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Dr. Jens Ehrhardt Gruppe Ɩ Pullach Ɩ Frankfurt Ɩ Köln Ɩ Luxemburg Ɩ Zürich

DJE Gold & Stabilitätsfonds

Pullach, 29. November 2016

Referent: Stefan Breintner

Seite 1

Inhalt


- Anlagestrategie

- Asset Allokation & Wertentwicklung

- Fundamentaler Überblick Goldmarkt

- Fundamentaler Überblick Aktienmarkt

▪ Kontakt

Seite 2


Quelle: Bloomberg, DJE Kapital AG

Investmentkonzept Stammdaten

IA (EUR) 01.04.2008 6,65 74,21

PA (EUR) 01.04.2008 5,89 63,85

gewichtete Dividendenrendite Aktien (in %) 3,3 (est.)

Sektoren im Aktien/Anleihenbereich: Energie,

Grundstoffe, Immobilien, nichtzyklische Konsumgüter,

Pharma, Telekom, Versorger

Kontinuität im Fondsmanagement -

Stefan Breintner:

Manager des DJE Gold &

Stabilitätsfonds seit 2010

Manager des Fonds

DJE –Gold & Ressourcen seit 2008

Seit 2005 Mitglied des DJE

Research Teams, verantwortlich für

die Sektoren Basic Resources,

Chemicals sowie Öl & Gas

Fondsvolumen (in Mio. EUR) 115,6

Weltweit und unabhängig von Benchmark-Vorgaben

agierender Mischfonds mit Gold als Anlageschwerpunkt

Durch die Verfolgung eines substanziellen

Investmentansatzes mit den Anlageklassen Edelmetallen,

Schweizer Aktien, Dividenden-Aktien aus als defensiv

eingestuften Sektoren sowie Staats- und Unternehmens-

anleihen guter Bonität soll eine möglichst nachhaltige

Wertentwicklung bei geringer Volatilität erzielt werden

Fondswährung ist der Schweizer Franken. Gesteuert wird

der Fonds aber aus der Perspektive eines Euro-Anlegers

Das Goldengagement ist auf maximal 50% begrenzt,

davon maximal 30% in physischen Standardbarren

Tranche

Auflage-

datum

seit Auflage p.a.

(%)

seit Auflage

(%)

Wertentwicklung*

Kennzahlen / Fondsfakten (Stand 15.11.2016)

Mindestrating der Anleihen (aus o.g. Sektoren) BBB

Seite 3

Anlagestrategie

Volkswirtschaftliche Herangehensweise (FMM-Methode)

Unternehmensbesuche und -analysen

Top-down

Bottom-up

Portfoliokonzeption

Seite 4

Inhalt


- Anlagestrategie




▪ Kontakt

Seite 5

DJE Gold & Stabilitätsfonds – Asset Allokation

Quelle: DJE Kapital AG

Stand: 31.10.2016

Asset Allokation (in % NAV)

Aktien45,6%

Gold34,7%

Silber & Weißmetalle3,0%

Anleihen12,8%

Kasse4,0%

Seite 6

DJE Gold & Stabilitätsfonds – Währungsallokation


Stand: 31.10.2016

Währungsallokation (in % NAV)

USD49,0%

EUR25,0%

CHF14,0%

Sonstige12,0%

Seite 7

DJE Gold & Stabilitätsfonds (PA) – Wertentwicklung** in EUR

** Weiterführende Angaben zur Wertentwicklung sowie zu Kosten und zu Preisen siehe Disclaimer

Quelle: Bloomberg, DJE Kapital AG

* 01.04.2008 - 31.12.2008 Stand: 22.11.2016

DJE Gold & Stabilitätsfonds PA (EUR) – Wertentwicklung

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2008* 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ytd

Wertentwicklung in %

DJE Gold & Stabilitätsfonds PA (EUR)

Seite 8

Inhalt


- Anlagestrategie




▪ Kontakt

Seite 9

Goldangebot: Minenproduktion und Altgoldrecycling

Quelle: World Gold Council

* Für 2016 und 2017 geschätzte Werte

Jährliche globale Goldproduktion 1990 - 2015 * (in Tonnen)

