Handvatten voor goed risicomanagement
2
Click here to load reader
description
Het uitbesteden van het vermogensbeheer is een ingrijpende operatie voor een pensioenfonds. Vertrouwen speelt daarin een cruciale rol, maar vooral inzicht en beheersing is van belang. Hoe bereikt u dat?
Transcript of Handvatten voor goed risicomanagement
Robeco Integraal Vermogensbeheer
MONIQUE DONDERS
Handvatten voor goed risicomanagement
Het risicobeheer bij een pensioenfonds kan complex zijn,
immers niet alle risico’s zijn altijd even belangrijk.
Welke punten zijn belangrijk als u ook bij uitbesteding
‘in control’ wilt zijn? Wanneer kunt u gerust zijn over het
risicomanagement bij uitbesteding?
Hieronder geef ik handvatten waarmee u bij uitbesteding
grip en controle op uw risicomanagement kunt houden.
En waarmee u door de bomen het bos weer kunt zien.
Heldere afspraken en een goede risico-governanceEen eerste handvat is dat u een goed beeld moet hebben hoe het
risicomanagement is georganiseerd bij de integraal vermogensbeheerder
aan wie u het beheer wilt uitbesteden. De volgende principes
kunnen worden gezien als richtlijn in de beoordeling van externe
vermogensbeheerders:
1. Al in de uitvoerende organisatie, bij de beleggers, moet de
verantwoordelijkheid voor risicobeheer als integraal onderdeel
worden gezien in het beleggingsproces (eerste lijn). Denk bijvoorbeeld
aan geautomatiseerde risicomanagement notificaties binnen het
portfoliomanagementsysteem.
2. Daarnaast fungeren de risicomanagement- en compliance afdeling
als onafhankelijke tweede lijn. Het is van belang dat deze afdelingen
aan een ander lid van de Management Board rapporteren dan de
beleggingsafdeling.
3. Tenslotte fungeert externe risicomonitoring door
pensioenfondsbestuur, custodian en accountant als de derde lijn.
Een goede risico-governance bestaat uit bovenstaande principes in
combinatie met heldere afspraken over de rollen en verantwoordelijk-
heden tussen de diverse factoren.
Het uitbesteden van het
vermogensbeheer is een
ingrijpende operatie voor
een pensioenfonds.
Vertrouwen speelt daarin
een cruciale rol, maar
vooral inzicht en beheersing
zijn van belang.
Hoe bereikt u dat?
Robeco Integraal Vermogensbeheer
Indien het beheer is uitbesteed aan één integraal vermogensbeheerder
is het hanteren van een onafhankelijke risicomanagementadviseur
(vierde lijn) wat mij betreft overbodig. Als u bestuurder bent van een
groter pensioenfonds en de uitbesteding heeft ingericht met diverse
vermogensbeheerders, leidt dat tot extra complexiteit. Dan kan een
gespecialiseerde externe adviseur wel van toegevoegde waarde zijn.
Selecteer in dat geval liefst een adviseur voor wie risicomanagement core
business is, een echte specialist.
Risicomodellen en gevoeligheids-analysesEen tweede handvat is het gebruik van goede modellen voor het
meten van zowel de performance als de risico’s, aangevuld met
gevoeligheidsanalyses. De uitkomsten van de modellen kunnen worden
getoetst aan de uitkomsten van een extern risicomodel, bijvoorbeeld van
de custodian. De combinatie van modellen en gevoeligheidsanalyses
geven een goed inzicht in de gezondheid van uw fonds.
Sturen op risico’s via rapportagesEen derde handvat voor controle en grip betreft de opzet van
risicomanagement rapportages. Waar voor de kredietcrisis alleen
verantwoording werd afgelegd over performance, mag u tegenwoordig
verwachten dat een vermogensbeheerder via rapportages de
mogelijkheid biedt om te sturen op risico’s. Voorbeeldrapportages zijn
daarom een belangrijk element in de beoordeling van een potentiële
integraal vermogensbeheerder. Krijgt u met de rapportage inzicht
in mogelijke gevolgen van de huidige portefeuillesamenstelling en
eventuele wijzigingen? Met een dergelijk inzicht heeft u meer controle
en kunt u makkelijker verantwoording afleggen ten opzichte van uw
stakeholders.
Maar ook gezond verstandEen goede risico-governance met heldere afspraken, professionele
modellen, gevoeligheidsanalyses en rapportages als stuurmiddel zijn
belangrijke handvatten om ‘in control’ te blijven. Toch is er nog een
stuurmiddel om de puzzel compleet te maken: het gezond verstand.
Modellen blijven immers een nabootsing van de werkelijkheid en goede
rapportages moeten vooral worden geïnterpreteerd met gezond verstand.
Renterisico ScanEen belangrijk risico is het renterisico. De impact van rentebewegingen
op het resultaat van pensioenfondsen kan immers groot zijn. Er zijn
veel verschillende aspecten van invloed en diverse scenario’s denkbaar.
Dit maakt het goed managen en beheersen van renterisico’s complex.
Robeco biedt pensioenfondsen vrijblijvend en zonder kosten een
Renterisico Scan aan.
Meer informatie?Wilt u meer weten over Robeco Integraal Vermogensbeheer of de
Renterisicoscan? Neemt u dan contact op met Wouter de Ridder via
06 - 5426 8239 of stuur een e-mail naar [email protected].
Belangrijke informatieDeze uiting is uitsluitend bedoeld voor professionele partijen als bedoeld in de Wet op het Financieel Toezicht. Robeco Institutional Asset Management
B.V. (Handelsregister nummer 24123167) heeft een vergunning van de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.
Integraal vermogensbeheer bij Robeco
Risicobeheer is binnen Risk Control & Compliance één van de vijf
bouwstenen van Robeco Integraal Vermogensbeheer, de Robeco-
variant op fiduciair management. Deze bouwsteen is ingericht
conform het risico-governance model zoals omschreven in deze
notitie.
Robeco Integraal Vermogensbeheer biedt u een transparante
oplossing op maat, waarmee u uw pensioenambities kunt
realiseren. We streven naar een solide partnership met u en
zoeken daarbij naar een naadloze aansluiting op de door u
gewenste governancestructuur voor een optimaal resultaat.
Ons uitgangspunt is dat we doen wat we moeten doen in het
belang van uw pensioenfonds. Dat resulteert in een flexibele
dienstverlening. Binnen deze context bieden wij vijf bouwstenen
met vaste onderdelen en losse opties.
