Spreads 10 έτηΤιμή Ημέρας Αρχή Έτους

Ελλάδα 189 -3 -227

Ισπανία 76 2 -42

Ιταλία 139 1 -111

Πορτογαλία 77 2 -71

Ιρλανδία 55 2 -11

Αναδ. Αγορές 341 1 -94

Μεταβολή μ.β.

Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Συνάλλαγμα & Επιτόκια

Μετοχική Αγορά

Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας

Ομολογιακή Αγορά

Εμπορεύματα & Ναύλα

Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Βασ. Σοφίας 94 &

Κερασούντος 1 Αθήνα 11528

Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580

pcom@piraeusbank.gr

20 Σεπτεμβρίου 2019

Απόδοση στη Λήξη 10 έτη % Ημέρας Αρχή Έτους

ΗΠΑ 1.78 -1 -90

Γερμανία -0.51 0 -75

Ελλάδα 1.38 -2 -302

Ισπανία 0.25 2 -117

Ιταλία 0.89 1 -186

Πορτογαλία 0.27 2 -146

Ιρλανδία 0.05 2 -86

Μεταβολή μ.β. ΣυνάλλαγμαΤιμή Ημέρας Αρχή Έτους

EUR/USD 1.1041 0.1 -3.7

EUR/CHF 1.0962 -0.3 -2.6

EUR/GBP 0.8816 -0.3 -1.9

EUR/JPY 119.29 -0.3 -5.2

USD/JPY 108.02 -0.4 -1.5

GBP/USD 1.2526 0.4 -1.8

Μεταβολή %

Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό %

ΗΠΑ 1.75 - 2.00

Ευρωζώνη 0.00

Μ. Βρετανία 0.75

Ιαπωνία -0.10

Μετοχικοί Δείκτες

Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους

S&P 500 3007 0.0 19.9

Dow Jones 27095 -0.2 16.1

NASDAQ 8183 0.1 23.3

STOXX 600 392 0.6 18.4

DAX-30 12458 0.5 18.0

ΓΔ 874 0.2 42.5

Nikkei 22067 0.1 10.3

MSCI EM, $ 1017 -0.5 5.3

Μεταβολή % Εμπορεύματα & Ναύλα

Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους

Πετρέλαιο 58.1 0.0 28.0

Χρυσός 1499.1 0.3 16.9

Dry Baltic 2192.0 -3.3 72.5

Μεταβολή %

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Τιμές κλεισίματος: 19/09/2019 | Ασία: 20/09/2019

Ώρα Χώρα|Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση

2:30 JN Aug Natl CPI YoY 0.50% 0.30%

2:30 JN Aug Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.60% 0.50%

9:00 GE Aug PPI MoM 0.10% -0.20%

9:00 GE Aug PPI YoY 1.10% 0.60%

17:00 EC Sep A Consumer Confidence -7.1 -7.0

Σύμφωνα με την ενδιάμεση έκθεση του ΟΟΣΑ οι προοπτικές τόσο για τις ανεπτυγμένες όσο και τις αναδυόμενες οικονομίες εξασθενούν και η παγκόσμια ανάπτυξη θα μπορούσε να παραμείνει σε χαμηλά επίπεδα χωρίς τη λήψη αποφασιστικής δράσης από τις κυβερνήσεις. Η κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων επιβαρύνει όλο και περισσότερο την εμπιστοσύνη και τις επενδύσεις θέτοντας σε κίνδυνο τις ήδη αδύναμες προοπτικές παγκοσμίως. Για το σύνολο της παγκόσμιας οικονομίας ο Οργανισμός αναθεώρησε πτωτικά τις προβλέψεις του σε ρυθμό ανάπτυξης 2,9% το 2019 και 3,0% το 2020. Για την οικονομία της Ευρωζώνης προβλέπει πλέον ότι θα αναπτυχθεί με ρυθμό 1,1% το 2019 και 1,0% το 2020. Για την αμερικανική οικονομία, αναθεώρησε πτωτικά την πρόβλεψή του για το ρυθμό ανάπτυξης του 2019 σε 2,4% και 2,0% για το 2020.

Στην Ευρωζώνη, το πλεόνασμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών διευρύνθηκε τον Ιουλ και διαμορφώθηκε στα €20,5 δις από €18,4 δις τον Ιουν.