2.000

2.100

2.200

2.300

2.400

2.500

2.600

2.700

2.800

2.900

3.000

3.100

3.200

3.300

Goldangebot aus Recycling (in Tonnen)

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

2.000

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

Seite 10

Goldmarkt – Nachfrageübersicht

Quelle: GFMS, Datastream

Quelle: GFMS, Datastream 28.11.2016

Quelle: GFMS,Datastream 28.11.2016 Quelle: GFMS,Datastream 28.11.2016

Goldnachfrage nach Branchen Entwicklung der weltweiten Schmucknachfrage (in Tonnen)

Gold – Konsumentennachfrage China (in Tonnen) Gold – Konsumentennachfrage Indien (in Tonnen)

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Schmuck Barren und Münzen

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015Schmuck Barren und Münzen

Schmuckindustrie57%

Physische Investments inkl.

ETFs21%

Industrie/ Technologie/ Zahntechnik

8%

Notenbankkäufe14%

Seite 11

Stand: 23.11.2016

ETF Holdings vs. Goldpreis in USD/oz

1.000

1.100

1.200

1.300

1.400

1.500

1.600

1.700

1.800

1.900

2.000

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

Jan '11 Jul '11 Jan '12 Jul '12 Jan '13 Jul '13 Jan '14 Jul '14 Jan '15 Jul '15 Jan '16 Jul '16

Goldpreis in USDETF-Holdings in Mio. Unzen

ETF-Holdings Gold (in Mio. Unzen): 61,593 Goldpreis (in USD): 1.188

ETF-Holdings vs. Goldpreis

Quelle: Bloomberg

Seite 12

Weltweite Gold-ETF-Nachfrage

Quelle: World Gold Council

Stand: Nov 2016

Weltweite Gold-ETF-Nachfrage (in t)

-100

0

100

200

300

400

Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016

Seite 13

Entwicklung Realzinsen (USA) und Goldpreis

Quelle: Bloomberg

Monatsdaten, Stand: 31.10.2016

Realzins USA vs. Goldpreis (USD)

0

250

500

750

1.000

1.250

1.500

1.750

2.000

2.250

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

'88 '89 '90 '91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15

Goldpreis USD/OzRealzins USA in %

US Govt 10 Year Yield minus CPI (%) :0,09 Gold Spot $/Oz :1.277,30

Generell gilt: Negative bzw. fallende Realzinsen sind positiv für Sachwerte und für Gold im Besonderen

Die Investmentnachfrage nach Gold dürfte bei wieder fallenden US-Realzinsen weiter anziehen

Deutlicher

Anstieg seit

Trump-Wahl

Seite 14

Nach US-Wahl: Euphorie bei Kupfer, Tristesse bei Gold

Quelle: LME, Bloomberg, Commerzbank Research

Seite 15

Inhalt

▪ DJE Gold & Stabilitätsfonds

- Anlagestrategie




▪ Kontakt

Seite 16

Dividendenrendite vs. Anleihenrendite

Quelle: Thomson Reuters Datastream

Seite 17

Aktienbereich: Sektorallokation DJE Gold & Stabilitätsfonds


* Gewichtungen werden zum besseren Vergleich zur Benchmark um die Investitionsquote adjustiert Stand: 15.11.2016 8:28

Sektorallokation (adj.*) DJE Gold & Stabilitätsfonds vs. MSCI World (oben ≙ relativ in PP/unten ≙ abs.)

-0,8

-2,7

3,1

-0,1

2,1

-1,2

1,9

4,2

-3,7

-1,4-0,9 -0,7

-0,1

4,1

-1,2

-3,9

0,8 0,9

-0,2

-6

-4

-2

0

2

4

6

0

2

4

6

8

10

33,00% DJE Gold & Stabilitätsfonds 33,00% MSCI World

Seite 18

Übergewichtung Rohstoffsektor: FAIs China vs. USA

Quelle: Bloomberg

Stand: 30.09.2016

Anlageinvestitionen

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Jun '00 Jun '02 Jun '04 Jun '06 Jun '08 Jun '10 Jun '12 Jun '14 Jun '16

% ggü. Vorjahr

USA China

Trump-

Infrastruktur-

maßnahmen?

