Administración financiera ss14
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Administración
financiera
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ejercicios
Servicio de asesorías y solución de ejercicios
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Preparación individual
Parte 1
Imagina que eres el administrador de una empresa familiar dedicada a la fabricación de
cocinas y responde lo siguiente:
¿Cuál es el rol de las finanzas en tu función como administrador?
¿Cuáles son los factores que consideras primordiales para tener un correcto control
financiero?
Trabajo en equipo
Parte 2
1. En parejas lean la siguiente situación:
Como administradores de una empresa dedicada a la fabricación de cocinas, están
considerando la expansión de una nueva sucursal, los dueños les están solicitando un análisis
donde incluyan los elementos involucrados para una correcta decisión financiera.
2. Realicen una lista donde plasmen las características del sistema financiero a
considerar para este análisis.
3. Determinen la importancia de la administración financiera ante una decisión de este
tipo.
Parte 3
4. Concluyan el ejercicio respondiendo:
¿Cuáles serían los elementos a considerar para un correcto análisis
financiero?
¿Cuál sería la postura a manejar en la relación accionista y administrador?
Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y
fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de
comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype,
Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones
y acuerdos.
En forma individual
Parte 1
1. Define con tus palabras los conceptos de mercados financieros, estados financieros,
razones financieras y modelos financieros.
2. Elabora un cuadro comparativo donde incluyas las características y elementos de cada
uno de ellos.
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En equipo
Parte 2
3. En equipo, busquen información de una organización mexicana que facilite
información sobre los siguientes estados financieros:
a. Estado de resultados
b. Balance general
c. Estado de utilidades retenidas
d. Estado de flujo de efectivo
4. Tomando como base su trabajo individual, identifiquen y definan los elementos que
componen cada uno de los estados financieros.
Parte 3
5. Interpreten el rendimiento y las utilidades que maneja la empresa.
6. Definan cuáles son las razones financieras que sirven de apoyo para que la empresa
evalúe su comportamiento ante empresas del mismo sector (el periodo de evaluación de
estados financieros deberá ser de por los menos 2 años).
7. Den recomendaciones sobre los modelos financieros que pueden aplicar para realizar
pronósticos a futuro.
Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y
fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de
comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype,
Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones
y acuerdos.
Evidencia del módulo 1
Evidencia: Análisis financiero para una organización mediante el uso
de razones financieras. %
Saber hacer:
Instrucción para el alumno:
1. Selecciona una empresa mexicana que cotice en la
Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y obtén información
sobre su presencia en el mercado mexicano y la
industria a la que pertenece.
2. Recaba información de los estados financieros
para los últimos dos años:
a. Estado de resultados
b. Balance general
c. Estado de flujo de efectivo
d. Otro estado financiero que sirva como
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herramienta para la toma de decisiones
3. Realiza un análisis financiero, apoyándote en los
cálculos que consideres necesarios de las siguientes
áreas:
a. Variaciones de los estados financieros
b. Razones de liquidez
c. Razones de administración de activos
d. Razones de administración de deuda
e. Razones de rentabilidad
f. Razones de valor en el mercado
g. Modelo Dupont
4. Interpreta las razones y concluye sobre las
fortalezas y debilidades del desempeño de la empresa,
tomando en cuenta los siguientes criterios:
a. Deuda
b. Activos
c. Rentabilidad
d. Liquidez
e. Decisiones a tomar según los modelos
financieros
Realiza la entrega de tu evidencia con base en los criterios
de evaluación que se muestran en la siguiente rúbrica.
Demostración:
Selecciona la forma en que demostrarás la evidencia.
Puede ser a través de:
Presentaciones originales y creativas presenciales
Videograbaciones
Podcast
Planteamiento de propuestas
Otros
20%
Parte 1
1. Formen parejas de acuerdo a las indicaciones de su tutor y supongan que su equipo
es fundador de una empresa.
2. Elaboren una tabla con los datos básicos de identificación de la empresa: determinen
el giro de la compañía, su tamaño, los productos o servicios que ofrece y todos los
detalles que consideren necesarios para luego establecer las políticas financieras de la
empresa.
Parte 2
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3. Considerando las características de la empresa, detallen:
a. Las políticas de capital de trabajo.
b. Las políticas de administración de efectivo y recuperación de cartera.
c. Las políticas de inversión.
4. Justifiquen cada elección de política, explicando el por qué fue la mejor decisión.
Parte 3
5. Reúnanse virtualmente con otro equipo y comenten las políticas que definieron,
compartiendo por qué realizaron dichas elecciones.