Η Κεντρική Τράπεζα της Μ. Βρετανίας διατήρησε αμετάβλητο το παρεμβατικό επιτόκιο στο 0,75% και υποβάθμι-σε την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη, ενώ επανέλαβε την προειδοποίηση ότι η αποχώρηση από την Ευρωπαϊ-κή Ένωση χωρίς συμφωνία θα επιβραδύνει περαιτέρω την ανάπτυξη. Στη Μ. Βρετανία, οι λιανικές πωλήσεις τον Αυγ σημείωσαν πτώση 0,2% σε μηνιαία βάση διαψεύδοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για μηδενική μεταβο-λή. Αναθεωρήθηκε ωστόσο ελαφρώς ανοδικά η αύξηση του Ιουλ σε 0,4% από 0,2% προηγουμένως.

Στην Αμερική, οι νέες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας την εβδομάδα που έληξε στις 14 Σεπ υποχώρησαν κατά 2 χιλ και διαμορφώθηκαν στις 208 χιλ, σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, υποδεικνύοντας την σταθερότητα της αγοράς εργασίας. Το έλλειμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών συρρικνώθηκε στα $128,2 δις στο α’ τριμ του 2019 κι ενώ οι αναλυτές ανέμεναν μεγαλύτερη συρρίκνωσή του στα $127,4 δις. Ωστόσο, διευρύνθηκε περαιτέρω το έλλειμα του α’ τριμ στα $136,2 δις σύμφωνα με τα αναθεωρημένα στοιχεία. Ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος Philadelphia Fed κατέγραψε πτώση μικρότερη της εκτιμώμενης τον Σεπ και διαμορφώθηκε στο 12,0 από 16,8 τον Αυγ. 0ι πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών τον Αυγ κατέγραψαν απροσδόκητη άνοδο 1,3% και ανήλθαν στα 5,49 εκ, στο υψηλότερο επίπεδο από το Μαρ του 2018, λόγω του χαμηλότερου κόστους δανεισμού και του διαρκώς αυξανόμενου εισοδήματος.

Μεικτή εικόνα παρουσίασαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα χθες με τα ελληνικά κρατικά ομόλογα να υπεραπο-δίδουν για άλλη μια συνεδρίαση. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου έκλεισε αμετάβλητη στο -0,51% με τις αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια να διαμορφώνονται έως 2 μ.β. (Ισπανία, Πορτογαλία) υψηλότερα. Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε 2 μ.β. στο 1,38%, σε νέο ιστορικό χαμηλό. Η απόδοση του βρετανικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε 1 μ.β. στο 0,64% με την Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας να διατη-ρεί τα επιτόκια αμετάβλητα, όπως ευρέως αναμενόταν.

Τα κρατικά ομόλογα στις ΗΠΑ ενισχύθηκαν χθες παρά τα καλύτερα των εκτιμήσεων στοιχεία για την αγορά κα-τοικίας. Οι αποδόσεις του 10ετούς ομολόγου και του 2ετούς ομολόγου υποχώρησαν 1 μ.β. και 2 μ.β., στο 1,78% και 1,74% αντίστοιχα, με την διαφορά μεταξύ τους να υποχωρεί. Η Fed διοχέτευσε χθες στο αμερικάνικο τραπεζι-κό σύστημα άλλα $75δις μέσω συναλλαγών repos, ενώ και σήμερα είναι έτοιμη να διοχετεύσει επιπλέον ρευστό-τητα για 4η συνεχόμενη ημέρα.

Σε θετικό έδαφος και κοντά στα υψηλά της ημέρας ολοκλήρωσαν χθες τις συναλλαγές οι ευρωπαϊκοί μετοχικοί δείκτες, με το Stoxx Europe 600 να καταγράφει άνοδο 0,61%. Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρέθηκαν οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών με την Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) και την Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB) να διατηρούν, όπως αναμενόταν, αμετάβλητα τα παρεμβατικά τους επιτόκια, στο 0,75% και στο -0,75% αντίστοιχα, και την Κεντρική Τράπεζα της Νορβηγίας να αυξάνει τα επιτόκια κατά 25 μ.β. στο 1,50%, διαψεύδο-ντας τη μέση εκτίμηση των αναλυτών για διατήρηση των επιτοκίων στα προηγούμενα επίπεδα. Στο μέτωπο του Brexit, η βρετανική πλευρά έχει καταθέσει εμπιστευτικά έγγραφα στην Ε.Ε. με τις προτάσεις του B. Johnson ενώ παράλληλα ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής J.C. Juncker δήλωσε ότι μία συμφωνία θα μπορούσε να επι-τευχθεί μέσα στις επόμενες εβδομάδες.

