen

in u i tvoering

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Bruto waarden

Voorraden 120.322 230.774 - 110.452

• Grondstoffen en benodigdheden 36.371 59.007 - 22.636

• Afgewerkte producten en goederen in bewerking 75.851 155.758 - 79.907

• Handelsgoederen 7.889 15.877 - 7.988

• Vooruitbetalingen 211 132 79

Bestellingen in uitvoering 9.927 5.113 4.814

Totaal (bruto waarde) 130.249 235.887 - 105.638

Waardeverminderingen

Voorraden - 10.151 - 40.624 30.473

• Grondstoffen en benodigdheden - 6.217 - 15.498 9.281

• Afgewerkte producten en goederen in bewerking - 3.498 - 23.275 19.777

• Handelsgoederen - 436 - 1.851 1.415

• Vooruitbetalingen - - -

Bestellingen in uitvoering - - -

Totaal (bruto waarde) - 10.151 - 40.624 30.473

Nettowaarden

Voorraden 110.171 190.150 - 79.979

• Grondstoffen en benodigdheden 30.154 43.509 - 13.355

• Afgewerkte producten en goederen in bewerking 72.353 132.483 - 60.130

• Handelsgoederen 7.453 14.026 - 6.573

• Vooruitbetalingen 211 132 79

Bestellingen in uitvoering 9.927 5.113 4.814

Totaal (bruto waarde) 120.098 195.263 - 75.165

12

Page 42: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

82 83PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

De daling van de post handelsvorderingen is het rechtstreekse gevolg van de sterke daling van de omzet van het afgelopen jaar.

De andere vorderingen zijn vooral van financiële aard (B.T.W., betwiste belastingen, …). Eind 2009 bevatten ze ook door PRAYON N.V. te ontvangen subsidies (3,4 miljoen euro) en een bedrag van 1,8 miljoen euro als waarborg voor twee jaar ten voordele van de koper van de deelneming die PRAYON N.V. bezat in COMMON MARKET FERTILIZERS N.V..

De politiek van de Groep op gebied van boeking van dubieuse vorderingen is het totale bedrag ten laste te nemen zodra de inning gecompromitteerd lijkt, hetzij door de financiële situatie van de debiteur, hetzij door een abnormaal lange en niet gerechtvaardigde betalingstermijn (meer dan 120 dagen).

Het boeken gebeurt in principe door een waardevermindering ten laste van het resultaat, met een tegenpartij in een specifieke balansrekening.

In geval van latere inning, maken de gerecupereerde bedragen het voorwerp uit van een terugname van waardevermindering.

Zodra men van oordeel is dat de vorderingen (of saldi van vorderingen) hopeloos verloren zijn, wordt de vastgestelde min-waarde geboekt als “andere exploitatiekosten”.

De eventuele latere recuperaties worden geboekt als “andere exploitatiebaten”.

De netto beweging van de waardeverminderingen op handelsvorderingen voor het jaar 2009 is een resultaat van 763 duizend euro.

Vorderingen of saldi van vorderingen die als definitief oninbaar beschouwd worden, werden bovendien geboekt als min-waarde op de realisatie van in omloop zijnde activa (rubriek “andere exploitatiekosten”) voor een totaal van 43 duizend euro.

Zoals uitgelegd in bijlage 24 (Netto schuldenlast) werden er in het laatste trimester van 2008 vier factoring programma’s uitgewerkt op niveau van PRAYON N.V. om het hoofd te bieden aan de verhoging van de behoefte aan bedrijfskapitaal en ook met het oog op diversifiëring van de financieringswijzen van de Groep. De analyse en de dekking van het risicokrediet evenals het beheer van de betalingen en de inningen blijven onder de bevoegdheid van PRAYON N.V., en kunnen derhalve geen aanleiding geven tot een deconsolidatie van de betrokken vorderingen.

Op 31 december 2009, bedroeg het totaal van de gecedeerde facturen 39 miljoen euro.

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 19 H a n d e l s v o r d e r i n g e n e n o v e r i g e

v l o t t e n d e a c t i v a

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Bruto waarden

Vorderingen op meer dan één jaar - - -

• Handelsvorderingen - - -

• Overige vorderingen - - -

Vorderingen op ten hoogste één jaar 125.567 153.824 - 28.257

• Handelsvorderingen 101.469 130.182 - 28.713

• Overige vorderingen 21.883 21.440 443

• Regularisatierekeningen (activa) 2.215 2.202 12

Totaal (bruto waarde) 125.567 153.824 - 28.257

Waardeverminderingen

Vorderingen op meer dan één jaar - - -

• Handelsvorderingen - - -

• Overige vorderingen - - -

Vorderingen op ten hoogste één jaar - 949 - 1.712 763

• Handelsvorderingen - 949 - 1.712 763

- Toevoegingen - - - 618

- Terugnames - - 1.391

- Conversieverschillen - - - 10

• Overige vorderingen - - -

• Regularisatierekeningen (activa) - - -

Totaal (waardeverminderingen) - 949 - 1.712 763

Netto waarden

Vorderingen op meer dan één jaar - - -

• Handelsvorderingen - - -

• Overige vorderingen - - -

Vorderingen op ten hoogste één jaar 124.618 152.112 - 27.494

• Handelsvorderingen 100.520 128.470 - 27.949

• Overige vorderingen 21.883 21.440 443

• Regularisatierekeningen (activa) 2.215 2.202 12

Totaal (netto waarde) 124.618 152.112 - 27.494

12

Page 43: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

84 85PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

De voorzieningen met betrekking op de personeelsvoordelen komen overeen met de verplichtingen die voortvloeien uit de plannen zoals beschreven in toelichting 21.

Voorzieningen voor een bedrag van 17,4 miljoen euro werden in de openingsbalans IFRS aangelegd om het hoofd te bieden aan alle grote risico’s die voortkomen uit historische vervuiling, omwille van de onzekerheid die destijds dit domein beheerste.De kans dat er zeer grote werken moeten uitgevoerd worden is echter zeer klein geworden, dit door de evolutie in de wetgeving zowel in Wallonië als in Vlaanderen (Bodemdecreet van 5 december 2008, van kracht vanaf 18 mei 2009, “VLAREBO” reglementering).

Met de analyses en metingen die sinds vele jaren uitgevoerd worden op onze sites Engis en Puurs trachten we immers aan te tonen dat er geen verontreiniging is die een ernstig risico vormt voor de gezondheid of het milieu.Er werd dus besloten om deze voorzieningen, ten bedrage van 15,1 miljoen euro, terug te nemen. Twee voorzieningen, voor een totaal bedrag van 2,3 miljoen euro, blijven behouden in het kader van saneringswerken of herinrichting op onze sites van Engis en Puurs; deze werken zijn gepland voor de periode 2010-2011.De netto impact van deze terugname van de voorzieningen op de resultatenrekening 2009 bedraagt 10,6 miljoen euro (na aftrek van een uitgestelde belasting van 4,5 miljoen).

Voor de sites van Roches de Condrieu en Augusta zijn er geen voorzieningen aangelegd door het feit dat de vorige eigenaar contractueel verantwoordelijk blijft voor eventuele historische verontreiniging.De geschillen waarvoor er voorzieningen aangelegd zijn, zijn voor de ene helft van fiscale aard en voor de andere helft van diverse aard.

De rubriek “andere voorzieningen” herneemt hoofdzakelijk een provisie die gebonden is aan de herverzekeringsactiviteit (voor rekening van de andere maatschappijen van de Groep) van de maatschappij EUROCHEM N.V. (0,35 miljoen), en een provisie voor risico op contractverliezen bij de maatschappij JEAN GOLDSCHMIDT INTERNATIONAL S.A. (0,35 miljoen).

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 20 Voorzieningen

(in duizenden euro) Personeels-voordelen

Veiligheid,gezondheid

milieuGeschillen

Anderevoorzienin-

genTOTAAL

Op 1 januari 2009 22.829 17.417 3.542 1.357 45.145

Toevoegingen 2.011 4 - 268 2.283

Aanwendingen - 1.702 - 4 - 165 - 592 - 2.463

Terugnames - 173 - 15.100 - 738 - 126 - 16.136

Conversieverschillen - - - - -

Aanschaffingen(wijz.perimeter) - - - - -

Overdrachten (wijz. perimeter) - - - - -

Andere - - - - 11 - 11

Op 31 december 2009 22.965 2.317 2.639 896 28.817

Waarvan voorzieningen op korte termijn 1.801 - - - 1.801

Waarvan voorzieningen op lange termijn 21.164 2.317 2.639 896 27.016

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 21 Personeelsvoordelen

(in duizenden euro)

REGELINGEN MET TOEGEzEGDE PRESTATIES 2009 2008

Netto verbintenis einde periode

Verplichtingengebondenaangefinancierderegelingen 23.194 21.489

Juiste waarde van de planactiva - 12.038 - 10.971

Deficitvandegefinancierderegelingen 11.156 10.518

Verplichtingengebondenaannietgefinancieerderegelingen - -

Niet erkende actuariële winsten 1.442 1.329

Niet geboekte kosten voor past services - -

Verplichtingen op het einde van de periode 12.598 11.847

Kost van de periode

Courante kost van de periode 1.528 1.144

Rentekost 920 1.038

Verwacht rendement der activa - 491 - 526

Geboekte actuariële verliezen - 51 - 88

Geboekte kosten op past services - - 59

Totale kost van de periode 1.906 1.509

Bewegingen van de netto verbintenis

Netto verplichting bij het begin van de periode 11.847 12.029

Kost van de periode 1.906 1.509

Reële bijdrage van de werkgever - 1.155 - 1.685

Theoretische netto verplichting op het einde van de periode 12.598 11.853

Wijziging van de netto verplichtingen - - 176

Actuariële hypothesen

Actualiseringsvoet 4,30 % 5,50 %

Verwacht rendement der activa 4,30 % 4,50 %

Toekomstige verhogingsvoet van de bezoldigingen 4,90 % 4,90 %

Inflatievoet 2,00 % 2,00 %

Verwacht rendement der activa 491 526

Reëel rendement van de activa 810 900

12

Page 44: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

86 87PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

(in duizenden euro)

REGELINGEN MET TOEGEzEGDE BIjDRAGEN EN BRUGPENSIOENEN 2009 2008

Verplichtingen bij het begin van de periode 10.982 12.113

Rentekost 247 318

Kost van de periode (zonder rentekost) 887 276

Tijdens de periode uitbetaalde voordelen - 1.750 - 1.725

Verplichtingen op het einde van de periode 10.367 10.982

Actuariële hypothesen

Actualiseringsvoet 4,30 % 5,50 %

Inflatievoet 2,00 % 2,00 %

Totaal van de plannen op het einde van de periode 22.965 22.829

De geregistreerde bedragen in het kader van brugpensioenen (die bijna integraal het tweede gedeelte van de personeelsvoordelen betekenen) hernemen de verplichtingen tegenover de personen waarmee een overeenkomst voor vertrek met brugpensioen reeds effectief ondertekend is, evenals deze die aan de wettelijke voorwaarden voldoen om te kunnen genieten van dit regime, en dit binnen de drie jaar die volgen op de afsluitingsdatum (horizon in overeenkomst met deze van het strategisch plan van PRAYON).

