Lynx Masterclass 2016

1

5 dividendaandelen die nú koopwaardig zijn

12 april 2016

Dynamisch Dividend Beleggen.

Presentatie

2

Bartho Egberink Tycho SchaafMijn Geld Werkt LYNX

Dividend Beleggen.

Programma

3

1. Hoofdlijnen buy & hold dividend beleggen.

2. Quick scan model.

3. Koopwaardige aandelen op basis van de quick scan.

4. Optieconstructies op uw dividend aandelen.

Dividend Beleggen.

Instappen? Waar en wanneer?

4

Marktupdate: Highyieldrally is voorbij

Consument koopt bijna kwart van kleding online

Massa ontslag bij Nokia

Dividend Beleggen.

Buy & hold dividendbeleggen

5

Dividend Beleggen.

Buy & hold dividendbeleggen

6

Begrippen van de dividend belegger

- Fundamenteel

- Saai

- Voorspelbaar

- Herinvesteren

- Tijd is je grootste vriend

- Samengestelde interest

- Inkomen

Dividend Beleggen.

Dividendstrategie; aandelenselectie

7

Gebruik de bekende lijsten.

“Not every stock on the list is a great dividend investment, but virtually all great dividend investments are on the list”

- Dividend Aristocrats (S&P); best of the best. Blue chip bedrijven die 25 achtereenvolgende jaren of meer hun dividend jaarlijks verhogen

Coca Cola 53 jaren

McDonald’s 39 jaren

3M Company 57 jaren

Dover 60 jaren

Colgate-Palmolive 52 jaren

Dividend Beleggen.

Dividendstrategie; aandelenselectie

8

- Dividend Achievers (Idxis); Amerikaanse bedrijven die 10 achtereenvolgende jaren of meer hun dividend jaarlijks verhogen

- Dividend Champions/Contenders/Challengers (Dave Fish)

- International Dividend Achievers (indexes.nasdaqomx.com)

Interesante sectoren;

bedrijven met producten die mensen blijven kopen (in tijden van crisis).

Voorbeelden:

farmaceutische bedrijven, “nutsvoorzieningen”, defensie, consumentenproducten. In tijden van economische voorspoed blijven deze bedrijven vaak achter.

Dividend Beleggen.

Quick scan

9

Dividend Beleggen.

Quick scan

10

Uw businessplan:

- Aandelen selectie

- Aandelen waardering

- Portfolio management

- Dividend herinvesteren

- Verkopen

Als u geen plan hebt voor uw eigen geld, gebruikt een ander uw geld voor zijn plan.

Dividend Beleggen.

Quick scan

11

Develop your strategy.

And stick to your strategy!

NB 1 You can be wrong half the time and still make a fortune

NB 2 You shouldn’t play Russian Roulette even if the odds are in your favor.

Dividend Beleggen.

Uitgangspunten 1

12

• We richten ons op aandelen met een historisch hoog dividendrendement.

• Hoog dividendrendement: duidt erop dat het momenteel uit de gunst van beleggers ligt. Zolang er geen financiële problemen ten grondslag liggen, is er niets aan de hand en betreft het een tijdelijk fenomeen.

• Door te kiezen voor aandelen van kwaliteitsbedrijven (“blue chip”) komt het dividend zelden tot nooit in gevaar komt.

• De praktijk leert dat bedrijven die consistent een dividend betalen er veel aan gelegen is om ook in moeilijke tijden het dividend te blijven betalen.

Dividend Beleggen.

Aandelenselectie

13

Essentieel;

- Koop aandelen van kwaliteitsbedrijven met

- een relatief hoog dividendrendement en

- een consistente ontwikkeling van de nettowinst.

- Dividend rendement + dividend groei = toekomstig rendement. Herinvesteren versneld dit proces.

Dividend Beleggen.

Quick scan

14

Essentiële vragen om te beantwoorden:

- Wat doet het bedrijf, hoe verdient het geld?

- Waar verdient het zijn geld; regio, sector en product.

- Doet het bedrijf dit ook nog over 10 of 20 jaren?

- Wat zijn de competatieve voordelen van het bedrijf?

- Zijn deze voordelen over 10 of 20 jaren nog relevant?

Is het antwoord niet duidelijk of niet naar je zin?

Stop je analyse en kijk naar een ander bedrijf.

Dividend Beleggen.

Quick scan

15

1.Dividend rendement

- dividend is het resultaat van winst

- stijgende dividend trend is voorspeller van groei

- dividend profielen zijn betrouwbaar voor over- en onderwaardering

2. P/E (k/w) ratio in het algemeen < 15 maar <10 is mooier

3. Debt/equity <50%

4. P/B ratio zo dicht mogelijk bij 1

5. Free cash flow pay out < 70%

Dividend beleggen.

Cash flow

16

Dividend pay out: dividend / winst per aandeel.

Kan een bedrijf het dividend en de dividendgroei betalen?

Free cash flow payout:

Dividend per aandeel

------------------------------- X 100 = < 70%

Vrije kasstroom per aandeel

Vrije kasstroom = Operationele kasstroom – normale investeringen

Dividend beleggen.

Bedrijf 1; BNS

17

* Bank of Nova Scotia

• Canada

• ISIN; CA0641491075

• Zes grote Canadese banken

• Sterk toezicht

• Meest internationaal van de zes met 35% winst vanuit Latijns/midden Amerika en Azië

Dividend beleggen.

Bedrijf 1; BNS

18

Dividend beleggen.