Έχασαν τα αρχικά τους κέρδη οι δείκτες στην Αμερική μετά από αναφορές ότι οι εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας θα κλιμακωθούν αν δεν υπάρξει συμφωνία σύντομα. Η Microsoft ($141,07, +1,8%) ανακοίνωσε την έγκριση προ-γράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών αξία $40 δις και την αύξηση του μερίσματος κατά 11%. Μείωση της εκτί-μησης εσόδων τριμ για την U.S. Steel ($11,06, -11,1%) λόγω της υποχώρησης της τιμής του μετάλλου και της ζήτησης από την Ευρώπη. Η AT&T ($37,14, +1%) επεξεργάζεται την απόσχιση των δραστηριοτήτων της DirecTV σύμφωνα με τη Wall Street Journal.

Μικρές θετικές μεταβολές σημειώνουν τα περισσότερα ασιατικά χρηματιστήρια σήμερα με την προσοχή να είναι στραμμένη στα αποτελέσματα των εμπορικών διαπραγματεύσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας. Ο δείκτης Nikkei ενι-σχύθηκε 0,16% ενώ ο δείκτης Shanghai Composite καταγράφει άνοδο 0,24%. Η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας μείω-σε το βασικό επιτόκιο των δανείων ενός έτους από το 4,25% στο 4,20%, όπως αναμενόταν. Ο δείκτης τιμών κατα-ναλωτή της Ιαπωνίας ενισχύθηκε τον Αυγ 0,3% σε ετήσια βάση, σε συμφωνία με τις προσδοκίες, καταγράφοντας ωστόσο μικρότερη άνοδο από αυτή του προηγούμενου μήνα (+0,5%). Ο δείκτης τιμών εξαιρουμένων των φρέ-σκων προϊόντων και του πετρελαίου ενισχύθηκε 0,6% ,υψηλότερα των προσδοκιών για άνοδο 0,5%.

Οικονομία

Ομόλογα

Ανασκόπηση Αγορών

σ. 2

Μετοχές

1440

1460

1480

1500

1520

1540

1560

40

45

50

55

60

65

19-Αυγ 19-Σεπ

Εμπορεύματα

Πετρέλαιο Χρυσός

2750

2800

2850

2900

2950

3000

3050

3200

3250

3300

3350

3400

3450

3500

3550

3600

19-Αυγ 19-Σεπ

Μετοχικοί Δείκτες

Eurostoxx 50 S&P 500

1.08

1.09

1.10

1.11

1.12

19-Αυγ 19-Σεπ

USD ανά EUR

USD ανά EUR

800

820

840

860

880

19-Αυγ 19-Σεπ

Γενικός Δείκτης ΧΑ

Γενικός Δείκτης

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

-0.8

-0.7

-0.6

-0.5

-0.4

-0.3

-0.2

19-Αυγ 19-Σεπ

Απόδοση 10ετίας

Ευρωζώνη ΗΠΑ

Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities.

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Ανασκόπηση Αγορών | Οικονομικές Ανακοινώσεις

σ. 3

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Οικονομικές Ανακοινώσεις

Συνάλλαγμα

Σε θετικό έδαφος κινήθηκε χθες το αργό πετρέλαιο που ενδοσυνεδριακά άγγιξε τα $59,54/βαρέλι. Σύμφωνα με δημοσιεύματα ότι η Σαουδική Αραβία αναζητά νέες πηγές καυσίμων καθώς είναι σε εξέλιξη η επισκευή των κατεστραμμένων πετρελαϊκών εγκαταστάσεων. Η τιμή του αργού διαμορφώθηκε στα $58,13/βαρέλι ση-μειώνοντας κέρδη 0,03% ενώ το brent σημείωσε άνοδο 1,26%.

Σε θετικό έδαφος έκλεισε χθες και ο χρυσός με το δολάριο να υποχωρεί έναντι ενός καλαθιού βασικών νομι-σμάτων. Η τιμή του διαμορφώθηκε στα $1499,10/ουγκιά καταγράφοντας άνοδο 0,34%.

Το δολάριο υποχώρησε χθες έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων (DXY -0,29%) και έναντι του ευρώ. Η ισοτιμία EURUSD ενισχύθηκε 0,10% και διαμορφώθηκε στο 1,1041 (κλείσιμο Ν. Υόρκης).

Άνοδο σημείωσε η στερλίνα έναντι του δολαρίου και του ευρώ. Η εκπρόσωπος της Κομισιόν δήλωσε χθες ότι το Η. Βασίλειο έχει κοινοποιήσει γραπτώς προτάσεις σχετικά με τροποποιήσεις της συμφωνίας, χωρίς να δώ-σει περισσότερες λεπτομέρειες, με τις τεχνικές συζητήσεις να συνεχίζονται και σήμερα στις Βρυξέλλες, ενώ ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, J.C. Juncker, σε συνέντευξή του εκτίμησε ότι μια συμφωνία για το Brexit είναι πιθανή αν το «backstop» αντικατασταθεί με κάποια άλλη εναλλακτική λύση.

