ABN AMRO Stand van de industrie, feb 2014

download ABN AMRO Stand van de industrie, feb 2014

of 12

  • date post

    01-Nov-2014
  • Category

    Technology

  • view

    314
  • download

    1

Embed Size (px)

description

 

Transcript of ABN AMRO Stand van de industrie, feb 2014

  • 1. Industrie Trends, Ontwikkelingen, Cijfers & Prognoses Economisch Bureau Nederland Casper Burgering Senior sector econoom 020 383 26 93 casper.burgering@nl.abnamro.com februari 2014 @CasperBurgering
  • 2. Onrust in opkomende economien 8% World GDP % growth 2014: 3,7% 7% China Vietnam Indonesia 6% GDP % growth (yoy) 2015 5% EMERGING EUROPE 4% 3% Greece 2% Portugal Netherlands 1% -1% 0% US Brazil South Korea UAE EMERGING ASIA India Turkey World GDP % growth 2015: 3,8% Poland, Russia Mexico Canada LATIN AMERICA Germany UK Switzerland Australia Ireland EUROZONE Norway Sweden Spain Italy 0% South Africa France Belgium Japan 1% 2% GDP % growth (yoy) 2014 3% 4% 5% 6% 7% 8% 60 20% Wereldhandel j-o-j % groei 50 10% Global Man. PMI 0% 01-10 Over de Amerikaanse economie kwamen afgelopen weken goede cijfers. Ten opzichte van Q3 is het BBP in Q4 met 3,2% gegroeid. De particuliere consumptie nam toe, net als de investeringen in bedrijfsmiddelen (bedrijven investeren meer in materieel). Data over orders duurzame goederen en het aantal aanvragen van werklozen waren minder goed. De Chinese economie is relatief zwak. De hervormingen van de economie, waarin consumptie centraal moet komen te staan, brengt risicos met zich mee. De belangrijkste exportmarkten (VS en EU) herstellen zich en dit zal positief uitwerken op de export volumes. De PMI voor de industrie staat in januari op 49,5, wat duidt op krimp in activiteit. De EU-economie wint aan vaart. De stemmingsbarometer van de Europese Commissie is licht gestegen, van 100,5 punten in december naar 100,9 in januari. De Ifo-index van het Duitse ondernemersvertrouwen stijgt sinds eind 2012, zij het met af en toe een terugslag. De EU PMI (industrie) steeg met 1,2 pnt naar 54,5 (hoogste punt sinds mei 11). 01-11 01-12 01-13 De wereldhandel doet het goed bij de aantrekkende mondiale economie. In november steeg de index van het CPB met 3,8% j-o-j ten opzichte van 4,0% j-o-j in oktober. De groei zich nog onder het LT-gemiddelde. Ook de onrust in opkomende markten brengt risicos met zich mee, maar veel indicatoren suggereren de handel zal verstevigen. 40 01-10 neutral 01-11 01-12 01-13 01-14 De Manufacturing PMI voor de mondiale industrile activiteit zwakte zeer licht af in januari. De index verloor slechts 0,05 punt, terwijl in december de index ook al minimale beweging toonde (van +0,1 punt). Voor het eerst in 8 maanden daalt de index dus weer. Regionale cijfers duiden erop dat juist in opkomende landen de index afzwakt. 2 Economisch Bureau Bron: ABN AMRO Economisch Bureau, CPB, Markit Economics
  • 3. Krachtig herstel industrile productie eurozone Mondiale productie Vooral herstel in industrile productie in Europa; productie VS en Azi groeit door Industrile productie wereld (% joj) 15% Industrile productie (% joj) 14% Wereldhandel houdt vast aan groeipad. ABN AMRO: 6% groei in 2014 en 2015 10% 6% 0% 15% 8% 5% 20% 10% 10% 5% 4% 0% 2% -5% -5% 0% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 -15% -4% -15% 2008 -10% -2% -10% -20% -6% 2011 Industriele productie wereld 56 VS 55 2012 2013 Lat Am 2014 Eurozone 56 55 -25% 2008 Azie Ook PMI voor de output neemt af in januari, door seizoensinvloeden Nieuwe orders - PMI index mondiaal % groei (joj) 25% 12% De mondiale PMI voor nieuwe orders neemt in januari af, maar ver boven 50 Global PMI In eurozone herstelt industrile productie zich krachtig, terwijl LatAm achter blijft 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Wereld handel Werkgelegenheid ijlt nog na en onzekerheid weerhoudt sterk herstel 56 Productie - PMI index mondiaal 55 54 54 54 53 53 53 52 52 52 51 51 51 50 50 Werkgelegenheid - PMI index mondiaal neutraal 49 neutraal 49 50 neutraal 49 48 48 48 47 47 47 46 46 2012 2013 2014 2012 2013 2014 46 2012 2013 2014 3 Economisch Bureau Bron: Thomson Reuters Datastream, CBS
  • 4. Meer tekenen van herstel in NL economie (zie voor meer achtergrond en analyse de Nederlandse Economie in Zicht van 4 februari van Nico Klene op ABN AMRO Insights) - Geleidelijk beginnen meer economische indicatoren groen te kleuren. Vooral de barometers laten een verbetering zien, terwijl de harde economische cijfers het nog minder goed doen. - Het verdere herstel van de economie zal vooral moeten komen van de uitvoer en - in lichte mate - van de investeringen. Wat verder helpt, is dat de consumptie minder zal afnemen dan in 2013.Ook voor de investeringen verwachten we positieve cijfers, maar dat geldt nog niet voor de particuliere consumptie - Al met al kan de economie dit jaar met ongeveer een % groeien, waarbij we denken dat de kans op een hoger cijfer groter is dan op een lager cijfer. 4 Economisch Bureau Bron: ABN AMRO Economisch Bureau