6. Ahora, trabajando junto con el otro equipo, elaboren un cuadro comparativo donde
muestren las ventajas, desventajas, características y consideraciones que cada tipo de
política mencionada implica.
Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y
fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de
comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype,
Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones
y acuerdos.
Parte 1
1. Formen equipos de acuerdo a las indicaciones de su tutor; cada equipo trabajará con
información financiera de una empresa diferente, que les será asignada:
o CEMEX
o FEMSA
o Promotora Ambiental de la Laguna
o Gruma
o Praxair
2. Revisen el reporte anual de su empresa para darse una idea sobre cómo maneja sus
deudas la compañía.
3. Describan el tipo de políticas de financiamiento e inventarios que maneja la empresa.
Parte 2
4. Analicen los datos financieros que se requieran para determinar lo siguiente con
respecto a su empresa:
a. ¿Qué tan apalancada está la compañía?
b. ¿Quiénes son sus principales acreedores? ¿Por qué?
c. ¿Cómo es el pago de la deuda?
d. ¿Cómo está compuesta la estructura de capital de la empresa?
e. Determina si la política de inventarios que utilizan es la más adecuada de
acuerdo al giro del negocio.
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Parte 3
5. Elaboren un reporte donde incluyan los resultados del trabajo realizado en las fases
anteriores. Es necesario que justifiquen sus respuestas numéricamente, considerando los
cálculos de GAO, GAF Y GTA dentro de su análisis.
Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones y acuerdos.
Entregable(s): Presentación de la empresa sobre las políticas de financiamiento e inventarios
de la empresa así como el análisis y justificación de los indicadores financieros.
Evidencia del módulo 2
Evidencia: Diseño de una estrategia que determine la fuente de
financiamiento más conveniente para una organización. %
Saber hacer:
Instrucción para el alumno:
1. Analiza la problemática que enfrenta la siguiente
empresa, a partir de los estados financieros que se te
proporcionan.
Imagina que diriges el departamento de finanzas de la
empresa Key Solutions S.A. de C.V. y, de acuerdo a la
situación de la compañía, es necesario diseñar una
estrategia de financiamiento dado que se planea obtener
una cantidad de $ 270,000.00, para financiar nuevos
equipos y capital de trabajo.
Se tienen consideradas dos alternativas: se pueden vender
acciones comunes de tal modo que se obtenga una cifra
de $60.00 por acción o se pueden emitir bonos que
reditúan en 12%.
El director general te ha solicitado que integres toda la
información y conclusiones para presentarlas en la
próxima junta, explicando detalladamente los procesos y
motivos que llevaron a emitir la recomendación de la mejor
alternativa de financiamiento.
KEY SOLUTION S.A. DE C.V.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012
Activos $ 900.00 Cuentas por $ 172.50
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circulantes pagar
Activos
fijos netos $ 450.00
Documentos
por pagar a
bancos
$ 255.00
Otros pasivos
circulantes $ 225.00
Total de
pasivos
circulantes
$ 652.50
Deuda a largo
plazo (10%) $ 300.00
Acciones
comunes $3 a
la par $ 60.00
Utilidades
retenidas $ 337.50
Activos
totales
$
1,350.00
Total de
pasivos y
capital
1,350.00
KEY SOLUTION S.A. DE C.V.
ESTADO DE RESULTADOS PARA EL AÑO
TERMINADO, 31 DIC 2012
Ventas $ 2,475.00
Costos operativos -$ 2,227.50
Utilidad antes de intereses e
impuestos (UAII) $ 247.50
Intereses sobre deuda de corto
plazo -$ 15.00
Intereses sobre deuda de largo plazo -$ 30.00
Utilidad antes de impuestos (UAI) $ 202.50
Impuestos (40%) -$ 81.00
Utilidad neta $ 121.50
La distribución de probabilidad de las ventas anuales se
describe así:
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Ventas Probabilidad
$ 2,250.00 0.3
$ 2,700.00 0.4
$ 3,150.00 0.3
a. Suponiendo que la UAII es igual al
10% de las ventas, calcula las UPA bajo las
alternativas tanto de financiamiento por medio
de deudas como mediante acciones en cada
posible nivel de ventas.
b. Posteriormente calcula las utilidades
esperadas por acción y la σUPA bajo el
financiamiento por deuda y el financiamiento
por acciones.
c. Determina las razones,
endeudamiento y la rotación del Interés RIG en
el nivel esperado de ventas según cada
alternativa. Las deudas antiguas permanecen
en circulación.
