Hypotheken nu en in de toekomst

HypothekenNu en in de toekomst

Hugo Ouwehand, Director Hypotheken / Fondsmanager

Agenda

• Uitgangssituatie: het heden

• Actuele thema´s: Basel III, wet- en regelgeving en duurzaamheid • Woninghypotheken: de markt en een vooruitblik op 2014 • Zakelijke hypotheken: de markt en een vooruitblik op 2014

• Een korte blik naar 2030 • Waarom hypotheken voor pensioenfondsen?

25 oktober 2011 Pagina 2


Hypotheken, de uitgangssituatie in 2011

• 2 hypotheekfondsen

• Directe belegging in Nederlandse hypotheken

• € 1,9 miljard in Particuliere Hypothekenfonds en € 2,2 miljard in Zakelijke Hypothekenfonds

• Ieder met historisch hoog rendement

• Eigen verstrekkingsapparaat

Actuele thema´s


Actuele thema´s: Basel III



• Door de Bank of International Settlements (BIS) vastgelegde kapitaaleisen die moeten voorkomen dat banken teveel risico´s nemen

• Bestaande regels bleken bij huidige crisis onvoldoende

• Aangescherpte kapitaaleisen => Basel III

• Extra en zware restricties op bancaire vastgoedfinanciering

• Minimale reserves t.o.v. Tier I (Core) financieringen 2 => 7 % !



• Wordt gefaseerd ingevoerd tussen 2013 en 2018

• Grote gevolgen voor de kapitaalintensieve vastgoedmarkt

• Nieuwe regels verminderen de toekomstige beschikbaarheid van bancaire financiering

• Blijvend relatief hogere financieringkosten

• Liquiditeit wordt door Basel III duurder, schaarser en voorwaardelijker



Rekenvoorbeeld:

• Banken dienen a.g.v. Basel III in een aantal stappen (tot 2018) 5% meer kapitaal aan te houden

• Bij een gewenst rendement op dit kapitaal van (stel) 8% en

• wanneer deze rendementseis volledig wordt doorberekend aan de klant

• betekent dat een opslag van 40 basispunten op de door de klant te betalen rente (5 x 8% = 40)

• NB Basel III heeft geen impact voor pensioenfondsen: hogere renteopslagen betekenen dus extra rendement!


Actuele thema´s: wet- en regelgeving



• Wijzigingen in wet- en regelgeving zorgen voor minder aanbod van bancaire financiering

• Dit geldt zowel voor het aanbod van woninghypotheken als ook voor zakelijke hypotheken

• Voor de woninghypotheken veroorzaakt door recente overheidsmaatregelen (herziene Gedragscode Hypothecaire Financieringen) en tevens door de invoering van Basel III

• en voor de zakelijke hypotheken hoofdzakelijk door Basel III


Actuele thema´s: wet- en regelgevingGedragscode Hypothecaire Financieringen vóór 1 augustus 2011

- Loan to value : geen grenzen (in de praktijk maximaal 125% executiewaarde)

- Loan to income : meer financieren mits onderbouwd

- Aflosvrij : geen bovengrens


Actuele thema´s: wet- en regelgevingGedragscode Hypothecaire Financieringen na 1 augustus 2011

- Loan to value : maximaal 106% marktwaarde bij aankoop en 104% bij oversluiten

- Loan to income : zeer beperkt afwijken van inkomensnorm

- Aflosvrij : maximaal 50% van de marktwaarde

NB 125% EW is circa 110% marktwaarde



Is er alternatief aanbod om het tekort aan bancaire financiering op te vangen? Ja, door:

- Herintredende buitenlandse partijen

- Duitse Pfandbriefbanken

- Business-to-business, uitgeven van obligaties

- Institutionele beleggers


Actuele thema´s: duurzaamheid


Actuele thema´s: duurzaamheid

Duurzaamheid betekent o.a.:

• Maatschappelijk verantwoord ondernemen

• Risicobeheersing

• Toegevoegde waarde

• Imago

Niet duurzaam vastgoed niet meer financieren?


2014


Particuliere Hypotheken; vooruitblik 2014

• Hypotheekproductie van € 124 miljard in 2006 naar € 65 miljard in 2010

• Toenemende regeldruk

• Toenemende consumentenbescherming tegen overkreditering

• Basel III: verminderde beschikbaarheid van bancaire financiering

• NHG grens weer naar oorspronkelijke € 265.000?

• Focus woninghypotheekfinanciers op nieuwe hypotheken of de oversluitmarkt?

• Banken verliezen marktaandeel aan verzekeraars


Particuliere Hypotheken, vooruitblik 2014

• De afloop van de huidige ontwikkelingen in Europa

• en de gevolgen daarvan voor de economie en het consumenten-vertrouwen (durft men een woning te kopen voordat de oude verkocht is?)

• Overwaarde eigen woning wordt benut

• Toenemende bestedingsdoelen: aanvulling pensioen, zorg, financiële hulp aan kinderen

• Toename ZZP´ers en arbeidscontracten met korte looptijd

• Impact Europese arbeidsmobiliteit op vormgeving hypotheekproduct en voorwaarden


Zakelijke Hypotheken, vooruitblik 2014

•Ook op de markt voor Zakelijke Hypotheken is als gevolg van de crisis het leningvolume fors gedaald

•Omzet 5 grootste (bancaire) vastgoedfinanciers daalde van € 20,3 miljard in 2007 naar € 12,7 miljard in 2010

•Focus op het financieren van woningen en winkels

•Focus van banken is gericht op optimaliseren van bestaande portefeuille en versterken van de eigen balans en liquiditeit

•Focus op veilige financieringen: geen projectontwikkeling, lage bevoorschotting

•Hoge vergoeding voor risico, focus op kwaliteit


Zakelijke Hypotheken, vooruitblik 2014

• In Europa: € 900 miljard (herfinanciering) in periode 2012 – 2014

• In Nederland: € 30 miljard (herfinanciering) in periode 2012 – 2014 (= 50% van de totale schuld)

• Wie vult “funding gap”?

• De markt verwacht hier de komende jaren een groeiende rol van institutionele beleggers


Performance Hypotheekfondsen; totaalrendement


Performance Hypotheekfondsen; totaalrendement cumulatief


2030


Hypotheken, visie 2030

• Alleen nog verkoop van modulair opgebouwde producten (i.p.v. de huidige circa 200 verschillende soorten hypotheken)

• Hierdoor meer transparantie voor de consument

• Niet het product maar de dienstverlening maakt het verschil

• Hypotheekverstrekking nog via traditionele distributiekanalen?

• Duurzaamheid is ‘hygiëne factor’

• Globalisering


Waarom hypotheken voor pensioenfondsen?

• Stabiele kasstromen

• Hoog direct rendement

• Beperkte risico’s

• Diversificatie, toevoeging vastrentende waarden portefeuille

KWALITEIT is een zekerheid


Hypotheken nu en in de toekomst

Documents

Transcript of Hypotheken nu en in de toekomst