De subsidies zijn voornamelijk afkomstig van de rekeningen van PRAYON N.V. (3.9 miljoen, waarvan 3,4 in het kader van het project “Sulfine”) en van SILOX N.V. (0,5 miljoen; subsidies toegekend in het kader van “revamping” van de installaties van Engis).

In de rubriek “Overige” staat voornamelijk de tegenboeking van een latent verlies, als gevolg van de herwaardering aan de juiste waarde van bepaalde afgeleide instrumenten.

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 22 Over ige langlopende passiva

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Kapitaalsubsidies 4.558 4.111 447

Overige 3.535 2.694 841

Totaal 8.093 6.805 1.288

12

Page 45: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

88 89PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Door de uiterst moeilijke economische context en de daaruit voortvloeiende verliezen enerzijds en een zeer ambitieus investeringsprogramma anderzijds, kon de netto schuldenlast niet zoveel verminderd worden dan verwacht, en dit ondanks een zeer gevoelige vermindering van de behoefte aan bedrijfskapitaal.

Een achtergestelde lening op 7 jaar voor 18 miljoen (terugbetaalbaar in 5 gelijke annuïteiten, na twee jaar uitstel) werd toegekend aan PRAYON N.V. door haar aandeelhouder S.R.I.W. in april 2007, in het kader van een belangrijk investeringsproject op de site Engis (“Sulfine”: bouw van een fabriek voor de productie van zwavelzuur; operationeel sinds december 2009).

De rubriek “leasing-contracten” bestaat hoofzakelijk uit twee contracten die gaan over de installaties van de “Sulfine” fabriek (totale beginwaarde 19 miljoen), en diverse andere minder belangrijke operaties. De gecumuleerde opnemingen onder de vorm van leasingcontracten bedragen in 2009 3,7 miljoen (voor een totale terugbetaling van 6,6 miljoen).

De rubriek “Ontvangen voorschotten op bestellingen” heeft voornamelijk betrekking op de activiteiten van JEAN GOLDSCHMIDT INTERNATIONAL N.V. (8,0 miljoen) en de afdeling PROFILE van PRAYON N.V. (4,3 miljoen).

De diverse kortlopende schulden omvatten onder andere het bedrag van de CO2 quota die terug te betalen zijn in april 2010, evenals de schulden met betrekking tot de rentekosten op leningen, belastingen of diverse exploitatiekosten,…

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 24 Netto schuldenlast

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 23 Handelsschulden en overige

kort lopende schulden (n iet rentedragend) (in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Financiële schulden 161.020 182.374 - 21.354

Beschikbare geldmiddelen (-) 26.296 36.029 9.733

Netto financiële toestand 134.724 146.345 - 11.621

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Langlopende schulden

Achtergestelde schulden (bedragen verschuldigd op meer dan 12 maand) 14.400 18.000 - 3.600

Leasingschulden (bedragen verschuldigd op meer dan 12 maand) 15.356 18.257 - 2.901

Schuldenaanfinanciëleinstellingen(bedragenverschuldigdop meer dan 12 maand) 18.109 28.170 - 10.062

Overige schulden op lange termijn (bedragen verschuldigd op meer dan 12 maand) 1.089 615 474

Totaal (langlopende schulden) 48.954 65.042 - 16.088

Kortlopende schulden

1) Langlopende schulden – bedragen verschuldigd binnen de 12 maand

Achtergestelde schulden 3.600 - 3.600

Leasingschulden 5.842 6.040 - 198

Schuldenaanfinanciëleinstellingen 10.762 12.816 - 2.054

Overige schulden op lange termijn - - -

20.204 18.856 1.348

2)Overigekortlopendefinanciëleschulden

Leningen bij kredietinstellingen (de tekorten inbegrepen) 91.860 97.551 - 5.691

Overige leningen op korte termijn 2 925 - 923

91.862 98.476 - 6.614

Totaal (kortlopende schulden) 112.066 117.332 - 5.266

Totale financiële schuld (op korte en lange termijn) 161.020 182.374 - 21.354

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Schulden op meer dan één jaar - - -

Handelsschulden - - -

Overige schulden - - -

Schulden op ten hoogste één jaar 119.193 137.834 - 18.641

Handelsschulden 72.596 90.965 - 18.369

Ontvangen voorschotten op bestellingen 12.506 7.802 4.704

Fiscale schulden (belastingen en taksen) 3.248 5.991 - 2.743

Bezoldigingen en sociale lasten 17.639 19.232 - 1.593

Schulden op afgeleide instrumenten 277 870 - 593

Diverse kortlopende schulden 9.263 11.265 - 2.002

Regularisatieregelingen (passiva) 3.664 1.709 1.955

12

Page 46: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

90 91PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Er waren ook terugbetalingen op bestaande leningen (12,8 miljoen in totaal), daarentegen werden er maar voor 1 miljoen euro nieuwe leningen op lange termijn geregistreerd.

Het saldo van de vermindering van de schuldenlast vloeit voort uit een daling van de voorschotten op korte termijn (- 6,6 miljoen) enerzijds, en uit de evolutie van de beschikbare thesaurie anderzijds (- 9,7 miljoen).

Er werden in 2008 vier factoring programma’s ingevoerd om het hoofd te bieden aan de stijging van de behoefte aan bedrijfskapitaal en ook met het oog op diversifiëring van de betalingswijzen van de Groep. Over een volledig jaar, hebben deze programma’s betrekking op ongeveer 60 % van de omzet van PRAYON N.V.. De analyse en de dekking van het kredietrisico evenals het beheer van de betalingen en aftrekkingen blijven de bevoegdheid van PRAYON N.V., en geven derhalve geen aanleiding tot deconsolidatie van de betreffende vorderingen.

Op 31 december 2009 bedroeg het totaal van de gecedeerde facturen 39 miljoen euro, en het totaal van de voorschotten op korte termijn, gebruikt in de context van deze contracten, 31 miljoen euro.

(*) geboekt aan hun juiste waarde via de resultatenrekening.

Leningen in USD of in EUR gedekt door Cross Currencies Swaps (cfr bijlage 25 – financiële instrumenten en risicobeheer).

Rekening houdend met de eventuele Interest Rates Swaps (cfr bijlage 25 – financiële instrumenten en risicobeheer).

(in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

De totale financiële schuld is terugbetaalbaar als volgt:

op aanvraag binnen een jaar 112.066 117.332 - 5.266

binnen 2 tot 5 jaar 48.954 52.842 - 3.888

na 5 jaar - 12.200 - 12.200

161.020 182.374 - 21.354

Analyse van de totale financiële schuld per vreemde valuta

EUR USD (*) Andere Totaal

2008 152.528 28.857 989 182.374

2009 139.957 20.223 840 161.020

Rentevoet 2009 2008€ $ Andere € $ Andere

Effectieve rentevoeten van bankrekeningen op lange termijn (kort- en langlopend gedeelte) 4,6 % 6,3 % - 4,6 % 6,1 % -

Effectieve rentevoeten van bancaire kredietverleningen op korte termijn 3,2 % 2,0 % - 5,0 % 3,8 % -

Thesaurie 2009 2008

juiste waarde op 31/12

wijziging van de juiste waarde

(2009)juiste waarde

op 31/12wijziging van de

juiste waarde(2008)

Geldbeleggingen en bankdeposito’s op termijn (*) 18.591 - 490 23.523 453

Rekeningcourant, beschikbare waarden en overige quasilikwiditeiten 7.705 - 12.506 -

26.296 - 490 36.029 453

Leasingcontracten, actuele waarde van de minimale toekomstige betalingen

2009 Ten hoogste 1 jaar 1 tot 5 jaar Meer dan

5 jaar totaal

Minimum betalingen m.b.t. huurcontracten, kapitaal 5.841 15.356 - 21.197

Minimum betalingen m.b.t. huurcontracten, intresten 267 697 - 964

Waarde van de leasingverplichtingen 6.108 16.053 - 22.161

2008 Ten hoogste 1 jaar 1 tot 5 jaar Meer dan

5 jaar totaal

Minimum betalingen m.b.t. huurcontracten, kapitaal 5.965 18.552 8 24.525

Minimum betalingen m.b.t. huurcontracten, intresten 384 413 1 798

Waarde van de leasingverplichtingen 6.349 18.965 9 25.323

Minimum toekomstige betalingen m.b.t. de huur krachtens eenvoudige niet opzegbare huurcontractenTen hoogste

1 jaar 1 tot 5 jaar Meer dan5 jaar totaal

2009 1.231 1.702 51 2.984

2008 1.176 2.126 54 3.356

12

Page 47: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

92 93PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

De algemene filosofie van de groep PRAYON is het vermijden van onnodige risico’s (geen speculatieve posities) en het beperken, als dit mogelijk en wenselijk is, van risico’s die gekoppeld zijn aan de normale gang van zaken. Hiervoor worden financiële instrumenten gebruikt om de risico’s af te dekken.