Seite 19

Unternehmensmeetings im laufenden Jahr


1 3M 1x 51 Cancom 1x 101 Drägerw erk 2x 151 Grammer 1x 201 Kion Group 2x 251 OC Oerlikon 1x 301 Schoeller-Bleckmann Oilf ield Equipment1x 351 Thermo Fischer 1x

2 4SC 2x 52 Capgemini 1x 102 Drillisch 1x 152 Great Eagle 3x 202 Koenig & Bauer 2x 252 OceanaGold Corporation 1x 302 Scout24 2x 352 Thermo Fisher 1x

3 Aalberts Industries 1x 53 Capital Stage 1x 103 DSM 1x 153 Grenkeleasing 1x 203 Komax 1x 253 OMV 1x 303 Securitas 2x 353 Thomas Becker, Technology 1x

4 Aareal Bank 1x 54 Carl Zeiss Meditec 2x 104 Dufry 2x 154 Guang Dong 1x 204 Korian 2x 254 One Football 1x 304 Semperit 1x 354 Thyssenkrupp 2x

5 Actelion 1x 55 Carlsberg 1x 105 Dürr 1x 155 Gurit 1x 205 Krones 3x 255 Orange 1x 305 SGL 1x 355 Tom Tailor 1x

6 Adesso 1x 56 Carnival Corp. 1x 106 E.ON 1x 156 Handelsbanken 1x 206 Kuehne & Nagel 1x 256 Orior 1x 306 SGS 1x 356 Tomtom 1x

7 Adidas 3x 57 Casino Group 1x 107 Elekta 1x 157 Hannover Rück 2x 207 KUKA 1x 257 Orpea 2x 307 Sibanye Gold 1x 357 Toyota 1x

8 Adler Real Estate 1x 58 Celgene 1x 108 Eli Lilly 1x 158 Harman Int. 1x 208 Kuoni 1x 258 Osram 1x 308 Siemens 1x 358 Trelleborg 1x

9 Aena 1x 59 Cembra Money Bank 1x 109 Eli Lilly 1x 159 Harmony Gold 1x 209 KWS Saat 1x 259 Panalpina 1x 309 Sika 3x 359 TUI 1x

10 Aeroports de Paris 1x 60 Champion REIT 2x 110 Elmos Semiconductor 1x 160 Hartford Financial Services 1x 210 LafargeHolcim 2x 260 Paragon AG 1x 310 Simcorp 1x 360 Tungsten Corp. 2x

11 Air France-KLM 1x 61 CHEUNG KONG PROPERTY HOLDING1x 111 Elring Klinger 1x 161 Heidelberg Cement 1x 211 Lanxess 4x 261 Patrizia 2x 311 Sinopec Shanghai Petrochemical 1x 361 u-Blox 1x

12 Airbus Group 1x 62 China Resources Beer 1x 112 Emmi 1x 162 HeidelbergCement 1x 212 Las Vegas Sands 2x 262 Paysafe 1x 312 Sixt 2x 362 UBS Group 1x

13 Align Technology 1x 63 Chow Tai Fook 1x 113 Essilor 1x 163 Heidelberg-Cement 1x 213 LEG Immobilien 2x 263 pbb Deutsche Pfandbriefbank 1x 313 Skanska 2x 363 UDG Healthcare 1x

14 Allergan 1x 64 Chr. Hansen 2x 114 Evolution Mining 1x 164 HELLA 1x 214 Linde 4x 264 Peak Sport Products 1x 314 SKF 1x 364 Uniper 2x

15 Allianz 4x 65 Clariant 2x 115 Evonik 3x 165 Hella Hueck 1x 215 Liquid 1x 265 Pfizer 1x 315 Smurfit Kappa Group 1x 365 United Internet 2x

