ARKimedes-Fonds nv

48
ARKimedes-Fonds nv

description

ARKimedes-Fonds nv. Agenda. De ARKimedesregeling Markante gebeurtenissen, de ARKIV’s, de ARK-investeringen Verslag RvB, jaarrekening, verslag commissaris Vraagstelling Stemming Varia. De ARKimedesregeling. - PowerPoint PPT Presentation

Transcript of ARKimedes-Fonds nv

Page 1: ARKimedes-Fonds nv

ARKimedes-Fonds nv

Page 2: ARKimedes-Fonds nv

Agenda

• De ARKimedesregeling

• Markante gebeurtenissen, de ARKIV’s,de ARK-investeringen

• Verslag RvB, jaarrekening, verslag commissaris

• Vraagstelling

• Stemming

• Varia

Page 3: ARKimedes-Fonds nv
Page 4: ARKimedes-Fonds nv

De ARKimedesregeling

• Doel: verhoging aanbod van risicokapitaal aan starters en kmo’s in Vlaanderen (450 mln. euro)

• Initiatief van de Vlaamse overheid en ParticipatieMaatschappij Vlaanderen (PMV)

• Pioniersfunctie:

- Financieringsmechanisme dat samenwerkt met doch niet de plaats inneemt van professionele risicokapitaalverschaffers

- Oproep tot het brede publiek om middelen bijeen te brengen voor investeringen in de economische toekomst van de eigen Vlaamse regio

Page 5: ARKimedes-Fonds nv

De ARKimedesregeling

Page 6: ARKimedes-Fonds nv
Page 7: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:Oprichting eerste ARKimedesfonds

• ARKimedes-Fonds nv werd opgericht op 8 juni 2005 met 1.200.250 euro startkapitaal

• Publieke emissie in september 2005

• Kapitaalverhoging tot 76.200.250 euro 90% gewestwaarborg 35% belastingskrediet

• Uitgifte obligatielening van 35.000.000 euro 100% gewestwaarborg

Page 8: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:ARKimedes-Fonds nv

Het ARKimedes-Fonds is een dakfonds…

Page 9: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:Twaalf operationele ARKIV’s

… als dakfonds wordt er niet rechtstreeks, maar viade 12 ARKIV’s geïnvesteerd in Vlaamse starters en kmo’s

Page 10: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:de ARKIV’s en hun focus

ARKIV Focus qua stadia Sectorfocus

ARKAFUND nv

(Dexia/Corelio)

Groei Vernieuwende kmo-initiatievenin Vlaanderen binnende dienstensector van media, informatie, communicatie en telecom

ARK-ANGELS FUND nv(BAN Vlaanderen)

Alle Alle sectoren en uitsluitendco-investering metbusiness angels

Baekeland Fonds II nv(Associatie UGent)

Zaai en early stage Spin-offs van onderzoekslabo’s van de geassocieerde instellingen

Big Bang Ventures II Comm.VA.

Early stage ICT

Capital-E Arkiv nv Zaai, opstart en groei Spin-offs van IMEC

Fortis Private Equity Arkimedes nv

Groei Alle sectoren

Page 11: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:de ARKIV’s en hun focus

ARKIV Focus qua stadia Sectorfocus

GIMV ARKIV TECHNOLOGY FUND nv

Early stage en groei ICT

ING-Activator Fund nv Groei Alle sectoren

KBC ARKIV nv Early stage en groei Alle sectoren

KMOFIN nv (LRM) Alle Alle sectoren

QAT ARKIV nv Early en mid stage Milieu, hernieuwbare energietechnologieën, gezondheidszorg, vergrijzing en ICT

Vesalius BiocapitalARKIV nv

Early en later stage Life sciences

Page 12: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:ARKIV-erkenningen

Het ARKimedes-Fonds alloceerde 104,7 mln. euro aan de twaalf operationele ARKIV’s

Page 13: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:ARKIV-erkenningen

• Tijdens het afgelopen boekjaar werden geen nieuweARKIV’s erkend:

• De toegekende erkenningsbelofte voor Privark Fund(9,8 mln. euro) doofde uit omdat de beoogde fondsenwerving niet werd gehaald