1) risico’s op deviezen

Meerdere maatschappijen van de Groep zijn blootgesteld, door commerciële en/of financiële transacties (nemen van deelnemingen in andere maatschappijen, leningen en/of ontleningen… in deviezen) die ze uitvoeren, aan risico’s die gebonden zijn aan de koersschommelingen van de buitenlandse deviezen die gebruikt worden voor sommige van deze transacties ten opzichte van hun boekhoudkundige referentiemunt.Het essentiële van deze risico’s (en de eventuele afdekkingsinstrumenten) is nochtans gericht op het moederhuis PRAYON N.V..Daar de boekhoudkundige consolidatie van de groep PRAYON in euro’s gebeurt, kunnen er anderzijds op dit niveau eveneens conversieverschillen (positieve of negatieve) verschijnen tijdens de verschillende sluitingen.

1.1. commerciële transacties

Het handelt voornamelijk over de aankopen van grondstoffen, energie, uitrustingen, diensten of goederen bestemt voor doorverkoop, en de verkopen van afgewerkt product.De voornaamste gebruikte deviezen zijn de Amerikaanse dollar (USD, korte positie) en, in mindere mate, het Britse pond en de Canadese dollar (GBP en CAD – lange positie).

Algemene regel is:

• op regelmatige basis, en in elk geval één keer per kwartaal, de netto bedragen te bepalen (na compensatie van de binnenkomende en uitgaande stromen) die voor de volgende 12 maanden verwacht worden;

• afdekking, voor de deviezen waarvoor deze netto bedragen duidelijk als belangrijk beschouwd worden, van heel of een gedeelte van deze saldi (van 50 tot 100 % voor de drie komende maanden, van 0 tot 50 % voor de volgende 9 maanden);

• voor de deviezen waar er, op gebruikelijke wijze, tegelijk vorderingen en schulden voor hoge bedragen zijn, de gemiddelde betalingstermijnen van de ene en de andere in rekening te nemen, want zij kunnen erg verschillend zijn en dus voor een gelijk bedrag, een risico op conversieverschil of wisselverschil generen dat zich niet compenseert;

• over te gaan op afdekkingen onder de vorm van:- hetzij een herstel van het bilantair evenwicht (leningen of deposito’s hetzij in de betreffende deviezen, hetzij

in de boekhoudkundige referentievaluta met invoering van een afgeleid product – CCIRS bijvoorbeeld). Op 31/12/2009 werden voor dit doel bankleningen onderschreven voor een totaal van 29,1 miljoen USD (leningen van 21,5 miljoen USD door PRAYON N.V. en van 7,6 miljoen USD door PRAYON Inc.);

- hetzij afgeleide producten: verkopen of aankopen op termijn, opties op deviezen, swaps in deviezen… In zo’n geval, en om redenen van beheersvereenvoudiging, zal de afdekking in het algemeen betrekking hebben op een enkel maandelijks bedrag, overeenstemmend met heel of een gedeelte van (progressieve afdekking per schijven) de verwachte nettostroom van desbetreffende maand.

Gedurende het tweede semester werden er aankopen op termijn afgesloten (voor een totaal van 12,3 miljoen USD) en optiecontracten (voor een totaal van 3,6 miljoen USD), waarvan 6 miljoen USD over het eerste trimester van 2010, waardoor ongeveer 80 % van de geanticipeerde behoeftes voor deze periode gedekt werden.Op dezelfde datum werden er bovendien verkopen op termijn en optiecontracten afgesloten voor een totaal bedrag van 5,4 miljoen GBP, waarvan 1,7 miljoen op het eerste kwartaal 2010, waardoor ongeveer 50 % van de geanticipeerde behoeftes voor deze periode gedekt werd.De wijzigingen van de juiste waarde van de afgeleide financiële instrumenten die gebonden zijn aan een transactie van het type “afdekking van kasstromen” worden onmiddellijk geboekt in eigen kapitaal, behalve als deze afdekking niet als doeltreffend kan aanzien worden, in welk geval ze ondergebracht worden in de financiële resultaten.

1.2. Financiële transacties

Het gaat voornamelijk over het verwerven van een belang in buitenlandse maatschappijen, leningen of ontleningen aan andere maatschappijen van de groep (totale of gedeeltelijke neutralisatie in consolidatie), of nog over deposito’s of ontleningen bij kredietinstellingen (in principe beperkt tot bedragen en deviezen nodig voor de uitoefening van handelsactiviteiten, in het kader van afdekkingen zoals beschreven in 1.1.).

• De verworven deelnemingen maken in principe geen voorwerp uit van afdekkingen. De vreemde valuta is immers slechts een van de aspecten van de evolutie van hun waarde; daarenboven is de afdekking over lange periodes (de deelnemingen aangehouden door de Groep PRAYON zijn in het algemeen bestemd om op post te blijven tot een onbepaalde vervaldatum, maar zeker in een verre toekomst) dikwijls technisch moeilijk en/of zeer duur (rentedifferentieel) op sommige deviezen.

• Op dit principe was er voor de groep PRAYON één enkele uitzondering te vermelden: de deelneming in USD aangehouden door PRAYON N.V. en EUROCHEM N.V. in PRAYON Inc. (respectievelijk 75 % en 25 %), waarvoor het risico op de evolutie van de pariteit USD/EUR tot 01.01.2006 op geconsolideerd niveau afgedekt was door leningen (LT en KT) onderschreven door het Coördinatiecentrum PRAYON SERVICES ET FINANCE S.A. (PSF) bij kredietinstellingen en gehandhaafd aan een koers dichtbij de gemiddelde historische koers van de inbreng in kapitaal.

• Gezien de evolutie van de cash-flows van het filiaal, kon deze uitzondering opgeheven worden. Het resultaat van de revaluatie van het efficiënte gedeelte van deze dekking (vastgelegd op 3,2 miljoen euro sinds er een eind aan gesteld is, begin 2006) is rechtstreeks geboekt in het eigen geconsolideerd vermogen op niveau van de post “conversieverschillen”.

• De deposito’s, vermogens, voorschotten of afdekkingen in deviezen worden vermeden of aangehouden op een minimum niveau dat overeenkomt met een normaal beheer van de transactiestromen van de verschillende maatschappijen van de groep.

• De leningen en ontleningen in deviezen worden vermeden, behalve als ze zelf deel uitmaken van een afdekkingsstrategie van de handelstransacties van de verschillende maatschappijen van de groep.

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 25 f i n a n c i ë l e i n s t r u m e n t e n

e n r i s i c o b e h e e r

12

Page 48: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

94 95PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

1.3. geVoeligheid Van het resultaat aan de schommelingen Van de Voornaamste deViezen die door de groep geBruiKt worden

Op basis van de volatiliteit van de Amerikaanse dollar tegenover de euro in 2009, ramen we de koerswijzigingen redelijkerwijze als volgt:

Als de euro in 2009 afgezwakt/versterkt was ter hoogte van de hierboven geraamde volatiliteitspercentages, geen rekening houdend met de impact van de ingevoerde afdekkingen en in de veronderstelling dat de andere parame-ters constant zouden gebleven zijn, zou het netto resultaat van 2009 ongeveer 2,0 miljoen hoger/lager geweest zijn (tegenover 6,5 miljoen in 2008).

2) risico’s op rentevoeten

Meerdere maatschappijen van de Groep worden, door ontleningen die ze aangegaan hebben om hun activiteiten te financieren (investerigen in vastliggende middelen en/of behoefte aan bedrijfskapitaal) of, voor sommige onder hen, door bankdeposito’s of andere geldbeleggingen die ze gedaan hebben dank zij winsten op hun activiteiten, blootgesteld aan een risico dat gebonden is aan de schommelingen van de rentevoeten.

2.1. BanKdeposito’s en geldBeleggingen

De bankdeposito’s en andere geldbeleggingen zijn, in het algemeen, verricht op korte termijnen (lager dan 6 maand), aan de desbetreffende korte termijnrentevoeten (geen afgeleide producten van het type “Interest Rate Swap”). De groep PRAYON, van industriële en commerciële aard, heeft immers geen roeping om de geldmiddelen op lange periodes opeen te laten.Uitzondering op hogergenoemd principe, de maatschappij EUROCHEM (herverzekeringscaptive voor de groep PRAYON) kan ertoe gebracht worden, in het zeer specifieke kader van haar activiteiten, om belangrijke financiële reserves te behouden; een gedeelte van deze laatste kan geconverteerd worden in geldbeleggingen met langere vervaldatum (met een zwakke debiteurenrisico– Staatsobligaties bijvoorbeeld).

2.2. BanKontleningen

De groep PRAYON beschikt over een aanzienlijk eigen vermogen dat, verhoogd met de aangelegde provisies, haar vaste activa afdekt evenals een gedeelte van haar structurele behoefte aan bedrijfskapitaal..De bijkomende ontleningen afgesloten bij kredietinstellingen zijn van tweeërlei aard:• ontleningen bestemd voor het financieren van investeringen in vaste activa: deze zijn normaliter afgesloten op lange

termijn (duur: 5 tot 7 jaar; looptijd van 2,5 tot 3,5 jaar) aan een vaste of variabele rentevoet, “vastgelegd” via een product afgeleid van het type “Interest Rate Swap”;

• ontleningen bestemd voor het financieren van wijzigingen van behoeften aan bedrijfskapitaal: deze zijn in principe afgesloten op korte termijn, aan een overeenstemmende rentevoet.

