Administración financiera ss14

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Preparación individual

Parte 1

Imagina que eres el administrador de una empresa familiar dedicada a la fabricación de

cocinas y responde lo siguiente:

¿Cuál es el rol de las finanzas en tu función como administrador?

¿Cuáles son los factores que consideras primordiales para tener un correcto control

financiero?

Trabajo en equipo

Parte 2

1. En parejas lean la siguiente situación:

Como administradores de una empresa dedicada a la fabricación de cocinas, están

considerando la expansión de una nueva sucursal, los dueños les están solicitando un análisis

donde incluyan los elementos involucrados para una correcta decisión financiera.

2. Realicen una lista donde plasmen las características del sistema financiero a

considerar para este análisis.

3. Determinen la importancia de la administración financiera ante una decisión de este

tipo.

Parte 3

4. Concluyan el ejercicio respondiendo:

¿Cuáles serían los elementos a considerar para un correcto análisis

financiero?

¿Cuál sería la postura a manejar en la relación accionista y administrador?

Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y

fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de

comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype,

Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones

y acuerdos.

En forma individual

Parte 1

1. Define con tus palabras los conceptos de mercados financieros, estados financieros,

razones financieras y modelos financieros.

2. Elabora un cuadro comparativo donde incluyas las características y elementos de cada

uno de ellos.



En equipo

Parte 2

3. En equipo, busquen información de una organización mexicana que facilite

información sobre los siguientes estados financieros:

a. Estado de resultados

b. Balance general

c. Estado de utilidades retenidas

d. Estado de flujo de efectivo

4. Tomando como base su trabajo individual, identifiquen y definan los elementos que

componen cada uno de los estados financieros.

Parte 3

5. Interpreten el rendimiento y las utilidades que maneja la empresa.

6. Definan cuáles son las razones financieras que sirven de apoyo para que la empresa

evalúe su comportamiento ante empresas del mismo sector (el periodo de evaluación de

estados financieros deberá ser de por los menos 2 años).

7. Den recomendaciones sobre los modelos financieros que pueden aplicar para realizar

pronósticos a futuro.





y acuerdos.

Evidencia del módulo 1

Evidencia: Análisis financiero para una organización mediante el uso

de razones financieras. %

Saber hacer:

Instrucción para el alumno:

1. Selecciona una empresa mexicana que cotice en la

Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y obtén información

sobre su presencia en el mercado mexicano y la

industria a la que pertenece.

2. Recaba información de los estados financieros

para los últimos dos años:

a. Estado de resultados

b. Balance general

c. Estado de flujo de efectivo

d. Otro estado financiero que sirva como

80%



herramienta para la toma de decisiones

3. Realiza un análisis financiero, apoyándote en los

cálculos que consideres necesarios de las siguientes

áreas:

a. Variaciones de los estados financieros

b. Razones de liquidez

c. Razones de administración de activos

d. Razones de administración de deuda

e. Razones de rentabilidad

f. Razones de valor en el mercado

g. Modelo Dupont

4. Interpreta las razones y concluye sobre las

fortalezas y debilidades del desempeño de la empresa,

tomando en cuenta los siguientes criterios:

a. Deuda

b. Activos

c. Rentabilidad

d. Liquidez

e. Decisiones a tomar según los modelos

financieros

Realiza la entrega de tu evidencia con base en los criterios

de evaluación que se muestran en la siguiente rúbrica.

Demostración:

Selecciona la forma en que demostrarás la evidencia.

Puede ser a través de:

Presentaciones originales y creativas presenciales

Videograbaciones

Podcast

Planteamiento de propuestas

Otros

20%

Parte 1

1. Formen parejas de acuerdo a las indicaciones de su tutor y supongan que su equipo

es fundador de una empresa.

2. Elaboren una tabla con los datos básicos de identificación de la empresa: determinen

el giro de la compañía, su tamaño, los productos o servicios que ofrece y todos los

detalles que consideren necesarios para luego establecer las políticas financieras de la

empresa.

Parte 2



3. Considerando las características de la empresa, detallen:

a. Las políticas de capital de trabajo.

b. Las políticas de administración de efectivo y recuperación de cartera.

c. Las políticas de inversión.

4. Justifiquen cada elección de política, explicando el por qué fue la mejor decisión.

Parte 3

5. Reúnanse virtualmente con otro equipo y comenten las políticas que definieron,

compartiendo por qué realizaron dichas elecciones.