• Het ARKimedes-Fonds ontving één nieuwe aanvraag tot erkenning, maar aangezien alle middelen gealloceerd zijn, oordeelde de Raad van Bestuur geen nieuwe erkenningen meer toe te kennen

Page 14: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:ARKIV-erkenningen

• Intrekking erkenning FUNDUS II:

• Wegens een te uiteenlopend verwachtingspatroon werd de samenwerking stopgezet

• Op 12 juni 2008 werd een minnelijke schikking getroffen waarbij FUNDUS II-aandelen van het ARKimedes-Fonds werden verkocht voor de EV-waarde (450 thd euro)

• Oorspronkelijk 2,5 mln. gealloceerd waarvan 1,12 mln. euro werd volstort. Van het volstorte bedrag werd 450 thd gerecupereerd en 674 thd euro afgeschreven (509 thd vorig boekjaar en 164 thd huidig boekjaar)

Page 15: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:Kapitaalverhogingen bij ARKIV’s

• Kapitaalverhogingen waarin ARKimedes-Fonds participeerde:

• ARK-ANGELS FUND (BAN Vlaanderen) verhoogde het kapitaal tot 6.719.500 euro, het ARKimedes-Fonds participeerde voor 770.000 euro

• De Raad van Bestuur van GIMV ARKIV TECHNOLOGY FUND (voorheen GIMV ARKIV ICT FUND) beschikt over een notariële machtiging om het kapitaal te verhogen (tot max. 30.100.000 euro), hiervan werd gebruik gemaakt, het kapitaal werd verhoogd tot 18.361.000 euro

Page 16: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:Overzicht kapitaalvolstortingen

Tijdens het afgelopen boekjaar volstortte het ARKimedes-Fonds voor 16,8 miljoen euro kapitaal bij de ARKIV’s

Page 17: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:

• Eerste uitkeringen vanwege ARKIV’s:• BBV II realiseerde twee exits (Qlayer en CV Warehouse). De

gelden werden via twee kapitaalverminderingen voor een totaal van 7.090.836 euro uitgekeerd naar de aandeelhouders. Daarvan ontving het ARKimedes-Fonds 2.337.838 euro.

Page 18: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:Algemeen economisch klimaat 2008/2009

• Diepe wereldwijde economische crisis• Wereldeconomie is in een diepe (historische) crisis terecht

gekomen

• ARKIV’s werden gevraagd om hun participaties strikt op te volgen, toe te zien dat de doelondernemingen focussen op kernactiviteiten, en de kasposities van nabij op te volgen

• Omwille van het negatieve economische klimaat dienen de ARKIV’s de geplande doch nog niet gerealiseerde exit-gesprekken uit te stellen naar later, en ondertussen extra fondsen ter overbrugging naar deze participaties te voorzien

Page 19: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:Investeringen door ARKimedes-Fonds

Met de huidige twaalf ARKIV’s is er in totaal 225.291.784 euro aan durfkapitaal voorradig voor Vlaamse starters en kmo’s

Page 20: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:Investeringen door ARKimedes-Fonds

• De financiële vaste activa vanhet ARKimedes-Fonds

• Kapitaalparticipaties worden geboekt aan aanschaffingswaarde, waardeverminderingen worden geboekt i.g.v. duurzame minderwaarde of ontwaarding

• Jaarlijkse review van alle ARKIV-dossiers waarbij wordt ingeschat of elke ARKIV zijn business plan al dan niet zal kunnen realiseren

• Gezien het slechte economische klimaat wenst de raad van bestuur voorzichtigheidshalve een stap verder te gaan en reeds waardeverminderingen aan te leggen t.b.v. het pro rata deel van het ARKimedes-Fonds in de door de ARKIV’s gerealiseerde minderwaarden op hun participaties. Dit staat los van het gegeven dat de ARKIV’s alles in het werk stellen om hun business plannen te realiseren.

Page 21: ARKimedes-Fonds nv

De financieel vaste activa (FVA)van het ARKimedes-Fonds bedroegen 44 miljoen euro. Voorzichtigheidshalve werd er voor 3,2 miljoen

euro waardeverminderingen aangelegd op de ARKIV’s.