16 Altas Copco 1x 66 Clorox 1x 116 Evotec 2x 166 Hella KGaA Hueck & Co. 1x 216 L'Occitane 1x 266 Philip Morris 1x 316 Softw are AG 2x 366 Valeo 1x

17 Amadeus IT 1x 67 CNOOC 1x 117 F. Hoffmann-La Roche 1x 167 Hellofresh 1x 217 Lonza 2x 267 Plastic Omnium 1x 317 Sonova 2x 367 Vectron Systems 1x

18 AMAG 1x 68 Coherus 1x 118 Fielmann 4x 168 HELMA Eigenheimbau 1x 218 Lotto24 AG 1x 268 Prada 1x 318 Sophos 1x 368 Verbund 1x

19 Amazon 3x 69 Colgate-Palmolive 1x 119 Finleap 1x 169 Helvetia 1x 219 Lufthansa 1x 269 Praxair 1x 319 Sophos plc 1x 369 Vestas 1x

20 Ambu International 1x 70 Coloplast 1x 120 Flughafen Wien 1x 170 Hengdeli 2x 220 Maersk 1x 270 Pro7Sat1 1x 320 Sopra Steria 1x 370 Vexcash 1x

21 Amplifon 1x 71 Comhem 1x 121 Flughafen Zürich 1x 171 Hexagon 1x 221 Manz 1x 271 Procter & Gamble 1x 321 SoundCloud 1x 371 VGT 1x

22 Andritz 1x 72 Compass Group 1x 122 FMC 1x 172 Hochtief 2x 222 Marathon Petroleum 1x 272 ProSiebenSat.1 1x 322 Spire Healthcare 1x 372 Vienna Insurance Group 1x

23 Anta Sports Products 1x 73 CompuGroup Medical 2x 123 Fortum 1x 173 Holtzbrink Ventures 1x 223 Marine Harvest 1x 273 ProSiebenSat1 2x 323 Stabilus S.A. 1x 373 Villeroy & Boch 2x

24 ARM Holdings 1x 74 Continental 3x 124 Fraport 1x 174 Honeyw ell 1x 224 Mayr-Melnhof 1x 274 PSI 1x 324 Stada 6x 374 Vinci 3x

25 ASML 1x 75 Conw ert 1x 125 Freenet 1x 175 Hopew ell Holdings 1x 225 Medigene 2x 275 PT Indofood Sukses Makmur Tbk 1x 325 Statoil 1x 375 Vinda International Holdings Limited1x

26 AstraZeneca 1x 76 Conw ert Immobilien Invest 1x 126 Fresenius 3x 176 How den Joinery Group 1x 226 Medivation 1x 276 Qiagen 3x 326 Stentys 1x 376 Voestalpine 1x

27 AT&S 1x 77 Cookies 1x 127 Fresenius Medical Care 5x 177 Hugo Boss 2x 227 Melexis 1x 277 Randgold Resources 2x 327 Stillw ater Mining 1x 377 Volksw agen 1x

28 Atlantia 1x 78 Covestro 3x 128 Fuchs Petrolub 4x 178 Huhtamaki Oyj 1x 228 Merck KGaA 3x 278 Rational 1x 328 STMicro 1x 378 Vonovia 3x

29 Atlas Copco 1x 79 CRH Holding 1x 129 Gategroup 1x 179 Iberdrola 1x 229 Michelin 1x 279 Renault 1x 329 Stora Enso 1x 379 Vossloh 1x

30 ATOSS 1x 80 Croda Int. 1x 130 GEA 1x 180 IFF (Int. Flavors & Fragrances 1x 230 Ministry of Economics and Energy 1x 280 Republic Services 1x 330 Stratec Biomedical 2x 380 VZ Holding 1x

31 Aurelius 1x 81 CTS Eventim 2x 131 GEA Group 2x 181 Imerys 1x 231 Mister Spex 1x 281 Resona 1x 331 Straumann 2x 381 Wacker Chemie 2x

