20130327 presentatie partner_cover
-
Upload
gina-swinnen -
Category
Economy & Finance
-
view
287 -
download
0
description
Transcript of 20130327 presentatie partner_cover
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
The right man on the right place
Algemeen
◦ Continuïteit waarborgen bij overlijden van één van de vennoten/aandeelhouders
◦ Ongeveer 1/3 van de bedrijven slaagt er niet in om de opvolging af te ronden indien er zich plots een overlijden voordoet
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
1. Opvolgingsproblematiek KMO
Probleemstelling
◦ Ongewilde zeggenschap van erfgenamen verhinderen
◦ Tegelijkertijd hun financiële rechten en aanspraken respecteren
◦ Discussie en discontinuïteit vermijden
◦ Anticiperen (en vermijden) van controleschatting
Waardebepaling/vaststelling werkelijke verkoopwaarde aandelen
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
1. Opvolgingsproblematiek KMO
Mogelijke oplossing
◦ Eenvoudige en contractuele oplossing
Aandeelhoudersovereenkomst met aankoopoptie
Gekoppeld aan een overlijdensdekking t.t.z. elke vennoot onderschrijft een contract op het hoofd van elk van de andere vennoten
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
1. Opvolgingsproblematiek KMO
Overdracht bij overlijden
Algemeen ◦ Bij overlijden van een aandeelhouder, hebben
de andere aandeelhouders het recht om via een call -optie de aandelen van de overledene te verwerven, bij voorrang op de erfgenamen
◦ Termijn van maximum 6 maanden na overlijden
◦ Prijsbepaling via waarderingsmethode, of bij gebreke daarvan, door extern expert
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
2. Aandeelhoudersovereenkomst met aankoopoptie
Overdracht bij overlijden
Erfrecht/successierechten ◦ De erfgenamen erven de aandelen volgens de
wettelijke of testamentaire erfopvolging
◦ Zij zijn verplicht de aandelen over te dragen aan de andere aandeelhouders
◦ Zij betalen successierechten
◦ De andere aandeelhouders betalen de erfgenamen in cash
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
2. Aandeelhoudersovereenkomst met aankoopoptie
Overdracht bij overlijden
Erfrecht/successierechten ◦ De andere aandeelhouders betalen uiteraard
geen successierechten aangezien zij de aandelen verwerven “ten bezwarenden titel”, en niets gratis verkrijgen
◦ Zij laten hun schuld dekken door een overlijdensverzekering
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
2. Aandeelhoudersovereenkomst met aankoopoptie
Principe ◦ Elke aandeelhouder sluit een
overlijdensverzekering af op het hoofd van zijn medeaandeelhouders
◦ Het verzekerd kapitaal moet idealiter overeenstemmen met de waarde van de aandelen in bezit van elk van die medeaandeelhouders (en dus op regelmatige basis aangepast worden)
◦ Eventueel kan een aanvullende overlijdensdekking genomen worden om de successierechten te verzekeren
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
3. Overlijdensverzekering
Schema-voorbeeld
◦ BVBA met 3 vennoten, bezitten elk 1/3 van de aandelen
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
3. Overlijdensverzekering
A B C
Verzekeringnemer A A B B C C
Verzekerde B C A C A B
Begunstigde A A B B C C
Te verzekeren kapitaal ◦ Waarde aandelen andere vennoten bv. € 2.000.000
Na 2j € 2.200.000 (wegens evolutiewaarde)
Na 4j € 2.500.000
◦ Het verzekerd kapitaal moet idealiter overeenstemmen met de waarde van de aandelen in bezit van elk van de medeaandeelhouders (en dus op regelmatige basis aangepast worden)
◦ Eventueel kan een aanvullende overlijdensdekking genomen worden om de successierechten te verzekeren (configuratie/huwelijksstelsel)
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
3. Overlijdensverzekering
Schema/voorbeeld ◦ Vennoot A neemt afzonderlijke overlijdensdekking
om de successierechten die op zijn aandelen verschuldigd zouden zijn, te verzekeren
◦ Voorbeeld Vennoot A bezit 1/3 van de aandelen, waarde =
2.000.000 EUR
Hij is gehuwd onder scheiding van goederen
Alle aandelen komen bij zijn overlijden dus in zijn nalatenschap
Zijn erfgenamen betalen 27% successierechten (marginaal tarief binnen Vlaams Gewest)
Te verzekeren kapitaal in een VrMVr-configuratie
= 540.000 EUR (27% op 2.000.000 EUR) Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
3. Overlijdensverzekering
Opmerking
◦ De aandeelhouders dienen de verzekering ten persoonlijken titel te sluiten, aangezien zij bij overlijden aandelen van de vennootschap overkopen.
◦ Om die reden is het niet mogelijk dat de vennootschap zelf die verzekering sluit via een klassieke bedrijfsleidersverzekering of een individuele pensioentoezegging:
De vennootschap is zelf geen betrokken partij
Zij mag zich vennootschapsrechtelijk niet in de plaats stellen van haar aandeelhouders door aan hen vrijgevigheden te doen Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
3. Overlijdensverzekering
Opmerking ◦ Klassieke bedrijfsleidersverzekering
VN Vennootschap V Bedrijfsleider Beg. Vennootschap
De vennootschap heeft geen basis om het kapitaal overlijden dat ze ontvangt, aan de erfgenamen door te spelen
◦ Individuele pensioentoezegging VN Vennootschap V Bedrijfsleider Beg. Andere aandeelhouders
De vennootschap heeft geen basis om een kapitaal te verzekeren in het voordeel van de andere aandeelhouders, aangezien ze geen partij is Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
3. Overlijdensverzekering
Gevaar?
◦ Indien de ontvanger van de registratie niet akkoord gaat met de door de erfgenamen opgegeven waardebepaling zal hij een controleschatting vorderen
◦ De kosten zijn voor de verliezende partij
◦ Op basis hiervan zullen de eventuele bijkomende rechten en boetes worden gevorderd
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
4. Niet-beursgenoteerde aandelen
Vraag?
◦ Welke elementen kunnen in rekening worden genomen om de waarde van de aandelen te bepalen?
Gevaar?
◦ Wanneer zich aandelen in de nalatenschap bevinden worden de erfgenamen geconfronteerd met de vraag naar de juiste waardering ervan
◦ De in de aangifte van de nalatenschap opgegeven waarde zal aan de controle van de ontvanger der registratie worden onderworpen
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
4. Niet-beursgenoteerde aandelen
Niet-limitatieve lijst ◦ Vergelijking (beursgenoteerde bedrijven – identieke
aandelen recent uit de hand verkocht of pas uitgegeven)
◦ Waardebepaling / vaststelling werkelijke verkoopwaarde van de aandelen (rentabiliteitswaarde, rendementswaarde, substantiële waarde, intrinsieke waarde, balanswaarde, ….)
◦ Ebitda ◦ Pay Back – methode ◦ …
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A
4. Niet-beursgenoteerde aandelen
Havenlaan 86C, bus 113 A, 1000 BRUSSEL – Paolalaan 31, 3200 AARSCHOT
0495.51.11.34
(7 dagen op 7 bereikbaar)
Highfield Insurance Services
FSMA 111515A