In geval van geldbeleggingen van het type obligaties, of SICAV-aandelen,… wordt er een revaluatie naar hun juiste waarde uitgevoerd op elke boekhoudkundige afsluitingsdatum, en het verschil wordt overgebracht als financiële kost of opbrengst.De afgeleide producten (van het type “Interest Rate Swap”) die eventueel zouden aangebracht worden, maken eveneens het voorwerp uit van een revaluatie naar hun juiste waarde en het verschil wordt overgebracht als financiële kost of opbrengst, behalve als het gaat over een afdekking van de kasstroom, waarvan de efficiëntie kan aangetoond worden; in dit geval wordt het verschil rechtstreeks geboekt in het eigen vermogen (geval van de IRS gebonden aan leningen op lange termijn onderschreven door PRAYON N.V.).

2.3. geVoeligheid Van het resultaat aan de schommelingen Van de Voornaamste renteVoeten

Op 31 december 2009 zijn ongeveer 42 % van de bruto schuldenlast en bijna 100 % van de beschikbare geldmiddelen zoals uitgelegd in bijlage 24 (Netto Schuldenlast) onderworpen aan een variabele rentevoet en maken geen voorwerp uit van interestdekkingen.

Het gedeelte netto interestkosten dat betrekking heeft op een variabele rentevoet (niet omgevormd in vaste rentevoet via afgeleide producten van het type “Interest Rate Swap”, in het kader van kasstroomdekkingen) bedraagt ongeveer 0,8 miljoen euro en komt voornamelijk voort uit leningen of geldbeleggingen uitgedrukt in euro.

De impact van een stijging/daling met 1 % van deze variabele netto schuldenlast in 2009 zou een daling/stijging van het resultaat geweest zijn met ongeveer 0,4 miljoen euro (tegen 0,5 miljoen in 2008).

3) risico’s op grondstoffen en/of energie

Meerdere maatschappijen van de groep zijn, door hun productie en/of trading activiteit blootgesteld aan een risico gebonden aan prijsschommelingen van sommige grondstoffen.

3.1. aanKopen met BetreKKing tot productieBewerKingen

Als het mogelijk is (bestaan van potentiële tegenpartijen) en als de beheerders van de betrokken maatschappijen (mits toestemming van de Algemene Directie en/of de Raad van Bestuur) het als gunstig achten, kan de afdekking van heel of een gedeelte van sommige stromen gebeuren hetzij door aankopen op termijn van de bewuste stoffen (met fysieke levering – elektriciteit of gas voor PRAYON N.V., zinkstof voor SILOX of H.T.C.I. bijvoorbeeld) of door afgeleide producten (zonder fysieke levering – “swaps” contracten van zink (L.M.E.) voor H.T.C.I. bijvoorbeeld).

3.2. aanKopen met BetreKKing tot tradingVerrichtingen

Telkens als het mogelijk is (bestaan van potentiële tegenpartijen) zal er afdekking van het risico zijn (via aankoop op termijn, of via afgeleide producten).

Als het gaat over aankopen op termijn met fysieke levering, is er geen opname in de balans. Wanneer de grondstof of handelsgoederen waarover het gaat genoteerd is op de internationale markt, wordt dit contract vermeld in de rechten en verplichtingen (cfr. Bijlage 25).

Als het gaat over afgeleide producten (geen fysieke levering) worden deze opgenomen in de balans aan hun juiste waarde, en het verschil overgebracht in kosten of opbrengsten, behalve als het gaat over afdekking van kasstromen waarvan de efficiëntie kan aangetoond worden; in dit geval wordt het verschil rechtstreeks geboekt in het eigen vermogen.

sluitingskoers 31.12.2009

gemiddeldekoers 2009

Denkbarevolatiliteit

(in % van de koers)

sluitingskoersdenkbaar op31.12.2009

gemiddeldekoers denkbaar voor

2009

EURO/USD 1,441 1,393 12 % / 10 % 1,23 – 1,56 1,26 – 1,53

EURO/GBP 0,888 0,891 7 % / 12 % 0,83 – 0,95 0,79 – 1,00

12

Page 49: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

96 97PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Stof Volatiliteit (1) (%)

Volatiliteit (2)(%)

Impact (1) (M EUR)

Impact (2) (M EUR)

Basisfosforzuur 255 71 48 - 32

Roche Kolafosfaat 306 176 51 33

Vloeibaar zwavel 121 16 0 - 14

Gas 194 94 5 - 1

3.3. geVoeligheid Van het resultaat aan de schommelingen Van de Voornaamste grondstoFFen en energieën

Na de historische hoogtepunten tijdens de zomer van 2008, is de prijs van de voornaamste grondstof van de Groep, namelijk basisfosforzuur (meststoffenkwaliteit) sindsdien blijven dalen, ook in het eerste halfjaar van 2009, om zich te stabiliseren op een prijs van 550 USD/ton P2O5, hetzij een niveau dat dit van 2007 benadert. Ook andere grondstoffen (zwavel bijvoorbeeld) of energieën (olie, gas, elektriciteit) kenden zeer sterke schommelingen.Sommige van deze fenomenen worden geïllustreerd door grafieken, opgenomen in de inleiding van het Jaarverslag van de Raad van Bestuur.Tegenover deze bewegingen en in gevallen (voornamelijk deze van fosforzuur) waar het niet mogelijk was zich voor meer dan enkele weken te dekken, was het beleid van de Groep om onmiddellijk of bijna onmiddelllijk de verhogingen van de stoffenprijzen door te berekenen op de prijs van de aan de klanten verkochte afgewerkte producten.Bepaalde aankopen op termijn werden overigens uitgevoerd om een deel van de behoeften aan gas en elektriciteit van de site Engis te dekken.Als we geen rekening houden met de gevolgen van voornoemde afdekkingen, en in de veronderstelling (in theorie) dat de prijswijzigingen van de voornaamste stoffen niet konden doorberekend worden in de verkoopprijs, zou de impact op het resultaat als volgt geweest zijn:

Het kredietrisico op het cliënteel is, in de meeste maatschappijen van de Groep, afgedekt door een kredietverzekering. De verkopen binnen de OESO van Belgische maatschappijen van de Groep, waaronder het moederhuis, PRAYON N.V., zijn afgedekt in het kader van een polis “excess of loss” met een jaarlijkse franchise van 500.000 euro en een jaarlijks vergoedingsplafond van 3,5 miljoen euro. De verkopen buiten de OESO zijn op hun beurt afgedekt in het kader van een klassieke kredietverzekeringspolis.

De andere maatschappijen van de Groep doen over het algemeen ook beroep op een klassieke kredietverzekering of op een kredietverzekering van het type “excess of loss”. In geval van twijfel over de financiële soliditeit van de tegenpartij zonder kredietverzekering, wordt de verkoop veilig gesteld door betaling vóór levering, door een kredietbrief, een bankgarantie in ons voordeel of een andere vorm van waarborging.

Elke nieuwe potentiële klant moet, vooraleer we kunnen leveren, een risicoanalyse ondergaan en er moeten betalingsmodaliteiten toegekend zijn en een voldoende kredietlijn, hetzij door de externe kredietverzekeraar, hetzij door kredietanalisten van de Groep, als het gaat over een verzekering van het type “excess of loss”. In dit laatste geval worden de dossiers ten minste één maal per jaar herzien.

De twee voornaamste klanten van de Groep vertegenwoordigen elk tussen 3 en 4 % van de omzet van 2009. Geen enkele andere klant overschrijdt de 3 %.

Het aantal schadegevallen op handelsvorderingen is zeer laag (gemiddeld minder dan 0,4 % van de omzet over de 10 laatste jaren vóór een eventuele vergoeding door een kredietverzekeraar).

Voor de periode van 1 januari tot 31 december 2009 bedraagt de (gemiddeld gewogen) effectieve betalingstermijn van klanten ongeveer 70 dagen, vergelijkbaar met een gefactureerde termijn van 65 dagen, hetzij een gemiddelde vertraging van iets meer dan 5 dagen. De langste betalingstermijnen zijn 120 dagen, uitgezonderd enkele weinige uitzonderingen.

Het beleid van de Groep inzake boekhoudkundig beheer van dubieze vorderingen wordt anderzijds uitgelegd in bijlage 19 (Handelsvorderingen en overige vlottende activa).

4) Kredietrisico’s

De crisis die de wereld van de financiële instellingen in 2008 en 2009 heeft dooreengeschud, had geen schadelijke gevolgen op de werkactiviteiten van de bankpartners van PRAYON en had geen bijzondere impact op de relaties tussen hen en de maatschappijen van de Groep.

De vroeger genomen beslissing een beleid te voeren, gebaseerd op een verdeling van de financiële stromen en behoeften aan financiering tussen een relatief hoog aantal bankinstellingen (zowat een half dozijn), in het kader van evenwichtige en duurzame relaties, is zeer zeker een veiligheidsgarantie in de moeilijke periode die de economie blijft doormaken, door met name de diversifiëring van het risico dat hieruit voortvloeit.

Het invoeren van factoring programma’s eind 2008 (gedetailleerd in bijlage 24) met vier onder hun heeft ook bijgedragen tot de financieringsmogelijkheden van de Groep.

Het eventueel teveel aan geldmiddelen wordt bij deze zelfde banken geplaatst onder vorm van deposito’s op korte termijn in lokale deviezen (over het algemeen in euro), af en toe in een andere valuta als deze middelen geschikt zijn om gebruikt te worden in het kader van een handelstransactie in de volgende dagen of weken.

In het kader van haar specifieke activiteit van captive herverzekeringsmaatschappij, wordt EUROCHEM ertoe gebracht om belangrijke geldmiddelenreserves te bewaren. Deze worden geplaatst bij andere maatschappijen van de Groep, in het kader van cash pooling akkoorden, of maken het voorwerp uit van bankdeposito’s op korte termijn.