2. Realiza el análisis financiero para la
empresa, determinando:
a. Grado de apalancamiento
operativo.
b. Grado de apalancamiento
financiero.
c. Grado de apalancamiento
total.
3. Mediante un cuadro comparativo
analiza las distintas alternativas de
financiamiento disponibles que tiene la
empresa, considerando los siguientes
aspectos:
a. Impacto en la administración
del efectivo.
b. Apalancamiento de la
empresa.
c. Utilidad por acción.
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4. Realiza la interpretación de la
información financiera que has desarrollado
para elaborar recomendaciones y conclusiones
para Key Solutions y asegúrate de contestar las
siguientes preguntas:
a. ¿Qué postura respecto a la
política de inversión deben adoptar?
b. ¿Qué alternativa de
financiamiento es la que más
recomendarías?
c. ¿Cuáles son las premisas a
considerar para una correcta selección de
alternativa de financiamiento?
5. Integra toda la información, procesos
y justificaciones en el formato que prefieras,
utilizando la tecnología que consideres
conveniente para presentarlo en la compañía.
Realiza la entrega de tu evidencia con base en los
criterios de evaluación que se muestran en la
siguiente rúbrica.
Demostración:
Selecciona la forma en que demostrarás la evidencia.
Puede ser a través de:
Presentaciones originales y creativas presenciales
Videograbaciones
Podcast
Planteamiento de propuestas
Otros
20%
En equipos, realicen lo siguiente:
Parte 1
1. Elaboren dos esquemas en donde se detalle:
a. Planeación financiera: qué es, cómo se realiza, qué aspectos la integran,
cómo intervienen los presupuestos en dicha planeación, para qué es útil, en qué datos
se basa, cuándo se realiza, y quién la realiza.
b. Bonos y acciones: valuación, tipos, riesgo y rendimiento de bonos y
acciones.
Parte 2
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2. Realicen un balance general presupuestado para los próximos tres meses a partir de
los estados financieros de la empresa X que se muestran a continuación. Deberán asumir
que:
a. Las ventas y los costos se realizan de manera uniforme durante el mes.
b. El total de las ventas es a crédito. Las cuentas por cobrar se ejercen en 30
días y las cuentas por pagar se cancelan 60 días después (total de costos).
c. La línea Otros activos no tiene cambios.
d. La línea Otros pasivos se reduce en $1,000 cada mes.
e. La línea capital presenta un incremento de $6,000 en el mes 3.
f. El saldo inicial de las cuentas por pagar tiene un mes de vencimiento.
ESTADO DE
RESULTADOS
MES 1 MES 2 MES 3
Ventas 53,000 62,000 48,000
Costos 26,000 33,000 22,000
Utilidad 27,000 29,000 26,000
BALANCE
GENERAL
INICIAL 1 2 3
Activos
Bancos 14,000
Cuentas por cobrar 19,000
Otros activos 45,000
Total activos 78,000
Pasivos
Cuentas por pagar 13,000
Otros pasivos 15,000
Total pasivos 28,000
Capital contable 50,000
Utilidad retenida
Total capital contable 50,000
Pasivo + capital 78,000
Parte 3
3. Imaginen que están creando su propia empresa, para lo cual deben determinar la
información que se solicita a continuación:
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a. Establezcan los datos básicos de la empresa:
Nombre
Giro
Tamaño
Productos
Zona geográfica
Consumidores
b. Realicen un balance general actual y, con información adicional que tendrán
que estimar, calculen un balance general presupuestado para el siguiente mes.
c. Indiquen los beneficios que traerá para su nueva empresa el realizar un
presupuesto financiero.
Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y
fundamentada. En caso de trabajar en equipo, es importante que establezcan un horario de
reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo
colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar
evidencia de sus reuniones y acuerdos.
Parte 1
1. Agrúpense de acuerdo a las indicaciones de su profesor.
2. Imaginen que su equipo es propietario del despacho de contaduría y auditoría Garza
Salas y Asociados. Una universidad local los ha invitado, en su calidad de expertos, a
compartir sus conocimientos sobre el modelo CAPM con los alumnos de la carrera de
Finanzas, por lo que tendrán que realizar una presentación en la que se explique lo
siguiente:
a. Los conceptos del modelo CAPM y su interrelación con el CCPP.
b. Los componentes del costo de capital promedio ponderado.
c. La forma de establecer una estructura óptima de capital.
d. El costo marginal de capital.
Realicen su presentación utilizando la tecnología que prefieran, procurando hacerla lo más
atractiva y completa posible.