6. Ahora, trabajando junto con el otro equipo, elaboren un cuadro comparativo donde

muestren las ventajas, desventajas, características y consideraciones que cada tipo de

política mencionada implica.





y acuerdos.

Parte 1

1. Formen equipos de acuerdo a las indicaciones de su tutor; cada equipo trabajará con

información financiera de una empresa diferente, que les será asignada:

o CEMEX

o FEMSA

o Promotora Ambiental de la Laguna

o Gruma

o Praxair

2. Revisen el reporte anual de su empresa para darse una idea sobre cómo maneja sus

deudas la compañía.

3. Describan el tipo de políticas de financiamiento e inventarios que maneja la empresa.

Parte 2

4. Analicen los datos financieros que se requieran para determinar lo siguiente con

respecto a su empresa:

a. ¿Qué tan apalancada está la compañía?

b. ¿Quiénes son sus principales acreedores? ¿Por qué?

c. ¿Cómo es el pago de la deuda?

d. ¿Cómo está compuesta la estructura de capital de la empresa?

e. Determina si la política de inventarios que utilizan es la más adecuada de

acuerdo al giro del negocio.



Parte 3

5. Elaboren un reporte donde incluyan los resultados del trabajo realizado en las fases

anteriores. Es necesario que justifiquen sus respuestas numéricamente, considerando los

cálculos de GAO, GAF Y GTA dentro de su análisis.

Nota para el alumno: Considera que tu actividad debe estar documentada (proceso) y fundamentada. Es importante que establezcan un horario de reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar evidencia de sus reuniones y acuerdos.

Entregable(s): Presentación de la empresa sobre las políticas de financiamiento e inventarios

de la empresa así como el análisis y justificación de los indicadores financieros.


Evidencia: Diseño de una estrategia que determine la fuente de

financiamiento más conveniente para una organización. %

Saber hacer:


1. Analiza la problemática que enfrenta la siguiente

empresa, a partir de los estados financieros que se te

proporcionan.

Imagina que diriges el departamento de finanzas de la

empresa Key Solutions S.A. de C.V. y, de acuerdo a la

situación de la compañía, es necesario diseñar una

estrategia de financiamiento dado que se planea obtener

una cantidad de $ 270,000.00, para financiar nuevos

equipos y capital de trabajo.

Se tienen consideradas dos alternativas: se pueden vender

acciones comunes de tal modo que se obtenga una cifra

de $60.00 por acción o se pueden emitir bonos que

reditúan en 12%.

El director general te ha solicitado que integres toda la

información y conclusiones para presentarlas en la

próxima junta, explicando detalladamente los procesos y

motivos que llevaron a emitir la recomendación de la mejor

alternativa de financiamiento.

KEY SOLUTION S.A. DE C.V.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012

Activos $ 900.00 Cuentas por $ 172.50

80%



circulantes pagar

Activos

fijos netos $ 450.00

Documentos

por pagar a

bancos

$ 255.00

Otros pasivos

circulantes $ 225.00

Total de

pasivos

circulantes

$ 652.50

Deuda a largo

plazo (10%) $ 300.00

Acciones

comunes $3 a

la par $ 60.00

Utilidades

retenidas $ 337.50

Activos

totales

$

1,350.00

Total de

pasivos y

capital

1,350.00

KEY SOLUTION S.A. DE C.V.

ESTADO DE RESULTADOS PARA EL AÑO

TERMINADO, 31 DIC 2012

Ventas $ 2,475.00

Costos operativos -$ 2,227.50

Utilidad antes de intereses e

impuestos (UAII) $ 247.50

Intereses sobre deuda de corto

plazo -$ 15.00

Intereses sobre deuda de largo plazo -$ 30.00

Utilidad antes de impuestos (UAI) $ 202.50

Impuestos (40%) -$ 81.00

Utilidad neta $ 121.50

La distribución de probabilidad de las ventas anuales se

describe así:



Ventas Probabilidad

$ 2,250.00 0.3

$ 2,700.00 0.4

$ 3,150.00 0.3

a. Suponiendo que la UAII es igual al

10% de las ventas, calcula las UPA bajo las

alternativas tanto de financiamiento por medio

de deudas como mediante acciones en cada

posible nivel de ventas.

b. Posteriormente calcula las utilidades

esperadas por acción y la σUPA bajo el

financiamiento por deuda y el financiamiento

por acciones.

c. Determina las razones,

endeudamiento y la rotación del Interés RIG en

el nivel esperado de ventas según cada

alternativa. Las deudas antiguas permanecen

en circulación.