Ώρα Χώρα|Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση ΠραγματικήΔευτ 16-Σεπτ5:00 CH Aug Industrial Production YoY 4.80% -- 5.20% 4.40%5:00 CH Aug Retail Sales YoY 7.60% -- 7.90% 7.50%

15:30 US Sep Empire Manufacturing 4.8 -- 4.0 2.0Τρι 17-Σεπτ

12:00 GE Sep ZEW Survey Current Situation -13.5 -- -15.0 -19.912:00 GE Sep ZEW Survey Expectations -44.1 -- -38.0 -22.516:15 US Aug Industrial Production MoM -0.20% -0.10% 0.20% 0.60%16:15 US Aug Manufacturing (SIC) Production -0.40% -- 0.20% 0.50%16:15 US Aug Capacity Util ization 77.50% -- 77.60% 77.90%17:00 US Sep NAHB Housing Market Index 66 -- 66 68

Τετ 18-Σεπτ2:50 JN Aug Trade Balance -¥249.6b -¥250.7b -¥365.4b -¥136.3b2:50 JN Aug Exports YoY -1.60% -1.50% -10.00% -8.20%2:50 JN Aug Imports YoY -1.20% -- -10.70% -12.0%

11:30 UK Aug CPI MoM 0.00% -- 0.50% 0.40%11:30 UK Aug CPI YoY 2.10% -- 1.90% 1.70%12:00 EC Jul Construction Output MoM 0.00% 0.60% -- -0.70%12:00 EC Jul Construction Output YoY 1.00% 1.60% -- 1.10%12:00 EC Aug F CPI Core YoY 0.90% -- 0.90% 0.90%12:00 EC Aug CPI MoM -0.50% 0.20% 0.10%12:00 EC Aug F CPI YoY 1.00% 1.00% 1.00% 1.00%15:30 US Aug Building Permits MoM 8.40% 6.90% -1.30% 7.70%15:30 US Aug Housing Starts MoM -4.00% -1.50% 5.00% 12.30%21:00 US Sep-18 FOMC Rate Decision (Upper Bound) 2.25% -- 2.00% 2.00%21:00 US Sep-18 FOMC Rate Decision (Lower Bound) 2.00% -- 1.75% 1.75%21:00 US Sep-19 Interest Rate on Excess Reserves 2.10% -- 1.85% 1.80%Πεμ 19-Σεπτ5:50 JN Sep-19 BOJ Policy Balance Rate -0.10% -- -0.10% -0.10%5:50 JN Sep-19 BOJ 10-Yr Yield Target 0.00% -- 0.00% 0.00%

11:00 EC Jul ECB Current Account SA 18.4b -- -- 20.5b11:20 GR Jul Current Account Balance 874m -- -- 1280m11:30 UK Aug Retail Sales Inc Auto Fuel MoM 0.20% 0.40% 0.00% -0.20%11:30 UK Aug Retail Sales Inc Auto Fuel YoY 3.30% 3.40% 2.80% 2.70%12:00 EC OECD Publishes Interim Economic Outlook14:00 UK Sep-19 Bank of England Bank Rate 0.75% -- 0.75% 0.75%15:30 US 2Q Current Account Balance -$130.4b -$136.2b -$127.4b -$128.2b15:30 US Sep Philadelphia Fed Business Outlook 16.8 -- 10.5 12.015:30 US Sep-14 Initial Jobless Claims 204k 206k 213k 208k15:30 US Sep-07 Continuing Claims 1670k 1674k 1672k 1661k17:00 US Aug Leading Index 0.50% 0.40% -0.10% 0.00%17:00 US Aug Existing Home Sales MoM 2.50% -- -0.70% 1.30%Παρ 20-Σεπτ2:30 JN Aug Natl CPI YoY 0.50% -- 0.30% 0.30%2:30 JN Aug Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.60% -- 0.50% 0.50%9:00 GE Aug PPI MoM 0.10% -- -0.20% -0.50%9:00 GE Aug PPI YoY 1.10% -- 0.60% 0.30%

17:00 EC Sep A Consumer Confidence -7.1 -- -7.0 --Δευτ 23-Σεπτ3:30 JN Sep P Jibun Bank Japan PMI Mfg 49.3 -- -- --3:30 JN Sep P Jibun Bank Japan PMI Services 53.3 -- -- --