3. Elaboren un formulario de los conceptos antes mencionados e intégrenlo a la
presentación.
Parte 2
4. Resuelvan el siguiente ejercicio e incluyan la solución del mismo dentro de la
presentación que elaboraron en la parte 1.
Empresa
A B C
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Tasa Cetes 7% 7% 7%
Tasa de mercado 12% 20% 18%
Beta 1.1 2 1.5
Pasivos 50% 65% ?
Capital común ? 25% 50%
Capital preferente 12% ? 10%
Interés del pasivo 16% 22% 11%
Tasa de
impuestos 30% 40% 28%
Valor acción
preferente $ 220 $ 300 $ 130
Dividendos acc.
pref. $ 50 $ 60 $ 30
Gastos de
colocación 2% 3% 2%
a. Calculen el CAPM para cada empresa.
b. Calculen el CCPP para cada empresa.
c. Identifiquen la estructura óptima de capital para la empresa C, considerando
que el pasivo aumenta 1/5 puntos porcentuales por cada 15% de deuda y el
rendimiento de las acciones comunes aumenta un ¼ puntos porcentuales por cada
15% de deuda. Supongan que el capital preferente no tiene cambios, ni la tasa de
impuestos.
Parte 3
5. Realicen una indagación sobre el costo de capital promedio ponderado de alguna
empresa y analicen su estructura de capital y los componentes de su costo.
6. Realicen una conclusión referente a los conceptos calculados en la parte 2 y comenten
sobre la importancia, trascendencia e implicaciones que tienen dichos conceptos en las
organizaciones.
7. Integren la información de los puntos 5 y 6 en la presentación que han estado
elaborando. Recuerden incluir las referencias en formato APA.
Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y
fundamentada. En caso de trabajar en equipo, es importante que establezcan un horario de
reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo
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colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar
evidencia de sus reuniones y acuerdos.
Entregable(s): Presentación que integre el esquema con los conceptos de CAPM, CCPP,
estructura óptima de capital y CMC, junto con sus fórmulas, así como el cálculo del CAPM,
CCPP, estructura óptima de capital, y la indagación sobre un ejemplo real del CCPP y sus
conclusiones.
Evidencia del módulo 3
Evidencia: Reporte en el que se demuestra el modelo CAPM con
base en el riesgo y la rentabilidad del accionista. %
Saber hacer:
Instrucción para el alumno:
Imagina que eres el encargado del departamento de
finanzas de la empresa Clean Solutions S.A. de C.V. y el
director general te ha pedido que le muestres ciertos
conceptos de la administración financiera del negocio
para tomar algunas decisiones.
La empresa cuenta con los siguientes datos:
Activos, $1,200,000; pasivos, $650,000; capital
preferente, $150,000, y el resto de capital común.
El interés del pasivo es del 32.5% y aumenta ½
puntos porcentuales por cada 10% de deuda.
El interés de las acciones comunes provenientes
del CAPM aumentan ¾ puntos porcentuales por cada
10% de deuda.
El capital preferente no tiene modificaciones.
Pagan dividendos de $100 pesos, sus acciones valen
$500 y tienen un 3.5% de gastos de colocación.
La tasa de impuestos es del 30%.
La tasa de Cetes a 28 días es del 6%.
La beta del negocio es del 2.2.
El rendimiento del mercado y su probabilidad de
ocurrencia es:
Probabilidad
de
ocurrencia
Retorno
esperado
del
mercado
10% 16%
20% 20%
80%
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40% 22%
20% 10%
10% 7%
A partir de la información anterior, realiza lo siguiente:
1. Calcula el modelo CAPM.
2. Calcula el CCPP.
3. Identifica la estructura óptima de capital,
mostrando los cálculos de cada alternativa.
4. Interpreta la información financiera que has
desarrollado, para elaborar recomendaciones y
conclusiones para Clean Solutions. Asegúrate de
contestar las siguientes preguntas dentro de tus
sugerencias y resoluciones:
a. ¿Qué opinas acerca del modelo CAPM
como medición del rendimiento de los
accionistas?
b. ¿Qué alternativas propones a la empresa
para que pueda cambiar de la estructura actual
de financiamiento a la recomendada por la
estructura óptima de capital?
c. ¿Qué variables consideras más
fluctuantes dentro del concepto de costo de
capital promedio ponderado?
Realiza la entrega de tu evidencia con base en los
criterios de evaluación que se muestran en la
siguiente rúbrica.
Demostración:
Selecciona la forma en que demostrarás la evidencia.
Puede ser a través de:
Presentaciones originales y creativas
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