  • 5. EU industrile activiteit in expansie, maar risicos blijven 58 56 54 52 50 48 46 44 42 40 PMI - industrie (totaal, januari) PMI - Industrie (totaal) 65 60 54.8 neutraal PMI - nieuwe orders industrie (januari) 57.1 55 50 45 40 Cijfers gecorrigeerd voor seizoensinvloeden PMI - nieuwe orders neutraal De Nederlandse industrie doet het nog steeds goed t.o.v. andere landen, ondanks de daling van de index in januari. Nederland zit met de PMI (zowel totaal als voor nieuwe orders) boven het Europees gemiddelde. De bedrijfsactiviteit in landen als Duitsland, Japan en het Verenigd Koninkrijk zit ruim in expansie. Zorgen zijn er rondom Rusland, China, India en Frankrijk. In Frankrijk zijn de zorgen nog aanzienlijk, met name door aanhoudende onzekerheid, maar de Franse index verstevigde flink in januari (+4,9% m-o-m). 5 Economisch Bureau Bron: Thomson Reuters Datastream, NEVI, Markit Economics
  • 6. PMI daalt in januari, door daling nieuwe orders Orders grote invloed op PMI (totaal) 03 Sterke daling nieuwe orders in NL 58 70 3.1 1.0 -0.2 -1.5 1.1 1.1 1.7 2.6 -0.8 -0.4 -2.0 1.6 -4.7 2.7 2.0 3.1 1.1 0 60 54 50 -4,000 40 -6,000 52 00 50 48 -01 46 -02 44 -03 -2,000 57.1 01 PMI - industrie (totaal) bijdrage in indexpntn van onderdelen PMI aan de wijziging van PMI totaal 56 02 30 -8,000 -10,000 20 -12,000 10 -14,000 0 -16,000 42 2012 2013 2014 PMI - voorraad ingekocht materiaal PMI - levertijden PMI - productie PMI - nieuwe orders PMI - nieuwe orders (jan.) PMI - werkgelegenheid PMI - Industrie (r.as) Verschil indexpntn (jan vs dec) neutraal De Manufacturing PMI in Nederland daalt van 57,0 in december naar 54,8 in januari. De PMI is niet alleen een goede graadmeter voor de mate van bedrijfsactiviteit in de industrie, ook loopt de index parallel met de conjuncturele ontwikkeling. De daling van de PMI index voor de totale industrie werd vooral veroorzaakt door een scherpe daling van de index m.b.t. de nieuwe orders. Deze daalt met 4,7 indexpunten. Ook de overige deelindicatoren, die mede de stand van de totale index bepalen, droegen allen negatief bij. Hiervan had de deelindicator op werkgelegenheid de grootste impact. De Purchasing Managers Index (PMI) is een verzamelingsindex gebaseerd op 5 individuele indexen met de volgende zwaarte verdeling: nieuwe orders (0,3), productie (0,25), werkgelegenheid (0,2), levertijden (0,15), voorraad ingekocht materiaal (0,1), met de levertijden index omgekeerd zodat de cijfers zich in een vergelijkbare richting bewegen. 6 Economisch Bureau Bron: NEVI, Thomson Reuters Datastream, ABN AMRO
  • 7. Omstandigheden bij handelspartners verbeteren Omstandigheden zijn in Duitsland erg gunstig, vooral de externe markt trekt aan PMI - nieuwe orders en export Duitse industrie Duitsland 65 Bij de groothandel zijn voorraden iets lager en trekt de vraag aan Vooral veel nieuwe orders bij kapitaalgoederen Groothandel machines & onderdelen 40 120 30 20 50 45 105 0 55 110 10 60 100 saldo (%) ondernemers positief/negatief -20 2012 index: > 50 = expansie en < 50 = krimp 2013 nieuwe orders neutraal 2014 export Het economisch sentiment in Belgi is langzaam aan het verbeteren 105 Vertrouwen in industrie straalt nog pessimisme uit 10 Economisch sentiment 90 2012 2013 2014 ondernemingsklimaat voorraadniveau order ontwikkeling komende 3 mndn order ontwikkeling komende 6 mndn 35 2012 2013 totaal kapitaal goederen consumptie goederen intermediaire goederen 2014 Sentiment exportorders is verbeterd, over binnenlandse orders licht positivisme 15 Vertrouwens indicator 5 0 5 95 -5 Sentiment order positie industrie 10 100 Belgi index (2010 = 100) 95 -10 40 Nieuwe orders industrie 115 0 -10 90 -10 -20 85 80 -5 -15 -15 -25 index : 100 = neutraal -30 2012 75 2012 2013 Economisch sentiment 2014 neutraal -20 saldo (%) ondernemers positief/negatief 2013 Industrie (totaal) Investerings goederen Intermediaire goederen 2014 saldo (%) ondernemers positief/negatief -25 2012 2013 2014 Export orders Binnenlandse orders 7 Economisch Bureau Bron: Thomson Reuters Datastream, NEVI, CBS
  • 8. Goed 4e kwartaal voor NL industrile productie Bezettingsgraad PMI 79.6 60 80 Sentiment 58 PMI 56 55 55.9 50 78 54 54.8 52 76 Consumentenvertrouwen Producentenvertrouwen Koopmoment duurzame goederen 20 Neutraal 0 -20 50 48 Langetermijn gem. Bezetting % Q1 2014 70 60 50 40 30 20 10 00 Langetermijn gem. 40 30 20 10 0 -10 -