Markante gebeurtenissen:Waardering FVA van het ARKimedes-Fonds

Page 22: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:Waardering FVA van het ARKimedes-Fonds

• Intrinsieke waarde FVA volgens EVCA-richtlijnen• Bij de eerste investering in een doelonderneming is de IW

gelijk aan de aanschaffingswaarde van de participatie. Na een jaar wordt de IW per participatie jaarlijks opnieuw berekend.

• Bij deze jaarlijkse berekening zal de IW per participatie in schijven van 25% worden verminderd van zodra de doelonderneming ook maar enige achterstand t.o.v. haar business plan heeft opgelopen.

• Gezien de ARKIV’s vnl. in een vroeg stadium van de doelondernemingen investeren, kan de IW volgens de conservatieve EVCA-richtlijnen pas stijgen i.g.v. een nieuwe investeringsronde binnen de doelonderneming tegen een hogere waardering met intrede van een nieuwe investeerder of een bindend bod vanwege een derde.

Page 23: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen:de ARK-investeringen op volle kruissnelheid

Voor een lijst van alle doelondernemingen verwijzen we naar het jaarverslag

De gerealiseerde ARK-investeringen op 31 maart 2009 bedroegen 75 miljoen euro. Inmiddels staat

de teller op 83 miljoen euro.

Page 24: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen: ARK-investeringen door de ARKIV’s

Bron: de ARKIV’s

Page 25: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen: Kerncijfers op 31 maart 2009

• Totale fondsgrootte van de 12 bestaande ARKIV’s:225.291.784 euro

• Toegezegd kapitaal door het ARKimedes-Fonds:104.705.962 euro

• De financiële vaste activa van het ARKimedes-Fonds:43.964.065 euro

• Som van alle ARK-investeringen:75.189.750 euro

• Tewerkstelling:1.474 FTE

Page 26: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen: Investeringen door de ARKIV’s

40 % van de middelen wordt geïnvesteerd in computergerelateerde ondernemingen.

De sectoren industriële producten/diensten, consument gerelateerd, telecommunicatie en biotechnologie staan elk voor 10 % vande investeringen.

Page 27: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen: Investeringen door de ARKIV’s

69 % van de middelen wordt aangewend als groeifinanciering, 27 % voor opstart en 4% betreft zaaikapitaal

Page 28: ARKimedes-Fonds nv

Markante gebeurtenissen: Investeringen door de ARKIV’s

81 % van de middelen wordt rechtstreeks geïnvesteerd in kapitaal, de overige 19 % via (achtergestelde) leningen

Page 29: ARKimedes-Fonds nv
Page 30: ARKimedes-Fonds nv

Jaarrekening: de balans

Bedragen zijn uitgedrukt in eenheden en in euro

Page 31: ARKimedes-Fonds nv

Jaarrekening: de balans

Bedragen zijn uitgedrukt in eenheden en in euro

• kosten van oprichting en publieke emissie (4.667.827 euro af te schrijven over 5 jaar)

• de financiële vaste activa omvatten de deelnemingen in de twaalf ARKIV’s (zie slide 19)

Page 32: ARKimedes-Fonds nv

Jaarrekening: de balans

Bedragen zijn uitgedrukt in eenheden en in euro

de thesauriebeleggingen omvatten o.a.

• 18.600.000 euro bankdepots;

• 9.958.448 euro commercial paper op maximaal drie maanden;

• 12.800.000 euro geëffectiseerd papier (Baker Street Finance Ltd), gespreid over de tranches A1C, A2 en B;

• 9.600.000 euro geëffectiseerd papier (Pembridge Square Finance), gespreid over de tranches A2, B en C;

Page 33: ARKimedes-Fonds nv

Jaarrekening

• Economische context• In juli 2007 belandde de Amerikaanse hypotheek- en

kredietmarkt in een zware crisis. De initiële aanzet betrof problemen in de Amerikaanse subprime hypotheekmarkt en een overaanbod in de VS van zeer grote leveraged private equity en investment deals.

• De onzekerheid omtrent de impact van de subprime crisis op de banken leidde in 2007 tot een algemene financiële crisis. Tal van (ook zeer grote) financiële instellingen geraakten in ernstige problemen.