Bedrijf 1; BNS

19

Dividendprofiel

Quick Scan BNS

Dividend

rendement 4,60%

groei > 5% 7,54%

K/W < 15 11,1

VV/EV <50% nvt

P/B dicht bij 1 1,5

Pay out < 70% 51%

Databron: Morningstar

Let op- Druk op cijfers vanuit emerging markets- Hoe sterk is de Canadese economie?- Wat is de toekomst van banken?- Lage rentestand

Dividend beleggen.

Bedrijf 2; ADM

20

* Archer-Daniels-Midland

• USA

• ISIN; US0394831020

• Wereldwijde agri-business (oliezaden, cacao, tarwe) en leverancier van voeding ingrediënten

• 1902, notering sinds 1924, 33.000 medewerkers, 140 landen

Dividend beleggen.

Bedrijf 2; ADM

21

Dividend beleggen.

Bedrijf 2; ADM

22

Dividendprofiel

Quick Scan BNS ADMDividendrendement 4,60% 3,30%groei > 5% 7,54% 13,52%

K/W < 15 11,1 12,1VV/EV <50% nvt 30%P/B dicht bij 1 1,5 1,2Pay out < 70% 51% 37%

Databron: Morningstar

Let op- Grondstoffen al enige tijd onder druk- Free cash flow pay out 134%- Vrije kasstroom is dus minder dan dividend uitkering

Dividend beleggen.

Bedrijf 3; DOV

23

* Dover Corporation

• USA

• ISIN; US2600031080

• Industrieel conglomeraat actief in vier segmenten; energie (26%), machine bouw (31%), vloeistoffen afhandeling (18%) en koel- en vries techniek (25%)

• 1955, 26.000 medewerkers, 60 jaar dividend groei

Dividend beleggen.

Bedrijf 3; DOV

24

Dividend beleggen.

Bedrijf 3; DOV

25

Dividendprofiel

Let op- Cyclische industrie- Grote exposure aan energie markt

Quick Scan BNS ADM DOVDividendrendement 4,60% 3,30% 2,67%groei > 5% 7,54% 13,52% 8,95%

K/W < 15 11,1 12,1 16,8VV/EV <50% nvt 30% 70%P/B dicht bij 1 1,5 1,2 2,7Pay out < 70% 51% 37% 41,50%

Databron: Morningstar

Dividend beleggen.

Bedrijf 4; PG

26

* Procter & Gamble

• USA

• ISIN; US7427181091

• Producent en verkoper van consumenten goederen op gebied van verzorging, hygiëne en reiniging.

• Alldays, Gilette, Pampers, Olaz, Tampax, Dreft, Ariel

• 1837, 180 landen, 59 jaar dividend groei

Dividend beleggen.

Bedrijf 4; PG

27

Dividend beleggen.

Bedrijf 4; PG

28• Maandopties liquide en kleine spread

Dividend beleggen.

Bedrijf 4; PG

29

Dividendprofiel

Let op- Gevoelig voor sterke USD- Grote portfolio aan merken- Tegenvallende verkopen

Quick Scan BNS ADM DOV PGDividendrendement 4,60% 3,30% 2,67% 3,19%groei > 5% 7,54% 13,52% 8,95% 6,96%

K/W < 15 11,1 12,1 16,8 27VV/EV <50% nvt 30% 70% 30%P/B dicht bij 1 1,5 1,2 2,7 3,7Pay out < 70% 51% 37% 41,50% 68,50%

Databron: Morningstar

Dividend beleggen.

Bedrijf 5; TXN

30

* Texas Instruments

• USA

• ISIN; US8825081040

• Grootste producent van analoge halfgeleiders die wereldwijd worden verkocht. Klanten vooral in industrie en automotive.

• 1930, 35 landen, sterke focus op free cash flow.

Dividend beleggen.

Bedrijf 5; TXN

31

Dividend beleggen.

Bedrijf 5; TXN

32

• Liquide opties, kleine spread. TXN = $ 58,40

• Kwartaalcijfers 27 april, volatiliteit relatief hoog

Dividend beleggen.

Bedrijf 5; TXN

33

• Texas Instruments beweegt mee met de markt

• Kort lopende opties zijn het meest aantrekkelijk

• Bij verdere stijging kunnen de calls doorgerold worden

• Geen marginvereisten

Dividend beleggen.

Bedrijf 5; TXN

34

Dividendprofiel

Quick Scan BNS ADM DOV PG TXNDividendrendement 4,60% 3,30% 2,67% 3,19% 2,63%groei > 5% 7,54% 13,52% 8,95% 6,96% 24,05%

K/W < 15 11,1 12,1 16,8 27 20,5VV/EV <50% nvt 30% 70% 30% 30%P/B dicht bij 1 1,5 1,2 2,7 3,7 5,9Pay out < 70% 51% 37% 41,50% 68,50% 49%

Databron: Morningstar

Dividend beleggen.

Conclusie

35

Quick Scan BNS ADM DOV PG TXN

Dividend

rendement 4,60% 3,30% 2,67% 3,19% 2,63%

groei > 5% 7,54% 13,52% 8,95% 6,96% 24,05%

K/W < 15 11,1 12,1 16,8 27 20,5

VV/EV <50% nvt 30% 70% 30% 30%

P/B dicht bij 1 1,5 1,2 2,7 3,7 5,9

Pay out < 70% 51% 37% 41,50% 68,50% 49%

Databron: Morningstar

- Selectie van bedrijven die momenteel om verschillende redenen in een hoek zitten waar de klappen vallen. - Hou risico’s in de gaten maar durf in te stappen!

Dividend Beleggen.

Dank voor uw tijd en interesse.

36

Vragen?