(1) Maximale schommeling waargenomen in 2009 (verhouding van de hoogste prijs van 2009 tegenover de laagste prijs van 2009), uitgedrukt in percentage(2) Maximale schommeling waargenomen tegenover 2008 (verhouding van de hoogste prijs van 2009 tegenover de gemiddelde prijs van 2008), uitgedrukt

in percentage

De Groep beschouwt haar maximale blootstelling aan het kredietrisico als volgt:

(in duizenden euro) 2009 2008

Deposito’s of banktegoeden 26.296 31.011

Beleggingen (Staatsobligaties) - 5.018

Handelsvorderingen 100.520 128.469

Andere langlopende vorderingen 2.416 6.413

Andere kortlopende vorderingen 21.883 21.440

Totaal 151.115 192.351

12

Page 50: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

98 99PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

5) liquiditeitsrisico

De volgende tabel geeft in detail de contractuele vervaldagen weer van de financiële activa en passiva op 31 december 2009 (met uitsluiting van de handelsvorderingen en handelsschulden, waarvan de langste termijnen zelden 120 dagen overschrijven).

Het beheer van het liquiditeitsrisico is wezenlijk gebonden aan het beheer van de relaties met de kredietinstellingen enerzijds en de handelsvorderingen anderzijds (cfr. punt 4 hierboven).

6) Verzekeringsbeleid van de groep

Het verzekeringsbeleid kadert in het Risk Management, waar het accent gelegd wordt op preventie. Dit maakt integraal deel uit van het Geïntegreerd Managementsysteem van PRAYON.

Het beleid van de groep PRAYON is beroep te doen op de verzekering enerzijds voor alle catastrofale risico’s, en de verplichte afdekkingen, en anderzijds in alle gevallen waar de verzekeringstechniek de optimale economische oplossing betekent om een risico over te dragen.

In de loop van 2009 konden er opnieuw nieuwe verbeteringen worden aangebracht zowel op contractueel en budgettair niveau, als op gebied van preventie, en dit voor werelddekkingen in geval van brand en aanverwante exploitatieverliezen, evenals de BA Onderneming.

In nauw partnership met de bemiddelaars van de verzekeringen en verzekeraars van de Groep, heeft de afdeling “Risk Management” haar aanwezigheid op het terrein, zowel op commercieel als industrieel niveau, versterkt.

Door het uitstekende imago dat we gedurende de laatste 10 jaar opgebouwd hebben op de verzekerings- en herverzekeringsmarkten, kon de Groep profiteren van openeinde contracten met toepassing van, voor deze periode van economische crisis, bijzonder competitieve tarieven en dekkingen.

PRAYON blijft uiteraard aandachtig om nieuwe kansen te grijpen voor vernieuwende verzekeringsdekkingen om de financiële gevolgen maximaal te vermijden van incidenten die op belangrijke wijze de activa, de winst of zijn verantwoordelijkheid tegenover derden zouden kunnen beïnvloeden.

(in duizenden euro)Vervallen op

ten hoogste 1 maand

Vervallen op meer dan

1 maand maar op ten

hoogste 3 maand

Vervallen op meer dan 3

maand maar ten hoogste

op 1 jaar

Vervallen op meer dan

1 jaar maar ten hoogste

op 5 jaar

Vervallen op meer dan

5 jaarTOTAAL

Vlottende activa

• Geldmiddelen en kasequivalenten 26.296 - - - - 26.296

•Afgeleidefinanciëleinstrumenten - - - - - -

Totaal vlottende activa 26.296 - - - - 26.296

Langlopende verplichtingen

• Financiële schulden 681 412 19.111 48.954 - 69.158

•Afgeleidefinanciëleinstrumenten - - - 3.535 - 3.535

Totaal langlopende verplichtingen 681 412 19.111 52.489 - 72.693

Kortlopende verplichtingen

• Financiële schulden 91.862 - - - - 91.862

•Afgeleidefinanciëleinstrumenten 30 60 269 - - 359

Totaal kortlopende verplichtingen 91.892 60 269 - - 92.221

Netto liquiditeit - 66.277 - 472 - 19.380 - 52.489 - - 138.618

12

Page 51: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

100 101PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Financiële aFdeKKingsinstrumenten Van Juiste waarde, Van Kasstromen en inVesteringen in een Buitenlandse entiteit

Notioneelbedrag

op 31.12.09Afdekkingstype Afdekkings-

termijn

juisteWaarde op

31.12.09(Keur)

Schomme-lingen in de

juiste waarde (2009) (Keur)

Geboektin

1) Afgeleide financiële instrumenten

Deviezen risico:

Aankopen van deviezen op termijn 12,3 Mio USD Kasstroom 1 tot 12 maanden 89 959 Eigen vermogen

Verkopen van deviezen op termijn 1,8 Mio GBP Kasstroom 1 tot 6 maanden -63 -63 Eigen vermogen

Opties op deviezen(Call USD / Put EUR) 3,6 Mio USD Kasstroom 1 tot 12 maanden 53 53 Eigen vermogen

Opties op deviezen(call EUR / Put GBP) 3,6 Mio GBP Kasstroom 1 tot 12 maanden 10 10 Eigen vermogen

Renterisico(bij ontlening):Interest Rate Swaps

• in EUR 73,1 Mio EUR Kasstroom 1 tot 52 maanden - 3.230 - 1.023 Eigen vermogen

•in USD 7,6 Mio USD Kasstroom 1 tot 21 maanden - 293 193 Eigen vermogen

Stoffenrisico (bij aankoop):

Zink Swaps (verkoop) 0,5 Mio EUR Kasstroom 1 tot 9 maanden - 207 - 207 Eigen vermogen

CO2Quota(aankoop) 1,6 Mio EUR Kasstroom 3 maanden - 160 - 160 Eigen vermogen

2) Niet-afgeleide financiële instrumenten

Deviezenrisico:

Lening op lange termijn in deviezen 7,6 Mio USD Juiste waarde 1 tot 21 maanden 5.276 - 3.778 Resultaat

Lening op korte termijn in deviezen 21,5 Mio USD Juiste waarde Lager dan 3 maanden 14.924 - 4.908 Resultaat

(in duizenden euro)Notioneel

bedragop 31.12.08

Afdekkings-type

Afdekkings-termijn

juisteWaarde op

31.12.08(Keur)

Schomme-lingen in de

juiste waarde (2008) (Keur)

Geboektin

1) Afgeleide financiële instrumenten

Deviezenrisico:

Verkoop van deviezen op termijn 15 Mio USD Kasstroom 1 tot 12 maanden - 870 - 905 Eigen vermogen

Opties op deviezen(Call USD / Put EUR) - Kasstroom 1 tot 12 maanden - 708 Eigen vermogen

Cross Currency Interest Rate Swaps in EUR/USD - - - - - -

Renterisico(bij lening):Interest Rate Swaps

• in EUR 71,6 Mio EUR Kasstroom 1 tot 64 maanden - 2.207 - 2.724 Eigen vermogen

• in USD 12,6 Mio USD Kasstroom 1 tot 33 maanden - 486 88 Eigen vermogen

Cross Currency Interest Rate Swaps in EUR/USD - - - - - -

Stoffenrisico (bij aankoop):

Zink Swaps (aankoop) - Kasstroom - - -19 Eigen vermogen

Zink Swaps (verkoop) - - - - - -

Opties op gas - - - - - -

2) Niet-afgeleide financiële instrumenten

Deviezen risico:Lening op lange termijn in deviezen 12,6 Mio USD Juiste waarde 1 tot 33 maanden 9.054 - 3.921 Resultaat

Lening op korte termijn in deviezen 27,6 Mio USD Juiste waarde Lager dan

3 maanden 3.397 16.435 Resultaat

2009 2008

12

Page 52: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

102 103PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 26 Rechten en verplichtingen buiten balans

(in duizenden euro) 2009 2008

Zekerheden gesteld door de Groep voor rekening van derden 4.717 9.397

Zekerheden gesteld door derden voor rekening van de Groep 13.360 12.503

Ontvangen zekerheden - -

Rechten uit verrichtingen:

•op wisselkoersen - -

Verplichtingen uit verrichtingen:

•op rentevoeten 78.416 80.683

•op wisselkoersen 18.710 11.573

•op prijzen van grondstoffen of goederen 15.797 14.249

Goederen en waarden van derden gehouden door de Groep 1.234 3.868

Diverse rechten en verplichtingen 1.038 1.174

De door de Groep vastgelegde garanties voor rekening van derden bevatten een hypotheek op bepaalde vaste activa van TRANSPEK-SILOX INDUSTRY LTD (3,8 miljoen) en een waarborg op het handelsfonds uitgegeven door HYDRO TECHNOLOGIES CANADA INC. (0,9 miljoen) en deze ten gunste van hun respectievelijke bankiers.

De door derden vastgestelde garanties voor rekening van de Groep bestaan voornamelijk in open bankwaarborgen op vraag van PRAYON N.V. ten gunste van klanten (in het kader van operaties van de afdeling PROFILE), of van administraties (B.T.W., milieu), evenals van een belangrijke Jordaanse leverancier (6 miljoen).

De verplichtingen die resulteren uit verrichtingen met betrekking tot de interestvoet, de wisselkoers of de prijs van grondstoffen of goederen hebben betrekking op de financiële afdekkingsinstrumenten beschreven in bijlage 25.

De goederen en waarden van derden gehouden door de Groep komen overeen met de voorraad fosforzuur in Puurs voor rekening van EMAPHOS (deel van derden) en met de restwaarde van leasingfinancieringscontracten.

In de diverse rechten en verplichtingen is de waarde opgenomen van opties die toegekend zijn aan het leidinggevend personeel van PRAYON N.V. en SILOX N.V. in 2007, 2008 en 2009.

