NUMMER 5 / 2015 35FINANCIALINVESTIGATOR

De financiële industrie is sinds 2008 overspoeld met nieuwe regelgeving, waaronder een bankierseed. er zijn veel overeenkomsten met de CFA Code and Standards, maar laatstgenoemde is uitgebreider, concreter en soms strikter.

BAnKIeRSeeD veRSUS CFA InSTITUTe CODe

Onlangs heb ik de bankierseed afgelegd omdat mijn bedrijf ervoor heeft gekozen de hoogste standaard neer te zetten voor de eigen organisatie. Ik vond het opvallend dat veel onderdelen overeenkomen met de CFA Code of Ethics (CFA Code) and Standards of Professional Conduct (CFA Standards), een code die ik met 800 andere Nederlandse CFA charterholders jaarlijks onderteken. Interessant om ze eens naast elkaar te leggen.

De CFA Code and Standards bestaan uit twee onderdelen. De Code is een set van principes die omschrijft wat van een CFA charterholder verwacht kan worden. Een van de principes geeft aan dat de belangen van de beleggingsprofessie en die van klanten boven de eigen belangen gesteld moeten worden. De CFA Standards beschrijven het vereiste gedrag om eerlijk en ethisch te kunnen handelen.

We zien bij vergelijking vrij snel dat de CFA Code and Standards een stuk uitgebreider is. De bankierseed beslaat acht regels. De CFA Code bestaat uit zes regels en de CFA Standards uit zeven ‘Standaarden’, met meerdere ‘Sub-standaarden’. Een handboek beschrijft de standaarden zeer gedetailleerd en geeft bij onduidelijkheden aan- bevelingen over de te volgen route.

Maar hoe verhoudt de inhoud zich tot elkaar? We halen de eerste regel van de bankierseed aan: ‘Ik zweer/beloof dat ik mijn functie integer en zorgvuldig zal uitoefenen’. Ook in de CFA Code wordt als eerste over integriteit en zorgvuldigheid geschreven: ‘Act with integrity, competence, diligence, and respect and in an ethical manner with the public, clients, prospective clients, employers, employees, colleagues in the investment profession, and other participants in the global capital markets.’ Dit komt weer terug in CFA Standaard I Professionalism, waar invulling gegeven wordt aan de

begrippen integriteit en zorgvuldigheid door dieper in te gaan op kennis van wetgeving, onafhankelijkheid en objectiviteit, onjuiste presentatie en overtredingen. Standaard I.A geeft aan dat een charterholder zich dient te houden aan de strengste wet, regel of richtlijn die van toepassing is.

Een volgende regel uit de bankierseed is die van het klantbelang. Terwijl volgens de bankierseed het klantbelang centraal staat, wordt in CFA Standaard III (Duties to Client) expliciet vermeld dat het klantbelang voorop staat: ‘Members and Candidates must act for the benefit of their clients and place their clients’ interests before their employer’s or their own interests.’ En daar zit nu een opmerkelijk verschil. Centraal stellen is immers iets anders dan voorop stellen.

Als laatste voorbeeld kijken we naar regel 5 van de bankierseed. Daarin staat dat de bankier geheim moet houden wat hem of haar is toevertrouwd. CFA Standaard III.E is het daarmee eens, maar voegt toe dat dit alleen geldt als er geen toestemming is of als er geen illegale activiteiten of overtredingen van de wet aan de orde zijn.

Voor deze column gaat het helaas te ver om alle acht regels van de bankierseed te vergelijken. Het is duidelijk dat de CFA Code and Standards verder gaat dan de bankierseed. Bovendien ondertekenen CFA Charterholders deze code jaarlijks en kan overtreding van de code sancties tot gevolg hebben, inclusief het verliezen van de CFA-titel. Met 926 examenkandidaten is de verwachting dat het aantal professionals dat in ons land de Code and Standards onderschrijft snel de 1.000 zal passeren. Dat lijkt ons een goede stap richting het institutionaliseren van ethisch gedrag in de financiële sector. «

// COLUMN

Door Rogier van Aart, CFA, Board Member van CFA Society Netherlands

Foto

: Arc

hie

f C

FA S

ocie

ty N

eth

erla

nd

s