• De problemen binnen de financiële wereld breidden in de tweede jaarhelft van 2008 uit tot een algemene recessie. Het ziet ernaar uit dat huidige wereldwijde economische crisis één van de grootste wordt uit onze geschiedenis.

Page 34: ARKimedes-Fonds nv

Jaarrekening

• Bijsturingen sinds de uitbraak van de wereldwijde economische crisis

• Het is binnen de huidige uitzonderlijke context dat het ARKimedes-Fonds de thesauriebeleggingen beheert naar best vermogen. Sedert de 2de jaarhelft 2007 werd al meermaals bijgestuurd, telkens met herallocatie naar bankdepots/spaarrekening.

• Verder had de raad van bestuur sinds september 2007 de intentie om ook nog de Baker Street en Pembridge Square beleggingsprodukten af te bouwen. Dit zijn gestructureerde produkten die voor 85% bestaan uit kredieten aan corporates en institutionelen, de overige 15% zijn ABS-en. De crisis heeft de verhandeling van dit papier sinds augustus 2007 stil gelegd en de voorbije maanden hebben zich in de portefeuille defaults voorgedaan. Het blijft voorlopig afwachten in hoeverre de crisis de terugbetaling in hoofdsom en coupons zal kunnen aantasten (per jaareinde zijn deze nog intact).

Page 35: ARKimedes-Fonds nv

Jaarrekening

• Bijsturingen sinds de uitbraak van de wereldwijde economische crisis

• Gezien de impact van de crisis moeilijk te voorspellen is en teneinde het ARKimedes-Fonds enigszins af te schermen van de uitzonderlijke volatiliteit op de financiële markten, heeft het fonds besloten om voor Baker Street en Pembridge Square een indekking te voorzien voor 80% van het nominale intekenbedrag uitoefenbaar op de economische vervaldatum van beide beleggingen (2016/2017). Hiervoor wordt trimestrieel een premie betaald die nooit hoger zal zijn dan de couponinkomsten uit onderliggende activa.

• Het ARKimedes-Fonds boekt voorzichtheidshalve beide beleggingen tegen de 80% indekkingswaarde. T.o.v. de 5,6 mln. euro geboekte waardeverminderingen, staan 3,173 mln. euro aan reeds in het verleden geïnde couponinkomsten.

• Het ARKimedes-Fonds focust nu op de ARK-investeringen.

Page 36: ARKimedes-Fonds nv

Jaarrekening: de balans

Bedragen zijn uitgedrukt in eenheden en in euro

• pro ratering van te ontvangen rente-inkomsten

• voornamelijk op een hoogrentende zichtrekening

Page 37: ARKimedes-Fonds nv

Jaarrekening: de balans

Bedragen zijn uitgedrukt in eenheden en in euro

• pro rata gedeelte van de couponlast van de obligatielening met betaaldatum 12 oktober 2009

• voornamelijk de nog openstaande beheer-vergoeding

• de tijdens de publieke emissie in 2005 geplaatste obligatielening

• de via de swap gefinancierde coupons van de obligatielening verhoogd met de gekapitaliseerde intrest

• 1.200.250 euro start-kapitaal en 75.000.000 euro opgehaald via publieke emissie

Page 38: ARKimedes-Fonds nv

Jaarrekening: de resultatenrekening

• 3.191.432 euro geboekte waardeverminderingen op FVA;164.024 euro afboeking resterende boekwaarde op FUNDUS II

• o.a.1.207.500 euro coupons OBL;119.256 euro gekapitaliseerde rente swap;183.101 euro afschrijving kosten emissie OBL;3.118.247 euro waardeverminderingen thesauriebeleggingen;658.867 euro premies;8.741 euro bankkosten

• opbrengsten uit thesauriebeleggingen

• afschrijving kosten van oprichting en publieke aandelenemissie

• 1.345.523 euro beheervergoeding; 12.623 euro accountant; 23.547 euro commissaris; 37.528 euro jaarverslag en AV

Page 39: ARKimedes-Fonds nv

Verslag Raad van Bestuur:Resultaat

Page 40: ARKimedes-Fonds nv

• Interest-swap• Het ARKimedes-Fonds heeft met KBC een interestswap

afgesloten.• Uit deze swap ontvangt het ARKimedes-Fonds jaarlijks een vast

bedrag van 1.207.500 euro, waarmee het de jaarlijkse coupons van de obligaties betaalt.