De transacties tussen de vennootschap en haar dochterondernemingen, die de verbonden partijen vormen, werden uit de consolidatie gesloten en zijn dus niet inbegrepen in deze bijlage.

Voor de joint-ventures werd enkel het niet uit de consolidatie gesloten deel overgenomen.

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 27 I n f o r m a t i e o v e r v e r b o n d e n p a r t i j e n

Op 31 december 2009

(in duizenden euro) Moeder-huis

Dochter-onderne-

mingenjoint-

ventures

Anderegeassoci-

eerde vennoot-

schappen

Nietgeconsoli-

deerdedeelne-mingen

Aandeel-houders

Andereverbon-

denpartijen

TOTAAL

Activa met de verbonden partijen 6.805 50 2.796 - 850 18.103 7.063 35.667

Langlopende vorderingen - - - - - 14.400 - 14.400

Kortlopende vorderingen - handel 6.793 50 2.796 - 850 14 7.063 17.566

Kortlopende vorderingen - andere 12 - - - - 3.689 - 3.701

Passiva met de verbonden partijen 27.632 26 6.037 - 714 - 1.258 35.667

Langlopende schulden 14.400 - - - - - - 14.400

Kortlopende schulden - handel 9.546 26 6.037 - 714 - 1.258 17.581

Kortlopende schulden - andere 3.686 - - - - - - 3.686

Transacties tussen verbonden partijen 81.712 690 44.845 - - - - 127.248

Verkoop van goederen 16.117 367 13.633 - - 173 55.581 85.870

Verkoop van diensten 4.550 46 1 - 3.885 - - 8.481

Aankoop van goederen 55.803 277 26.559 - - - 2.841 85.480

Aankoop van diensten 4.170 - 4.653 - 48 - - 8.871

Financiële opbrengsten (behalve dividenden) - - - - - 786 - 786

Financiële lasten 786 - - - - - - 786

Ontvangen dividenden 287 - - - - - - 287

Betaalde dividenden - - - - 287 - - 287

12

Page 53: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

104 105PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

(Aandeel Prayon – in duizenden euro) 2009 2008 Verschil

Vaste activa 27.151 22.955 4.196

Vlottende activa 86.102 99.033 - 12.931

Langlopende verplichtingen 8.875 7.980 895

Kortlopende verplichtingen 53.569 56.397 - 2.828

Baten (Bedrijfsopbrengsten) 139.236 291.580 - 152.344

Lasten(voorexploitatie,financieringenbelastingen) 136.192 276.763 - 140.571

De volgende bedragen werden opgenomen in de jaarrekeningen ingevolge de evenredige consolidatie die toegepast wordt op de joint-ventures (waarvan de lijst is opgenomen in bijlage 3).

Nihil.

De lijst van dochterondernemingen en joint-ventures is opgenomen in bijlage 3.

De “andere geassocieerde ondernemingen” zijn de maatschappijen RECUPAC S.A.S. en T.H.T. RESEARCH B.V.B.A.

De “niet geconsolideerde deelnemingen” zijn CASPER G.I.E. en FOSBRASIL S.A..

In de kolom “andere verbonden partijen” zijn tegelijk de andere aandeelhouders van de joint-ventures opgenomen, evenals de dochterondernemingen van de aandeelhouders van PRAYON waarmee belangrijke transacties gerealiseerd werden.

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 28 Informatie over de joint-ventures

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 29 B e l a n g r i j k e g e b e u r t e n i s s e n d i e

p l a a t s v o n d e n n a a f s l u i t i n g

Op 31 december 2008

(in duizenden euro)Moeder-

huisDochter-

onderne-mingen

joint-ventures

Anderegeassoci-

eerde vennoot-

schappen

Nietgeconsoli-

deerdedeelne-mingen

Aandeel-houders

Andereverbon-

denpartijden

TOTAAL

Activa met de verbonden partijen 6.532 34 7.110 - 1.005 18.222 12.552 45.456

Langlopende vorderingen - - - - - 18.000 - 18.000

Kortlopende vorderingen - handel 5.770 34 4.297 - 1.005 14 12.552 23.673

Kortlopende vorderingen - andere 762 - 2.813 - - 208 - 3.783

Passiva met de verbonden partijen 32.205 - 10.063 - 772 - 2.415 45.456

Langlopende schulden 18.000 - - - - - - 18.000

Kortlopende schulden - handel 12.122 - 10.063 - 10 - 1.477 23.673

Kortlopende schulden - andere 2.083 - - - 762 - 938 3.783

Transacties tussen verbonden partijen 258.308 715 125.808 - 5.175 5.458 229.905 625.369

Verkoop van goederen 36.694 179 37.848 - - 4.228 219.525 298.475

Verkoop van diensten 7.518 58 47 - 5.116 - - 12.739

Aankoop van goederen 207.246 478 80.710 - - - 10.270 298.704

Aankoop van diensten 5.488 - 6.962 - 59 - - 12.509

Financiële opbrengsten (behalve dividenden) 48 - 144 - - 1.230 49 1.471

Financiële lasten 1.313 - 97 - - - 61 1.471

Ontvangen dividenden - - - - - - - -

Betaalde dividenden - - - - - - - -

Bezoldiging van de leidinggevenden 2009 2008

Salarissen en andere compensaties op korte termijn 6.883 7.666

Plan voor extra-legaal pensioen 604 523

Totaal 7.487 8.189

12

Page 54: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

106 107PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Bijlagen bij de geconsolideerde rekeningen 30 Honoraria van het col lege

van commissarissen

IN HET KADER VAN DE CERTIFICATIE VAN DE REKENINGEN VOOR PRAYON N.V.

(in duizenden euro)

Honoraria van het College van Commissarissen volgens Artikel 134, § 1 van het Vennootschapswetboek (van toepassing op beursgenoteerde vennootschappen en vennootschappen die een geconsolideerde jaarrekening dienen op te stellen en te publiceren)

65

IN HET KADER VAN ANDERE OPDRACHTEN

(in duizenden euro)Door het

College van Commissarissen

Door de groep van het College van

CommissarissenMoeder-huis (PRAYON N.V.)

• Andere controleopdrachten 42

• Belastingsadviesopdrachten 14

• Andere opdrachten 13

69

Filialen (*)

•Certificeringvanderekeningen 45 37

• Andere controleopdrachten 30 2

• Belastingsadviesopdrachten - -

• Andere opdrachten - 6

75 45

Totaal 144 45

(*) cijfers overgenomen aan 100 %

12

Page 55: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

108 109PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

V e r s l a g v a n h e t C o l l e g e v a n C o m m i s s a r i s s e n

Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit in het kader van het mandaat van commissaris dat ons werd toevertrouwd. Dit verslag omvat ons oordeel over de geconsolideerde financiële staten evenals de vereiste bijkomende vermelding.

Verklaring over de geconsolideerde financiële staten zonder voorbehoud

Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde financiële staten van PRAYON NV (« de vennootschap ») en haar dochterondernemingen (samen « de groep »), opgesteld in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Deze geconsolideerde financiële staten bestaan uit de geconsolideerde balans op 31 december 2009, de geconsolideerde winst-en verliesrekening, het geconsolideerde mutatieoverzicht van het eigen vermogen, het geconsolideerde kasstroomoverzicht en een overzicht van de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en toelichtingen. Het geconsolideerde balanstotaal bedraagt 491.111 duizend euro en het geconsolideerde verlies van het boekjaar bedraagt 28.604 duizend euro.

De financiële staten van een aantal belangrijke vennootschappen opgenomen in de consolidatiekring met een balanstotaal van 54.664 duizend euro en met een totaal verlies van het boekjaar van 5.405 duizend euro werden gecontroleerd door andere revisoren. Onze verklaring over de hierbijgevoegde geconsolideerde financiële staten is, voor zover deze betrekking heeft op bedragen betreffende deze vennootschappen, gesteund op de verslagen van deze andere revisoren.

Het opstellen van de geconsolideerde financiële staten valt onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur. Deze verantwoordelijkheid omvat onder meer: het ontwerpen, implementeren en in stand houden van een interne controle met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde financiële staten zodat deze geen afwijkingen van materieel belang, als gevolg van fraude of van fouten, bevatten, het kiezen en toepassen van geschikte grondslagen voor financiële verslaggeving, en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.

Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel over deze geconsolideerde financiële staten tot uitdrukking te brengen op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde financiële staten geen afwijkingen van materieel belang bevatten.

13

Page 56: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

111PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Overeenkomstig deze controlenormen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter verkrijging van controle-informatie over de in de geconsolideerde financiële staten opgenomen bedragen en toelichtingen. De selectie van deze controlewerkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling welke een inschatting omvat van het risico dat de geconsolideerde financiële staten afwijkingen van materieel belang bevatten als gevolg van fraude of van fouten. Bij het maken van onze risico-inschatting houden wij rekening met de bestaande interne controle van de groep met betrekking tot het opstellen en de getrouwe weergave van de geconsolideerde financiële staten teneinde in de gegeven omstandigheden de gepaste werkzaamheden te bepalen maar niet om een oordeel over de effectiviteit van de interne controle van de groep te geven. Wij hebben tevens de gegrondheid van de grondslagen voor financiële verslaggeving, de redelijkheid van de boekhoudkundige ramingen gemaakt door de vennootschap, alsook de voorstelling van de geconsolideerde financiële staten als geheel beoordeeld. Ten slotte hebben wij van de raad van bestuur en van de verantwoordelijken van de vennootschap de voor onze controlewerkzaamheden vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatie, samen met de verslagen van andere revisoren waarop wij gesteund hebben, een redelijke basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel.

Naar ons oordeel, en op basis van de verslagen van de andere revisoren, geven de geconsolideerde financiële staten een getrouw beeld van de financiële toestand van de groep per 31 december 2009, en van zijn resultaat en kasstromen voor het boekjaar eindigend op die datum, in overeenstemming met de International Financial Reporting Standards zoals aanvaard binnen de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften.