32 Aurubis 4x 82 Daimler 5x 132 Geberit 1x 182 Imperial Brands 1x 232 MLP 1x 282 Rheinmetall 2x 332 Stroeer 1x 382 Wacker Neuson 5x

33 Auto Trader 1x 83 Danone 1x 133 General Dynamics 1x 183 Inchcape 1x 233 Morphosys 1x 283 Rhön-Klinikum 4x 333 Ströer 1x 383 Wienerberger 1x

34 Autoliv 3x 84 Dassault Systèmes 1x 134 General Mills 1x 184 Infineon 3x 234 MPC Muenchmeyer Petersen Capital AG1x 284 Rieter 1x 334 Suez Environment 1x 384 William Demant 1x

35 Axel Springer 3x 85 Datagroup 1x 135 Generali 1x 185 ING 1x 235 MTU 3x 285 Rightmove 1x 335 Sulzer 1x 385 William Demant Holding 1x

36 BASF 4x 86 Dätw yler 1x 136 Gensight Biologics 1x 186 Ingersoll Rand 1x 236 MTU Aero Engines 1x 286 Roche 2x 336 Surteco 2x 386 Wincor Nixdorf 1x

37 Basler 1x 87 Delivery Hero 1x 137 Genuine Parts 1x 187 InVision 1x 237 Munich Re 3x 287 Rocket Internet 2x 337 Sw iss Re 1x 387 Wirecard 1x

38 Bauer 1x 88 Deusche Euroshop 1x 138 Gerresheimer 3x 188 ISS 2x 238 Nemetschek 1x 288 Royal Carribean Cruises 1x 338 Sydney Airport Holdings Ltd 1x 388 Worldline 1x

39 Bayer 4x 89 Deutsche Bank 4x 139 Gerry Weber 2x 189 Japan Tobacco 1x 239 Neste Oil 1x 289 Royal Philips 1x 339 Symrise 4x 389 Yamana Gold 4x

40 Becton Dickinson 1x 90 Deutsche Börse 1x 140 Getinge 1x 190 JCDecaux 1x 240 Nestlé 2x 290 RWE 1x 340 TAG Immobilien 2x 390 Zalando 1x

41 Beiersdorf 2x 91 Deutsche Post DHL 3x 141 Gilead 1x 191 Jenoptik 2x 241 NetEnt AB 1x 291 Salzgitter 1x 341 Talanx 1x 391 Zooplus 3x

42 bet-at-home.com 1x 92 Deutsche Telekom 1x 142 Givaudan 3x 192 Jeronimo Martins 1x 242 New crest Mining 1x 292 Samsonite 1x 342 Tamedia 1x

43 Bilf inger 2x 93 Deutsche Wohnen 1x 143 Glanbia 1x 193 Johnson & Johnson 1x 243 New mont Mining 1x 293 Sandvik 1x 343 Target Corp. 1x

44 Biogen 1x 94 Deutz 2x 144 GlaxoSmithKline 2x 194 Jungheinrich 3x 244 NIDEC 1x 294 Sanofi 2x 344 Ted Baker 1x

45 Biotest 1x 95 Diageo 1x 145 Glencore 1x 195 Just Eat 2x 245 Nordea 3x 295 SAP 3x 345 Telefónica 1x

46 BMW 1x 96 Dialog Semiconductor 1x 146 Global Payments 1x 196 K+S 2x 246 Nordex SE 1x 296 Sartorius 1x 346 Telenor 1x

47 Boliden 1x 97 DKSH Holding 1x 147 GN Store Nord 2x 197 Kardex 1x 247 Norilsk Nickel 1x 297 SCA 2x 347 Temenos 1x

48 bpost 1x 98 Do & Co. 1x 148 GoEuro Travel 1x 198 Kingboard Laminates 1x 248 Novartis 2x 298 Scalable Capital 1x 348 Tesla Motors Inc 1x

49 Brenntag 3x 99 DONG Energy 1x 149 Gold Fields 1x 199 Kingmaker 1x 249 Novo Nordisk 4x 299 Schaeffler 1x 349 Teva Pharmaceutical Industries 1x