2. Realiza el análisis financiero para la

empresa, determinando:

a. Grado de apalancamiento

operativo.

b. Grado de apalancamiento

financiero.

c. Grado de apalancamiento

total.

3. Mediante un cuadro comparativo

analiza las distintas alternativas de

financiamiento disponibles que tiene la

empresa, considerando los siguientes

aspectos:

a. Impacto en la administración

del efectivo.

b. Apalancamiento de la

empresa.

c. Utilidad por acción.



4. Realiza la interpretación de la

información financiera que has desarrollado

para elaborar recomendaciones y conclusiones

para Key Solutions y asegúrate de contestar las

siguientes preguntas:

a. ¿Qué postura respecto a la

política de inversión deben adoptar?

b. ¿Qué alternativa de

financiamiento es la que más

recomendarías?

c. ¿Cuáles son las premisas a

considerar para una correcta selección de

alternativa de financiamiento?

5. Integra toda la información, procesos

y justificaciones en el formato que prefieras,

utilizando la tecnología que consideres

conveniente para presentarlo en la compañía.

Realiza la entrega de tu evidencia con base en los

criterios de evaluación que se muestran en la

siguiente rúbrica.

Demostración:



Presentaciones originales y creativas presenciales

Videograbaciones

Podcast


Otros

20%

En equipos, realicen lo siguiente:

Parte 1

1. Elaboren dos esquemas en donde se detalle:

a. Planeación financiera: qué es, cómo se realiza, qué aspectos la integran,

cómo intervienen los presupuestos en dicha planeación, para qué es útil, en qué datos

se basa, cuándo se realiza, y quién la realiza.

b. Bonos y acciones: valuación, tipos, riesgo y rendimiento de bonos y

acciones.

Parte 2



2. Realicen un balance general presupuestado para los próximos tres meses a partir de

los estados financieros de la empresa X que se muestran a continuación. Deberán asumir

que:

a. Las ventas y los costos se realizan de manera uniforme durante el mes.

b. El total de las ventas es a crédito. Las cuentas por cobrar se ejercen en 30

días y las cuentas por pagar se cancelan 60 días después (total de costos).

c. La línea Otros activos no tiene cambios.

d. La línea Otros pasivos se reduce en $1,000 cada mes.

e. La línea capital presenta un incremento de $6,000 en el mes 3.

f. El saldo inicial de las cuentas por pagar tiene un mes de vencimiento.

ESTADO DE

RESULTADOS

MES 1 MES 2 MES 3

Ventas 53,000 62,000 48,000

Costos 26,000 33,000 22,000

Utilidad 27,000 29,000 26,000

BALANCE

GENERAL

INICIAL 1 2 3

Activos

Bancos 14,000

Cuentas por cobrar 19,000

Otros activos 45,000

Total activos 78,000

Pasivos

Cuentas por pagar 13,000

Otros pasivos 15,000

Total pasivos 28,000

Capital contable 50,000

Utilidad retenida

Total capital contable 50,000

Pasivo + capital 78,000

Parte 3

3. Imaginen que están creando su propia empresa, para lo cual deben determinar la

información que se solicita a continuación:



a. Establezcan los datos básicos de la empresa:

Nombre

Giro

Tamaño

Productos

Zona geográfica

Consumidores

b. Realicen un balance general actual y, con información adicional que tendrán

que estimar, calculen un balance general presupuestado para el siguiente mes.

c. Indiquen los beneficios que traerá para su nueva empresa el realizar un

presupuesto financiero.


fundamentada. En caso de trabajar en equipo, es importante que establezcan un horario de

reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo

colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar

evidencia de sus reuniones y acuerdos.

Parte 1

1. Agrúpense de acuerdo a las indicaciones de su profesor.

2. Imaginen que su equipo es propietario del despacho de contaduría y auditoría Garza

Salas y Asociados. Una universidad local los ha invitado, en su calidad de expertos, a

compartir sus conocimientos sobre el modelo CAPM con los alumnos de la carrera de

Finanzas, por lo que tendrán que realizar una presentación en la que se explique lo

siguiente:

a. Los conceptos del modelo CAPM y su interrelación con el CCPP.

b. Los componentes del costo de capital promedio ponderado.

c. La forma de establecer una estructura óptima de capital.

d. El costo marginal de capital.

Realicen su presentación utilizando la tecnología que prefieran, procurando hacerla lo más

atractiva y completa posible.

3. Elaboren un formulario de los conceptos antes mencionados e intégrenlo a la

presentación.