Bijkomende vermelding

Het opstellen en de inhoud van het geconsolideerde jaarverslag vallen onder de verantwoordelijkheid van de raad van bestuur.

Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermelding op te nemen die niet van aard is om de draagwijdte van onze verklaring over de geconsolideerde financiële staten te wijzigen :

• Het geconsolideerde jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de geconsolideerde financiële staten. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee de groep wordt geconfronteerd, alsook van zijn positie, zijn voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op hun toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat.

23 april 2010

Het College van Commissarissen

DELOITTE Bedrijfsrevisoren BV o.v.v.e. CVBAVertegenwoordigd door Daniel Kroes

JEAN-LOUIS PRIGNON BedrijfsrevisorCVBA

Vertegenwoordigd door Jean-Louis Prignon

13

Page 57: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

112 113PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

14Verkorte rekeningen van prayon n .v .

De jaarrekeningen van het moederhuis van de Groep PRAYON zijn hierna voorgesteld in een verkort schema.Conform aan de wet op de vennootschappen zijn de jaarrekeningen van PRAYON N.V., het jaarverslag evenals het verslag van de commissarissen neergelegd bij de NATIONALE BANK VAN BELGIË.

Deze documenten kunnen eveneens opgevraagd worden bij:

PRAYON N.V.rue Joseph Wauters 1444480 ENGIS.

Het college van commissarissen heeft een opinie zonder voorbehoud geuit over de jaarrekeningen van PRAYON N.V., waarmee de verkorte rekeningen hieronder overeenstemmen.

Page 58: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

114 115PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

(in duizenden euro)

ACTIVA 31.12.2009 31.12.2008

Immateriële vaste activa 2.602 885

Materiële vaste activa 139.443 111.662

Financiële vaste activa 54.197 51.635

Vorderingenoplangerdanéénjaar - 4.650

Vaste activa 196.242 168.832

Voorraden 84.910 141.678

Vorderingenoptenhoogsteéénjaar 106.379 139.040

Overlopende rekeningen 1.659 1.570

Realiseerbare activa 192.948 282.288

Geldbeleggingen 2.807 612

Liquide middelen 1.897 1.623

Vlottende activa 197.652 284.523

Totaal Activa 393.894 453.355

PASSIVA

Kapitaal 43.000 43.000

Reserves 14.229 14.229

Overgedragen winst 47.214 89.497

Kapitaalsubsidies 3.457 3.518

Eigen vermogen 107.900 150.244

Provisies en uitgestelde belastingen 12.194 13.550

Schuldenoplangerdanéénjaar 44.526 57.928

Fondsen van derden op lange termijn 56.720 71.478

Permanente kapitalen 164.620 221.722

Schuldenoptenhoogsteéénjaar 225.997 230.333

Overlopende rekeningen 3.277 1.300

Vlottende kapitalen 229.274 231.633

Totaal Passiva 393.894 453.355

(in duizenden euro)

ACTIVA 31.12.2009 31.12.2008

VASTE ACTIVA 196.242 168.832

II Immateriële vaste activa 2.602 885

III Materiële vaste activa 139.443 111.662

A. Terreinen en gebouwen 20.799 18.686

B. Installaties, machines en uitrusting 81.398 45.109

C. Meubilair en rollend materieel 579 396

D. Leasing en soortgelijke rechten 29.303 10.056

E. Overige materiële vaste activa 461 572

F. Activa in aanbouw en vooruitbetalingen 6.902 36.843

IV Financiële vaste activa 54.197 51.635

A. Verbonden ondernemingen

1. Deelnemingen 48.783 47.470

B. Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat

1. Deelnemingen 3.785 3.207

C. Anderefinanciëlevasteactiva

1. Aandelen en deelbewijzen 7 7

2. Vorderingen en borgtochten in contanten 1.621 951

V Vorderingen op meer dan één jaar - 4.650

B. Andere vorderingen - 4.650

VLOTTENDE ACTIVA 197.652 284.523

VI Voorraden en bestellingen in uitvoering 84.910 141.678

A. Voorraden

1. Grond- en hulpstoffen 20.770 31.761

2. Goederen in bewerking 9.531 17.349

3. Gereed product 49.477 89.495

4. Handelsgoederen 2.099 2.912

6. Vooruitbetalingen 10 67

B. Bestellingen in uitvoering 3.023 94

VII Vorderingen op ten hoogste één jaar 106.379 139.040

A. Handelsvorderingen 74.843 105.019

B. Overige vorderingen 31.536 34.021

VIII Geldbeleggingen 2.807 612

IX Liquide middelen 1.897 1.623

X Overlopende rekeningen 1.659 1.570

Totaal der Activa 393.894 453.355

Verkorte rekeningen van prayon n .v .B A L A N S (1)

(1) De niet aangewende rubrieken werden niet opgenomen.

14

Page 59: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

116 117PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

(in duizenden euro)

PASSIVA 31.12.2009 31.12.2008

EIGEN VERMOGEN 107.900 150.244

I Kapitaal 43.000 43.000

A. Geplaatst kapitaal 43.000 43.000

IV Reserves 14.229 14.229

A. Wettelijke reserves 4.300 4.300

B. Onbeschikbare reserves

2. Andere 25 25

D. Beschikbare reserves 9.904 9.904

V Overgedragen winst 47.214 89.497

VI Kapitaalsubsidies 3.457 3.518

VOORzIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN 12.194 13.550

VII A. Voorzieningen voor risico’s en kosten 12.194 13.550

1. Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 6.930 7.599

2. Belastingen 1.393 1.393

4. Overige risico’s en kosten 3.871 4.558

SCHULDEN 273.800 289.561

VIII Schulden op meer dan één jaar 44.526 57.928

A. Financiële schulden

1. Achtergestelde leningen 14.400 18.000

2. Leasingschulden en soortgelijke schulden 15.126 17.941

4. Kredietinstellingen 15.000 21.987

IX Schulden op ten hoogste één jaar 225.997 230.333

A.Schuldenopmeerdanéénjaardiebinnenhetjaarvervallen 16.345 14.738

B. Financiële schulden

1. Kredietinstellingen 87.924 96.670

2. Overige leningen 37.025 25.486

C. Handelsschulden

1. Leveranciers

D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen 59.663 66.057

E. Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 4.536 2.157

1. Belastingen 2.146 2.856

2. Bezoldigingen en sociale lasten 14.070 15.608

F. Overige schulden 4.288 6.761

X Overlopende rekeningen 3.277 1.300

Totaal der Passiva 393.894 453.355

(in duizenden euro)

31.12.2009 31.12.2008

I Bedrijfsopbrengsten 332.281 723.409

A. Omzet 379.417 635.858

B. Wijziging in de voorraad goederen in bewerking en gereed product en in de bestellingen in uitvoering (toename +, afname -) - 56.667 82.099

C. Geproduceerde vaste activa 5.420 3.265

D. Andere bedrijfsopbrengsten 4.111 2.187

II Bedrijfskosten 379.992 659.109

A. Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen

1. Inkopen 198.286 449.590

2. Wijziging in de voorraad (toename -, afname +) 18.289 - 23.220

B. Diensten en diverse goederen 98.636 120.389

C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen 67.982 71.370

D. Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa 13.160 12.198

E. Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen (toevoegingen +, terugnemingen -) - 18.569 22.131

F. Voorzieningen voor risico’s en kosten (toevoegingen +, bestedingen en terugnemingen -) - 1.356 2.786

G. Andere bedrijfskosten 3.564 3.865

III Bedrijfswinst - 64.300

Bedrijfsverlies - 47.711 -

IV Financiële opbrengsten 19.653 19.870

A.Opbrengstenuitfinanciëlevasteactiva 9.004 4.986

B. Opbrengsten uit vlottende activa 417 517

C.Anderefinanciëleopbrengsten 10.232 14.367

V Financiële kosten 14.927 26.416

A. Kosten van schulden 4.659 6.699

C.Anderefinanciëlekosten 10.268 19.717

VI Winst uit de gewone bedrijfsuitoefening, vóór belasting - 57.754

Verlies uit de gewone bedrijfsuitoefening, vóór belasting - 42.985 -

Verkorte rekeningen van prayon n .v .R E S U L T A T E N R E K E N I N G (1)

(1) De niet aangewende rubrieken werden niet opgenomen.

14

Page 60: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

118 119PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

(in duizenden euro)

31.12.2009 31.12.2008

VII Uitzonderlijke opbrengsten 12.054 36.949

A. Terugneming van afschrijvingen en van waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa 87 87

B. Terugnemingvanwaardeverminderingenopfinanciëlevasteactiva 11.967 27.104

C. Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa - 9.758

VIII Uitzonderlijke kosten 11.351 28.987

A. Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa 361 35

B. Waardeverminderingenopfinanciëlevasteactiva 329 1.855

D. Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa 10.558 27.094

E. Andere uitzonderlijke kosten 103 3

IX Winst van het boekjaar voor belasting - 65.716

Verlies van het boekjaar voor belasting - 42.282 -

XI Winst van het boekjaar - 65.716

XIII Te verwerken winst van het boekjaar - 65.716

Te verwerken verlies van het boekjaar - 42.282 -

A. Te bestemmen resultaat 47.214 89.497

1. Te verwerken resultaat van het boekjaar - 42.282 65.716

2. Overgedragen resultaat van het vorige boekjaar 89.497 23.781

C. Toevoeging aan het eigen vermogen - -

2.1. Aan de wettige reserve - -

D. Over te dragen resultaat - 47.214 - 89.497

1. Over te dragen winst - 47.214 - 89.497

F. Uit te keren winst - -

1. Vergoeding van het kapitaal - -

14

Page 61: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

120 121PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

15

graph

change in the price oF Basic acid (54% p205)

R e p o r t o f t h e B o a r d o f D i r e c t o r s

After a booming 2008, the first six months of 2009 saw a drop in demand for PRAYON products of an unprecedented magnitude.