• In ruil dient het ARKimedes-Fonds aan KBC één interestbedrag (18.030.000 euro) te betalen op de einddatum (12.10.2017) van de swap, tevens de einddatum van de obligaties.

• Kapitaalverhoging GIMV ARKIV TECHNOLOGY FUND• De raad van bestuur kan beslissen om nieuwe aandelen uit te

geven en zo het kapitaal van de ARKIV te verhogen tot maximaal 30.100.000 euro. Aandeel ARKimedes-Fonds in dit bedrag 15.000.000 euro.

• Indekking 80% hoofdsom Baker Street en Pembridge

Verslag Raad van Bestuur: BuitenbalansverplichtingenVerslag Raad van Bestuur: Buitenbalansverplichtingen

Page 41: ARKimedes-Fonds nv

Verslag Raad van Bestuur: IW per aandeel op 31 maart 2009

Eigen vermogen: 61.885.619 euro

Aantal aandelen: 304.801

Intrinsieke waarde per aandeel: 203,04 euro p.a.

Oorspronkelijke uitgifteprijs (z. korting): 250,00 euro p.a.

Waarvan gewaarborgd door Vl. Gewest: 225,00 euro p.a.

Belastingkrediet per aandeel: 87,5 euro p.a.

NB

• plafond belastingkrediet 875 euro per belastingplichtige

• de obligatiehouders genieten van een gewestwaarborg t.b.v. 100% van de hoofdsom.

Page 42: ARKimedes-Fonds nv

Verslag van de commissaris

• Een goedkeurende verklaring over de rekeningen per 31 maart 2009 werd afgeleverd door de commissaris Deloitte Bedrijfsrevisoren.

• In deze verklaring wordt geen enkel voorbehoud op de officiële jaarrekening gemaakt.

Page 43: ARKimedes-Fonds nv

Verslag Raad van Bestuur: Vooruitzichten

• Gezien de aard van de activiteit, (indirecte) durfkapitaalinvesteringen voor starters en kmo’s in een vroege levensfase, zullen de resultaten zich voorlopig negatief ontwikkelen tot het ogenblik dat er meerwaarden door de ARKIV’s worden gerealiseerd en uitgekeerd. De desinvesteringen zullen zich vnl. in de 2de helft van de levensfase van de ARKIV’s situeren. Het huidige negatieve economische klimaat maakt dat de ARKIV’s hun exitplannen dienen uit te stellen. De crisis heeft ook op het ARKimedes-Fonds een voorname invloed.

• Het ARKimedes-Fonds biedt het voordeel van de risicospreiding in de investeringsportefeuille, maar tevens het nadeel dat men voor uitkeringen afhankelijk is van de ARKIV’s.

• Ondertussen ziet ARKimedes van nabij toe dat alle ARKIV’s alles in het werk stellen om hun business plannen te realiseren.

• De ARK-investeringen zitten nog steeds op kruissnelheid: 84 doelondernemingen werden gefinancierd voor een bedrag van 75,2 mln. euro (goed voor 1.474 arbeidsplaatsen). Het aantal nieuwe kwalitatieve deals neemt wel door de crisis af.

• De lancering van een tweede ARKimedesfonds in 2010 wordt onderzocht en een externe marktbevraging is lopende.

Page 44: ARKimedes-Fonds nv
Page 45: ARKimedes-Fonds nv
Page 46: ARKimedes-Fonds nv

Stemming

• Niet-voorlezing van de officiële documenten

• Goedkeuring van de jaarrekening en bestemming vande resultaten (-7.839.246 euro over te dragen verlies huidig boekjaar)

• Kwijting bestuurders

• Kwijting commissaris

Page 47: ARKimedes-Fonds nv

28.8.2008 Jaarresultaten per 31 maart 2008

Page 48: ARKimedes-Fonds nv