50 Bucher Industries 1x 100 dorma+kaba 1x 150 Goldcorp 1x 200 Kingmaker Footw ear 1x 250 Novozymes 2x 300 Schindler 1x 350 Thales 1x

Stand: 07.10.2016

Seite 20

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- Anlagestrategie




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Disclaimer

Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung dar, sondern dienen ausschließlich der

Produktbeschreibung. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage des jeweiligen vollständigen

Verkaufsprospekts, der dazugehörigen wesentlichen Anlegerinformationen (KID) ergänzt durch die entsprechenden

letzten geprüften Jahresberichte und zusätzlich durch die jeweiligen Halbjahresberichte, falls diese jüngeren Datums als

die letzten Jahresberichte vorliegen, getroffen werden, welche die allein verbindliche Grundlage des Kaufs darstellen.

Die vorgenannten Unterlagen erhalten Sie in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei Ihrem Finanzberater,

der DJE Kapital AG, Pullacher Str. 24, 82049 Pullach, Deutschland, der DJE Finanz AG, Talstraße 37 (Paradeplatz),

8001 Zürich, Schweiz, und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DJE Investment S.A., Büro:

60, avenue Gaston Diderich, 1420 Luxemburg, Luxemburg. Die Verkaufsprospekte enthalten ausführliche Risikohinweise.

Steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte den jeweiligen vollständigen Verkaufsprospekten. Personen, die

Investmentanteile erwerben wollen, halten oder eine Verfügung im Hinblick auf Investmentanteile beabsichtigen, wird

empfohlen, sich von einem Angehörigen der steuerberatenden Berufe über die individuellen steuerlichen Folgen des

Erwerbs, des Haltens oder der Veräußerungen der in dieser Unterlage beschriebenen Investmentanteile beraten zu

lassen.

Die in diesem Dokument enthaltenen Aussagen geben die aktuelle Einschätzung der DJE Kapital AG wieder.

Die zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich jederzeit, ohne vorherige Ankündigung, ändern.

Berechnungen der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle

Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in den Darstellungen nicht berücksichtigt und

würden sich bei der Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Anfallende Ausgabeaufschläge

reduzieren das eingesetzte Kapital sowie die dargestellte Wertentwicklung. Angaben zu der Entwicklung in der

Vergangenheit sind kein zuverlässiger Indikator für künftige Wertentwicklungen.

Die ausgegebenen Anteile dieses/dieser Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft

werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. So sind die Anteile dieses/dieser Fonds

insbesondere nicht gemäß dem US-Wertpapiergesetz (Securities Act) von 1933 in seiner aktuellen Fassung zugelassen

und dürfen daher weder innerhalb der USA noch US-Bürgern oder in den USA ansässigen Personen zum Kauf angeboten

oder verkauft werden.

Seite 22

Rechtliche Hinweise

In den vorangegangenen Darstellungen werden ausschließlich Börsen- und Wirtschaftsinformationen und allgemeine

Marktdaten betrachtet. Sie sind lediglich in Grundzügen dargestellt. Aufgrund der Darstellungen können keine Rückschlüsse

auf einzelne von der DJE Gruppe angebotenen Produkte oder Dienstleistungen gezogen werden. Alle Angaben dieser

Übersicht sind mit Sorgfalt und nach bestem Wissen entsprechend dem Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Erstellung

gemacht worden. Trotz aller Sorgfalt können sich die Daten inzwischen verändert haben.

Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Information kann

daher nicht übernommen werden. Dies gilt nicht für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit.

Eine zukünftige positive Entwicklung der dargestellten Indizes, Börsen- und Wirtschaftsinformationen, Kurse, Märkte,

Indikatoren, allgemeine Marktdaten, Renditen oder sonstige Inhalte kann nicht garantiert werden. Diese können sich auch

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Die nachfolgenden Darstellungen dienen lediglich der eigenverantwortlichen Information. Sie können eine Aufklärung durch

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