Because PRAYON is solidly established in its core business (purified phosphoric acid, technical and food salts, ferti-lisers for horticulture) at a time of gradual recovery in the second half of the year thanks to its customers’ renewed confidence, its production capacity utilisation rate nevertheless gradually increased.

0

1000

2000

500

1500

2500

3000

Price 2006

Price Q3 2008

Price Q3 2009

Price Q1 2008

Price Q1 2009

Price 01/2010

Price 03/2010

usd

/ t

p20 5

0

100

250

200

50

150

350

300

400

Price Q1 2010Price 2008 Price 2009Price 2007Price 2006

usd

/ t

change in the price oF liQuid sulphur

443 564

1425

2080

2535

2115

1130

698550 556,5 660 730 800

50

361

7866 75

Page 62: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

122 123PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

The very high level of stocks of finished products at the end of 2008 (due to a sharp fall in business as of the fourth quarter of 2008) prompted us to shut down our plants for 10 days in January 2009.The economic crisis - involving low consumption, anticipated price drops and a lack of cash flow among customers - prompted customers to run stocks down significantly.The Raw Materials division – and especially our subsidiary SECO, whose market covers NPK open field fertilisers in France - saw a consumption grind to complete halt in the first quarter.In May 2009, a reformulation was announced by a major washing powder manufacturer, thus eliminating a major STPP market for laundry detergents. The average activity rate for all product lines was 66% in the first half, requiring a second shutdown (six weeks for all plants in July/August).The Horticulture division was heavily impacted by the slumping market (56% on average in 2009). Customers had overstocked in 2008 by speculating on higher prices for raw materials.The MGA price originally budgeted at $1,150 was gradually reduced to $550 starting in July 2009, resulting in a major writedown on stocks and, ultimately, a loss of €17 million upon realisation.The second half of 2009 saw an upturn in purified acid and phosphate salts. In Europe, the upturn took the form of a W curve, due mainly to the price inflexibility of manufacturers of KCl until at least January 2010.The delay in the construction of the SULFINE plant (May to November) resulted in a significant loss of revenue.FY 2009 closed with a net loss of €28.6 million and a gross cash flow of €-24.7 million.Net debt was down just €11.6 million, due mainly to the magnitude of the investment programme (€52.2 million) and the negative impact of the slowdown in business, and despite a very significant reduction in the working capital requirement (€84 million) generated mainly by a sharp reduction in stock levels (in terms of quantity and value).Compared to the average REBITDA for 2008 and 2009, the debt level remains acceptable.Major changes in the consolidated financial statements for 2009, in particular compared to the various items in the balance sheet and income statement, are commented upon in the notes to the annual report.The major growth in PRAYON Inc.’s special salts business means that it is now a major player in North America.Business was brisk for the PRT and PROFILE technological divisions.The ZEOLINE business was fully integrated into PRAYON S.A..The SILOX group also suffered in 2009 from the sharp economic downturn, specifically the crisis in the automotive industry.Although down slightly compared to 2008, SILOX’s 2009 result remains very positive, buoyed up by excellent performance by subsidiaries JGI, TRANSPEK-SILOX and SNCZ.There were no major events after the closing of the financial year, apart from the price rise in mineral raw materials (phosphoric acid and sulphur).The outlook for 2010 is good, although there is a lack of long-term visibility.More specifically, the start-up of the sulphuric acid production plant (and the accompanying cogeneration facility) have led to a major reduction in CO2 emissions and significant energy savings since December 2009.The emphasis will be on controlling costs.The 2010 investment plan will be more modest in order to control debt levels.Some risks, specifically accidents, are covered by appropriate insurance policies. In most cases, preventive actions and alternative scenarios have been prepared in order to minimise the magnitude of any damage.Use is regularly made of financial instruments in order to limit, where possible, associated risks during the normal course of business. Such risks involve currency fluctuations, interest rates and the price of raw materials, mainly in energy.

A chemicals group like PRAYON faces many risks:

market risk:

• relocation of customers;• substitution or reformulation in connection with certain applications;• imbalance between supply and demand, especially due to the emergence of new manufacturers;

supply risks:

• exploding demand or increased scarcity of certain raw materials, energy or logistical resources;• geopolitical tension or crisis;

industrial risks:

• accidents in production plans or during the transport of hazardous products;• damage to the environment;

regulatory risks:

• operating permit and conditions;• restrictions on the use of certain products;• administrative and tax constraints;• REACH regulation.

Research and development in the Group’s areas of competence are given priority and allocated more resources, both human and financial (2009 annual budget of around €10 million). PRAYON is positioning itself as a staunch promoter of GREEN CHEMICALS.

The medium- and long-term outlook is encouraging. This is bolstered by the Group’s strategy, which focuses on:

• internationalising the Group;• specialising in food additives, horticulture and industrial niche markets.

Important developments are already under way in four key areas:

• LiFePO4 (CEA licence) for batteries used in green vehicles;• uranium extraction;• probiotics (nutrition);• water treatment (SOLUSTEP joint venture).

15

Page 63: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

124 125PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

Notes 2009 2008 Variation

Turnover 7 544,808 878,551 - 333,743

Movement in Inventory and Work in progress (increase +, decrease -) 7 - 76,398 102,189 - 178,587

Fixed assets produced by the company 7 5,420 3,264 2,156

Other operating income 7 7,325 5,976 1,349

Sales and works performed 481,155 989,980 - 508,825

Raw materials and goods for resale 7 316,411 597,197 - 280,786

Services and miscellaneous goods 7 122,933 149,276 - 26,343

Compensation, social security and pensions 8 87,662 89,046 - 1,384

Depreciation, amounts written off expenditures for the setting up of the company, and off tangible and intangible assets (1) 7-12-13-14 17,279 17,460 - 181

Amounts written off Inventory, work in progress and commercial receivables (1) 7-18-19 - 30,895 35,701 - 66,596

Provisions for liabilities and charges (other than pensions) (1) 7-20 - 16,452 2,078 - 18,530

Other operating costs 7 4,142 6,190 - 2,048

Cost of sales 501,080 896,948 - 395,868

Operating profit - 19,926 93,032 - 112,958

Netfinancialcharges 9 3,443 5,332 - 1,889

Profit for the year (before taxes) - 23,369 87,700 - 111,069

Taxesoncompanyprofit 11 5,223 6,060 - 837

Profit for the year (after taxes) - 28,592 81,640 - 110,232

Income from associates 10 - 12 - 38 26

Consolidated profit - 28,604 81,602 - 110,206

Notes 2009 2008 Variation

Profit for the year (before taxes) - 23,369 87,700 - 111,069

Netfinancialcharges 9 4,140 6,391 - 2,251

Earnings Before Interests and Taxes (EBIT) - 19,229 94,091 - 113,320

Non-recurrent items 7-9 - 16,235 - 4,935 - 11,300

Recurrent Earnings Before Interests and Taxes (REBIT) - 35,464 89,156 - 124,620

Annexes 2009 2008 Ecarts

Earnings Before Interests and Taxes (EBIT) - 19,229 94,091 - 113,320

Depreciations and amortizations of (un)tangible assets 7-12-13-14 17,279 17,460 - 181

Earning Before Interests and Taxesand Before Depreciations and Amortizations (EBITDA) - 1,950 111,551 - 113,501

Non-recurrent items - 15,766 - 4,884 - 10,882

Recurrent Earnings Before Interests and Taxesand Before Depreciations and Amortizations (REBITDA) - 17,716 106,667 - 124,383

(1)“+” = addition, “-” = write-back

ASSETS Notes 31.12.2009 31.12.2008 Variation

Non-current assets 220,099 186,302 33,797

Intangible assets 12 6,090 1,396 4,694

Consolidated goodwill (surplus) 13 338 312 26

Tangible assets 14 194,899 164,022 30,877

Investments in associates 15 214 224 - 10

Other investments 16 4,406 3,828 578

Deferred tax assets 11 11,609 9,978 1,631

Non-current assets held for sale 17 128 128 -

Other non-current assets 17 2,416 6,413 - 3,997

Current assets 271,012 383,403 - 112,391

Stocks 18 120,098 195,263 - 75,165

Commercial receivables 19 100,520 128,469 - 27,949

Other current receivables 19 24,098 23,642 456

Cash and cash equivalents 24 26,296 36,029 - 9,733

Total of assets 491,111 569,705 - 78,594

EQUITY AND LIABILITIES Notes 31.12.2009 31.12.2008 Variation

Equity 159,227 188,138 - 28,912

Capital 43,000 43,000 -

Reserves 116,227 145,138 - 28,912

Non-current liabilities 98,824 124,504 - 25,679

Provisions 20-21 27,016 43,248 - 16,232

Deferred tax liabilities 11 14,762 9,409 5,353

Financial debts 24 48,954 65,042 - 16,088

Other non-current liabilities 22 8,093 6,805 1,288

Current liabilities 233,060 257,063 - 24,003

Provisions 20-21 1,801 1,897 - 96

Financial debts 24 112,066 117,332 - 5,266

Commercial payables 23 85,102 98,767 - 13,665

Tax payables 23 3,248 5,991 - 2,743

Other current liabilities 23 30,843 33,076 - 2,233

Total of liabilities 491,111 569,705 - 78,594

C o n s o l i d a t e d I n c o m e S t a t e m e n t s C o n s o l i d a t e d B a l a n c e S h e e t(in thousands of Euros) (in thousands of Euros)

15

Page 64: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

126 127PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

NOTES

Page 65: JAARVERSLAG 2009 - PrayonMainland China 4 production sites: 3 in Europe + 1 in the United States Commercial subsidiaries in 7 key European and US markets Local representative offices

128 129PRAYON n.v. Jaarverslag 2009

NOTES