10:30 GE Sep P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 43.5 -- -- --10:30 GE Sep P Markit Germany Services PMI 54.8 -- -- --11:00 EC Sep P Markit Eurozone Manufacturing PMI 47 -- -- --11:00 EC Sep P Markit Eurozone Services PMI 53.5 -- -- --15:30 US Aug Chicago Fed Nat Activity Index -0.36 -- -- --16:45 US Sep P Markit US Manufacturing PMI 50.3 -- -- --16:45 US Sep P Markit US Services PMI 50.7 -- -- --

Εμπορεύματα

Ομόλογα | Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Επιτόκια & Συνάλλαγμα

Μετοχές | Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη

Εμπορεύματα

Πηγή: Bloomberg - Factset

Οι Αγορές Αναλυτικά

σ. 4

Τιμές Ομολόγων 7 -10 έτη | Μεταβολή % από Αρχή

Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους

ΗΠΑ 510 0.1 0.9 -2.0 1.8 8.9

Ευρωζώνη 290 -0.1 0.3 -1.0 2.5 9.1

Γερμανία 574 -0.1 0.4 -1.6 1.2 5.9

Ιαπωνία 283 0.4 0.6 -0.4 0.7 2.0

ΜΒ 710 0.1 1.0 -1.1 2.3 6.1

Ελλάδα ### 0.0 1.4 1.8 8.4 28.5

Αναδυόμενες Αγορές

Κρατικά ($) 861 0.1 0.7 0.3 -1.5 9.1

Εταιρικά

Ευρωζώνη (IG) 241 -0.1 0.0 -1.1 1.0 6.5

ΗΠΑ (IG) 1,661 0.3 1.4 -1.6 2.6 14.9

ΗΠΑ High Yield 2,119 0.0 0.2 0.7 1.7 11.8

Spreads 10 έτη | Μεταβολή μ.β.

Αναδυόμενες Αγορές 341 1 5 0 -25 -94

Ισπανία 76 2 1 -5 3 -42

Ιταλία 139 1 6 -31 -104 -111

Πορτογαλία 77 2 0 -5 -3 -71

Ιρλανδία 55 2 3 -7 5 -11

Ελλάδα 189 -3 -15 -44 -89 -227

Spreads 5 έτη

iTraxx IG Ευρωζώνη 47 0 2 -1 -5 -40

iBoxx IG ΗΠΑ 52 1 1 0 -2 -36

iTraxx HY Ευρωζών 245 -3 7 -6 -10 -107

iBoxx ΗΥ ΗΠΑ 324 7 1 0 1 -125

Απόδοση στη Λήξη 2 έτη | Μεταβολή μ.β από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους

ΗΠΑ 1.74 -2 -6 23 -2 -75

Γερμανία -0.72 0 -2 20 3 -11

Ιαπωνία -0.29 -2 -5 1 -7 -15

Μ.Βρετανία 0.52 1 -5 12 -10 -23

Γαλλία -0.67 0 -1 16 1 -21

Ισπανία -0.46 1 -7 10 -4 -22

Ιταλία -0.24 0 -5 -3 -46 -71

Πορτογαλία -0.54 -1 -1 10 -11 -19

Απόδοση στη Λήξη 10 έτη

ΗΠΑ 1.78 -1 -11 29 -22 -90

Γερμανία -0.51 0 -6 19 -18 -75

Ιαπωνία -0.21 -3 -6 6 -5 -21

Μ.Βρετανία 0.64 -1 -12 16 -20 -64

Γαλλία -0.21 1 -4 19 -21 -92

Ισπανία 0.25 2 -5 14 -15 -117

Ιταλία 0.89 1 0 -11 -122 -186

Πορτογαλία 0.27 2 -6 14 -21 -146

Ιρλανδία 0.05 2 -3 13 -13 -86

Ελλάδα 1.38 -2 -20 -25 -107 -302

Επιτόκια Libor

EUR USD GBP CHF JPY

Εβδομάδας -0.485 1.975 0.697 -0.854 -0.093

2 Εβδομάδων -0.371 0.171 - -0.001 0.111

Μήνα -0.438 2.044 0.714 -0.852 -0.149

3 Μηνών -0.396 2.156 0.776 -0.804 -0.091

6 Μηνών -0.369 2.082 0.834 -0.761 -0.048

12 Μηνών -0.306 2.065 0.937 -0.621 0.039

Συνάλλαγμα | Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους

Ανεπτυγμένες Αγορές

EUR/USD 1.1041 0.1 -0.3 0.5 -2.9 -3.7

GBP/USD 1.2526 0.4 0.2 3.0 -1.3 -1.8

USD/JPY 108.02 -0.4 -0.1 1.6 0.2 -1.5

USD/CHF 0.9927 -0.5 0.2 0.2 1.7 1.1

AUD/USD 0.6792 -0.5 -1.3 0.9 -3.2 -3.6

USD/CAD 1.3260 -0.2 -0.2 -0.4 1.3 -2.8

EUR/JPY 119.29 -0.3 -0.4 2.1 -2.7 -5.2

EUR/CHF 1.0962 -0.3 -0.1 0.7 -1.3 -2.6

EUR/GBP 0.8816 -0.3 -0.5 -2.5 -1.6 -1.9

EUR/NOK 9.9137 0.5 -0.4 -1.1 2.2 0.1

Αναδυόμενες Αγορές

USD/CNY 7.0965 0.1 0.3 -0.8 3.3 3.2

USD/RUB 64.0137 -0.3 -0.6 -4.1 1.3 -7.7

USD/BRL 4.1675 1.4 2.0 0.5 8.3 7.4

USD/INR 71.3250 0.1 0.6 -0.1 3.3 2.2

USD/TRY 5.7187 0.7 0.6 -1.9 -1.3 8.1

Δείκτες | Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό

MSCI World, $ 2,204.7 0.2 -0.1 3.1 1.2 17.0 -0.7 22.9

ΗΠΑ

S&P 500 3,006.8 0.0 0.0 2.7 2.2 19.9 -0.7 28.1

Dow Jones 27,095 -0.2 -0.5 2.6 1.9 16.1 -1.1 24.8

NASDAQ 8,182.9 0.1 0.1 2.8 2.2 23.3 -1.9 32.2

Russell 2000 1,561.5 -0.4 -1.1 4.5 -0.3 15.8 -9.4 23.2

VIX Index 14.05 0.7 2.3 -26.0 -6.8 -44.7 -61.2 27.4

S&P 500 Growth 1,834.3 0.2 0.3 1.6 1.7 21.3 -1.4 30.0

S&P 500 Value 1,183.9 -0.3 -0.4 4.1 2.8 18.4 -0.7 26.4

Ευρώπη

STOXX 600 391.8 0.6 0.0 3.2 1.8 16.0 -0.8 19.7

EUROSTOXX 50 3,552.7 0.7 0.1 3.7 2.3 18.4 -0.6 22.1

FTSE-100 (UK) 7,356.4 0.6 -0.1 2.1 -0.9 9.3 -4.8 12.5

DAX-30 (Γερμανία) 12,457.7 0.5 -0.1 4.3 0.5 18.0 -1.6 21.2

CAC-40 (Γαλλία) 5,659.1 0.7 0.1 3.3 2.2 19.6 -0.2 24.2

SMI (Ελβετία) 10,064.5 0.5 0.2 1.7 1.7 19.4 -0.8 23.7

IBEX 35 (Ισπανία) 9,136 1.2 0.0 3.7 -0.7 7.0 -5.5 10.3

MIB 30 (Ιταλία) 22,128 0.8 -0.2 3.8 4.2 20.8 -1.0 23.5