Parte 2

4. Resuelvan el siguiente ejercicio e incluyan la solución del mismo dentro de la

presentación que elaboraron en la parte 1.

Empresa

A B C



Tasa Cetes 7% 7% 7%

Tasa de mercado 12% 20% 18%

Beta 1.1 2 1.5

Pasivos 50% 65% ?

Capital común ? 25% 50%

Capital preferente 12% ? 10%

Interés del pasivo 16% 22% 11%

Tasa de

impuestos 30% 40% 28%

Valor acción

preferente $ 220 $ 300 $ 130

Dividendos acc.

pref. $ 50 $ 60 $ 30

Gastos de

colocación 2% 3% 2%

a. Calculen el CAPM para cada empresa.

b. Calculen el CCPP para cada empresa.

c. Identifiquen la estructura óptima de capital para la empresa C, considerando

que el pasivo aumenta 1/5 puntos porcentuales por cada 15% de deuda y el

rendimiento de las acciones comunes aumenta un ¼ puntos porcentuales por cada

15% de deuda. Supongan que el capital preferente no tiene cambios, ni la tasa de

impuestos.

Parte 3

5. Realicen una indagación sobre el costo de capital promedio ponderado de alguna

empresa y analicen su estructura de capital y los componentes de su costo.

6. Realicen una conclusión referente a los conceptos calculados en la parte 2 y comenten

sobre la importancia, trascendencia e implicaciones que tienen dichos conceptos en las

organizaciones.

7. Integren la información de los puntos 5 y 6 en la presentación que han estado

elaborando. Recuerden incluir las referencias en formato APA.


fundamentada. En caso de trabajar en equipo, es importante que establezcan un horario de

reunión y un medio de comunicación al que todos puedan acceder para facilitar el trabajo



colaborativo (chat, Skype, Google Docs, Dropbox, etc.); recuerda que el tutor puede solicitar

evidencia de sus reuniones y acuerdos.

Entregable(s): Presentación que integre el esquema con los conceptos de CAPM, CCPP,

estructura óptima de capital y CMC, junto con sus fórmulas, así como el cálculo del CAPM,

CCPP, estructura óptima de capital, y la indagación sobre un ejemplo real del CCPP y sus

conclusiones.


Evidencia: Reporte en el que se demuestra el modelo CAPM con

base en el riesgo y la rentabilidad del accionista. %

Saber hacer:


Imagina que eres el encargado del departamento de

finanzas de la empresa Clean Solutions S.A. de C.V. y el

director general te ha pedido que le muestres ciertos

conceptos de la administración financiera del negocio

para tomar algunas decisiones.

La empresa cuenta con los siguientes datos:

Activos, $1,200,000; pasivos, $650,000; capital

preferente, $150,000, y el resto de capital común.

El interés del pasivo es del 32.5% y aumenta ½

puntos porcentuales por cada 10% de deuda.

El interés de las acciones comunes provenientes

del CAPM aumentan ¾ puntos porcentuales por cada

10% de deuda.

El capital preferente no tiene modificaciones.

Pagan dividendos de $100 pesos, sus acciones valen

$500 y tienen un 3.5% de gastos de colocación.

La tasa de impuestos es del 30%.

La tasa de Cetes a 28 días es del 6%.

La beta del negocio es del 2.2.

El rendimiento del mercado y su probabilidad de

ocurrencia es:

Probabilidad

de

ocurrencia

Retorno

esperado

del

mercado

10% 16%

20% 20%

80%



40% 22%

20% 10%

10% 7%

A partir de la información anterior, realiza lo siguiente:

1. Calcula el modelo CAPM.

2. Calcula el CCPP.

3. Identifica la estructura óptima de capital,

mostrando los cálculos de cada alternativa.

4. Interpreta la información financiera que has

desarrollado, para elaborar recomendaciones y

conclusiones para Clean Solutions. Asegúrate de

contestar las siguientes preguntas dentro de tus

sugerencias y resoluciones:

a. ¿Qué opinas acerca del modelo CAPM

como medición del rendimiento de los

accionistas?

b. ¿Qué alternativas propones a la empresa

para que pueda cambiar de la estructura actual

de financiamiento a la recomendada por la

estructura óptima de capital?

c. ¿Qué variables consideras más

fluctuantes dentro del concepto de costo de

capital promedio ponderado?

Realiza la entrega de tu evidencia con base en los

criterios de evaluación que se muestran en la

siguiente rúbrica.

Demostración:



Presentaciones originales y creativas

presenciales

Videograbaciones

Podcast


Otros

20%

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