MSCI Growth 147.7 0.5 0.1 1.3 2.5 22.7 -1.0 26.5

MSCI Value 112.3 0.8 -0.1 5.7 0.8 8.4 -5.0 11.9

Ιαπωνία

Nikkei 22,067 0.1 0.4 6.6 3.7 10.3 -9.7 16.5

Ελλάδα

ΓΔ 873.9 0.2 2.0 0.7 0.6 42.5 -3.1 47.4

FTSE Large Cap 2,167.7 0.3 2.4 1.1 -2.6 34.8 -4.5 40.0

FTSE Mid Cap 1,355.0 -0.1 0.9 -0.5 2.1 39.0 -7.7 48.6

Τράπεζες 813.2 1.4 2.8 4.0 0.9 85.0 -4.0 123.7

MSCI EM, $ 1,016.6 -0.5 -1.0 3.3 -3.6 5.3 -7.5 9.3

MSCI Eastern I 176.0 -0.5 0.6 5.4 -3.3 15.7 -4.8 18.7

RTS ($) - Ρωσία 1,378.1 -0.3 0.7 6.6 -0.2 28.9 -2.5 33.4

ISE 100 - Τουρκία 100,339 -1.6 -2.7 3.7 4.0 9.9 -5.3 20.1

MSCI Latam, $ 2,693.6 -0.7 -0.6 3.6 -5.3 5.0 -9.6 9.7

Bovespa - Βραζιλία 104,339 -0.2 0.8 3.2 3.3 18.7 -2.2 35.5

MSCI Asia, $ 511.0 -0.5 -1.2 3.1 -3.0 5.3 -8.5 10.2

CSI - Κίνα 3,931.1 0.2 -1.0 3.5 2.8 30.6 -4.7 33.9

Sensen - Ινδία 37,634 4.3 0.7 0.8 -4.5 4.3 -6.6 13.0

ASX - Αυστραλία 6,730.8 0.2 0.9 1.9 1.7 19.2 -2.1 24.4

52 Εβδ

Θεμελιώδη

'19e '20e '19e '20e '19e '20e '19e '20e '19e '20e

S&P 500 18.0 16.2 3.5% 11.0% 3.3 3.1 27.7% 27.8% 1.9% 2.1%

EuroStoxx 14.5 13.2 4.0% 10.4% 1.5 1.5 14.5% 14.7% 3.5% 3.7%

FTSE100 12.3 11.4 4.9% 7.9% 1.6 1.5 24.9% 24.8% 5.0% 5.1%

Nikkei225 15.2 14.7 0.8% 3.4% 1.5 1.4 9.9% 9.8% 2.2% 2.3%

Dax 30 13.5 11.9 1.3% 13.8% 1.4 1.4 13.3% 14.0% 3.4% 3.6%

Ελλάδα 16.4 11.6 8.8% 41.6% 0.8 0.8 11.8% 13.2% 3.2% 3.5%

Hang Seng China Enter11.3 10.1 4.8% 7.8% 1.9 1.6 14.0% 13.5% 4.3% 4.5%

Ινδία Sensex 24.0 20.5 18.6% 17.9% 3.8 3.5 21.5% 22.6% 1.7% 1.8%

Βραζιλία Bovespa15.8 14.6 4.1% 15.5% 2.9 2.7 16.7% 17.6% 3.4% 4.1%

Ρωσία RTS($) 7.4 6.5 -0.7% 7.6% 2.1 1.8 26.0% 24.4% 6.1% 6.3%

Em. Markets 15.8 13.6 -1.1% 15.2% 2.3 2.1 14.9% 15.3% 3.5% 3.8%

PE EPS Growth P/BV ROE DY

Μεταβολή % από Αρχή Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό

CRB Reuters 177.8 0.07 1.70 4.35 -1.81 4.69 -11.88 6.21 Χρυσός 1499.10 0.34 0.70 -1.39 6.36 16.89 -3.74 26.96

Dry Baltic 2192.0 -3.27 -5.19 -7.82 61.89 72.46 -12.95 268.40 Ασήμι 17.8 -0.12 1.93 -2.27 16.52 14.37 -9.04 28.23

Πετρέλαιο 58.13 0.03 5.98 5.50 -0.58 28.01 -24.41 37.23 Χαλκός 5776.5 -0.40 -2.92 1.91 -3.60 -3.09 -12.21 4.31

Φυσικό Αέριο 2.5 -3.75 -2.91 11.07 9.97 -13.67 -48.51 25.09 Αλουμίνιο 1788.0 1.17 0.60 3.20 0.32 -1.91 -20.42 4.32

Σιτάρι 488.0 -0.31 0.46 8.14 -7.58 -3.03 -12.54 17.24 Νικέλιο 17430.0 0.72 -2.13 -3.19 38.15 64.36 -6.42 67.01

Καλαμπόκι 372.8 0.40 4.85 4.12 -11.30 -0.60 -19.71 11.10

52 Εβδ 52 Εβδ

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Τιμές κλεισίματος: 19/09/2019 | Ασία: 20/09/2019

Κλάδοι | Μεταβολή % από Αρχή

Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό

ΗΠΑ

Πρώτες ύλες 366.7 0.2 -0.7 3.5 -0.1 15.8 -4.2 24.2

Τεχνολογία 1,426.3 0.2 0.4 2.4 3.9 31.1 -1.8 41.1

Κοινής ωφελείας 322.9 0.4 1.8 2.2 6.5 20.2 -0.1 25.1

Υγεία 1,059.8 0.5 0.4 1.2 -1.2 5.9 -4.7 13.4

Ενέργεια 451.9 -0.4 0.9 7.1 -4.1 6.6 -21.7 14.3

Χρηματοικονομικά 470.0 -0.4 -0.4 5.5 2.4 18.7 -2.2 28.1

Ακίνητα 243.6 0.3 2.4 0.5 6.9 26.6 -1.7 32.6

Υπηρ. Επικοινωνίας 171.5 0.1 -0.5 2.9 4.4 23.5 -1.1 31.1

Βιομηχανία 660.7 -0.5 -0.8 3.8 1.4 21.9 -1.8 30.9

Μη Κυκλικά 620.3 0.0 -0.4 -0.2 3.8 18.9 -1.9 24.9

Κυκλικά προϊόντα 959.4 -0.2 -1.0 2.0 1.5 22.8 -3.1 33.2

Ευρώπη

Πρώτες ύλες 2,681.3 0.2 -2.0 5.0 -2.4 13.4 -7.4 16.9

Τεχνολογία 489.1 0.3 0.4 4.1 0.0 24.6 -3.2 30.4

Κοινής ωφελείας 336.9 0.3 2.2 2.0 5.5 17.9 -0.2 24.9

Υγεία 837.7 0.9 1.4 -0.2 4.3 18.2 -2.0 21.9

Ενέργεια 320.2 0.5 2.8 6.3 -2.0 6.3 -12.8 11.6

Χρηματοικονομικά 700.4 1.5 -1.2 8.4 0.6 8.4 -9.4 12.4

Ακίνητα 1,633.2 0.6 2.1 2.7 3.3 5.2 -9.4 7.4

Τηλεπικοινωνίες 250.0 1.0 0.9 3.0 4.0 2.1 -5.1 8.8

Βιομηχανία 2,216.1 0.6 -0.5 3.8 2.4 21.9 -0.8 25.8

Μη Κυκλικά 3,690.3 0.0 0.2 -1.5 4.7 23.5 -3.3 26.5

Κυκλικά προϊόντα 1,989.0 0.6 -1.7 3.3 1.0 19.9 -3.6 24.4

52 Εβδ

Γλωσσάριο

σ. 5

Επιτόκια

Euribor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από

1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος).

Libor London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα

μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα.

Ομόλογα

Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)].

Spreads 10ετή Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας.

Bid [price] H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει .

Ask / Offer [price] H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει .

Treasuries Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ.

T-Bill Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας.

iTraxxIG Ευρωζώνη Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης.

iBoxx IG ΗΠΑ Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης.

iTraxx HY Ευρωζώνη Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας.

CDS [Credit Default Swap] Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον

αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση .

Μετοχές

Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και

ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις

ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές.

S&P 500 Index Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των

κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση , η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία.

Dow Jones Index Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής.

Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη.

NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει

κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη.

Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης.

VIX Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων

(options) στον S&P 500.

S&P 500 Growth Index Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται να έχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου

όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς.

S&P 500 Value Index Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία.

STOXX 600 Index Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες.

EUROSTOXX 50 Index Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες.

FTSE 100 Index Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης.

DAX 30 Index Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η

συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου.

CAC 40 Index Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας.

SMI Index Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης , της Ζυρίχης και της Βασιλείας.

IBEX 35 Index Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης.

MIB 30 Index Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο .

MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς .

MSCI Value Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία.

Nikkei Index Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής.

Γενικός Δείκτης [ΓΔ] Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης.

FTSE Large Cap Index Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα .

FTSE Mid Cap Index Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών , σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης.

MSCI EM Index Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους.

MSCI Eastern Europe Index Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας).

RTS Index ($) Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία.

ISE 100 Index Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία.

MSCI Latam Index Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού).

Bovespa Index Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία .

MSCI Index Asia Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας.

CSI - Κίνα Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα.

Sensex - Ινδία Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία.

ASX Αυστραλία Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας.

CRB Reuters Index Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων.

Baltic Dry Index Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου .

PE [Price/Earnings] Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη.

EPS Growth Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη .

P/BV [Price/Book Value] Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη .

ROE [Return On Equity] Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα

κεφάλαιά τους.

DY [Dividend Yield] Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη.

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Γνωστοποίηση

σ. 6

Στοιχεία επικοινωνίας

Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική

Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr

Τίτλος: Chief Economist

Τηλ: 2103288120

Διακουμάκου Ευαγγελία Diakoumakoue@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004528

Διαμαντοπούλου Αγάπη Diamantopoulouag@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004529

Σιωρά Χριστίνα Siorac@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004525

Στεφάνου Κατερίνα Stefanoua@piraeusbank.gr

Τηλ: 2163004522

Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρι-κή Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ’ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότη-τά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίμα-τος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσω-πα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπε-ζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερό-ντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προ-νομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότη-τα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετά-σχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμο-στέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέ-τοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις.

Piraeus Financial Markets | Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική